Lexique boursier et financier (version du 11 mai 2005)

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1 Lexique boursier et financier (version du 11 mai 2005) Edubourse.com Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

2 A cours limité Un ordre à cours limité est un ordre où l'investisseur fixe un cours maximum (cours minimal) auquel le titre sera acheté (sera vendu). Au-delà (en deçà) de ce cours, l'ordre ne sera pas exécuté. L'ordre à cours limité est l'un des ordres les plus utilisés. A jour lendemain (ou J+1, J+2) Terme financier où deux parties décident que le début de l'opération aura lieu le lendemain et sa conclusion le surlendemain. A la monnaie (at the money) Se dit d'un warrant dont le prix d'exercice est égal au cours du support. A parité Une option est dite à parité lorsque son prix d'exercice est égal au cours de son support. A plage de déclenchement L'ordre à plage de déclenchement est identique à l'ordre à seuil de déclenchement sauf sur un aspect : l'ordre devenu exécutable en touchant le seuil, disparaît du carnet d'ordres s'il n'a pas été exécuté avant de toucher le deuxième seuil. L'ordre n'est donc exécutable qu'au sein de la plage de cours fixée par l'investisseur. A seuil de déclenchement Ordre qui ne devient exécutable qu'à partir d'un certain seuil. Cet ordre est surtout utilisé en cas de décrochage du marché ou en cas de hausse attendue (pour ne pas rater le train de la hausse). A titre gratuit Opération par laquelle un individu s'engage vis-à-vis d'un autre sans aucune contrepartie. La succession peut être une opération à titre gratuit. Un individu donne à un autre des biens. A to B ou A2B Abréviation de Administration to Business. Se dit d'une administration qui travaille avec des entreprises. A to C ou A2C Abréviation de Administration To Consumer. Se dit d'une administration dont les clients sont des consommateurs. AAA / aaa Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

3 Note la plus élevée que peut obtenir une entreprise au sein des différentes agences de notation. Plus la note est élevée, plus l'entreprise (ou le pays) peut obtenir des emprunts à des taux d'intérêts plus faibles. Ab Intestat Se dit d'une succession où la personne décédée n'a écrit aucun testament. Abandon de créance Opération par laquelle une entreprise décide d'annuler une créance qu'il a auprès d'une autre société. L'abandon d'une créance peut s'expliquer par des relations commerciales étroites entre les deux entreprises, par une volonté d'intégrer le capital, etc. Abandonner une option A l'échéance d'une option, deux possibilités sont offertes à son propriétaire : l'exercer ou l'abandonner. Il l'abandonne lorsque celle-ci n'offre aucun avantage à être exercée. Exemple : une option d'achat qui donne le droit d'acheter du Eurodisney à 2 euros le 31 décembre 2004, alors que le cours à la même époque est de 1,5 euro. Abattement Disposition fiscale permettant de ne pas être imposée sur une partie des revenus enregistrés dans l'année. Abondement Versement complémentaire versée par une entreprise dans le cadre d'un Plan d'epargne Entreprise par exemple. L'abondement est un moyen de rémunérations pour les entreprises. Abonnement Internet Contrat souscrit auprès d'un fournisseur d'accès permettant à un particulier ou à une entreprise d'accéder à Internet. ABSA Abréviation de Action à Bon de Souscription d'action Absolute Player Se dit d'une entreprise dont l'essentiel de l'activité est liée à Internet et qui ne nécessite aucun stock, entrepôt ou usine. Ainsi Amazon qui dispose d'entrepôts n'est pas une absolute player mais une pure player. Google ou Yahoo peuvent au contraire être qualifiés d'absolute Player. Absorption ou fusion-absorption Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

4 Opération par laquelle deux sociétés réunissent leurs actifs dans le but de constituer un ensemble plus profitable. La fusion absorption voit la disparition de l'une des deux entités, au profit de l'autre. Abus de bien social Délit désignant un ou plusieurs dirigeants qui auraient détourné des biens meubles ou immeubles d'une entreprise, dans un but personnel ou dans le but de favoriser une autre entreprise. L'abus de bien social peut entraîner une peine de prison de plusieurs années et une forte amende. Abus de droit Utilisation abusive d'un droit au-delà de l'usage normal de ce droit. Accelerated bookbuilding Se dit d'un carnet d'ordres construit très rapidement. Acceptation d'une lettre de change Accord, marqué par une signature, constatant que le débiteur d'une lettre de change (tiré) payera le montant de la dite lettre de change à son échéance. Accès gratuit à Internet 1999 a vu l'apparition en France de l'accès gratuit à Internet. Ainsi le particulier voyait disparaître son abonnement mensuel. Seul reste à sa charge le coût des communications téléphoniques. Accord Partenariat tacite où deux ou plusieurs parties décident de réaliser des actions prédéfinies. Accord à taux différé (ou ATD) Accord qui stipule que le taux utilisé pour la transaction sera celui à l'échéance du contrat, échéance fixée à l'avance. Accord de concert Accord réel entre deux ou plusieurs investisseurs dans le but de donner des orientations stratégiques à une entreprise dont ils détiennent des droits de vote. Accord de confidentialité (ou non-disclosure agreement) Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

5 Se dit d'accord limité dans le temps qui interdisent à un ou plusieurs investisseurs de dévoiler le contenu d'un accord. Accords cadres de crédit Accord signé entre plusieurs banques et un groupe dans le but de négocier des tarifs et des services spécifiques au groupe. Les accords cadres de crédit concernent tous types d'emprunts, de découverts bancaires ou encore de prêts à court terme. Accumulation Swing Index L'Accumulation Swing Index ou Swing Index Cumulé traduit les tendances générales d'une valeur en utilisant la somme des Swing Index. Cet indicateur se base sur une comparaison des cours anciens par rapport aux derniers cours. Accumuler Acheter des titres dont vous détenez certaines actions en portefeuille. Vous avez par exemple 10 actions Alcatel. Vous achetez 10 actions supplémentaires. On parle ici d' "accumuler". Accumuler est une recommandation boursière fréquemment utilisée par les analystes financiers. Achat à découvert Achat d'actions pour lesquelles on ne dispose pas de l'équivalent en espèces. L'achat à découvert n'est possible que sur le marché des valeurs éligibles au SRD, pour lesquelles le montant de la transaction n'est débité qu'à la fin du mois civil. Achat groupé Concept d'origine américaine dont l'objectif est de faire pression sur les fournisseurs en donnant le pouvoir aux consommateurs. Les consommateurs se regroupent en vue de faire baisser les prix. Achat spéculatif Achat réalisé à court terme dans un but spéculatif. L'annonce d'un chiffre d'affaires supérieur aux prévisions peut être à l'origine d'un excellent achat spéculatif. L'objectif de cet achat n'est pas de conserver les titres mais de faire un aller/retour rapide en dégageant une plus-value. Acheter au son du canon Profiter d'une forte baisse du marché pour se positionner à l'achat sur certains titres afin de profiter du rebond. Acompte sur dividende Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

6 Somme versée aux actionnaires et représentant une part du dividende à venir. L'acompte sur dividende est fréquent dans le cas de dividende important. Acquéreur en série Se dit d'un investisseur qui achète fréquemment des entreprises. Equivalent anglo-saxon : serial acquirer Acte authentique Acte conclu entre deux ou plusieurs personnes avec la présence d'un notaire ou d'un autre officier ministériel. L'absence de ce dernier transformerait l'acte, en acte sous-seing privé. Acte sous-seing privé Acte conclu entre deux ou plusieurs personnes sans la présence d'un notaire ou d'un autre officier ministériel. La présence de ce dernier transformerait l'acte, en acte authentique. Actif circulant Terme comptable désignant les actifs détenus par l'entreprise et dont la vocation n'est pas de rester durablement au sein de l'entreprise (stocks, créances, etc.). Actif immobilisé Terme comptable désignant les actifs détenus par l'entreprise et dont la vocation est de rester durablement au sein de l'entreprise (immeubles, participations financières, etc.). Actif Net Comptable (ou Actif Net) Valeur comptable d'une entreprise. Calculé en soustrayant de la somme des actifs non retraités de la société, l'ensemble des dettes contractées, l'actif Net Comptable ou ANC n'est utilisé qu'à titre d'information car il ne correspond pas à la réalité des actifs de l'entreprise. Ainsi il n'est pas tenu compte d'éventuelles plus-values latentes sur un immeuble totalement amorti. On lui préférera l'actif Net Réévalué. Actif Net par action Part de l'actif net contenu dans une action. Se calcule en divisant par le nombre d'actions, l'actif net de l'entreprise. Actif Net Réévalué Au contraire de l'actif Net Comptable, l'actif Net Réévalué d'une entreprise se base sur la valeur vénale et non comptable des biens détenus. Actif sans risque Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

7 Actif dont il n'y n'existe pas de risque de non-remboursement et où la rentabilité est garantie. Il s'agit notamment des emprunts d'etat à long terme. Actif Sous Jacent L'actif sous-jacent est l'actif réel sur lequel s'appuie le produit dérivé concerné. Pour un call Accor d'échéance Décembre 2004, l'actif sous-jacent est l'action Accor. Actif stratégique Un actif stratégique est un actif qui représente le métier même de l'entreprise ("the core business"). Ainsi une usine de montage d'automobiles est un actif stratégique pour une société comme Renault. L'actif stratégique est à mettre en balance avec l'actif non stratégique. Ce dernier peut être vendu sans remettre en cause la bonne marche de l'entreprise, le plus souvent pour se désendetter ou redistribuer des fonds mal utilisés aux actionnaires. Un camping détenu par Renault peut être considéré comme un actif non stratégique. Actifs cachés Actifs non pris en compte dans l'évaluation d'une entreprise par le marché. Action Valeur mobilière représentant une part de capital d'une société. En contrepartie de l'achat d'actions, l'investisseur a un droit aux bénéfices et un droit de vote aux Assemblées. Mais contrairement à la masse des obligataires, il n'a qu'une chance très infime de récupérer le montant de ses investissements en cas de liquidation judiciaire de l'entreprise. Action à Bon de Souscription d'action (ABSA) Action le plus souvent créée lors d'une augmentation de capital. La nouvelle action se retrouve associée à un bon de souscription d'action qui permettra à son détenteur de souscrire à un certain nombre d'actions à un prix déterminé à l'avance, et jusqu'à une échéance précise. Le bon de souscription d'action est séparable de l'action elle-même. Ainsi l'investisseur peut céder l'action tout en conservant le bon de souscription d'action. Action à Bon de Souscription d'obligation (ou ABSO) Fonctionnant suivant le même principe que l'absa, l'abso est un titre hybride qui cumule à la fois une action classique et un bon de souscription. Action à Dividende Prioritaire Type d'actions créées à l'origine afin de protéger l'entreprise d'une éventuelle OPA. L'Action à Dividende Prioritaire est une action qui perçoit un dividende d'un montant supérieur aux actions de type classique, et d'une priorité sur le versement de dividendes. Les titulaires de telles actions sont également privilégiés lors de l'éventuelle liquidation judiciaire de la société en étant prioritaire pour le remboursement du capital par rapport aux autres actionnaires. En Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

8 contrepartie de ces avantages, l'adp ou Action à Dividende Prioritaire ne donne pas le droit de vote aux Assemblées à ses possesseurs. La part de capital constituée d'adp est limitée à 25%. De fait, compte tenu de cette absence de droit de vote, la direction de l'entreprise peut verrouiller jusqu'à 25% du capital de façon tout à fait légale. Action à droit de vote double Se dit d'action qui détienne non pas un droit de vote, mais deux. Cette différence s'explique le plus souvent par la durée de détention de l'action (plusieurs années). Action ancienne Nom des actions existant avant la création d'actions dites nouvelles. Les actions anciennes ont le plus souvent des avantages spécifiques par rapport aux actions nouvelles. Action B Action provenant d'une opération de haut de bilan, le plus souvent une introduction en bourse. Les actions B sont à rapprocher des ordres B. Ainsi lors des dernières privatisations, les demandes furent supérieures à l 'offre. Pour faire profiter le maximum d'investisseurs, deux types d'ordres étaient possibles. Un ordre A qui était prioritaire mais qui était limité en nombre d'actions demandées, et l'ordre B qui n'avait aucune limite. L'ordre B n'était bien sur exécuté que s'il restait des actions disponibles une fois l'ordre A validé même partiellement. Action d'apport Action provenant de l'apport d'actifs d'une société à une autre. Action de priorité (ou privilégiée) Se dit d'actions associées à divers avantages. Il s'agit notamment de droits de vote double ou de dividende majoré. Equivalent anglo-saxon : preferred Action éclair Opération financière réalisée très rapidement. Equivalent anglo-saxon : hit-and-run Action gratuite Action attribuée gratuitement dans le cadre d'une opération financière destinée le plus souvent à augmenter la liquidité du titre. Le fait de recevoir une action gratuite pour une action possédée ne change rien quant au patrimoine de l'actionnaire, mais l'accroissement de liquidité permet le plus souvent d'augmenter le prix de l'action. Action nouvelle Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

9 Action créée lors d'une augmentation de capital. Action ordinaire Il s'agit d'actions qui n'ont pas de droits ni d'obligations spécifiques. Une action représente une part du capital social, donne droit aux dividendes et permet à son détenteur de voter lors des assemblées générales. Action reflet ou traçante Actions reposant non pas sur le groupe dans son ensemble, mais sur une division ou un pôle d'activité. Les dividendes perçus par le détenteur d'une action "reflet" sont directement liés aux résultats de la division concernée. L'émission d'actions reflets a un effet relutif sur la valorisation de l'entreprise grâce à une meilleure valorisation de ses divisions. Action support Action servant de support au marché des Options ou Monep. Au 18 mars 2003, les actions supports sont Accor - Air France - AGF - Air Liquide - Alcatel - Allianz AG - Alstom - Anglogold - Arcelor - Atos Origin - Aventis (ex Rhône Poulenc) - Axa - BASF AG - Bayer AG - Bayerische Hypo & Vereins - BNP Paribas - Bouygues - Business Objects - Cap Gemini - Carrefour - Casino Guichard Perrachon - CGIP - Christian Dior - Clarins - Crédit Agricole - Crédit Lyonnais - Daimler Chrysler AG - Groupe Danone - Dassault Système - Deutsche Bank AG - Dexia (ex Dexia Belgium) - EADS - Equant - Essilor International - Euro Disney - Eurotunnel - France Telecom - Havas Advertising - Hitachi LTD - Infogrames Entertainment - Lafarge - Lagardère SCA - L'Oréal - LVMH - M6 Métropole Télévision - Michelin - Nokia OYJ - Orange - Péchiney - Pernod Ricard - Peugeot SA - Pinault Printemps Redoute - Publicis groupe - Renault - Rexel - Sagem - Saint Gobain - Sanofi-Synthélabo - Schneider Electronic SA - Scor - Sidel - Siemens AG - Société Générale - Sodexho Alliance - STMicroelectronics - Suez - Thales - Technip - TF1 - Thomson - Total Fina Elf - Unibail - Valéo - Vinci - Vivendi Environnement - Vivendi Universal - Wanadoo. Actionaria Salon boursier annuel créé en 1998 et réunissant à la fois des intermédiaires financiers, des sociétés côtés, etc. Actionnaire Personne physique ou morale détenant pour son compte au moins une action. Actionnariat familial L'actionnariat d'une entreprise peut être de différentes formes et de différentes compositions. Un actionnariat dit familial voit l'entreprise être dirigé par une ou plusieurs familles, le plus souvent fondatrice(s). Une famille contrôle et gère l'entreprise. L'actionnariat familial permet d'être moins sujet aux exigences des actionnaires financiers tels que les fonds de pension. En contrepartie, l'actionnariat familial est souvent timoré face aux évolutions souvent rendues nécessaires. Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

10 Actions auto-contrôlées Se dit d'actions détenues via des filiales par une entreprise sur son propre capital. Actions détenues Actions détenues directement par l'entreprise sur son propre capital. Actuariel Se dit d'un taux. Un taux actuariel est le taux réel d'un placement en obligations. Ce taux diffère du taux nominal par le montant de la prime d'émission, la prime de remboursement ainsi que du cours de l'obligation. Admission Une entreprise est dite admise sur un marché lorsque ses actions ont reçu l'agrément de la COB et peuvent être traitées sur un marché. Exemple : Admission à la côte officielle. ADP Abréviation de Action à Dividende Prioritaire ADR Abréviation de American Depositary Receipt Adresse IP Chaque machine reliée à un réseau est reconnue grâce à une adresse appelée " adresse IP ". Pour un internaute, cette adresse change à chaque reconnection (sauf adresse IP fixe). C'est cette adresse qui est utilisée le plus souvent pour distinguer une visite d'un internaute avec les logiciels de tracking. ADSL La liaison ADSL permet à un internaute de surfer beaucoup plus vite en utilisant sa ligne de téléphone classique. Contrairement au câble, l'adsl nécessite des investissements urbains bien moins conséquents. Affacturage Opération par laquelle une entreprise donne ses effets de commerce (créances clients) à une société d'affacturage en contrepartie du montant de ces factures, déduction faite des commissions. Affiliation Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

11 Système qui s'est développé en France à l'automne 2000 et qui s'apparente à une campagne publicitaire. L'affilieur propose des rémunérations à ses affiliés en fonction des clics, des inscriptions ou bien encore des ouvertures de comptes générés par l'affilié. Affilié Se dit d'un site Internet qui promeut un autre site (dit affilieur) via une campagne dite d'affiliation. AFNIC Organisme français chargé de l'attribution des noms de domaines en.fr, et en nom.fr Agence de notation Entreprise chargée par le compte d'autres entreprises de noter sa solvabilité et ses risques financiers. La note optimale dont peut bénéficier une entreprise ou un pays est AAA / aaa. Meilleure sera la note, plus bas seront les taux d'intérêts lors d'un éventuel emprunt. Agios Equivalent d'intérêt. Somme perçu par un prêteur en supplément du remboursement de sa créance. Ajustement de cours Correction des cours antérieurs après une opération financière. Ainsi en cas de division du nominal, il sera nécessaire de diviser d'autant le cours de bourse des années antérieurs afin de permettra la comparaison. ak Abréviation utilisée dans les forums et désignant une augmentation de capital. Alena Abréviation de Accord Libre-Echange Nord-Américain. Communauté économique créé en 1994 qui regroupe le Canada, les Etats-Unis et le Mexique. L'objectif est la suppression totale des barrières douanières pour les marchandises entre ses trois pays. La libre circulation des personnes n'est pas envisagée. Alléger Vendre une partie d'une ligne détenue en portefeuille. Cette vente permet de diminuer l'exposition aux risques liés à cette action. Si le cours du titre a évolué positivement, on parle de prises de bénéfices. Aller/Retour (intraday) Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

12 Opération d'achat et vente réalisée sur une même journée. Ces opérations ont le plus souvent une faible rentabilité mais leur multiplication peut accroître rapidement les gains sur un portefeuille. Les Aller / Retour peuvent être utilisés soit lors d'annonces spécifiques (secteur, société...) ou bien au sein de la fourchette de cotation qui peut quelquefois être de 3 ou 4%. Alliance de marques Association de deux marques pour démultiplier l'effet d'une publicité. Intel a ainsi fortement accru sa notoriété en étant présent sur la plupart des publicités IBM. Alternative Investment Market (AIM) Marché anglais à destination des PME. C'est l'un des marchés boursiers les plus dynamiques d'europe, où il truste les introductions en bourse. Son succès réside principalement dans l'exonération fiscale des plus-values pour les investisseurs. Alternext Marché à vocation des PME qui a vu le jour le 17 mai avec l'introduction de MeilleurTaux.com AMF Abréviation d'autorité des Marchés Financiers AMHA Abréviation, fréquente sur les forums Internet, de "A mon Humble Avis" AML Abréviation désignant l'ordre à la meilleure limite. Amorçage Capital investi dès l'origine d'un projet. Amortissement Lorsqu'une entreprise investit dans un nouveau matériel, au lieu de comptabiliser la totalité de l'investissement en charges, cette dernière a obligation de calculer une dotation annuelle aux amortissements basée sur la durée de vie prévisible du bien acheté. Pour un immeuble, la durée d'amortissement est entre 15 et 20 ans. Ainsi pour un investissement de euros dans un immeuble, avec une durée d'amortissement de 15 ans, l'entreprise comptabilisera chaque année dans son compte de résultat : euros. Amortissement d'un emprunt Se dit du remboursement du principal d'un emprunt. Lorsqu'un débiteur rembourse un emprunt, le remboursement comprend à la fois les intérêts et le remboursement proprement Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

13 dit de l'emprunt. C'est ce remboursement proprement dit, le remboursement du principal, que l'on appelle amortissement d'un emprunt. Amortissement dégressif Méthode de comptabilisation des amortissements qui vise à réduire chaque année le montant de l'amortissement. Le bien est ainsi amorti plus rapidement les premières années. Amortissement dérogatoire Terme désignant un surplus d'amortissement par rapport à la méthode d'amortissement utilisée antérieurement. L'amortissement dérogatoire est un dispositif fiscal permettant d'amortir un bien plus rapidement. Amortissement linéaire Méthode d'amortissement qui consiste à amortir une somme égale chaque année pour comptabiliser la dépréciation d'un bien. Analyse chartiste Analyse basée sur l'étude approfondie des graphiques d'un titre. Les graphiques peuvent représenter les cours, les volumes, ou tout autre indicateur technique. Analyse fondamentale Evaluation d'une entreprise à travers son patrimoine (Immeuble, Clients...) et de son potentiel de développement (prévisions de croissance, de résultat...). Analyse technique L'analyse technique est une variante mathématique de l'analyse chartiste. L'analyse graphique est basée sur l'analyse des graphiques de cours de la valeur. L'analyse technique est quant à elle basée exclusivement sur les cours de la valeur et de leur interprétation mathématique. L'analyse technique est nettement moins visuelle que l'analyse graphique. Analyste financier Personne chargée d'analyser les sociétés dans le but d'établir une recommandation : achat, vente, surpondérer, etc. L'analyste financier appuie ses études sur l'analyse fondamentale ou l'analyse technique. Ancienne économie Terme désignant les sociétés n'ayant pas vu le jour avec l'événement de l'internet. Il s'agit d'entreprises le plus souvent industrielles appartenant à des secteurs tels que l'automobile ou l'agroalimentaire. L'Ancienne Economie est souvent mise en opposition avec la Net Economy ou Nouvelle Economie. Ancrage (ou Peg) Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

14 On dit d'une monnaie qu'elle est ancrée lorsque sa parité reste fixe (ou quasi fixe) par rapport à une autre. Andrews' Pitchfork Outil permettant de calculer les niveaux de support et de résistance d'une valeur. Annuaire Site regroupant les adresses URL d'autres sites Internet le plus souvent classés par catégorie. Le plus célèbre de ces annuaires est sans nul doute Yahoo. Annuité Se dit du remboursement annuel d'une obligation par exemple. Antivirus Logiciel permettant de détecter et dans le meilleur des cas détruire les virus présents dans votre ordinateur. Anvar Organisme chargé notamment de la promotion des nouvelles technologies en France. Apache Logiciel libre permettant l'administration de serveurs Internet. Apache a en quelques années pris le dessus sur son concurrent direct, Microsoft. APD Abréviation désignant l'ordre à plage de déclenchement. APE (ou Activité Principale Exercée) Le code APE désigne l'activité principale exercée par une société en France. Applet Java Programme informatique basé sur la technologie Java permettant une meilleure interactivité entre le site Internet et l'internaute. Application Lors d'une cession d'un bloc de contrôle, il est obligatoire pour l'investisseur d'acheter les actions du cédant sur le marché. De fait l'échange s'effectuera au prix du marché. Pour que l'application fonctionne correctement, les deux protagonistes, une fois le cours décidé touché, passent chacun en même temps l'un un ordre de vente l'autre un ordre d'achat pour une Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

15 quantité identique et à prix identique. Afin de se garantir l'exécution, l'ordre sera exécuté comme un ordre lié. Apport en industrie Ensemble des savoirs, des connaissances qu'un investisseur peut apporter lors de la constitution d'une entreprise ou lors de son développement (augmentation de capital). Apport en nature Ensemble de biens meubles ou immeubles, corporels ou incorporels pouvant être apportés dès l'origine d'une entreprise ou lors de son développement (augmentation de capital). L'apport en nature s'oppose à l'apport en numéraire qui correspond à des apports en espèces. Apport en numéraire Liquidités apportées par un ou plusieurs investisseurs lors de la création d'une entreprise ou lors de son développement (augmentation de capital). Apporter (ses titres) Lors d'une offre publique, un actionnaire peut apporter ses titres à l'opération. Ainsi en cas d'opa, l'actionnaire apportera ses titres à l'opération en acceptant l'offre faite par la société acquérante. Si il ne souhaite pas répondre favorablement à l'offre, il n'apportera pas ses titres. Arbitrage Arbitrer une valeur par rapport à une autre. Vendre une valeur pour dégager des liquidités qui seront réinvesties aussitôt dans une valeur à potentiel jugé plus important. Arbitrer Action de choisir une action (ou un secteur) par rapport à une autre. Les gérants de portefeuilles arbitrent fréquemment les titres au sein d'un même secteur. Dans le secteur automobile, un gérant peut vendre ses titres Renault pour acheter des titres Peugeot par exemple. Arm's Ease of Movement Value L'EMV ou Arm's Ease of Movement Value est un indicateur technique qui permet à la fois de comparer l'évolution des prix ainsi que celles des volumes d'un titre. Pour ce faire, il convient de choisir une période de référence, qui peut être le jour, la séance... Si l'emv devient positive, c'est un signal d'achat. Une EMV négative sera au contraire synonyme de signal de vente. Arrérage Somme d'argent versée périodiquement lors d'une rente. Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

16 Arrêté de comptes La comptabilité des sociétés incite ces dernières à clôturer leurs comptes une fois par an, le plus souvent le 31 décembre. Le 31 décembre est ici la date d'arrêté des comptes, où les comptes de l'année N sont clôturés. ASD Abréviation désignant l'ordre à seuil de déclenchement. Ask Terme anglo-saxon désignant la demande. Assemblée Générale Réunion des actionnaires d'une société. L'assemblée générale doit être convoquée par le conseil d'administration une fois par an. Il existe deux types d'assemblées générales en fonction des questions à l'ordre du jour, soit il s'agit d'évènements ordinaires, soit il s'agit d'évènements plus exceptionnels. Assemblée Générale des Obligataires Au même titre que les actionnaires, les obligataires (porteurs d'obligations) se réunissent en Assemblée Générale. Assemblée Générale Extraordinaire Réunion des actionnaires pour des questions autres que les évènements ordinaires de la société. Il peut notamment s'agir de l'acceptation par une société d'une OPA lancée par un concurrent. Assemblée Générale Mixte Lors d'une même réunion, deux assemblées générales se côtoient : une assemblée générale ordinaire et une assemblée générale extraordinaire. Assemblée Générale Ordinaire Réunion annuelle des actionnaires. Cette assemblée traite des questions ordinaires de la société, notamment la distribution des résultats. Asset Management Terme anglo-saxon désignant la gestion collective d'actifs. Assiette Base sur laquelle l'impôt sera calculé. Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

17 Assistant Personnel Très prisé dans les soirées de start-uppers, l'assistant personnel (Palm Pilot, Visor, Compaq...) permet l'échange de données de façon fiable et pratique. Contrairement à un ordinateur portable, l'assistant personnel tient dans une poche. Il est donc l'outil indispensable de tout start-upper qui se respecte :-) At the money (à la monnaie) Se dit d'un warrant dont le prix d'exercice est égal au cours du support. Atterrissage en douceur (ou soft landing) Contrairement au hard landing, la période de récession est mieux contrôlée. Attribution gratuite Opération par laquelle une entreprise distribue des titres à ses actionnaires. Ses actions proviennent soit d'une division du nominal, soit d'une incorporation de réserves. Dans les deux cas, l'attribution gratuite d'actions n'enrichit ni l'entreprise, ni l'actionnaire. Elle permet toutefois une meilleure liquidité du titre en diminuant la valeur de chaque action. Au nominal Valeur sur laquelle sont calculés les intérêts pour une obligation. Ainsi si une obligation verse un coupon de 6% par an, et a une valeur faciale (ou nominale) de 750 euros, l'investisseur percevra / 100 = 45 euros, et ce quel que soit le cours de l'action, le prix d'émission ou de remboursement. Au pair Deux acceptions du terme sont définies. Sur le marché action, Pair signifie sur le SRD qu'il y a équilibre entre les vendeurs à découvert et les acheteurs à découvert. Pour les obligations, le remboursement des obligations au pair signifie qu'elles seront remboursées au montant du nominal. Ainsi avec un remboursement au pair, une obligation de nominal de 750 euros sera remboursée 750 euros. Il n'y a donc pas de prime de remboursement. Audience Au même titre que les médias classiques, les sites Internet ont une audience. L'audience peut être décomposée en nombres de visiteurs, de visites, de PAP, de membres, de femmes et d'hommes Augmentation de capital Moyen de financement des entreprises afin notamment de favoriser leur croissance. Les augmentations de capital des sociétés cotées sont le plus souvent ouvertes à tous les investisseurs. Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

18 Augmentation de capital réservée L'augmentation de capital est ici réservée à une catégorie particulière d'actionnaires, ou à un investisseur ou un pool d'investisseurs particuliers. Ce type d'opérations s'explique le plus souvent par une volonté de contrôler strictement le capital d'une société. Autocontrôle Possibilité pour une entreprise de détenir une partie de ses propres actions, soit directement soit à travers des filiales. Les actions détenues en autocontrôle peuvent être utilisées pour distribuer des dividendes en actions, annuler des titres, ou encore équilibrer le marché. Autorité des Marchés Financiers (AMF) Organisme français chargé de la protection des épargnants et du bon fonctionnement des marchés financiers. Il a remplacé la COB (Commission des opérations de Bourse) et le CMF (Conseil des marchés Financiers). Average True Range L'Average True Range correspond à la moyenne des True Range. Ces derniers donnent la volatilité d'une valeur entre deux journées. A savoir entre le dernier cours et le cours de la veille. En réalisant une moyenne (average) de ces True Range ont obtient l'average True Range. L'ATR est utilisé pour déterminer la pression des vendeurs et des acheteurs sur un marché donné. Avertissement sur les profits (ou profit warning) Le Profit Warning est un signal émis par une entreprise pour avertir que ses prévisions de résultats seront inférieures aux premières estimations annoncées. Le profit warning est souvent synonyme de chute du cours du titre. Avis d'opéré A chaque opération (achat, vente) que vous effectuez sur des valeurs mobilières, vous recevez quelques jours plus tard (ou quasi directement dans le cas d'un avis d'opéré électronique) un avis d'opéré qui récapitule l'ensemble des caractéristiques de l'ordre qui a été exécuté. En cas de réclamation, vous avez le plus souvent 30 jours pour faire valoir vos droits. Avoir fiscal L'actionnaire a le droit aux bénéfices de la société. Ces bénéfices sont reversés sous forme de dividende. L'actionnaire perçoit donc des dividendes qu'il devra déclarer comme tout autre revenu. Mais afin d'éviter une double imposition sur ces bénéfices (taxation au niveau de la société par l'impôt sur les sociétés et au niveau de l'actionnaire par l'impôt sur le revenu) le fisc a décidé d'adjoindre à chaque dividende d'origine française un avoir fiscal. L'avoir fiscal représente 50% du montant du dividende perçu. Il est soit déduit de l'impôt dû ou remboursé si l'actionnaire n'est pas suffisamment imposable par ailleurs. B to B Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

19 Business to Business. Business Model axé sur une clientèle professionnelle et non grand public. B to C Business to Consumer. Business Model axé sur une clientèle grand public et non professionnelle. Back-office Terme recensant l'ensemble des opérations administratives nécessaires et indispensables à la passation d'un ordre : comptes des clients, enregistrement des dividendes, intérêt des obligations, etc. Baisse Une action baisse lorsque son cours à un moment N est inférieur à son cours du moment N - 1. Ainsi si une action cotait 10 euros hier, et qu'elle cote aujourd'hui 9 euros, elle baisse de 1 euro. Baissier Les marchés font l'objet de tendance. Lorsque le marché baisse sur une plus ou moins longue période on dit de ce marché qu'il est baissier. BAL Abréviation de Boîte Aux Lettres (électronique). Utilisé par les internautes pour désigner où est géré leur courrier électronique. Balise Terme désignant les codes utilisés dans le langage HTML et XML. Quelques balises : pour le gras, pour l'italique... Bandes de Bollinger Développées par le désormais illustre John Bollinger, les Bandes de Bollinger sont devenues l'un des outils incontournables de l'analyse technique. Les Bandes de Bollinger permettent d'envelopper une moyenne mobile d'un titre entre deux bandes servant à la fois de support, de résistance, ou d'indicateur de tendance. Les Bandes de Bollinger utilisent une moyenne mobile de cours ainsi que la volatilité de cette même moyenne mobile. Bannière Espace publicitaire d'une taille courante de 468 pixels de long pour 60 pixels de large. La bannière est le format publicitaire le plus courant sur Internet, représentant plus de ¾ des recettes publicitaires du Net. Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

20 Banque Centrale Européenne (ou BCE) Créée le 1er juin 1998, la Banque Centrale Européenne est un des axes centraux du Système Européen des Banques Centrales (SEBC). Elle est garante de la stabilité monétaire au sein de la Zone Euro. Banque d'affaires Banque dont l'activité est le conseil et la gestion auprès d'institutionnels ou d'autres entreprises. Banque pivot Banque qui centralise toutes les opérations de trésorerie d'un groupe. Bar-chart Contrairement à un graphique en courbe classique, le graphique en bar-chart cumule les avantages. Il permet de visualiser la totalité des informations disponibles quotidiennement sur le marché. Ainsi alors qu'un graphique en courbe se borne à n'utiliser que le cours de clôture quotidien, le graphique en bar-chart utilise le cours d'ouverture, le plus haut, le plus bas et le cours de clôture. Cette méthode permettait également de supprimer le risque que constituait le cours de clôture avant l'apparition du fixing de clôture. Le cours de clôture d'un titre pouvait être fixé sur une poignée de titres, totalement incomparable avec le reste de la séance. Baril Unité de mesure pour le pétrole. Un baril équivaut à 159 litres. Barre Se dit d'un graphique. Un graphique en barre est un graphique où sont représentés le plus haut et le plus bas de la journée, avec le plus souvent le cours de clôture, et parfois le cours d'ouverture. Base d'imposition Base de calcul sur laquelle sera appliquée le taux d'imposition. BCE (ou Bon de Créateur d'entreprise) Equivalent des stocks options pour les entreprises innovantes de moins de 15 ans. La fiscalité inhérente à ces bons dépend de l'ancienneté du salarié. Bear Expression anglo-saxonne désignant une baisse d'un marché ou d'un titre. L'illustration qui convient est celle d'un ours (bear) qui attaque avec ses griffes de haut en bas. Bearish Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

21 Expression anglo-saxonne désignant un marché ou une tendance baissière. L'illustration qui convient est celle d'un ours (bear) qui attaque avec ses griffes de haut en bas. Bébé Abandonné Figure de retournement majeur dans l'analyse des chandeliers japonais. Pour les connaisseurs de l'analyse graphique occidentale, elle peut être considérée comme l'équivalent de l'"ile de renversement" ou "Island Reverseal". A une différence près, l'île est aussi Doji. Beenz Monnaie dite virtuelle développée aux Etats-Unis. Les beenz sont des points acquis en surfant sur les sites partenaires. Ces points peuvent être échangés contre des marchandises. Benchmark Se dit d'un indice utilisé pour étudier la performance d'un fonds d'investissement par exemple. Ainsi les gérants d'opcvm actions françaises peuvent avoir comme objectif de dépasser l'indice de référence que constituerait le CAC 40. Equivalent français : indice de référence Bénéfice Terme comptable désignant le solde entre le total des produits d'une entreprise et le total de ses charges. Bénéfice distribuable Bénéfice susceptible d'être distribué aux actionnaires. Il correspond à : Résultat net de l'exercice +/- report à nouveau + réserves Besoin en Fonds de Roulement (ou BFR) Solde de gestion se calculant en soustrayant des besoins à court terme (stocks, créances clients, créances divers) les ressources à court terme (fournisseurs, dettes divers), hors trésorerie. Bêta Relation statistique entre la performance d'une valeur et la performance d'une référence (indice, indice sectoriel, devises, etc.). Un bêta proche de 1 s'explique par une relation extrêmement forte entre la valeur et son indice de référence. Un bêta nettement supérieur à 1 montre que la valeur amplifie les variations de son indice de référence. Bid Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

22 Equivalent anglophone de l'offre. On parle de "bid only" sur les warrants lorsque la demande est absente. Bid Only Se dit d'un warrant dont les demandes sont inexistantes sur le marché. Il y a uniquement de l'offre (des vendeurs). Bilan Terme comptable désignant le tableau récapitulatif des Emplois ou Actif (immobilisations, créances clients, disponibilités...) et des Ressources ou Passif (capital, dettes...) de la société. Ce tableau est examiné avec grand soin lors d'une analyse fondamentale. Bimbo Abréviation de Buy In Management Buy Out. Terme désignant deux principes de rachats d'entreprise. Bloc de contrôle Un bloc de contrôle est un pourcentage majoritaire du capital détenu par une société ou une personne physique. Lors du lancement d'une OPA, il est nécessaire pour l'acheteur de négocier tout d'abord avec le détenteur du bloc de contrôle la cession de ce dernier pour voir aboutir son offre. Bloc de titres Il s'agit d'un pourcentage d'actions relativement important mais qui n'a pas le caractère majoritaire du bloc de contrôle. Bloomberg Du nom de Michael Bloomberg, Bloomberg est une des plus grandes agences de presse financière dans le monde. Blue chip Terme désignant les valeurs les plus importantes des places boursières. On citera par exemple LVMH, TotalFina Elf ou Microsoft. BNPA (ou Bénéfice Net par Action) Bénéfice retraité de la société divisé par le nombre d'actions existant et à créer. De manière plus simple, il s'agit du résultat net divisé par le nombre d'actions. Il est utilisé notamment pour calculer le PER, et pour connaître la part de bénéfice attribué à chaque action. Ceci permet une comparaison sur plusieurs années alors même que le nombre d'actions a pu évoluer. Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

23 BODACC Abréviation de Bulletin Des Annonces Civiles et Commerciales. Bulletin publiant notamment les immatriculations des sociétés au Registre du Commerce et des Sociétés. Bon de souscription Instrument financier créé par les sociétés lors d'opérations sur le capital permettant à son possesseur d'acheter pendant une période donnée à un prix donné la valeur sous jacente (le plus souvent des actions de la société en question). Boni de liquidation Somme restante après la liquidation d'une entreprise après le remboursement de l'ensemble de ses dettes. Le boni de liquidation est réparti auprès des actionnaires. Boo.com Start-up qui a défrayé la chronique en 2000 pour avoir été la première importante faillite de l'histoire du Net. Plus de 150 millions d'euros ont été engloutis dans cette start-up. Book building Carnet où sont regroupés l'ensemble des ordres d'achat et de vente concernant une valeur, ainsi que les derniers ordres exécutés. Les investisseurs ne peuvent avoir accès qu'aux 5 meilleures offres (vente) et aux 5 meilleures demandes (achat). Bordereau de négociation Feuillet regroupant la totalité des termes utilisés lors de la réalisation d'une opération sur le marché : quantité, cours, type d'ordres, date d'exécution, place boursière, frais de courtage. Le bordereau de négociation est l'équivalent de l'avis d'opéré. Bottom Up L'approche Bottom up est inverse de l'approche Top Down. Les investisseurs choisissent des titres selon les opportunités, en fonction de leurs caractéristiques particulières, sans se préoccuper de la répartition globale de leur portefeuille entre différentes catégories. Bought deal Institution financière qui rachète un bloc de titres à une entreprise dans le but de le revendre rapidement à d'autres investisseurs. Bourse de valeurs Lieu non matérialisé de rencontre entre l'offre et la demande de valeurs mobilières. Bourses régionales Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

24 Lors de la création des premières places boursières dans le monde, chaque ville souhaitait développer sa propre bourse, facteur de croissance. Ainsi il y avait une bourse à Lyon, Paris ou Bordeaux. Il s'agissait de bourses régionales qui le plus souvent étaient spécialisées dans un domaine particulier ou des sociétés dont le siège social était proche. Depuis la mondialisation des marchés financiers et le regroupement des bourses, le terme bourse régionale est un peu tombé en désuétude. Boursicoter Terme à tendance péjorative désignant le fait pour un investisseur de "moindre importance" ou petit porteur de spéculer en bourse. Boursier Se dit d'un investisseur en valeurs mobilières, le plus souvent des actions. Bouton D'un format plus petit que la bannière, le bouton (format 88 * 31) est un format publicitaire très prisé par les sites financiers. BPA ou Bénéfice par Action Bénéfice retraité de la société divisé par le nombre d'actions existant et à créer. De manière plus simple, il s'agit du résultat divisé par le nombre d'actions. Il est utilisé notamment pour calculer le PER, et pour connaître la part de bénéfice attribué à chaque action. Ceci permet la comparaison sur plusieurs années alors même que le nombre d'actions a pu évoluer. Break even point Terme anglo-saxon désignant le point mort Brent Terme désignant le prix d'un baril composé des pétroles provenant de la Mer du Nord. Brick and mortar Terme anglo-saxon désignant les entreprises traditionnelles de l'ancienne Economie construite de "briques et de mortier". Broker Intermédiaire financier permettant l'achat d'actions par Internet à des coûts extrêmement bas. Bug Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

25 De l'anglais scarabée. Erreur informatique qui peut bloquer un programme. L'origine du mot vient du cafard qui avait l'habitude de se loger dans les tous premiers ordinateurs et qui provoquaient des pannes. Bug de l'an 2000 Bug annoncé pour le passage à l'an Beaucoup d'ordinateurs avaient été conçus en n'utilisant que les deux derniers chiffres de l'année : 99 pour 1999, pour des raisons de mémoire à l'origine. De fait en 2000, un ordinateur ou tout autre équipement doté d'une date aurait pu interpréter 1000, et bugger. Toutefois après mises à jour, aucune panne sérieuse n'a été détectée. Bull Expression anglo-saxonne désignant une hausse d'un marché ou d'un titre. L'illustration qui convient est celle d'un taureau (bull) qui charge de bas en haut. Bulle spéculative Hausse forte des cours d'un titre, d'un secteur ou d'un indice, non liée à la croissance réelle de l'économie. La bulle spéculative se dégonfle le plus souvent avec l'aide d'un krach boursier. Bullish Expression anglo-saxonne désignant un marché ou une tendance haussière. L'illustration qui convient est celle d'un taureau (bull) qui charge de bas en haut. Burn Rate Consommation mensuelle des liquidités d'une entreprise en phase de démarrage. Le Burn Rate permet de connaître la durée de vie de l'entreprise avant le prochain appel de fond. Business Angel Personne physique désireuse d'investir dans des sociétés nouvellement créées afin de leur apporter leur expérience ainsi que leur capital. Le business angel verse au maximum une somme de euros. Au-delà, le capital risque prend le relais. Business model Stratégie appliquée par une société Internet. Le Business Model peut s'appuyer sur une stratégie de B to B, B to C ou bien encore B to M. Business plan Document regroupant la stratégie et les perspectives de croissance de toute start-up désireuse de lever des fonds. Toutefois l'image du Business Plan écrit sur " un coin de table " et permettant de lever 5 millions d'euros est bel et bien révolue. CAC 40 Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

26 Indice de la bourse de Paris comprenant les 40 plus fortes capitalisations boursières (Accor, Totalfina, France Telecom...). Il est très utilisé par l'ensemble des gestionnaires de portefeuilles qui peuvent comparer leurs performances par rapport à l'ensemble du marché. Les valeurs qui le composent sont retenues à partir des 100 plus fortes capitalisations boursières de la Bourse de Paris. Ceci explique que certaines sociétés étrangères peuvent le constituer. Son évolution se calcule d'après les évolutions de chacune des valeurs le composant pondérées par les capitalisations boursières de ces dernières. Il ne s'agit donc pas d'une simple moyenne arithmétique comme dans le cas de l'indice Dow Jones. Calendrier de Liquidation Calendrier fourni par Euronext chaque année, et récapitulant l'ensemble des dates de Liquidation générale, de Reports et Règlements en espèces relatifs au SRD. Call Option d'achat. Instrument financier permettant d'acheter à une échéance précise ou lors de la durée de vie de l'option un actif sous jacent à un prix déterminé à l'avance. Il existe des options Call liées au Monep et des Call warrants. Canal La figure chartiste que représente le canal n'est rien d'autre qu'une combinaison de deux droites de tendances. Une fois que vous avez observé la présence d'une droite de tendance, haussière ou baissière, il vous suffit de dessiner une droite qui encadre les cours dans leur ensemble. Capacité d'exercice Aptitude à utiliser les droits et devoirs donnés par la capacité de jouissance. Capacité de jouissance Aptitude à être détendeur de droits mais aussi d'obligations. Capex (ou Capital Expenditure) Terme anglo-saxon désignant les investissements corporels et incorporels. Il existe des CAPEX de maintenance destinés à renouveler les immobilisations. Capital d'amorçage (ou seed money) Capital investi dès l'origine du projet. Capital Développement Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

27 Financement d'entreprises qui sont dans un stade mature. Par opposition au capital d'amorçage. Capital Investissement Ensemble des opérations de financements en fonds propres sur des entreprises non cotées regroupant le capital d'amorçage, le capital risque et le capital développement. Capital risque Les sociétés de capital risque investissent dans des entreprises nouvelles ou en croissance qui ont un potentiel de développement important mais un risque tout aussi important. Capital social Terme comptable désignant le capital initial de la société. Le capital social se calcule en multipliant le nombre d'actions par le nominal de chaque action. Le capital social est très souvent éloigné du montant des capitaux propres qui comprennent les bénéfices passés, les bénéfices actuels, les réserves,... Capital Transmission Financement lié au rachat d'entreprises. Capitalisation boursière Nombre de titres d'une entreprise multiplié par le dernier cours connu. Capitaux échangés Montant des capitaux échangés sur une place boursière. Le montant des capitaux échangés est une donnée qui permet de relativiser une hausse ou une baisse du marché. Une baisse des marchés dans de faibles volumes de capitaux échangés a moins d'effet qu'une baisse sur de forts volumes. Le montant des capitaux échangés se calcule en multipliant le cours de négociation avec le nombre de titres échangés, et ce pour toutes les opérations réalisées. Capitaux flottants Capitaux qui évoluent d'un pays à l'autre, d'un investissement à l'autre, en fonction de la rentabilité attendue. Capitaux levés Montant des capitaux qu'une société perçoit lors d'une augmentation de capital. Capitaux permanents Edubourse.com, La Bourse enfin facile d accès Copyright

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