Portefeuille confortable TD équilibré

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1 Portefeuille confortable TD équilibré (03/16) Fonds Mutuels TD Période close le 31 décembre 2015 Le présent rapport annuel de la direction sur le rendement du fonds contient les faits saillants de nature financière, mais ne renferme pas les états financiers annuels complets du fonds d investissement. Vous pouvez obtenir les états financiers annuels gratuitement, sur demande, en appelant au , en nous écrivant à Gestion de Placements TD Inc., C.P. 100, 66, rue Wellington Ouest, TD Bank Tower, Toronto-Dominion Centre, Toronto (Ontario) M5K 1G8, en envoyant un courriel à td.mutualfunds@td.com, ou en consultant notre site Internet à tdassetmanagement.com ou le site de SEDAR à sedar.com Les porteurs de titres peuvent également communiquer avec nous ou consulter notre site Internet pour obtenir gratuitement le rapport financier intermédiaire, les politiques et procédures de vote par procuration, le dossier de vote par procuration et l information trimestrielle sur le portefeuille du fonds d investissement.

2 nportefeuille confortable TD équilibré Analyse du rendement par la direction Objectifs et stratégies de placement L objectif de placement du Portefeuille confortable TD équilibré (le «Fonds») est de produire un revenu d intérêts et (ou) de dividendes tout en permettant une croissance modérée du capital à long terme. Pour tenter de réaliser cet objectif, le Fonds a recours à une répartition stratégique de l actif afin d investir la majorité de son actif dans des titres des Fonds Mutuels TD, habituellement en mettant davantage l accent sur les fonds communs de placement qui offrent un potentiel de revenu; il peut également investir dans des fonds négociés en bourse, des titres de créance et d autres titres productifs de revenu. La composition neutre de l actif du Fonds procurera habituellement une exposition pour 55 % aux titres à revenu fixe et pour 45 % aux titres de participation. La répartition de l actif sera généralement maintenue dans une fourchette de 45 % à 65 % en titres à revenu fixe et de 35 % à 55 % en titres de participation. Le Fonds peut se servir d instruments dérivés de manière à réduire le risque lié aux fluctuations de devises, à obtenir une exposition indirecte à des titres ou à procurer une protection contre le risque de baisse. Risque Les risques courus en investissant dans le Fonds sont ceux qui sont énoncés dans le prospectus simplifié. Résultats Le Fonds a enregistré un rendement de 1,3 %* pour l exercice clos le 31 décembre 2015 (la «période présentée»), comparativement au rendement de 4,1 % de sa référence spécifique, constituée à hauteur de 55 % de l indice obligataire universel FTSE TMX Canada (l «indice obligataire universel»), de 22,5 % de l indice de rendement global composé S&P/TSX (l «indice RG composé S&P/TSX») et de 22,5 % de l indice MSCI Monde (dividendes nets, CAD) (l «indice MSCI Monde (DN, CAD)»). Contrairement au rendement de la référence, le rendement du Fonds est indiqué après déduction des frais et des charges. Revue des marchés Face à la tenue décevante de l économie canadienne pendant la période présentée, la Banque du Canada (la «BdC») a abaissé le taux de financement à un jour de 25 points de base («pb») en janvier 2015, puis de nouveau en juillet, dans le but de relancer l activité économique. Alors que de nombreux investisseurs s attendaient à ce que les taux d intérêt soient relevés au cours de la période présentée, le taux directeur a diminué de 50 pb pour s établir à 0,50 %. Au cours de la période présentée, le dollar canadien a reculé d à peu près 15 % par rapport au dollar américain, subissant ainsi sa plus forte chute depuis Affaibli par la diminution des prix du pétrole et d autres produits de base, le dollar canadien a fléchi davantage en décembre 2015 lorsque les taux d intérêt ont augmenté aux États- Unis alors qu ils sont demeurés inchangés au Canada. Les écarts de taux se sont creusés au Canada pendant la période présentée. Les répercussions de la chute importante et continue des marchés de l énergie sur l économie canadienne ont incité la BdC à réduire le taux de financement à un jour même si le niveau record de l endettement des ménages la préoccupe. Dans l ensemble, le marché obligataire canadien (tel que mesuré par l indice obligataire universel) a augmenté pendant la période présentée. Les obligations à long terme et les obligations d État ont respectivement surpassé les obligations à court terme et les obligations de sociétés. Parmi les obligations d État, les titres des provinces ont fait meilleure figure que les titres fédéraux et municipaux. Du côté des sociétés, les obligations de qualité supérieure ont été les plus performantes, les obligations notées AA surpassant celles notées A et BBB. Le marché boursier canadien a été volatil au cours de la période présentée. L indice RG composé S&P/TSX a progressé pendant la première moitié de la période, puis a fortement chuté au cours de la seconde moitié au point de clore la période présentée en baisse d environ 8 %. Les secteurs des technologies de l information, des biens de consommation de base et des services de télécommunica - tions ont enregistré les meilleurs rendements, contrairement aux secteurs des soins de santé, de l énergie et des matières premières qui ont été à la traîne. Les marchés boursiers mondiaux ont beaucoup fluctué au cours de la période présentée, car l inquiétude à l égard de la croissance et l important repli des produits de base ont éclipsé l amélioration de l économie américaine. Pour la période présentée, les actions européennes et japonaises ont surpassé les actions nord-américaines en monnaies locales. Malgré une certaine volatilité, les marchés boursiers américains (tels que mesurés par l indice S&P 500) ont terminé la période présentée à peu près aux niveaux où ils l avaient commencée. Le ralentissement de l économie chinoise, la chute des prix des produits de base et la réticence de la Réserve fédérale américaine (la «Fed») à relever son taux directeur avant le milieu de décembre 2015 sont autant de facteurs qui ont nui aux actions américaines. Éléments ayant le plus contribué/nui aux résultats L exposition du Fonds aux actions mondiales par l entremise du Fonds d actions mondiales Epoch et du Fonds mondial à faible volatilité TD a contribué au rendement absolu. Cependant, l exposition aux marchés émergents et la couverture d environ 10 % des monnaies des marchés développés dans le Fonds mondial à faible volatilité TD ont nui au rendement relatif. Au Canada, la préférence pour les sociétés de première qualité versant des dividendes et la possibilité de détenir des sociétés américaines ont eu une incidence favorable sur le rendement relatif dans le Fonds de croissance de dividendes TD et le Fonds d actions canadiennes optimal TD, qui ont surpassé l indice RG composé S&P/TSX au cours de la période présentée. Dans le volet des titres à revenu fixe, le Fonds d obligations canadiennes de base plus TD a enregistré un rendement positif, mais inférieur sur une base relative. Le Fonds d obligations canadiennes de base plus TD détenait plus d obligations de sociétés que l indice obligataire universel et détenait également des obligations à rendement élevé, qui ont reculé pendant la période présentée. * Cette section compare les rendements du Fonds à ceux de sa référence spécifique. Consultez la section Rendement passé pour voir la performance du Fonds par rapport à l'indice général du marché. 31 décembre

3 Le Fonds conservateur à rendement cible TD détient aussi une part importante d obligations à rendement élevé et s est replié durant la période présentée. Faits récents Le conseiller en valeurs demeure prudent à l égard des perspectives des actions pour diverses raisons. Par suite de la première hausse des taux d intérêt par la Fed depuis 2006, la politique monétaire moins expansionniste pourrait exercer des pressions accrues sur le marché des titres de créance à rendement élevé et sur les marchés émergents. Les taux de défaillance sur les obligations de sociétés pourraient augmenter considérablement, selon le conseiller en valeurs, et le risque de baisse continu dans les secteurs de l énergie et des matières premières, ainsi que dans les marchés émergents, pourrait avoir une incidence sur d autres secteurs ou régions économiques. Le conseiller en valeurs ne s attend pas à ce que les actions américaines produisent des rendements corrigés du risque intéressants en Ce qui complique la situation, c est l étendue limitée des rendements boursiers américains, qui ont été principalement soutenus par quelques secteurs et par quelques titres de ces secteurs. De l avis du conseiller en valeurs, la volatilité sur les marchés financiers, qui était contenue par les politiques monétaires très expansionnistes à l échelle mondiale, risque d augmenter. Puisque la Fed a réduit ses mesures de relance, et que la Banque centrale européenne et la Banque du Japon ont adopté des programmes de relance décevants, le conseiller en valeurs prévoit une réaction négative de la part des marchés boursiers. Les niveaux élevés d endettement à l échelle mondiale pourraient aussi restreindre la croissance économique et l efficacité de nouvelles mesures d assouplissement. Opérations entre parties liées Des sociétés affiliées à Gestion de Placements TD Inc. («GPTD») peuvent recevoir des honoraires ou réaliser des marges relativement à divers services fournis au Fonds ou à des opérations avec le Fonds, se rapportant notamment aux opérations bancaires, de garde, de courtage et sur produits dérivés. Gestionnaire, fiduciaire et conseiller en valeurs : GPTD, filiale en propriété exclusive de La Banque Toronto-Dominion («TD»), est le gestionnaire, le fiduciaire et le conseiller en valeurs du Fonds. Le Fonds verse à GPTD des frais de gestion annuels; il paie aussi à GPTD des frais d administration annuels de 0,12 %. Le Fonds peut aussi détenir des séries de parts d autres fonds qui sont gérés par GPTD et pour lesquels GPTD peut percevoir des frais. Cependant, les frais ne sont pas comptabilisés en double. Placeur : Services d investissement TD Inc., filiale en propriété exclusive de TD, est le principal placeur et reçoit une commis sion de suivi de GPTD. Les parts du Fonds sont également placées par des courtiers dont TD Waterhouse Canada Inc. («TDW»), filiale en propriété exclusive de TD. TDW, comme d autres courtiers, reçoit une commission de suivi de GPTD pour le placement de parts du Fonds. GPTD paie les commissions de suivi à même les frais de gestion reçus du Fonds; le montant des commissions est établi d après la valeur moyenne de l actif que détient le courtier. Agent chargé de la tenue des registres et agent des transferts : TD est l agent chargé de la tenue des registres et l agent des transferts du Fonds. À ce titre, elle tient tous les registres des porteurs de parts, traite les ordres d achat, de substitution, de conversion et de rachat, et émet les relevés de comptes aux investisseurs et prépare l information relative aux déclarations fiscales annuelles pour le compte du Fonds. TD reçoit une marge sur taux de change lorsque les porteurs de parts substituent des parts de fonds libellées dans des monnaies différentes. Le Fonds maintient également des comptes bancaires et un découvert auprès de TD pour lesquels TD perçoit des frais. Achat et vente de titres : GPTD a mis en place un comité d examen indépendant («CEI») qui, en tant que comité indépendant et impartial, examine et formule des recommandations ou, selon ce qu il juge approprié, des approbations à l égard de toutes les questions relatives aux conflits d intérêts qui lui sont soumises par GPTD. Le CEI produit, au moins une fois par année, un rapport sur ses activités à l intention des porteurs de titres du Fonds. Il est possible de consulter le rapport sur le site Web de GPTD à l adresse tdassetmanagement.com; un porteur de titres peut en obtenir un exemplaire sur demande et sans frais en communi quant avec GPTD (se reporter à la page couverture). Le Fonds ou les fonds sous-jacents dans lesquels le Fonds investit ont respecté les instructions permanentes du CEI afférentes à au moins une des opérations suivantes : a) opérations sur des titres de TD, de ses sociétés affiliées ou de ses associés; b) investissements dans les titres d un émetteur pour lequel Valeurs Mobilières TD Inc., TDW ou une autre société affiliée à GPTD (un «courtier apparenté») a agi à titre de preneur ferme pendant le délai du placement des titres en question et la période de 60 jours immédiatement suivant ce délai; c) achat ou vente de titres d un émetteur auprès d un autre fonds de placement géré par GPTD ou d un compte géré de façon discrétionnaire par GPTD; d) achat ou vente de titres auprès d un courtier apparenté lorsque celui-ci agit à titre de contrepartiste. Les instructions permanentes exigent que les opérations sur titres conclues par GPTD avec des parties liées i) soient effectuées sans ingérence de la part d une entité liée à GPTD et sans tenir compte de quelque considération que ce soit à l égard de l entité liée à GPTD; ii) correspondent à l appréciation commerciale de GPTD, sans aucune autre considération que l intérêt du Fonds ou des fonds sous-jacents; iii) soient conformes aux politiques et procédures applicables de GPTD; et iv) donnent un résultat juste et raisonnable au Fonds ou aux fonds sous-jacents. 31 décembre

4 Faits saillants de nature financière Les tableaux qui suivent font état des principales données financières concernant le Fonds et ont pour objet de vous aider à comprendre les résultats financiers du Fonds pour les cinq exercices précédents, le cas échéant. Actif net par part 1 SÉRIE INVESTISSEURS Actif net au début de l exercice 15,59 $ 14,52 $ 13,51 $ 12,91 $ 12,84 $ Augmentation (diminution) liée aux opérations : Total du revenu 0,49 0,42 0,41 0,53 0,43 Total des charges (excluant les distributions) (0,30) (0,30) (0,28) (0,25) (0,24) Gains (pertes) réalisés au cours de la période 0,37 0,10 0,36 0,11 0,10 Gains (pertes) latents au cours de la période (0,43) 0,92 0,80 0,50 0,01 Total de l augmentation (diminution) liée aux opérations 2 0,13 1,14 1,29 0,89 0,30 Distributions : Revenu net de placement (excluant les dividendes) (0,07) (0,02) (0,02) (0,19) (0,15) Dividendes (0,11) (0,09) (0,09) (0,10) (0,05) Gains en capital (0,04) 0,00 (0,16) 0,00 (0,03) Remboursement de capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Total des distributions annuelles 3 (0,22) (0,11) (0,27) (0,29) (0,23) Actif net au 31 décembre 15,57 $ 15,59 $ 14,52 $ 13,51 $ 12,91 $ 1 Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités du Fonds. Le Fonds a adopté les Normes internationales d information financière («IFRS») le 1er janvier En conséquence, les données présentées pour l exercice financier précédent clos le 31 décembre 2013 reflètent les montants rajustés conformément aux IFRS. Antérieurement, les états financiers étaient préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada («PCGR»), selon lesquels le Fonds évaluait la juste valeur de ses placements en fonction du cours acheteur pour les positions acheteur et du cours vendeur pour les positions vendeur. Par conséquent, l actif net par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative («VL») par part calculée aux fins de la fixation des prix des fonds. En vertu des IFRS, le Fonds évalue la juste valeur de ses placements selon le cours de clôture lorsque ce cours s inscrit dans l écart acheteur-vendeur du jour ou selon les cours obtenus auprès de courtiers reconnus. Ainsi, les méthodes comptables du Fonds utilisées pour l évaluation de la juste valeur des placements dans les états financiers sont pratiquement conformes à celles utilisées pour évaluer la VL aux fins des transactions avec les porteurs de parts. Toutes les données présentées pour les périodes antérieures au 1er janvier 2013 ont été préparées conformément aux PCGR canadiens. 2 L actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment considéré. L augmentation (diminution) liée aux opérations présentée ci-dessus à compter de l exercice 2013 est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circulation pendant les périodes financières. L augmentation (diminution) liée aux opérations pour les exercices précédant 2013 correspondait à la somme de l augmentation (diminution) liée aux opérations de chaque jour d évaluation divisée par le nombre de parts en circulation ce jour-là. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part. 3 Les distributions ont été payées en espèces ou réinvesties en parts additionnelles du Fonds. Ratios et données supplémentaires SÉRIE INVESTISSEURS Total de la valeur liquidative (en milliers) $ $ $ $ $ Nombre de parts en circulation Ratio des frais de gestion (%) 2 1,91 1,91 1,92 1,91 1,88 Ratio des frais de gestion avant les renonciations ou les absorptions (%) 1,91 1,91 1,92 1,91 1,88 Ratio des frais d opérations (%) 3 0,04 0,04 0,05 0,04 0,09 Taux de rotation du portefeuille (%) 4 5,94 1,07 13,15 15,10 30,67 Valeur liquidative par part 15,57 $ 15,59 $ 14,52 $ 13,51 $ 12,91 $ 1 Données au 31 décembre des cinq exercices précédents, s il y a lieu. 2 Le ratio des frais de gestion («RFG») est établi d après le total des charges (exclusion faite des distributions, des commissions et des autres frais d opérations de porte feuille) de la période indiquée, y compris la quote-part du Fonds, le cas échéant, dans le RFG du ou des fonds sous-jacents dans lesquels le Fonds a investi, et il est exprimé sous forme de pourcentage annualisé de la VL moyenne quotidienne au cours de la période. Il exclut les charges d exploitation auxquelles GPTD a renoncé ou qu elle a absorbées. Ces renonciations ou absorptions peuvent être interrompues en tout temps, au gré de GPTD, sans avis. 3 Le ratio des frais d opérations («RFO») représente le total des commissions et des autres frais d opérations de portefeuille exprimé sous forme de pourcentage annualisé de la VL moyenne quotidienne au cours de la période indiquée. Le RFO d un portefeuille qui investit dans des parts de fonds sous-jacents comprend la partie du RFO, le cas échéant, des fonds sous-jacents qui est attribuable à ce placement. 4 Le taux de rotation des titres en portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure le conseiller en valeurs gère activement ses placements. Un taux de rotation de 100 % signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de la période indiquée. Plus le taux de rotation des titres en portefeuille est élevé, plus les frais d opérations payables, directement ou indirectement, par le Fonds au cours de la période sont élevés, et plus il est probable qu un investisseur réalise des gains en capital imposables durant l année. Il n y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d un fonds. 31 décembre

5 Frais de gestion En qualité de gestionnaire et de fiduciaire du Fonds, GPTD est chargée de l ensemble des activités commerciales et internes du Fonds, notamment de la distribution des parts du Fonds aux investisseurs, et fournit ou prend des disposi tions pour que soient fournis des services de conseils en placement et des services de marketing au Fonds. En contrepartie de ces services, le Fonds verse à GPTD des frais de gestion. Les frais de gestion sont constatés et calculés en pourcentage de la valeur liquidative du Fonds, à la clôture des bureaux chaque jour ouvrable, et ils sont versés chaque mois à GPTD. Le montant maximum des frais de gestion est celui qui peut être imputé au Fonds selon le prospectus simplifié. GPTD peut imposer des frais de gestion inférieurs à ceux qu elle peut autrement exiger à l égard du Fonds. Le montant réel des frais de gestion est le montant annualisé qui a été imputé pour la période présentée. GPTD peut exiger le montant maximum des frais de gestion sans en aviser les porteurs de parts. Les frais de gestion pour la période présentée et la ventilation des principaux services fournis, exprimés en pourcentage des frais de gestion réels, s établissent comme suit : Frais de Frais de Rémunégestion gestion ration du Charges (exprimé en %) maximums réels courtier absorbées Autres Série Investisseurs 1,60 1,60 45,19 0,00 54,81 Comprend les frais de gestion payés par le Fonds et la quote-part des frais de gestion, le cas échéant, du ou des fonds sous-jacents dans lesquels le Fonds a investi. Cependant, les frais ne sont pas comptabilisés en double. Services de conseils en placement, de fiducie, de marketing et autres. Rendement passé Le graphique ci-après indique les rendements passés du Fonds et peut vous aider à comprendre les risques associés à un placement qui y est effectué. Ces rendements tiennent compte du réinvestissement de toutes les distributions et pourraient être inférieurs si l épargnant ne réinvestissait pas les distribu tions. Ils ne tiennent pas compte des frais d acquisition, de substitution et de rachat, des frais facultatifs (que des courtiers peuvent facturer), ni des impôts sur le revenu exigibles, qui auraient réduit les rendements. Le rendement passé du Fonds n est pas nécessairement indicatif de son rendement futur. Rendements d année en année Le graphique à bandes ci-après montre le rendement annuel du Fonds pour chacune des années indiquées. Il indique en pourcentage la variation à la hausse ou à la baisse, au 31 décembre, d un place - ment effectué le 1er janvier de chaque année. 31 décembre

6 Rendements composés annuels Le tableau suivant présente le rendement global composé annuel du Fonds pour chacune des périodes indiquées closes le 31 décembre 2015, comparativement aux indices de référence suivants : Nouvelle référence spécifique, constituée à hauteur de : 55 % de l indice obligataire universel Cet indice se compose d obligations canadiennes de catégorie investissement dont l échéance dépasse un an; 22,5 % de l indice RG composé S&P/TSX Cet indice se compose d émetteurs canadiens inscrits à la cote de la Bourse de Toronto; 22,5 % de l indice MSCI Monde (DN, CAD) Cet indice englobe des actions de sociétés de tous les marchés développés du monde, déduction faite des retenues fiscales. Ancienne référence spécifique, constituée à hauteur de : 50 % de l indice obligataire universel; 25 % de l indice RG composé S&P/TSX; 25 % de l indice MSCI Monde (DN, CAD). Indices généraux du marché : Indice obligataire universel Indice RG composé S&P/TSX Indice MSCI Monde (DN, CAD) Raison du changement de référence spécifique : Pour refléter les changements apportés à la composition neutre de l actif dans le plus récent prospectus simplifié du Fonds. Depuis sa Cinq Trois Un (exprimé en %) création ans ans an SÉRIE INVESTISSEURS (Date de lancement 8 décembre 2008) Portefeuille confortable TD équilibré 8,2 5,6 6,2 1,3 Nouvelle référence spécifique 8,1 6,6 8,0 4,1 Ancienne référence spécifique 8,5 6,8 8,5 4,2 Indices généraux du marché : Indice obligataire universel 5,4 4,8 3,6 3,5 Indice RG composé S&P/TSX 9,3 2,3 4,6-8,3 Indice MSCI Monde (DN, CAD) 13,1 15,0 22,5 18,9 Aperçu du portefeuille 31 décembre 2015 % de la valeur liquidative RÉPARTITION DE L ACTIF Fonds d obligations canadiennes 42,6 Fonds d actions mondiales 23,1 Fonds d actions canadiennes 21,9 Fonds équilibrés 12,4 Trésorerie 0,3 Autres actifs (passifs) nets (0,3) TOTAL DE LA VALEUR LIQUIDATIVE $ 31 décembre 2015 % de la valeur liquidative LES 25 PRINCIPAUX TITRES 1. Fonds d obligations canadiennes de base plus TD, Série O 42,6 2. Fonds conservateur à rendement cible TD, Série O 12,4 3. Fonds mondial à faible volatilité TD, Série O 11,6 4. Fonds d actions mondiales Epoch, Série O 11,5 5. Fonds d actions canadiennes optimal TD, Série O 7,3 6. Fonds de croissance de dividendes TD, Série O 7,3 7. Fonds de valeurs sûres canadiennes TD, Série O 7,3 8. Trésorerie 0,3 Pourcentage de la valeur liquidative représenté par ces titres 100,3 N.B. Les chiffres ayant été arrondis à la décimale près, leur somme peut ne pas correspondre au total indiqué. On peut obtenir le prospectus simplifié et d autres renseignements sur les fonds d investissement TD sous-jacents dans Internet à sedar.com et à tdassetmanagement.com ou en les demandant à Gestion de Placements TD Inc. Pour la période présentée, le Fonds a enregistré un rendement de 1,3 %, en regard du rendement de 3,5 % de l indice obligataire universel, du rendement négatif de 8,3 % de l indice RG composé S&P/TSX et du rendement de 18,9 % de l indice MSCI Monde (DN, CAD). La proportion d actions canadiennes dans le Fonds a contribué au rendement négatif par rapport à l indice MSCI Monde (DN, CAD) et à l indice obligataire universel. La part d obligations et d actions étrangères a eu une incidence favorable sur le rendement, en regard de l indice RG composé S&P/TSX. L Aperçu du portefeuille peut changer compte tenu des opérations en cours dans le portefeuille du Fonds. Des mises à jour sont disponibles chaque trimestre. Pour obtenir les renseignements trimestriels les plus à jour, il suffit de communiquer avec Fonds Mutuels TD au , d écrire à l adresse suivante : Gestion de Placements TD Inc., C.P. 100, 66, rue Wellington Ouest, TD Bank Tower, Toronto (Ontario) M5K 1G8, ou d envoyer un courriel à td.mutualfunds@td.com 31 décembre

7 Avertissement concernant les déclarations prospectives Certaines parties du présent rapport, dont les sections «Résultats» et «Faits récents», peuvent renfermer des déclarations prospectives, notamment des énoncés visant le Fonds, ses stratégies, ses risques ainsi que sa performance et sa situation prévues. Les déclarations prospectives comprennent des énoncés de nature prévisionnelle, dépendent de conditions ou d événements futurs ou s y rapportent, ou comprennent des termes comme «prévoir», «s attendre à», «projeter», «compter», «croire», «estimer», ainsi que les formes négatives de ces termes. Par ailleurs, toute déclaration à l égard de la performance, des stratégies ou perspectives futures ainsi que des mesures futures que pourrait prendre le Fonds constitue également une déclaration prospective. Les déclarations prospectives sont fondées sur des prévisions et des projections à propos de facteurs généraux futurs concernant l économie, la politique et les marchés, comme les taux d intérêt, les taux de change, les marchés boursiers et financiers, et le contexte économique général; dans chaque cas, on suppose que les lois et règlements applicables en matière de fiscalité ou autres ne font l objet d aucune modification. Les prévisions et projections sont de ce fait tributaires de risques et d incertitudes, parfois imprévisibles. Les hypothèses concernant les facteurs futurs, qu ils soient économiques ou autres, pourront donc se révéler fausses. Les déclarations prospectives ne garantissent pas la performance future. En fait, les événements pourraient s avérer sensible ment différents de ceux énoncés ou sous-entendus dans toute déclaration prospective du Fonds. Divers facteurs importants peuvent expliquer ces différences, dont les conditions générales de l économie, du contexte politique et des marchés en Amérique du Nord et à l échelle internationale, les taux d intérêt et de change, les activités des marchés boursiers et financiers, la concurrence, les changements technologiques, l évolution des relations gouvernementales, les décisions judiciaires ou réglementaires inattendues et les catastrophes. La liste des facteurs importants précités n est pas exhaustive. Vous êtes incité à examiner attentivement ces facteurs, ainsi que d autres, avant de prendre toute décision de placement et vous êtes prié de ne pas vous fier indûment aux déclarations prospectives. De plus, il n y a aucune intention de mettre à jour les déclarations prospectives du présent rapport à la lumière de nouveaux renseignements, d événements futurs ou autrement. Pour les Fonds ayant comme référence les indices FTSE TMX Canada : FTSE TMX Global Debt Capital Markets Inc. («FTDCM»), FTSE International Limited («FTSE»), le groupe d entreprises London Stock Exchange (la «Bourse») ou TSX Inc. («TSX» et conjointement avec FTDCM, FTSE et la Bourse, les «concédants de licence»). Les concédants de licence ne donnent de garantie ni ne font de déclaration quelconque expressément ou explicitement que ce soit concernant les résultats susceptibles d être obtenus à la suite de l utilisation d un ou de plusieurs des indices (l «indice» ou les «indices») et/ou à la valeur qu affichent à un moment donné lesdits indices, un jour particulier ou autre. Les indices sont compilés et calculés par FTDCM et tous les droits sur les valeurs et les composantes sont dévolus à FTDCM. Aucun des concédants de licence ne saurait être responsable (par suite de négligence ou autrement) envers une personne quelconque à l égard d une erreur touchant les indices et aucun des concédants de licence n est tenu à une obligation d aviser toute personne d une erreur qui s y trouve. «TMX» est une marque de commerce de TSX Inc. et est utilisée sous licence. «FTSE» est une marque de commerce des sociétés membres du London Stock Exchange que FTDCM utilise sous licence. Les Fonds Mutuels TD, les Fonds TD et les Fonds privés TD sont gérés par Gestion de Placements TD Inc., filiale en propriété exclusive de La Banque Toronto-Dominion. Toutes les marques de commerce appartiennent à leurs propriétaires respectifs. MD Le logo TD et les autres marques de commerce sont la propriété de La Banque Toronto-Dominion. 31 décembre