L analyse par les tableaux de flux

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1 Chapitre 9 L analyse par les tableaux de flux 1 Exercice Tableau de flux de la CDB La société Natagel, implantée depuis une quinzaine d'années dans une ville de l'oise, fabrique des produits surgelés et des crèmes glacées. En outre, elle achète et revend en l'état des meubles de congélation aux distributeurs. Le bilan de la société Natagel pour les deux derniers exercices comptables N-1 et N vous sont communiqués en annexe. Vous disposez par ailleurs pour l'exercice N : - du compte de résultat - du tableau des immobilisations - du tableau des amortissements - du tableau des dépréciations - du tableau des provisions - du tableau de répartition des bénéfices - de renseignements complémentaires 1. Établir, pour l'exercice N, le tableau de flux proposé par la Centrale des Bilans de la Banque de France. 2. À partir de ce modèle de tableau de flux, procéder à un diagnostic de cette entreprise.

2 Bilan de la société Natagel au 31/12/N-1 1 (en ( ) Exercice N-1 Exercice N-1 ACTIF Brut Am. et Net PASSIF dépréc. Actif immobilisé Capitaux propres Capital social Immobilisations incorporelles Réserves Frais d'établissement Réserve légale Frais de recherche et développ Autres Immobilisations corporelles Report à nouveau Terrains Résultat de l'exercice Constructions Sous-total : situation nette Installations techniques Subventions d'investissement 0 Autres Provisions réglementées Immobilisations corporelles en cours Total I Immobilisations financières Provisions pour risques Participations Provisions pour charges Autres Total II Total I Dettes Actif circulant Dettes financières Stocks et en-cours Emp. et dettes auprès.. /crédit (1) Matières prem. et autres approv Emp. et dettes financières divers En-cours de production Avances et acomptes reçus Produits intermédiaires et finis Dettes d'exploitation Marchandises Dettes fournisseurs Avances et acomptes versés Dettes fiscales et sociales Créances d'exploitation Dettes diverses Créances clients Dettes sur immobilisations Autres Dettes fiscales (Imp/bénéf) Créances diverses (2) Comptes de régularisation Disponibilités Produits constatés d'avance Charges constatées d'avance Total III Total II Primes de remboursement Ecart de conversion actif (IV) (V) Ecart de conversion passif Total général (I + II + III + IV Total général (I + II + III + IV) V) (2) concernent l'exploitation (1) dont concours bancaires et créances sur immobilisations et soldes créditeurs de banques (IV)

3 Bilan de la société Natagel au 31/12/N (en ) Exercice N ACTIF Brut Am. et dépréc. Actif immobilisé Net PASSIF Exercice N Capitaux propres Capital social Immobilisations incorporelles Réserves Frais d'établissement Réserve légale Frais de recherche et développ Autres Immobilisations corporelles Report à nouveau Terrains Résultat de l'exercice Constructions Sous-total : situation nette Installations techniques Subventions d'investissement Autres Provisions réglementées Immobilisations corporelles en cours Total I Immobilisations financières Provisions pour risques Participations Provisions pour charges Autres Total II Total I Dettes Actif circulant Dettes financières Stocks et en-cours Emp. et dettes auprès.. /crédit (1) Matières prem. et autres approv Emp. et dettes financières divers En-cours de production 0 0 Avances et acomptes reçus Produits intermédiaires et finis Dettes d'exploitation Marchandises Dettes fournisseurs Avances et acomptes versés Dettes fiscales et sociales Créances d'exploitation Dettes diverses Créances clients Dettes sur immobilisations Autres Dettes fiscales (Imp/bénéf) Créances diverses (2) Comptes de régularisation Disponibilités Produits constatés d'avance Charges constatées d'avance Total III Total II Primes de remboursement (IV) Ecart de conversion actif(v) Total général (I + II + III + IV + V) (2) concernent l'exploitation et créances sur cessions d'immobilisations Ecart de conversion passif (IV) Total général (I + II + III + IV) (1) dont concours bancaires et soldes créditeurs de banques

4 Compte de résultat de la société NATAGEL au 31/12/N (en ) Charges Charges Charges d'exploitation Coût d'achat des m/ses vendues Achats de marchandises Variation des stocks de marchandises Consommations de l'exercice en provenance des tiers Achats de matières premières Variation des stocks Services extérieurs : - loyers de location-financement (1) autres Impôts, taxes et versements assimilés Charges de personnel Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions Total Total I Charges financières Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions Intérêts et charges assimilées Total II Charges exceptionnelles Sur opérations de gestion Sur opérations en capital Valeurs comptables des éléments d'actif cédés Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions Total III Participation des salariés (IV) Impôts sur les bénéfices (V) Solde créditeur = bénéfice Total général ( I + II + III + IV + V) (1) le loyer de location-financement peut être décomposé en : intérêt = amortissement = La société Natagel utilise depuis deux ans un matériel industriel financé par location-financement.

5 Compte de résultat de la société NATAGEL au 31/12/N Produits Produits Produits d'exploitation Ventes de marchandises Production vendue Ventes Montant net du chiffre d'affaires Production stockée En-cours de production de biens Produits Production immobilisée Reprise sur dépréciations et provisions Total Total I Produits financiers Autres intérêts et produits assimilés Total II Produits exceptionnels Sur opérations de gestion Sur opérations en capital Produits des cessions d'éléments d'actif Reprises sur dépréciations et provisions Total III Total des produits ( I + II + III ) Tableau des amortissements de l'exercice N Situation et mouvements Amortissements Augmentation Diminution d' Amortissements Rubriques au début de dotation de amortissement cumulés à la fin l'exercice l'exercice de l'exercice de l'exercice Immobilisations incorporelles Frais d'établissement O Frais de recherche et développement Immobilisations corporelles 0 Constructions Installations techniques Autres

6 Tableau des immobilisations pour l'exercice N Situation et mouvements Valeur brute Valeur brute Rubriques à l'ouverture Augmentation Diminution à la clôture de l'exercice de l'exercice Immobilisations incorporelles Frais d'établissement Frais de recherche et développement Immobilisations corporelles 0 Terrains Constructions Installations techniques Autres Immobilisations corporelles en cours Immobilisations financières Participations Autres créances immobilisées Tableau des dépréciations pour l'exercice N Situation et mouvements Dépréciations Augmentation : Diminution : Dépréciations Rubriques au début de dotations de reprises à la fin l'exercice l'exercice de l'exercice de l'exercice Stocks et en-cours Créances Participations Tableau des provisions pour l'exercice N Situation et mouvements Provisions Augmentation : Diminution : Provisions Rubriques au début de dotations de reprises à la fin l'exercice l'exercice de l'exercice de l'exercice Provisions réglementées Provisions pour risques et charges

7 Tableau de répartition des bénéfices de l'exercice N 1 N Origine 1. Report à nouveau antérieur Résultat de l'exercice Prélèvements sur les réserves Affectations 4. Affectation aux réserves Réserve légale Réserve des plus-values à long terme 0 Autres réserves Dividendes 6. Autres répartitions 7. Report à nouveau Renseignements complémentaires 1 Les charges constatées d'avance et les produits constatés d'avance concernent l'exploitation. 2 La variation du poste «Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit» est due uniquement à une modification du montant des concours bancaires courants et à l'émission d'un nouvel emprunt. La variation des «Emprunts et dettes financières divers» est due uniquement au remboursement d'un emprunt antérieur. 2 Corrigé de l exercice Tableau de flux CDB Tableau de flux de la Centrale des bilans (en k ) k ACTIVITE Chiffre d'affaires HT et autres produits d'exploitation (1) Variation Clients et autres créances d'exploitation (2) a = Encaissements sur produits d'exploitation Achats et autres charges d'exploitation (3) Variation Fournisseurs et autres dettes d'exploitation (4) b = Décaissements sur charges d'exploitation a-b = Flux de trésorerie d'exploitation 2 523

8 + Flux liés aux opérations hors exploitation (5) Intérêts décaissés (6) Impôts sur les bénéfices décaissés (7) Flux affecté à la participation des salariés (8) - Distribution mise en paiement (9) A = Flux de trésorerie interne INVESTISSEMENT + Investissements d'exploitation hors production immobilisée (10) Acquisitions de participations et autres titres immobilisés (11) Variation des autres actifs immobilisés (12) Subventions d'investissement reçues (13) Variation des dettes sur immobilisations (14) Encaissements sur cessions d'immobilisations (15) 681 I = Flux lié à l'investissement FINANCEMENT Augmentation ou réduction du capital (16) - Variation des créances sur capital appelé non versé = Flux lié au capital (c) 0 Nouveaux emprunts (17) dont nouveaux engagements de location-financement - Remboursements d'emprunts (18) -374 = Variation des emprunts (d) Variation des crédits bancaires courants (19) Variation des créances cédées non échues = Variation de la trésorerie passif (e) F = Flux lié au financement (c) + (d) +(e) VARIATION DE LA TRESORERIE ACTIF Variation des disponibilités (20) Variation des valeurs mobilières de placement = Variation de la trésorerie actif = A-I-F (1) CA net Montant net du CA (2) Variation clients et autres créances d'exploitation N N-1 Avances et acomptes versés Créances clients (bruts) Autres créances d'exploitation Charges constatées d'avance Créances diverses d'exploitation Total Variation (3) Achats et autres charges d'exploitation Achats de marchandises Achats de MP Services extérieurs : autres Impôts et taxes Charges de personnel Charges inscrites aux frais d'établissement... 0 Total

9 (4) Variation fournisseurs et autres dettes d'exploitation N N-1 Avances et acomptes reçus Produits constatés d'avance Dettes fournisseurs Dettes fiscales et sociales (d'exploitation) Total Variation (5) Flux liés aux opérations hors exploitation Produits exceptionnels sur opérations de gestion Produits financiers moins charges exceptionnelles sur opérations de gestion Total (6) Intérêts décaissés Intérêts et charges assimilées Part d'intérêt dans loyer de location-financement Total (7) Impôts sur les bénéfices décaissés Impôts sur les bénéfices Dettes fiscales (IS) N Dettes fiscales d'is N Total (8) Flux affecté à la participation... 0 (9) Distribution mise en paiement au cours de l'exercice : d'après le tableau de répartition des bénéfices : 0 (10) Investissements d'exploitation hors production immobilisée Immobilisations corporelles Constructions Installations techniques Autres Immobilisations en cours moins Immobilisations en cours virées Total moins Production immobilisée Total (11) Acquisition de participations et autres actifs immobilisés Immobilisations financières (d'après le tableau des immobilisations) (12) Variation des autres actifs immobilisés (13) Subventions d'investissement reçues Subventions reçues ( ) (14) Variation des dettes sur immobilisations = (15) Encaissements sur cessions d'immobilisations Cessions d'immobilisations corporelles Créances sur cessions d'immobilisations N Créances sur cessions d'immobilisations N Total (16) Augmentation ou réduction de capital... 0

10 (17) Nouveaux emprunts N N-1 Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit moins concours bancaires courants Total Nouveaux emprunts (par différence) (18) Remboursements d'emprunts Emprunts et dettes financières divers : ( ) Part du remboursement dans loyer de location-financement Total (19) Variation des concours bancaires courants = = (20) Variation des disponibilités : = Diagnostic Le flux de trésorerie interne est négatif et ne permet donc pas d'assurer le financement de l'investissement. Il faudrait cependant observer ce flux sur plusieurs exercices. Le financement des investissements est donc assuré par un emprunt et des concours bancaires courants. Cette situation est précaire. 3 Exercice Tableau de flux de la CDB L'AMATE est une entreprise du secteur de l'édition, spécialisée dans la publication d'ouvrages de sciences humaines et sociales. Entreprise de petite taille, créée il y a 40 ans, elle a acquis un renom dans son domaine d'action, tant en France qu'à l'étranger, le contenu de ses lignes éditoriales se caractérisant par leur qualité et leur originalité. Elle publie environ 80 nouveautés par an, et dispose d'un réseau d'une centaine d'auteurs universitaires et journalistes, participant en particulier à l'élaboration d'ouvrages collectifs de grand prestige. La diffusion de ses ouvrages est sous-traitée à des entreprises spécialisées, travaillant pour le compte de divers éditeurs. L'exercice N a été particulièrement difficile pour L'AMATE, dont l'activité semble, certes avoir progressé au sortir de la crise, mais il s'est soldé par une perte. Il conviendrait d'apprécier la situation actuelle de cette entreprise, de voir en particulier si ses atouts sont suffisants pour que la situation puisse être assainie en N+1, année qui devrait voir se consolider la reprise

11 du marché du livre, après la crise du début des années N-4 et permettre aux entreprises saines un retour à une rentabilité normale. Il est envisagé d'entreprendre ce diagnostic financier selon la méthode d'analyse développée par la Centrale des bilans de la Banque de France. 1. Calculer la valeur ajoutée CDB et le résultat brut d'exploitation dégagés par l'entreprise en N. 2. Établir le tableau des flux de l'entreprise pour l'exercice N. 3. Préciser l'intérêt du flux de trésorerie rie interne. 4. Commenter le tableau de flux.

12 Annexe 1 - Comptes de résultat - exercices N-1 N et N (en k ) k Charges N N-1 Produits N N-1 Charges d'exploitation Produits d'exploitation Coût d'achat des m/ses vendues Ventes de marchandises 0 0 Achats de marchandises Production vendue de biens Variation des stocks de marchandises Production vendue de services Consommations de l'exercice en provenance Montant net du chiffre d'affaires des tiers Achats stockés de MP et Production stockée d'approvisionnements Variation des stocks d'approvisionn Subventions d'exploitation Autres achats et charges externes (1) Reprise sur amortissements, dépréciations et provisions Impôts, taxes et versements assimilés Autres produits Charges de personnel Total I Dotations aux amortissements Quote-part de résultat sur opérations faites en commun Dotations aux dépréciations et Produits financiers provisions Autres charges Produits financiers de participation Total I Produits financiers d'autres VMP 0 0 Quote-part de résultat sur opérations 0 17 Autres intérêts et produits assimilés 0 10 faites en commun Charges financières Reprises sur dépréciations et 0 0 provisions et transf. de charges Dotations aux amortissements, Différences positives de change 0 0 dépréciations et provisions Intérêts et charges assimilées Produits nets sur cessions de VMP 0 27 Différences négatives de change 0 0 Total II Charges nettes sur cessions de VMP 0 0 Produits exceptionnels Total II Sur opérations de gestion Charges exceptionnelles Sur opérations en capital 0 0 Sur opérations de gestion Reprises sur dépréciations et 0 0 provisions et transferts de charges Sur opérations en capital 19 1 Total III Dotations aux amortissements, 0 0 dépréciations et provisions Total III Participation des salariés (IV) Impôts sur les bénéfices (V) Solde créditeur = bénéfice Solde débiteur = perte Total des charges (I+II+III+IV+V) Total des produits (I+II+III) (1) dont Achats de sous-traitance Achats non stockés de matières et fournitures Services extérieurs : personnel extérieur loyers de location-financement autres

13 BILAN ACTIF Désignation de l'entreprise : L'AMATE Annexe 2 - Bilan avant répartition au 31/12/N (en k ) k BILAN PASSIF avant répartition Exercice clos le 31/12/N Exercice Brut Am. & Net N Dépréc. Capital souscrit non appelé (0) CAPITAUX PROPRES ACTIF IMMOBILISÉ Capital social Immobilisations incorporelles Primes d'émission, de fusion Frais d'établissement Écarts de réévaluation Frais de recherche et développement Réserves : Concessions brevets et droits similaires Réserve légale 34 Fonds commercial R. statutaire ou contractuelle Autres immobilisations incorporelles Réserves réglementées Avances et acomptes s/immo. incorporelles Autres réserves Immobilisations corporelles Report à nouveau 148 Terrains Résultat de l'exercice 5031 Constructions Subventions d'investissement Installations Tech. Mat. & Out. industriels Provisions réglementées Autres immobilisations corporelles TOTAL (I) Immobilisations en cours AUTRES FONDS PROPRES Avances et acomptes Produits des émissions de titres Immobilisations financières participatifs Participations Avances conditionnées Créances rattachées à des participations TOTAL (II) Autres titres immobilisés PROVISIONS Prêts Autres immobilisations financières Provisions pour risques 600 TOTAL (I) Provisions pour charges ACTIF CIRCULANT TOTAL (III) 600 Stocks DETTES Matières premières, approvisionnements Emprunts obligataires convertibles 421 En cours de production de biens Autres emprunts obligataires En cours de production de services Emprunts et dettes auprès des Produits intermédiaires et finis établissements de crédit Marchandises Emprunts & dettes financ. divers Avances et acomptes versés sur commandes Avan. & acomptes reçus s/comm. Créances d'exploitation Dettes fournisseurs & ctes rattac Clients et comptes rattachés Dettes fiscales et sociales Autres créances Autres dettes d'exploitation Créances diverses Dettes s/immo. & cptes rattachés Capital souscrit et appelé, non versé Produits constatés d'avance 814 Divers TOTAL (IV) Valeurs mobilières de placement Écart de conversion passif (V) Disponibilités TOTAL GÉNÉRAL (I à V) Instruments de trésorerie Charges constatées d'avance RENVOIS Écart réévalua. incorporé au capital TOTAL (II) Dont réserve spéc. de réévaluation Dont réserve de réévaluation libre Charges à répartir sur plusieurs exercices (III) Dont réserve de réévaluation (1976) Primes de remboursement des emprunts (IV) Dettes & pts constatés d'av. d'1 an Dont concours bancaires courants, Écarts de conversion actif (V) et soldes créditeurs de banque Dont emprunts participatifs TOTAL GÉNÉRAL (I à V)

14 BILAN ACTIF Désignation de l'entreprise : L'AMATE Annexe 3 - Bilan avant répartition au 31/12/N-1 1 (en k ) k BILAN PASSIF avant répartition Exercice clos le 31/12/N-1 Exercice Brut Am. & Net N-1 Dépréc. Capital souscrit non appelé (0) CAPITAUX PROPRES ACTIF IMMOBILISÉ Capital social Immobilisations incorporelles Primes d'émission, de fusion Frais d'établissement Écarts de réévaluation Frais de recherche et développement Réserves : Concessions brevets et droits similaires Réserve légale 34 Fonds commercial R. statutaire ou contractuelle Autres immobilisations incorporelles Réserves réglementées Avances et acomptes s/immo. incorporelles Autres réserves Immobilisations corporelles Report à nouveau Terrains Résultat de l'exercice 148 Constructions Subventions d'investissement Installations Tech. Mat. & Out. industriels Provisions réglementées Autres immobilisations corporelles TOTAL (I) Immobilisations en cours AUTRES FONDS PROPRES Avances et acomptes Produits des émissions de titres Immobilisations financières participatifs Participations Avances conditionnées Créances rattachées à des participations TOTAL (II) Autres titres immobilisés PROVISIONS Prêts Autres immobilisations financières Provisions pour risques 450 TOTAL (I) Provisions pour charges ACTIF CIRCULANT TOTAL (III) 450 Stocks DETTES Matières premières, approvisionnements Emprunts obligataires convertibles 421 En cours de production de biens Autres emprunts obligataires En cours de production de services Emprunts et dettes auprès des Produits intermédiaires et finis établissements de crédit Marchandises Emprunts & dettes financ. divers Avances et acomptes versés sur commandes Avan. & acomptes reçus s/comm. Créances d'exploitation Dettes fournisseurs & ctes rattac Clients et comptes rattachés Dettes fiscales et sociales Autres créances Autres dettes d'exploitation Créances diverses Dettes s/immo. & cptes rattachés Capital souscrit et appelé, non versé Produits constatés d'avance 712 Divers TOTAL (IV) Valeurs mobilières de placement Écart de conversion passif (V) Disponibilités TOTAL GÉNÉRAL (I à V) Instruments de trésorerie Charges constatées d'avance RENVOIS Écart réévalua. incorporé au capital TOTAL (II) Dont réserve spéc. de réévaluation Dont réserve de réévaluation libre Charges à répartir sur plusieurs exercices (III) Dont réserve de réévaluation (1976) Primes de remboursement des emprunts (IV) Dettes & pts constatés d'av. d'1 an Dont concours bancaires courants, Écarts de conversion actif (V) et soldes créditeurs de banque Dont emprunts participatifs TOTAL GÉNÉRAL (I à V)

15 Annexe 4 - Renseignements complémentaires 1. Tous les «produits et charges constatés d'avance» correspondent à des produits et charges d'exploitation. 2. Aucune des obligations de l'emprunt obligataire convertible n'a été convertie en N. 3. Le montant des effets escomptés non échus s'est élevé à k au 31 décembre N et à k au 31 décembre N L'entreprise a procédé, en N, au remboursement d'un montant de k d'emprunts bancaires et de k d'autres emprunts. 5. Des immobilisations corporelles, pour un montant de 47 k ont été mises hors service durant l'exercice N. Elles étaient amorties pour 28 k. On a procédé, durant l'exercice N, à des annulations d'immobilisations incorporelles pour un montant de 22 k, totalement amorties. 6. La subvention d exploitation a été obtenue pour compenser une insuffisance du prix de vente. 4 Corrigé de l exercice Valeur ajoutée CDB et résultat brut d'exploitation Valeur ajoutée Centrale des Bilans BDF Production vendue Production stockée 9 Achats stockés de MP et approvisionnements Variation des stocks d'approvisionnements 121 Autres achats et charges externes Subventions d'exploitation Personnel extérieur 204 VA CDB Résultat brut d'exploitation Valeur ajoutée CDB Impôts et taxes Autres produits 327 Autres charges Charges de personnel Personnel extérieur 204 Résultat brut d'exploitation 3 104

16 2. Tableau de flux Tableau de flux de la Centrale des Bilans ACTIVITÉ Chiffre d'affaires HT et autres produits d'exploitation (1) Variation Clients et autres créances d'exploitation (2) 689 a = Encaissements sur produits d'exploitation Achats et autres charges d'exploitation (3) Variation Fournisseurs et autres dettes d'exploitation (4) b = Décaissements sur charges d'exploitation a-b = Flux de trésorerie d'exploitation Flux liés aux opérations hors exploitation (5) Intérêts décaissés (6) Impôts sur les bénéfices décaissés (7) 21 - Flux affecté à la participation des salariés (8) 0 - Distribution mise en paiement (9) 0 A = Flux de trésorerie interne INVESTISSEMENT + Investissements d'exploitation hors production immobilisée (10) Acquisitions de participations et autres titres immobilisés (11) Variation des autres actifs immobilisés (12) Subventions d'investissement reçues (13) 0 - Variation des dettes sur immobilisations (14) 0 - Encaissements sur cessions d'immobilisations (15) 0 I = Flux lié à l'investissement FINANCEMENT Augmentation ou réduction du capital (16) 0 - Variation des créances sur capital appelé non versé 0 = Flux lié au capital (c) 0 Nouveaux emprunts (13) dont nouveaux engagements de location-financement - Remboursements d'emprunts (14) = Variation des emprunts (d) 892 Variation des crédits bancaires courants (15) Variation des créances cédées non échues (15) = Variation de la trésorerie passif (e) F = Flux lié au financement (c) + (d) +(e) VARIATION DE LA TRESORERIE ACTIF Variation des disponibilités (16) 4 + Variation des valeurs mobilières de placement = Variation de la trésorerie actif = A-I-F 4 (1) CA net Montant net du CA Subventions d'exploitation Autres produits Total

17 (2) Variation clients et autres créances d'exploitation N N-1 Créances clients (bruts) Effets escomptés non échus Autres créances d'exploitation Charges constatées d'avance Total Variation 689 (3) Achats et autres charges d'exploitation Achats de MP Autres achats et charges externes Impôts et taxes Charges de personnel Autres charges Total (4) Variation fournisseurs et autres dettes d'exploitation N N-1 Produits constatés d'avance Dettes fournisseurs Dettes fiscales et sociales (d'exploitation) Autres dettes d'exploitation Total Variation (5) Flux liés aux opérations hors exploitation Quote-part de résultat Produits exceptionnels sur opérations de gestion Produits financiers de participation moins charges exceptionnelles sur opérations de gestion moins Créances diverses N plus Créances diverses N Total (6) Intérêts décaissés Intérêts et charges assimilées (7) Impôts sur les bénéfices décaissés Impôts sur les bénéfices (8) Flux affecté à la participation... 0 (9) Distribution mise en paiement au cours de l'exercice :... 0 (10) Investissements d'exploitation hors production immobilisée Variation des immobilisations corporelles brutes : ( ) 853 = Immobilisations mises au rebut Total (11) Acquisition de participations et autres actifs immobilisés Variation des Participations : =

18 (12) Variation des autres actifs immobilisés hors charges à répartir Variation des autres immobilisations incorporelles : = Annulation d'immobilisations incorporelles Variation des prêts : = Variation des autres immobilisations financières : = Total (13) Nouveaux emprunts Emprunts bancaires (14) Remboursements d'emprunts 31/12/N Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit Concours bancaires courants Remboursements Total Augmentation Autres emprunts 31/12/N Emprunts et dettes financières divers Remboursements Totaux Augmentation soit = d'après informations de l'annexe 4 : = /12/N-1 31/12/N-1 (15) Variation des concours bancaires courants = variation des effets escomptés non échus = Total (16) Variation des disponibilités = = Intérêt du flux de trésorerie interne Le flux de trésorerie interne correspond à la différence entre les encaissements et les décaissements réalisés au cours de l'exercice sur l'ensemble des opérations liées à l'activité de l'entreprise. C'est un solde monétaire plus objectif que la capacité d'autofinancement. Il doit faire l'objet d'observation sur plusieurs exercices, afin de voir si l'entreprise peut faire face seule à ses divers besoins en matière d'investissement et de financement. 4. Commentaire sur le tableau de flux L'AMATE connaît une situation de trésorerie préoccupante en N. Les flux de trésorerie (d'exploitation et interne) générés par l'entreprise au cours de l'exercice N sont négatifs. Par ailleurs, l'équilibre n'a été atteint qu'en augmentant les concours

19 bancaires. On constate une incapacité de l'entreprise à dégager de la trésorerie sur l'ensemble de son activité. Cette situation s'est trouvée amplifiée par l'endettement antérieur de l'entreprise : les charges financières sont importantes et le remboursement des dettes accroît le déficit de trésorerie. Cette situation n'a pas empêché l'entreprise de mettre en œuvre une politique d'investissement en immobilisations corporelles et également en prises de participation. Le financement a été assuré par emprunt auprès des établissements de crédit et le reste par développement des concours bancaires et en escomptant des effets de commerce. 5 Exercice 9. 9 Tableau de flux de la CDB La société anonyme MALO est spécialisée dans la fabrication de matériel de précision nautique. Elle a poursuivi depuis plusieurs années une stratégie de croissance externe en absorbant un certain nombre de petites entreprises du même secteur. Elle souhaite actuellement consolider sa position sur le plan commercial et financier et vous charge à cet effet d'effectuer un diagnostic financier, basé sur des tableaux de financement. 1. Établir le tableau au de flux de la Centrale des bilans de la Banque de France pour l'année née N. 2. Interpréter le tableau obtenu. Annexe 1 - Renseignements divers La location-financement concerne un bien acquis le 1/01/N-2 dont les caractéristiques sont les suivantes : - valeur d'origine : k - amortissement linéaire - durée 8 ans.

20 L'entreprise rembourse k chaque année auprès des établissements de crédit. Le compte «Emprunts et dettes financières divers» concerne le compte-courant des associés. L'entreprise a acquis au cours de l'exercice N les biens suivants (en k ) : - constructions installations techniques autres installations corporelles Un prêt (figurant dans «autre prêt») a été accordé pour 10 k. Les charges et les produits constatés d'avance concernent le hors exploitation. La valeur comptable des éléments d'actifs cédés est relative à des immobilisations corporelles. L'entreprise n'a fait aucune distribution de dividendes au titre de l'exercice N-1.

21 Annexe 2 - Bilan au 31/12/N-1 1 (en k ) k Exercice N-1 Exercice N-1 ACTIF Brut Am. et Net PASSIF dépréc. Actif immobilisé Capitaux propres Capital social Immobilisations incorporelles Réserves Frais d'établissement Réserve légale Frais de recherche et développ Autres Concessions, brevets, licences Report à nouveau Immobilisations corporelles Résultat de l'exercice 230 Terrains Sous-total : situation nette Constructions Subventions d'investissement Installations techniques Provisions réglementées 424 Autres Total I Immobilisations corporelles en cours Provisions pour risques Immobilisations financières Provisions pour charges 130 Participations Total II 130 Prêts Dettes Autres Dettes financières Total I Emp. et dettes auprès.. /crédit (1) Actif circulant Emp. et dettes financières divers Stocks et en-cours Avances et acomptes reçus Matières prem. et autres approv Dettes d'exploitation En-cours de production Dettes fournisseurs Produits intermédiaires et finis Dettes fiscales et sociales Marchandises Dettes diverses Avances et acomptes versés Dettes sur immobilisations 707 Créances d'exploitation Dettes fiscales (Imp/bénéf) 100 Créances clients Comptes de régularisation Autres Produits constatés d'avance 600 Créances diverses Total III Valeurs mobilières de placement Disponibilités Comptes de régularisation Charges constatées d'avance Total II Charges à répartir (III) Primes de remboursement (IV) Ecart de conversion actif (V) Ecart de conversion passif (IV) Total général (I + II + III + IV + V) Total général (I + II + III + IV) (1) dont concours bancaires et soldes créditeurs de banques 3 330

22 Annexe 3 - Bilan au 31/12/N (en k ) k Exercice N ACTIF Brut Am. et dépréc. Actif immobilisé Net PASSIF Capitaux propres Capital social Immobilisations incorporelles Réserves Frais d'établissement Réserve légale Frais de recherche et développ Autres Concessions, brevets, licences Report à nouveau Immobilisations corporelles Résultat de l'exercice 328 Terrains Sous-total : situation nette Constructions Subventions d'investissement Installations techniques Provisions réglementées Autres Total I Immobilisations corporelles en cours Provisions pour risques 525 Immobilisations financières Provisions pour charges 130 Participations Total II 655 Prêts Dettes Autres Dettes financières Total I Emp. et dettes auprès.. /crédit (1) Actif circulant Emp. et dettes financières divers Stocks et en-cours Avances et acomptes reçus Matières prem. et autres approv Dettes d'exploitation En-cours de production Dettes fournisseurs Produits intermédiaires et finis Dettes fiscales et sociales Marchandises Dettes diverses Avances et acomptes versés Dettes sur immobilisations Créances d'exploitation Dettes fiscales (Imp/bénéf) 41 Créances clients Comptes de régularisation Autres Produits constatés d'avance 977 Créances diverses Total III Valeurs mobilières de placement Disponibilités Comptes de régularisation Charges constatées d'avance Total II Charges à répartir(iii) Primes de remboursement (IV) Ecart de conversion actif (V) Ecart de conversion passif (IV) Total général (I + II + III + IV + V) Total général (I + II + III + IV) (1) dont concours bancaires et soldes créditeurs de banques Exercice N

23 Annexe 4 - Compte de résultat de l'exercice N (en k ) k Charges Charges Charges d'exploitation Coût d'achat des m/ses vendues Achats de marchandises Variation des stocks de marchandises 60 Consommations de l'exercice en provenance des tiers Achats de matières premières Variation des stocks 373 Achats de sous-traitance Services extérieurs : - personnel intérimaire loyers de location-financement (1) autres Impôts, taxes et versements assimilés Charges de personnel Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions Autres charges 195 Total I Charges financières Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions Intérêts et charges assimilées Total II Charges exceptionnelles Sur opérations de gestion Sur opérations en capital Valeurs comptables des éléments d'actif cédés 500 Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions 655 Total III Participation des salariés (IV) Impôts sur les bénéfices (V) 320 Solde créditeur = bénéfice Total général ( I + II + III + IV + V) Total

24 Produits Produits Produits d'exploitation Ventes de marchandises Production vendue Montant net du chiffre d'affaires Production stockée En-cours de production de biens Produits intermédiaires et finis 20 Production immobilisée Autres produits Total I Produits financiers 460 Autres intérêts et produits assimilés 460 Total II 460 Produits exceptionnels 693 Produits des cessions d'éléments d'actif 693 Total III 693 Solde débiteur : perte 318 Total des produits ( I + II + III ) Total

25 6 Corrigé de l exercice Tableau de flux CDB-BDF BDF ACTIVITE Chiffre d'affaires HT et autres produits d'exploitation (1) Variation Clients et autres créances d'exploitation (2) 725 a = Encaissements sur produits d'exploitation Achats et autres charges d'exploitation (3) Variation Fournisseurs et autres dettes d'exploitation (4) b = Décaissements sur charges d'exploitation a-b = Flux de trésorerie d'exploitation Flux liés aux opérations hors exploitation (5) Intérêts décaissés (6) Impôts sur les bénéfices décaissés (7) Flux affecté à la participation des salariés (8) 0 - Distribution mise en paiement (9) 0 A = Flux de trésorerie interne INVESTISSEMENT + Investissements d'exploitation hors production immobilisée (10) Acquisitions de participations et autres titres immobilisés (11) + Variation des autres actifs immobilisés (12) 40 - Subventions d'investissement reçues (13) 0 - Variation des dettes sur immobilisations (14) Encaissements sur cessions d'immobilisations (15) 743 I = Flux lié à l'investissement Tableau de flux de la Centrale des Bilans FINANCEMENT Augmentation ou réduction du capital (16) 0 - Variation des créances sur capital appelé non versé 0 = Flux lié au capital (c) 0 Nouveaux emprunts (17) dont nouveaux engagements de location-financement - Remboursements d'emprunts (18) = Variation des emprunts (d) 200 Variation des crédits bancaires courants (19) Variation des créances cédées non échues (19) + Variation des avances de trésorerie reçues des associés (20) = Variation de la trésorerie passif (e) F = Flux lié au financement (c) + (d) +(e) VARIATION DE LA TRESORERIE ACTIF Variation des disponibilités (20) Variation des valeurs mobilières de placement 112 = Variation de la trésorerie actif = A-I-F 618 (1) CA net Montant net du CA Autres produits Total

26 (2) Variation clients et autres créances d'exploitation N N-1 Créances clients (bruts) Autres créances d'exploitation Avances et acomptes versés 470 Total Variation (3) Achats et autres charges d'exploitation Achats de marchandises Achats de MP Achats de sous-traitance Services extérieurs personnel intérimaire Services extérieurs autres Impôts et taxes Charges de personnel Charges inscrites aux frais d'établissement... 0 Autres charges Total (4) Variation fournisseurs et autres dettes d'exploitation N N-1 Avances et acomptes reçus Dettes fournisseurs Dettes fiscales et sociales (d'exploitation) Total Variation (5) Flux liés aux opérations hors exploitation Produits financiers moins Créances diverses N plus Créances diverses N moins Charges constatées d'avance hors exploitation plus Charges constatées d'avance hors exploitation plus Produits constatés d'avance hors exploitation moins Produits constatés d'avance hors exploitation Total (6) Intérêts décaissés Intérêts et charges assimilées Part d'intérêt dans loyer de location-financement ( /8) Total (7) Impôts sur les bénéfices décaissés Impôts sur les bénéfices plus Dettes sur IS N moins Dettes sur IS N Total (8) Flux affecté à la participation... 0 (9) Distribution mise en paiement au cours de l'exercice... 0 (10) Investissements d'exploitation hors production immobilisée Constructions Installations techniques Autres Total

27 (11) Acquisition de participations et autres actifs immobilisés (12) Variation des autres actifs immobilisés... Immobilisations financières (d'après les renseignements de l'annexe 1) Réduction d immobilisations financières Total (13) Subventions d'investissement reçues... 0 (14) Variation des dettes sur immobilisations = = (15) Encaissements sur cessions d'immobilisation Cessions d'immobilisations corporelles (16) Augmentation ou réduction de capital... 0 (17) Nouveaux emprunts N N-1 Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit moins concours bancaires courants Remboursement d'emprunt Total Nouveaux emprunts (par différence) (18) Remboursements d'emprunts Remboursement d'emprunts auprès des établissements de crédit Part du remboursement dans loyer de location-financement Total (19) Variation des concours bancaires courants = = (20) Variation Avances de trésorerie reçus des groupes et associés... Variation des comptes-courants associés = = (21) Variation des disponibilités = = Variation des valeurs mobilières de placement = = Interprétation du tableau La société MALO a réalisé d'importants investissements. Ces emplois sont financés en partie par le flux de trésorerie interne. Le reste est financé par les comptes-courants des associés, par de nouveaux emprunts, et pour le solde, par les concours bancaires. Le flux de trésorerie d'exploitation parait convenable. L'endettement actuel le ponctionne en raison des intérêts conséquents. A lui seul, il aurait couvert les investissements mis en place au cours de l'exercice N.

28 7 Exercice Tableau de flux de l OEC Reprendre les informations relatives à la société Natagel, figurant dans l'exercice 9.7, en supposant que les découverts bancaires sont momentanés et que les disponibilités correspondent à des comptes à vue. 1. Établir le tableau de flux de trésorerie, préconisé par l'oec, selon les deux approches. On n optera pas dans le tableau pour l activation des frais d établissement. On retiendra un taux d IS de 33 1/3 %. 2. Conclure sur la situation financière de la société. 8 Corrigé de l exercice Tableau de flux de trésorerie 1.1 À partir du résultat de l'exercice Les chiffres sont en k N FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS À L'ACTIVITÉ Résultat net comptable Réintégration des charges et élimination des produits sans incidence sur la trésorerie plus Amortissements et provisions (dotations nettes des reprises) (2) moins Plus-values de cessions nettes d'is (1) 162 moins Quote-part de subventions (3) Marge brute d'autofinancement moins Variation du BFR lié à l'activité (4) Flux de trésorerie générés par l'activité (A) FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENT Acquisitions d'immobilisations (5) Cessions d'immobilisations nettes d'impôt (6) 600 Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement (B) FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS DE FINANCEMENT Augmentation de capital en numéraire Dividendes versés aux actionnaires Emission d' emprunts (7) Remboursement d'emprunts (8) 288 Subvention d'investissement reçue ((9) 340 Flux de trésorerie liés aux opérations de financement (C) 7 440

29 VARIATION DE TRÉSORERIE = A+B+C TRÉSORERIE À L'OUVERTURE (11) TRÉSORERIE À LA CLÔTURE (11) (1) Plus ou moins values de cessions Produits de cessions Valeur comptable des éléments d'actifs cédés Plus-values moins IS sur plus-values 243 0,33 1/ Plus-values nettes d'is (2) Dotations nettes des reprises Dotations aux amortissements et provisions Reprises sur amortissements et provisions Dotations aux amortissements Reprises de provisions réglementées plus dotations aux dépréciations et provisions moins dotations aux dépréciations sur stocks et 294 créances Total des DAP Total des RAP Dotations nettes des reprises = = (3) Pas de quote-part de subvention Variation du poste entre deux bilans (81 66) Amortissements de l'exercice N (4) Variation du BFR lié à l'activité N N-1 Stocks (valeurs nettes) Avances et acomptes versés Créances clients (valeurs nettes) Autres créances d'exploitation Charges constatées d'avance Créances diverses (sauf sur créances sur immo) moins Avances et acomptes reçus moins Dettes fournisseurs moins Dettes fiscales et sociales (d'exploitation) moins Produits constatés d'avance moins Dettes fiscales (IS) Total Variation du BFR lié à l'activité (5) Acquisitions d'immobilisations Acquisitions d'immobilisations incorporelles : d'après le tableau des immobilisations Immobilisations incorporelles Acquisition des immobilisations corporelles : d'après le tableau des immobilisations Installations techniques Constructions Autres Immobilisations en cours moins Immobilisations en cours virées Total Acquisition des immobilisations financières : d'après le tableau des immobilisations Immobilisations financières Fournisseurs d'immobilisations à l'ouverture moins Fournisseurs d'immobilisations à la clôture Acquisitions d'immobilisations décaissées

30 (6) Cessions d'immobilisations nettes d'is Prix de cession des immobilisations moins IS sur plus-values plus variation sur créances d immobilisations ( ) Total (7) Emission d'emprunts N N-1 Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit moins Concours bancaires courants momentanés Total Nouveaux emprunts (par différence) (8) Remboursement d'emprunts Emprunts et dettes financières divers : = 288 (9) Subventions d'investissement reçues : = 340 (10) Trésorerie à l'ouverture et à la clôture N-1 N Disponibilités moins Concours bancaires courants momentanés Trésorerie

31 1.2 À partir du résultat d'exploitation (en k ) k FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS À L'ACTIVITÉ Résultat d'exploitation plus Charges d'exploitation calculées (1) moins Produits d'exploitation calculés 0 Résultat brut d'exploitation moins Variation du BFRE (2) Flux net de trésorerie d'exploitation Autres encaissements et décaissements liés à l'activité moins Charges financières plus Produits financiers 105 moins Impôt sur les sociétés (3) plus Produits exceptionnels liés à l'activité 217 moins Charges exceptionnelles liées à l'activité Autres (4) 76 Flux net de trésorerie générés par l'activité (A) FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENT Acquisitions d'immobilisations Cessions d'immobilisations nettes d'impôt 600 Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement (B) FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS DE FINANCEMENT Augmentation de capital en numéraire Emission d' emprunts Remboursement d'emprunts 288 Subvention d'investissement reçue 340 Flux de trésorerie liés aux opérations de financement (C) VARIATION DE TRÉSORERIE = A+B+C TRÉSORERIE À L'OUVERTURE TRÉSORERIE À LA CLÔTURE (1) Charges d'exploitation calculées Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions moins Dotations aux dépréciations sur stocks moins Dotations aux dépréciations sur créances Total (2) Variation du BFRE voir (5) question précédente à l'exception des créances diverses et des dettes fiscales d'is (3) IS moins IS sur plus-value 81 = (4) voir (5) question précédente : Variation des dettes fiscales d'is Tous les autres postes sont lus dans le compte de résultat et/ou dans le tableau de flux (1.1).