Fonds Scotia de croissance canadienne

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1 Fonds Scotia de croissance canadienne Rapport de la direction sur le rendement du Fonds (au 3 décembre 2009) AM 72 F Le présent rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds contient les faits saillants financiers, mais non les états financiers annuels du Fonds. Vous pouvez obtenir les états financiers annuels gratuitement, sur demande, en appelant au pour le service en français ou au ( à Toronto) pour le service en anglais ou en vous adressant à votre représentant en fonds communs de placement. Vous pouvez également nous écrire à l adresse 40 King Street West, P.O. Box 4085, Station A, Scotia Plaza, Toronto, Ontario M5Z 2X6, ou consulter notre site Web, ou le site SEDAR, Vous pouvez également obtenir de cette façon les politiques et procédures de vote par procuration, le dossier de vote par procuration ou l information trimestrielle sur le portefeuille du Fonds. Dans le présent document, les termes «nous», «notre», «nos» et «gestionnaire» font référence à Gestion d actifs Scotia S.E.C. et le terme «Fonds» désigne le Fonds Scotia de croissance canadienne. Le présent rapport peut renfermer des énoncés prospectifs sur le Fonds. Ces énoncés sont de nature prédictive et dépendent d événements ou de situations futurs, ou y renvoient ou incluent des termes comme «s attend à», «planifie», «prévoit», «projette», «croit», «estime» ou d autres expressions similaires. En outre, toute déclaration qui pourrait être faite sur le rendement futur, les stratégies, les perspectives, les plans d action ou les projets futurs constitue également un énoncé prospectif. Les énoncés prospectifs comportent des risques connus et inconnus, des incertitudes et d autres facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats, le rendement, les événements, les activités et les réalisations réels diffèrent sensiblement de ceux décrits explicitement ou implicitement par ces énoncés. Ces facteurs comprennent, entre autres : l économie générale, la situation politique, la conjoncture du marché ainsi que les taux d intérêt et les taux de change, une instance réglementaire ou judiciaire, un changement technologique ou les catastrophes. Le lecteur doit peser avec soin ces facteurs ou d autres avant de prendre une décision en matière de placement et de s appuyer sur ces énoncés prospectifs. Nous n avons pas l intention de mettre à jour ces énoncés prospectifs, que ce soit à la suite de nouvelles informations, d un événement futur ou autre. Rapport de la direction sur le rendement du Fonds Objectif et stratégies de placement L objectif du Fonds est d offrir une croissance du capital à long terme. Le Fonds investit surtout dans un large éventail de titres de participation canadiens. Le conseiller en valeurs utilise l analyse fondamentale pour repérer les placements qui présentent des possibilités de croissance à long terme supérieures à la moyenne. Cette stratégie suppose l évaluation de la situation financière et de la direction de chaque société ainsi que de son secteur et de l économie. L actif du Fonds est diversifié par secteur et par société pour aider à réduire le risque. Le Fonds peut investir jusqu à 30 % de son actif dans des titres étrangers de sociétés établies partout dans le monde. Risque Le risque global de placement dans le Fonds demeure le même que celui indiqué dans le prospectus simplifié du Fonds. Le Fonds convient encore aux investisseurs qui souhaitent le potentiel de croissance qu offre un large éventail de titres de participation canadiens, dont la tolérance au risque est moyenne et qui investissent à long terme. Résultats d exploitation Pour l exercice considéré, le Fonds a dégagé un rendement de 29,5 %, comparativement à 35,0 % pour l indice composé S&P/TSX. Contrairement à l indice, le rendement du Fonds est établi après déduction des honoraires et des charges. Tout écart entre le rendement des parts de catégorie A et le rendement des autres catégories de parts du Fonds n est que le résultat de frais de gestion différents imputés à chaque catégorie ou de frais d exploitation différents recouvrés de chaque catégorie. Voir la rubrique Rendement passé pour le rendement des autres catégories du Fonds. Vers la fin de 2008, le rendement du Fonds a surtout été désavantagé par les résultats des secteurs de l énergie, des services financiers et des matières premières, en raison de la crise du crédit mondiale et de la chute du prix du pétrole. Cependant, ces mêmes secteurs ont contribué positivement au rendement du Fonds en Le secteur des services financiers a fait très bonne figure au cours de l année, la confiance dans les grandes institutions financières canadiennes s étant accrue. La poussée de la demande de pétrole, d or et d autres marchandises a fait monter les prix, de sorte que les secteurs de l énergie et des matières premières ont affiché des gains importants. Le secteur des technologies de l information, dont le rendement positif est principalement attribuable aux résultats exceptionnels de Research in Motion, a également procuré une plus-value au Fonds. Ces facteurs ont contribué positivement au rendement du Fonds. Malgré les rendements robustes de l ensemble des actions canadiennes au cours de l année, le Fonds a été décalé par rapport à l indice pour l exercice considéré. Ce sous-rendement est partiellement imputable à la sélection de titres peu favorables dans les secteurs des technologies de l information et des matières premières.

2 En dépit de l appréciation notable du dollar canadien par rapport au dollar américain, le conseiller en valeurs a utilisé une couverture contre le risque de change sur les positions du Fonds en dollars américains, ce qui a favorisé le rendement du Fonds. De plus, la sélection favorable de titres dans le secteur de l énergie a renforcé le rendement global du Fonds. Par rapport à l indice, le Fonds était légèrement sous-pondéré dans Teck Resources Ltd. et légèrement surpondéré dans First Uranium, titres qui ont tous deux nui au rendement global. Au cours de l exercice, le Fonds a fait l objet de rachats pour un montant net de $. Événements récents Au cours de l exercice, le conseiller en valeurs a réduit les pondérations du Fonds dans le sous-secteur des banques canadiennes et a accru les positions dans les secteurs des matières premières et de l énergie, comptant sur l augmentation de la demande mondiale dans le cadre d une reprise économique. Il a aussi réduit l exposition du Fonds aux actions américaines. Il compte conserver ce positionnement à court terme, persuadé que le Fonds se trouve dans une position avantageuse pour profiter de la poursuite de la reprise en 200. Le conseiller en valeurs demeure optimiste et croit que les marchés boursiers se redresseront au cours de 200, favorisant alors peut-être le rendement du Fonds. Pour l année à venir, il pense que le dollar canadien continuera de s apprécier à court terme et il maintiendra la couverture partielle contre le risque de change actuellement en place pour les titres américains du Fonds. En général, le conseiller en valeurs voit l économie dans son ensemble d un bon œil. Il croit cependant que les plus gros risques pour les marchés des capitaux en 200 seront le retrait possible de l assouplissement quantitatif et la hausse des taux d intérêt. Le er novembre 2009, la Banque Scotia a achevé la réorganisation de son unité d exploitation Gestion de patrimoine. Dans le cadre de cette réorganisation, les activités de gestion de fonds de Placements Scotia Inc. et les activités de gestion de placements de Gestion de placements Scotia Cassels Limitée ont été transférées à Gestion d actifs Scotia S.E.C. qui les poursuit. Par conséquent, le er novembre 2009, Gestion d actifs Scotia S.E.C. a remplacé Placements Scotia Inc. à titre de fiduciaire et gestionnaire du Fonds et Gestion de placements Scotia Cassels Limitée, à titre de conseiller en valeurs du Fonds. Au moment d écrire ces lignes, le gouvernement de l Ontario avait annoncé son intention d harmoniser la taxe de vente provinciale avec la taxe sur les produits et services («TPS»). Si l harmonisation proposée se déroule comme prévu et prend effet le er juillet 200, le gestionnaire pourra être tenu de percevoir une taxe de vente harmonisée combinée de 3 % sur les frais de gestion que lui verse le Fonds. À l heure actuelle, les frais de gestion et les autres charges imposés au Fonds par le gestionnaire ne sont assujettis qu à la TPS fédérale de 5 %. Puisque le ratio des frais de gestion («RFG») du Fonds comprend les taxes, si une taxe de vente harmonisée de 3 % devait s appliquer aux frais de gestion et aux autres charges payés par le Fonds, le RFG du Fonds serait augmenté pour tenir compte des taxes additionnelles devant être payées sur les frais de gestion et les autres charges en raison de la taxe de vente harmonisée. Modifications comptables futures Le Conseil des normes comptables du Canada a confirmé qu à compter du er janvier 20, les Normes internationales d information financière («IFRS») remplaceront les normes et interprétations canadiennes actuelles que sont les principes comptables généralement reconnus du Canada pour les entités ayant une obligation publique de rendre des comptes, y compris les fonds de placement. Nous avons entrepris l élaboration d un plan de conversion afin d assurer le respect de la date de mise en œuvre. Les principaux éléments du plan consistent à repérer les différences entre les conventions comptables appliquées actuellement par le Fonds et celles qu il prévoit appliquer en vertu des IFRS, ainsi que toute convention comptable ou décision de mise en œuvre et leur incidence, le cas échéant, sur l actif net ou la valeur liquidative du Fonds. Opérations entre apparentés Nous sommes le fiduciaire, le gestionnaire, le conseiller en valeurs, l agent comptable des registres et l agent des transferts du Fonds. Le Fonds nous verse des frais de gestion qui peuvent être différents pour chaque catégorie de parts du Fonds. La Banque de Nouvelle-Écosse («Banque Scotia»), société mère du gestionnaire, reçoit des honoraires pour ses services à titre de dépositaire, qui comprennent des services d administration et de garde et des services de tenue des registres des porteurs de parts, rendus au Fonds. Certains fonds détiennent des parts d autres fonds gérés par le gestionnaire. Ces fonds sous-jacents versent d autres frais et paient d autres charges, qui s ajoutent aux frais et aux charges payables par un fonds qui investit dans le fonds sous-jacent. Un fonds n est pas tenu de verser des frais de gestion si le versement de ces frais peut raisonnablement être considéré comme étant un double versement des frais payables par un fonds sous-jacent pour un même service. Nos sociétés affiliées peuvent recevoir des honoraires ou réaliser des marges pour les divers services qu elles offrent au Fonds, ou pour les opérations qu elles effectuent avec le Fonds, comme les opérations bancaires, les arrangements de courtage, le prêt de titres, les opérations de change et les opérations sur instruments dérivés. Nos sociétés affiliées ou nous-mêmes pouvons réaliser un gain de change lorsque les porteurs de parts échangent leurs parts contre des parts de fonds libellées dans des monnaies différentes. Le Fonds a également des comptes bancaires et un découvert auprès de la Banque Scotia pour lesquels la Banque Scotia peut percevoir des frais. Placements Scotia Inc., filiale en propriété exclusive de la Banque Scotia, est le placeur principal de certaines catégories de parts du Fonds et reçoit une commission de suivi du gestionnaire. Les parts des fonds sont également placées par 2

3 l intermédiaire de courtiers, y compris Scotia Capitaux Inc. («SCI»), filiale en propriété exclusive de la Banque Scotia. SCI, comme d autres courtiers, reçoit une commission de suivi du gestionnaire pour le placement de certaines catégories de parts du Fonds. Les commissions de suivi sont versées par le gestionnaire à même les frais de gestion qu il reçoit du Fonds et sont fonction de la valeur moyenne des actifs détenus par chaque courtier. Le gestionnaire a mis sur pied un comité d examen indépendant («CEI») qui, à titre de comité impartial et indépendant, examine toutes les questions de conflits d intérêts qui lui sont soumises par le gestionnaire, formule des recommandations ou, dans certains cas, donne des approbations à l égard de ces questions. Chaque année, le CEI fait rapport sur ses activités aux porteurs de parts du Fonds. Les porteurs de parts peuvent obtenir un exemplaire du rapport gratuitement en se rendant sur le site Web des Fonds Scotia à l adresse ou, sur demande, en communiquant avec le gestionnaire (se reporter à la page couverture). Le gestionnaire et le Fonds se sont conformés aux instructions permanentes du CEI à l égard d au moins une des opérations suivantes : placement dans des titres d un émetteur apparenté, y compris la Banque Scotia, ou détention de tels titres; opérations sur titres avec SCI ou des apparentés du gestionnaire ou du conseiller en valeurs, qui agissent à titre de contrepartie; placement dans des titres d un émetteur pendant la période, ou 60 jours suivant cette période, durant laquelle SCI, ou un apparenté du conseiller en valeurs, a agi comme preneur ferme dans la distribution de ces titres; achat ou vente de titres auprès d un fonds de placement géré par nous ou à celui-ci (que l on appelle «opérations entre fonds»). Conformément aux exigences des instructions permanentes applicables, les décisions en matière de placement liées aux types d opérations ci-dessus i) sont prises sans influence aucune de notre part et de la part d une entité qui nous est apparentée et sans tenir compte de tout facteur pertinent pour nous ou pour toute entité qui nous est apparentée, ii) représentent le jugement du conseiller en valeurs à l abri de toute considération autre que les intérêts du Fonds, iii) sont conformes à nos politiques et iv) permettent de dégager un résultat juste et raisonnable pour le Fonds. De temps à autre, le Fonds peut effectuer des opérations sur les titres en portefeuille avec SCI ou avec d autres courtiers dans lesquels la Banque Scotia possède une participation importante (les «courtiers apparentés»). Ces courtiers apparentés peuvent toucher des commissions ou des marges dans la mesure où ces opérations sont réalisées selon des conditions comparables à celles des courtiers non apparentés. Au cours de l exercice, le Fonds a versé des commissions à SCI totalisant environ $, des commissions à CI Capital Markets totalisant environ $ et des commissions à Dundee Securities Inc. totalisant environ $. Faits saillants financiers Les tableaux qui suivent font état des principales données financières sur le Fonds et ont pour objet de vous aider à comprendre ses résultats financiers pour chacun des cinq derniers exercices terminés le 3 décembre, selon le cas. Actif net par part du Fonds Parts de catégorie A Actif net au début de l exercice $ 39,86 64,56 67,78 60,67 50,40 Augmentation (diminution) attribuable à l exploitation : Total des revenus $,05,24,27,08 0,84 Total des charges $ (,75) (,55) (,70) (,39) (,9) Gains réalisés (pertes réalisées) pour l exercice $ 7,88 (9,98),83 8,50 5,6 Gains latents (pertes latentes) pour l exercice $ 4,56 (4,) (5,07) 0,72 5,8 Augmentation (diminution) totale attribuable à l exploitation 2 $,74 (24,40) 6,33 8,9 9,99 Distributions : du revenu de placement net (sauf les dividendes) $ des dividendes $ des gains en capital $ (9,38) (,75) Remboursement de capital $ Distributions annuelles totales 3 $ (9,38) (,75) Actif net au 3 décembre de l exercice indiqué $ 5,63 39,86 64,56 67,88 60,67 Parts de catégorie conseillers * Actif net au début de l exercice $ 39,78 6,53 Augmentation (diminution) attribuable à l exploitation : Total des revenus $,09,09 Total des charges $ (,87) (,5) Gains réalisés (pertes réalisées) pour l exercice $ 8,2 (8,78) Gains latents (pertes latentes) pour l exercice $ 3,90 (7,44) Augmentation (diminution) totale attribuable à l exploitation 2 $,33 (26,28) Distributions : du revenu de placement net (sauf les dividendes) $ des dividendes $ des gains en capital $ Remboursement de capital $ Distributions annuelles totales 3 $ Actif net au 3 décembre de l exercice indiqué $ 5,48 39,78 * La catégorie conseillers a été créée le 4 février. 3

4 Parts de catégorie F Actif net au début de l exercice $ 4,0 65,9 68,53 60,72 5,72 Augmentation (diminution) attribuable à l exploitation : Total des revenus $,7,28,29,09 0,70 Total des charges $ (,47) (,02) (,0) (0,77) (0,54) Gains réalisés (pertes réalisées) pour l exercice $ 8,85 (0,25) 2,02,38 5,6 Gains latents (pertes latentes) pour l exercice $ 2,4 (4,65) (7,) 0,72 4,30 Augmentation (diminution) totale attribuable à l exploitation 2 $ 0,69 (24,64) 5,9 2,42 0,07 Distributions : du revenu de placement net (sauf les dividendes) $ des dividendes $ (0,20) des gains en capital $ (9,57) (,76) Remboursement de capital $ Distributions annuelles totales 3 $ (0,20) (9,57) (,76) Actif net au 3 décembre de l exercice indiqué $ 53,37 4,0 65,9 68,63 60,72 Parts de catégorie I Actif net au début de l exercice $ 44,43 70,95 72,95 63,88 52,08 Augmentation (diminution) attribuable à l exploitation : Total des revenus $,2,38,38,5 0,88 Total des charges $ (0,85) (0,40) (0,2) (0,03) (0,02) Gains réalisés (pertes réalisées) pour l exercice $ 8,46 (,06) 2,88 9,26 6,44 Gains latents (pertes latentes) pour l exercice $ 5,93 (6,29) (5,44) 0,75 5,42 Augmentation (diminution) totale attribuable à l exploitation 2 $ 4,66 (26,37) 8,6,3 2,72 Distributions : du revenu de placement net (sauf les dividendes) $ des dividendes $ (0,35) (0,29) des gains en capital $ (0,30) (,88) Remboursement de capital $ Distributions annuelles totales 3 $ (0,35) (0,29) (0,30) (,88) Actif net au 3 décembre de l exercice indiqué $ 58,05 44,43 70,95 73,05 63, Ces renseignements proviennent des états financiers vérifiés du Fonds. L actif net par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement des prix du Fonds. Cette différence découle des exigences des principes comptables généralement reconnus («PCGR»), notamment le chapitre 3855 du Manuel de l ICCA, et peut faire en sorte que l évaluation des titres détenus par le Fonds selon les PCGR sera différente de la valeur marchande utilisée pour établir la valeur liquidative du Fonds aux fins de l achat, de l échange et du rachat des parts du Fonds («valeur liquidative pour l établissement du prix»). Les dispositions du chapitre 3855 ont été appliquées rétrospectivement sans retraitement des informations des exercices antérieurs au 3 décembre La valeur liquidative pour l établissement du prix par part à la fin de l exercice est présentée à la rubrique Ratios et données supplémentaires. L actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment considéré. L augmentation ou la diminution attribuable à l exploitation est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de l exercice. Les distributions ont été payées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Ratios et données supplémentaires Parts de catégorie A Total de la valeur liquidative (en milliers) $ Nombre de parts en circulation (en milliers) Ratio des frais de gestion 2 % 2,3 2,09 2,4 2,8 2,9 Ratio des frais de gestion avant renonciations et prises en charge 2 % 2,3 2, 2,4 2,8 2,2 Ratio des frais d opérations 3 %,72 0,6 0,24 0,9 0,2 Taux de rotation du portefeuille 4 % 533,06 53,88 7,4 72,84 78,20 Valeur liquidative par part $ 5,73 39,95 64,66 67,88 60,67 Parts de catégorie conseillers Total de la valeur liquidative (en milliers) $ Nombre de parts en circulation (en milliers) 9 4 Ratio des frais de gestion 2 % 2,28 2,6 Ratio des frais de gestion avant renonciations et prises en charge 2 % 8,4 9,3 Ratio des frais d opérations 3 %,72 0,6 Taux de rotation du portefeuille 4 % 533,06 53,88 Valeur liquidative par part $ 5,58 39,87 Parts de catégorie F Total de la valeur liquidative (en milliers) $ Nombre de parts en circulation (en milliers) 3 0,50 Ratio des frais de gestion 2 %,20,2,6,9 0,97 Ratio des frais de gestion avant renonciations et prises en charge 2 % 6,72 5,39 7,50 9,3 7,88 Ratio des frais d opérations 3 %,72 0,6 0,24 0,9 0,2 Taux de rotation du portefeuille 4 % 533,06 53,88 7,4 72,84 78,20 Valeur liquidative par part $ 53,47 4,9 66,02 68,63 60,72 Parts de catégorie I Total de la valeur liquidative (en milliers) $ Nombre de parts en circulation (en milliers) Ratio des frais de gestion 2 % 0,02 0,02 0,03 0,04 0,04 Ratio des frais de gestion avant renonciations et prises en charge 2 % 0,02 0,02 0,04 0,04 0,04 Ratio des frais d opérations 3 %,72 0,6 0,24 0,9 0,2 Taux de rotation du portefeuille 4 % 533,06 53,88 7,4 72,84 78,20 Valeur liquidative par part $ 58,6 44,53 7,07 73,05 63,88 Données au 3 décembre de l exercice indiqué. 2 Le ratio des frais de gestion est établi d après le total des charges, à l exclusion des courtages et autres coûts de transaction du portefeuille, pour l exercice indiqué et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. 4

5 3 4 Le ratio des frais d opérations représente le total des courtages et autres coûts de transaction du portefeuille exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure le conseiller en valeurs du Fonds gère activement les placements de celui-ci. Un taux de rotation de 00 % signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de l exercice. Plus le taux de rotation au cours d un exercice est élevé, plus les frais d opérations payables par le Fonds sont élevés au cours d un exercice, et plus il est probable qu un porteur réalisera des gains en capital imposables au cours de l exercice. Il n y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d un fonds. Frais de gestion Les frais de gestion imputés au Fonds en 2009 pour l exercice terminé le 3 décembre 2009 totalisent $. Les frais de gestion de chaque catégorie représentent un pourcentage de la valeur liquidative quotidienne et sont cumulés quotidiennement. Les frais de gestion couvrent les coûts liés à la gestion du Fonds et nous permettent d obtenir une analyse des placements, des recommandations et des décisions de placement pour le Fonds, de conclure des arrangements de courtage pour l achat et la vente de titres du portefeuille du Fonds et de fournir d autres services ou de faire le nécessaire pour en assurer la prestation. Environ 95,29 % du total des frais de gestion que nous avons reçus à l égard des parts de catégorie A du Fonds, environ 8, % du total des frais de gestion reçus à l égard des parts de catégorie conseillers du Fonds et la totalité des frais de gestion reçus à l égard des parts de catégorie F du Fonds en 2009 pour l exercice terminé le 3 décembre 2009 sont attribuables aux coûts liés à la gestion des placements, à l administration et au profit. Les frais de gestion servent également à financer les courtages et toute autre rémunération versée aux courtiers inscrits (collectivement, les «coûts liés aux distributions») relativement aux parts du Fonds achetées ou détenues par des investisseurs. Les coûts liés aux distributions ont été d environ 4,7 % du total des frais de gestion que nous avons reçus à l égard des parts de catégorie A du Fonds et d environ 8,89 % du total des frais de gestion reçus à l égard des parts de catégorie conseillers du Fonds en 2009 pour l exercice terminé le 3 décembre Rendement passé L information sur le rendement suppose que les distributions du Fonds au cours des exercices présentés ont été réinvesties en totalité dans des parts additionnelles du Fonds. Si vous détenez des parts du Fonds hors d un régime enregistré, vous paierez l impôt sur ces distributions. L information sur le rendement ne tient pas compte des frais d acquisition, de rachat, de placement ou d autres frais optionnels qui auraient fait diminuer les rendements. Le rendement passé du Fonds n est pas nécessairement indicatif du rendement futur. Avant le 8 septembre 200, Placements Montrusco Bolton Inc. était le conseiller en valeurs du Fonds. Ce changement de conseillers en valeurs pourrait avoir eu une incidence importante sur le rendement du Fonds pour les exercices où le rendement est présenté. Tous les taux de rendement sont calculés en fonction de la valeur liquidative pour l établissement du prix et sont en dollars canadiens, à moins d indication contraire. Rendement annuel Les graphiques ci-dessous illustrent le rendement du Fonds, lequel change d un exercice à l autre. Ils présentent sous forme de pourcentage quelle aurait été la variation, à la hausse ou à la baisse, le 3 décembre, d un placement effectué le er janvier de chaque exercice. % Parts de catégorie A ,67 % -6,47 % -8,37 % 2,86 % 8,52 % 20,37 % 4,80 % 9,22 % -38,22 % 29,50 % % Parts de catégorie conseillers ,38 % ,2 % Du 4 février au 3 décembre % Parts de catégorie F 40 30,35 % 30 23,09 % 2,43 % 20 5,97 % 0 0 9,55 % 0,29 % -0-8,72 % * ,6 % * Du 4 juin au 3 décembre % Parts de catégorie I ,36 % 3,39 % 20 22,65 % 7,35 % ,79 % 0,38 % * ,92 % * Du 28 avril au 3 décembre 5

6 Rendement composé annuel Le tableau ci-dessous compare le rendement composé annuel du Fonds avec celui de l indice composé S&P/TSX (rendement global) pour les périodes indiquées, terminées le 3 décembre an 3 ans 5 ans 0 ans Depuis la création Parts de catégorie A % 29,50-4,40 3,84 2,95 Indice composé S&P/TSX % 35,05-0,2 7,66 5,6 Parts de catégorie F % 30,35-3,56 4,78 6,02 Indice composé S&P/TSX % 35,05-0,2 7,66 9,2 Parts de catégorie I % 3,39-2,92 5,66 9,60 Indice composé S&P/TSX % 35,05-0,2 7,66,70 Parts de catégorie conseillers % 29,38-3,2 Indice composé S&P/TSX % 35,05-2,67 La catégorie F a été créée le 4 juin 2002, la catégorie I, le 28 avril 2003 et la catégorie conseillers, le 4 février L indice composé S&P/TSX (rendement global) est un indice de rendement global qui mesure le rendement des actions de certaines des plus importantes sociétés dotées du plus grand nombre d actionnaires et inscrites à la Bourse de Toronto. Une analyse du rendement du Fonds comparativement à l indice est présentée à la rubrique Résultats d exploitation. Aperçu du portefeuille (au 3 décembre 2009) Figurent ci-après la répartition du portefeuille et la liste des positions principales du portefeuille (jusqu à concurrence de 25). L aperçu du portefeuille peut changer en raison des opérations de vente et d achat de titres du conseiller en valeurs du portefeuille. Pour obtenir une mise à jour trimestrielle du portefeuille du Fonds, appelez au pour le service en français ou au ( à Toronto) pour le service en anglais, ou consultez notre site Web, Principales positions Pourcentage de la Émetteur valeur liquidative Liquidités et équivalents de liquidités 7,0 Banque Toronto-Dominion, La 6,8 Suncor Énergie Inc. 6,7 Banque de Nouvelle-Écosse, La 6,5 Canadian Natural Resources Limited 5,7 Banque Royale du Canada 5,3 Rogers Communications, Inc., catégorie B 4,4 Research In Motion Limited 4,0 Potash Corporation of Saskatchewan Inc. 3,5 Goldcorp, Inc. 2,7 Teck Resources Limited, catégorie B 2,4 Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada 2,2 Société Financière Manuvie 2,0 Microsoft Corporation,8 Groupe SNC-Lavalin Inc.,8 Banque Nationale du Canada,7 Crescent Point Energy Corp.,5 Niko Resources Ltd.,5 Gran Tierra Energy, Inc.,5 Aflac Incorporated,4 Petrobank Energy and Resources Ltd.,3 Hess Corporation,2 Pacific Rubiales Energy Corp.,2 Amgen Inc., Teva Pharmaceutical Industries Ltd., CAAÉ, Total de la valeur liquidative (en milliers) $ Fondé sur la valeur liquidative pour l établissement du prix. Répartition sectorielle Pourcentage de la valeur liquidative 2 SERVICES FINANCIERS 27,0 ÉNERGIE 23,9 MATIÈRES PREMIÈRES 8, TECHNOLOGIES DE L INFORMATION 6,7 SERVICES DE TÉLÉCOMMUNICATIONS 4,7 PRODUITS INDUSTRIELS 4,7 SOINS DE SANTÉ 3,4 PRODUITS DE CONSOMMATION COURANTE 2,4 PRODUITS DE CONSOMMATION CYCLIQUE,9 Une proportion de 7, % de l actif du Fonds est constituée de liquidités et d autres actifs et passifs. Comprend les actions américaines et canadiennes. Une proportion de 0, % de l actif du Fonds est détenue dans des actions étrangères autres qu américaines et canadiennes. 2 Fondé sur la valeur liquidative pour l établissement du prix. 6

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8 MC Marque de commerce de La Banque de Nouvelle-Écosse, utilisée sous licence. 8