Assemblée publique annuelle Par Paul Cantor, président du Conseil Gordon J. Fyfe, président et chef de la direction Ottawa, le 28 octobre 2010
Paul Cantor Président du Conseil 2
Gordon J. Fyfe Président et chef de la direction 3
Ordre du jour Stratégie de placement Résultats de l exercice financier 2010 Résultats provisoires de l exercice financier 2011 (Au 30 septembre 2010) Questions 4
Ordre du jour Stratégie de placement Résultats de l exercice financier 2010 Résultats provisoires de l exercice financier 2011 (Au 30 septembre 2010) Questions 5
Stratégie de placement àlong terme La stratégie de diversification a débuté en 2004. Nos principaux avantages concurrentiels : nos importantes entrées de fonds et la taille. Notre capacité d investir dans les placements privés, les investissements immobiliers et les placements en infrastructures. Meilleure harmonisation du portefeuille en fonction des obligations. Pas contraints de vendre des actifs de haute qualité contrôle du moment de vente. 6
Objectif de taux de rendement 8 7,2 % 6 4 2 7,4 % 5,9 % PSP Cible (IPC + 4,3 %) 0 2 4 6 5,4 % EF01 EF03 EF04 EF10 Àdes fins de comparaison, la performance de PSP est calculée nette des frais. 7
Diversification du portefeuille de référence Revenu fixe 35 % Actions 65 % EF2004 Trésorerie et équivalents de trésorerie, 3 % Titres canadiens revenu fixe, 32 % Grande capitalisation, EAEO, 15 % Grande capitalisation, É. U., 15 % EF2010 Trésorerie et équivalents de trésorerie, 2 % Obligations gouv. mondiales, 5 % Titres can. revenu fixe, 8 % Oblig. mond. liées àl inflation, 5 % Infrastructures, 8 % Placements immobiliers, 10 % Marchés mond. dév. petite cap., 5 % Grande capitalisation, EAEO, 5 % Grande capitalisation, É. U., 5 % Marchés émergents, 7 % Placements privés, 10 % Revenu fixe de valeur nominale 15 % Actifs à rendement réel 23 % Actions 62 % Canada, 35 % Canada, 30 % 8
Diversification géographique du portefeuille de référence EF2004 Europe, 15 % EF2010 Autres, 1 % Mexique/Amérique du Sud, 2 % Asie, 8 % États Unis, 15 % Europe, 13 % États Unis, 21 % Canada, 70 % Canada, 55 % 9
Part du PIB mondial Les économies émergentes vont représenter plus de la moitié du PIB mondial en 2015. 55 50 ( % ) Prévisions 45 40 35 30 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 10
Capitalisation boursière mondiale La proportion des actions des marchés émergents dans la capitalisation boursière mondiale ont presque doublé entre 2004 et 2009. 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 ( en % ) 82 % 2004 2009 11
Gestion interne active Plus d actifs sont gérés à l interne. La part de gestion active effectuée à l interne est plus élevée. 75% 75 % 65% 65 % 55 % 55% 45 % 45% 25 % 35% 25 % 25% 57% 57 % 29% 29 % 61 % 61% 35% 35 % 62 % 62% 40% 40 % 67% 67 % 45% 45 % Q4 EF07 FY07 EF08 Q4 FY08 Q4 EF09 FY09 EF10 Q4 FY10 Gestion interne en % du total de l actif sous gestion. Gestion interne active en % de l actif brut géré activement. 12
Gestion interne active Il est moins coûteux de gérer les actifs à l interne. Le coût de la gestion active externe est de 3,5 à 7 fois supérieur. Externaliser tous les actifs vers des gestionnaires de fonds coûterait environ 140 M$ de plus par année. 13
Charges d exploitation Comparaison avec nos pairs Total des charges d exploitation Ratio total des charges d exploitation (pdb) Actif sous gestion OIRPSP EF10 92 M$ 22,9 46 G$ GROUPE PAIRS* 224 M$ 23,6 100 G$ *Le groupe des pairs est composé des principaux gestionnaires de fonds pour des caisses de retraite canadiennes (actifs > 50 G$). 14
Ordre du jour Stratégie de placement Résultats de l exercice financier 2010 Résultats provisoires de l exercice financier 2010 (Au 30 septembre 2010) Questions 15
Rendement annuel Au 31 mars ( % ) Actif net Au 31 mars (en milliards $) 30 25 20 15 10 5 0 5 10 15 20 25 26,1 % 21,5 % 19,1 % 11,3 % 7,9 % 0,3 % 22,7 % EF04 EF05 EF06 EF07 EF08 EF09 EF10 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 46 $ 39 $ 35 $ 34 $ 28 $ 19 $ 14 $ EF04 EF05 EF06 EF07 EF08 EF09 EF10 16
Les dix plus importants placements Au 31 mars 2010 Actions Marchés publics (*indexées) Banque Royale du Canada Banque Toronto Dominion Banque Scotia Suncor Énergie inc. Canadian Natural Resources Ltd. Research In Motion Ltd. Potash Corp Bank of Montreal Barrick Gold Corp La Financière Manuvie Marchés privés Revera Inc. Telesat Lone Star Fund VI Natural Gas Pipeline Co. of America (NGPL) Transelec Sword Energy Nova PE Partners MBK Partners Apollo Overseas Partners APAX Europe VII 17
Revera Inc. Un des plus importants fournisseurs d hébergement et de soins pour personnes âgées au Canada. 217 maisons de retraite et de soins de longue durée. Date de l investissement : 2007 Partenaires : détenu à 100 % Thèse de l investissement : Changements démographiques Transfert du secteur public au privé 18
Telesat Quatrième plus important exploitant de satellites fixes. Date de l investissement : 2007 Partenaires : Loral Space & Communications Ltd. MHR Institutional Partners Thèse de l investissement : Barrières élevées à l entrée (licences, coûts). Flux de trésorerie réguliers, carnet de commandes rempli. Partenariats stratégiques / fusion avec Loral Skynet. Nimiq 5 19
Natural Gas Pipeline Co. of America (NGPL) Un des plus importants systèmes de pipeline / stockage de gaz naturel aux États Unis (Chicago et nord de l Indiana). Date de l investissement : 2008 Partenaires : Kinder Morgan et autres. Thèse de l investissement : Flux de liquidités récurrents avec un rendement attrayant. Très difficile à reproduire dans l environnement actuel. Partenariat avec un des principaux opérateurs de pipelines. 20
Transelec Plus importante société de distribution électrique au Chili. Date de l investissement : 2006 Partenaires : Brookfield Asset Management, L OIRPC et bcimc Thèse de l investissement : Excellents flux de trésorerie (indexés à l inflation). Contrats àlong terme avec des sociétés productrices d électricité. Occasions futures de développement attrayantes. 21
Fonds Lone Star VI Fonds d investissement immobilier opportuniste. Date de l investissement : 2007 Thèse de l investissement : Profiter d actifs immobiliers en difficulté aux États Unis. Associé commandité ayant une des meilleures feuilles de route. Expertise unique impossible à reproduire à l interne. 22
Cinq plus importants placements privés rendement 5 4 3 Rendement annualisé : 12 %* 4,3 G$ 3,3 G$ 2 1 0 Coût 2006 2008 Valeur au 31 mars 2010 * Rendement non couvert 23
Répartition de l actif par secteur d activité Au 31 mars ( % ) 5,4 G$ 12 % 5,1 G$ 11 % 2,1 G$ 4 % 31,8 G$ 69 % Marchés publics Placements privés Inv. immobiliers Infrastructures Note : Trésorerie et équivalents de trésorerie : 4 %. 24
Rendement de l EF2010 par catégorie d actif Marchés publics - actions 37,9 % 37.9% Marchés publics - revenu fixe 3,9 % -3.9% Inv. Immobiliers 0,6 % 0.6% Placements privés 28,8 % 28.8% Infrastructures 7,2 % 7.2% PSP total 21.5% 21,5 % Marchés publics actions : Actions canadiennes, actions américaines àgrandes capitalisation, actions EAEO àgrande capitalisation, actions des marchés émergents, actions des marchés mondiaux développés àpetite capitalisation. Marchés publics revenu fixe : Titres canadiens àrevenu fixe, obligations gouvernementales mondiales, obligations mondiales indexées à l inflation. Le rendement total du portefeuille comprend la répartition d'actifs, les stratégies de rendement absolu, les équivalents de trésorerie. 25
Marchés publics Rendement Revenus de placement : 6,4 milliards $. Rendement des portefeuilles d actions des Marchés publics s échelonnent entre 20,1 % et 47,4 %. 26
Placements privés Rendement Revenus de placement : 1,2 milliard $. Rendement de 28,8 %. Vecteurs de rendement : Portefeuille de placements directs et co investissements Telesat China Network Systems 35 placements potentiels revus seulement deux sélectionnés. 27
Investissements immobiliers Rendement Rendement de 0,6 %. 58 % du portefeuille dans des secteurs «défensifs» (appartements, résidences pour personnes âgées). Poursuite des placements directs dans les marchés émergents. 28
Investissements immobiliers Brésil Rio de Janeiro Investissements immobiliers Colombie 29
Placements Infrastructures Rendement Rendement de 7,2 %. Rendement de 6,2 % depuis la création (3,75 ans) rendement stable. Secteurs de l énergie, des services publics et des transports. Peu de transactions globalement sur le marché des infrastructures. 30
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EF2011 six premiers mois Rendement de 5,0 % revenu de placement de 2,4 milliards $. Croissance de l actif : 9,7 % incluant des cotisations de 2,1 milliards $. Actif net de 50,8 milliards $. La plupart des placements des marchés privés sont évalués en fin d année. 32
Objectifs de l exercice financier 2011 Augmenter la gestion des actifs àl interne. Accroître la gestion du risque. Parfaire l harmonisation du portefeuille de référence. Gestion des talents. 33
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