N e w s l e t t e r N 36 Semaine du 8 au 12 Octobre 2012

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1 N e w s l e t t e r N 36 Semaine du 8 au 12 Octobre 2012 A découvrir Le Market call d'alexandre Baradez L'onglet Analyse CAC/DAX Les plans de trading Analyse Technique hebdomadaire CAC40 Les enjeux 2012 sur les marchés actions Facteurs de stress et soutien Le webzine Traders' Le webzine Traders' du mois d' Octobre sur Partenaires/Liste des brokers interdits en France Xtb, CMC Markets, Saxo, Avatrade, salon

2 Market Call Retrouvez chaque jour du Lundi au Vendredi dès 11h00 le market call d'alexandre Baradez Le market call se déroule en 2 temps : les 15 premières minutes sont consacrées à un décryptage précis de l'actualité en cours, très utile, car Alexandre présente en un temps réduit les enjeux immédiats qui focalisent le plus les opérateurs de marché. Un deuxième temps est consacré à l'analyse des marchés : CAC, Dow jones, l'or, le pétrole, l'eurodollar avec une analyse chartiste détaillée, et les stratégies à suivre... Vous pouvez y accèder en cliquant sur le site live-traders.fr sur cette bannière. L'inscription est gratuite et très facile. Nouveau!!! Sur onglet Analyse CAC/DAX, vous retrouverez comme sur mon ancien blog : mes analyses quotidiennes sur le CAC et le DAX, ainsi que celles d'alexandre Baradez avec lequel j'ai un partenariat. L'objectif étant d'avoir des points de vues différents quant aux interprétations des charts, à partir desquels vous pourrez vous faire une opinion et conduire des stratégies. Cet onglet les regroupera donc toutes, et vous pourrez aussi les retrouver sur outil permettant de diffuser à partir d'une seule page un article sur plusieurs réseaux (twitter, facebook, google+, linkedin, Stumble)

3 Plans de trading

4 A partir du Lundi 15 Octobre 2012, vous recevrez les plans de trading par mail chaque matin avant 9h00 avec le commentaire s'y afférant. Un plan de trading est une anticipation en intraday sur un actif. Il permet de définir un scénario préétabli, des niveaux d'intervention ou de sortie, ou d'invalidation d'une stratégie... Ces plans ne seront donc plus mis en avant sur le site (colonne de gauche). Pour recevoir ces plans (partie blanche dans le médaillon sur les charts ci-dessus) chaque matin, vous devez être inscript et avoir ouvert un compte démo d'un des partenaires (voir onglet ) Merci de me signaler une possible non réception de ces plans... Plusieurs raisons de ce changement : 1) vous avez ouvert un compte démo pour avoir accès au contenu de ma plateforme, il est normal que la totalité de ce contenu vous soit propre et qu'il ne soit pas «ouvert au public» 2) pour ma part, cela ne change en rien au niveau de la communication du site, vu que je préfère mettre dans ce cas sur cette colonne de gauche les plans POST SEANCE( comme ceux présents ci-dessus) et permettant ainsi d'établir un comparatif entre l'anticipation et le réel.

5 Analyse hebdomadaire I n d i c e C A C 4 0 Dans toute analyse chartiste, il y a ce qu'on voit et ce qu'on ne voit pas. et ce qu'on ne voit pas apporte en général plus d'informations sur les anticipations et stratégies à élaborer...or, ce qu'on ne voit pas sur le CAC sur ces 4 derniers mois, c'est une augmentation de la volatilité se traduisant par des mouvements violents en quelques jours. On aurait en effet dû avoir un range de pts dans lequel CAC évolue en quelques jours...on a eu les prémisces de ce mouvement fin Aout lorsque le CAC est passé de 3388 à Depuis, l'indice a reflué de manière lente, sans programme de vente réel, sans mouvements brutaux et en établissant de nouveaux plus bas de quelques points, des forces de rappel le faisant remonter. On est donc toujours dans cette hypothèse de range, à la différence près que le mouvement de baisse a été conduit sur plusieurs jours et en proie à une volatilité réduite... 2 raisons me conduisent à penser que le niveau bas actuel de volatilité et la forme que revêt la baisse du CAC depuis les 3588 sont des anomalies, signes d'un attentisme de marché : 1 ) si on doit aller sur les 3800 pts d'ici à Mars 2013, alors le CAC, comme tous les indices a besoin de volatilité...je rappelle que c'est avant tout la résurgence de la volatilité qui permet de soutenir un marché haussier et l'atteinte de nouveaux plus hauts: en clair, pour faire un plus haut, le CAC doit d'abord baisser.et si on suppose que l'indice franchisse les 3600 pts libèrant les 3800 pts, on doit D'ABORD avoir une augmentation de volatilité avant...soit sur ce niveau des ) la seconde raison est liée à une reproduction à l'identique du mouvement de baisse de Mars 2012 depuis le test des 3600 pts. Le CAC a rebondi sur les début Mars et vers le 31 aout pour viser les 3600 pts / 3588 pts, puis est revenu sur les violemment en Avril et en Septembre...La différence porte en revanche sur l'absence de relais vendeurs sur cette seconde période.: enfoncement des en Avril... rebond sur cette zone en Septembre/Octobre... si on suppose à l'inverse du 1 ) une poursuite du mouvement baissier pour 2012, on doit avoir une augmentation de volatilité, qui contraste avec cette atonie et ce range faible environ

6 Du 1 et du 2, il faut en déduire que quelque soit le sens que prendra l'indice parisien d'ici à Mars 2013, on doit avoir un range plus marqué de 200 à 250 pts dans lequel le CAC évoluerait de manière plus violente... Je pense pour ma part que cette évolution violente dans un range de pts se verra dans les prochaines séances pour plusieurs raisons : 1 ) On commence à voir depuis quelques heures des rachats de shorts dans de gros volumes sur des actions délaissées: STM, Alcatel, Soitec et des variations en intraday brutales, à 2 chifffres...ces mouvements brutaux qu'on peut voir aisément sur STM (mise en surveillance dès la semaine dernière cf Newsletter N 35, avec la formation d un range de 20-25% entre 4 et 5 eur et dans lequel le titre a évolué comme une balle de ping pong ) sont caractéristiques d'une bataille rangée entre acheteurs et vendeurs et traduisant très certainement la fin d'un mouvement LT ( en l'occurence baissier sur STM)... Donc, cette tendance aux rachats de shorts peut se propager à d 'autres secteurs de la côte ( EDF, GDF, Videndi, Bouygues, etc.. ) et donc l'indice peut, à cause ou grâce à ces rachats de shorts connaître des variations brutales, tant à la hausse qu'à la baisse ) Le retour à des secteurs qui avaient surperformé et qui ont consolidé depuis...je pense au luxe, PPR/LVMH, ou encore à des levées d'inquiètudes sur des dossiers précis (EADS)...ces dossiers rebondissent et sortent de leur consolidation ou du moins, la limitent. 3 ) le niveau du VIX (indice de la volatilité aux USA) qui est sur un niveau bas, mais pour lequel la divergence du MACD daily peut annoncer une hausse dans les prochaines séances : un passage au-delà des 16,60-17 pourrait libérer 20 voire 23 De ce constat, et de cette anticipation d'un range de pts (en rouge) où le CAC évoluerait de manière plus rapide et violente, il convient bien entendu de «le placer» et de déterminer ses bornes d'évolution.

7 A la hausse, la résistance relierait le plus haut à 3588 et 3525 ce point(3525) me semble être important : plus haut du 21 aout et niveau par lequel en Septembre, l'enveloppe bollinger supérieure 200 jours s'était orientée à la hausse... De plus comme toute évolution du CAC, si cette résistance a été cassée une 1ère fois (3525 à 3588), le marché doit revenir dessus pour s'assurer de sa solidité... Donc, un second test des 3525 (2ème flèche rouge) symboliserait ce 2 nd test de résistance qui renverrait en pullback sur les niveaux de sortie 3420 ou plus bas à ce test en pullback replacerait le CAC sur cette résistance des 3525 pour un 3ème test qui serait ainsi peut-être le bon pour un débordement haussier en vue des 3600 voire pts 4) Enfin, la résurgence de la volatilité émanerait de cette sortie de fanion dont l'oblique relie tous les points hauts depuis 3588 et passant par 3450 et 3420 ces dernières heures...une sortie par le haut de ce fanion serait violente, mais ponctuelle et sans relai...le CAC refluerait ainsi sur cette base de sortie d'oblique à 3420 : donc cheminement possible : sortie 3420 ==> 3525==> retour sur la base à 3420 voire plus bas ==> rebond pour viser 3525 et explosion sur Si nous avons une ébauche de ce à quoi on peut s'attendre pour Octobre /Novembre...reste à déterminer le point bas de ce range sur lequel le CAC validerait cette hypothèse de travail. j'ai pour ma part 2 hypothèses de support. 1)

8 La 1ère hypothèse est la prise en compte d'une ETE haussière en cours et dont la ligne de cou passe exactement par le niveau de l'oblique baissière issue des 3588 et passant par cette zone des pts...cette ETE visible en UT 30 peut avoir réalisé sa 2nde épaule ces dernières heures, même s'il y a un risque d'invalidation dans la dernière heure de cotation de vendredi avec un mouvement de vente Le CAC nous a habitués ces dernières heures à des bulltraps de fin de séances, que ce soit à la hausse, comme à la baisse (effets «portes de saloon»). Donc, la 1ère hypothèse considère que 3350 testé le 11 octobre est le point bas de ce range d où le CAC peut rebondir et s'extraire par les pts, ce rebond serait ainsi en cours et cette future sortie serait ainsi déjà actée. 2 ) la seconde hypothèse prend en compte un test des 3333 voire même 3312 dans les prochaines heures à la faveur d'une baisse des indices US, comme support possible... Comme pour les indices européens, la même analyse prévaut: si on suppose que le dow jones ira sur les pts, cela ne se fera pas sans une augmentation de volatilité: le dow jones a donc «besoin» de connaître une baisse, même ponctuelle, d'avoir une augmentation de sa Position Ouverte générale avec des rentrées dans le marché de spéculateurs bearish, de manière à bénéficier du carburant nécessaire pour pouvoir s'affranchir des derniers plus hauts Concrètement, sous pts, les opérateurs initieraient des positions vendeuses et se rachèteraient par la suite, gonflant ainsi les volumes et alimentant le train de la hausse long terme.ceci serait valable aussi sur le marché français: hausse de la PO à tendance bearish, on se rachète peu de temps après, à la moindre bonne nouvelle et on reprend pts dans la foulée

9 Vous avez un excellent aperçu actuellement sur le titre Unibail: stagnation sous les 165 eur en aout et Septembre...fin Septembre : baisse de 165 eur à 154 eur = augmentation de la volatilité, on fait rentrer les positions shorts dans le marché, qui, à la moindre nouvelle, sont rachetées, amplifient le mouvement et font sauter les 165 qui faisait office de résistance...on a testé les sur le titre... Ce même mouvement peut avoir lieu sur les indices US...et ce pour des raisons purement techniques.. Je pense pour ma part que des positions spéculatives sont prises dans le marché US pour jouer la baisse de la volatilité (VIX) via des ventes d options calls sur indices ou via des ouvertures de positions sur des contrats indexés sur cette volatilité...dans les 2 cas, on achète les titres US pour faire baisser cette volatilité et encaisser des plus values confortables et «sans risque»... A ce petit jeu, beaucoup peuvent être pris à contrepied au moindre vacillement du dow jones sous les pts, ou à la moindre rumeur négative.tout simplement car, pour éviter de perdre sur leurs positions bearish sur la volatilité, ils devront se couvrir en...shortant le dow jones... Ce mouvement peut être violent et rapide : je n'exclus pas du tout une pointe haussière violente sur le VIX sur dans les prochaines heures à la fois pour cette raison mais aussi pour des raisons chartistes et graphiques, à savoir la formation d'un double top sur le dow jones sur les

10 et dont la sortie impliquerait un retour sur , soit environ pts sur le SP500 On aurait ainsi (actuel) ==> ==> retour sur et audelà etc... Ce mouvement de baisse peut être violent, subit, brutal et inopiné, voire même la conséquence d'un black swan (événement imprévu type «fat finger») mais sans conséquence pour le marché sur le moyen terme, les renvoyant quasiment aussitôt les cours sur les pts... Il serait subit et violent car beaucoup de spéculateurs qui jouent la baisse de volatilité se trouveraient pris à contrepied et alimenteraient le flux baissier du dow jones en le vendant...donc raison de la baisse principalement technique dûe à la structure même de la hausse du dow jones reposant que sur de la spéculation baissière sur volatilité... Donc, attention à cet emballement violent baissier qui peut se traduire par une baisse du dow jones de 250 à 300 pts en intraday (pour ne pas dire en quelques minutes). On aurait là (enfin) les prémisces d'une hausse de la volatilité, gage certain d'un débordement futur des sur le dow jones pour 2012 Quid du CAC? Très simple : cette baisse possible du dow jones sous les pts, qui a toutes les chances d'être violente renverrait le CAC sur les 3333 voire 3312 pts. Au niveau des retracements de fibonacci, les 38,20% semblent être le niveau pouvant préserver toutes vélléités haussières...reste à considérer le point bas : 2922 en pointe extrême ou bien Dans le 1er cas, les 3333 sont le point de retracement, dans le 2 nd, c'est 3359 qui a été testé jeudi 11 octobre et repris dans la foulée

11 Donc 2 niveaux de retracement à considérer, avec les 3333 étant très certainement testés dans le cas où le Dow jones amplifierait sa baisse sous les pour viser pts Ce test des 3333 (pointe possible sur 3312) coïnciderait avec un 3ème test de l'ancienne résistance long terme qui relie tous les plus hauts depuis 2007 et passant par 3600 en Mars dernier... Plusieurs rebonds avaient été effectués sur cette résistance franchie désormais devenue support

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13 Enfin, pour conclure, la sortie de l'ete haussière par les peut se faire AVANT une possible consolidation du Dow jones sous ses pts...de ce fait, on aurait très certainement une remontée du CAC dans sa zone des pts et le retour sur les pts se ferait alors avec cette consolidation sur le dow jones Je ne vois qu'une raison à ce jour d'un tel scénario de sortie haussière : une demande d'aide espagnole levant les dernières inquiètudes en Europe. A noter enfin que cet indicateur CAC/dow jones, trop souvent oublié milite en faveur d'un retour à la surperformance du CAC sur le Dow jones, ces dernières heures.. Si on suppose un test des 0,26 sur les clôtures CAC et dow jones, alors on peut très bien avoir une cloture à 3484 pour un dow jones sur les pts, le dossier espagnol pouvant permettre cette sortie d'ete, et contribuant ainsi à cette surperformance du CAC sur le dow jones... Par surperformance, il convient de prendre en compte l hypothèse inverse, d'une chute du dow jones après 17h30 (conformément à notre scénario précédent) sous les pts..: on peut en effet avoir dans ce cas, une clôture non loin des 3380 à 17h30 et avoir une poursuite de la baisse du dow jones entre 17h30 et 22h00 sur les pts, le rapport serait ainsi aussi de 0,26...Donc approche empirique, avec des scénarios qui peuvent être diamétralement opposés, mais qui permet de connaître l'indice surperformant (ici le CAC) dès lors que le dow jones augmenterait de 0,1%

14 L a stratégie pour cette semaine *écarts rapides dans les 2 sens même si on privilégiera les longs sur le DAX invalidation sous 7180 et viser 7320, 7440, 7474, 7500 les shorts sur le CAC invalidation au-dessus des 3432 préférer les sorties sur pointe entre 3359 et 3425, *opter pour un tendanciel plus marqué > 3432 ou sous 3359 sachant que dans ce dernier cas, le dow jones serait très certainement l'instigateur d'une baisse sous les pts Jouer long sur sortie d'oblique moyen terme et sortie d ETE > 3432 pour viser

15 Enjeux 2012 sur les marchés actions Retrouvez chaque semaine une mise à jour des différents facteurs de stress et de soutien des marchés, des points de focalisation des opérateurs et les enjeux clefs. Sont indiqués en rouge les éléments nouveaux sur la précédente newsletter et/ou à surveiller pour la semaine suivante. Certaines données sont néanmoins déjà passées et n'ont plus d'influence sur le courant d'année Les facteurs de soutien: Les gestionnaires US ont rapatrié des capitaux chez eux alimentant ainsi les flux acheteurs sur les marchés actions américains ( les seuls en 2011 à finir en hausse ou quasiment stables); il est possible qu'avec un dollar plus fort et des niveaux de valorisations faibles des entreprises européennes, ces dernières constituent des cibles d 'investissements les entreprises disposent de liquidités importantes, gages possibles d'opérations de rachats ou de fusions-acquisitions... Les effets techniques de rachats de positions vendeuses sur certains titres massacrés et largement sous-évalués (Véolia,Carrefour, Alstom) les perspectives de fusions-acquisitions relançant des spéculations sur l'ensemble des titres d'un même secteur et les futures introductions (Facebook=5 milliards$) effet technique du «golden cross» aux USA :croisement MM50jr > MM200jrs sur le SP500 fin Janvier, considéré comme un signal bullish technique important pour les gérants L'entrée des gestions indicielles dans une perspective de réplication sectorielle Prise de participation de la Chine dans le fonds d'investissement européen, et le MES

16 Annonce de restructuration d'entreprise suite à des annonces en demi teinte sur les résultats: cession d'actifs, objectifs de désendettement, programme d'économie, Initiative européenne pour relancer la croissance : création d'eurobonds pour la croissance à partir de l'épargne populaire.? «Le SP500 est,à 1360 pt, sous valorisé de 10% et devrait valoir 1500 pts si on compare les ratios de PE pour ce même niveau» O.Anger BFM, 24 fev, 17h45 golden cross sur le CAC (MM50jrs > MM200jrs) + orientation haussière de MM150jrs sur le CAC Trésorerie estimée à 1200 milliards de $ pour les entreprises technologiques US= possibles rachats de sociétés et OPA Volonté de remettre du bêta de certains gérants dans leurs portefeuilles via l achat de valeurs financières début de remontée des taux longs US même s ils sont encore bas 2,32% au 16 mars 2012 sur le 10 ans ) favorisant l'arbitrage d'allocation d actifs vers le risqué au détriment de l'obligataire ==> mouvements de flux de liquidités Apple = 1/3 de la hausse du SP500 sur le T Stress test réussi sur banques US= niveau de recapitalisation adéquat==> perspectives de versements de dividendes pacte de croissance relancé au sein de l 'UE, orientation nouvelle dans le discours de M. Draghi Retour des opérations de fusions Acquisitions Intérêts des USA dans les actifs européens Masse de liquidités importantes à placer sur les marchés actions relèvement de reco sur certaines valeurs (carrefour, loreal) Nouvelle dynamique de croissance en Chine sur nouveaux projets d'investissement? QE3 aux USA Pullback des indices US pour une seconde vague haussière depuis les Les résultats des entreprises au T3

17 Les facteurs de stress, ce qu'il faut surveiller... les élections présidentielles ( au total dans 20 pays en 2012, dont les USA et la France) et le possible statu quo sur des mesures économiques à adopter ou l'adoption de mesures d'austérité fortes. L'interprétation des marchés sur la volonté des dirigeants politiques à adopter des mesures structurelles fortes et des solutions de long terme viables pour réduire les dépenses publiques, améliorer les situations budgétaires et apporter des pistes sur la relance de la croissance, thème Ô combien oublié ces derniers mois. Les marchés pourraient y déceler dès lors cette volonté d'un retour à une croissance plus marquée et y verraient enfin la faiblesse des valorisations des sociétés. Toute la question est de savoir si ces gouvernements européennes adopteront la même attitude d'attentisme et de laxisme ou au contraire engageront les des solutions de fond Les incertitudes budgétaires aux USA (prévision 1330milliards en 2012) les agences de notations et la remise en cause du triple A en France et dans d'autres pays européens. Si les marchés ont intégré cette donnée, il existe une incertitude quant à l'importance de cette dégradation: 1 ou 2 crans? Les adjudications obligataires dans les principaux pays européens seront également un facteur de stress : on se souvient des 10 ans italiens/français dépassant les 7% /3,8% et des spreads avec l 'Allemagne à plus de 200 pts entre la France et l'italie..au total en 2012 pour l'italie, ce sont environ 450 milliards d euros qui seront sollicités sur des échéances diverses...de quoi entretenir le stress sur le marché actions...==> surveiller les taux italiens, espagnols, français pour ces adjudications. Les pays émergents, les BRIC qui ont émis les 1ers signes de ralentissement de leur rythme de croissance qui jusque là dépassait les 10% (Chine : prévision à 8,5% pour 2012) La thématique des matières premières et en particulier le pétrole, les métaux précieux et l'or qui reste plus que d'actualité avec la résurgence des risques géopolitiques que soulève de manière récurrente l'iran ( le blocage du détroit d'ormuz serait un choc considérable, puisque 40% du pétrole mondial transite par cette voie)..==>l'afflux de liquidités dans le monde peut avoir des conséquences également sur le cours des matières premières en général: litre d'essence à 2 eur? Matières 1ères agricoles en hausse = révoltes sociales?. Au niveau des tensions géopolitiques, on aura aussi un oeil sur «l'après printemps Arabe» et la succession en Corée du Nord de Kim Jong Il. Enfin, et dans une moindre mesure le risque terroriste toujours présent aux USA, la possible émergence de mouvements sectaires localisés à l 'approche de la date du 21 décembre 2012 considérée comme la fin du monde et pouvant engendrer des actions irrationnelles (on se souvient de l'attentat au gaz sarin au Japon par une secte, etc...) Premiers soubresauts sur la croissance en Chine ( crédit bancaire accordé en baisse, masse monétaire connait la plus faible hausse depuis 1 an, baisse des exportations ) La course à la reconstitution des capitaux des banques pour les ramener

18 dans les normes de " Bâle III " est l'élément moteur principal des marchés actuellement. Or, plusieurs banques de taille systémique, et pas des moindres, continuent de s'éloigner de cet objectif et ne tiennent que par l'absorption des risques par les banques centrales.==> nécessité d'augmentation de capital dans les grandes banques européennes pour garantir des ratios de solvabilité satisfaisants Anomalie de marché avec la hausse de tous les actifs: or, pétrole et actifs risqués= jusqu à quand? L'une des classes d'actifs doit corriger= l'excès de liquidités créé des bulles spéculatives décorrélées des fondamentaux; N' a t- on pas pricé un sortie de récession trop rapide et enthousiaste? Hausse du SP500 fondée pour 1/3 sur hausse d 'Apple = quid en cas de mauvaise nouvelle?=vulnérabilité du SP500 car dépendance vis à vis d un seul titre principalement gigantesques augmentations de capital à venir dans les banques européennes Ralentissement économique aux USA non pricé Risque de cessation de paiement au Japon pour la fin Octobre 2012 Crainte de ralentissement dans pays émergents risque d'un impact de la hausse des produits alimentaires en général avec le QE3 ouvrant la voie à des hausses sur toutes les matières premières incertitudes élections US hausse des taux espagnols au plus haut > 7%, et plus globalement le cas espagnol qui peut revenir sur le devant de la scène Abaissement de note : Allemagne, Luxembourg, Finlande et aussi sur le FESF résurgence du risque terroriste avec la «vidéo scandale» sur le prophète Mahomet et accentuant le sentiment d'anti-américanisme dans certains pays musulmans (Yémen, Soudan, Indonésie,etc...) le Fiscal Cliff sur la fin d'année Envie de prise de bénéfices après +22% de hausse sur le CAC40? Les résultats des entreprises au T3 Probabilité d 'un black swan Tensions géopolitiques, (chine/japon, Iran/Israël, Syrie-Turquie ) Raisons d'un plus bas à 44 mois sur l'indice boursier Chinois ( ralentissement éco, tensions avec le Japon, ou créances douteuses banques?!? ) Apple teste un support sur les 620 $

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21 «Nous sommes très fiers de voir notre position de leader confirmée par les travaux d Investment Trends. Saxo Banque est, plus que jamais, la banque des investisseurs actifs. Nous mettons toutes nos ressources à la disposition de nos clients pour leur offrir les meilleurs outils, des formations, des contenus et une qualité d accompagnement sans comparaison. Ainsi, nos clients sont les mieux armés pour intervenir le plus efficacement sur les marchés financiers. Nous étions déjà en mesure de constater des volumes de transactions impressionnants avec des mois supérieurs à 15 milliards d euros pour nos clients particuliers. Cette étude d Investment Trends nous permet enfin de nous situer par rapport à nos compétiteurs les plus sérieux mais surtout de bien identifier les attentes des investisseurs actifs pour mieux les servir et poursuivre notre fort développement en France et en Europe. Sur les volumes FX et CFD, le résultat est sans appel : nous sommes les premiers, et loin devant. J aimerais d ailleurs en profiter pour remercier les salariés de Saxo Banque pour la qualité de leur travail et leur investissement.» CMC Markets, créé en 1989, est une des premières plate-formes de trading ayant proposé les CFDs dans le monde. Présent dans 17 pays, regroupant plus de clients actifs à travers le monde et un volume avoisinant les 770 milliards de livres traités en % de son capital est détenu par la banque d investissement Goldman Sachs. Une plateforme multi-produits permet de trader 65 paires de devises à des coûts très faibles. Depuis Novembre 2010, CMC Markets est présent en France, par le biais d une succursale située au 37, Av des Champs Elysées, Paris CMC Markets est reglementée par la FSA en Angleterre et accrédité par l ACP / Banque de France Spreads et Commissions : Ci-dessous vous trouverez un présentation, non-exhaustive, des Spreads et commissions proposées par CMC Markets Analyses Fondamentales et Techniques : Afin de vous accompagner au quotidien, et de vous donner des idées de trading, CMC Markets vous propose gratuitement des Analyses Techniques vidéo. En vous connectant à la chaine

22 Youtube, vous pourrez alors suivre des Analyses sur le CAC 40, l OR, les actions ainsi que les devises. En devenant FAN de CMC Markets sur Facebook, vous pourrez alors accéder aux analyses marchés réalisées par CMC Markets UK ainsi que les points marchés hebdomadaires. Pour les titulaires de comptes Twitter, vous pourrez suivre les tweets à l adresse En tant que client, vous recevrez quotidiennement un Newsletter proposant l analyse technique sur le CAC 40, Dow Jones, EURUSD, EURCHF, GBPUSD, USD JPY, OR, Pétrole Offre de bienvenu : Une fois client, vous pourrez bénéficier d un programme de formation personnalisé sous forme de coaching, dispensé par des experts en Analyse Technique et trading en ligne. Ces partenaires sont externes à CMC Markets. Choisissez l instrument qui vous convient (Forex, Indices, Actions ) et CMC Markets vous redirigera vers le partenaire le plus adéquat. Services et contacts : Ouverture de compte/renseignement Du lundi au vendredi, de 08h00 à 19h00 Tel: (0) Fax: info@cmcmarkets.fr Assistance client (24/24h) Dimanche 20h30 au vendredi 22h Numéro Vert: supportclients@cmcmarkets.fr

23 XTB France est la succursale à Paris de la maison de courtage européenne X- Trade Brokers, créée en 2002 à Varsovie et spécialisée dans le trading CFD et Options sur Actions, Indices, Forex et Matières Premières. Autorisé en France par l'amf (Autorité des Marchés Financiers) et la Banque de France, XTB propose ses services aux investisseurs dans 20 autres pays à travers le monde. Résolument moderne, dotée d'un service client irréprochable et d'une technologie à la pointe de l'innovation, la société est aujourd'hui en forte croissance. Qui sommes-nous? Notre mission chez XTB est de fournir à nos clients un environnement de qualité pour trader et investir sur les marchés dérivés OTC sur le Forex, les Matières Premières, les Indices et Actions. Notre objectif est de donner à nos clients l'accès à une technologie avancée et des services de qualité grâce à nos différentes équipes qui leur permettront de réussir leurs investissements. C'est cela qui a permis à XTB de devenir le leader sur le marché d'europe Centrale. Notre but chez XTB est de fournir à nos clients une fusion de technologie exceptionnelle ainsi qu un service personnalisé d aide et de conseils pour chaque client quel que soit le montant de son dépôt, afin d accompagner chaque client dans l amélioration et la réussite de ses investissements. Cela a permis à XTB de devenir le leader du marché de l'europe centrale et un acteur majeur dans l'europe entière. Nous sommes autorisés à proposer notre offre de courtage dans près de 20 pays européens (voir Nos Agréments). Dans chacun de ces pays XTB possède des bureaux physiques afin de permettre à ses clients d avoir des interlocuteurs de leur pays de résidence. XTB est un courtier en ligne européen. Nous sommes agréés par l AMF (Autorité des Marchés Financiers Français) et contrôlé par la Banque de France. Nous sommes spécialisés sur les instruments financiers, tant sur le marché OTC (Over The Counter) que sur les principales places boursières. Créé en 2002, notre but est de fournir à nos clients des solutions à la pointe de la technologie via 5 plateformes, (MetaTrader, xstation, xmobile, xtab et xoption). Plusieurs fois récompensé et cité dans de nombreux classements financiers (voir Nos Récompenses), XTB sera un courtier fiable et réputé à vos côtés dans vos décisions d'investissements. Historique 2002 : X-Trade fut la première maison de courtage spécialisée sur les marchés OTC sur le marché polonais. Le siège social est situé à Varsovie : X-Trade Brokers a été structuré afin de respecter les nouvelles directives financières qui ont été mises en application en Pologne dans le but de mieux réguler l'activité d'intermédiaire financier. C'est durant cette même année que X-Trade a fusionné en XTB : XTB fut autorisée par la KNF (autorité des marchés financiers polonais) de proposer l'ensemble des produits financiers : XTB fut nommée Meilleur Broker en Europe de l'est par le Journal Money Markets 2007 : XTB est devenue membre de la Bourse de Varsovie et de la Chambre de compensation 2007 : XTB ouvre sa première branche étrangère en République Tchèque. Nous comptons

24 désormais 15 branches en Europe. (Pologne, Allemagne, Espagne, Portugal, France, République Tchèque, Italie, Roumanie, Slovaquie, Hongrie, Pays-Bas, Autriche, Suède, Belgique, Grèce, Bulgarie) 2009 : XTB gagne le 2nd Prix de la catégorie Meilleur Broker Action en Pologne par le Magazine Forbes 2010 : XTB gagne le Prix de Meilleur Broker Forex et CFD en Allemagne par le Magazine Brokerwahl 2010 : Un nouveau Prix - Meilleur Broker d'europe de l'est de la part de World Finance 2011 : XTB est encore récompensé pour sa qualité de broker par le prix du Best Brokerage House in Europe lors des Global Banking & Finance Review Awards : XTB est classé troisième meilleur prévisionniste EUR/USD par Bloomberg 2012 : Bloomberg récompense une nouvelle fois XTB pour ses prévisions sur les devises émergentes Toutes les informations sur Je vous recommande le salon du trading qui se déroule chaque année courant Septembre à l'espace Champerret, sur Paris durant 2 jours...quelque soient votre niveau, vos connaissances en trading, vos actifs tradés habituellement, il y a toujours matière à découvrir quelque chose... Vous pouvez poser toutes vos questions à des traders professionnels facilement abordables...de nombreuses conférences abordent des sujets précis...un espace «livres» rassemble tous les meilleurs ouvrages sur le trading. Enfin, vous pouvez avoir un aperçu sur toutes les plateformes présentées par les principaux brokers en France et établir ainsi des comparatifs (tarifs, conditions d'ouverture de compte,

25 fonctionnalité/ergonomie des plateformes, etc...). Accès gratuit en s'inscrivant sur ce site vous trouverez aussi sur ce dernier tous les sites internets ou exposants présents en Septembre prochain Liste des brokers présentant un risque L Autorité des marchés financiers et l Autorité de contrôle prudentiel mettent en garde le public contre les activités de plusieurs sites internet et entités proposant d investir sur le forex A trois reprises (7 juillet 2011, 20 septembre 2011 puis 22 mai 2012), l Autorité de contrôle prudentiel(acp) et l Autorité des marchés financiers (AMF) ont publié un communiqué mettant en garde les particuliers contre des propositions d investissements sur le marché des changes (forex1). L ACP et l AMF publient une nouvelle liste mise à jour : - ont été ajoutés sur la liste les sites internet et les entités qui ont été identifiés récemment comme proposant irrégulièrement ces produits en France ; - en ont été retirés les sites internet et les entités qui se sont mis en conformité avec la loi française, soit en cessant toute activité sur le territoire français, soit parce les propositions d investissement qui figurent sur ces sites émanent désormais d intermédiaires autorisés à fournir des services d investissement en France. La liste mise à jour est la suivante : - Forex Place Limited - Marketrade Ltd - / BFOREX Limited - / Evolution Market Group Inc - Bull Trading Limited - Forextrada - / Surplus Finance SA - / GCI Financial Limited - Investment House International - / Ikko Investments.Ltd - InstaForex Companies Group - Sunbirdfx - / IP International Service