Fonds à revenu mensuel CIBC Colum McKinley, CFA, Vice-président, Actions canadiennes I 25 novembre 2014
Fonds mondial à revenu mensuel Répartition actuelle de l actif 3,0 % Catégorie d actif % du fonds Sous-catégories d actif Actions can. 49,3 % 35,8 % Actions 60,3 % ACI - Mondial 10,0 % 0,9 % 60,3 % Revenu fixe Actions privilégiées 0,0 % 0,0 % 0,9 % Oblig. can. de premier ordre Oblig. à rend. élevé 28,6 % 7,2 % Liquidité Actions Actions privilégiées Indice de référence : 40 % indice composé S&P/TSX; 10 % indice MSCI Monde; Revenu fixe Liquidités 3,0 % Source : Gestion d actifs CIBC inc. au 30 juin 2014 42,5 % indice obligataire universel FTSE TMX Canada; 6,75 % indice Bank of America Merrill Lynch BB-B US Cash Pay High Yield; 0,75 % indice Bank of America Merrill Lynch BB-B Canada High Yield.
Rendement Au 30 septembre 2014 (%) 1 mois 3 mois 6 mois Cumul annuel 1 an 2 ans 3 ans 5 ans 10 ans Depuis la création (sept 1998) Fonds à revenu mensuel CIBC (net) -3,09-1,42 2,19 6,10 10,80 7,67 7,91 5,96 6,10 7,30 Indice de référence 1-1,99 0,61 4,44 9,06 13,21 7,94 7,79 6,55 6,73 7,32 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 Fonds à revenu mensuel CIBC (net) 7,52 5,47-1,73 10,57 12,93-15,17 1,93 11,67 Indice de référence 1 5,75 5,53 0,03 10,92 17,92-11,58 5,82 9,31 Au 30 septembre 2014 Les rendements (%) ne sont pas annualisés pour les périodes de moins d un an. Indice de référence : 40 % indice de dividendes composé S&P/TSX ($ CA), 10 % indice MSCI Monde ($ CA), 42,5 % indice obligataire universel FTSE TMX Canada ($ CA), 6,75 % indice BB-B US Cash Pay High Yield Merrill Lynch (couvert à 100 %) ($ CA), 0,75 % indice BB-B Canada High Yield Merrill Lynch ($ CA).
Ratio cours/bénéfice prévisionnel de l indice composé S&P/TSX 25x Indice composé S&PTSX Ratio cours/bénéfice prévisionnel 20x 15x 10x 5x Indice composé S&P/TSX Moyenne mobile sur 10 ans 0x 1987-01 1987-12 1988-11 1989-10 1990-09 1991-08 1992-07 1993-06 1994-05 1995-04 1996-03 1997-02 1998-01 1998-12 1999-11 2000-10 2001-09 2002-08 2003-07 2004-06 2005-05 2006-04 2007-03 2008-02 2009-01 2009-12 2010-11 2011-10 2012-09 2013-08 2014-07 Source : Datastream, GACI
Le Western Canadien Select ($CA) apporte un certain répit 100 $ Le Western Canadien Select 90 $ 80 $ Le Western Canadien Select ($ US) Le Western Canadien Select ($ CA) 70 $ 60 $ 50 $ 40 $ 30 $ 20 $ 2009-01-21 2009-04-21 2009-07-21 2009-10-21 2010-01-21 2010-04-21 2010-07-21 2010-10-21 2011-01-21 2011-04-21 2011-07-21 2011-10-21 2012-01-21 2012-04-21 2012-07-21 2012-10-21 2013-01-21 2013-04-21 2013-07-21 2013-10-21 2014-01-21 2014-04-21 2014-07-21 2014-10-21 Source : Datastream, GACI au 3 novembre 2014
Ratio C/FT prévisionnel des secteurs du pétrole et du gaz du TSX Ratio C/FT prévisionnel TSX Oil & des Gas secteurs Index Consensus du pétrole Forward et du P/CF gaz du TSX 8,5 + 1 écart-type P/CF Avg Moy. -1 Std Dev. +1 Std Dev. -1 écart-type Ratio C/FT 8,0 7,5 7,0 6,5 6,0 Ratio C/FT Forwprévisionnel ard P/CF 5,5 5,0 4,5 oct. 2014 mai 2014 déc. 2013 juil. 2013 févr. 2013 sept. 2012 avr. 2012 nov. 2011 juin 2011 janv. 2011 août 2010 mars 2010 oct. 2009 mai 2009 déc. 2008 juil. 2008 févr. 2008 sept. 2007 avr. 2007 nov. 2006 juin 2006 janv. 2006 août 2005 mars 2005 oct. 2004 mai 2004 déc. 2003
Le meilleur remède aux bas prix : les bas prix 4,10 $ Prix moyen quotidien de l essence aux États-Unis 3,90 $ 3,70 $ 3,50 $ 3,30 $ 3,10 $ 2,90 $ 2,70 $ 2,50 $ 2011-02-01 2011-02-03 2011-02-05 2011-02-07 2011-02-09 2011-02-11 2012-02-01 2012-02-03 2012-02-05 2012-02-07 2012-02-09 2012-02-11 2013-02-01 2013-02-03 2013-02-05 2013-02-07 2013-02-09 2013-02-11 2014-02-01 2014-02-03 2014-02-05 2014-02-07 2014-02-09 2014-02-11 Prix ($ US) / gallon Source : Bloomberg, GACI
Valorisations financières VALORISATIONS DES BANQUES CANADIENNES Rendement en trésorerie Prix Dividendes P des capitaux propres Ratios C/B Symbole 2014-10-31 Ind. Taux de /VC 2013R 2014P 2015P DDM 2014P 2015P rend. Banque de Montréal BMO 81,47 $ 3,12 $ 3,8 % 47 % 174 % 14,3 % 14,3 % 13,5 % 12,6 12,3 11,6 Banque de Nouvelle-Écosse BNS 68,90 $ 2,64 $ 3,8 % 48 % 190 % 15,7 % 15,7 % 15,3 % 12,7 12,4 11,7 CIBC CM 103,00 $ 4,00 $ 3,9 % 45 % 239 % 20,5 % 20,5 % 19,8 % 13,7 11,6 11,0 Banque Nationale NA 52,58 $ 1,92 $ 3,7 % 43 % 209 % 18,4 % 18,4 % 17,4 % 11,7 11,8 11,1 Banque Royale RY 80,15 $ 3,00 $ 3,7 % 49 % 246 % 19,2 % 19,2 % 18,7 % 13,4 13,0 12,3 Banque Toronto-Dominion TD 55,50 $ 1,88 $ 3,4 % 43 % 202 % 16,0 % 16,0 % 16,0 % 13,2 12,8 11,9 VALORISATIONS DES COMPAGNIES D ASSURANCE CANADIENNES Rendement en trésorerie Prix Dividendes P des capitaux propres Ratios C/B Symbole 2014-10-31 Ind. Taux /VC 2013R 2014P 2015P DDM 2014P 2015P de rend. La Great-West GWO 31,64 $ 1,23 $ 3,9 % 49 % 197 % 15,5 % 15,5 % 15,8 % 13,9 12,7 11,5 L Industrielle-Alliance IAG 44,85 $ 1,04 $ 2,3 % 28 % 138 % 11,4 % 11,4 % 11,7 % 11,1 12,1 10,8 Financière Manuvie MFC 21,37 $ 0,62 $ 2,9 % 40 % 143 % 10,5 % 10,5 % 11,6 % 10,6 13,8 11,6 Power Corporation POW 29,65 $ 1,16 $ 3,9 % 45 % 129 % 10,6 % 10,6 % 11,5 % 13,7 11,6 9,9 Corp. Financière Power PWF 33,04 $ 1,40 $ 4,2 % 48 % 167 % 14,5 % 14,5 % 14,8 % 12,4 11,4 10,1 Financière Sun Life SLF 39,79 $ 1,44 $ 3,6 % 48 % 157 % 11,9 % 11,9 % 12,3 % 12,1 13,1 12,1 Ind. cie d assurance vie canadiennes STLIFE 1 117 $ 38 3,4 % 44 % 152 % 11,7 % 11,7 % 12,4 % 11,8 13,0 11,4 Intact Corporation financière SFI 73,82 $ 1,92 $ 2,6 % 37 % 203 % 14,7 % 14,7 % 15,8 % 18,8 14,1 11,8 Fairfax Financial FFH 508,44 $ 9,67 $ 1,9 % 12 % 126 % 20,5 % 20,5 % 6,7 % 22,2 6,3 28,1 Genworth MI MIC 38,59 $ 1,40 $ 3,6 % 44 % 112 % 11,7 % 11,7 % 10,9 % 10,0 12,1 9,8 Ind. cie d assurance canadiennes Source : Bloomberg, GACI STINSU 1 207 $ 38 3,1 % 40 % 152 % 12,4 % 12,4 % 13,0 % 11,8 13,0 11,4
Dix principaux placements (pondér. relative) Société Symbole S&P/TSX Fonds* Rend. relatif Cumul annuel Enbridge ENB 2,67 % 0,00 % 2,67 % 17,93 % Chemin de fer Canadien Pacifique CP 2,17 % 0,00 % 2,17 % 45,48 % Dream Office REIT D.UN 0,18 % 2,35 % 2,17 % 2,79 % CIBC CM 2,35 % 4,32 % 1,97 % 14,32 % Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada CNR 3,83 % 1,88 % 1,95 % 32,73 % TransAlta Corporation TA 0,19 % 2,03 % 1,84 % -9,10 % Cenovus Energy Inc. CVE 1,34 % 3,06 % 1,72 % 1,64 % Brookfield Asset Mgmt BAM.A 1,69 % 0,00 % 1,69 % 23,50 % Fonds de placement immobilier Cominar CUF.UN 0,13 % 1,81 % 1,68 % 8,59 % Banque de Montréal BMO 3,14 % 4,74 % 1,60 % 20,01 % * Fonds à revenu mensuel CIBC (au 30 septembre 2014) Source : Datastream et Gestion d actifs CIBC inc.
Les caractéristiques du portefeuille reflètent la valeur S&P/TSX Fonds Différence Rendement attendu 3,11 % 4,02 % 29,3 % Cours / flux de trésorerie Cours / bénéfice (12 derniers mois) Cours / valeur comptable Cours / chiffre d affaires 8,26 6,87-16,8 % 16,38 14,61-10,8 % 2,04 1,66-18,6 % 1,73 1,82 5,2 % * Fonds à revenu mensuel CIBC (au 30 septembre 2014)
Fonds à revenu mensuel CIBC Énergie Fonds Indice Cons. cyclique Fonds Indice Télécommunications Fonds Indice AltaGas 1,71 % 0,34 % Magna Intern. 1,66 % 1,22 % BCE Inc. 3,09 % 2,16 % Baytex Energy 1,38 % 0,38 % Total Cons. cyclique 1,66 % Rogers Communications 1,84 % 0,82 % Bonavista Energy 1,02 % 0,13 % TELUS Corp. 2,40 % 1,26 % Canadian Natural Res. 3,83 % 2,56 % Santé Fonds Indice Total Télécommunications 7,33 % Canadian Oil Sands 1,50 % 0,54 % Total Santé 0,00 % 0,00 % Cenovus Energy 3,19 % 1,23 % Total Santé 0,00 % Services publics Fonds Indice Crescent Point Energy 1,90 % 0,92 % Capital Power Corp. 1,78 % 0,12 % Husky Energy 2,20 % 0,49 % Cons. de base Fonds Indice Fortis Inc. 0,76 % 0,00 % MEG Energy 0,99 % 0,29 % Total Cons. de base 0,00 % 3,30 % TransAlta Corp. 2,11 % 0,17 % Penn West Petroleum 1,83 % 0,20 % Total Cons. de base 0,00 % Total - Services publics 4,65 % Suncor Énergie 4,52 % 3,19 % Soc. d énergie Talisman Inc. 0,63 % 0,50 % Finance Fonds Indice TransCanada Corp 1,29 % 2,20 % Banque de Montréal 4,93 % 2,87 % Total Énergie 25,99 % Banque de Nouvelle-Écosse 4,35 % 4,53 % CIBC 4,50 % 2,15 % Matériaux Fonds Indice Cominar 1,89 % 0,12 % Agrium Inc. 1,43 % 0,77 % Dream Office 2,44 % 0,16 % Société aurifère Barrick 1,31 % 1,03 % Immobilier Granite 1,54 % 0,10 % Goldcorp Inc. 1,37 % 1,13 % FPI H&R 1,58 % 0,32 % Labrador Iron Ore 0,87 % 0,08 % Financière Manuvie 3,11 % 2,15 % Potash Corp. of Saskatchewan2,18 % 1,73 % Power Corporation du Canada 1,88 % 0,61 % Ressources Teck 1,57 % 0,53 % Corporation Financière Power 1,91 % 0,45 % Total - Matériaux 8,73 % Banque Royale 8,33 % 6,21 % Financière Sun Life 3,15 % 1,34 % Industrie Fonds Indice Banque TD 7,80 % 5,48 % CN 1,96 % 3,50 % Total - Finance 47,41 % Finning Intl 1,13 % 0,29 % Groupe SNC-Lavalin 1,15 % 0,42 % Total - Industrie 4,24 % Selon le Fonds à revenu mensuel CIBC, au 30 septembre 2014 Source : Datastream et Gestion d actifs CIBC inc. Page 11
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