Bon pour vos affaires : menez vos devises à bon port

Entreprises Monnaies étrangères Bon pour vos affaires : menez vos devises à bon port

Vous souhaitez couvrir vos risques de change ou investir en devises? Notre banque est à l écoute de vos besoins et vous épaule à tous points de vue, ce qui est bon pour vos affaires.

Gérez systématiquement vos devises cela en vaut la peine Votre entreprise est exposée aux monnaies étrangères, ce qui comporte des risques. Gérées systématiquement, les devises peuvent toutefois contribuer à votre résultat d exploitation. En tant que client, vous bénéficiez directement de notre réseau mondial et de notre savoir-faire de prestataire de premier plan dans le domaine des opérations internationales sur devises. Nous sommes à l écoute de vos besoins et élaborons pour vous une solution qui cadre parfaitement avec les exigences stratégiques et opérationnelles de votre entreprise. Pour ce faire, nous nous fondons également sur la chaîne de création de valeur de votre société. Vous souhaitez vous couvrir contre les fluctuations de change, effectuer des placements en monnaies étrangères ou négocier des devises? Nous sommes là pour vous apporter un conseil personnalisé, compétent et exhaustif. Placements Vous pouvez gérer efficacement les liquidités de votre entreprise en procédant à des placements en devises qui vous rapporteront un rendement plus élevé que les dépôts à terme fixe. Qui plus est, les placements en devises présentent une faible corrélation avec les actions et les obligations et contribuent ainsi à accroître la diversification de votre portefeuille. Négoce De nombreuses entreprises ont d importants besoins en devises et souhaitent négocier régulièrement des volumes de transaction substantiels sur le marché. Si vous ou votre entreprise disposez du savoir-faire nécessaire et connaissez les risques, nous vous accorderons, en tant que «Direct Access Client», l accès direct à notre plateforme de négoce, à nos cambistes et à notre portail de recherche en ligne 24 heures sur 24. Dans les pages qui suivent, nous vous montrons comment nous pourrons, ensemble, faire fructifier vos devises. Couverture (hedging) Sans une gestion efficace du risque de change, vous êtes livré aux aléas des marchés. Il suffit que les taux de change évoluent dans la mauvaise direction et vos comptes en sont affectés. Une stratégie de couverture systématique vous aide à maintenir votre budget sur les rails et à éviter les pertes. 3

Protégez vos gains contre les pertes de change A partir du moment où votre entreprise effectue des opérations à l étranger, vous êtes confronté aux fluctuations des devises. Nous vous aidons à identifier les risques et à lisser les variations de cours. Toute fluctuation de change, aussi faible soit-elle, peut avoir d importantes conséquences pour les entreprises suisses importatrices ou exportatrices. A titre d exemple, supposons que la fabrication de votre produit vous coûte 9000 francs. Le prix de vente s élève à 10 000 francs, votre marge est donc de 1000 francs. Vous recevez maintenant une commande des Etats-Unis que vous facturez au cours en vigueur de 1 franc suisse le dollar. Au moment de la livraison et du paiement, le cours du dollar tombe à.90. Le produit de la vente qui est de 10 000 dollars américains ne s élève donc plus qu à 9000 francs et, au lieu d un gain, cette transaction ne vous rapporte rien. 4

La couverture protège les fruits de votre travail Les fluctuations de change, même minimes, ont une incidence sur la situation financière de votre entreprise et compliquent le calcul de vos marges. Une couverture systématique vous offre une sécurité en matière de planification à l instar des fermiers anglais qui de tout temps ont protégé leurs récoltes en érigeant des haies (anglais : hedge). Limiter les risques La gestion du risque de change est un processus (permanent) en cinq étapes. Dans ce cadre, il ne s agit pas tant de couvrir des opérations individuelles, mais plutôt d appliquer systématiquement une stratégie de couverture claire. 1. Identification des risques Les risques de change peuvent découler a) du cash-flow lié au commerce de marchandises en monnaies étrangères, b) d offres en monnaies étrangères et c) de devises détenues en compte. Il est important de reconnaître ces risques à temps. 2. Evaluation des risques Il y a lieu de quantifier les risques de change identifiés ; à cet égard, il est particulièrement important d anticiper l orientation que suivront les marchés de devises sur une période donnée. 3. Réduction des risques Grâce à une coordination intelligente des achats et des ventes à l étranger, les entreprises peuvent aisément éliminer de nombreux risques de change. 4. Transfert ou maintien des risques résiduels S agissant des risques résiduels, il convient de déterminer jusqu à quel point ils peuvent être raisonnablement couverts d autant qu un risque résiduel pourrait conduire à des gains de change. Le choix de l instrument de couverture ne peut se faire qu après avoir répondu à ces questions. 5. Mesure de la performance Une évaluation systématique tant des effets de change que des mesures de couverture donne des indications précieuses pour les décisions futures. Pour plus d informations ubs.com/pme-international ubs.com/tef Brochures sur les monnaies étrangères, le commerce extérieur et le Trade & Export Finance Votre conseiller à la clientèle UBS Service Line PME, tél. 0844 853 001 Nos spécialistes des activités internationales tél. +41-22-375 65 87 5

Réduction de la volatilité grâce au concept «3+» d UBS 1,3500 1,3000 1,2500 1,2000 1,1500 1,1000 1,0500 1,0000 0,9500 sept. 05 mars 06 sept. 06 mars 07 sept. 07 mars 08 sept. 08 mars 09 sept. 09 mars 10 sept. 10 Comptant Forward à 6 mois Mix de 4 niveaux de couverture La performance passée n est pas un indicateur fi able de la performance future. Résultat de la simulation de couverture USD/CHF sur un an au moyen de trois stratégies (contrôle ex post sur cinq ans, septembre 2005 - septembre 2010) «3+» pour une meilleure maîtrise des risques Des variations de cours subites affectent davantage votre entreprise que les tendances à plus long terme auxquelles vous pouvez vous préparer. C est sur la base de ce constat que repose notre concept de couverture «3+» qui s adresse tant aux PME qu aux grandes entreprises. Avec «3+», vous définissez d abord la fourchette au sein de laquelle une stratégie de couverture doit opérer. Les flux de paiement dans un avenir proche bénéficient d une plus grande couverture que 6 ceux intervenant plus tard. Vous conservez ainsi votre flexibilité si les conditions du marché changent. «3+» attribue à chaque horizon de temps une couverture minimum (ou de base), une couverture cible et une couverture maximum. Des instruments conservateurs et opportunistes sont utilisés pour la couverture de base et la couverture cible, respectivement, tandis que des produits plus risqués et à rendement supérieur sont mis en œuvre pour la couverture maximum. Il en résulte un portefeuille composé d un mix flexible d instruments de couverture échelonnés dans le temps. Réduire la volatilité grâce à «3+» Des études montrent que la manière dont les entreprises gèrent leurs monnaies étrangères importe peu les cours moyens sont souvent similaires à long terme. Les fluctuations de cours, en revanche, entraînent des écarts considérables. Sans une couverture systématique, les entreprises sont bien davantage exposées aux humeurs des marchés des devises et dévient rapidement de leurs objectifs. Notre concept de couverture «3+» permet d atténuer les variations et, par conséquent, vos risques.

La plus grande place de négoce du monde Les taux de change ont un effet direct sur les exportations et les importations, mais ils influent aussi indirectement sur le marché du travail, les prix à la consommation et d autres domaines de la vie quotidienne. Aussi est-il utile de savoir comment fonctionnent les marchés des devises. Non officiel. Il n existe pas de Bourse organisée officielle pour les devises. Ce sont des banques internationales comme UBS qui effectuent les transactions entre elles. Gigantesque. Le négoce de devises est le plus grand marché du monde. Chaque jour, près de quatre mille milliards de francs changent de main, soit huit fois le produit intérieur brut (PIB) annuel de la Suisse. Et la tendance va croissante : entre 2007 et 2010, le volume a augmenté de quelque 20%. Aussi rapide que l éclair. Des systèmes de négoce électroniques sophistiqués font que chaque nouvelle pertinente se répercute immédiatement sur les taux de change. Or, ce n est pas seulement le rythme qui augmente, mais aussi les variations de cours. Liquide. Les principaux acteurs du marché, dont UBS, s engagent à assurer le commerce de devises du lundi au vendredi 24 heures sur 24, partout dans le monde. Mondial. Plus d un tiers du volume de transactions en devises est exécuté par des banques en Grande-Bretagne, suivie des Etats-Unis, du Japon, de Singapour et de la Suisse. UBS est présente sur tous ces marchés. Ciblé. Les devises sont plus faciles à suivre que les innombrables actions cotées en Bourse. Les six principales monnaies sont le dollar américain, l euro, le yen, la livre sterling, le dollar australien et le franc suisse. Complexe. Les facteurs les plus divers influent sur les taux de change, comme la croissance économique, les taux d inflation, la consommation, les taux d intérêt, les cours de la Bourse, les prix des matières premières ou les risques géopolitiques. Ce n est donc pas un hasard si les prévisions de change constituent la discipline reine de l économie. Les données sont tirées de la Banque des règlements internationaux (septembre 2010). Tous les trois ans, la BRI analyse le marché des devises en collaboration avec 53 banques centrales. 7

Placez vos liquidités là où ça rapporte : sur le marché des devises Le marché des devises offre de bonnes conditions pour vous permettre d optimiser la gestion de vos liquidités. Nous sommes là pour vous y aider. Le premier impératif de la gestion de trésorerie est le suivant : la bonne quantité d argent doit se trouver au bon endroit au bon moment et dans la bonne monnaie. Mais comment gérer les liquidités excédentaires à court terme? La plupart du temps, elles sont placées sur le marché monétaire traditionnel, mais il existe des alternatives intéressantes, comme par exemple, le marché des devises. En effectuant des placements dans les devises, vous pouvez couvrir des échéances courtes allant d une semaine à six mois et gérer ainsi efficacement vos liquidités. La question qui se pose en fonction de votre profil de risque et de votre horizon de placement est de savoir s il faut investir directement dans des paires de monnaies, des titres du marché monétaire, des dérivés ou des produits structurés. Diversifier pour une plus grande stabilité Un autre argument de poids plaide en faveur des placements en devises : les rendements dépendent d autres facteurs que ceux qui influent sur les actions et les obligations. Les placements en devises permettent donc d accroître la diversification et la stabilité d un portefeuille. Pour plus d informations à ce propos ubs.com/cashmanagement Votre conseiller à la clientèle UBS Service Line PME, tél. 0844 853 001 8

Optimisation du rendement sur mesure avec un DOCU Lorsque le marché monétaire n offre guère de rendements, vous pouvez obtenir une rémunération plus élevée avec un DOCU (Double Currency Unit) sur une paire de monnaies. Les DOCU sont des produits structurés dont le sous-jacent (paire de monnaies), l échéance et la période d exercice peuvent être librement choisis. Voici comment fonctionne un DOCU : Schéma de remboursement d un DOCU Rendement p.a. 3,0 % Supposons que vous anticipez une stabilité de l euro face au franc suisse durant le mois prochain. Vous investissez alors des francs suisses dans un DOCU sur le taux de change eurofranc avec une échéance d un mois. A l échéance, vous recevez dans tous les cas le montant nominal, ainsi qu un coupon attrayant. La question de savoir dans laquelle des deux monnaies le versement est effectué dépend de l évolution des taux. Si l euro ne faiblit pas plus que prévu face au franc (le cours au comptant final est donc supérieur au prix d exercice), le versement du montant nominal et du coupon se fait en francs suisses. Si l euro faiblit fortement et DOCU est égal ou inférieur au prix d exercice à l échéance, le montant nominal et le coupon vous seront versés en euros, après conversion au prix d exercice. Si votre entreprise utilise également des euros, ce risque devrait être supportable. Votre conseiller à la clientèle élaborera exclusivement pour vous des DOCU et d autres produits selon l échéance que vous souhaitez et conformément à votre profil de risque/rendement. Ou vous pouvez le faire via UBS FX Investor : cet instrument unique en son genre dans le secteur permet d élaborer des produits structurés sur mesure. A partir de 50 000 francs, vous obtenez en l espace de quelques minutes un placement privé doté d un numéro de valeur personnel. Vous pourrez alors réagir aux tendances à court terme et placer vos liquidités excédentaires pour les faire fructifier. 0,4 % 0,0 % 1.3200 prix d exercice 1.3500 cours au comptant Marché monétaire EUR/CHF Si le cours au comptant de l EUR/CHF est supérieur au prix d exercice à l échéance, le placement (rémunéré à 3% par an) est remboursé en CHF. Si le cours au comptant de l EUR/CHF est inférieur au prix d exercice à l échéance, le placement en CHF, intérêts compris, est remboursé après conversion en EUR au prix d exercice. 9

Vous êtes en droit d attendre davantage d un partenaire solide Plus proche de vous Vous pouvez compter sur nous pour toutes vos opérations sur devises. Votre conseiller à la clientèle vous connaît et connaît votre entreprise. Si besoin, il peut aisément faire appel à un spécialiste des changes. Nous disposons en Suisse de sept centres de compétences régionaux axés sur les devises l un d entre eux se trouve certainement près de chez vous. Plus de compétences Vous profitez du savoir-faire et de l expérience de l un des premiers prestataires du monde dans le domaine des changes. Notre banque est présente sur toutes les places de négoce importantes pour les devises. D autres banques s appuient également sur notre compétence et utilisent notre plateforme pour leurs opérations. Plus de choix Nous vous offrons une solution à presque tous vos besoins, car nous couvrons tout l éventail des prestations en devises. Si besoin, nos spécialistes élaboreront pour vous des produits sur mesure. Nous vous proposons en outre plusieurs plateformes électroniques sur lesquelles vous pouvez effectuer vousmême vos opérations sur devises. Plus d innovation Nos produits et services sont à la pointe du progrès. Le concept de couverture «3+» d UBS, par exemple, commence également à être adopté par d autres prestataires. Notre banque fait aussi figure de pionnière dans le domaine des applications de négoce électroniques. Sans oublier UBS FX Investor, l instrument novateur qui permet à votre conseiller à la clientèle d élaborer exclusivement pour vous des produits structurés sur devises en l espace de quelques minutes. Plus de possibilités Les entreprises ayant des volumes de transactions importants bénéficient, à titre de «Direct Access Client», d un accès à notre plateforme de négoce, à nos cambistes et à notre portail de recherche du lundi au vendredi, 24 heures sur 24. Cette offre s adresse aux clients ayant des besoins en devises complexes, qui disposent du savoir-faire technique nécessaire et connaissent les risques pour pouvoir effectuer de manière autonome des opérations sur devises. Plus de sécurité Nos spécialistes des devises se feront un plaisir de vous conseiller et de vous assister. En tant que l un des premiers prestataires sur le marché des devises, nous sommes en mesure de nous faire une idée des flux de données pertinentes ; à cela s ajoutent nos systèmes électroniques novateurs. Nous pouvons ainsi vous proposer des informations inédites, mais aussi vous garantir une plus grande sécurité dans vos décisions. Plus d informations Souhaitez-vous en savoir plus? N hésitez pas à nous faire part de vos besoins. C est avec plaisir que nous vous montrerons comment faire fructifier vos devises. Vous verrez : ce sera bon pour vos affaires et pour votre entreprise. 10

Cette publication a été établie à titre purement informatif et ne constitue en aucun cas une recommandation, une proposition, une offre ou une incitation à l achat ou la vente de produits de placement ou d autres produits spécifiques. Elle ne constitue pas davantage un conseil en placement, juridique ou fiscal et ne doit pas servir de base à une décision d investissement. Avant de prendre une décision d investissement, faites appel à un conseiller financier professionnel. Veuillez noter qu UBS se réserve le droit de modifier ses prestations, ses produits et ses prix à tout moment et sans préavis. Certains produits et services font l objet de restrictions juridiques et ne peuvent donc être offerts sans limitation au niveau international. Cette brochure n est pas destinée à la diffusion hors de Suisse. Toute reproduction, totale ou partielle, sans l autorisation d UBS est interdite. UBS SA Case postale 8098 Zurich ubs.com/pme UBS 2011. Le symbole des clés et UBS font partie des marques protégées d UBS. Tous droits réservés. Paraît également en allemand, en italien et en anglais. Imprimé en avril 2011. 83605F