Aon Hewitt Le Mois en Bref Mars 2015 Dans cette édition Un bon premier trimestre pour le portefeuille équilibré 1 Actualités géopolitiques 2 Actualités économiques 2 Actualités financières 2 Marchés financiers Un bon premier trimestre pour le portefeuille équilibré Actualités géopolitiques La Réserve fédérale américaine a confirmé que l ensemble des 31 grandes banques soumises au test de résistance avaient suffisamment de capital pour absorber les pertes provoquées par un ralentissement économique marqué et prolongé. C'est la première fois depuis que la banque centrale a commencé les tests de tension en 2009 qu'aucune des banques ne tombe en-dessous des principaux seuils de capital. Le Fonds monétaire international a fait savoir que les récentes mesures prises par les autorités du Canada pour resserrer les normes d'attribution des prêts hypothécaires et renforcer la surveillance du système financier du pays ne vont pas assez loin. Le premier ministre de la Chine, Li Keqiang, a affirmé qu'il était prêt à rompre avec la tradition pour dépenser massivement en vue de stimuler l'économie. Il a annoncé d'autres mesures, y compris une lutte contre la paresse bureaucratique. Le Canada est demeuré évasif quant à son adhésion à la Banque asiatique d'investissement pour les infrastructures. De nombreux pays développés, y compris la Grande-Bretagne, la France, l'allemagne, l'italie, le Luxembourg, la Suisse, l'australie et les Pays-Bas, ont annoncé qu'ils y adhéreraient. Le président de la Banque centrale européenne, Mario Draghi, a déclaré qu'il s'attendait à ce que la reprise économique de la zone euro s'élargisse et se renforce, grâce au programme d'assouplissement quantitatif de 1,5 billions de dollars de la Banque, aux faibles prix du pétrole et à la dépréciation de l'euro. Risque. Réassurance. Ressources humaines.
Actualités économiques Le prix moyen des maisons individuelles a dépassé la barre des 1 000 000 $ à Toronto, un record pour le marché de l'habitation de la ville. L économie américaine a créé 295 000 emplois en février, ce qui est bien au-delà des 230 000 que prévoyait le marché. Le taux de chômage est passé de 5,7 % à 5,5 % au cours du même mois, alors que les analystes avaient prévu un taux de 5,6 %. L'économie canadienne a perdu 1 000 emplois en février, ce qui a fait passer le taux de chômage de 6,6 % à 6,8 %. Au cours du mois, l'alberta a connu la plus forte augmentation de son taux de chômage depuis la récession de 2009, la province ayant perdu 14 000 emplois. L'endettement des ménages au Canada a augmenté de 4,6 % en janvier, soit le rythme le plus rapide d'expansion du crédit aux ménages depuis les deux dernières années. Cette croissance est en grande partie attribuable aux nouveaux prêts hypothécaires résidentiels, qui ont augmenté de 5,4 % sur un an en janvier. Actualités financières Selon la BMO, les entreprises canadiennes du secteur de l énergie vont réduire davantage leurs dépenses en capital et leurs dividendes, les prévisions de dépenses de 2015 dépassant les flux de trésorerie d'environ 10 %. Le Healthcare of Ontario Pension Plan (HOOPP) a enregistré le rendement le plus élevé dans l'industrie l'an dernier, soit 18 %, grâce à sa stratégie d'investissement à faible risque et ses placements dans les obligations à long terme et les obligations à rendement réel. Le gouvernement de l'ontario a annoncé son intention de vendre 10 à 15 pour cent de la société de services publics Hydro One Inc. dans le cadre d'un premier appel public à l'épargne qui pourrait générer plus de 1 milliard de dollars. L'Office d'investissement du régime de pensions du Canada a conclu une entente de 2,1 G$ CA pour l'achat de résidences d'étudiants au Royaume-Uni, soit la plus importante transaction immobilière jamais effectuée par l'organisme en Europe. Valeant Pharmaceuticals International Inc. a signé un contrat en vue de l'achat de Salix Pharmaceutical Ltd. pour 11 G$ US. Marchés financiers Tous les principaux indices boursiers ont connu des pertes en mars, une fois les rendements convertis en dollars canadiens, à l'exception de l'indice MSCI - Marchés émergents qui a dégagé un maigre rendement de 0,01 %. L'indice S&P/TSX a affiché la pire performance parmi ses pairs avec un rendement de 1,88 %, clôturant le trimestre derrière les autres indices avec un gain de seulement 2,58 %. L'indice FTSE EPRA/NAREIT Marchés développés ($ CA) a gagné 1,25 %, tandis que le dollar américain s'est apprécié de 1,43 % par rapport au dollar canadien. Les taux de rendement à échéance ont légèrement augmenté en mars, donnant lieu à des pertes respectives de 0,32 % et 0,68 % pour les indices obligataires FTSE TMX Canada Univers et FTSE TMX Long terme. Cependant, le rendement de ce dernier pour le dernier trimestre (7,13 %) est de loin supérieur à celui du S&P/TSX. Au cours du mois de mars, le ratio de solvabilité médian de notre univers de régimes de retraite est passé de 88,9 % à 89,6 %, tandis que le pourcentage des régimes en déficit de solvabilité a diminué, passant de 81,3 % à 80,8 %. Notre portefeuille équilibré représentatif a perdu 0,72 % au cours du mois, affichant un rendement de 5,57 % pour le premier trimestre de 2015. Apple Inc. a remplacé AT&T dans la composition de la moyenne des valeurs industrielles de Dow Jones, ce qui a augmenté de 11,2 points de pourcentage la pondération du secteur de la technologie dans le Dow 30, qui est passée à 30,9 %. Le Mois en Bref Aon Hewitt Mars 2015 2
Performance des indices RENDEMENTS AU 31 MARS 2015 CATÉGORIES D'ACTIF RENDEMENTS (%) RENDEMENTS ANNUALISÉS (%) ÉCART-TYPE (%) Indices 1 mois AAD 2015:1 2014:4 2014:3 2014:2 1 an 2 ans 5 ans 10 ans 15 ans 5 ans 10 ans 15 ans TITRES À REVENU FIXE FTSE TMX Canada - BT 91 jours 0,06 0,25 0,25 0,22 0,24 0,22 0,94 0,97 0,93 1,90 2,41 0,07 0,43 0,47 FTSE TMX Canada - Univers -0,32 4,15 4,15 2,70 1,06 1,99 10,26 5,44 6,04 5,64 6,33 3,60 3,54 3,58 FTSE TMX Canada - Long terme -0,68 7,13 7,13 5,25 2,28 3,82 19,72 8,81 9,99 7,94 8,30 6,96 6,84 6,62 ACTIONS S&P/TSX -1,88 2,58 2,58-1,47-0,59 6,41 6,93 11,36 7,41 7,41 5,57 9,67 13,81 14,42 S&P 500 ($ CA) -0,17 10,39 10,39 8,75 6,10 1,55 29,35 30,86 19,66 8,51 3,21 8,50 11,09 12,26 S&P 500 ($ US) -1,58 0,95 0,95 4,93 1,13 5,23 12,73 17,21 14,47 8,01 4,15 12,86 14,70 15,04 MSCI - E.A.E.O. ($ CA) (Dividendes nets) -0,11 14,68 14,68-0,06-1,25 0,45 13,69 20,50 10,97 5,43 1,94 11,68 13,11 13,24 MSCI - E.A.E.O. (devises locales) 1,40 10,97 10,97 1,81 0,98 3,66 18,26 17,07 9,57 6,57 2,77 11,61 14,56 14,55 MSCI - Monde ($ CA) (dividendes nets) -0,16 11,88 11,88 4,69 2,65 1,19 21,66 25,45 14,99 6,88 2,28 9,08 11,20 11,97 MSCI - Monde (devises locales) -0,37 5,00 5,00 3,37 0,93 4,61 14,60 16,89 11,89 7,32 3,43 11,62 14,09 14,33 MSCI - Marchés émergents ($ CA) 0,01 11,84 11,84-0,96 1,40 2,97 15,65 11,49 6,71 9,32 6,39 13,29 17,45 18,32 MSCI - Marchés émergents (devises locales) 0,16 4,94 4,94 0,08 0,70 5,25 11,31 7,47 5,91 10,46 8,68 11,87 17,80 18,31 AUTRES FTSE EPRA/NAREIT marchés développés ($ CA) 1,25 13,91 13,91 12,01 0,27 4,10 33,18 21,59 17,16 8,38 9,63 12,33 17,39 15,71 S&P GSCI, léger en énergie ($ CA) -2,60 1,02 1,02-11,58-7,09-3,51-19,92-6,93-0,61-3,35-0,92 11,25 14,25 14,15 Rendement du $ US pour un investisseur canadien 1,43 9,35 9,35 3,64 4,92-3,50 14,75 11,65 4,54 0,46-0,91 8,75 10,37 9,41 PORTEFEUILLE ÉQUILIBRÉ, RÉÉQUILIBRAGE MENSUEL * -0,72 5,57 5,57 1,71 0,87 2,98 11,54 11,88 8,63 6,62 5,29 4,67 6,44 6,77 * 5% FTSE TMX Canada - BT 91 jours + 40% FTSE TMX Canada - Univers + 30% S&P/TSX + 12,5% S&P 500 ($ CA) + 12,5% MSCI - E.A.E.O. ($ CA) (dividendes nets). Rendement à échéance du FTSE TMX Canada Obligations fédérales long terme 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 mars 96 mars 97 mars 98 mars 99 mars 00 mars 01 mars 02 mars 03 mars 04 mars 05 mars 06 mars 07 mars 08 mars 09 mars 10 mars 11 mars 12 mars 13 mars 14 mars 15 Rendement à échéance (%) Différence entre les rendements à échéance du FTSE TMX Canada Univers long terme et court terme 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5 mars 96 mars 97 mars 98 mars 99 mars 00 mars 01 mars 02 mars 03 mars 04 mars 05 mars 06 mars 07 mars 08 mars 09 mars 10 mars 11 mars 12 mars 13 mars 14 Différence (%) Le Mois en Bref Aon Hewitt Mars 2015 3
Évolution de la volatilité du S&P 500 ($ US) 80 70 60 50 40 30 20 10 0 avr 96 avr 97 mai 98 juin 99 juin 00 juil 01 juil 02 août 03 sept 04 sept 05 oct 06 oct 07 nov 08 déc 09 déc 10 janv 12 janv 13 févr 14 Écart-type annualisé (%) mars 15 Volatilité annualisée mesurée sur une période mobile de 60 jours ouvrables. Degré de solvabilité médian des régimes de retraite canadiens et pourcentage des régimes en situation de déficit de solvabilité 120 % 110 % 100 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % Médiane de solvabilité Proportion des régimes de retraite en déficit de solvabilité Mars 2015 : 89,6 % Mars 2015 : 80,8 % Le Mois en Bref Aon Hewitt Mars 2015 4
Coordonnées Matt MacLean Aon Hewitt (Halifax) +1.902.423.1357 matt.maclean@aonhewitt.com Brian White Aon Hewitt (Toronto) +1.416.263.7881 brian.white@aonhewitt.com Burk Humphrey Aon Hewitt (Calgary) +1.403.267.7731 burk.humphrey@aonhewitt.com Mathieu Vézina Aon Hewitt (Québec) +1.418.650.7350 mathieu.vézina@aonhewitt.com Mario Delisle Aon Hewitt (Montréal) +1.514.982.5136 mario.delisle@aonhewitt.com John Myrah Aon Hewitt (Regina) +1.306.369.6703 john.myrah@aonhewitt.com Chris Kautzky Aon Hewitt (Vancouver) +1.604.683.7311 chris.kautzky@aonhewitt.com À propos d Aon Hewitt Aon Hewitt donne aux organisations et aux personnes le pouvoir d assurer un meilleur avenir par le biais de solutions innovatrices pour le talent, la retraite et la santé. Nous conseillons, concevons et mettons en application une vaste gamme de solutions qui permettent aux clients de cultiver le talent pour stimuler le rendement, la croissance organisationnelle et personnelle, s orienter par rapport aux risques de retraite tout en fournissant de nouveaux degrés de sécurité financière et en redéfinissant les solutions de soins de santé pour offrir davantage de choix, de moyens financiers et de mieux-être. Aon Hewitt est le leader mondial des solutions en ressources humaines, comptant plus de 30 000 professionnels dans 90 pays, servant plus de 20 000 clients dans le monde. Pour en apprendre davantage sur Aon Hewitt, veuillez visiter le site aonhewitt.com. Aon Hewitt inc., 2015. Tous droits réservés. Le présent document contient des renseignements confidentiels et des secrets commerciaux qui sont protégés par des droits d'auteur appartenant à Aon Hewitt. Il doit demeurer strictement confidentiel et ne servir que pour vos besoins internes ainsi qu'aux fins pour lesquelles il a été créé. Aucune partie du présent document ne peut être divulguée à un tiers ni reproduite par quelque moyen que ce soit sans le consentement écrit préalable d'aon Hewitt. Risque. Réassurance. Ressources humaines.