Une étude du Crédit Foncier

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1 Une étude du Crédit Foncier Décembre 2013

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3 Synthèse Le Crédit Foncier a réalisé, en collaboration avec le Cabinet Asterès, une étude sur l état du marché du crédit immobilier souscrit par les particuliers dans l Union européenne et sur la place de la France dans ce marché. Au 1 er décembre 2012, les encours de crédits immobiliers souscrits par les ménages dans les pays de l Union européenne (hors Bulgarie et Roumanie) s élevaient à près de milliards d euros. Ce montant représente la somme globale encore due par l ensemble des emprunteurs particuliers européens au 1er décembre Elle correspond à une moyenne d un peu moins de euros restant à rembourser par chaque ménage propriétaire de l Union européenne. 1. : - - Le Royaume-Uni est le premier marché européen du crédit immobilier avec milliards d euros d encours, bien qu il ne soit que le troisième pays le plus peuplé d. L Italie En réalité, le marché du crédit immobilier en est très concentré : quatre pays (Royaume-Uni, Allemagne, France et Espagne) concentrent deux tiers des encours de crédits immobiliers, ces pays représentant par ailleurs un peu plus de la moitié (54 %) de la population européenne. 2. par les ménages peut varier sensiblement : Le 1 er ensemble est celui des pays d du Nord, Cette zone représente 62 % des encours de crédits immobiliers et 44 % de la population européenne. L encours moyen y est égal à euros par ménage propriétaire. Dans ces pays, les encours de crédits immobiliers représentent 81 % du revenu disponible brut des ménages. Le 2 ème ensemble est celui des pays d du Sud (dont la France), où les ménages sont moins endettés que leurs voisins du nord. Ce groupe représente 35 % des encours de crédits immobiliers et 41 % de la population. L encours moyen y est égal à euros par ménage propriétaire, soit 60 % du montant observé en du Nord. Les encours de crédits immobiliers y représentent 60 % du revenu disponible brut des ménages. Le 3 ème ensemble est celui des pays d de l Est 3 % des encours de crédits immobiliers et 15 % de la population européenne. L encours moyen y est égal à euros Les encours de crédits immobiliers y représentent 33 % du revenu disponible brut des ménages. 3. (soit un total de milliards d euros), les 13 % restant étant constitués de crédits à la consommation. Ce ratio évolue de 95 % au Danemark à 51 % en Hongrie. 4. Avec près de 850 milliards d euros d encours de crédits immobiliers, la France est le troisième pays européen en volume (deuxième en termes de population). Le crédit immobilier y représente 85 % de l endettement total des ménages ; cette part tend à augmenter. L encours moyen par ménage propriétaire y est égal à euros : % à celle observée en Suède ( euros) ; il est en revanche supérieur de 3 % à la moyenne observée en Allemagne ( euros) et plus du double de celle observée en Italie ( euros). Crédit Foncier Page 2 Décembre 2013

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5 Sommaire Page 2 : SYNTHÈSE Page 4 : SOMMAIRE ET RAPPEL MÉTHODOLOGIQUE Page 5 : ENCOURS DE CRÉDITS IMMOBILIERS EN EUROPE (Partie 1) Page 7 : ENCOURS DE CRÉDITS IMMOBILIERS PAR HABITANT ET PAR MÉNAGE (Partie 2) Page 10 : ENCOURS DE CRÉDITS IMMOBILIERS PAR MÉNAGE PROPRIÉTAIRE (Partie 3) Page 12 : PART DES CRÉDITS IMMOBILIERS DANS L ENDETTEMENT TOTAL (Partie 4) Page 13 : PART DES CRÉDITS IMMOBILIERS RAPPORTÉS AU REVENU (Partie 5) Page 14 : LA FRANCE AU SEIN DE L EUROPE (Partie 6) Page 15 : L EUROPE DU NORD (Partie 7) Page 16 : L EUROPE DU SUD (Partie 8) Page 17 : L EUROPE DE L EST (Partie 9) Rappel méthodologique Cette étude porte sur les marchés du crédit immobilier en au 1 er décembre ensembles : l ensemble des emprunteurs de crédits immobiliers. er décembre Crédit Foncier Page 4 Décembre 2013

6 Partie 1 Encours de crédits immobiliers en Au 1 er décembre 2012, les encours de crédits immobiliers souscrits par les particuliers dans les pays de l Union européenne s élevaient à près de milliards d euros (5 777 milliards d euros). Ce montant global représente 87 % des encours de crédits des particuliers dans les 25 pays de l Union européenne pris en compte, sur un encours global d emprunt de milliards d euros ; les 13 % restant étant constitués de crédits à la consommation. 13% Crédit immobilier 87% Crédit à la consommation Sources : BCE, Crédit Foncier Le Royaume-Uni est ainsi le premier marché européen du crédit immobilier avec milliards d euros d encours, bien qu il ne soit que le troisième pays le plus peuplé d derrière l Allemagne et la France. L Italie (avec 366 milliards d euros) se trouve classé au 6 ème Le marché du crédit immobilier en est ainsi très concentré : Deux pays (Royaume-Uni et Allemagne) sur les 25 pays de l Union européenne étudiés concentrent près de 40 % des encours de crédits immobiliers en, ces deux pays ne représentant par ailleurs que 30 % de la population européenne. Quatre pays (Royaume-Uni, Allemagne, France et Espagne) concentrent deux tiers des encours de crédits immobiliers, ces pays représentant par ailleurs 54 % de la population européenne. 46% 35% Encours crédits immobiliers 22% 17% 17% 15% 14% 11% 10% Population 13% Royaume-Uni Allemagne France Espagne Autres Sources : BCE, Eurostat, Asterès Crédit Foncier Page 5 Décembre 2013

7 Avec 848 milliards d euros d encours au 1 er décembre 2012 (soit 15 % du total des pays de l Union européenne), la France, deuxième pays européen par la population, est le troisième marché de crédits immobiliers Royaume-Uni Portugal Belgique 86 Finlande 85 Autriche 79 Irlande 74 Pologne 33 Grèce République Tchèque Allemagne France Espagne Pays-Bas Italie Danemark Suède Luxembourg Slovaquie Chypre Hongrie Sources : BCE, Asterès ,9 5,8 Lituanie 5,4 Estonie 5,3 Lettonie Slovénie 3,1 Malte L du Nord où les ménages sont, en moyenne, plus fortement endettés au titre du crédit immobilier. Cet ensemble de pays est composé de l Allemagne, l Autriche, la Belgique, le Danemark, la Finlande, l Irlande, le Luxembourg, les Pays-Bas, le Royaume-Uni et la Suède. Il représente 62 % des encours de crédits immobiliers et 44 % de la population européenne. Le crédit immobilier y représente 89 % du total des encours de crédits souscrits par les ménages. L du Sud où les ménages sont, en moyenne, moins endettés. Ce groupe est le plus hétérogène des trois ensembles. Il est composé de Chypre, l Espagne, la France, la Grèce, l Italie, Malte et le Portugal. Ces pays représentent 35 % des encours de crédit immobilier et 41 % de la population européenne. Le crédit immobilier y représente 86 % du total des encours de crédits souscrits par les ménages. L de l Est où les ménages sont faiblement endettés. Il est composé d anciens pays du bloc communiste, soit de l Estonie, la Hongrie, la Lettonie, la Lituanie, la Pologne, la République Tchèque, la Slovaquie et la Slovénie. Cet ensemble représente 3 % des encours de crédits immobiliers et 15 % de la population européenne. Le crédit immobilier y représente 74 % du total des encours de crédits souscrits par les ménages. > < < < < 200 < 50 Sources : BCE, Asterès Crédit Foncier Page 6 Décembre 2013

8 Partie 2 Encours de crédits immobiliers par habitant et par ménage Rappel méthodologique : les statistiques d encours par pays concernant l ensemble de la population, il est intéressant dans un premier temps de calculer les niveaux d encours par habitant, puis par ménage, pour chacun des pays. Une analyse plus détaillée sera réalisée en 3 ème partie concernant le niveau d encours par ménage propriétaire Encours de crédits immobiliers par habitant en : Au 1 er décembre 2012, en moyenne, les encours de crédits immobiliers s élèvent à euros par habitant, disparités entre pays : de euros par habitant au Danemark à euros en Hongrie. ensembles : L encours moyen par habitant en du Nord est égal à euros. L encours moyen par habitant en du Sud est égal à euros. L encours moyen par habitant en de l Est est égal à euros du Nord du Sud de l Est Sources : BCE, Eurostat, Crédit Foncier, Asterès Danemark Luxembourg Suède Pays-Bas Royaume-Uni Irlande Finlande Chypre Espagne France Allemagne Portugal Autriche Belgique Malte Grèce Italie Estonie République Tchèque Lettonie Slovénie Slovaquie Pologne Lituanie Hongrie Sources : BCE, Eurostat, Asterès Crédit Foncier Page 7 Décembre 2013

9 2.2. Encours de crédits immobiliers par ménage en : Au 1 er décembre 2012, en moyenne, les encours de crédits immobiliers s élèvent à euros par ménage, disparités entre pays : de euros par ménage au Danemark à euros en Hongrie. ensembles : L encours moyen par ménage en du Nord est égal à euros. L encours moyen par ménage en du Sud est égal à euros. L encours moyen par ménage en de l Est est égal à euros du Nord du Sud de l Est Sources : BCE, Eurostat, Crédit Foncier, Asterès La France, avec un encours par ménage de euros, se situe au-dessus de la moyenne européenne et au 10 ème rang européen. Danemark Luxembourg Danemark Luxembourg Suède Pays-Bas Irlande Royaume-Uni Chypre Espagne Finlande France Portugal Allemagne Autriche Malte Belgique Grèce Italie Estonie Slovaquie République Tchèque Lettonie Slovénie Pologne Lituanie Hongrie Sources : BCE, Eurostat, Asterès Crédit Foncier Page 8 Décembre 2013

10 Il ne semble pas y avoir de corrélation systématique entre le niveau d encours par habitant et le nombre d individus par ménage comme on aurait pu le penser : les deux premiers pays européens en termes d encours par habitant (Danemark et Luxembourg) ont un nombre d individus par ménage (respectivement 2,40 et 2,42) équivalent, voire légèrement supérieur, à la moyenne européenne ; > < < < < < Sources : BCE, Asterès Crédit Foncier Page 9 Décembre 2013

11 Partie 3 Encours de crédits immobiliers par ménage propriétaire Au 1 er décembre 2012, en moyenne, les encours de crédits immobiliers s élèvent à euros par ménage propriétaire. grie. L encours moyen de crédits immobiliers par ménage propriétaire dans les cinq premiers pays du classement (Danemark, derniers pays (Lettonie, Slovénie, Pologne, Lituanie et Hongrie). C est au Danemark ( euros par ménage propriétaire) et au Luxembourg ( euros) que l encours moyen par ménage propriétaire de crédits immobiliers est le plus élevé. ensembles : L encours moyen par ménage en du Nord est égal à euros. L encours moyen par ménage en du Sud est égal à euros. L encours moyen par ménage en de l Est est égal à euros du Nord du Sud de l Est Sources : BCE, Eurostat, Crédit Foncier, Asterès Encours/propriétaires* Danemark Luxembourg Suède Pays-Bas Irlande Royaume-Uni Chypre France Allemagne Italie Estonie République Tchèque Slovaquie Slovénie Lettonie Pologne Finlande Espagne Autriche Portugal Belgique Malte Grèce Lituanie Hongrie * Pour ce calcul, il a été estimé que les ménages propriétaires et les non-propriétaires étaient composés en moyenne du même nombre de résidents. Sources : BCE, Eurostat, Asterès Crédit Foncier Page 10 Décembre 2013

12 La France, avec un encours par ménage propriétaire de euros, se situe au-dessus de la moyenne européenne et au 8 ème rang européen. Le Danemark occupe la première place. A l origine des euros d encours de crédits immobiliers par ménage propriétaire Le marché immobilier y a connu un véritable boom : les prix ont augmenté de 125% entre 1996 et 2007 et le nombre de mises en chantiers a doublé entre 1999 et ème pays en termes d encours par habitant). Encours immo / habitant ( ) Rang Encours immo / ménage ( ) Rang Encours immo / ménage propriétaire Rang Danemark Luxembourg Suède Pays-Bas Irlande Royaume -Uni Chypre France Allemagne Finlande Espagne Autriche Portugal Belgique Malte Grèce Italie Estonie République Tchèque Slovaquie Slovénie Lettonie Pologne Lituanie Hongrie Sources : BCE, Eurostat, Crédit Foncier, Asterès Crédit Foncier Page 11 Décembre 2013

13 Partie 4 En moyenne, le crédit immobilier représente en 87 % des encours de crédits des particuliers (soit un total de milliards d euros) ; les 13 % restants étant constitués de crédits à la consommation. Part des crédits immobiliers dans les encours totaux de crédit 95% 94% 93% 92% 91% 91% 90% 90% 90% 89% 89% 87% 87% 86% 86% 85% 85% 81% 80% 79% 79% 73% 71% 68% 51% Danemark Pays-Bas Suède Luxembourg Belgique Estonie Espagne Royaume-Uni Lituanie Portugal Malte Lettonie Finlande Italie Irlande Allemagne France République Tchèque Slovaquie Chypre Autriche Pologne Grèce Slovénie Hongrie Sources : BCE, Asterès La part des crédits immobiliers dans l endettement total est logiquement plus élevée dans les pays où les montants des emprunts immobiliers sont les plus importants. Ainsi les quatre premiers pays européens en termes d encours par habitant (Danemark, Luxembourg, Suède et Pays-Bas) sont En Hongrie, dernier pays par ailleurs en termes d encours par habitant, il y a pratiquement autant d encours de crédits immobiliers que d encours de crédits à la consommation. En France, le crédit immobilier représente 85 % de l endettement total. Crédit Foncier Page 12 Décembre 2013

14 Partie 5 Part des crédits immobiliers rapportés au revenu disponible brut En moyenne en, les encours de crédits immobiliers représentent 70 % du revenu disponible brut des ménages, dont : 81% 81 % en du Nord, 60 % en du Sud, 60% 33 % en de l Est. 33% du Nord du Sud de l Est Sources : BCE, Eurostat, Crédit Foncier, Asterès Les encours immobiliers rapportés au revenu disponible brut des ménages s élèvent en France à 61 %. 239% 135% 135% 120% 101% 99% 96% 93% 90% 72% 64% 61% 55% 55% 45% 40% 38% 38% 34% 34% 31% 28% 23% 21% Danemark Luxembourg Pays-Bas Suède Irlande Chypre Royaume-Uni Espagne Portugal Finlande Estonie France Allemagne Grèce Autriche Lettonie République Tchèque Belgique Italie Pologne Slovaquie Lituanie Slovénie Hongrie Sources : BCE, Eurostat, Asterès Crédit Foncier Page 13 Décembre 2013

15 Partie 6 La France au sein de l Avec 848 milliards d euros d encours de crédits immobiliers, la France est le troisième pays européen en volume (deuxième en termes de population). Les encours de crédits immobiliers s élèvent en moyenne à euros de la moyenne européenne et la place au 10 ème rang européen. S agissant des encours par ménage propriétaire, la France passe au 8 ème rang européen, européenne, avec euros en moyenne : à celle observée en Suède ( euros) ; il est en revanche supérieur de 3 % à la moyenne observée en Allemagne ( euros) et plus du double de celle observée en Italie ( euros). En France, le crédit immobilier représente 85 % de l endettement total. Cette part tend à augmenter : elle était de 79 % en 2004 et augmente régulièrement depuis lors. Moyenne européenne Moyenne française Part des encours de crédits immobiliers dans l endettement total 87 % 85 % Encours de crédits immobiliers par habitant Encours de crédits immobiliers par ménage Encours de crédits immobiliers par ménage propriétaire Part des crédits immobiliers rapportés au revenu disponible brut des ménages 70 % 61 % Sources : BCE, Eurostat, Crédit Foncier, Asterès Crédit Foncier Page 14 Décembre 2013

16 Partie 7 L du Nord Pays concernés : Allemagne, Autriche, Belgique, Danemark, Finlande, Irlande, Luxembourg, Pays-Bas, Royaume-Uni, Suède Poids en : - 62 % des encours de crédits immobiliers - 44% de la population européenne euros d encours de crédits immobiliers par habitant euros d encours de crédits immobiliers par ménage euros d encours de crédits immobiliers par ménage propriétaire 81 % : encours de crédits immobiliers / revenu disponible brut Les 3 premiers pays : Royaume-Uni milliards d euros Allemagne 999 milliards d euros Pays-Bas 390 milliards d euros Norvège Suède Finlande Danemark Irlande Royaume-Uni Pays-Bas Allemagne Belgique Luxembourg Autriche Crédit Foncier Page 15 Décembre 2013

17 Partie 8 L du Sud Pays concernés : Chypre, Espagne, France, Grèce, Italie, Malte, Portugal Poids en : - 35 % des encours de crédits immobiliers - 41 % de la population européenne euros d encours de crédits immobiliers par habitant euros d encours de crédits immobiliers par ménage euros d encours de crédits immobiliers par ménage propriétaire 60 % : encours de crédits immobiliers / revenu disponible brut Les 3 premiers pays : France 848 milliards d euros Espagne 635 milliards d euros Italie 366 milliards d euros France Portugal Espagne Italie Grèce Malte Chypre Crédit Foncier Page 16

18 Partie 9 L de l Est Pays concernés : Estonie, Hongrie, Lettonie, Lituanie, Pologne, République Tchèque, Slovaquie, Slovénie Poids en : - 3 % des encours de crédits immobiliers - 15 % de la population européenne euros d encours de crédits immobiliers par habitant euros d encours de crédits immobiliers par ménage euros d encours de crédits immobiliers par ménage propriétaire 33 % : encours de crédits immobiliers / revenu disponible brut Les 3 premiers pays : Pologne 79 milliards d euros République Tchèque 33 milliards d euros Slovaquie 14 milliards d euros Estonie République Tchèque Pologne Lituanie Slovénie Slovaquie Hongrie Crédit Foncier Page 17 Décembre 2013

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20 Contacts Presse Crédit Foncier Nicolas Pécourt Directeur Communication externe et RSE Tél. : nicolas.pecourt@creditfoncier.fr Kayoum Seraly Responsable Relations Presse Tél. : kayoum.seraly@creditfoncier.fr Crédit Foncier de France - S.A. au capital de ,80 - RCS Paris n Siège Social : 19, rue des Capucines, Paris - Bureaux et correspondances : 4, quai de Bercy, Charenton Cedex