PRESENTATION INVESTISSEUR

PRESENTATION INVESTISSEUR Groupe Banque Populaire Février 2014

Sommaire I. Aperçu Macro-économique II. Secteur bancaire marocain III.Présentation du Groupe Banque Populaire IV.Analyse financière du Groupe BCP V. Perspectives et plan stratégique VI.Analyse boursière de la valeur BCP 2

ROYAUME DU MAROC Données générales Paysage politique Le Maroc est situé au Nord-Ouest de l'afrique. Il est délimité au Nord par le Détroit de Gibraltar et la Mer Méditerranée, au Sud par la Mauritanie, à l'est par l'algérie et à l'ouest par l'océan Atlantique. La côte marocaine s'étend sur 3 500 km (Deux façades maritimes: Atlantique: 2 934 Km, Méditerranéenne: 512 Km) Superficie : 710 850 Km² Capitale : Rabat Villes principales : Casablanca, Tanger, Fès, Marrakech, Agadir Monnaie : Dirhams (MAD) (Livre Sterling : 13,6 MAD) Population : 32 Millions d habitants (Croissance démographique : +1,4%) Espérance de vie : 71 ans La Monarchie : Il est désormais question, dans la nouvelle Constitution de 2011, de Monarchie citoyenne, garante des fondamentaux de la nation Le Parlement : Il est composé de deux chambres dont les membres tiennent leur mandat de la nation. Les 325 membres de la chambre des Représentants sont élus pour cinq ans au suffrage universel direct. Les membres de la chambre des Conseillers sont élus pour neuf ans au suffrage universel indirect Le Gouvernement : Il se compose du Premier Ministre et des Ministres. Le Gouvernement est responsable devant le Roi et devant le Parlement. Après la nomination des membres du Gouvernement par le Roi, le Premier ministre se présente devant chacune des deux Chambres et expose le programme qu'il compte appliquer. Ce programme doit dégager les lignes directrices de l'action que le Gouvernement se propose de mener dans les divers secteurs de l'activité nationale et, notamment dans les domaines intéressant la politique économique, sociale, culturelle et extérieure L'Autorité judiciaire : Conformément à la Constitution du Royaume du Maroc, l'autorité judiciaire est indépendante du pouvoir législatif et du pouvoir exécutif 3

Une confiance confirmée au plan international : L agence confirme le niveau de notation «Investment grade», attribué au Maroc, avec une «perspective stable». La dette en devises et la dette en monnaie locale ont ainsi été maintenues respectivement aux niveaux «BBB-» et «BBB». De même, la note «F3» de la dette à court terme en devises et la note de plafond souverain «BBB» sont restées inchangées. (Novembre 2013) ; : Maintien de la note du Maroc pour le crédit souverain de la dette à long terme en devise à «BBB-». (Novembre 2013) ; : Reconfirmation par le Conseil d Administration du FMI de la Ligne de Précaution & de liquidité (LPL) de 6,2 MMUSD au profit du Maroc. (Janvier 2014) ; : Le Maroc maintient la notation «A4» aussi bien pour l'évaluation risque-pays que pour l'environnement des affaires. Le Maroc voit ainsi sa note inchangée depuis 2009, sans surveillance négative, ni reclassement. (Janvier 2014).

Principales données macro-économiques 2011 2012 2013(p) 2014(p) 5,0% (802 607) 2,7% (828 169) 4,8% (888 835) 4,2% (952 199) VA secteur primaire 5,6% -8,9% 15,3% -0,3% PIB non Agricole 4,9% 4,5% 3,4% 4,8% FBCF 2,5% 1,9% 3,1% 4,5% Consommation finale intérieure 6,7% 4,6% 5,5% 3,7% Importations (Biens & Services) Exportations (Biens & Services) 5,0% 2,0% -0,8% 5,4% 2,1% 2,7% 1,7% 5,1% Déficit balance courante (% PIB) Déficit budgétaire (% PIB) IPC 8,0% 10,0% 7,0% 7,1% 6,5% 7,9% 5,5% 4,9% 0,9% 1,3% 1,9% 1,7% Evolutions en volume et montants en MDhs Source : Ministère des Finances, HCP, OC 5

Des fondamentaux solides Une croissance économique ascendante Une inflation maîtrisée Une dynamique soutenue de l investissement Un effort continue d accompagnement bancaire 6

Une économie en croissance avec une perspective fondamentale solide Une économie diversifiée Dynamisme accru des activités non agricoles Infrastructures : La politique des grands projets est devenue une composante essentielle de la politique de développement économique du Maroc (Port Tanger-Med, aéroports, autoroutes, schéma directeur des lignes de TGV ) ; Plan Emergence : Une stratégie volontariste intégrée ciblant sept moteurs de croissance (Offshoring, Automobile, Electronique, Aéronautique, textile, agro-industrie, transformations des produits de la mer) ; Plan Maroc Solaire 2020 : 9 Md dollars d investissements visant à créer une capacité de 2.000 MW d'ici 2020 ; Tourisme Vision 2020 : Vision ambitieuse pour développer un tourisme responsable et durable ; Plan Maroc Vert 2015 : Stratégie devant imprimer au secteur agricole une dynamique d évolution forte et équilibrée pour valoriser au mieux les potentialités du secteur (contribution au PIB : 70 à 100 milliards de DH) ; Plan Halieutis 2020 : Objectif : Atteindre un PIB de 21 Md DH et multiplier le CA des exportations par 2,6 pour atteindre 3,1 Md DH. 7

Une résilience remarquable Perspectives de croissance du PIB en 2013 5,0% Maroc 4,0% 3,0% 2,0% Etats-Unis Tunisie Egypte 1,0% 0,0% France Allemagne -1,0% -2,0% Zone euro Italie Espagne -3,0% Source : FMI (Janvier 2014) 8

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Données clés du secteur banacaire marocain Nombre de banques: 19 banques dont 3 (GBP-ATW-BMCE) accaparent plus de 60% des dépôts et des crédits du secteur; 6 banques offshore; Réseau d agences: 4 517 agences à fin juin 2013; Nombre de cartes bancaires : 9,3 million à fin 2012; Taux de bancarisation : 57%; Réseau d agences à l étranger : 104 agences et succursales et 55 représentations commerciales à fin juin 2013; Effectif: 34 354 in fin 2013; 7 banques sont contrôlées majoritairement par des intérêts étrangers ; Le système bancaire marocain et en ligne avec les standards internationaux (Bâle II, IFRS, notation par les agences internationales). 10

Indicateurs financiers du secteur bancaire marocain UNE ASSISE FINANCIÈRE SOLIDE Total bilan (2012) Fonds propres (2012) Résultat net (2012) Dépôts (in fin 2013) Crédits (in fin 2013) 1 008,4 MMDhs 121,1 MMDhs 9,9 MMDhs 683,3 MMDhs 689,5 MMDhs RATIOS BANCAIRES Ratio de solvabilité (2012) Taux des CES (2013) Coefficient d emploi (2013) Coefficient d exploitation (2012) 12,9% 5,9% 108,9% 46,2% 11

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Structure du Groupe Banque Populaire Une banque coopérative est une banque dont les parts sont détenues par sa clientèle (sociétaires). Deux cas de figures se présentent pour l attribution des parts sociales : BANQUE CENTRALE POPULAIRE Fonds de Soutien Actionnaire majoritaire 10 banques régionales Constitué des contribuions des BPR et de la BCP. Son objectif est de soutenir les activités des BPR et de la BCP. Parts sociales facultatives : Elles sont souscrites par toute personne physique ou morale bénéficiaire d autres produits ou services de la banque et ce, dans la limite de 5% du capital de la BPR concernée. Clients/actionnaires Parts sociales obligatoires : Elles sont souscrites par toute personne physique ou morale bénéficiaire auprès de la BPR de concours sous forme de crédits. 13

Structure du Groupe Banque Populaire COMITÉ DRECTEUR DU CPM Le Top Management du Groupe : Composé de 10 membres équitablement représentés par les BPR et la BCP. Banque Centrale Populaire La Banque Centrale Populaire (BCP) est un établissement de crédit, sous forme de société anonyme à Conseil d Administration. Filiales 10 Banques Populaires Régionales Les Banques Populaires sont organisées sous la forme coopérative à capital variable, à Directoire et à Conseil de Surveillance. Fondations Filiales bancaires : Chaabi Bank Europe BP Maroco-Centrafricaine BP Maroco-Guinéenne Chaabi International Bank offshore Mediafinance Bank Al-Amal AFG Sociétés de Financement Spécialisées : Vivalis Maroc Leasing Services Chaabi LLD (Long term rentals) Upline Group: Upline Securities &ICF Al Wassit Upline Capital Management & Al Istitmar Chaabi Upline Corporate Finance Upline Alternative Investments & Moussahama Upline courtage Assurance & assistance: Maroc Assistance International Marché des capitaux : Mediafinance Immobilier: BP Shore Microcredit Business creation Education & Culture 14

Principaux indicateurs du Groupe Banque Populaire Le réseau bancaire le plus étendu dans le royaume : 1 250 agences et 1 449 GAB; Plus de 3,4 millions de carte bancaire; La plus importante part de marché en termes de relation clientèle : 4,5 millions clients Le premier collecteur de l épargne: une part de marché de 28,2% pour les dépôts de la clientèle à fin 2013; Le deuxième financeur de l économie marocaine : une part de marché de 24,1% pour les créances sur la clientèle à fin 2013. Un actionnariat stable et prestigieuse : BPR 43,10%; Caisse de retraites & compagnies d assurance 21,54% (CIMR 4,76%, WAFA ASSURANCE 1,93%, MAMDA 0,90%, MCMA 0,90%...); Trésorerie générales 6,02% ; OCP 5,06%; Personnel 4,85%; 15 BPCE 4,75%; SFI 5,00%.

BCP : Faits marquants 1961 1973 1995 2001 2002 Création du CPM et de la BCP sous forme de coopérative à capital variable. Ouverture de La Banque Chaabi du Maroc à Paris Intégration par la BCP de nouveaux métiers financiers (courtage, gestion d actifs, assurance ) Transformation de la BCP à une Société Anonyme à capital fixe Ouverture du capital de la BCP à travers la cession par l Etat de 21% du capital aux BPR Absorption de la SMDC par la BCP à travers une augmentation de capital 2004 Introduction en bourse par cession par l Etat Marocain de 20% du capital de la BCP 2010 Fusion-absorption de la BP Casablanca par la BCP 2010 Prise de participation conjointe avec ATTIJARIWAFA BANK dans le capital de BNP Parisbas Mauritanie 2011 Cession par l Etat Marocain de 20% du capital de la BCP aux BPR Augmentation de capital de 5% réservée à la BPCE; 2012 Cession par l Etat Marocain de 5% du capital aux BPR; Signature d un partenariat stratégique avec le Groupe Banque Atlantique pour le développement des activités bancaires dans 7 pays de la région UEMOA Augmentation de capital de 5% réservée à SFI; 2013 Maintien du rating BBB-/A-3 (investment grade) par S&P, pour la 4 ième année consécutive ; 16

Les chiffres consolidés en 2013 DES BASES FINANCIÈRES SOLIDES Total Bilan 290,3 MMDhs Fonds Propres 34,5 MMDhs RNPG 1 952,1 MDhs Dépôts 210,0 MMDhs Crédits 199,8 MMDhs RATIOS ROA 1,1% Coef. D exploitation 49,3% Part de marché dépôts 28,2% Part de marché crédits 24,1% PERFORMANCE RATIOS BOURSIERS AU 24/02/2014 P/E P/B 24/02/2014 Capitalisation 31/12/2013 33,6 MMDhs 17,9x 1,4x -1,7% +0,2% 17

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Analyse financière du Groupe BCP Principaux indicateurs consolidé du compte de Résultat (En million de MAD ) PNB RNPG Dividendes & Pay out TCAM : +10,1% 13 181 11 505 8 963 10 049 10 156 2009PF 2010 2011 2012 2013 TCAM : +16,4% 1 952 1 773 1 827 1 877 1 065 2009PF 2010 2011 2012 2013 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 48,0% 49,8% 48,8% 34,8% 32,3% 822 822 531 380 397 2009PF 2010 2011 2012 2013 Dividendes Pay out 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% Analyse des marges Marge d intermédiation Coefficient d exploitation Marge Nette 46,9% 45,8% 48,6% 46,6% 49,3% 11,9% 17,6% 18,0% 16,3% 14,8% 2009PF 2010 2011 2012 2013 2009PF 2010 2011 2012 2013 Source : BCP 19

Analyse des ratios du Groupe BCP Analyse de la qualité du portefeuille Taux de CES Taux de provisionnement Coût du risque 5,6% 5,2% 5,4% 5,2% 5,7% 0,3% 0,6% 0,4% 0,7% 1,0% 2009PF 2010 2011 2012 2013 2009PF 2010 2011 2012 2013 Source : BCP Analyse de la structure du bilan Intensité capitalistique Taux de transformation Structure des dépôts (En MMDhs) 12,2% 12,4% 11,7% 11,4% 11,9% 81,6% 86,1% 92,9% 91,2% 95,2% 163 170 184 42,7% 39,8% 35,6% 202 210 34,6% 34,6% Part rémunérée 57,3% 60,2% 64,4% 65,4% 65,4% Part non rémunérée 2009PF 2010 2011 2012 2013 2009PF 2010 2011 2012 2013 2009PF 2010 2011 2012 2013 Source : BCP 20

Analyse des ratios du Groupe BCP Structure du bilan (En MMDhs) 2011 2012 2013 Dettes long terme 4,2% Dettes court terme 8,0% Fonds propres 10,5% Dépôts 29,5% Dépôts non 47,8% Dettes long terme 4,1% Dettes court terme 11,2% Fonds propres 10,4% Dépôts 28,2% Dépôts non 46,2% Dettes long terme 4,8% Dettes court terme 11,9% Fonds propres 11,0% Dépôts 26,7% Dépôts non 45,7% Total : 237 MMDhs Total : 271 MMDhs Total : 290 MMDhs Princiaux inducateurs du bilan (En MMDhs) Total bilan Dépôts Crédits 208 215 237 271 290 163 170 184 202 210 133 146 171 184 200 2009PF 2010 2011 2012 2013 2009PF 2010 2011 2012 2013 2009PF 2010 2011 2012 2013 Source : BCP 21

Benchmark (1/3) Benchmark national (2012) Taux de transformation Intensité capitalistique 91,2% 112,9% 92,1% 10,3% 9,6% 8,0% BCP ATW BMCE BCP ATW BMCE Structure de financement Dettes long terme 4,0% Dettes court terme 11,2% Dépôts 28,2% Fonds propres 10,4% Dépôts non 46,2% Dettes court terme 15,3% Dettes long terme 13,5% Fonds propres 9,6% Dépôts 15,4% Dépôts non 46,2% Dettes court terme 21,7% Dettes long terme 8,4% Fonds propres 8,0% Dépôts 32,6% Dépôts non 29,4% BCP ATTIJARIWAFA BMCE Source : Banks Financial figures 22

Benchmark (2/3) Benchmark international (2012) Taux de transformation Intensité capitalistique 139,0% 91,2% 49,0% 92,5% 108,6% 10,3% 11,6% 15,4% 13,1% 11,8% BCP COMI (Egypt) Banque de tunisie QNB Emirate NBD BCP COMI (Egypt) Banque de tunisie QNB Emirate NBD Taux de CES 14,3% 5,2% 3,8% 6,7% 1,3% BCP COMI (Egypt) Banque de tunisie QNB Emirate NBD Source : Bloomberg 23

Benchmark (3/3) Benchmark international (2012) Structure de financement Dettes court terme 11,2% BCP Dettes long terme 4,0% Dépôts 28,2% Fonds propres 10,4% Dépôts non 46,2% Dettes court terme; 4,3% Dettes long terme; 0,4% COMI (EGYPT) Fonds propres ; 11,6% Dépôts 64,4% Dépôts non ; 19,3% Dettes long terme 11,8% Dettes court terme 15,1% Banque de Tunisie Fonds propres 15,5% Dépôts 25,3% Dépôts non 32,4% Dettes court terme 11,4% Dettes long terme 1,9% Fonds propres 13,1% Dépôts non 20,6% Dettes court terme 11,8% Dettes long terme 7,0% Fonds propres 11,8% Dépôts non 24,2% Dépôts 53,0% Dépôts 45,2% QNB Emirate NBD Source : Bloomberg 24

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Stratégie du Groupe Banque Centrale Populaire Consolidation de sa position de référence dans les métiers classiques du Groupe Poursuite de sa politique d expansion à l international notamment en Afrique Pan stratégique du GBP Mettre la force coopérative du Groupe au service de la nouvelle politique Gouvernementale de régionalisation Une croissance externe à travers le renforcement des activités des filiales spécialisées 26

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Analyse boursière de la valeur BCP Force relative BCP Vs MASI en 2013 Indicateurs boursiers 120 115 110 105 100 95 BCP : -1,7% Le plus haut en 2013 : 197.5 Dhs Code Bloomberg Code Reuters 31/12/2013 24/02/2014 BCP:MC BCP.CS 90 85 Le plus bas en 2013 : 178.75 Dhs MASI : -2,6% Cours (en Dhs) 193,5 193,9 80 Plus haut (en Dhs) 197,5 194,75 BCP MASI Plus bas (en Dhs) 178;75 191 Ratio de valorisation Nombre d actions 173 141 923 173 141 923 Capitalisation (en MDhs) 33 503 33 572 Flottant (en nombre d action) 15 565 459 15 565 459 24/02/2014 BCP Marché PER 2012 18,1x 16,5x P/B 2012 1,4x 2,4x DY 2012 2,4% 4,3% Poids dans l indice 9,93% 9,82% Volume moyen quotidien (en MDhs) 6,5 3,3 Performance YTD -1,7% +0,2% En 2013, la BCP a fait preuve de résilience dans un marché boursier marocain baissier. En effet, quand le MASI a enregistré un recul de -2,6%, la BCP a limité sa baisse à -1,7%, chose qui reflète la confiance des investisseurs tant institutionnels que particuliers en le potentiel de croissance de la valeur. Côté volume, La BCP a monopolisé 6% du flux global du marché boursier en 2013. Ainsi, la banque a été classée parmi le top 5 (4 ième ) des valeurs les plus dynamiques de la place casablancaise. 28