en Inde possibilités Tirer parti des d investissement LA PLUS FORTE CROISSANCE ÉCONOMIQUE NOUVEAU GOUVERNEMENT MAJORITAIRE OUVERT AUX INVESTISSEMENTS

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1 Tirer parti des possibilités L Authorité en matière de marchés émergents d investissement en Inde Classe moyenne très instruite Plus de 8 fois la population totale du Canada Dividende démographique Âge médian de 27 ans Le plus important exportateur de bijoux Le plus important exportateur d épices La plus grande démocratie au monde Population de 1,2 milliard d habitants LA PLUS FORTE CROISSANCE ÉCONOMIQUE NOUVEAU GOUVERNEMENT MAJORITAIRE OUVERT AUX INVESTISSEMENTS Le deuxième plus grand producteur de poissons Le plus important marché boursier d Asie Le deuxième plus grand producteur de fruits et légumes Le troisième plus important réseau routier Le plus important producteur de lait octobre 2015

2 Pourquoi investir en Inde? La croissance économique favorisera les profits des investisseurs 1. Les réformes suscitent l intérêt des investisseurs étrangers Les réformes mises en œuvre par le premier gouvernement majoritaire depuis un quart de siècle ont suscité auprès des investisseurs un regain d optimisme et de confiance en l avenir économique et du marché boursier du pays. Par conséquent, les investissements étrangers en Inde devraient plus que doubler, s établissant à environ 60 G$ US pour l exercice financier grâce au niveau de confiance dans le nouveau gouvernement axé sur les entreprises. 2. Données démographiques propices à la croissance du PIB La croissance de l Inde, la plus rapide dans le monde à l heure actuelle, est stimulée par sa démographie favorable. En tant que deuxième pays le plus peuplé au monde, avec plus de 1,2 milliard d habitants et un âge médian de 27 ans, la population active de l Inde est parmi les plus importantes au monde. Cet important bassin de main-d œuvre très scolarisée, conjugué à une classe moyenne qui devrait atteindre 475 millions de personnes d ici 2030, fera nettement augmenter la demande de biens de consommation et le développement des infrastructures, ce qui sera avantageux pour l économie et les marchés boursiers de l Inde Discipline fiscale et monétaire Le gouvernement indien, en collaboration avec la Reserve Bank of India (RBI), a élaboré un plan réaliste pour atteindre une croissance durable à long terme en équilibrant la promotion de la croissance et l assainissement des finances publiques. Il vise à atteindre l objectif de déficit de 4,1 % cette année, 3,9 % en 2016, 3,5 % en 2017 et 3 % en 2018 afin de parvenir à un déficit courant de moins de 1,3 % du PIB cette année et ainsi réduire le déficit budgétaire de 3,9 % du PIB à 3 % d ici La banque centrale concentre également ses efforts sur la gestion de l inflation pour la maintenir entre 4 % et 6 % et devrait continuer à réduire les taux d intérêt à mesure que l inflation diminue. En outre, la roupie indienne est demeurée l une des devises les plus stables par rapport au dollar US en hausse et les réserves de change du pays devraient continuer à augmenter. 4. Évaluation attrayante des titres Les valorisations boursières de l Inde demeurent intéressantes grâce à la vigueur des bénéfices des sociétés, lesquels devraient progresser à un taux d environ 23 % cette année 4. Source : 1) Ministère des Affaires extérieures, gouvernement de l Inde. 2) Ernest Young Hitting the Sweet Spot: The Growth of the Middle Class in Emerging Markets. 3) Discours du budget prononcé par le ministère des Finances indien en ) Bloomberg, données au 22 octobre 2015 avec l indice Sensex. Fonds Excel tire parti des trois éléments suivants : Demande et consommation nationales L urbanisation rapide sera le moteur de la demande et de la consommation de biens et services. Les taux de pénétration de produits comme les hypothèques, les cartes de crédit et les automobiles sont faibles. Fonds Excel tire parti de la croissance dans ses domaines en investissant massivement dans les secteurs financiers, industriels et des biens de consommation cyclique tout en conservant ses placements dans les secteurs des technologies de l information et des soins de santé. Recherche d occasions de croissance Quarante pour cent des placements du Fonds Inde Excel ne font pas partie de l indice de référence, comprenant principalement des titres de petites et moyennes capitalisations boursières à forte croissance qui ont contribué au rendement supérieur du fonds. Ces titres sont sélectionnés par nos gestionnaires sur le terrain qui ont une connaissance approfondie des sociétés en mesure de tirer avantage de la croissance de l Inde. Infrastructure Le budget fiscal de l Inde de 2016 envisage que les dépenses d investissement augmenteront de 25,5 %, composées notamment d une augmentation de 52 % pour les dépenses liées au réseau ferroviaire et de 174 % pour le réseau routier et les ponts. L urbanisation alimente également la demande d infrastructure, puisque le gouvernement projette de construire 100 villes intelligentes. Le fonds tire avantage de cette tendance en investissant dans d importantes sociétés d infrastructures. Rendement supérieur de l Inde par rapport à l Amérique du Nord sur 10 ans En MONNAIE LOCALE et en dollars canadiens Rendement annualisé ,7% 8,9% 6,8% 8,4% Locale CA 4,8% 4,8% 0 Sensex S&P 500 S&P/TSX Source : Données de Morningstar Direct. Rendement total annualisé du 30 septembre 2005 au 30 septembre Rendement INTÉRESSANT DES obligations de sociétés à moyen terme Rendement 0 Cotées AAA Inde Cotées BBB É-U 10 ans 7-10 ans Source : Bloomberg, données au 30 septembre Marchés des capitaux en Inde : 2014 et estimations 2030 Milliards $ US ,2 % 4,1 % 4.0% 3.2% 2.4% 1.6% 0.8% 0.0% Titres Obligations de sociétés Obligations souveraines Source : Thomson Reuters, WFE, estimations de Credit Suisse. 3,9 % Cotées BBB Canada 7-10 ans 2014 Estimations 2030

3 Une économie qui tourne à plein régime $ Discipline fiscale et monétaire Diminution du déficit du compte courant Inflation en baisse Baisse des taux d intérêt Devise stable Croissance des réserves de change INFRASTRUCTURE Mondialisation Initiative «Fabriqué en Inde» Expansion des secteurs liés à l exportation Partenariats avec des entreprises internationales Réformes en faveur des entreprises Restrictions abaissées pour les investisseurs étrangers Meilleure participation du secteur privé Diminution de l impôt des sociétés I E C EXPORTATIONS Meilleure gouvernance des entreprises Plus de transparence Plus grande attention accordée aux contrôles réglementaires Révisions du régime fiscal CONSOMMATION CONSOMMATION Réformes du secteur financier Réaménagement des programmes de subvention Démographie Population active plus jeune Classe moyenne en croissance Revenu disponible plus élevé Infrastructure Meilleure connectivité Inde numérique Villes intelligentes/urbanisation Réseaux de transport Principes économiques fondamentaux Taux de pénétration des biens de consommation et services : Inde, Chine et Canada Le dividende démographique de l Inde stimule la croissance économique Automobiles Inde 0,3 % Chine Canada 14 % 59 % Source : PricewaterhouseCoopers, CIA World Factbook, MasterCard, McKinsey, Association des banquiers canadiens. $ ABONNEMENTS CELLULAIRES 72 % 81 % 75 % Cartes de crédit 2 % 31 % Plus de 219 % Hypothèques 2,5 % 5,4 % 33,4 % Statistiques ($ US) Inde Canada É.-U. PIB nominal (est. 2014) 2,0 T$ 1,8 T$ 17,4 T$ PIB estimé pour 2019 (est. 2014) 3,2 T$ 2,1 T$ 22,1 T$ Parité de pouvoir d achat du PIB (est. 2014) 7,9 T$ 1,6 T$ 18,2 T$ Croissance du PIB (est. 2015) 7,3 % 1,0 % 2,6 % Réserves en devises étrangères (au 30 septembre 2015) Solde courant (Données annuelles les plus récentes en date du 22 octobre 2015) Dette publique brute au PIB (%) (2014, est. pour 2015) 327 G$ 67 G$ 40 G$ (26 G$) (47 G$) (427 G$) 60 % 87 % 105 % Capitalisation boursière (au 22 octobre 2015) 1,5 T$ 1,8 T$ 23,5 T$ Source : FMI, Banque mondiale, Bloomberg, RBI, Statistique Canada. L Inde est appelée à croître plus rapidement que les autres pays et peut s appuyer sur un bilan plus solide. La dette de l Inde par rapport au PIB est inférieure à celle des États-Unis et du Canada. Compte tenu du niveau de levier plus faible en Inde, le gouvernement a plus de latitude pour emprunter afin de financer ses dépenses élevées en infrastructure, ce qui constitue un élément important du budget du nouveau gouvernement. «La conjoncture est favorable pour que l Inde récolte le dividende démographique et devienne l un des principaux moteurs de la croissance mondiale» Fonds monétaire international

4 «L Autorité en matière de marchés émergents» de Fonds Excel Qui sommes-nous? Excel Funds Management Inc. a remporté de nombreux prix Lipper grâce à ses fonds spécialisés dans les marchés émergents. Fondé en 1998 avec le lancement du Fonds Inde Excel, le fonds commun de placement mettant l accent exclusivement sur l Inde le plus imposant et le plus ancien au Canada, Fonds Excel est devenu un véritable chef de file sur les marchés émergents grâce à sa vaste gamme de produits de placement novateurs qui visent à saisir de nouvelles occasions de croissance. Grâce à son équipe de premier plan et à son réseau de sous-conseillers sans pareil, Fonds Excel a accès aux connaissances de plus de 500 gestionnaires de portefeuille locaux et 200 analystes partout dans le monde. Nos sous-conseillers sur le terrain et nos modèles exclusifs de répartition de l actif contribuent à faire de l entreprise «L Autorité en matière de marchés émergents». Équipe de placement de premier ordre SOUTENUE par un réseau de sous-conseillers sans pareil* PLUS DE 1,4 G$ US EN ACTIFS GÉRÉS PLUS DE 500 GESTIONNAIRES DE PORTEFEUILLE PLUS DE 200 ANALYSTES * Renseignements en date du 30 septembre «L Inde est appelée à devenir une puissance économique» Christine Lagarde Directrice générale du Fonds monétaire international

5 Investir en Inde avec les Fonds Excel Tirer parti des occasions offertes par trois fonds dont les mandats sont différents et qui sont gérés par des experts sur le terrain, tentant de procurer des rendements intéressants FONDS DE CROISSANCE ET DE REVENU INDE EXCEL Les objectifs de placement du fonds consistent à procurer un potentiel de plus-value du capital et à offrir des distributions mensuelles en espèces. Le fonds investira dans un portefeuille à gestion active et diversifié qui est composé principalement de titres de participation de sociétés cotées en bourse et de titres à revenu fixe de qualité supérieure émis par des entités situées en Inde. IND FONDS INDE EXCEL Répartition initiale 60 % 100 % ACTIONS EXPOSITION INDIENNE 40 % REVENU FIXE CHD FONDS CHINDE EXCEL Le plus ancien et le plus important fonds axé sur l Inde au Canada Série «A» Rendements annuels composés (%) 1 an 3 ansr 5 ans 10 ans Création Cumul annuel 23,8 20,2 5,0 7,7 11,6 12,3 100 % EXPOSITION INDIENNE Source : Bloomberg, données au 30 septembre Date de création : 14 avril Investit principalement dans des titres de participation et des titres de créance de sociétés établies en Inde et en Chine. Le seul fonds commun de placement du genre au Canada. Série «A» Rendements annuels composés (%) 1 an 3 ansr 5 ans 10 ans Création Cumul annuel 17,5 16,6 3,4 7,3 3,5 7,5 ~60 % EXPOSITION INDIENNE Source : Bloomberg, données au 30 septembre Date de création : 10 janvier 1999.

6 L Authorité en matière de marchés émergents À propos d Excel Funds Management Inc. Excel Funds Management Inc. a remporté de nombreux prix Lipper grâce à ses fonds spécialisés dans les marchés émergents. Fondé en 1998 avec le lancement du Fonds Inde Excel, le fonds commun de placement mettant l accent exclusivement sur l Inde le plus imposant et le plus ancien au Canada, Fonds Excel est devenu un véritable chef de file sur les marchés émergents grâce à sa vaste gamme de produits de placement novateurs qui visent à saisir de nouvelles occasions de croissance. Grâce à son équipe de premier plan et à son réseau de sous-conseillers sans pareil, Fonds Excel a accès aux connaissances de plus de 500 gestionnaires de portefeuille locaux et 200 analystes partout dans le monde. Nos sous-conseillers sur le terrain et nos modèles exclusifs de répartition de l actif contribuent à faire de l entreprise «L Autorité en matière de marchés émergents». Gestionnaires de portefeuille chevronnés sur le terrain Gestion active Principe de qualité axé sur la croissance à un prix raisonnable («CAPR») Communiquez avec votre conseiller en placement dès aujourd hui et TireZ parti des possibilités d investissement en Inde avec Fonds Excel EXCEL30 excel@excelfunds.com excelfunds.com ( ) Les renseignements ci-dessus ne sont fournis qu à titre indicatif; ils ne doivent aucunement être perçus comme des conseils d ordre financier, juridique, comptable ou fiscal et ne doivent pas être lus ou utilisés en ce sens, sans l avis d un professionnel. Chaque stratégie de placement et de négociation doit être évaluée en fonction des objectifs de placement de chaque investisseur. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis et présentent des risques, leur valeur fluctue fréquemment et leur rendement passé n est pas indicatif de leur rendement futur. Les rendements passés et les simulations sur lesquels ils reposent ne constituent en aucun cas une garantie ni un indicateur fiable des rendements futurs. La valeur des investissements dans un fonds, un titre ou un produit financier peut varier en fonction des conditions du marché et peut augmenter ou diminuer la valeur de votre placement. Par conséquent, vous pouvez, le cas échéant, perdre le montant de votre investissement initial. Il vous incombe de prendre connaissance des documents juridiques en vigueur, et plus particulièrement du prospectus en vigueur du fonds approuvé par la Commission des valeurs mobilières de l Ontario, et chaque investissement devrait être fait sur la base de ce prospectus, dont une copie peut être obtenue gratuitement au siège social d Excel Funds Management Inc. Des commissions, des commissions de suivi, des frais et dépenses de gestion peuvent être associés aux placements de fonds communs. Les renseignements fournis dans ce document ne peuvent être copiés, reproduits, modifiés, traduits ou distribués sans le consentement écrit d Excel Funds Management Inc. ou d Excel Investment Counsel Inc. (collectivement «les parties») à toute personne ou entité tierce dans un pays ou une juridiction qui obligerait les parties ou l un de leurs fonds à se conformer à des obligations d enregistrement dans ces juridictions ou dans lesquelles ils pourraient être considérés comme illégaux. Les parties n acceptent aucune responsabilité, directe ou indirecte, pouvant découler de l utilisation des renseignements qui figurent ci-dessus. D aucune façon, les parties ne peuvent être tenues responsables de toute décision et décision d investissement prise sur la base des renseignements figurant ci-dessus. Les renseignements figurant ci-dessus peuvent contenir des énoncés prospectifs et sont sujets à des risques pouvant causer un écart considérable entre les résultats réels et les prévisions, les projections ou les conclusions émises dans les énoncés prospectifs. Certains facteurs importants et hypothèses ont servi à tirer des conclusions ou à formuler des prévisions ou des projections dans les énoncés prospectifs, et vous pourrez trouver des informations supplémentaires au sujet de tels facteurs importants et hypothèses, ainsi que des facteurs importants qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent des sources fournies.