Action quote-part d'une valeur patrimoniale; participation au capital-actions d'une société.

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1 Glossaire Action quote-part d'une valeur patrimoniale; participation au capital-actions d'une société. Alpha Alpha est le terme employé pour indiquer la surperformance d un placement après l ajustement relatif du risque. Un alpha positif indique qu un fonds a surperformé son indice de référence. Inversement un alpha négatif indique une sous-performance relative. Allocation d'actifs (asset allocation) répartition stratégique du capital entre différents instruments de placement: actions, obligations et instruments du marché monétaire. Les placements sont ensuite diversifiés par régions et par monnaies. Assurance vie liée à des fonds de placement police d'assurance vie qui aide l'investisseur à se constituer un capital en associant couverture d'assurance et placements en parts de fonds. De telles polices peuvent être conclues dans différentes monnaies. Elles permettent au preneur d'assurance de profiter de la performance des fonds choisis. A l'échéance de la police, le client reçoit la contre-valeur des parts de fonds dans la monnaie de la police. En cas de décès avant l'échéance de la police, le capital décès garanti est versé aux bénéficiaires. Si la valeur des parts dépasse le montant de ce dernier, la contre-valeur en est versée. Avec LifeFund, CS Life offre un produit sur mesure fiscalement avantageux qui permet de choisir entre plus de 80 fonds de placement. Autorité de surveillance organisme officiel chargé de surveiller l'activité des fonds de placement. En Suisse, cette fonction est assumée par la Commission fédérale des banques (CFB). Banque dépositaire en vertu de la LFP, la banque dépositaire est, conjointement avec la direction du fonds, le partenaire contractuel de l'investisseur. Elle assure la garde de la fortune du fonds, émet et rachète les parts et s'occupe du service des paiements et encaissements du fonds. Elle veille aussi à ce que les placements soient conformes à la loi et au règlement du fonds. Benchmark voir sous Indice de référence. Bêta Le Bêta mesure la sensibilité de la performance d un fonds à celle de son indice de référence. Un bêta de 1,0 signifie que le fonds réagit aux évènements dans des proportions identiques à celles de son marché de référence, un bêta supérieur à 1,0 signifie que l ampleur de ces changements sera supérieure à celle du marché (position agressive) et inversement pour un bêta inférieur à 1,0 (position défensive). Blue chips actions émises par des sociétés de premier ordre cotées en Bourse (valeurs vedettes, valeurs standard). Certificat de parts voir sous Part. Page 1 of 6

2 Changement de fonds vente de parts d'un fonds et achat simultané de parts d'un autre fonds. Une commission d'émission réduite est normalement prélevée lors d'un changement entre fonds du Credit Suisse. Commission d'émission commission débitée aux investisseurs lors de l'achat de parts de fonds de placement. Commission de gestion (management fee) rémunération en faveur de la direction du fonds pour la gestion d'un fonds de placement. La commission de gestion est exprimée en pour-cent de la fortune du fonds et est imputée quotidiennement à cette dernière au prorata. Commission de rachat commission que certaines directions de fonds perçoivent pour le rachat de parts. Aucune commission n'est prélevée sur le rachat de parts des fonds Credit Suisse. Corrélation La Corrélation décrit la manière dont, historiquement, un fonds et son indice de référence se sont comportés l un par rapport à l autre. Les coefficients de corrélation (mesure du mouvement relatif) varient de 1,0 à +1,0. Un coefficient de corrélation de +1,0 implique que le fonds et son indice de référence évoluent à l identique ; un coefficient de corrélation de 1,0 signifie que ce fonds évolue dans la direction opposée à celle de son indice de référence. Un coefficient de corrélation de 0 laisse supposer que le fonds et son indice de référence ne sont pas corrélés. Cotation admission d'un papier-valeur à la cote officielle d'une Bourse. Fonds de placement Credit Suisse cotés à la SWX Swiss Exchange: Credit Suisse Real Estate Fund Interswiss, Credit Suisse Real Estate Fund Siat, Credit Suisse Real Estate Fund Siat 63, Credit Suisse Real Estate Fund Swissimmobil Serie D, XMTCH on SMI. Direction du fonds (société de gestion) société qui gère des fonds de placement de façon indépendante et en son propre nom, mais pour le compte des investisseurs. Elle décide de l'achat et de la vente des placements, de la distribution des revenus et de la politique globale du fonds. Elle s'occupe aussi de la comptabilité du fonds et publie les rapports annuels et semestriels. Distribution montant annuel versé aux porteurs de parts; se compose à la fois des revenus engrangés par le fonds et des gains en capital réalisés. Diversification répartition des placements entre différents titres destinée à réduire le risque. Droit de restitution les parts de fonds de placement peuvent en principe être restituées chaque jour à la direction du fonds, ce à la valeur nette d'inventaire courante. La seule exception concerne les fonds immobiliers: en vertu de l'art. 41 LFP, le porteur de parts d'un fonds immobilier suisse peut uniquement demander le remboursement de ses parts pour la fin d'un exercice annuel moyennant un préavis de douze mois. Mais, comme nos fonds immobiliers de droit suisse sont cotés en Bourse, l'investisseur a la possibilité d'y vendre ses parts quotidiennement au cours du marché. Page 2 of 6

3 Duration durée résiduelle moyenne d'une obligation prenant en compte tous les paiements (versement des intérêts, remboursement du capital). La duration sert aussi à mesurer le risque lié aux obligations. Lorsque le niveau des taux d'intérêt varie de 1%, la variation probable du cours de l'obligation correspond approximativement à la duration en pour-cent. Emprunt voir sous Obligation. FCP fonds commun de placement. Forme juridique des fonds de placement régis par le droit luxembourgeois. Les personnes ayant investi dans un FCP sont copropriétaires des valeurs patrimoniales du fonds. Fonds de placement aux termes de l'art. 2 LFP, un fonds de placement est "constitué par les apports des investisseurs effectués à la suite d'un appel au public en vue d'un placement collectif; il est géré par une direction pour le compte des investisseurs, en règle générale selon le principe de la répartition des risques". Aux Etats-Unis, les fonds de placement sont souvent désignés par le terme "mutual funds" et, en Grande-Bretagne, par les termes "investment funds" ou "unit trusts". Fonds sectoriel fonds en actions exclusivement investi dans une branche économique donnée (industrie pharmaceutique par ex.). Fonds spécialisé par pays fonds de placement qui concentre ses placements dans un pays donné. Fonds spécialisé par région fonds de placement qui concentre ses placements dans une région géographique donnée ou un espace économique bien défini. Gain en capital différence positive entre le prix de vente et le prix d'achat d'un instrument de placement (plus-value). Impôt anticipé Abbreviation for the Swiss Investment Fund Act. The currently valid Federal Law Governing Investment Funds was passed on 18 March 1994 and came into effect on 1 January Information Ratio voir sous Impôt à la source. Impôt à la source impôt prélevé directement à la source. L'impôt anticipé suisse de 35% en est un exemple. Indice de référence (benchmark) indice qui sert de repère pour mesurer la performance d'un fonds. Les indices de référence permettent aux investisseurs de comparer les résultats de différents fonds et de se former un jugement objectif et sensé. Page 3 of 6

4 LFP en Suisse, loi fédérale sur les fonds de placement datée du 18 mars 1994 et entrée en vigueur le 1er janvier Management Fee voir sous Commission de gestion. Monnaie de compte monnaie dans laquelle est tenue la comptabilité d'un fonds et dans laquelle est calculée la valeur nette d'inventaire des parts. Monnaie de référence monnaie dans laquelle pense et calcule un investisseur ou dans laquelle est mesurée l'évolution d'un fonds. Net asset value voir sous Valeur nette d'inventaire. Obligation titre d'emprunt émis par une société privée ou une collectivité de droit public. Le débiteur s'engage à rembourser le montant intégral de l'emprunt à l'échéance et de verser périodiquement des intérêts à un taux fixé d'avance. Part titre sans valeur nominale attestant la participation à un fonds de placement. La part incorpore la créance que son porteur détient envers la direction du fonds pour sa participation à la fortune et aux revenus du fonds. Performance voir sous Rendement du placement. Petites capitalisations (small caps) actions de petites et moyennes sociétés (valeurs secondaires). Prix d'émission voir sous Valeur nette d'inventaire. Rapport annuel / semestriel pour chacun de ses fonds, la direction est tenue de publier deux rapports par année: un rapport annuel et un rapport semestriel. Les informations contenues dans ces rapports de gestion destinés aux investisseurs répondent à des prescriptions légales bien précises. Ainsi, le rapport annuel doit renseigner sur le compte de fortune et le compte de résultats, l'utilisation du résultat, le nombre de parts rachetées et de parts émises, le nombre de parts en circulation et la valeur d'inventaire par part au dernier jour de la période comptable, le rapport de l'organe de révision, etc. Le rapport annuel doit être publié dans les quatre mois suivant la clôture de l'exercice, le rapport semestriel dans les deux mois suivant la fin de la période concernée. Ratio d Information Cette statistique évalue la part de surperformance qui peut être attribuée aux compétences du gérant du fonds et non pas au marché. Un chiffre élevé est synonyme de fortes compétences et inversement. Ce ratio est Page 4 of 6

5 calculé par la différence entre la rentabilité annuelle moyenne du fonds et celle de l indice de référence divisée par le risque relatif respectif (tracking error). Ratio de Sharpe Le ratio de Sharpe mesure la rentabilité supplémentaire générée par la prise de risque (mesurée en termes de volatilité). La logique qui prévaut est que le gérant de fonds devrait au moins atteindre le niveau de rentabilité des actifs «sans risque» et, par conséquent, la récompense de la prise de risque doit être ajustée afin d exclure cette composante de la performance du fonds. Ceci équivaut à la «rentabilité excédentaire par unité de prise de risque». L Indice Sharpe se calcule en soustrayant le taux «sans risque» (par exemple, LIBOR en USD sur 3 mois) du rendement annualisé du fonds (par exemple, Fonds Actions en USD) et en divisant cette valeur par l indice de volatilité annuelle du fonds. Règlement du fonds le règlement du fonds précise les activités du fonds de placement et définit les droits et obligations des parties contractantes. Les modifications apportées au règlement doivent être approuvées par une instance officielle et ne peuvent pas être mises unilatéralement en vigueur par la direction du fonds. Réinvestissement possibilité de réinvestir la distribution annuelle des fonds de droit suisse à des conditions particulièrement avantageuses. Rendement du placement augmentation globale, exprimée en pour-cent, de la valeur d'un fonds de placement durant une période donnée. Elle se compose des distributions et des gains de cours. En cas de perte de cours, la diminution de la valeur des parts est réduite du montant distribué. SICAV société d'investissement à capital variable. Fonds de placement ouvert créé sous la forme d'une société anonyme à capital variable dotée d'une personnalité juridique propre. Small caps voir sous Petites capitalisations. Société de gestion voir sous Direction du fonds. Société de révision organe indépendant de la direction du fonds et de la banque dépositaire qui contrôle la gestion des différents fonds de placement et l'activité de la direction. Switch voir sous Changement de fonds. Titres à revenu fixe obligations d'emprunt, reconnaissances de dette et lettres de gage. Tracking error La tracking error (ou risque relatif) sert à mesurer le risque pris par rapport à l indice de référence du fonds en mesurant l écart moyen de leurs rendements relatifs (le fonds étant pris comme numérateur). Un fort tracking Page 5 of 6

6 error indique que des positions plus importantes ont été prises par rapport à l indice de référence du fonds et inversement. Unit trust voir sous Fonds de placement. Volatilité Annualisée La Volatilité Annualisée est un chiffre que l on utilise pour mesurer le risque d un fonds en indiquant la fourchette des rentabilités susceptibles d être obtenues. Une forte volatilité implique une plus grande incertitude sur les rentabilités probables d un fonds et suppose un niveau de risque plus élevé. Ce chiffre est obtenu par le calcul logarithmique de l écart-type de la rentabilité d un fonds. Valeur nette d'inventaire (net asset value) la valeur nette d'inventaire d'une part de fonds correspond à la valeur vénale du fonds diminuée des engagements et divisée par le nombre de parts en circulation. En général, la valeur nette d'inventaire est calculée et publiée quotidiennement (exception: fonds immobiliers). Page 6 of 6

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