La performance extra-financière des fonds ISR
|
|
- Eugène Turgeon
- il y a 8 ans
- Total affichages :
Transcription
1 La performance extra-financière des fonds ISR Etude de l empreinte sociale et environnementale du fonds Allianz Valeurs Durables 30 septembre 2011
2 Sommaire 1. Performance, utilité sociale et ISR Question de l utilité sociale de la finance Rendements financiers vs. utilité sociale : illustration. L ISR, retour vers une approche fondamentale Les indicateurs de valeur ajoutée 2. La mesure de l empreinte extra-financière du fonds ISR Allianz Valeurs Durables Contraintes et choix méthodologiques Exclusion Droits Humains, en amont du processus d investissement Performance sociale Performance environnementale Allianz Valeurs Durables, vecteur d une valeur ajoutée extra-financière 3. Enseignements et conclusions Un reporting ESG encore limité et peu standardisé L empreinte environnementale et sociale, à manier avec précaution Les résultats de l étude valident notre stratégie ISR 2
3 La performance extra-financière des fonds ISR 1. Performance, utilité sociale et ISR 2. La mesure de l empreinte extra-financière du fonds ISR Allianz Valeurs Durables 3. Les enseignements et conclusions 3
4 Performance, utilité sociale et ISR Question de l utilité sociale de la finance : début de la crise financière et politique ( ) Crise systémique globale? puis sociale (2011) ContAllianzGIon à la sphère économique (2008) Interdépendance des différentes sphères Organisation Internationale du Travail «le monde va subir une baisse dramatique de l emploi durant les prochains mois si les gouvernements ne sont pas capables d atténuer l effet de la crise financière et de la récession économique sur le marché du travail». (Novembre 2011) 4
5 Performance, utilité sociale et ISR Question de l utilité sociale de la finance. L industrie de la finance dans son ensemble est souvent montrée du doigt comme responsable de cette crise généralisée. Lord Turner, chairman de la Financial Services Authority, posait la question de l utilité sociale de la finance («socially useless») et de sa taille dans l économie (2009). Risque de perte de légitimité et de perte de la «licence à opérer» si elle n est plus capable de servir l économie réelle : «La finance doit être subordonnée à l économie sans quoi elle devient destructrice des structures économiques et sociales» (Finance Watch, Lobby opérant à Bruxelles à l initiative du Parlement Européen) Besoin d un nouveau contrat social entre l industrie financière et la société? 5
6 Performance, utilité sociale et ISR Rendements financiers vs. utilité sociale : illustration. Etude publiée par Bank of China et Hurun Report (2 novembre 2011) Ascension économique fulgurante de la Chine depuis plusieurs années que regardent avec envie l Europe et l Amérique du Nord. Une enquête réalisée auprès de 980 millionnaires chinois (patrimoine > 10 million du yuan soit $1,6 million) révèle que 60% d entre eux ont émigré aux Etats-Unis, au Canada, à Singapour et en Europe ou souhaitent le faire. Raisons évoquées: «l'inadéquation de la qualité de la vie et de l'environnement social aux attentes générées par leurs moyens financiers». La qualité de vie ne se mesure pas simplement à la situation financière. 6
7 Performance, utilité sociale et ISR L ISR chez AllianzGI, deux objectifs. 1er objectif : Recherche de performances dans la durée Notre responsabilité fiduciaire nous amène à mieux appréhender les entreprises sous l angle des risques et opportunités Prendre en compte les facteurs ESG matériels avec donc un impact financier potentiel Améliorer le profil rendement/risque du fonds 2eme objectif : contribuer au développement durable Notre responsabilité vis à vis des parties prenantes, y compris nos clients et la société au sens large Des critères ESG matériels ou non mais avec des bénéfices pour la société (exemples : création d emplois, moins d émissions de CO2, respects des Droits Humains ) Encourager les entreprises à améliorer leur performance ESG Réduire les externalités négatives 7
8 Performance, utilité sociale et ISR L ISR chez AllianzGI, une approche dans la durée. A partir de deux hypothèses : - Pour réussir à long terme, une société doit bien gérer son capital humain et environnemental. - La performance économique et financière est une condition nécessaire (bien que non suffisante) à une bonne gestion du capital humain et environnemental à long terme. L ISR repose sur : l analyse des fondamentaux de l entreprise, le potentiel de croissance future de l entreprise, Une prise en compte des impacts sociétaux et environnementaux internes et externes à l entreprise.. L ISR répond à la question de l utilité sociale en redonnant du sens à l investissement, tout en améliorant la compréhension des fondamentaux de l entreprise dans une perspective de long-terme. 8
9 Performance, utilité sociale et ISR L ISR chez AllianzGI, les indicateurs de valeur ajoutée. Les résultats financiers, un indicateur insuffisant? Jusqu à présent, la mesure de la performance de nos fonds ISR se limitait à une comparaison avec leurs benchmarks selon les seules performances financières. Nécessité de mesurer la valeur ajoutée extra-financière pour répondre à la question suivante : «L ISR contribue-t-il à la génération d une plus-value environnementale et sociale?» Le valeur ajoutée extra-financière : définition par AllianzGI. L empreinte extra-financière d un fonds représente les performances environnementales et sociales des entreprises dans lesquelles il est investi. Il s agit d une performance ex-post mesurée par des indicateurs quantitatifs, fiables et transparents, qui couvrent des aspects spécifiques et tangibles de la performance environnementale et sociale. 9
10 La performance extra-financière des fonds ISR 1. Performance, utilité sociale et ISR 2. La mesure de l empreinte extra-financière du fonds ISR Allianz Valeurs Durables 3. Les enseignements et conclusions 10
11 L empreinte extra-financière de Allianz Valeurs Durables Contraintes et choix méthodologiques Nos exigences : rendre compte d une mesure extra-financière quantifiable. Des contraintes fortes liées aux caractéristiques des données environnementales et sociales et à leur disponibilité. Méthodologie simple, en conséquence : Pour chacun des domaines : un unique critère, répondant aux caractéristiques de transparence et de pertinence : Sélectivité sur les critère Droits Humains, la création nette d emploi pour la performance sociale, les émissions de gaz à effet de serre pour la performance environnementale. Les indicateurs retenus font l objet d un consensus fort quant à leur interprétation et leur pertinence pour représenter les enjeux majeurs ISR. 11
12 L empreinte extra-financière de Allianz Valeurs Durables Exclusion Droits Humains, en amont du processus d investissement. Accent fort sur les Droits Humains : Filtre d exclusion Non pas une performance Droits Humains mais un indicateur de notre sélectivité. Respect des Droits Humains : Indicateur : Titres exclus de l univers d investissement de Allianz Valeurs Durables par rapport au benchmark (MSCI EMU) Source : Allianz Global Investors Septembre 2011 Unité : En pourcentage du nombre de valeurs En pourcentage de la capitalisation boursière Un part significative de valeurs exclues au regard du critère Droits Humains Un impact réel sur l univers de valeurs éligibles Source : Allianz Global Investors Septembre
13 L empreinte extra-financière de Allianz Valeurs Durables Performance sociale. La création d emploi : indicateur de la contribution sociale des entreprises àlasociété Aspect social : Indicateur : création nette d emploi Unité de mesure : taux de variation des effectifs en équivalents temps plein sur les deux dernières années Portefeuille: Pondération en valeur Périmètre : idem que le périmètre de consolidation comptable Un taux de création d emplois significativement supérieur à ceux des indices de référence Source : Allianz Global Investors Septembre 2011 L indice DJ Eurostoxx 50 n est pas l indice de référence de la Sicav Cette performance a été calculée sur les périmètres suivants : Allianz Valeurs Durables : 100% des entreprises et de la capitalisation boursière Eurostoxx 50 : 100% de la capitalisation boursière MSCI EMU : 98,61% de la capitalisation boursière. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures 13
14 L empreinte extra-financière de Allianz Valeurs Durables Performance environnementale. Le changement climatique, une préoccupation environnementale majeure. Les émissions de gaz à effet de serre (GES), principal facteur du changement climatique. La maîtrise des GES par les entreprises. Aspect environnemental : Indicateur : Émissions de gaz à effet de serre Unité : Intensité unitaire d émissions de GES (tonnes de GES émis en équivalents CO²) par million d euros de chiffre d affaires Portefeuille : Pondération en valeur Périmètre : émissions directes et indirectes sur le périmètre de consolidation (scope 1, 2) Une intensité d émissions de GES moindre que l indice de référence, reflet d une empreinte carbone mieux maitrisée. Source : Allianz Global Investors Septembre 2011 L indice DJ Eurostoxx 50 n est pas l indice de référence de la Sicav Cette performance a été calculée sur les périmètres suivants : Allianz Valeurs Durables : 86.54% de la capitalisation et 89,14 % des entreprises du fonds DJ Eurostoxx 50 : 84.96% de la capitalisation et 84% des entreprises du fonds. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures 14
15 L empreinte extra-financière de Allianz Valeurs Durables Allianz Valeurs Durables, vecteur d une plus-value extra-financière. Environnement Social Droits Humains Le fonds Allianz Valeurs Durables a réalisé de meilleures performances environnementales et sociales que les indices de référence (composition au 30/09/2011). Notre approche ISR : Délivrer une performance financière Permettre de maitriser les risques et les opportunités ESG Générer une valeur ajoutée sociale et environnementale (mesurée ex post) = Maximisation de l utilité de l investisseur ISR Source : Allianz Global Investors Septembre 2011 L indice DJ Eurostoxx 50 n est pas l indice de référence de la Sicav 15
16 La performance extra-financière des fonds ISR 1. Performance, utilité sociale et ISR 2. La mesure de l empreinte extra-financière du fonds ISR Allianz Valeurs Durables 3. Les enseignements et conclusions 16
17 Enseignements et conclusions Un reporting ESG des entreprises encore limité et peu standardisé. Reporting extra-financier des entreprises encore insuffisant : Un enseignement loin de toute attente et bien évidement décevant à nos yeux. Exemple des gaz à effet de serre : taux de disponibilité des données. Allianz Valeurs Durables DJ Eurostoxx 50 MSCI EMU Capitalisation boursière 86,54% 84,96% 63 % Nombre de valeurs 89,14% 84% 42,64% Source : Allianz Global Investors Septembre 2011 Il faut également noter que les indicateurs ESG n intègrent pas encore un degré de détail permettant d isoler les effets des changements de périmètres des entreprises et les variations dans le temps. Le reporting extra-financier par les entreprises doit encore être amélioré. 17
18 Enseignements et conclusions L empreinte environnementale et sociale, à manier avec précaution. Une mesure simplifiée : la création d emplois et les GES ne rendent pas compte de l empreinte sociale et environnementale dans son ensemble. Décalage dans le temps : les indicateurs ESG sont rapportés annuellement (derniers indicateurs disponibles au 31/12/2010) alors que la composition du fonds (utilisées dans l étude) est celle au 30/09/2011. Variations du portefeuilles alors que l empreinte environnementale et sociale est une photographie des entreprises dans lesquelles le portefeuille est investi. Nous avons montré qu il était possible de fournir une mesure de l empreinte extra-financière d un fonds, à partir d indicateurs simples et transparents, en cohérence avec les attentes des investisseurs. Néanmoins, il est important de se souvenir lors de l interprétation des résultats des limites que présente cette notion, d où la nécessaire transparence de la méthodologie appliquée. 18
19 Enseignements et conclusions Des résultats qui valident notre stratégie ISR. La mesure de l empreinte environnementale et sociale du fonds Allianz Valeurs Durables valide notre approche ISR. Allianz Valeurs Durables génère une valeur ajoutée environnementale et sociale. La mesure des performances environnementales et sociales du fonds Allianz Valeurs Durables est un outil transparent pour rendre compte de nos performances auprès de nos clients. Pistes de réflexion pour cet outil de suivi des performances extra-financières : - Uniquement au service des clients? - Egalement valorisable pour améliorer la recherche ISR et le processus d investissement? - Une analyse détaillée par secteur et pays pour identifier de possibles biais. 19
20 Annexe Risques et avertissements
21 Risques principaux de la Sicav L OPCVM n offrant pas de garantie, il suit des fluctuations de marché pouvant l amener à ne pas restituer le capital investi. La Sicav sera principalement exposée aux risques suivants : risque lié au marché actions risque lié au choix des actions individuelles risque sectoriel/géographique - risque de change - risque particuliers - impact des produits dérivés - risque relatif. Pour en savoir plus, consulter le prospectus complet de la Sicav. 21
22 Avertissements Allianz Valeurs Durables est une société d investissement à capital variable ( SICAV ) régie par les lois françaises et agréée par l autorité de tutelle (l AMF). Les risques du fonds sont définis de manière détaillée dans le prospectus. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les opinions développées dans ce document reflètent le jugement d AllianzGI France au jour de sa rédaction et sont donc susceptibles d être modifiées à tout moment sans préavis. AllianzGI France s efforce d utiliser des informations pertinentes, fiables et contrôlées. Toutefois, AllianzGI France ne saurait être tenue responsable, de quelque façon que ce soit, de tout dommage direct ou indirect résultant de l usage de la présente publication ou des informations qu elle contient. Ce document est réalisé à titre d information et ne saurait constituer une offre commerciale ou de conseil d ordre juridique ou fiscal. Le prospectus simplifié ou la notice d information doit être remis aux porteurs préalablement à la souscription. Il est disponible gratuitement sur simple demande auprès d Allianz Global Investors France, sur son site ou auprès des entités qui commercialisent ce produit. Il ne peut être donné aucune assurance que ce fonds atteindra ses objectifs. Les gains échéants au client peuvent se voir augmentés ou réduits (notamment en fonction des fluctuations de taux de change). Document non contractuel. Document édité par Allianz Global Investors France Société Anonyme au capital de euros RCS Paris Siège Social: 20 rue Le Peletier, Paris Cedex 09 Société de Gestion de portefeuille agréée par la Commissions des Opérations de Bourse le 30 juin 1997 sous le numéro GP
Notre façon d investir n est pas seulement une question d argent
Investissement Socialement Responsable Notre façon d investir n est pas seulement une question d argent banque de financement & d investissement / épargne / services financiers spécialisés a performance
Plus en détailOffre Isf 2013. 2013 fonds d investissement de proximité
Offre Isf 2013 2013 fonds d investissement de proximité du fip 123ISF 2013 Fiscalité La souscription au FIP 123ISF 2013 offre : Une réduction d ISF immédiate de 50% des versements effectués (déduction
Plus en détailMASSERAN PATRIMOINE INNOVATION 2014
MASSERAN PATRIMOINE INNOVATION 2014 INVESTISSEZ DANS DES PME EUROPÉENNES INNOVANTES FONDS COMMUN DE PLACEMENT DANS L INNOVATION PRÉSENTANT UN RISQUE DE PERTE EN CAPITAL POURQUOI INVESTIR DANS MASSERAN
Plus en détailAllianz Immo. Aout 2011
Allianz Immo Aout 2011 Sommaire 1. Allianz Global Investors Investments Europe (AllianzGI Investments Europe) 2. Pourquoi investir dans l immobilier coté? 3. Equipe et expérience 4. Philosophie 5. Processus
Plus en détailS informer sur. L investissement en OPCVM : SICAV et FCP
S informer sur L investissement en OPCVM : SICAV et FCP Septembre 2011 Autorité des marchés financiers L investissement en OPCVM : SICAV et FCP Sommaire Quels sont les avantages d un placement en OPCVM?
Plus en détailPourquoi nous avons créé Mirova
Par Philippe Zaouati, directeur général délégué de Natixis Asset Management et responsable du pôle d expertise Mirova. Pourquoi nous avons créé Mirova Directeur du développement et membre du comité exécutif
Plus en détail123CAPITALISATION III
123CAPITALISATION III Hébergements Matériel médical Crèches FIP FONDS D INVESTISSEMENT DE PROXIMITÉ Document non contractuel édité en avril 2011. Ce document ne se substitue pas à la notice d information
Plus en détailS informer sur. L investissement en OPC : SICAV et FCP
S informer sur L investissement en OPC : SICAV et FCP Autorité des marchés financiers L investissement en OPC : SICAV et FCP Sommaire Quels sont les avantages d un placement en OPC? 03 Comment choisir
Plus en détailBNP Paribas Diversipierre. Société de Placement à Prépondérance Immobilière à Capital Variable. Document à caractère publicitaire
BNP Paribas Diversipierre Société de Placement à Prépondérance Immobilière à Capital Variable Document à caractère publicitaire RISQUES BNP Paribas Diversipierre est un OPCI (Organisme de Placement Collectif
Plus en détailNotre offre ISR pour l Epargne Salariale. Document non contractuel
Notre offre ISR pour l Epargne Salariale Document non contractuel HSBC et le développement durable Un engagement de conviction Contribuer à développer un monde durable Parmi celles-ci, HSBC a apporté son
Plus en détailARIAL Monétaire ISR. Notice d Information
ARIAL Monétaire ISR Fonds Commun de Placement d Entreprise (FCPE) - Code valeur : 990000061409 Compartiment oui non Nourricier oui non Notice d Information Un Fonds Commun de Placement d Entreprise (FCPE)
Plus en détailMASSERAN INNOVATION VII
MASSERAN INNOVATION VII INVESTISSEZ DANS DES PME EUROPÉENNES INNOVANTES FONDS COMMUN DE PLACEMENT DANS L INNOVATION PRÉSENTANT UN RISQUE DE PERTE EN CAPITAL POURQUOI INVESTIR DANS MASSERAN INNOVATION VII?
Plus en détailSaint-Honoré Europe SRI*
Saint-Honoré Europe SRI* Juin 2010 Manuel Domeon 01 40 17 22 73 E.mail : manuel.domeon@lcfr.fr Ariane Hayate, CFA 01 40 17 31 21 E.mail : ariane.hayate@lcfr.fr Camilla Nathhorst Odevall 01 40 17 89 15
Plus en détailPER Convergence Le Guide de l épargnant
Comment choisir vos supports de placement? PER Convergence Le Guide de l épargnant Avec PER Convergence, votre entreprise met à votre disposition deux dispositifs d épargne au service de vos projets dans
Plus en détailReporting ISR Situation au 30/06/2015 ALM ETHIS VALEURS
Reporting ISR Situation au /6/15 Code ISIN : FR1263764 Le fonds a obtenu le label Novethic 14. Le Label ISR Novethic est attribué aux fonds d Investissement Socialement Responsable (ISR) dont la gestion
Plus en détailFCPE EP ECHIQUIER PATRIMOINE. Notice d Information
FCPE EP ECHIQUIER PATRIMOINE Fonds Commun de Placement d Entreprise (FCPE) - Code valeur : 990000097559 Compartiment oui non Nourricier oui non Notice d Information Un Fonds Commun de Placement d Entreprise
Plus en détailNotre expertise au service des personnes morales
ENTREPRISES Associations placements gestion sous mandat Notre expertise au service des personnes morales entreprises associations fondations mutuelles Sommaire introduction 3 qu est-ce que La gestion sous
Plus en détailEmplois. Votre épargne a le pouvoir de créer des emplois!
Gamme Insertion Emplois Votre épargne a le pouvoir de créer des emplois! Gamme Insertion Emplois, Des actifs monétaires aux marchés actions, la gamme des FCP Insertion Emplois de Mirova* vise à concilier
Plus en détail2 Novethic 2013 / Quels indicateurs pour mesurer la performance ESG des investissements?
2 Novethic 2013 / Quels indicateurs pour mesurer la performance ESG des investissements? Sommaire Synthèse globale... 2 Introduction... 6 Mesurer la valeur ajoutée de l investissement responsable... 7
Plus en détailFCPR LCL PME EXPANSION 2. Compartiment BP INVESTIR DANS DES SOCIÉTÉS NON COTÉES POUR ACCOMPAGNER LE DÉVELOPPEMENT DE PME
FCPR LCL PME EXPANSION 2 Compartiment BP INVESTIR DANS DES SOCIÉTÉS NON COTÉES POUR ACCOMPAGNER LE DÉVELOPPEMENT DE PME Placement de diversification, l investissement dans un FCPR (Fonds Commun de Placement
Plus en détailCLIKÉO 3. OPCVM respectant les règles d investissement et d information de la directive 85/611/CE modifiée. Prospectus simplifié
CLIKÉO 3 Éligible au PEA OPCVM respectant les règles d investissement et d information de la directive 85/611/CE modifiée Prospectus simplifié Le FCP CLIKÉO 3 est construit dans la perspective d un investissement
Plus en détailAFIM MELANION DIVIDENDES RAPPORT ANNUEL. Exercice clos le 31 décembre 2014
AFIM MELANION DIVIDENDES RAPPORT ANNUEL Exercice clos le 31 décembre 2014 Code ISIN : Part A : FR0011619345 Part B : FR0011619352 Part C : FR0011619402 Dénomination : AFIM MELANION DIVIDENDES Forme juridique
Plus en détailÉligible PEA. La recherche de la performance passe par une approche différente
Éligible PEA La recherche de la performance passe par une approche différente FIDELITY EUROPE : UNE GESTION Sur la durée, on constate qu il est difficile pour les Sicav de battre les indices des grandes
Plus en détailARIAL Obligations. Notice d Information
ARIAL Obligations Fonds Commun de Placement d Entreprise (FCPE) - Code valeur : 990000061419 Compartiment oui non Nourricier oui non Notice d Information Un Fonds Commun de Placement d Entreprise (FCPE)
Plus en détailDes dividendes élevés, synonymes d une forte croissance des bénéfices futurs
Des dividendes élevés, synonymes d une forte croissance des bénéfices futurs Plus le taux de versement des dividendes est élevé, plus les anticipations de croissance des bénéfices sont soutenues. Voir
Plus en détailProcessus et stratégie d investissement
FCP Bryan Garnier Long Short Equity Recherche de performance par le «stock picking» Processus et stratégie d investissement FCP Bryan Garnier Long Short Equity TABLE DES MATIERES Introduction 2 I Méthodologie
Plus en détailNOTICE D'INFORMATION DU FCPE SOLIDAIRE "UFF ÉPARGNE SOLIDAIRE" (N code AMF : 08343) Compartiment : non Nourricier : oui
NOTICE D'INFORMATION DU FCPE SOLIDAIRE "UFF ÉPARGNE SOLIDAIRE" (N code AMF : 08343) Compartiment : non Nourricier : oui Un fonds commun de placement d'entreprise (FCPE) est un organisme de placement collectif
Plus en détailUne stratégie Bas Carbone
Colloque UFE - Mardi 17 juin 2014 Une stratégie Bas Carbone au service de la Transition énergétique Comment réussir la Transition énergétique à moindre coût? 1 12 Contexte A la veille de la présentation
Plus en détailDoes it pay to improve Corporate Governance? An empirical analysis of European Equities
Does it pay to improve Corporate Governance? An empirical analysis of European Equities Joseph GAWER NATIXIS Asset Management Université Paris Dauphine joseph.gawer@am.natixis.com Association Française
Plus en détailalpha sélection est une alternative à un placement risqué en actions et présente un risque de perte en capital, en cours de vie et à l échéance.
alpha sélection alpha sélection est une alternative à un placement risqué en actions et présente un risque de perte en capital, en cours de vie et à l échéance. Instrument financier émis par Natixis (Moody
Plus en détailOPCIMMO-P. L épargne immobilière indirecte réinventée. Diversification compte-titres et assurance vie
Diversification compte-titres et assurance vie OPCIMMO-P Munich - Atelier an der Medienbrüke Paris - Cap 14 (VEFA) L épargne immobilière indirecte réinventée Document dédié à la présentation de l action
Plus en détailNotre offre ISR pour l Epargne Salariale. Document non contractuel
Notre offre ISR pour l Epargne Salariale Document non contractuel HSBC et le développement durable Un engagement de conviction Contribuer à développer un monde durable Parmi celles-ci, HSBC a apporté son
Plus en détailLes marchés financiers offrent des opportunités à long terme pour rechercher un potentiel de valorisation de votre patrimoine.
Les marchés financiers offrent des opportunités à long terme pour rechercher un potentiel de valorisation de votre patrimoine. Afin d en profiter, le Plan d Epargne en Actions (1) (PEA) et le Plan d Epargne
Plus en détailTARGET ACTION GDF SUEZ
TARGET ACTION GDF SUEZ NOVEMBRE 2014 Titres de créance présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l échéance 1 Durée d investissement conseillée : 8 ans (hors cas de remboursement automatique
Plus en détailGuide d information sur les OPCVM
Guide d information sur les OPCVM 1. Les OPCVM : Définition et types. 2. Les Avantages d un placement en OPCVM. 3. L a constitution d un OPCVM. 4. Le fonctionnement d un OPCVM. 5. Les frais de gestion
Plus en détailLes grandes réalisations sont la somme de toutes les petites
ÉPARGNE SALARIALE SOLIDAIRE Les grandes réalisations sont la somme de toutes les petites BANQUE DE FINANCEMENT & D INVESTISSEMENT / ÉPARGNE / SERVICES FINANCIERS SPÉCIALISÉS Avec un encours de 3,15 milliards
Plus en détailVous avez le sens des valeurs? Préférez des investissements socialement responsables.
Parvest I Juin 2014 I 1 Publication réservée aux professionnels de l investissement au sens de la MIF - JUIN 2014 Vous avez le sens des valeurs? Préférez des investissements socialement responsables. Parvest
Plus en détailEmerging Manager Day 18 décembre 2014
Emerging Manager Day 18 décembre 2014 KARAKORAM Agrément AMF n 11000038 SAS au capital de 200 000 euros 112 Boulevard Haussmann 75008 Paris Tel : 01 82 83 47 30 2 1 La Société 3 1 Karakoram Une société
Plus en détailPREM Opcimmo L épargne immobilière indirecte réinventée
GESTION DE PATRIMOINE PREM Opcimmo L épargne immobilière indirecte réinventée Diversification compte-titres et assurance vie Action de l OPCI Opcimmo PREM Opcimmo L épargne immobilière indirecte réinventée
Plus en détailDORVAL FLEXIBLE MONDE
DORVAL FLEXIBLE MONDE Rapport de gestion 2014 Catégorie : Diversifié International/Gestion flexible Objectif de gestion : L objectif de gestion consiste à participer à la hausse des marchés de taux et
Plus en détailCedrus Sustainable Opportunities CSO Présentation du fonds Réservé exclusivement aux clients professionnels au sens de la Directive MIF
Cedrus Sustainable Opportunities CSO Présentation du fonds Cette information est établie à l'intention exclusive de son destinataire et est strictement confidentielle Cedrus AM est une Société de Gestion
Plus en détailProposition associés et collaborateurs Ernst & Young. 28 N - New Delhi, Inde
Proposition associés et collaborateurs Ernst & Young 28 N - New Delhi, Inde Découvrez notre proposition HSBC Premier Découvrez l univers exclusif HSBC Premier et sa proposition privilégiée associés et
Plus en détailLe petit guide illustré de l ISR*
Le petit guide illustré de l ISR* * Investissement Socialement Responsable document non contractuel L investisseur potentiel qui peut devenir acteur ESG* via l ISR Le professionnel de la démarche ISR L
Plus en détailARIAL OBLIGATIONS ENTREPRISES. Notice d Information
ARIAL OBLIGATIONS ENTREPRISES Fonds Commun de Placement d Entreprise (FCPE) - Code valeur : 990000092149 Compartiment oui non Nourricier oui non Notice d Information Un Fonds Commun de Placement d Entreprise
Plus en détailCA Oblig Immo (Janv. 2014)
CA Oblig Immo (Janv. 2014) Titre obligataire émis par Amundi Finance Emissions, véhicule d émission ad hoc de droit français Souscription du 14 janvier au 17 février 2014 Bénéficier d un rendement fixe
Plus en détailFIP Axe Croissance. FIP Axe Croissance investira dans des PME industrielles, commerciales ou de services présentant les caractéristiques suivantes :
Souscription ouverte jusqu au 21 juin 2012 sous certaines conditions* (pour les parts A1) Souscription ouverte jusqu au 31 décembre 2012 (pour les parts A2) Diversifiez votre patrimoine financier avec
Plus en détailAVEC NOUS, SOUTENEZ L ENTREPRENEURIAT SOCIAL. Découvrez notre nouveau fonds. socialement responsable et solidaire
AVEC NOUS, SOUTENEZ L ENTREPRENEURIAT SOCIAL Découvrez notre nouveau fonds socialement responsable et solidaire Déjà présents auprès d un entrepreneur sur quatre, nous avons décidé d accélérer notre soutien
Plus en détailDurée d investissement recommandée de 8 ans. SCPI à capital variable.
SCPI Rivoli Avenir Patrimoine Valorisez votre patrimoine en investissant indirectement dans de l immobilier d entreprise, avec la SCPI Rivoli Avenir Patrimoine Durée d investissement recommandée de 8 ans.
Plus en détailBest Styles ou comment capturer au mieux les primes de risque sur les marchés d actions
Stratégie Best Styles ou comment capturer au mieux les primes de risque sur les marchés d actions La recherche des primes de risque constitue une stratégie relativement courante sur les marchés obligataires
Plus en détailTotal Sélection Période de souscription : Durée d investissement conseillée Éligibilité
Total Sélection Instrument financier émis par Natixis SA (Moody s : A2, Fitch : A, Standard & Poor s : A au 20 novembre 2014) dont l investisseur supporte le risque de crédit. Total Sélection est une alternative
Plus en détailRapport annuel ACTYS 2. au 31 mars 2014. FORME JURIDIQUE DE L OPCVM FCPR de droit français CLASSIFICATION. Document public. labanquepostale-am.
Rapport annuel au 31 mars 2014 ACTYS 2 FORME JURIDIQUE DE L OPCVM FCPR de droit français CLASSIFICATION Document public La Banque Postale Asset Management 34, rue de la Fédération 75737 Paris Cedex 15
Plus en détailSICAV Agréée CSSF Code ISIN LU0685178344
Un produit de placement différenciant et solide SICAV Agréée CSSF Code ISIN LU0685178344 RÉSERVÉ EXCLUSIVEMENT AUX INVESTISSEURS QUALIFIÉS* - NON DESTINÉ À LA COMMERCIALISATION *au sens de la directive
Plus en détailMembre du Groupe AG2R LA MONDIALE
PIERRE DE LUNE Membre du Groupe AG2R LA MONDIALE PIERRE DE LUNE PARCE QUE VOUS SOUHAITEZ Optimiser la fiscalité de votre patrimoine Accéder à une gestion financière sur mesure Diversifier votre épargne
Plus en détailS informer sur. Capital investissement:
S informer sur Capital investissement: les fonds communs de placement à risques destinés au grand public Qu est-ce que le capital investissement? Quels sont les segments d intervention du capital investissement?
Plus en détailEdissimmo. Valorisez votre patrimoine en investissant indirectement dans de l immobilier d entreprise avec la SCPI Edissimmo
Edissimmo SCPI Immobilier d Entreprise classique diversifiée à capital variable Valorisez votre patrimoine en investissant indirectement dans de l immobilier d entreprise avec la SCPI Edissimmo Comporte
Plus en détailAllianz US Equity. Juillet 2012. Questions et réponses avec Seung Minn, gérant du fonds. Allianz US Equity. http://www.allianzgi.
Juillet 2012 Allianz US Equity Questions et réponses avec Seung Minn, gérant du fonds Allianz US Equity Seung Minn, CFA Managing Director, gérant de portefeuille senior et CIO Disciplined Equities Group
Plus en détailElle s effectuera sans frais et n aura aucune incidence sur la date de disponibilité de vos avoirs.
Lettre d information relative à la transformation du FCPE «Destination bon port» en FCPE nourricier du Fonds d Investissement à Vocation Générale (FIVG) Maître «MONESOR» A Malakoff, le 22/04/2015, Madame,
Plus en détailEN CLAIR. Le guide de ceux qui entreprennent autrement PLACEMENTS. n 02. bien. comment
EN CLAIR Le guide de ceux qui entreprennent autrement n 02 PLACEMENTS comment bien 2 en clair Placements : clés pour choisir Livrets d épargne, comptes à terme, titres de créance négociables, OPCVM Il
Plus en détailISATIS Antin FCPI 2014. Fonds Commun de placement dans l innovation Document à caractère promotionnel. Commissaire aux comptes
ISATIS Antin FCPI 2014 Fonds Commun de placement dans l innovation Document à caractère promotionnel Commissaire aux comptes Le capital investissement un enjeu majeur : pour notre économie, l emploi et
Plus en détailCM-CIC Actions ISR. CM-CIC Actions ISR Code de Transparence AFG / FIR / EuroSif. 1. Données générales
L Investissement Socialement Responsable est une part essentielle du positionnement stratégique et de la gestion du fonds commun de placement. Présent dans la gestion éthique depuis 1991, CM-CIC Asset
Plus en détailSG FRANCE PME. Pour profiter des opportunités du marché des PME et ETI françaises. Commercialisation jusqu au 31 juillet 2014
FONDS PROTÉGÉ EN CAPITAL À HAUTEUR DE 70% À L ÉCHÉANCE SG FRANCE PME Pour profiter des opportunités du marché des PME et ETI françaises Commercialisation jusqu au 31 juillet 2014 n Ce placement n est pas
Plus en détailOptez pour l immobilier dans votre contrat d assurance-vie
Publicité Optez pour l immobilier dans votre contrat d assurance-vie SwissLife Dynapierre Organisme de Placement Collectif Immobilier (OPCI géré par la Société de Gestion de Portefeuille Viveris Reim)
Plus en détailTransparence et responsabilité : épargner avec BNP Paribas
Transparence et responsabilité : épargner avec BNP Paribas Votre objectif : être sûr que votre épargne ne contribue pas à soutenir des entreprises ayant des pratiques irresponsables En tant que client
Plus en détailFONDS D INVESTISSEMENT DE PROXIMITÉ
FIP 123ISF2012 FONDS D INVESTISSEMENT DE PROXIMITÉ 123 ISF 2012 Fonds d Investissement de Proximité 50 % de réduction d ISF immédiate (en contrepartie d une durée de blocage des parts jusqu au 31 décembre
Plus en détailGUIDE DU CONSEIL DE SURVEILLANCE
GUIDE DU CONSEIL DE SURVEILLANCE GUIDE DU CONSEIL DE SURVEILLANCE Les FCPE sont dotés d un Conseil de surveillance dont les rôles et pouvoirs sont définis par le Code monétaire et financier et par les
Plus en détailS informer sur. Investir votre épargne : étape par étape
S informer sur Investir votre épargne : étape par étape Autorité des marchés financiers Investir votre épargne : étape par étape Sommaire Se poser les bonnes questions avant d investir 03 Prendre contact
Plus en détailS informer sur. Les OPCVM de capital investissement (FCPR, FCPI, FIP)
S informer sur Les OPCVM de capital investissement (FCPR, FCPI, FIP) Octobre 2012 Autorité des marchés financiers Les OPCVM de capital investissement (FCPR, FCPI, FIP) Sommaire Quels sont les OPCVM de
Plus en détail> Groupama Gan Pierre 1 Une opportunité d investir indirectement dans l immobilier d entreprise
Immobilier d'investissement > Groupama Gan Pierre 1 Une opportunité d investir indirectement dans l immobilier d entreprise Éligible comme support en unités de compte proposé dans le cadre d un contrat
Plus en détailFONDS COMMUN DE PLACEMENT À RISQUE FCPR «REBOND PIERRE» NOTICE D INFORMATION
FONDS COMMUN DE PLACEMENT À RISQUE FCPR «REBOND PIERRE» NOTICE D INFORMATION I - PRESENTATION SUCCINTE AVERTISSEMENT DE L AUTORITÉ DES MARCHÉS FINANCIERS «L AMF attire votre attention sur le fait que votre
Plus en détailEGAMO RESPONSABLE MULTI ACTION OPCVM soumis au droit français Code ISIN de la Part X : FR0012584209 Société de gestion : EGAMO
Informations clés pour l investisseur Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs de cet OPCVM. Il ne s agit pas d un document promotionnel. Les informations qu il contient vous
Plus en détailG&R Europe Distribution 5
G&R Europe Distribution 5 Instrument financier émis par Natixis, véhicule d émission de droit français, détenu et garanti par Natixis (Moody s : A2 ; Standard & Poor s : A au 6 mai 2014) dont l investisseur
Plus en détailPrivalto Phenix 3 - Code ISIN : FR0011174119 Dans le cadre du contrat d assurance vie ou de capitalisation (Indiquer le nom du contrat) :
ANNEXE de SOUSCRIPTION En cas de choix d investissement sur des Unités de Compte représentées par les obligations non garanties en capital et soumises au risque de défaut de BNP Paribas Privalto Phenix
Plus en détailFIP ALLIANCE 2014. Soutenez le développement des PME françaises et diversifiez votre patrimoine financier à long terme.
BANQUE POPULAIRE GESTION PRIVÉE FIP ALLIANCE 2014 Soutenez le développement des PME françaises et diversifiez votre patrimoine financier à long terme. DOCUMENT À CARACTÈRE PROMOTIONNEL SOUTENEZ LE DÉVELOPPEMENT
Plus en détailPARTIE A STATUTAIRE PRESENTATION SUCCINCTE : INFORMATIONS CONCERNANT LES PLACEMENTS ET LA GESTION : OPCVM conforme aux normes européennes
SG MONETAIRE EURO PROSPECTUS SIMPLIFIE OPCVM conforme aux normes européennes PARTIE A STATUTAIRE PRESENTATION SUCCINCTE : DENOMINATION : SG MONETAIRE EURO FORME JURIDIQUE : SICAV de droit français COMPARTIMENTS/NOURRICIER
Plus en détailFONDS D INVESTISSEMENT DE PROXIMITÉ
FIP 123CAPITALISATION 2012 FONDS D INVESTISSEMENT DE PROXIMITÉ Document non contractuel édité en avril 2012. Ce document ne se substitue pas au document d informations clés pour l investisseur («DICI»)
Plus en détailFCPE AG2R LA MONDIALE ES CARMIGNAC INVESTISSEMENT. Notice d Information
FCPE AG2R LA MONDIALE ES CARMIGNAC INVESTISSEMENT Fonds Commun de Placement d Entreprise (FCPE) - Code valeur : 990000097549 Compartiment oui non Nourricier oui non Notice d Information Un Fonds Commun
Plus en détailFIP ECUREUIL N 10 IR 2014 ISF 2014 SOUTENEZ LE DÉVELOPPEMENT DES PME FRANÇAISES ET DIVERSIFIEZ VOTRE PATRIMOINE FINANCIER À LONG TERME
ligible à une réduction ISF 2014 ÉÉligible à une réduction ligible à une réduction IR 2014 ÉÉligible à une réduction FIP ECUREUIL N 10 SOUTENEZ LE DÉVELOPPEMENT DES PME FRANÇAISES ET DIVERSIFIEZ VOTRE
Plus en détailInvestir indirectement dans l immobilier d entreprise et bénéficier de revenus potentiels réguliers
SCPI Rivoli Avenir Patrimoine Particuliers Investir indirectement dans l immobilier d entreprise et bénéficier de revenus potentiels réguliers Durée d investissement recommandée de 8 ans AVERTISSEMENT
Plus en détailUne approche rationnelle Investir dans un monde où la psychologie affecte les décisions financières
La gamme de fonds «Finance Comportementale» de JPMorgan Asset Management : Une approche rationnelle Investir dans un monde où la psychologie affecte les décisions financières Document réservé aux professionnels
Plus en détailFrance Telecom SA. Bilan d émissions de Gaz à effet de Serre (GES) Décembre 2012
France Telecom SA Bilan d émissions de Gaz à effet de Serre (GES) Décembre 2012 1. Description de la personne morale concernée Raison sociale : France Telecom SA Code NAF : 6110Z / Télécommunications filaires
Plus en détailSCPI Rivoli Avenir Patrimoine
SCPI Rivoli Avenir Patrimoine Valorisez votre patrimoine en investissant indirectement dans de l immobilier d entreprise, avec la SCPI Rivoli Avenir Patrimoine Durée d investissement recommandée de 8 ans.
Plus en détailDurée d investissement recommandée de 8 ans. Lorsque vous investissez dans une SCPI, vous devez tenir compte des éléments et risques suivants :
SCPI Rivoli Avenir Patrimoine investir INDIRECTEMENT dans l immobilier d entreprise et bénéficier de revenus potentiels réguliers Durée d investissement recommandée de 8 ans AVERTISSEMENT Lorsque vous
Plus en détail0 821 231 123 ou sur notre site Internet, www.coiffure-epargne.fr
Pour en savoir plus sur COIFFURE Épargne, contactez-nous vite au 0 821 231 123 ou sur notre site Internet, www.coiffure-epargne.fr (1) (1) 0,12 TTC/min depuis un poste fixe. Les Institutions de la Coiffure
Plus en détailFonds communs de placement de la HSBC Notice annuelle
Le 25 juin 2015 Fonds communs de placement de la Notice annuelle Offre de parts de série investisseurs, de série conseillers, de série privilèges, de série gestionnaires et de série institutions des Fonds
Plus en détailOrchidée I Long Short
Orchidée I Long Short Concilier performance, décorrélationet faible volatilité 1er trimestre 2015 Document d information non contractuel réservé à des investisseurs professionnels au sens du Règlement
Plus en détailFIP PME 974 n 3. FIP éligible à la réduction d ISF* ou IR*
la marque d OTC Asset Management FIP PME 974 n 3 FIP éligible à la réduction d ISF* ou IR* Agrément AMF du 03.10.2014 sous le numéro FNS 20140038 Document non contractuel édité en octobre 2014. Ce document
Plus en détailHSBC Global Asset Management
HSBC Global Asset Management Présentation destinée à des investisseurs professionnels au sens de la Directive Européenne MIF. HSBC Global Asset Management combine présence mondiale et savoir-faire local
Plus en détailLes compartiments Wealth de BNP PariBas Portfolio foff
Les compartiments Wealth de BNP PariBas Portfolio foff Document promotionnel Juin 2015 Wealth Stability et Wealth Balanced: compartiments de la sicav de droit luxembourgeois BNP PariBas Portfolio fof Votre
Plus en détailLe pilotage et les outils du développement durable
Le pilotage et les outils du développement durable ANCI Création mars 2010 PRESENTATION DU GROUPE Les 4 engagements Présentation du Groupe PRESENTATION DU GROUPE Les 4 engagements 4 engagements prioritaires
Plus en détailTARGET ACTION TOTAL MARS 2015
TARGET ACTION TOTAL MARS 2015 Titres de créance présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l échéance 1 Durée d investissement conseillée : 8 ans (hors cas de remboursement automatique
Plus en détailPROSPECTUS COMPLET PROSPECTUS SIMPLIFIE PARTIE A STATUTAIRE
PROSPECTUS COMPLET OPCVM conforme aux normes européennes PROSPECTUS SIMPLIFIE PARTIE A STATUTAIRE Présentation succincte : Dénomination : Forme juridique : Compartiments/nourricier : Société de gestion
Plus en détailDisponible du 26 mai au 16 septembre 2014 (dans la limite de l enveloppe disponible, soit 5 millions d euros)
Aréalys Support présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l échéance Un objectif de gain de 6 % (nets de frais de gestion annuels)* par année écoulée grâce à l indice CAC 40 À l échéance
Plus en détailIGEA Patrimoine FCP agréé par l AMF
IGEA Patrimoine FCP agréé par l AMF Présentation La Société de Gestion IGEA Finance La structure L approche originale Société de gestion agréée par l AMF Gestion diversifiée, patrimoniale Clients privés
Plus en détailgalassia L assurance-vie en toute sérénité Contrat de groupe d assurance sur la vie n LMP327110921V1 libellé en euros et/ou en unités de compte
galassia L assurance-vie en toute sérénité Contrat de groupe d assurance sur la vie n LMP327110921V1 libellé en euros et/ou en unités de compte galassia L assurance-vie en toute sérénité Un contrat souple
Plus en détailTitre de créance de droit français présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l échéance (1)
alpha privilège Titre de créance de droit français présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l échéance Durée d investissement conseillée : 5 ans (hors cas de remboursement automatique
Plus en détailFCM ROBOTIQUE. contact@cm-finances.com +33 1 58 56 38 80
1 FCM ROBOTIQUE contact@cm-finances.com +33 1 58 56 38 80 Un fonds actions internationales qui investit dans des entreprises directement ou indirectement liées au secteur de la robotique. Ce FCP procède
Plus en détailTREETOP ASSET MANAGEMENT S.A. - INFORMATIONS RÉGLEMENTAIRES LA SOCIÉTÉ TREETOP ASSET MANAGEMENT S.A. FORME JURIDIQUE
TREETOP ASSET MANAGEMENT S.A. - INFORMATIONS LA SOCIÉTÉ TREETOP ASSET MANAGEMENT S.A. RÉGLEMENTAIRES FORME JURIDIQUE TreeTop Asset Management S.A. (ci-après «TREETOP» ou la «Société») est une société anonyme
Plus en détail