NOTRE OPINION RESUME-CONCLUSION

Dimension: px
Commencer à balayer dès la page:

Download "NOTRE OPINION RESUME-CONCLUSION"

Transcription

1 Marina Ilieva 24 octobre 2006 JET MULTIMEDIA FR JET FAIR VALUE: 20 Données boursières K e 2007e 2008e Dern. Cours 14,60 Chiffre d'affaires Vol moyen (3m): 7091,5 Résultat opérationnel Cap. Boursière, M 138,2 Marge opérationnelle, % 4,75% 3,72% 4,57% 4,99% Nombre d actions, M 9,47 Résultat net Var. sur 1 an: 21,7/14,2 Marge nette, % 3,1% 2,7% 3,4% 3,7% VE, M 136,7 BNA dilue, 0,81 0,78 1,10 1,33 Disponibilités, M 9,79 P/E 18,65 13,28 10,98 Dettes financières, M 8,31 VE/CA 0,49 0,45 0,41 Source : NexResearch NOTRE OPINION Nous initions la couverture de Jet Multimédia et en utilisant la moyenne pondérée des méthodes du P/E 07, VE/CA 07 et du DCF, nous obtenons une fair value de 20, soit 37% audessus du dernier cours. RESUME-CONCLUSION Filiale à 62% du groupe Neuf-Cegetel, Jet Multimedia est une société de services multimédia diversifiée qui permet de jouer la forte croissance du secteur des services B to B. Finie la léthargie médiatique de Jet qu on a connu entre 2001 et 2004 : avec une communication financière plus transparente et une nouvelle image marketing, Jet semble vouloir reconquérir l attention des actionnaires. Le groupe s est déjà lancé sur la seule voie possible pour optimiser sa rentabilité : une stratégie de croissance agressive sur les marchés émergents. Et même si 2006 est une année d intégration et de restructurations, la rentabilité sera en forte amélioration en Jet se paie seulement 13,3x les BPA estimés pour 2007, nettement moins cher que ses comparables et nous pensons que la réaction du marché à la publication des résultats du S1 et aux pertes de caractère exceptionnel enregistrées par deux de ses filiales a été excessive. Nous pensons qu après l introduction en bourse de Neuf-Cegetel, le groupe aura tout intérêt à optimiser ses performances, et donc également celles de Jet en tant que filiale, pour s assurer un bon parcours boursier. Des opérations de croissance externe de taille importante ne sont donc pas à exclure surtout qu en plus des cash flows générés par le groupe (environ 15M par an), Jet Multimedia peut compter sur l appui financier de Neuf-Cegetel. Le PEG 07 de cette valeur de croissance est de seulement 0,32, un ratio dérisoire pour ce type d activité et le moment nous semble plus qu opportun pour se repositionner sur le titre. 1

2 POINTS FORTS Un positionnement unique entre télécoms et médias Jet Multimedia est une société spécialisée dans les services de multimédia online. Plus de 70% du chiffre d affaires de Jet est réalisé dans le BtoB, un segment actuellement en forte croissance. Contrairement à ce qu on entend souvent à propos de Jet, ce n est pas une société de services grand public et le groupe développe le segment BtoC essentiellement pour compléter sa gamme de produits et accompagner ses clients avec une offre globale. Après l acquisition de Mediafusion, la création de la filiale commune avec TF1 TJM en 2005 et après l acquisition d Avantis en mai 2006, la part du CA en provenance du BtoC passe de 10% à environ 30% réalisés essentiellement sur les marchés émergents. La société se réveille Apres quelques années de silence, aujourd hui on entend de nouveau parler de Jet. Une nouvelle politique de communication média a été mise en place dans la société pour accompagner la stratégie agressive de croissance. Elle consiste à acquérir des sociétés dans le même métier sur des marchés émergents pour bénéficier des taux de croissance forts et d une rentabilité supérieure à celle en France. Grâce à un mix d acquisitions et de créations de sociétés, Jet est aujourd hui présent dans 8 pays à travers ses filiales et diffuse ses produits dans plus de 60 pays des 5 continents. L objectif de cette stratégie est d atteindre une taille suffisante pour emporter des projets internationaux. Et les premiers résultats sont plutôt encourageants : croissance à deux chiffres en Espagne et en Pologne, des contrats de gestion et d hébergement des portails des premiers opérateurs au Maroc et en Tunisie, lancement réussi en Argentine qui ouvre la voie sur tout le continent sud-américain. Neuf-Cegetel veille sur Jet Nous pensons qu après l introduction en bourse d un des leaders des télécoms français, Neuf-Cegetel, qui détient 62% du capital de Jet, le groupe aura tout intérêt à optimiser ses performances, et donc également celles de Jet en tant que filiale, pour s assurer un bon parcours boursier. Aujourd hui, Jet dispose des moyens financiers pour poursuivre sa politique de croissance agressive et en plus de ses propres ressources il pourra compter sur son actionnaire principal Neuf-Cegetel si des opérations de rapprochement intéressantes se présentent. Un marché BtoB en forte croissance Le marché du BtoB est loin de la morosité du secteur des services informatiques. Les sociétés du secteur affichent des taux de croissance à deux chiffres (+32% au S1 06 pour le pôle BtoB de Jet) en France mais également à l international. Le déploiement des offres internet et télécom des principaux opérateurs continue à doper ce segment. Avec une offre de services globale, Jet est parfaitement placé pour nouer des partenariats avec les leaders dans ces deux domaines et continue à afficher une croissance organique supérieure à 10%. Une équipe managériale bien en place et des partenariats notables Le management de jet Multimédia n a jamais changé depuis la création de la société en 1989 et ceci malgré le changement d actionnaire principal en Les avantages : une bonne connaissance du métier, de son marché, ainsi que de la concurrence. Un exemple est le partenariat étroit avec TF1 noué depuis plus de 10 ans dont a résulté le contrat d hébergement de l ensemble des sites internet du groupe par Jet qui représentent une audience de plusieurs millions de visiteurs uniques par jour et de centaines de millions de pages web vues par mois et sont source de profits considérables. Aujourd hui, Jet va plus loin dans cette alliance et a créé en novembre 2005, en commun avec TF1, une joint venture sous le nom de TJM. Son activité principale est la création et la diffusion de contenus pour mobiles avec l objectif de gagner rapidement sa place dans le top 3 français. On attend plus de précisions sur l avancement de ce partenariat qui portera sur la création de nouvelles chaînes interactives en coopération avec le leader des médias en France. Jet propose des services de gestion et d hébergement pour le compte de l Assurance Maladie, l ANPE, Pizza Hutt, GDF, AGF, Bouygues, Samsung Mobile ou encore la Caisse d Epargne. 2

3 RISQUES Concentration du risque clients dans un seul secteur d activité L activité de Jet est étroitement liée à celle des opérateurs téléphoniques qui sont les principaux clients du groupe et l intermédiaire entre Jet et les clients grand public. Même si aujourd hui Jet bénéficie d une conjoncture favorable grâce à la popularisation de l accès en ADSL et des mobiles 3G, ainsi qu à la convergence des médias, tout ralentissement des investissements des opérateurs dans ces secteurs aura un impact négatif sur l activité de Jet. Intensification de la concurrence sur un marché BtoC en chute En 2006, le marché du B to C en France mais surtout au Royaume Uni a surpris tout le monde par la violence de son ralentissement. Au lieu des taux de croissance à deux chiffres attendus, on a observé plutôt une baisse d autant dans la plupart des sociétés du secteur. En ce qui concerne Jet, avec l entrée sur le marché de nouveaux joueurs et le renforcement des positions de ses concurrents multinationaux, le groupe a vu certaines de ses activités décroître. La filiale Mediaplazza a perdu en 2006 des parts de marché stratégiques : son chiffre d affaires est en baisse de plus de 30% et les pertes de la société s élèvent à 1,3M. Le lancement de TJM a également connu des difficultés et la perte enregistrée par Jet sur le S s élève à 1,2M (sur 2,4M de perte que Jet partage avec TF1 à 50%). Des restructurations sont en cours et Mediaplazza sera de nouveau rentable à partir de La phase de lancement de TJM est terminée et cette filiale commune devrait retrouver l équilibre avant la fin de l année. La saturation du marché européen en phase de maturité incite de plus en plus les entreprises à poursuivre leur expansion vers les pays émergents, ce qui est la voie choisie par Jet. Une dégradation de la rentabilité est probable à moyen terme Jet évolue sur un marché fortement concurrentiel qui entre en phase de concentration. On assiste aujourd hui à la constitution de grands groupes internationaux qui dictent de plus en pus les règles dans le secteur. Le tassement des marges s est déjà plus que ressenti sur le segment du BtoC en France et au Royaume-Uni et une baisse de la rentabilité dans les pays qui sont encore des marchés jeunes et en phase de lancement est facile à prévoir. VALORISATION En utilisant la moyenne pondérée des méthodes du P/E 07, VE/CA 07 et du DCF, nous obtenons une Fair Value de 20, soit 37% au dessus du dernier cours. Poids Fair Value DCF 50% 15,25 Valorisation par VE/CA 07 25% 26,15 Valorisation par P/E 07 25% 17,97 Fair Value 18,7 DCF Discounted Cash Flow Valeur présente de FCF Valeur présente de VR = Valeur d'entreprise Dettes nettes = Valeur Fair Value 13,79 3

4 Coût moyen pondéré du capital (WACC) Cours, 14,60 Nombre d'actions, M 9,5 Capitalisation, K 138,2 Facteur bêta 1,1 Prime de risque du marché 7,5% Taux sans risque 4,0% Coût des capitaux propres 12,4% Part des fonds propres dans l'entreprise 94% Coût de la dette 4,0% Taux marginal d'imposition 25,0% Coût de la dette après impôt 3,0% Part des dettes dans l'entreprise 6% Coût moyen pondéré du capital (WACC) 11,9% Taux de croissance à l'infini 3,0% Estimation des FCF, CA croissance CA 18% 10% 10% 8% 6% EBIT marge EBIT 3,7% 4,6% 5,0% 5,1% 5,0% EBIT*(1 -tax) Dotations aux amortissements Investissements nets Augmentation du BFR = Free Cash Flow (FCF) Valeur résiduelle (VR) Méthode des comparables Valorisation VE/CA K CA 2007e VE/CA comparable, 2007e 1,03 = Valeur d'entreprise Dettes nettes Valeur Fair Value 33,37 Valorisation P/E BPA 07E 1,10 P/E Comparables 07E 17,50 Fair Value 19,24 Comparables Cours Capit, M VE VE/CA 06 VE/CA 07 PE 2006 PE 2007 Prosodie 19, ,69 0,65 17,09 14,57 Atos Origin 43, ,53 0,52 14,70 12,13 Neurones 4, ,29 1,17 17,78 16,00 Hi Media 6, ,03 2,23 40,81 18,14 Index Multimédia 8, ,58 0,56 53,33 26,67 Moyenne 1,23 1,03 28,74 17,50 4

5 PROFIL DE JET MULTIMEDIA Activité de Jet Multimedia Jet Multimédia est une société de services diversifiés qui se positionne sur tous les métiers de la chaîne des valeurs du multimédia online. Le groupe se spécialise dans deux grands segments d activité. Créée en 1989, Jet est coté en bourse depuis 1995 et depuis 2002 son actionnaire majoritaire est le groupe Neuf- Cegetel (qui détient actuellement 62% du capital). Le groupe a axé son développement vers l international et opère à travers ses filiales dans 8 pays (France, Espagne, Italie, Pologne, Tunisie, Maroc, Canada, Argentine). La part du chiffre d affaires réalisée à l international à atteint 1/3 du CA en Jet se positionne aujourd hui comme un acteur majeur du multimédia à l échelle mondiale et continue à renforcer ses positions sur les marchés émergents à fort potentiel de croissance. B to B BtoB 40% Répartition du CA S BtoBtoC 60% L activité de Jet consiste dans la conception, la mise en œuvre et la gestion de services IT externalisés pour les grands comptes entreprises et administrations. Jet Multimédia se positionne comme un «diffuseur hébergeur», qui accompagne ses partenaires dans leur stratégie de présence online. Jet Multimédia met à leur disposition : une plate-forme technique reliée à tous les réseaux télécoms qui ouvre vers l'extérieur leurs systèmes d'informations et leurs bases de données les compétences de ses équipes en conception et intégration d'applications. Les activités de Jet Multimédia sur le segment "B to B" sont centrées sur l hébergement et la diffusion de services en ligne multi-canaux intégrant Internet, téléphonie fixe et mobile. Le positionnement du groupe consiste à être un guichet unique pour l hébergement des applications professionnelles voix et data. Les activités "B to B" comprennent les offres technologiques suivantes : - services d Hébergement & Infogérance : en forte progression depuis 2005 avec l offre «Plateformes de sécurité IP». Clients : TF1, AGF, GDF - solutions de Communication d'entreprise : offre d hébergement de messagerie «Jet Hosted Exchange» destinée aux administrations et aux grandes entreprises - solutions de Relation Client : Jet gère les centres de contact clients (informations, géolocalisation, routage automatique des appels, etc) pour le compte de l Assurance Maladie, l ANPE, Pizza Hutt. - solutions de Marketing Interactif : conception et diffusion de campagnes de marketing online - solutions de Paiement & Monétique : mise en place d'un système de micro-paiement et de gestion d'affiliation couplé avec les principaux kiosques (Audiotex, SMS Premium, billing Internet) ainsi qu'un système de paiement sécurisé par Carte Bancaire, et des systèmes de cartes prépayées 5

6 En complément de son offre d hébergement et de services, le groupe dispose également d une activité de régie publicitaire pour permettre à ses clients de diffuser de manière efficace leurs services en ligne grand public (achat d espaces publicitaires dans la presse magazine et la presse gratuite, conception de campagnes publicitaires, communication spécialisée, etc.). B to B to C Jet est spécialisé dans la création, diffusion et promotion de : contenus : sonneries, logos, vidéos, jeux pour mobile services : services mobiles WAP et i-mode, SMS, MMS, sites web, audiotel destinés au grand public pour le compte des opérateurs télécoms et des différentes médias. Jet Multimédia commercialise des contenus pour mobiles (sonneries, logos, vidéos, jeux Java, ) dans plus de 60 pays sur les 5 continents en tant que partenaire des grands médias audiovisuels français, espagnols, italiens, nord africains, polonais et sud-américains pour leurs services interactifs. Le groupe a renforcé ses positions sur le segment avec l acquisition de Médiafusion en janvier 2005, de M-Joy en décembre 2005, d Avantis en mai 2006, ainsi que par la création de deux joint ventures : en France avec TF1 (JTM) en novembre 2005 et en Tunisie avec Karthago (Jet Multimedia Tunisie) en décembre PROJECTIONS FINANCIERES K, IFRS 2004 pro forma e 2007e 2008e S S Chiffre d'affaires Croissance du chiffre d'affaires, % 13,22% 17,70% 10,00% 10,00% 15,16% Total produits Coûts des biens et services vendus Frais de recherche et de développement Frais commerciaux Frais généraux Autres produits et charges d'exploitation Total Charges Résultat opérationnel courant sur activité Autres produits et charges Résultat opérationnel sur activité Charges calculées sur stock-options et assimilés Résultat opérationnel Marge opérationnelle, % 5,3% 4,8% 3,7% 4,6% 5,0% 5,1% 2,8% Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie Coût de l'endettement financier brut Coût de l'endettement financier net Autres produits et charges financiers Résultat Financier Résultat avant impôts et ME Impôts Taux d'imposititon -5% -30% -23% -20% -20% -43,66% -37,59% Résultat net Résultat net part du groupe Marge nette, % 5,3% 3,1% 2,7% 3,4% 3,7% 2,6% 1,6% Résultat net part des minoritaires Résultat net part du groupe dilué par action 1,23 0,80 0,78 1,06 1,24 0,31 0,22 Nombre moyen d'actions Nombre moyend'actions dilué Source : Jet Multimedia, nos estimations 6

7 QUELQUES DONNEES FINANCIERES Bilan Simplifié S Actif Goodwill 77,2 64,2 13,8 Actifs non courants 20,5 19,7 18,3 Actifs courants 71,2 74,7 46,4 Trésorerie 9,8 18,6 41,1 Passif Capitaux propres 95,2 93,9 73,3 Dettes d'earn out 8,3 13,1 0 Autres passifs non courants 0,6 0,5 0,5 Autres passifs courants 74,6 69,7 45,8 Total 178,7 177,2 119,6 Source : Jet Multimedia L amélioration significative du goodwill qui date de 2005 s explique par l acquisition de la société Mediafusion au mois de janvier 2005 qui a contribué pour 46,9M à l actif du groupe. En ce qui concerne la trésorerie, on voit une dégradation considérable depuis 2004 mais qui résulte de la politique active d acquisitions en 2005 et qui a continué au S Les investissements en cash pour l achat de Mediafusion et M-Joy ont représenté 28,1M en 2005 et l achat de la société polonaise Avantis 7,9M en Les capitaux propres de Jet Multimédia sont solides et à part les earn outs à échéance 2007 et 2008 qui restent à payer sur les nouvelles acquisitions, le groupe n a aucune dette financière. Jet pourra donc facilement s endetter si des opportunités de croissance intéressantes se présentent sans que cela pèse sur la santé financière du groupe. Malgré la détérioration de la trésorerie qui se poursuit, le bilan de Jet Multimedia reste sain et constitue une base solide sur laquelle le groupe peut s appuyer pour son futur développement. L activité est fortement génératrice de cash et ceci va permettre à Jet de continuer on déploiement à l international. Evolution du chiffre d'affaires, M ,0% 50,0% ,8% ,6 108, ,1% 6,8% 17,7% 13,3% 10,6% e Source : Jet Multimedia, nos estimations 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% La progression du chiffre d affaires en organique estimé pour 2006 est de 15%, soit 272M auxquels on ajoute environ 7M en provenance de la filiale polonaise Avantis intégrée dans les comptes à partir du mois de mai 2006 (7 mois), soit un taux de croissance de l activité estimé à 17,7%. 7

8 Evolution des marges 10% 5% 0% -5% -10% -15% 4,8% 5,6% 2,3% 4,6% 3,7% 0,1% 4,1% 4,1% 3,1% 2,7% e -7,9% -3,2% -7,2% -12,7% Source : Jet Multimedia, nos estimations Marge Explo Marge Nette Le tassement des marges attendu en 2006 résulte principalement des pertes enregistrées au S par la filiale TJM (-1,2M ) et du résultat négatif de Mediaplazza (-1,3M ). Des restructurations devraient ramener ces deux activités à l équilibre en GRAPHIQUE : JET MULTIMEDIA VS COMPARABLES NFinance est une société d analyse et d ingénierie financière dont les analystes adhèrent à l'éthique et aux normes du CFA Institute. Les informations exprimées dans cette étude sont soumises seulement à titre informatif et ne sont en aucune façon une offre ou une sollicitation d acheter ou de vendre les instruments financiers mentionnés ci-dessus. Les informations exposées dans ces analyses et/ou études sont issues de sources dignes de foi. La responsabilité de NFinance ne saurait être engagée, directement ou indirectement, en cas d erreur ou d omission. Chaque utilisateur s engage à effectuer de façon indépendante sa propre vérification des données ainsi que sa propre évaluation de l opportunité et de l adaptation à ses besoins des opérations proposées, notamment en ce qui concerne les aspects juridiques, fiscaux et/ou comptables. L utilisateur reste ainsi seul maître de l opportunité de ses propres investissements et dégage la société NFinance de toute responsabilité pour les informations, analyses, recommandations, tendances et/ou idées de produits d investissement que cette étude a pu exposer. Ni les analystes, ni NFinance ne possèdent de valeurs mobilières émises par les sociétés sujettes à nos analyses. Vous pouvez trouver plus d information sur notre site Internet En applications des règlements de l AMF et du codes des sociétés et des marchés financiers, nous publions les information suivantes : Montages d opérations financières : néant, intérêt personnel de l analyste : néant, prestations de conseils : néant, communications préalable a l émetteur : non. Ce document ne peut pas être distribué au Royaume Unis, sauf aux personnes autorisées ou exemptées sous le UK Financier Securities Act 186 et l article 11 (13) du Financial Securities Act. Ce document ne peut pas être distribué ou disséminé aux États Unis ou dans ses possessions. Les valeurs mobilières sujettes de cette étude non pas été enregistrées avec le Securities and Exchange Commission et envoyer cette étude à un résident des États Unis est interdit. 8

A Toute Vitesse (FR0010050773 MLATV) FAIR VALUE : 12

A Toute Vitesse (FR0010050773 MLATV) FAIR VALUE : 12 Guy Cohen guy@nexfinance.fr www.nexresearch.fr 30 août 2006 A Toute Vitesse (FR0010050773 MLATV) FAIR VALUE : 12 Données boursières Compte de résultat, M 2005 2006 e 2007 e 2008e Dern. Cours 7,70 Chiffre

Plus en détail

NETBOOSTER FR0000079683 ALNBT FAIR VALUE: 6,6

NETBOOSTER FR0000079683 ALNBT FAIR VALUE: 6,6 Marina Ilieva marina@nexfinance.fr www.nexresearch.fr 6 septembre 2006 NETBOOSTER FR0000079683 ALNBT FAIR VALUE: 6,6 Données boursières K 2005 2006e 2007e 2008e Dern. Cours 5,72 Chiffre d'affaires 8 901

Plus en détail

Leguide.com FR0010146092 - ALGUI FAIR VALUE : 10

Leguide.com FR0010146092 - ALGUI FAIR VALUE : 10 Julien Méha julien@nexfinance.fr www.nexresearch.fr 1 Août 2006 Leguide.com FR0010146092 - ALGUI FAIR VALUE : 10 Données boursières K 2005 2006 E 2007 E 2008 E Dern. Cours 8,83 Chiffre d'affaires 3 884

Plus en détail

SYSTAR FR0000052854 SAR FAIR VALUE: 4,42

SYSTAR FR0000052854 SAR FAIR VALUE: 4,42 Marina Ilieva marina@nexfinance.fr www.nexresearch.fr 09 Mai 2006 SYSTAR FR0000052854 SAR FAIR VALUE: 4,42 Données 2005-2006- 2007 - boursières K 2004-2005 2006e 2007e 2008e Dern. Cours 4,00 Chiffre d'affaires

Plus en détail

EMAILVISION FR0004168045 - ALEMV FAIR VALUE : 3,1

EMAILVISION FR0004168045 - ALEMV FAIR VALUE : 3,1 Laure Schneegans laure@nex finance.fr 2 mai 2006 Données boursières (28/04/06) EMAILVISION FR0004168045 - ALEMV FAIR VALUE : 3,1 Compte de résultat, M 2004 2005 2006 e 2007e Dern. Cours 2,9 Chiffre d'affaires

Plus en détail

GENERIX (FR0004032795 - GNX) FAIR VALUE: 0, 63

GENERIX (FR0004032795 - GNX) FAIR VALUE: 0, 63 Marc Sétin marc@nexgenfinance.fr 13 mars, 2006 GENERIX (FR0004032795 - GNX) FAIR VALUE: 0, 63 Données boursières Compte de résultat 10-Feb-06 Milliers d'euros 2004 2005 2006e 2007e Symbole GNX Revenu 16,2

Plus en détail

Cegid FR0000124703 - CGD Fair Value: 29,09

Cegid FR0000124703 - CGD Fair Value: 29,09 n NexResearch Cegid FR0000124703 - CGD Fair Value: 29,09 10 Février Données boursières Millions 2008a 2009e e 2011e 2012e Dern. Cours, 19,98 Chiffre d'affaires 248,5 248,5 261,0 282,1 307,2 Nombre de titres

Plus en détail

VALTECH (FR0004155885 - LTE ) FAIR VALUE: 0.81

VALTECH (FR0004155885 - LTE ) FAIR VALUE: 0.81 Marc Sétin marc@nexgenfinance.fr 27 février, 2006 VALTECH (FR0004155885 - LTE ) FAIR VALUE: 0.81 Données boursières Compte de résultat 24-Feb-06 Milliers d'euros 2004 2005e 2006e 2007e Dernier cours, 0,68

Plus en détail

STAFF & LINE FR0010246322 - ALSTA FAIR VALUE : 17

STAFF & LINE FR0010246322 - ALSTA FAIR VALUE : 17 By Laure Schneegans laure@nexgenfinance.fr 11 avril 2006 Données boursières (10/04/06) STAFF & LINE FR0010246322 - ALSTA FAIR VALUE : 17 Compte de résultat, K 2004 2005e 2006 e 2007e Dern. Cours 14,50

Plus en détail

Activité et Résultats annuels 2014

Activité et Résultats annuels 2014 Activité et Résultats annuels 2014 Simon Azoulay Chairman and Chief Executive Officer Bruno Benoliel Deputy Chief Executive Officer Paris, le 25 février 2015 AVERTISSEMENT «Cette présentation peut contenir

Plus en détail

COUACH FR0000075764 YACHT FAIR VALUE: 8,7

COUACH FR0000075764 YACHT FAIR VALUE: 8,7 COUACH FR0000075764 YACHT FAIR VALUE: 8,7 Guillaume Cauchoix, guillaume@nexgenfinance.fr 23 janvier 2005 Données boursières Compte de résultat, M 2004 2005E 2006E 2007E Dern. Cours, 8,01 Chiffre d'affaires

Plus en détail

RÉSULTATS ANNUELS 2008

RÉSULTATS ANNUELS 2008 RÉSULTATS ANNUELS 2008 SOMMAIRE Carte d identité L année 2008 2008 : des résultats en croissance Une situation financière solide Les atouts du groupe face à la crise Perspectives et conclusion 2 CARTE

Plus en détail

1000Mercis (FR0010285965 ALMIL) FAIR VALUE: 21

1000Mercis (FR0010285965 ALMIL) FAIR VALUE: 21 Laure Schneegans Guillaume Cauchoix laure@nexgenfinance.fr 10 février 2006 1000Mercis (FR0010285965 ALMIL) FAIR VALUE: 21 Données boursières Compte de résultat, M 2005 2006E 2007E Dern. Cours 17,95 Chiffre

Plus en détail

Bureau Veritas : résultats du premier semestre 2015 Performance solide dans un contexte de marché globalement difficile Perspectives 2015 confirmées

Bureau Veritas : résultats du premier semestre 2015 Performance solide dans un contexte de marché globalement difficile Perspectives 2015 confirmées COMMUNIQUE DE PRESSE 1 er septembre 2015 Bureau Veritas : résultats du premier semestre 2015 Performance solide dans un contexte de marché globalement difficile Perspectives 2015 confirmées Chiffre d affaires

Plus en détail

Chiffre d affaires 2014 pro forma : 3 370,1 M Résultat Net Part du Groupe pro forma : 92,8 M

Chiffre d affaires 2014 pro forma : 3 370,1 M Résultat Net Part du Groupe pro forma : 92,8 M Communiqué de presse Chiffre d affaires pro forma : 3 370,1 M Résultat Net Part du Groupe pro forma : 92,8 M Paris, le 19 mars 2015 Le Conseil d administration du Groupe Sopra Steria, réuni le 17 mars

Plus en détail

Valoriser dans une optique de développement: réussir une levée de fonds

Valoriser dans une optique de développement: réussir une levée de fonds ENTREPRISE ET PATRIMOINE RDV TransmiCCIon 23 mai 2013 Valoriser dans une optique de développement: réussir une levée de fonds Conseil en fusions-acquisitions et ingénierie financière Intégrité indépendance

Plus en détail

Excellente performance au premier semestre 2011 pour Sopra Group

Excellente performance au premier semestre 2011 pour Sopra Group Communiqué de Presse Contacts Relations Investisseurs : Kathleen Clark Bracco +33 (0)1 40 67 29 61 kbraccoclark@sopragroup.com Relations Presse : Virginie Legoupil +33 (0)1 40 67 29 41 vlegoupil@sopragroup.com

Plus en détail

Résultats de l exercice clos au 31 Août 2013 (Période du 1 er Septembre 2012 au 31 Août 2013) Résultat net pénalisé par la faiblesse de l activité

Résultats de l exercice clos au 31 Août 2013 (Période du 1 er Septembre 2012 au 31 Août 2013) Résultat net pénalisé par la faiblesse de l activité Communiqué de presse La Fouillouse, le lundi 9 décembre 2013 Résultats de l exercice clos au 31 Août 2013 (Période du 1 er Septembre 2012 au 31 Août 2013) Résultat net pénalisé par la faiblesse de l activité

Plus en détail

Estimations des résultats consolidés du premier semestre clos le 31 mars 2014 Évaluation de l option de vente Áreas

Estimations des résultats consolidés du premier semestre clos le 31 mars 2014 Évaluation de l option de vente Áreas C O M M U N I Q U É D E P R E S S E Paris, le 9 mai 2014 Estimations des résultats consolidés du premier semestre clos le 31 mars 2014 Évaluation de l option de vente Áreas 1. Estimations des résultats

Plus en détail

RESULTATS DE L EXERCICE 2014

RESULTATS DE L EXERCICE 2014 Communiqué de presse Paris, le 11 mars 2015 RESULTATS DE L EXERCICE 2014 EBITDA : 26,3 M, +20% RESULTAT NET : 14,3 M, + 10 % aufeminin (ISIN : FR0004042083, Mnemo : FEM), annonce ce jour ses résultats

Plus en détail

Résultats 2009 : Succès de l offre de banque en ligne - Ouvertures de comptes : +20% - Nombre d ordres : +10%

Résultats 2009 : Succès de l offre de banque en ligne - Ouvertures de comptes : +20% - Nombre d ordres : +10% Points clés Résultats 2009 : Succès de l offre de banque en ligne - Ouvertures de comptes : +20% - Nombre d ordres : +10% Des résultats solides Produit net bancaire : 200 MEur (+1% à périmètre et change

Plus en détail

DEVOTEAM annonce ses résultats 2011 : Hausse de 7% du chiffre d affaires et de 6% du résultat dilué par action

DEVOTEAM annonce ses résultats 2011 : Hausse de 7% du chiffre d affaires et de 6% du résultat dilué par action DEVOTEAM annonce ses résultats 2011 : Hausse de 7% du chiffre d affaires et de 6% du résultat dilué par action Paris, le 29 février 2012 En millions d euros (1) 31.12.2011 31.12.2010 variation Chiffre

Plus en détail

LINEDATA FR0004109197 LIN FAIR VALUE: 28,6 Données boursières K 2004 2005e 2006e 2007e

LINEDATA FR0004109197 LIN FAIR VALUE: 28,6 Données boursières K 2004 2005e 2006e 2007e Guillaume Cauchoix guillaume@nexgenfinance.fr Assistant: Alex Vozian 16 mars 2006 LINEDATA FR0004109197 LIN FAIR VALUE: 28,6 Données boursières K 2004 2005e 2006e 2007e Dern. Cours, 24,00 Chiffre d'affaires

Plus en détail

Information financière pro forma 2012 consolidée Icade-Silic

Information financière pro forma 2012 consolidée Icade-Silic COMMUNIQUE DE PRESSE Paris, le 27 mars 2013 Information financière pro forma 2012 consolidée Icade-Silic Conformément à ce qui avait été annoncé lors de la publication des comptes annuels, Icade publie

Plus en détail

GROUPE FLO GROUPE FLO

GROUPE FLO GROUPE FLO GROUPE FLO Le 28 juillet 2011 1 Faits marquants du 1 er semestre 2011 Poursuite de la progression de l activité Progression de + 5,3 % du total des ventes sous enseignes, à 289,6 M Progression de + 1,6

Plus en détail

LEGRAND INFORMATIONS FINANCIERES CONSOLIDEES NON AUDITEES 30 SEPTEMBRE 2014. Sommaire. Compte de résultat consolidé 2.

LEGRAND INFORMATIONS FINANCIERES CONSOLIDEES NON AUDITEES 30 SEPTEMBRE 2014. Sommaire. Compte de résultat consolidé 2. LEGRAND INFORMATIONS FINANCIERES CONSOLIDEES NON AUDITEES 30 SEPTEMBRE 2014 Sommaire Compte de résultat consolidé 2 Bilan consolidé 3 Tableau des flux de trésorerie consolidés 5 Notes annexes 6 Compte

Plus en détail

Bruxelles le 31 août 2010 -

Bruxelles le 31 août 2010 - RENTABILIWEB Progression record du chiffre d affaires et des résultats au 1 er semestre 2010 Croissance organique très dynamique : CA +39% Excellente progression des performances opérationnelles : EBITDA

Plus en détail

PRESENTATION DES COMPTES SEMESTRIELS. PARIS 11 septembre 2002

PRESENTATION DES COMPTES SEMESTRIELS. PARIS 11 septembre 2002 PRESENTATION DES COMPTES SEMESTRIELS PARIS 11 septembre 2002 FAITS MARQUANTS PRÉSENTATION DES MÉTIERS PRÉSENTATION DES COMPTES PERSPECTIVES ET OBJECTIFS FAITS MARQUANTS DEPUIS DÉBUT 2002 Forte progression

Plus en détail

Generix FR0010501692- GENX FAIR VALUE: 2,31

Generix FR0010501692- GENX FAIR VALUE: 2,31 n NexResearch Generix FR0010501692- GENX FAIR VALUE: 2,31 29 Juin 2010 Chiffres clés K 2009 2010e 2011e 2012e 2013e Dernier Cours, 2,12 Chiffre d Affaire 68.6 69.20 71.20 74.53 79.34 Capitalisation, M

Plus en détail

Communiqué de Presse Bruxelles, le 31 mars 2008

Communiqué de Presse Bruxelles, le 31 mars 2008 Communiqué de Presse Bruxelles, le 31 mars 2008 Rentabiliweb triple son Résultat net qui atteint 5.1M en pro forma Objectifs 2007 de rentabilité largement dépassés EBITDA 2007 pro forma : + 238.4% à 8.4M

Plus en détail

Résultats annuels 2013

Résultats annuels 2013 Activité iié et Résultats annuels 2013 Simon Azoulay Chairman and Chief Executive Officer Bruno Benoliel Deputy Chief Executive Officer Paris, le 26 février 2014 SOMMAIRE ALTEN, leader européen sur le

Plus en détail

Le présent communiqué est publié en application de l article 6 du règlement 2002-04 de la Commission des opérations de bourse.

Le présent communiqué est publié en application de l article 6 du règlement 2002-04 de la Commission des opérations de bourse. 12 mars 2004 Le présent communiqué est publié en application de l article 6 du règlement 2002-04 de la Commission des opérations de bourse. L Offre et la diffusion au public de la note d information restent

Plus en détail

Résultats Semestriels 2008. Paris, le 1er octobre 2008

Résultats Semestriels 2008. Paris, le 1er octobre 2008 Résultats Semestriels 2008 Paris, le 1er octobre 2008 ALTEN ALTEN reste fortement positionné sur l Ingénierie et le Conseil en Technologie (ICT), ALTEN réalise des projets de conception et d études pour

Plus en détail

Saft Groupe SA Résultats annuels 2014

Saft Groupe SA Résultats annuels 2014 Saft Groupe SA Résultats annuels 2014 Paris, 18 février 2015 Avertissement Le présent document contient des informations prévisionnelles concernant l activité, la situation financière et les résultats

Plus en détail

Ausy Citius, «Aptus», fortius 1 403 M. 1000 M Chiffre d'affaires 2009 857 M 800 M 600 M 400 M 200 M 0 M

Ausy Citius, «Aptus», fortius 1 403 M. 1000 M Chiffre d'affaires 2009 857 M 800 M 600 M 400 M 200 M 0 M FLASH VALEUR 5 janvier SSII 2011 / R&D externalisée Nicolas DAVID Analyste Financier ndavid@genesta-finance.com 01.45.63.68.87 Opinion 1. Cours (clôture au 4 janvier 11) 19,70 Objectif de cours 24,80 (+25,9

Plus en détail

Et si l on revenait aux fondamentaux? Réunion APAI du 10/02/2014 Rappel du rôle de la Bourse Quand investir en actions? Quel montant de son

Et si l on revenait aux fondamentaux? Réunion APAI du 10/02/2014 Rappel du rôle de la Bourse Quand investir en actions? Quel montant de son Et si l on revenait aux fondamentaux? Réunion APAI du 10/02/2014 Rappel du rôle de la Bourse Quand investir en actions? Quel montant de son patrimoine y investir? Choisir les types de support adaptés à

Plus en détail

1 er trimestre 2014-2015 : Résultats en ligne avec les objectifs annuels

1 er trimestre 2014-2015 : Résultats en ligne avec les objectifs annuels COMMUNIQUÉ DE PRESSE Paris, le 10 mars 2015 1 er trimestre : Résultats en ligne avec les objectifs annuels Solide croissance organique de 3,3% EBITDA en hausse de 1,5% Résultat net multiplié par 3,3 Perspectives

Plus en détail

Fondements de Finance

Fondements de Finance Programme Grande Ecole Fondements de Finance Chapitre 5 : L évaluation des actions Cours proposé par Fahmi Ben Abdelkader Version étudiants Mars 2012 Valorisation des actifs financiers 1 Les taux d intérêt

Plus en détail

DISCOUNTED CASH-FLOW

DISCOUNTED CASH-FLOW DISCOUNTED CASH-FLOW Principes généraux La méthode des flux futurs de trésorerie, également désignée sous le terme de Discounted Cash Flow (DCF), est très largement admise en matière d évaluation d actif

Plus en détail

METHODES D EVALUATION

METHODES D EVALUATION METHODES D EVALUATION C.R.A. PANSARD & ASSOCIES Présentation du 27 septembre 2004 G. Lévy 1 METHODES D EVALUATION SOMMAIRE 1 Définition et approche de la «valeur» 2 - Les principales méthodes d évaluation

Plus en détail

Résultats annuels 2013 en forte croissance

Résultats annuels 2013 en forte croissance Communiqué de presse - Clichy, 25 mars 2014, 18h Résultats annuels 2013 en forte croissance Chiffre d affaires en hausse de 5,3% à 420,7 M Résultat opérationnel en hausse de 31,7% à 43,4 M Résultat net

Plus en détail

Quel financement pour les PME? 7 recommandations de base pour l entrepreneur en recherche de financement externe

Quel financement pour les PME? 7 recommandations de base pour l entrepreneur en recherche de financement externe Quel financement pour les PME? 7 recommandations de base pour l entrepreneur en recherche de financement externe TRANSMISSION D'ENTREPRISE Remise au sein de la famille Séparation du capital et du management

Plus en détail

ADTHINK MEDIA Société Anonyme au capital de 1.839.150 euros Siège social : 79, rue François Mermet 69160 TASSIN LA DEMI-LUNE 437 733 769 RCS LYON

ADTHINK MEDIA Société Anonyme au capital de 1.839.150 euros Siège social : 79, rue François Mermet 69160 TASSIN LA DEMI-LUNE 437 733 769 RCS LYON ADTHINK MEDIA Société Anonyme au capital de 1.839.150 euros Siège social : 79, rue François Mermet 69160 TASSIN LA DEMI-LUNE 437 733 769 RCS LYON RAPPORT DE GESTION SUR LES OPERATIONS DE L'EXERCICE CLOS

Plus en détail

TABLE DES MATIERES PRÉFACE... 9 INTRODUCTION... 11 PARTIE I. EVALUATION DES ENTREPRISES... 15. Table des matieres

TABLE DES MATIERES PRÉFACE... 9 INTRODUCTION... 11 PARTIE I. EVALUATION DES ENTREPRISES... 15. Table des matieres TABLE DES MATIERES PRÉFACE................................................ 9 INTRODUCTION........................................ 11 PARTIE I. EVALUATION DES ENTREPRISES............... 15 CHAPITRE 1. CONTEXTE

Plus en détail

ILOG (FR0004042364 - ILO) FAIR VALUE: 11.3

ILOG (FR0004042364 - ILO) FAIR VALUE: 11.3 Marc Sétin marc@nexgenfinance.fr Assistant: Alex Vozian ILOG (FR0004042364 - ILO) FAIR VALUE: 11.3 10 février, 2006 Données boursières Compte de résultat 10-Feb-06 2005 2006e 2007e million IFRS IFRS IFRS

Plus en détail

RESULTATS DU 1 ER SEMESTRE 2012-2013

RESULTATS DU 1 ER SEMESTRE 2012-2013 COMMUNIQUE D INFORMATION Sète, le 17 avril 2013-17h45 RESULTATS DU 1 ER SEMESTRE 2012-2013 GILBERT GANIVENQ, PRESIDENT, ET OLIVIER GANIVENQ, DIRECTEUR GENERAL «Groupe Promeo a engagé depuis plusieurs mois

Plus en détail

RESULTATS ANNUELS 2011

RESULTATS ANNUELS 2011 RESULTATS ANNUELS 2011 22 Mars 2012 Une vision claire et constante depuis 2003 : les contenus digitaux ne peuvent pas être 100% gratuits I LE POSITIONNEMENT Aider les media et les services en ligne à bâtir

Plus en détail

RESULTATS ANNUELS. 11 mars 2013

RESULTATS ANNUELS. 11 mars 2013 RESULTATS ANNUELS 2012 11 mars 2013 1 Le groupe aufeminin.com 1 er éditeur mondial de contenu pour les femmes 1 er serveur de publicité indépendant en Europe Web Tablette Mobile TV 78% du CA 2012 22% du

Plus en détail

G G E N E S T A. LeGuide.com FLASH VALEUR

G G E N E S T A. LeGuide.com FLASH VALEUR FLASH VALEUR 10 juin 2011 Internet / Média Thomas DELHAYE Analyste Financier tdelhaye@genesta-finance.com 01.45.63.68.88 Opinion 1. Achat Fort Cours (clôture au 9 juin 11) 14,20 Objectif de cours 21,90

Plus en détail

G G E N E S T A. Linedata Services FLASH VALEUR

G G E N E S T A. Linedata Services FLASH VALEUR FLASH VALEUR 17 février Edition 2012 de Logiciels Benjamin TERDJMAN Analyste Financier bterdjman@genesta-finance.com 01.45.63.68.86 Opinion 1. Cours (clôture au 16 février 12) 10,50 Objectif de cours 15,00

Plus en détail

Annexe A de la norme 110

Annexe A de la norme 110 Annexe A de la norme 110 RAPPORTS D ÉVALUATION PRÉPARÉS AUX FINS DES TEXTES LÉGAUX OU RÉGLEMENTAIRES OU DES INSTRUCTIONS GÉNÉRALES CONCERNANT LES VALEURS MOBILIÈRES Introduction 1. L'annexe A a pour objet

Plus en détail

Résultats annuels 2005

Résultats annuels 2005 Résultats annuels 2005 SOMMAIRE Chiffres clés Activité 2005 - Crédit-Bail Immobilier/Location Longue Durée - Location simple Résultats 2005 Structure financière LOCINDUS en bourse Perspectives pour 2006

Plus en détail

RÉSULTATS ANNUELS 2013 Réunion financière du 5 mars 2014

RÉSULTATS ANNUELS 2013 Réunion financière du 5 mars 2014 RÉSULTATS ANNUELS 2013 Réunion financière du 5 mars 2014 Intervenants Jean Louis Bouchard Président Bruno Lemaistre Directeur Général Jean Philippe Roesch Directeur Général P. 1 Sommaire 1 2 3 4 5 6 Le

Plus en détail

Résultats semestriels 2007 & Perspectives. 31 octobre 2007

Résultats semestriels 2007 & Perspectives. 31 octobre 2007 Résultats semestriels 2007 & Perspectives 31 octobre 2007 Agenda Identité, marchés et philosophie Les modèles économiques du groupe Freelance.com Activité et résultats semestriels 2007 Stratégie et perspectives

Plus en détail

Résultats Annuels 2014. 20 février 2015

Résultats Annuels 2014. 20 février 2015 Résultats Annuels 2014 20 février 2015 Sommaire Profil du groupe Résultats annuels consolidés 2014 Questions-réponses Conclusion Profil du groupe Spir Communication Profil du groupe Chiffre d affaires

Plus en détail

Referencement.com. Evolution favorable du mix produit.

Referencement.com. Evolution favorable du mix produit. EuroLand Finance Cours au 17/05/10 (c) : 3,07 Internet Alternext Expert en Valeurs Moyennes Alternext All Shares Referencement.com Evolution favorable du mix produit. Fair Value : 6,00 Potentiel : 95,4%

Plus en détail

Principaux éléments des comptes 2004 IFRS. Comptes annuels 2004 IFRS Relations Investisseurs 1

Principaux éléments des comptes 2004 IFRS. Comptes annuels 2004 IFRS Relations Investisseurs 1 Principaux éléments des comptes 2004 IFRS 1 Avertissement Veolia Environnement est une société cotée au NYSE et à Euronext Paris et le présent document contient des «déclarations prospectives» (forward-looking

Plus en détail

RESULTATS ANNUELS 2013 PRESENTATION SFAF

RESULTATS ANNUELS 2013 PRESENTATION SFAF RESULTATS ANNUELS 2013 PRESENTATION SFAF JEUDI 27 FEVRIER 2014 SOMMAIRE 01 - FAITS MARQUANTS 2013 02 RÉSULTATS ANNUELS 2013 03 PERSPECTIVES 1 LE GROUPE LINEDATA UN GROUPE MONDIAL 3 nouveaux bureaux en

Plus en détail

International Financial Reporting Standards (IFRS) Mise en place et Impacts. 2 février 2005

International Financial Reporting Standards (IFRS) Mise en place et Impacts. 2 février 2005 International Financial Reporting Standards (IFRS) Mise en place et Impacts 2 février 2005 QUE SONT LES IFRS? Les IFRS ont été élaborées par l International Accounting Standards Board (IASB) en vue de

Plus en détail

Le Tanneur. Les projets d aujourd hui, les profits de demain?

Le Tanneur. Les projets d aujourd hui, les profits de demain? EuroLand Finance Cours au 29/09/05 : 15,05 Maroquinerie Eurolist - C Expert en Valeurs Moyennes Le Tanneur Les projets d aujourd hui, les profits de demain? Fair Value : 16,50 Décote : 9,0 % Revue semestrielle

Plus en détail

ADTHINK MEDIA Société Anonyme au capital de 1.839.150 euros Siège social : 79, rue François Mermet 69160 TASSIN LA DEMI-LUNE 437 733 769 RCS LYON

ADTHINK MEDIA Société Anonyme au capital de 1.839.150 euros Siège social : 79, rue François Mermet 69160 TASSIN LA DEMI-LUNE 437 733 769 RCS LYON ADTHINK MEDIA Société Anonyme au capital de 1.839.150 euros Siège social : 79, rue François Mermet 69160 TASSIN LA DEMI-LUNE 437 733 769 RCS LYON RAPPORT DE GESTION SUR LES OPERATIONS DE L'EXERCICE CLOS

Plus en détail

Achat Spéc. Cours (10/02/2012) : 1,02 FR0004187367 - ALFRE. Objectif : 4,90. Potentiel : +385%

Achat Spéc. Cours (10/02/2012) : 1,02 FR0004187367 - ALFRE. Objectif : 4,90. Potentiel : +385% Le 14 février 2012 Achat Spéc. Cours (10/02/2012) : 1,02 FR0004187367 - ALFRE Objectif : 4,90 Potentiel : +385% Matrice GS.R Profil d investissement Le pari du Web Freelance.com fait face à deux défis

Plus en détail

(en millions d euros) 2013-2014 2014-2015 Ventes 247,1 222,9 Marge brute (55,7) (30,8) En pourcentage du chiffre d affaires -22,5 % -13,8 %

(en millions d euros) 2013-2014 2014-2015 Ventes 247,1 222,9 Marge brute (55,7) (30,8) En pourcentage du chiffre d affaires -22,5 % -13,8 % RESULTATS ANNUELS 2014-2015 Chiffre d affaires 2014-2015 consolidé : 222,9 millions d euros Perte opérationnelle courante 2014-2015 : 125,9 millions d euros Poursuite du recentrage stratégique sur le cœur

Plus en détail

Résultats du 1er Trimestre 2009 Une bonne performance financière dans un environnement difficile

Résultats du 1er Trimestre 2009 Une bonne performance financière dans un environnement difficile Résultats du 1er Trimestre 2009 Une bonne performance financière dans un environnement difficile PARIS, France le 14 mai 2009 CGGVeritas (ISIN: 0000120164 NYSE: CGV) annonce ce jour les résultats consolidés,

Plus en détail

ETATS FINANCIERS CONSOLIDES INTERMEDIAIRES RESUMES

ETATS FINANCIERS CONSOLIDES INTERMEDIAIRES RESUMES ETATS FINANCIERS CONSOLIDES INTERMEDIAIRES RESUMES AU 30 JUIN 2014 1 SOMMAIRE ÉTATS DE SYNTHESE 1. Etat résumé de la situation financière consolidée 2. Etats résumés du résultat net et des gains et pertes

Plus en détail

COMMUNIQUÉ DE PRESSE BOUYGUES

COMMUNIQUÉ DE PRESSE BOUYGUES Paris, le 25 février 215 COMMUNIQUÉ DE PRESSE BOUYGUES RÉSULTATS ANNUELS RÉSULTATS EN LIGNE AVEC LES ATTENTES BONNES PERFORMANCES COMMERCIALES RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT : 888 MILLIONS D EUROS RÉSULTAT

Plus en détail

Résultats annuels 2004 Stratégie et Perspectives

Résultats annuels 2004 Stratégie et Perspectives Résultats annuels 2004 Stratégie et Perspectives Emmanuel Olivier Directeur Général Paris, le 22 mars 2005 1 Sommaire Esker en bref Stratégie et Perspectives Bilan de l activité et résultats 2004 2 Esker

Plus en détail

Diminution de l endettement net consolidé de 8 % sur le semestre

Diminution de l endettement net consolidé de 8 % sur le semestre Comptes consolidés semestriels 30 juin 2009 COMMUNIQUE DE PRESSE 28 SEPTEMBRE 2009 Progression du chiffre d affaires (pro forma) en croissance de 5,6 % à 151 M Solide rentabilité : EBITDA de 25 M soit

Plus en détail

Atos Origin et Siemens créent un acteur majeur des services informatiques

Atos Origin et Siemens créent un acteur majeur des services informatiques Paris, France / Munich, 14 décembre 2010 Atos Origin et Siemens créent un acteur majeur des services informatiques Acquisition par Atos Origin de Siemens IT Solutions and Services Les deux groupes forment

Plus en détail

GFI Informatique. Présentation des Résultats Annuels 2008. 2009 - GFI Informatique

GFI Informatique. Présentation des Résultats Annuels 2008. 2009 - GFI Informatique GFI Informatique Présentation des Résultats Annuels 2008 2009 - GFI Informatique Sommaire L année 2008 Résultats financiers 2008 L activité début 2009 Objectifs 2009 Annexes Analyse du chiffre d affaires

Plus en détail

SOMMAIRE RÉSULTATS SEMESTRIELS 2011 PRÉAMBULE 2 PERFORMANCE COMMERCIALE 6 RÉSULTATS CONSOLIDÉS 9 STRUCTURE FINANCIÈRE 13 SQLI EN BOURSE 18

SOMMAIRE RÉSULTATS SEMESTRIELS 2011 PRÉAMBULE 2 PERFORMANCE COMMERCIALE 6 RÉSULTATS CONSOLIDÉS 9 STRUCTURE FINANCIÈRE 13 SQLI EN BOURSE 18 SOMMAIRE RÉSULTATS SEMESTRIELS 2011 PRÉAMBULE 2 PERFORMANCE COMMERCIALE 6 RÉSULTATS CONSOLIDÉS 9 STRUCTURE FINANCIÈRE 13 SQLI EN BOURSE 18 STRATÉGIE & PERSPECTIVES 21 CONCLUSION 28 1 RAPPEL DU POSITIONNEMENT

Plus en détail

Résultats financiers du 1 er trimestre 2015 Numericable-SFR retrouve le chemin de la croissance avec un EBITDA en hausse de 21%

Résultats financiers du 1 er trimestre 2015 Numericable-SFR retrouve le chemin de la croissance avec un EBITDA en hausse de 21% Communiqué de presse Saint-Denis, le 12 mai 2015 Résultats financiers du 1 er trimestre 2015 Numericable-SFR retrouve le chemin de la croissance avec un EBITDA en hausse de 21% Leader sur le marché de

Plus en détail

CBo Territoria annonce son transfert sur le marché réglementé de NYSE Euronext Paris

CBo Territoria annonce son transfert sur le marché réglementé de NYSE Euronext Paris Communiqué de presse Sainte-Marie, le 16 décembre 2011, 11h30 Aménageur - Promoteur - Foncière CBo Territoria annonce son transfert sur le marché réglementé de NYSE Euronext Paris «Les résultats et la

Plus en détail

RÉSULTATS ANNUELS 2008. Avril 2009

RÉSULTATS ANNUELS 2008. Avril 2009 RÉSULTATS ANNUELS 2008 Avril 2009 2. Un marché immense et porteur La formation continue en Europe Une priorité collective La formation sur le lieu et pendant le temps de travail constitue une dimension

Plus en détail

Communiqué de presse 5 mars 2015

Communiqué de presse 5 mars 2015 RESULTATS ANNUELS 2014 : DYNAMIQUE DE CROISSANCE CONFIRMEE Accélération de la croissance organique des ventes Nouvelle progression du résultat opérationnel courant de +10,6% Hausse du résultat net des

Plus en détail

Chiffre d'affaires par ligne de services

Chiffre d'affaires par ligne de services Troisième trimestre 2010 des revenus: EUR 1.210 millions Réservez au projet de loi: 90%, même par rapport au troisième trimestre 2009, 2010 Cash Flow Opérationnel s'élève à EUR 83 millions dans les neuf

Plus en détail

Communiqué de presse. Paris, le 15 février 2012

Communiqué de presse. Paris, le 15 février 2012 Communiqué de presse RESULTATS ANNUELS 2011 Solides résultats 2011 et accroissement du patrimoine Paris, le 15 février 2012 Résultats 2011 o Progression de +14% du cash-flow courant par action à 2,14 o

Plus en détail

Société Française des Evaluateurs

Société Française des Evaluateurs Strictement confidentiel Société Française des Evaluateurs L évaluation dans le secteur bancaire : particularités, limites et changements post-crise 2008. PwC Valuation & Business Modelling Juin 2015 Projet

Plus en détail

Réalisations 2004 et perspectives 2005 Passage aux nouvelles normes IFRS

Réalisations 2004 et perspectives 2005 Passage aux nouvelles normes IFRS COMMUNIQUE DE PRESSE Paris, le 2 février 2005 Réalisations 2004 et perspectives 2005 Passage aux nouvelles normes IFRS Sans attendre la publication de ses comptes 2004 qui seront arrêtés par le Conseil

Plus en détail

INTERVENANTS ROLAND FITOUSSI DIDIER FAUQUE NICOLAS REBOURS. + Président du Conseil d administration. + Directeur Général. + Directeur Général Délégué

INTERVENANTS ROLAND FITOUSSI DIDIER FAUQUE NICOLAS REBOURS. + Président du Conseil d administration. + Directeur Général. + Directeur Général Délégué INTERVENANTS ROLAND FITOUSSI + Président du Conseil d administration DIDIER FAUQUE + Directeur Général NICOLAS REBOURS + Directeur Général Délégué ORDRE DU JOUR FAITS MARQUANTS ET RÉSULTATS DU 1 ER SEMESTRE

Plus en détail

Résultats du 1er Semestre 2009. 31 août, 2009

Résultats du 1er Semestre 2009. 31 août, 2009 Résultats du 1er Semestre 2009 31 août, 2009 Groupe Hi-media La plateforme de monétisation leader en Europe Hi-media est le premier groupe de media online en Europe en terme d audience et de part de marché

Plus en détail

Mobile : 15% de part de marché, 3 ans seulement après le lancement

Mobile : 15% de part de marché, 3 ans seulement après le lancement RESULTATS ANNUELS 2014 Paris, le 12 mars 2015 16 millions d abonnés (fixes et mobiles) Mobile : 15% de part de marché, 3 ans seulement après le lancement Chiffre d affaires dépassant pour la première fois

Plus en détail

Résultats annuels 2007 et perspectives. SQLI, solutions et services e-business 31 mars 2008

Résultats annuels 2007 et perspectives. SQLI, solutions et services e-business 31 mars 2008 Résultats annuels 2007 et perspectives SQLI, solutions et services e-business 31 mars 2008 Résultats annuels 2007 lundi 31 mars 2008 Présentation du groupe SQLI Faits marquants et résultats annuels 2007

Plus en détail

Assemblée générale mixte

Assemblée générale mixte Assemblée générale mixte Philippe BOUAZIZ, Président Stéphane CONRARD, DGD Finance 24 Juin 2015 SOMMAIRE PRESENTATION PRODWARE FAITS MARQUANTS 2014 RESULTATS ANNUELS 2014 EVENEMENTS POST CLOTURE PERSPECTIVES

Plus en détail

Cegedim : Un chiffre d affaires 2013 en léger recul en organique*

Cegedim : Un chiffre d affaires 2013 en léger recul en organique* SA au capital de 13 336 506,43 euros R. C. S. Nanterre B 350 422 622 www.cegedim.com COMMUNIQUE DE PRESSE Page 1 Information Financière Trimestrielle au 31 décembre 2013 IFRS - Information Réglementée

Plus en détail

Communiqué de presse

Communiqué de presse Paris, le 21 novembre 2007 Communiqué de presse Standard and Poor s vient de confirmer la notation AA de CNP Assurances et n attend pas d impact de la crise des subprimes mortgages sur la solidité financière

Plus en détail

HAVAS : ACTIVITE DES 9 PREMIERS MOIS 2002

HAVAS : ACTIVITE DES 9 PREMIERS MOIS 2002 Communiqué de presse Paris, le 7 novembre 2002, 7h30 HAVAS : ACTIVITE DES 9 PREMIERS MOIS 2002 Marge brute des 9 premiers mois en données brutes : 5,0% Croissance organique des 9 premiers mois : 5,5% Croissance

Plus en détail

RÉSULTATS ANNUELS 2014

RÉSULTATS ANNUELS 2014 RÉSULTATS ANNUELS 2014 Chiffre d affaires de 48,5 Mds, en progression organique de + 4,7 % En France : - Fin du cycle de repositionnement tarifaire des enseignes discount (Géant et Leader Price) - Développement

Plus en détail

Emission par Solving International d obligations à option de conversion et/ou d échange en actions nouvelles ou existantes (OCEANE)

Emission par Solving International d obligations à option de conversion et/ou d échange en actions nouvelles ou existantes (OCEANE) Communiqué du 6 octobre 2006 NE PAS DIFFUSER AUX ETATS UNIS, AU CANADA, EN AUSTRALIE, EN GRANDE BRETAGNE OU AU JAPON Emission par Solving International d obligations à option de conversion et/ou d échange

Plus en détail

PRINCIPALES CARACTERISTIQUES DE L INTRODUCTION EN BOURSE DE ACHETER-LOUER.FR SUR ALTERNEXT D EURONEXT PARIS

PRINCIPALES CARACTERISTIQUES DE L INTRODUCTION EN BOURSE DE ACHETER-LOUER.FR SUR ALTERNEXT D EURONEXT PARIS Société Anonyme à Directoire et à Conseil de Surveillance au capital de 254 400 3, avenue du Canada - Zone d Activités de Courtaboeuf Parc Technopolis - Bâtiment Bêta 1 91940 Les Ulis - RCS Evry 394 052

Plus en détail

Résultats annuels 2014

Résultats annuels 2014 Montpellier, le 22 avril 2015 Résultats annuels 2014 Taux de marge brute en progression à 57,4% Mise en œuvre des investissements conformément au plan de développement Solide situation financière : 17,5

Plus en détail

TESSI Société Anonyme au capital de 5 746 006 Euros Siège Social : 177, cours de la Libération 38100 GRENOBLE R.C.S : GRENOBLE B 071 501 571

TESSI Société Anonyme au capital de 5 746 006 Euros Siège Social : 177, cours de la Libération 38100 GRENOBLE R.C.S : GRENOBLE B 071 501 571 TESSI Société Anonyme au capital de 5 746 006 Euros Siège Social : 177, cours de la Libération 38100 GRENOBLE R.C.S : GRENOBLE B 071 501 571 NOTE D INFORMATION EMISE A L OCCASION DU PROGRAMME DE RACHAT

Plus en détail

AUCHAN et CASINO se paient CARREFOUR en 2012

AUCHAN et CASINO se paient CARREFOUR en 2012 AUCHAN et CASINO se paient CARREFOUR en 2012 La grande distribution alimentaire bouge au niveau mondial et en France. Pour les acteurs français, la famille Mulliez et Naouri taillent des croupières à Arnault

Plus en détail

Communiqué de presse Ne pas distribuer, directement ou indirectement, aux Etats-Unis, au Canada, en Australie ou au Japon

Communiqué de presse Ne pas distribuer, directement ou indirectement, aux Etats-Unis, au Canada, en Australie ou au Japon Ce communiqué ne constitue pas une offre de valeurs mobilières aux Etats-Unis ni dans tout autre pays. Les Obligations (et les actions sous-jacentes) ne peuvent être ni offertes ni cédées aux Etats-Unis

Plus en détail

Norme comptable relative aux placements dans les entreprises d assurance et/ou de réassurance NC31

Norme comptable relative aux placements dans les entreprises d assurance et/ou de réassurance NC31 Norme comptable relative aux placements dans les entreprises d assurance et/ou de réassurance NC31 Objectif de la norme 01 L entreprise d assurance et/ou de réassurance doit disposer à son actif, en couverture

Plus en détail

Thomas DELHAYE Analyste Financier tdelhaye@genesta-finance.com 01.45.63.68.88

Thomas DELHAYE Analyste Financier tdelhaye@genesta-finance.com 01.45.63.68.88 ETUDE ANNUELLE 28 mai 2015 Opinion 2. Achat Cours (clôture au 28 mai 2015) 3,34 Objectif de cours 4,00 (+19,8 %) Données boursières Code Reuters / Bloomberg Capitalisation boursière 54,8 M Valeur d'entreprise

Plus en détail

COMMUNIQUÉ DE PRESSE. Sèvres, le 28 avril 2015

COMMUNIQUÉ DE PRESSE. Sèvres, le 28 avril 2015 COMMUNIQUÉ DE PRESSE Sèvres, le 28 avril 2015 Progression de la croissance Internet à +4,1%, chiffre d affaires consolidé en légère baisse et renforcement des partenariats avec les grands acteurs du web

Plus en détail

INFORMATION FINANCIERE TRIMESTRIELLE AU 31 MARS 2009 (1)

INFORMATION FINANCIERE TRIMESTRIELLE AU 31 MARS 2009 (1) Société anonyme au capital de 2 362 883 330 Siège social : 36-38, avenue Kléber 75116 Paris 403 210 032 RCS PARIS INFORMATION FINANCIERE TRIMESTRIELLE AU 31 MARS (1) (NON AUDITE) A - MARCHE DES AFFAIRES

Plus en détail

GTT annonce un excellent premier semestre 2014 avec un résultat net en hausse de 18 % Confirmation des objectifs 2014

GTT annonce un excellent premier semestre 2014 avec un résultat net en hausse de 18 % Confirmation des objectifs 2014 GTT annonce un excellent premier semestre 2014 avec un résultat net en hausse de 18 % Confirmation des objectifs 2014 Forte croissance du chiffre d affaires semestriel qui reflète les prises de commandes

Plus en détail

Sopra Group communique sur l'incidence comptable de la distribution exceptionnelle en numéraire et de la distribution des actions Axway Software

Sopra Group communique sur l'incidence comptable de la distribution exceptionnelle en numéraire et de la distribution des actions Axway Software Communiqué de Presse Contacts Relations Investisseurs : Kathleen Clark Bracco +33 (0)1 40 67 29 61 kbraccoclark@sopragroup.com Relations Presse : Virginie Legoupil +33 (0)1 40 67 29 41 vlegoupil@sopragroup.com

Plus en détail