HSBC Uni-Folio ( Uni-Folio )

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1 HSBC Uni-Folio ( Uni-Folio ) Un fonds ombrelle étranger présentant un risque particulier selon le droit suisse et structuré sous la forme d'un «unit trust», établi à Guernesey. Ce document est un prospectus spécial destiné aux investisseurs en Suisse, qui comprend uniquement les fonds autorisés pour la distribution à titre professionnel en Suisse ou à partir de la Suisse. HSBC Uni-Folio comprend plusieurs fonds dont seuls les suivants sont enregistrés en Suisse : HSBC Asian AdvantEdge Fund US Dollar Class HSBC Asian AdvantEdge Fund Euro Class HSBC Emerging AdvantEdge Fund US Dollar Class HSBC Emerging AdvantEdge Fund Euro Class HSBC Trading AdvantEdge Fund Sterling Class HSBC Trading AdvantEdge Fund Euro Class HSBC Trading AdvantEdge Fund US Dollar Class HSBC Trading AdvantEdge Fund Swiss Franc Class HSBC Trading AdvantEdge Fund Institutional Class (Yen) HSBC Trading AdvantEdge Fund Institutional Class (Swiss Franc) ensemble les AdvantEdge Funds Les fonds d Uni-Folio investissent en tant que fonds de fonds dans des hedge funds. Un investissement dans Uni- Folio comporte des risques importants. La nature et le degré des risques inhérents à un investissement dans un fonds de hedge funds ne sont pas comparables à ceux liés à un investissement en valeurs mobilières émises par des sociétés cotées en bourse sur les principales places financières mondiales. Aucune assurance ne peut être donnée quant à la réalisation des objectifs d'investissements. Les rendements des investissements d Uni-Folio peuvent varier substantiellement dans le temps. Les investisseurs peuvent perdre tout ou partie de leur investissement dans Uni- Folio. Les investisseurs potentiels sont invités à analyser attentivement l'opportunité d'un tel investissement au vu de leur situation personnelle et de leurs ressources financières (voir les chapitres intitulés Avertissement quant aux risques et informations aux investisseurs des Fonds et Facteurs de risques supplémentaires. Cependant, Uni-Folio s efforcera de maîtriser les risques par une sélection des investissements basée sur une procédure de Due Diligence (voir le chapitre Due Diligence ). Direction HSBC Management (Guernsey) Limited Trustee HSBC Private Bank (C.I.) Limited Représentant Suisse HSBC Private Bank (Suisse) SA Prospectus Daté du 30 juin 2011 HSBC Private Bank (C.I.) Limited La Banque dépositaire HSBC Management (Guernsey) Ltd La Direction HSBC Private Bank (Suisse) SA Le Représentant pour la Suisse

2 TABLE DES MATIÈRES Restrictions de marketing et de distribution... 3 Informations importantes... 3 Structure organisationnelle... 4 Définitions... 4 Stratégie de placement... 5 Due Diligence... 6 Placements alternatifs... 7 Avertissement quant aux risques et informations aux investisseurs des Fonds... 9 Facteurs de risque supplémentaires Placements par comptes gérés Descriptifs des Fonds des AdvantEdge Funds Constitution de HSBC Uni-Folio La Direction...33 Le Comité de surveillance...33 Le Trustee...34 Prime Broker(s)...34 Le(s) Gestionnaire(s) Le Distributeur Le Responsable d enregistrement et Registre des actionnaires Les Réviseurs Objectif de placement & Limites et restrictions de placement et d emprunt Paiement indirect de services Opérations de hedging et sur produits dérivés...36 Clôture de Uni-Folio ou d un Fonds Caractéristiques d une action d un Fonds...37 Assemblées des actionnaires et droits de vote Évaluation d un Fonds Frais et débours Distribution de revenu Souscription, rachat et transfert d Actions Conversion d Actions Communications aux actionnaires Imposition fiscale Protection des données...44 Information générale ANNEXE A Informations supplémentaires pour les investisseurs suisses...47 ANNEXE B Formulaire de souscription 49 2

3 RESTRICTIONS AU MARKETING ET À LA DISTRIBUTION Seules les personnes figurant dans le présent Prospectus ont été habilitées à donner des informations ou à entreprendre des démarches concernant l offre des Actions dans n importe lequel des Fonds; et au cas où pareilles informations seraient données ou démarches entreprises par d autres personnes, elles ne doivent être considérées comme étant autorisées par la Direction, le Trustee ou par toute autre personne. Ni la distribution de ce Prospectus ni l émission d Actions ne laisseront supposer en aucun cas que les activités du Fonds n auraient pas changé depuis la date dudit Prospectus. Le présent Prospectus ne constitue ni une offre ni une sollicitation, et ne doit être utilisé en tant que telles, à l égard de quiconque dans une juridiction dans laquelle une telle offre ou sollicitation est illégale, ou à l égard de quiconque à qui il serait illégal de faire une telle offre ou sollicitation. La diffusion du présent Prospectus et l offre d Actions peuvent, dans certaines juridictions, être soumises à des restrictions. En conséquence, il incombe aux détenteurs de ce Prospectus de s informer sur ces restrictions et de les respecter. Les investisseurs potentiels doivent s informer de toutes les dispositions légales et fiscales et concernant le contrôle des changes relatif à l achat, la détention ou cession d Actions d un Fonds dans leurs propres pays. Les États-Unis d Amérique Les Actions n ont pas été ou ne seront pas enregistrées selon la Loi américaine de 1933 sur les titres, telle que modifiée, ( Loi de 1933 ) et, sauf en vertu d une exemption éventuelle prévue par la Loi de 1933 et la Loi américaine de 1940 sur les Sociétés d Investissement, aucune Action ne doit être offerte ou vendue, transférée, attribuée ou émise, par voie directe ou indirecte, ni aux Etats-Unis d Amérique, leurs territoires et possessions et toutes les régions sujettes à leur juridiction, y compris le Commonwealth de Puerto Rico et le District of Columbia ( Etats-Unis ) ni à un ressortissant des Etats-Unis. A cette fin, ressortissant des Etats-Unis aura généralement la signification attribuée à ce terme dans le Règlement S de la Loi de 1933 et comprendra de ce fait : (i) toute personne physique résidente des Etats-Unis; (ii) toute association ou société régie ou constituée en vertu des lois des Etats-Unis; (iii) tout patrimoine dont tout exécuteur ou administrateur est une personne des Etats-Unis; (iv) tout trust dont le trustee est une personne des Etats-Unis; (v) toute agence ou succursale d une société étrangère installée aux Etats-Unis; (vi) tout compte non discrétionnaire ou compte similaire (autre qu un patrimoine ou un trust) détenu par un intermédiaire ou autre fiduciaire pour le compte ou au bénéfice d une personne des Etats-Unis; (vii) tout compte discrétionnaire ou compte similaire (autre qu un patrimoine ou un trust) détenu par un intermédiaire ou autre fiduciaire régi ou constitué aux Etats-Unis, ou (dans le cas d un individu) résident des Etats-Unis (viii) toute association ou société (a) constituée ou régie par la loi de toute juridiction étrangère; et (b) établie par une personne des Etats-Unis principalement dans le but d investir dans des titres non-enregistrés selon la Loi de 1933, à moins que la société ne soit constituée, régie et détenue par des investisseurs accrédités (selon la définition du Règlement 501(a) selon la Loi de 1933) n étant pas eux-mêmes des personnes physiques, des patrimoines ou des trusts. En outre, ni Uni-Folio ni aucun des Fonds n a été ou ne sera enregistré selon la Loi américaine de 1940 sur les Sociétés d Investissement, telle que modifiée. La Direction et HSBC Alternative Investments Limited ne sont pas enregistrés selon la Loi américaine de 1940 sur les Sociétés d Investissement, telle que modifée. Les autres Gestionnaires peuvent ou non être ainsi enregistrés. Royaume-Uni Uni-Folio est un fonds de placement collectif non réglementé au Royaume-Uni. La promotion d Uni-Folio ou de tout Fonds aux Royaume-Uni est soumise aux articles 238 et 240 de la Loi de 2000 sur les services et les marchés financiers. Au Royaume-Uni, une personne autorisée peut offrir ou vendre les Actions moyennant ce document uniquement à des personnes ( article 238 Personnes ): (a) en dehors du Royaume-Uni; (b) possédant une expérience professionnelle des organismes de placement non réglementés, (c) définies en tant que telles selon l article 22 de la Loi de 2000 sur les services et les marchés financiers (Promotion de fonds de placement collectifs (Exemptions) Ordre 2001); ou (d) à qui il peut être distribué sans contrevenir aux articles 238 et 240 de cette Loi. Les placements et les services de placement offerts dans ce Prospectus ne sont destinés qu aux personnes autorisées selon l art. 238 et toute autre personne ne devrait pas y donner suite ou s y fier. INFORMATIONS IMPORTANTES Ce Prospectus est daté du 30 juin 2011 et prévaut la précédente version publiée du Prospectus daté du 16 mai Ce document constitue les dispositions du Fonds aux fins de, et a été préparé conformément à, la Règle concernant les Fonds de placement collectifs (catégorie B) du Règlement de 1990 (les règles Classe B ) établies par la Commission des services financiers de Guernesey (la Commission ) en vertu de la Loi de 1987 sur la Protection des investisseurs (Circonscription de Guernesey) (la Loi ). Ces dispositions seront revues au moins une fois par an. Les investisseurs potentiels devraient se renseigner auprès de la Direction afin de savoir si ces dispositions ont été revues ou changées. Toutes souscriptions d Actions des Fonds présentés ci-après sont réputées être faites sur la base de la dernière version des présentes dispositions, des Statuts, du Règlement de Fonds pertinent, du formulaire de souscription et de la dernière édition des rapports et des comptes révisés. La Direction assume la responsabilité des informations 3

4 contenues dans ce Prospectus. La Direction (qui a exercé tous les soins nécessaires pour s en assurer) garantit en toute connaissance que ces informations correspondent à la réalité et rien n est omis qui puisse avoir une portée sur la substance desdites informations. En cas de doute à propos de ce document, nous vous invitons à consulter un conseiller professionnel. La valeur des Actions de chacun de ces Fonds peut tant diminuer qu augmenter, et il est possible que les investisseurs ne puissent récupérer le montant initial de leur souscription. STRUCTURE ORGANISATIONNELLE Uni-Folio HSBC Uni-Folio est un «unit trust» constitué à Guernesey sous la forme d un fonds ombrelle, dont les Statuts sont datés du 23 juillet HSBC Management (Guernsey) Limited ( HMG ) est la Direction d Uni-Folio. HSBC Private Bank (C.I.) Limited ( HPB CI ) a été nommé Trustee d Uni-Folio. Uni-Folio est soumis au Règlement de catégorie B, notamment en ce qui concerne les devoirs à cet égard de HRMG et HPBCI. Uni-Folio comprend six sous-fonds (chacun un «Fonds») offrant des possibilités d investissement dans un large éventail de valeurs mobilières cotées et non-cotées, des valeurs mobilières à revenu fixe et des titres de créance, ainsi que d autres instruments y compris des options, des warrants et des produits dérivés. Ce Prospectus ne contient que les quatre Fonds autorisés pour distribution professionnelle en Suisse ou depuis la Suisse. Les Fonds HSBC Asian AdvantEdge Fund et HSBC Emerging AdvantEdge Fund sont disponibles dans deux classes d actions tandis que HSBC Trading AdvantEdge Fund est disponible dans six classes d actions. Pour de plus amples renseignements sur les risques et les objectifs des Fonds, prière de se référer au Descriptif pertinent de chaque Fonds. D autres Fonds pourront être créés ultérieurement, conformément aux Statuts. Les détails concernant d autres aspects d investissement liés à chacun des Fonds sont précisés dans les présentes dispositions, y compris, sans limitations, les commissions et frais, les dates comptables, le(s) Gestionnaire(s) de chaque Fonds, les limites de hedging et l émission et le rachat d Actions. DÉFINITIONS Sauf mention contraire, les termes utilisés ci-après auront le sens qui leur est attribué dans les Statuts partout où le contexte l exige. Sous cette réserve, les termes et expressions suivants auront le sens qui leur est attribué ci-après : À découvert ou Short désigne la position d un investisseur vendant un actif emprunté, dans le but de le racheter à un prix inférieur et de profiter ainsi de la baisse de sa valeur; Arbitrage sur obligations convertibles en actions ( Convertible arbitrage ) Arbitrage sur Titres à revenu fixe ( Fixed income arbitrage ) Caractéristiques du fonds ( Fund Characteristics ) Descriptif de fonds ( Fund Section ) Distressed Securities Due Diligence désigne une stratégie de placement de certains hedge funds : voir ci-après les explications au chapitre intitulé Univers de placements alternatifs ; désigne une stratégie de placement de certains hedge funds : voir ci-après les explications au chapitre intitulé Univers de placements alternatifs ; désigne les paragraphes de tous les Descriptifs de Fonds contenant des informations spécifiques concernant chaque Fonds; désigne tous les chapitres du Prospectus contenant des informations destinées seulement à un Fonds particulier; désigne une stratégie de placement de certains hedge funds : voir ci-après les explications au chapitre intitulé Univers de placements alternatifs ; désigne un processus d évaluation utilisé par le Gestionnaire pour analyser la structure opérationnelle, les ressources, les facteurs de risques, le service-client, etc. des gestionnaires des différents Hedge Funds; 4

5 Effet de levier Euro Fonds désigne une stratégie de placement consistant dans le gage des actifs d un instrument financier dans le but d accroître son exposition au marché. L utilisation d instruments dérivés tels que les opérations à terme et les droits d options peuvent conduire au même effet; fait référence à l unité de la monnaie unique européenne et les références à Euro, uro et, seront interprétées en conséquence; signifie un sous-fonds d Uni-Folio et inclut toutes les classes d actions du sous-fonds pour autant que les Statuts ne prévoient le contraire; «Fonds de placement» désigne les fonds de placement dans lesquels les actifs des HSBC Multi-Adviser Funds seront alloués par le Gestionnaire ; Global Macro Groupe HSBC Hedge Fund High Watermark désigne une stratégie de placement de certains hedge funds : voir ci-après les explications au chapitre intitulé Univers de placements alternatifs ; désigne toute filiale ou société affiliée de HSBS Holdings plc, une société immatriculée au Royaume-Uni; désigne des placements alternatifs dont la caractéristique principale réside dans la grande liberté de choix quant aux instruments et stratégies que les gestionnaires peuvent employer. Ces techniques comprennent fréquemment l utilisation de produits dérivés, la vente à découvert et des effets de levier; désigne une méthode de calcul de frais visant à assurer qu une commission n est payée que sur de nouveaux bénéfices, une fois les anciennes pertes entièrement compensées; Indice Correspond à l indice de référence de chaque compartiment ; Investisseur qualifié ( Eligible Investor ) Long ce terme possède la signification qui lui est attribuée dans les présentes dispositions au chapitre intitulé Investisseur qualifié ; désigne la position d un investisseur détenant des actifs financiers dans le but de profiter d une hausse de sa valeur; Règlement de fonds ( Fund Deed ) Ressortissant des États- Unis désigne un acte supplémentaire aux Statuts entre la Direction et le Trustee par lequel chaque Fonds est constitué; ce terme possède la signification qui lui a été attribuée dans le chapitre de ce Prospectus intitulé Restrictions de marketing et de distribution. «Société» désigne, en relation avec un Fonds, une filiale en propriété exclusive du Fonds, incorporée dans le but spécifique de détenir les investissements du Fonds. Statuts ( Trust Deed ) Stratégie de placement Uni-Folio Vente à découvert ou Short selling désigne l acte constitutif daté du 23 juillet 1999 créant le fonds de placement à compartiments multiples appelé Republic Uni-Folio et qui s appelle à présent HSBC Uni-Folio ; désigne une méthode de gestion des placements utilisée par les Hedge Funds; désigne HSBC Uni-Folio; désigne la vente d un actif emprunté dans le but de le racheter à un prix inférieur et de profiter ainsi de la baisse de sa valeur; STRATÉGIE DE PLACEMENT Le Gestionnaire attribuera les actifs de chaque Fonds à un nombre limité de fonds ( Fonds de placement ) (de la manière décrite au chapitre Due Diligence ci-après), sous réserve des restrictions de placement énumérées ci-après dans le Descriptif des Fonds. Le processus de sélection tiendra compte aussi bien du jugement qualitatif que des techniques quantitatives. Le Gestionnaire examinera les investissements à intervalles réguliers et ajustera si nécessaire l allocation ainsi faite. Il exercera une surveillance constante sur les Fonds de placement choisis tout en continuant à examiner de nouvelles possibilités d investissements. Chaque Fonds poursuivra son propre objectif de placement à travers la répartition de ses actifs dans les Fonds de placement choisis par le Gestionnaire. 5

6 Les avantages principaux d une structure de fonds de fonds par rapport à un investissement direct, sont les suivants : le choix d un portefeuille diversifié de Fonds de placement, dont les gestionnaires utilisent des stratégies différentes, limite le risque spécifique découlant de toute stratégie individuelle; le choix d un portefeuille diversifié de Fonds de placement, dont les gestionnaires utilisent la même stratégie, limite le risque spécifique lié à un gestionnaire particulier; et des instruments de placement collectifs permettent aux investisseurs d investir dans des Fonds de placement auxquels ils n auraient normalement pas accès en raison de leurs exigences d investissement minimum élevées. Les désavantages principaux : chaque Fonds de placement possède sa propre structure de coûts à laquelle s ajoutent les coûts du Fonds lui-même ; et la dilution des risques spécifiques par la diversification implique une dilution de la performance des meilleurs investissements du Fonds. DUE DILIGENCE Le Gestionnaire procédera à l identification, la recherche et la supervision des gestionnaires dans le but d évaluer (i) leurs risques systématiques et persistants liés et non-liés au marché et (ii) leur capacité de produire une performance attrayante en fonction du risque. Fort de ces informations, le Gestionnaire composera et maintiendra des portefeuilles contenant principalement des Fonds de placement correspondant aux objectifs de chaque Fonds. Dans le respect des contraintes imposées par les objectifs et politiques de placement ainsi que par les restrictions de chaque Fonds, le Gestionnaire cherchera à réaliser un portefeuille équilibré pour chaque Fonds par le biais d une répartition des actifs aux divers Fonds de placement et l utilisation de gestionnaires ainsi que de stratégies et de modèles de placement différents. Le Gestionnaire s efforcera de répartir les risques du Fonds sur différents types de risque dans le but de maîtriser le risque général des investissements lié à toute stratégie de placement particulière et d optimiser les rendements en fonction du risque d une stratégie. En règle générale, chaque Fonds aura des paramètres de risque et de rendement différents. Le Gestionnaire emploiera pour chaque Fonds aussi bien des moyens qualitatifs que quantitatifs dans le développement d une stratégie de répartition des actifs qu il jugera la mieux adaptée à l objectif et à la politique de placement et qui sera conforme avec toutes les exigences de diversification réglementaires et celles qu il se sera luimême imposées. Cet examen peut, en tant que de besoin, exiger une redistribution des actifs du Fonds au vu des conditions du marché et/ou des développements relatifs au gestionnaire. Le Gestionnaire recherchera et sélectionnera notamment des thèmes de placement et des gestionnaires de fonds susceptibles d offrir un rendement attrayant au vu des conditions générales des marchés financiers attendues à moyen terme. Il visera, par ailleurs, la répartition des actifs du Fonds parmi de nombreux Fonds de placement et gestionnaires, de façon à tenir compte de leurs engagements respectifs dans ces thèmes. Évaluation d un gestionnaire Lors de l évaluation d un gestionnaire et/ou de son Fonds de placement, le Gestionnaire cherchera à juger les facteurs suivants : aptitude et intégrité du gestionnaire, opportunité du placement, potentiel de performance de la stratégie du gestionnaire et style du gestionnaire. Cette évaluation portera en premier lieu sur la stratégie du gestionnaire, son expérience, le processus de gestion des risques utilisé, la qualité du reporting, sa position concurrentielle, les avantages de la diversification par rapport à d autres gestionnaires, et sa structure organisationnelle. L analyse du style et de la stratégie du gestionnaire servira à déterminer, par l application des techniques qualitatives et quantitatives, tout préjudice systématique ou persistant susceptible d influencer l aptitude du gestionnaire. Le Gestionnaire estime qu un examen de Due Diligence approfondi est nécessaire dans le but de minimiser les risques de placement et d augmenter la diversification des Fonds. Gestion des risques et surveillance des placements Le Gestionnaire cherchera à superviser activement les gestionnaires et les Fonds de placement dans lesquels les actifs d un Fonds sont investis, tout en surveillant également les marchés dans lesquels ces gestionnaires et Fonds de placement sont engagés, de manière à déterminer : l aptitude de chacun des gestionnaires pour le Fonds concerné, la compatibilité des conditions actuelles du marché avec la stratégie et avec l objectif de chacun des Fonds, et la nécessité d une réallocation des actifs par le Gestionnaire en cas de changement touchant à la stratégie de placement ou à la structure organisationnelle d un gestionnaire. Fonds de placement Les actifs d un Fonds pourront être investis dans des Fonds de placement sous forme de sociétés anonymes, 6

7 sociétés en nom collectif à responsabilité limitée, trusts, véhicules de placement collectifs sous forme contractuelle ou autres entités juridiques organisées ou constituées selon les lois de toute juridiction. Deux facteurs seront déterminants pour le Gestionnaire dans l évaluation d un Fonds de placement, qu il s agisse d un fonds à capital fixe ou variable : (1) la capacité du Fonds de racheter, transférer ou de céder autrement des intérêts dans un tel Fonds de placement dans le contexte de l ensemble du portefeuille du Fonds en question et (2) la possibilité d évaluer les intérêts dans un tel Fonds de placement à intervalles réguliers en accord avec les caractéristiques de liquidité des Fonds concernés. Le Gestionnaire n effectuera aucun investissement qui exposerait un Fonds à des engagements allant au-delà de son investissement. Les valeurs mobilières et instruments dans lesquels ces Fonds de placement peuvent investir comprennent, sans limitation, des actions et tous titres à revenu fixe; des titres obligataires à rendement élevé; des contrats à terme et des droits d option; des contrats sur devises en marché libre (OTC); des instruments financiers et de titres divers; des swaps; des titres d emprunt; des intérêts immobiliers; des obligations hypothécaires; des instruments de dette des marchés émergents; des titres de placements privés et des matières premières traditionnelles ou de base négociées dans les marchés spot, à terme, futures, options et swap. Les gestionnaires peuvent recourir à l Effet de levier dans l exécution des placements dans ces valeurs et instruments et utiliser des instruments dérivés aux fins de réduire certains risques ou d augmenter le rendement (voir chapitre Avertissement quant aux risques et Informations aux investisseurs des Fonds ci-après). PLACEMENTS ALTERNATIFS La gestion alternative par rapport à la gestion traditionnelle Contrastant avec la gestion traditionnelle de patrimoine basée sur l hypothèse de l efficience des marchés et l idée qu à la longue il est impossible de surpasser le marché sans accepter des risques exagérés des capitaux, la gestion alternative de patrimoine part du principe qu il n y a au contraire pas d efficience des marchés et de ce fait, propose des opportunités pour une meilleure performance. Les caractéristiques les plus courantes des stratégies de gestion alternative se résument comme suit : tandis que la gestion traditionnelle se concentre sur la constitution d un portefeuille composé de positions longues, essentiellement des actions et obligations, la gestion alternative utilise aussi bien des positions longues que courtes. En outre, l usage de produits dérivés, que ce soit pour couvrir des positions ou à but spéculatif, n est pas limité dans les stratégies de gestion alternative; dans le cadre de la gestion traditionnelle, l utilisation de l Effet de levier n est permise que dans une certaine mesure. Les stratégies de gestion alternative, au contraire, permettent un degré d effet de levier très élevé; un portefeuille géré selon les principes de gestion traditionnels vise à surpasser un certain indice de référence, un indice ou une moyenne industrielle, selon une approche de placement indexée et/ou passive. La performance est donc mesurée sur une base relative. Egalement une gestion alternative cherchera en tout temps à obtenir des gains maximums, que ce soit dans un marché à la hausse, constant ou à la baisse, selon une approche de placement dynamique; et les stratégies de gestion traditionnelle génèrent des rendements qui sont en corrélation plus étroite avec les indices des marchés principaux que la gestion alternative. Les modes de placement alternatifs visent à maintenir une faible corrélation entre les placements et les marchés financiers et conditions économiques. Les descriptions suivantes donnent un aperçu des différents styles de stratégies alternatives utilisés par les Fonds de placement dans lesquels les Fonds sont susceptibles d investir; toutefois, ces descriptions ne sont pas contraignantes et ne prétendent ni être exhaustives ni complètes. Le Gestionnaire peut, en tant que de besoin, choisir d investir dans des Fonds de Placement suivant la stratégie de placement Long only. En règle générale, le Gestionnaire ne tiendra d importantes positions de liquidités que s il estime que le climat d investissement justifie une telle décision. Arbitrage général ( General Arbitrage ) L arbitrage général regroupe les fonds qui répartissent, à leur discrétion, le capital parmi les différentes stratégies d arbitrage. Les stratégies d arbitrage visent à profiter des mouvements ou des anomalies dans les écarts de prix entre des instruments liés ou analogues. La logique des opérations d arbitrage réside dans l ultime convergence de la relation du cours de marché avec une relation connue, théorique ou d équilibre. Les actifs spécifiques négociés et les particularités de la fixation de leur prix rendent l application du processus très différente, selon la catégorie d actifs choisie. Des valeurs telles que les titres convertibles, actions ou titres à revenu fixe comptent parmi les actifs traités le plus couramment. Les rendements sont dégagés par l élimination partielle ou totale des anomalies de prix, et l on peut également bénéficier d un financement positif des opérations. Une opération type implique des petits écarts et un faible rendement. Ce dernier est souvent amplifié moyennant l Effet de levier afin d atteindre un niveau intéressant, notamment lorsque le risque attendu d une baisse des positions est relativement faible. Etant donné que beaucoup de fonds s appuient sur des emprunts, de solides sources de financement et de grandes lignes de crédit sont essentielles pour l application de ce processus. 7

8 Arbitrage sur convertibles ( Convertible arbitrage ) Cette stratégie implique un placement en obligations convertibles qui semblent incorrectement évaluées par rapport à leur valeur théorique. La stratégie consiste en un achat simultané (ou une vente à découvert) d une obligation convertible assortie d une vente à découvert (ou un achat) de la valeur sous-jacente contre laquelle l obligation convertible peut être échangée. Ces opérations ont pour but de couvrir le risque inhérent aux titres. Le risque subsistant relatif aux taux d intérêts peut ou ne peut pas être couvert. Cette stratégie peut également inclure l achat d un bon d option sous-évalué et la vente à découvert d un nombre approprié de titres de l émetteur du bon d option. Arbitrage sur dérivés ( Derivatives arbitrage ) En règle générale, l arbitrage sur dérivés consiste en positions longues et courtes en marché libre (OTC) ou en produits dérivés sur devises et des positions longues et courtes correspondantes dans les valeurs sous-jacentes des contrats sur dérivés. Arbitrage sur actions ( Equity arbitrage ) L arbitrage sur actions consiste typiquement en positions longues et courtes dans des actions ou des produits dérivés sur actions. Dans l ensemble, ces positions visent l immunité contre les mouvements du marché et les rendements sont générés par les actions ou les produits dérivés sur actions. Stratégies événementielles ( Event driven strategies ) Ces stratégies se concentrent sur la réalisation actuelle ou anticipée d événements tels que fusion, restructuration de société ou faillite. La clé du succès pour de tels investissements est la capacité de reconnaître d une part la probabilité qu un événement pourrait se produire et d autre part le moment de sa réalisation. La corrélation avec les marchés traditionnels n est normalement pas particulièrement élevée. Les stratégies classiques comprennent généralement l arbitrage sur fusion, les distressed securities et la plupart des stratégies qui comportent le terme situations particulières. Arbitrage sur titres à revenu fixe ( Fixed income arbitrage ) L arbitrage sur titres à revenu fixe cherche à bénéficier des anomalies de prix existant entre des valeurs analogues portant intérêt. La plupart des gestionnaires opèrent dans un contexte global avec l objectif de dégager des rendements réguliers et de faible volatilité. Cette catégorie comprend l arbitrage sur swap de taux d intérêts, l arbitrage sur les bons du Trésor des Etats-Unis et les obligations américaines non gouvernementales, l arbitrage sur la structure des taux d obligations d état à terme (forward yield curve) et des arbitrages sur obligations hypothécaires. Le marché des obligations hypothécaires est un marché libre, essentiellement américain et particulièrement complexe. Arbitrage sur fusion & acquisition ( Merger arbitrage ) Cette stratégie, également appelée arbitrage sur risques, consiste à saisir des opportunités dégagées dans le cadre de transactions entre sociétés, telles que leveraged buy-out, fusion ou OPA hostile. Les gestionnaires achètent des actions de l émetteur sur lequel l OPA est lancée et vendent à découvert les actions de l acquéreur. Arbitrage sur base de statistiques ( Statistical arbitrage ) Partant de l idée que le comportement des valeurs peut être simulé mathématiquement, les gestionnaires appliquent une stratégie analytique peu risquée et sans corrélation avec le marché. Cette approche permet de profiter des anomalies momentanées dans les cours des actions faisant l objet d une surveillance. L objectif de cette stratégie est de dégager des bénéfices par l exploitation des inadéquations de cours tout en encourant le moins de risques possibles. Distressed securities arbitrage Cette stratégie s'appuie sur l'achat, à gros rabais, d actions, titres de dette ou créances de sociétés en difficulté financière. Fréquemment, ces entreprises se trouvent en procédure de faillite et leurs dettes envers les créanciers et autres obligations sont placées sous le contrôle des autorités de faillite. Une fois la procédure de faillite terminée, le Fonds de placement peut détenir les actions de la société restructurée. Les bénéfices anticipés misent sur l incompréhension du marché en ce qui concerne la valeur intrinsèque des titres bradés et sur le fait que la majorité des investisseurs institutionnels ne sont pas autorisés à détenir des titres de ce type, relégués au rang d investissements spéculatifs. 8

9 Actions long/short ( Long/Short equity ) Cette stratégie consiste généralement à acheter des actions sous-évaluées et de vendre des actions surévaluées pour couvrir le risque général du marché. La sélection des actions achetées ou vendues s appuie habituellement sur des modèles quantitatifs et/ou basés sur une valeur. En vue d éliminer les risques du marché, l attitude des gestionnaires quant au niveau des positions longues et courtes et les méthodes à employer à l égard de ces dernières peut diverger. Global macro Cette stratégie vise à bénéficier des évolutions dans les économies globales survenant typiquement lors de changements de politique gouvernementale portant sur les taux d intérêts, qui à leur tour influencent les marchés des devises, la bourse et les marchés obligataires. Ces Fonds de placement peuvent investir dans tous les marchés principaux, les instruments financiers, les devises et les matières premières, sans toutefois pouvoir toujours les cumuler. L utilisation de l Effet de levier et de produits dérivés est permise pour augmenter l impact des mouvements du marché. Bien que des opérations de couverture soient effectuées, ce sont essentiellement les paris pris sur l effet de levier qui tendent à produire le plus grand effet sur la performance. Conseillers en négoce de matières premières ( Commodity trading advisors CTA ) Le principe de base de ce type de stratégie consiste à investir une partie du capital (entre 10% et 30%) dans des produits dérivés sur matières premières (long et short) tandis que les conseillers en négoce de matières premières (chacun appelé un CTA ) maintiennent sous forme de numéraire le restant du capital. Chaque CTA possède sa propre stratégie en matière de gestion des risques. AVERTISSEMENT QUANT AUX RISQUES ET INFORMATIONS AUX INVESTISSEURS DES FONDS L engagement d un investisseur dans les Fonds ne devrait représenter qu un faible pourcentage de son portefeuille. En effet, il devrait aisément pouvoir supporter la perte totale de son investissement. L avertissement quant aux risques ci-après peut ou ne peut pas avoir de portée sur un Fonds particulier contenu dans Uni-Folio. Pour déterminer si un avertissement de risque s applique ou non à un certain Fonds, prière de se référer au chapitre Avertissements quant aux risques du Descriptif de Fonds concerné. Les risques du marché (1) Généralités Un investissement dans tout marché peut être extrêmement volatile et sujet à des fluctuations soudaines d envergure variable dues à un large éventail d influences directes et indirectes. Ces influences comprennent, entre autres, les interventions gouvernementales au niveau national ou à l étranger et l ingérence dans les affaires intérieures, la politique fiscale et monétaire, le contrôle des changes, des événements politiques internationaux, les changements dans les taux d intérêts, et la confiance propre à chaque opérateur dans les indices actuels et les perspectives d avenir. Toutes ces variables provoquent un degré de volatilité et des sentiments dans les marchés qui rendent la prévisibilité ou l anticipation des fluctuations dans les valeurs ou les taux quasiment impossibles. Ces caractéristiques peuvent engendrer des pertes considérables pour ceux qui s exposent à ces marchés. Lorsqu il y a plus d un Gestionnaire pour un Fonds individuel, il est possible que le portefeuille du Fonds puisse contenir des positions identiques et opposées dans le marché. Bien qu apparemment non désirable, une telle conséquence peut être inévitable. (2) Placements en actions Les risques du marché découlant d un placement en actions peuvent être divisés en trois catégories : le risque spécifique, le risque industriel et le risque systémique ou risque de l indice. Le risque spécifique découle de facteurs relatifs à l émetteur du titre et ne touche pas le reste du marché. Des changements dans la direction de la société émettrice, la perte de parts de marché au profit d un nouveau concurrent ou des poursuites judiciaires sont des exemples de tels facteurs. Le risque industriel survient lorsqu un groupe industriel comprenant plusieurs émetteurs similaires (par ex. un groupe de détaillants alimentaires) réagit différemment, par rapport à d autres groupes, par ex. aux changements des conditions économiques ou à des dispositions gouvernementales. 9

10 Le risque systémique ou risque de l indice survient lorsque des influences externes affectent le marché dans son ensemble plutôt que des entreprises individuelles ou des groupes d entreprises similaires. La politique fiscale ou monétaire, des événements politiques ou des changements dans les taux d intérêts font partie de ce genre d influences. Dans le pire des cas, la valeur d une action peut tomber à zéro. Par conséquent, chacun de ces risques peut causer des pertes importantes aux investisseurs qui investissent dans de tels instruments. (3) Instruments à revenu fixe et de dettes La valeur des placements en instruments à revenu fixe et de dettes peut subir des pertes considérables causées par la fluctuation des taux d intérêts en vigueur dans les marchés. Plus précisément, des taux d intérêts en hausse engendrent généralement l effet contraire sur le cours ou la valeur d un instrument à revenu fixe. Les investisseurs investissant dans ces instruments risquent, par conséquent, des pertes importantes. (4) Risque de change La valeur d un placement, mesurée dans sa monnaie de référence, peut être sujette à des gains et/ou des pertes suite aux fluctuations des taux de change. Ces dernières peuvent entraîner des pertes considérables à ceux qui s exposent aux marchés des changes. (5) Instruments dérivés La valeur des placements dans les instruments dérivés est sujette à des fluctuations considérables. Etant donné la nature de ces instruments, leur valeur peut, dans le pire des cas, tomber à zéro. Ceux qui s exposent à de tels instruments courent le risque de subir des pertes importantes. (6) Fonds de Fonds Les Fonds qui sont des fonds de fonds sont sujets à un risque d évaluation, qui est lié à la façon dont les investissements sous-jacents des Fonds sont évalués. Il est possible que certains des fonds sous-jacents soient évalués par des administrateurs de fonds affiliés aux gestionnaires du fonds ou par les gestionnaires eux-mêmes, sans que ces évaluations ne soient vérifiées par des tiers indépendants à intervalles réguliers ou ponctuels. Par conséquent, l évaluation de ces Fonds risque de ne pas refléter la valeur d inventaire réelle au moment précis de l évaluation, ce qui pourrait provoquer des pertes importantes pour ces Fonds. Risque de crédit (1) Revenu fixe Le risque lié à la détention de titres à revenu fixe réside dans le risque de défaut de paiement de la part de l émetteur. Tout défaut de paiement d un titre à revenu fixe détenu directement ou indirectement (par un fonds de placement collectif) a pour effet une perte pour le Fonds. (2) Titres à revenu fixe et instruments dérivé à revenu fixe, instruments monétaires et instruments dérivés y relatifs, actions et dérivés sur actions Les opérations en titres à revenu fixe, en instruments de change et produits dérivés y relatifs, en actions et produits dérivés sur actions, ne sont pas toujours soumis à une réglementation ou surveillance gouvernementale. Les personnes investissant dans ces marchés s exposent au risque de voir leur contrepartie manquer à ses obligations contractuelles. Un tel manquement peut causer des pertes considérables aux investisseurs concernés. (3) Risque de garde, de règlement et de contrepartie Les actifs d un Fonds peuvent être déposés auprès d un dépositaire. Un risque de règlement existe lorsqu une transaction n est pas exécutée comme convenu entre les parties. Cette situation peut être due à une erreur ou une omission dans les procédures d exécution, de compensation ou d enregistrement ou encore à un manque de solvabilité d une des parties. Le risque de contrepartie survient lorsqu une partie manque à ses engagements contractuels. Les Fonds exposés à ces risques peuvent encourir des pertes importantes. (4) Prime Brokers Les actifs d un Fonds peuvent être détenus par un Prime Broker. Il se peut que le Prime Broker ne ségrégue pas les actifs des Fonds de manière adéquate, le Prime Broker peut s avérer insolvable ou responsable d erreurs ou d omissions pouvant entrainer des pertes considérables pour un Fonds. 10

11 Risque de trésorerie (1) Généralités En règle générale, les limites de placement prévoient un niveau de liquidés suffisant à des fins de placement. Cependant, le Fonds pourrait se retrouver dans une situation qui ne lui permet pas de satisfaire les demandes de rachat dans le délai prévu dû à des difficultés rencontrées lors de la réunion des fonds nécessaires. Des contraintes de paiement pourraient donc empêcher le règlement en bonne et due forme de tout produit de rachat de parts. (2) Titres à revenu fixe et instruments dérivés à revenu fixe, instruments de change et produits dérivés y relatifs, actions et produits dérivés sur actions Les titres à revenu fixe et instruments dérivés à revenu fixe, les instruments de change et produits dérivés y relatifs ainsi que les actions et produits dérivés sur actions, ne sont pas toujours soumis à une réglementation ou surveillance gouvernementale. Il arrive de temps à autre qu une contrepartie ne constitue pas un marché dans le cadre d un contrat ou pour un instrument particulier, rendant ainsi les personnes en possession de tels contrats ou instruments incapables de réaliser leurs positions. Les personnes exposées à ces contrats ou instruments peuvent subir des pertes importantes. (3) Fonds de Fonds Si les Fonds qui sont des fonds de fonds sont contraints de réaliser tous leurs actifs à courte échéance, il est probable qu une vente immédiate de certains actifs ne soit pas possible. Dès lors, la Direction procédera, à sa discrétion, à la distribution des actifs au prorata entre les actionnaires tout en essayant de les traiter d une manière équitable. Lors de demandes de rachat, les fonds sous-jacents peuvent retenir un pourcentage du produit de réalisation jusqu à ce que les comptes audités soient finalisés pour l année fiscale correspondante. Ceci peut entrainer un délai dans le remboursement total des actionnaires. De plus, les Fonds qui sont des fonds de fonds peuvent être sujets aux risques associés aux fonds sous-jacents qui utilisent des side pockets pour contenir des investissements illiquides. L utilisation de side pockets par les fonds sousjacents peut restreindre les possibilités de remboursement complet du Fonds ou des Actionnaires du Fonds jusqu à ce que ces investissements soient extraits du side pocket. En conséquence, les Fonds peuvent être exposés à la performance des investissements du fonds sous-jacent, pour un temps indéterminé, jusqu à ces investissements soient réalisés. Risque lié au manque de diversification (1) Généralités Des pertes importantes peuvent survenir lorsqu une position importante dans un placement particulier ou dans un groupe de placements similaires, dont la valeur est en baisse, est maintenue et que cette position ne peut être vendue sans provoquer une réaction négative du marché ou entraîner d autres effets négatifs en raison de changements des conditions ou des circonstances du marché. (2) Fonds de Fonds Ces Fonds peuvent investir jusqu à 20% de leur valeur nette d inventaire dans un seul investissement. Tandis que ce montant peut apparaître comme étant élevé, il ne faut pas perdre de vue que de tels Fonds investissent dans un certain nombre d investissement dans les marchés cibles. Normalement un certain nombre d investissements sera maintenu afin de réduire la concentration dans un marché particulier et lorsque deux investissements sont concentrés sur les mêmes marchés, ils auront des styles d investissements différents réduisant ainsi l exposition au marché en le balançant. Ceci dit, comme expliqué ci-dessus sous le chapitre «Les Risques du marché», il existe des situations qui occasionnellement ont une influence négative sur tous les marchés globaux et les effets qui en résultent se retrouvent dans les valeurs de marché et le montant des taux affectant ainsi la valeur d une Action dans les Fonds. Il est possible que les portefeuilles d investissements puissent contenir des positions identiques et opposées dans les mêmes marchés. Risque de l effet de levier Lorsqu un Fonds est autorisé à utiliser l Effet de levier, sa volatilité sous-jacente sera beaucoup plus élevée que sans l Effet de levier autorisé. Bien que cet instrument permette au Fonds de bénéficier de rendements plus élevés avec une exposition plus importante, il augmente en même temps le risque de pertes lorsque les marchés en général, et un Fonds en particulier, investissent dans des actifs dont les prix sont en baisse. Risques liés à la vente à découvert («short selling risk») La vente à découvert implique des appels de marge et en conséquence cela peut représenter un plus grand risque que des investissements basés sur une position «long» avec effet de levier. Une vente à découvert d un titre implique le risque d'une augmentation théoriquement illimitée du cours du titre qui pourrait avoir comme conséquence 11

12 l incapacité de racheter la position vendue et une perte théoriquement illimitée. Il ne peut y avoir d absolue garantie que les titres nécessaires à la couverture d une position «short» soient disponibles pour le rachat. Risques liés aux marchés émergents Les risques inhérents aux placements dans les marchés émergents sont sensiblement plus élevés que ceux liés aux placements dans les marchés boursiers principaux. Ces risques comprennent : Le risque de change les monnaies dans lesquelles les placements sont libellés peuvent s avérer instables, sujettes à une dévaluation importante ou ne pas être librement convertibles. Le risque pays la valeur des actifs d un Fonds peut être influencée par des incertitudes politiques, juridiques, économiques et fiscales régnant dans les marchés émergents. Il se peut que les lois et règlements en vigueur ne soient pas systématiquement appliqués. Les caractéristiques du marché comparés aux marchés plus établis, les marchés émergents se caractérisent généralement par un volume plus faible, une liquidité plus basse et une volatilité plus élevée. Ils ne sont, par ailleurs, pas très réglementés. L exécution des transactions peut rencontrer des retards et être confrontée à des incertitudes administratives. Risque lié au dépositaire les dépositaires ne sont pas à même d offrir une qualité de service et de garde, d exécution et d administration des actifs comparable à celle qui est usuelle dans les marchés plus développés. Par ailleurs, le risque existe que le Fonds ne soit pas reconnu en tant que propriétaire des actifs détenus en son nom par un sous-dépositaire. Risque Législatif Les stratégies d investissements des sous-jacents d un Fonds peuvent être affectées par des actions gouvernementales ou d organismes de régulations. Une législation peut être imposée rétrospectivement ou peut être émise sous la forme d une réglementation interne dont le public n aurait pas connaissance. Une législation ou une réglementation peut être introduite en ayant pour conséquence d empêcher les investissements sous-jacents de poursuivre leurs stratégies ou de rendre une stratégie existante moins profitable qu anticipée. De telles actions peuvent prendre plusieurs formes, par exemple, la nationalisation d une institution ou l imposition de restrictions sur les stratégies de placements dans un certain secteur du marché (par ex. restrictions sur les ventes à découverts dans le secteur financier) ou des changements de condition et qui peuvent être imposées sans avertissement préalable de la part d un régulateur (par ex. une plus grande transparence dans le marché). Informations du Groupe HSBC Les espèces appartenant à un Fonds peuvent être conservées et déposées auprès de toute banque membre, filiale ou société affiliée au Groupe HSBC. Tous les Fonds d Uni-Folio qui sont autorisés à recourir à l emprunt peuvent emprunter auprès de HSBC où ailleurs, à condition de ne pas enfreindre les limitations ou restrictions d emprunt qui leur sont applicables. En vertu de ses activités principales de banque commerciale et banque privée, HSBC peut en tant que de besoin, jouir d un intérêt matériel (ou immatériel) direct ou indirect dans ou en relation avec les activités d investissement d un Fonds. Le groupe ne sera toutefois ni responsable en aucune manière ni tenu de rendre compte d un quelconque de ces intérêts à des investisseurs d un Fonds ou à Uni-Folio. Gestionnaire(s) et Restrictions de placement La Direction nommera pour chaque Fonds un ou plusieurs Gestionnaire(s) avec lequel ou lesquels elle s accordera de façon à ce que chaque Fonds dispose pour chaque cas de restrictions de placement et directives potentiellement différentes de celles contenues dans ce Prospectus. Dans tous les cas, les restrictions de placement formulées dans ce Prospectus serviront de dénominateur commun le plus faible des limites et restrictions et il est à prévoir que les limitations et restrictions qui seront mises en place par le ou les Gestionnaire(s) seront généralement plus contraignantes que celles figurant dans le présent document. De plus amples renseignements sur les obligations contractuelles relatives à chaque ou chacun des Gestionnaire(s) concernant les limites et restrictions de placement sont à la disposition des Actionnaires du Fonds concerné sur demande écrite à la Direction. La Direction examinera et supervisera la performance de chaque Gestionnaire et apportera, à son entière discrétion, les modifications qu elle estime appropriées à l ensemble du conseil en placement des Fonds. Tout changement de Gestionnaire sera notifié aux Actionnaires du Fonds concerné, sans pour autant qu ils soient en droit de voter à ce sujet. Avertissements sur les risques applicables aux Fonds enregistrés en Suisse : En sus des Avertissements quant aux risques et Informations aux investisseurs des Fonds, ci-dessus, les investisseurs doivent être attentifs aux «Facteurs de risques supplémentaires» contenus ci après. Par ailleurs, les 12

13 investisseurs doivent tenir compte du fait que chaque Fonds comporte généralement un risque de placement plus important et qu il est destiné uniquement aux investisseurs avertis. Un investissement dans les Fonds ne devrait pas représenter une part importante des actifs de l investisseur. Ségrégation («ringfencing») : Conformément aux statuts d Uni-Folio, les actifs de chaque Fonds sont «ségrégés» ou «réservés». Cela signifie que les actifs (d un Fonds) ne sont pas disponibles pour couvrir les engagements d un autre Fonds faisant partie d Uni-Folio. Utilisation d une société domiciliée aux Îles Vierges Britanniques : Chaque Fonds investit par le biais d une filiale, en propriété exclusive, immatriculée aux Îles Vierges Britanniques. Tous les placements effectués pour le compte du Fonds sont détenus par ladite société. FACTEURS DE RISQUES SUPPLÉMENTAIRES HSBC Asian AdvantEdge Fund, HSBC Emerging AdvantEdge Fund et HSBC Trading AdvantEdge Fund étant enregistrés en Suisse, l attention des investisseurs de ces Fonds est attirée sur les risques supplémentaires suivants : (A) Risques généraux Les investisseurs potentiels doivent être conscients du fait qu un placement dans Uni-Folio implique un degré de risque élevé, y compris le risque de perdre la totalité du montant investi. Les Fonds sont susceptibles d investir dans, et de négocier, des instruments présentant des caractéristiques de risque élevées, tels que les risques provenant de la volatilité des titres, des instruments financiers à terme, des produits dérivés, des marchés de change et des taux d intérêts, des Effets de levier liés au trading dans ces marchés et instruments et d une exposition potentielle à des pertes dues au défaut de paiement des contreparties. Il n y a aucune garantie que le programme de placement soit couronné de succès ou que les objectifs de placement soient atteints. Le cours et la valeur des Actions du Fonds peuvent varier, et la valeur des Actions peut tomber en dessous du montant initialement investi. Malgré la mise en place d une procédure de Due Diligence rigoureuse lors de la sélection et la supervision des Fonds de placement dans lesquels les Fonds investissent, les performances passées de ces Fonds de placement ne peuvent en aucun cas être considérées comme une garantie quant à leurs performances futures (que ce soit en termes de rentabilité ou en corrélation). Il est possible qu un investisseur, lors du rachat d Actions ou en cas de liquidation du Fonds, ne récupère pas la totalité du montant investi. Chaque Fonds prévoit d investir dans des Fonds de placement poursuivant une politique de placement spéculative. Ces Fonds de placement font généralement partie de la catégorie appelée communément hedge funds ou investissements alternatifs. De même, la panoplie des placements pourrait inclure des Fonds de placement investissant dans des contrats à terme et options sur matières premières, des devises et contrats à terme sur devises ou instruments financiers y relatifs. Ces Fonds de placement sont susceptibles de recourir à des techniques de placement et de trading spécifiques tels que droits d options, contrats à terme ou la vente à découvert de titres. Chaque Fonds cherchera à diversifier le risque en sélectionnant des Fonds de placement gérés par des gestionnaires différents, ayant des styles de placements différents ou investissant dans des secteurs différents. (B) Absence d un organisme de contrôle Chaque Fonds est autorisé à investir dans des Fonds de placement constitués dans des juridictions où aucune ou peu de surveillance n est exercée sur les Fonds de placement par des organismes de contrôle. Bien que chaque Fonds s assure dans un tel cas que d autres garanties sont fournies pour protéger les intérêts des actionnaires du Fonds de placement concerné, cette protection est susceptible d être moins efficace que si une surveillance par un organisme de contrôle était exercée. En outre, l efficacité de toute surveillance ou protection peut souffrir d un manque de précision dans les directives concernant les risques de placement et la diversification des risques applicables au Fonds de placement, ainsi que d un manque de flexibilité dans la politique de placement de ce dernier. Dans le but de minimiser ces risques, un processus de Due Diligence fixant les différents critères de sélection des Fonds de placement a été mis en place (voir le chapitre Due Diligence ). (C) Manque de trésorerie du Fonds de placement Bien que le Gestionnaire s efforce de choisir des Fonds de placement offrant la possibilité d un rachat des actions ou des parts dans un délai raisonnable, une éventuelle insuffisance de liquidité des placements des Fonds de placement pourrait empêcher de satisfaire aux demandes de rachat de la manière et au moment voulus. Tout manque de trésorerie peut porter sur la liquidité des Actions d un Fonds et sur la valeur de ses placements. Pour ces raisons, le traitement des demandes de rachat peut être reporté dans des circonstances 13

14 exceptionnelles, y compris dans le cas où le manque de liquidité des actions serait susceptible de rendre difficile la détermination de la Valeur Nette d Inventaire des Actions d un Fonds, ce qui par conséquent peut entraîner la suspension d émission et de rachat d Actions (voir le chapitre Souscription, rachat et transfert d actions ). (D) Prime de performance Une partie des commissions de la Direction est basée sur la performance du Fonds. La Direction bénéficiera d une plus-value, réalisée ou non, si la valeur du Fonds augmente. De plus, en raison de la nature spécifique des Fonds de placement dans lesquels un Fonds est susceptible d investir, beaucoup de Fonds de placement, si ce n est la plupart, payeront une prime de performance à leurs gestionnaires. Dans le cadre de ces arrangements, les gestionnaires bénéficient d une plus-value, y compris d une plus-value non réalisée, si la valeur des actifs sous leur gestion augmente, sans pour autant qu ils ne soient pénalisés en cas de pertes réalisées ou de diminution de la valeur de ces actifs. (E) Structure de commission Chaque Fonds encourt les frais de sa propre gestion et des commissions payées à la Direction, au Gestionnaire et au Trustee ainsi que des frais au prorata des commissions payées aux gestionnaires et autres fournisseurs de services par les Fonds de placement dans lesquels un Fonds investit. Par conséquent, les frais d exploitation d un Fonds peuvent représenter un pourcentage de la Valeur Nette d Inventaire plus élevé que celui trouvé dans d autres plans de placement. De plus, certaines stratégies employées au niveau des Fonds de placement exigent un changement fréquent des positions et une rotation conséquente du portefeuille. Cela peut créer des frais de courtage beaucoup plus élevés que ceux d autres plans de placement de taille comparable. Les investisseurs potentiels doivent être conscients qu aux commissions payées à la Direction, au Gestionnaire et au Trustee s ajoutent les commissions payables par le Fonds de placement aux gestionnaires de ces Fonds de placement, entraînant un cumul de commissions. Il n y aura pas de cumul de commissions lorsqu un Fonds investit dans des Fonds de placements gérés par le Groupe HSBC. (F) Effet de levier Certains Fonds de placement dans lesquels un Fonds est susceptible d investir utilisent un Effet de levier important et ne sont pas limités ni dans leur capacité d emprunter ni au niveau de l engagement dans des opérations sur marge. La valeur totale des positions tenues par ces Fonds de placement peut dépasser la Valeur Nette d Inventaire de ce dernier. L Effet de levier offre la possibilité d obtenir un taux de rendement global plus important, mais accroît également la volatilité du Fonds et comporte le risque d une perte totale du montant investi. (G) Ventes à découvert Les Fonds de placement dans lesquels un Fonds est susceptible d investir peuvent procéder à des ventes à découvert de titres, exposant ainsi la part de leurs actifs engagés dans cette activité à des risques illimités en raison de l absence d une limite supérieure fixant le prix maximal qu un titre peut atteindre. Lorsqu un Fonds recourt à des ventes à découvert à travers un Fonds de placement, les pertes du Fonds seront limitées au montant investi dans le Fonds de placement en question. (H) Absence de banques dépositaires Certains Fonds de placement auxquels les actifs d un Fonds sont attribués utilisent un courtier à la place d une banque. Il est possible dans certain cas que ces courtiers n aient pas la même notation de solvabilité qu une banque. En outre, contrairement à une banque dépositaire se trouvant dans un environnement réglementé, les courtiers n exercent que des fonctions de sauvegarde sans être soumis à des obligations légales de surveillance. (I) Conflits d intérêt Des conflits d intérêts peuvent se produire entre le Fonds et les personnes ou sociétés impliquées en tant que conseillers dans la gestion du Fonds et/ou les gestionnaires des Fonds de placement dans lesquels le Fonds investit. Les gestionnaires des Fonds de placement gèrent normalement les actifs d autres clients qui effectuent des placements similaires à ceux entrepris au nom des fonds dans lesquels un Fonds investi. Ces clients pourraient donc se trouver en concurrence pour les mêmes contrats ou placements, et bien que les investissements ou opportunités disponibles pour chaque client soient normalement attribués d une manière jugée équitable, certaines procédures d attribution peuvent produire un effet négatif sur le prix payé ou obtenu pour des placements achetés ou vendus ou sur le volume des positions obtenues ou vendues. 14

15 Par ailleurs, les autres services offerts par le Groupe HSBC, qui est habilité à fournir des services de conseil, de dépositaire ou autres à la Direction, à d autres clients et à quelques-uns des Fonds de placement dans lequel un Fonds investit, peuvent représenter une source de conflit d intérêts. En outre, certains gestionnaires possèdent un intérêt dans le capital dans leur propre Fonds de placement. De ce fait, les conflits d intérêts au niveau des Fonds de placement ne peuvent être exclus. (J) La nature des placements d un Fonds Bien que le Gestionnaire tente de contrôler les placements et les activités de trading du Fonds de placement auquel un Fonds a attribué des actifs, les décisions de placement sont normalement prises de façon indépendante au niveau du Fonds de placement. Il est dès lors possible que des gestionnaires prennent des positions dans le même titre ou des émissions dans la même industrie ou dans le même pays ou dans la même devise ou matière première au même moment. Par conséquent, il se peut également qu un Fonds de placement achète un instrument à peu près au même moment où un autre Fonds de placement décide de le vendre. Il n existe pas de garantie que le choix des gestionnaires aura pour conséquence la diversification réelle des styles de gestion ou le traitement systématique de positions prises par les Fonds de placement sous-jacents. Les actifs d un Fonds peuvent également être répartis dans un Fonds de placement dont les stratégies premières de placement incluent la spéculation avec des contrats à terme de matières premières et/ou des contrats à terme financiers et sur devises. Les prix des contrats à terme des matières premières et de devises peuvent se montrer très volatiles en raison du bas niveau des marges requises dans des contrats à terme. Les comptes de contrats à terme comportent typiquement un Effet de levier extrêmement élevé. De ce fait, un mouvement de prix relativement insignifiant dans un contrat à terme peut résulter pour l investisseur en des pertes ou des gains substantiels. De façon similaire, certains Fonds de placement peuvent investir la majorité de leurs actifs dans des droits d options et d autres instruments liés à un Effet de levier, où un mouvement de prix relativement petit des titres ou des matières premières sous-jacents peut provoquer des pertes ou des gains importants. Les stratégies et techniques autorisées aux gestionnaires des Fonds de placement ne comportent que très peu des contraintes. En raison de ses investissements diversifiés, un Fonds est susceptible d encourir d autres risques, y compris les risques de change liés aux actifs détenus dans d autres devises, des risques fiscaux liés aux actifs investis dans d autres juridictions, des risques politiques, sociaux et économiques pouvant toucher les actifs des Fonds de placement dans lesquels le Fonds peut investir et qui sont détenus dans des pays enclins à des difficultés économiques, politiques ou à des troubles sociaux. Cette énumération de facteurs de risques ne prétend pas être une liste exhaustive des risques possibles. Les investisseurs potentiels sont invités à lire le Prospectus dans son intégralité et à évaluer pleinement toute autre information qu ils jugent nécessaire pour décider d investir ou non dans un Fonds. Les investisseurs potentiels devraient s assurer qu ils comprennent entièrement le contenu de ce Prospectus. Un placement dans les actions d Uni-Folio convient uniquement à des investisseurs étant disposés à accepter les risques et les compensations découlant de l approche décrite ci-dessus. (K) Utilisation de filiales ( special purpose vehicles ) Les actifs d'un Fonds peuvent être détenus par une structure juridique distincte (la Filiale ) dont le Fonds détient la totalité du capital et dont la gestion est assurée par un gestionnaire de portefeuille. De telles Filiales sont généralement constituées dans des juridictions offshore (p.ex. les Îles Vierges Britanniques). Le droit applicable dans ces juridictions prévoit le principe d'une séparation juridique totale entre la Filiale et son actionnariat en ce qui concerne les engagements pris par la Filiale vis-à-vis de tiers. Il existe toutefois, dans des cas exceptionnels, un risque que le Fonds soit responsable des engagements pris par la Filiale. La Direction s'efforcera de limiter ce risque résiduel par l'inclusion de clauses contractuelles spécifiques dans les accords conclus avec les gestionnaires de portefeuille. PLACEMENTS PAR COMPTES GÉRÉS Les actifs des AdvantEdge Funds peuvent être investis dans un compte géré, à condition que de tels investissements soient gérés exclusivement par des filiales en propriété exclusive de ce AdvandEdge Fund (individuellement, une Filiale et ensemble, les Filiales ). La majorité des administrateurs des Filiales doivent être des administrateurs de la Direction. Un ou plusieurs gestionnaires de portefeuilles avec des pouvoirs de gestion discrétionnaires sur les actifs de la Filiale peuvent être nommés. Les noms de ces gestionnaires de portefeuilles seront publiés en tant que de besoin dans les rapports périodiques d Uni-Folio, et les actionnaires peuvent s adresser en tout temps au siège de la Direction pour obtenir des renseignements à leur sujet. Les gestionnaires de portefeuilles sont généralement en droit de recevoir une commission de gestion fixe et une prime de performance variable. Le Gestionnaire peut utiliser des Filiales à responsabilité limitée, par exemple, pour isoler les actifs d Uni-Folio des créanciers d une Filiale, pour prétendre à des avantages fiscaux qui ne seraient pas autrement accessibles à Uni-Folio, ou pour attribuer des actifs à un gestionnaire dont le Hedge Fund est fermé aux nouveaux investisseurs ou qui a une politique de placement non compatible avec les 15

16 objectifs et la politique de placement du Fonds concerné. Les placements de chaque Filiale doivent être effectués en accord avec les restrictions de placement et doivent correspondre aux objectifs de placement du Fonds concerné. Si un Fonds mène une partie de ses opérations de placement par une ou plusieurs Filiales, ses actifs peuvent comprendre des titres ou autres instruments financiers détenus directement ou indirectement par ces Filiales. Uni-Folio utilisera une partie des actifs disponibles du Fonds pour souscrire en son nom toutes les actions ou parts émises par ces Filiales. Les titres émis par une ou plusieurs Filiales et détenus par un Fonds ne sont pas considérés comme des placements de ce Fonds aux fins de restrictions réglementaires de placement. Par conséquent, lors de l établissement des rapports annuels révisés et des rapports semestriels non révisés d Uni-Folio, les résultats financiers de chaque Filiale seront consolidés avec ceux du Fonds correspondant, dont les comptes seront contrôlés par les réviseurs d Uni-Folio. Les activités des Filiales sont limitées à la détention d actifs de la manière décrite ci-dessus. En outre, le Trustee s assurera que toutes les mesures sont prises pour satisfaire aux obligations légales et statutaires applicables. 16

17 DESCRIPTIF DU FONDS HSBC ASIAN ADVANTEDGE FUND Objectif de placement : Offrir un rendement global par le biais d une répartition sélective de placements dans des hedge funds qui utilisent principalement des stratégies Long/Short equity sur les marchés asiatiques. Politique actuelle de placement: Offrir un rendement correspondant aux risques découlant d un placement dans des hedge funds qui utilisent principalement des stratégies Long/Short equity sur les marchés asiatiques, mesuré en termes d indice. Les hedge funds dans lesquels le Fonds investit peuvent également utiliser une gamme de stratégies différentes, y compris, sans limitation, des stratégies de type macro, arbitrage et event driven. Les marchés asiatiques pour ces investissements comprennent mais ne sont pas limités aux pays suivants: l Australie, Hong Kong, l Inde, l Indonésie, le Japon, la Corée, la Malaisie, la République Populaire de Chine, le Pakistan, les Philippines, Singapore, Taiwan et la Thaïlande. A tout moment, au moins deux-tiers de la fortune totale du Fonds (moins les liquidités soit les avoirs en banques et les créances découlant d opérations de mise ou de prise de pension, à vue et à terme jusqu à douze mois d échéance) seront investis, de manière consolidée, directement ou indirectement dans des investissement dont les émetteurs des placements doivent avoir leur siège ou exercer une partie prépondérante de leur activité économique dans les pays asiatiques ou détenir en tant que société de holding des participations prépondérantes dans des sociétés avec siège dans des pays asiatiques. Classes d Actions Indice de référence (l «Indice») HSBC Asian AdvantEdge Fund US Dollar Class HSBC Asian AdvantEdge Fund Euro Class US Dollar 3 mois LIBOR plus 3,5% par an Euro 3 mois LIBOR plus 3,5% par an Caractéristiques du Fonds : (i) Prix d'émission initial par Action : USD (revu le 28 juin 2002) ou EUR selon la monnaie de référence de la Classe d Actions. (ii) Monnaie de référence du Fonds : US Dollar (iii) Monnaie de référence des Classes d Actions : telle qu indiquée dans le nom de la classe d actions concernée. (iv) Type d Actions à émettre : capitalisation. (v) Politique de dividende : tout revenu sera cumulé. (vi) Jours de transaction : Les demandes de souscription doivent parvenir au plus tard le dernier Jour ouvrable de chaque mois moins 5 Jours ouvrables, et la Date d évaluation correspondante est fixée à 17 heures, heure de Guernesey, le dernier Jour ouvrable de ce mois. Les demandes de rachat doivent parvenir au plus tard le dernier Jour ouvrable du mois précédent moins 5 Jours ouvrables, avec la Date d évaluation correspondante fixée à 17 heures, heure de Guernesey, le dernier Jour ouvrable du mois suivant. (vii) Détention minimum et Montant de transaction : HSBC Asian AdvantEdge Fund US Dollar Class: USD HSBC Asian AdvantEdge Fund Euro Class: EUR ou tout montant que la Direction pourra fixer à sa discrétion. (viii) Date comptable : le dernier Jour ouvrable de juillet de chaque année. (ix) Les Frais dotés à l amortissement ne dépasseront pas USD 25' par classe d actions ou un montant équivalent dans la devise de la classe d actions concernée. (x) Commission initiale : une Commission initiale plafonnée à 3% des fonds souscrits peut être prélevée à la discrétion de la Direction. Commissions annuelles : le taux de la commission de gestion est de 1,65%, la commission de Trustee est de 0,10%, bid/offer spread (écart cours d achat/cours de vente) est de 0%. La prime de performance sera de 10% de toute nouvelle valeur additionnelle surpassant l indice de référence. Des commissions supplémentaires relatives aux portefeuilles-cibles sous-jacents sont prélevées au niveau du portefeuillecible. 17

18 Le (s) Gestionnaire(s): Le Gestionnaire du Fonds est HSBC Alternative Investments Limited, une société à responsabilité limitée incorporée au Royaume-Uni, autorisée par l Autorité des Services Financiers et soumise à la surveillance de cette dernière. HSBC Alternative Investments Limited a son adresse principale au 78 St. James s Street, London SW1A 1JB. Le Gestionnaire est une filiale en propriété exclusive de parties affiliées à la Direction et au Trustee. Le Gestionnaire a été nommé par la Direction pour fournir des services professionnels de gestion au Fonds. Il est habilité par la Direction à exécuter, sur une base entièrement discrétionnaire, un éventail de transactions dans le cadre de la gestion des placements conformément aux Règles de catégorie B, aux directives de placement figurant dans le contrat de gestion (auquel la Direction et le Gestionnaire sont parties) ainsi qu aux restrictions de placement mentionnées dans le présent Prospectus. Limites et restrictions de placement : (i) (ii) (iii) (iv) Le Fonds acquerra directement des intérêts ou actions dans des sociétés ou fonds communs de placement reconnus (chacun étant un portefeuille-cible ). Ces portefeuilles-cibles, gérés par des gestionnaires de portefeuille privilégiés, disposeront d importants intérêts dans toutes les catégories d actifs, y compris, sans limitation, des placements en devises, titres à terme fixe, actions, futures, droits d option, bons d option et tout autre instrument considéré approprié. Le Fonds disposera en outre d espèces en caisse ou en dépôt et d autres instruments de placement à court terme. A chaque Date d évaluation, au moins 40 % de la Valeur Nette d Inventaire du Fonds doivent pouvoir être rachetés dans un délai d un mois et au moins 40 % supplémentaires de la Valeur Nette d Inventaire du Fonds doivent pouvoir l être dans un délai de trois mois. Le Fonds peut faire ou ne pas faire des opérations de couverture sur devises avec le US Dollar. Vu l autorisation du Fonds en Suisse, les limites et restrictions de placement suivantes sont également applicables : (v) (vi) (vii) (viii) (ix) (x) (xi) (xii) (xiii) Le Fonds n achètera pas ou ne détiendra pas plus de 20% des titres émis par un même Fonds de placement. Un investissement dans un quelconque Fonds de placement ne dépassera pas 20% de la Valeur Nette d Inventaire du Fonds. Le Fonds n investira pas dans des Fonds de placement dont l objectif de placement principal est d investir dans d autres Fonds de placement. Le Fonds n investira pas plus de 30% de ses actifs nets dans des Fonds de placement gérés par un même gestionnaire. Le Fonds n investira pas plus de 30% de ses actifs nets dans (a) des Fonds de placement qui sont gérés directement ou indirectement par le Fonds, par la Direction et/ou par une entreprise affiliée à la Direction, ou (b) des Fonds de placement affiliés à la Direction. En ce qui concerne le point (b) un Fonds est affilié à la Direction s il est géré par une société qui est affiliée au Fonds et/ou à la Direction de la manière suivante : (i) sont liés par une communauté de gestion ou (ii) de contrôle ou (iii) par une participation de plus de 10% du capital ou des droits de vote. De plus, les investissements d un maximum de 30% des actifs nets du Fonds effectués dans des Fonds de placement gérés par la Direction ou par une entreprise affiliée à la Direction ou dans des Fonds de placement affiliés, sont sujets aux conditions suivantes : aucune Commission de souscription ou de rachat ne seront payées par le Fonds à de tels Fonds de placement affiliés; aucune rétrocession ne sera reçue par Uni-Folio, la Direction ou le(s) Gestionnaire(s) de la part d un tel Fonds de placement affilié; et la Commission de gestion due à la Direction sera réduite d un montant égal à la Commission de gestion reçue par le Fonds de placement affilié pour les actifs gérés par ce Fonds de placement affilié, ou investis dans un tel Fonds de placement affilié et dans aucun cas ne dépassera 0.25%. Le Fonds n investira pas plus de 20% de ses actifs nets dans des Fonds de placement fermés dont les actions ou parts ne sont ni cotées en bourse ni négociées dans un autre marché réglementé ouvert au public. Le Fonds ne fera aucun placement qui expose le Fonds à une responsabilité illimitée. Le Fonds n émettra pas des bons d'option ou d autres droits aux fins de souscription d Actions du Fonds. Le Fonds n acquerra pas de biens immobiliers. 18

19 (xiv) (xv) (xvi) (xvii) Le Fonds n accordera pas de prêts ou garanties en faveur de tiers (y compris envers d autres Fonds). Le Fonds n investira pas dans des matières premières, des Antiquités ou de l art, ni dans des Fonds de placement ayant ces produits pour objectif de placement. Toutefois, ces Fonds de placement peuvent, dans des circonstances exceptionnelles et pour une période de temps limitée, être contraints d acquérir des positions physiques en matières premières. Le Fonds n investira pas dans des comptes gérés, excepté de la manière décrite dans le chapitre intitulé Placements par comptes gérés. Le Fonds n effectuera pas de vente de titres à découvert étant précisé que les Fonds dans lesquels le Fonds investira peuvent effectuer de telles ventes à découvert. Vu l autorisation du Fonds au Japon, les limites et restrictions de placement suivantes sont également applicables : (xviii) (xix) (xx) 50% au maximum du nombre total des actions en circulation d un placement et 50% au maximum du total des droits de vote d une même société pourront être acquis pour le compte de l ensemble des Fonds gérés par la Direction. Ce pourcentage peut être calculé soit au moment de l achat, soit au prix du marché. 15% au maximum des actifs nets d un Fonds pourront être investis dans des placements illiquides, tels que les actions découlant d un placement privé ou des actions non cotées, ne pouvant être facilement réalisées. La Direction n effectuera aucune transaction qui pourrait être considérée comme contraire aux intérêts d un des Actionnaires du Fonds ou qui pourrait compromettre la régularité de la gestion des actifs d Uni-Folio, telles que des transactions effectuées en sa faveur ou en faveur de tiers non Actionnaires. Limites aux opérations de hedging et sur produits dérivés : Le Fonds peut utiliser des opérations sur produits dérivés aux seules fins de couverture contre les risques de change. Le Fonds ne peut investir dans des instruments dérivés à des fins spéculatives. Lorsque le Fonds utilise des dérivés, un maximum de 15% de la Valeur Nette d Inventaire du Fonds peut être utilisé en tant que marge ou prime pour effectuer de telles opérations. Limites d emprunt : Le Fonds peut emprunter jusqu à un total de 25% de sa Valeur Nette d Inventaire, comme suit : (i) (ii) pour une période d un mois maximum, pour couvrir un manque de liquidités dû à l inadéquation des dates de règlement fixées pour les transactions d achat et de vente et, pour une période de trois mois maximum, pour financer des demandes de rachats; et à des fins de placement, sous réserve d un maximum de 10% de la Valeur Nette d Inventaire du Fonds, pour faciliter des investissements supplémentaires dans des Fonds de placement. Limitation des rachats : La Direction peut limiter le nombre d Actions d un Fonds susceptibles de rachat un même Jour de transaction à un maximum de 20% du nombre total des Actions se trouvant en circulation à la veille de cette date. Toutes les Actions que la Direction aura décidées à sa discrétion de ne pas racheter à cette date seront reportées au Jour de transaction suivant et rachetées au prorata en priorité avant les autres Actions dont la demande de rachat aura été reçue ultérieurement. Avertissements quant aux risques et informations aux investisseurs : Les avertissements suivants, figurant au chapitre «Avertissement quant aux risques et Informations aux investisseurs du Fonds» s appliquent à l égard du présent Fonds : (i) Risque de marché (1), (2), (3), (4), (5), (6); (ii) Risque de crédit (1), (2), (3); (iii) Risque de liquidité (1), (2), (3); (iv) Risque de concentration; (1), (2) ; (v) Risque d effet de levier; (vi) Informations du Groupe HSBC; (vii) Gestionnaires et Restrictions de placement ; et (viii) Avertissements sur les risques applicables aux Fonds enregistrés en Suisse En sus des Avertissements quant aux risques et Informations aux investisseurs ci-dessus, les investisseurs doivent 19

20 être conscients que le présent Fonds comporte un risque de placement généralement plus important et qu il est destiné seulement aux investisseurs avertis. Les investisseurs du présent Fonds ne devraient pas y engager une partie importante de leurs actifs. 20