Deuxième partie. 1. Comptes annuels consolidés. 2. Comptes annuels abrégés de Photo Hall s.a.

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1 Deuxième partie 1. Comptes annuels consolidés 1. Bilan consolidé après répartition P Compte de résultats consolidés P Tableau de financement P Annexes aux comptes annuels consolidés P Commentaires sur les comptes annuels consolidés P Commentaires sur le tableau de financement P Rapport du commissaire réviseur P Comptes annuels abrégés de Photo Hall s.a. 1. Dépôt des comptes statutaires de Photo Hall s.a. P Bilan après répartition P Compte de résultats P Affectations & prélèvements P Etat du capital P Règles d évaluation P.57 29

2 Comptes annuels consolidés au 31 décembre BILAN CONSOLIDÉ APRÈS RÉPARTITION ACTIF (en milliers BEF) ACTIFS IMMOBILISES I. Frais d'établissement II. Immobilisations incorporelles III. Ecarts de consolidation IV. Immobilisations corporelles Terrains et constructions Installations,machines et outillage Mobilier et matériel roulant Autres immobilisations corporelles Immobilisations en cours et acomptes versés V. Immobilisations financières Autres entreprises Participations, actions et parts Créances ACTIFS CIRCULANTS VI. Créances à plus d'un an Autres créances Rapport Annuel 2000 VII. Stocks et commandes en cours d'exécution Marchandises Acomptes versés VIII. Créances à un an au plus Créances commerciales Autres créances IX. Placements de trésorerie Propres actions Autres placements X. Valeurs disponibles XI. Comptes de régularisation TOTAL DE L'ACTIF

3 PASSIF (en milliers BEF) CAPITAUX PROPRES I. Capital Capital souscrit IV. Réserves consolidées INTERETS DES TIERS PROVISIONS, IMPOTS DIFFERES ET LATENCES FISCALES IX. A. Provisions pour risques et charges Autres risques et charges B. Impôts différés et latences fiscales DETTES VIII. Dettes à plus d'un an Dettes financières Etablissements de crédit Autres emprunts IX. Dettes à un an au plus Dettes à plus d'un an échéant dans l'année Dettes financières Etablissements de crédit Autres emprunts Dettes commerciales Acomptes reçus sur commandes Dettes fiscales,salariales et sociales Impôts Rémunérations et charges sociales Autres dettes X. Comptes de régularisation TOTAL DU PASSIF

4 COMPTE DE RÉSULTATS CONSOLIDÉS (en milliers BEF) I. Ventes et prestations Chiffre d'affaires (*) Autres produits d'exploitation II. Coût des ventes et des prestations Approvisionnements et marchandises Achats (*) Variation des stocks Services et biens divers Rémunérations,charges sociales et pensions Amortissements et réductions de valeur sur frais d'établissements, immobilisations incorporelles et corporelles Réductions de valeur sur stocks, commandes en cours et créances commerciales Provisions pour risques et charges Autres charges d'exploitation III. Bénéfice d'exploitation IV. Produits financiers Rapport Annuel 2000 Produits des immobilisations financières Produits des actifs circulants Autres produits financiers V. Charges financières Charges des dettes Amortissements sur écarts de consolidation positifs Réductions de valeur sur actifs circulants (actions propres) Autres charges financières VI. Bénéfice courant, avant impôts

5 VII. Produits exceptionnels Reprise d'amortissements et de réductions de valeur sur immobilisations incorporelles et corporelles Plus-values sur réalisation d'actifs immobilisés Autres produits exceptionnelles VIII. Charges exceptionnelles IX. Amortissements et réductions de valeur exceptionnels sur frais d'établissement, sur immobilisations incorporelles et corporelles Moins-values sur réalisation d'actifs immobilisés Autres charges exceptionnelles Bénéfice de l'exercice, avant impôts X. A. Prélèvements sur les impôts différés et latences fiscales B. Transfert aux impôts différés et latences fiscales XI. Impôts sur le résultat Impôts Régularisations d'impôts et reprises de provisions fiscales XII. Bénéfice de l'exercice XIII. Quote-part dans le résultat des entreprises mises en équivalence XIV. Bénéfice consolidé Part du groupe (*) Après transfert des interventions fournisseurs, c est à dire en plus des achats et en plus du chiffre d affaires.

6 TABLEAU DE FINANCEMENT I. Flux des fonds des activités d'exploitation Résultat net consolidé, quote-part du groupe Amortissements sur frais d'établissement, sur immobilisations incorporelles,sur immobilisations corporelles et sur écarts de consolidation Réductions de valeur sur stocks et sur créances Dotations, reprises et utilisation d'impôts différés et de latences fiscales Dotations, reprises et utilisation de provisions pour risques et charges Réductions de valeur sur actions propres Provision pour autres charges STL France Belgium Reprise provisions pour charges Hifi International Marge brute de la capacité d'autofinancement Achats d actions propres Mutations des besoins de fonds de roulement Marge nette de la capacité d'autofinancement Rapport Annuel 2000 II. Flux des fonds des investissements Acquisitions d'immobilisations incorporelles,corporelles ou financières - Frais d'établissement Frais de recherche et de développement Concessions,brevets,licences, etc Goodwill Terrains et constructions Installations,machines et outillage Mobilier et matériel roulant Autres immobilisations corporelles Immobilisations en cours et acomptes versés Immobilisations financières Autres variations d'immobilisations (Hifi International) : - Installations,machines et outillage Mobilier et matériel roulant Goodwill groupe Hifi International Cessions et désaffectations d'immoblisations incorporelles, coporelles ou financières - Frais d'établissement Frais de recherche et de développement Concessions,brevets,licences, etc Goodwill Installations,machines et outillage Mobilier et matériel roulant Autres immobilisations corporelles Immobilisations financières Variation de la liquidité à la suite du flux des investissements

7 III. Flux du financement Augmentation du capital souscrit Variations des réserves Variations des dettes à plus d'un an Variations des dettes échéant dans l'année Variations des établissements de crédit à court terme Variations des autres emprunts à court terme Dividende Variation de la liquidité à la suite du flux du financement Mutation nette de la liquidité IV. Variation des valeurs disponibles Valeurs disponibles à la date de clôture du bilan Valeurs disponibles au début de l'exercice Variation de la liquidité

8 ANNEXES AUX COMPTES ANNUELS CONSOLIDÉS Critères de consolidation Périmètre de consolidation La consolidation du groupe Photo Hall comprend les comptes annuels des sociétés suivantes : Photo Hall s.a., Photo Hall Center s.a., Photo Hall Sud s.a., Photo Hall Noord n.v., Photo Hall Est s.a., Photo Hall West n.v., Ficobel s.a., Filmobel s.a., Hifi International s.a.r.l., Hifi Video International s.a.r.l., Hifi Connection s.a.r.l., Photo Hall France s.a.r.l. et STL France Belgium s.a. Toutes ces sociétés sont consolidées par intégration globale, sauf pour STL France Belgium s.a.; dont le groupe Photo Hall ne détient que 50%, celle-ci est donc reprise en consolidation pour 50% selon la méthode proportionnelle. Critères de consolidation Les comptes annuels sont établis selon l'arrêté royal du 6 mars 1990 relatif aux comptes consolidés des entreprises et selon les principes comptables généralement admis au niveau international. Les comptes consolidés comprennent les comptes de la société mère ainsi que ceux de ses filiales, tels qu'établis au terme de l'exercice. Ne sont toutefois pas inclus : les comptes réciproques et les opérations entre filiales intégralement consolidées. Les révisions ne sont effectuées que si elles sont suffisamment importantes. La consolidation intégrale consiste à reprendre intégralement tous les éléments de l'actif et du passif des entreprises consolidées, de même que les revenus et les frais. Les intérêts de tiers, y compris la participation au bénéfice de l'exercice, font l'objet d'une rubrique distincte. 36 Rapport Annuel 2000 Les autres participations à plus de 20 % n'ont pas été reprises dans la consolidation, soit parce qu'elles ne sont pas de nature durable, soit parce que le montant des capitaux propres, le résultat et la position financière sont négligeables ou que d'autres facteurs s'y opposent. Elles ne sont pas reprises non plus selon la méthode de mise en équivalence, pour les mêmes raisons. Les comptes annuels consolidés ont été établis à la même date que celle à laquelle ont été établis les comptes annuels inclus dans la consolidation.

9 Filiales consolidées Ci-après est reprise la liste des filiales exclusives consolidées par intégration globale, sauf indications contraires : A. Filiales consolidées globalement T.V.A. ou numéro national Part du capital (en %) Photo Hall Center s.a. BE Chaussée de Waterloo 715, 1180 Bruxelles Photo Hall Sud s.a. BE Allée du Petit Paris 5, 1410 Waterloo Photo Hall Noord s.a. BE Rue Lusambo 36, 1190 Bruxelles Ficobel s.a. BE Place St-Pierre 26-28, 1040 Bruxelles Photo Hall Est s.a. BE Bld des Gérardchamps 48, 4800 Verviers Filmobel s.a. BE Rue des Lutins 8, 1190 Bruxelles Photo Hall West s.a. BE Brabantdam 49, 9000 Gand Hifi International s.a.r.l. LU Rue de Hollerich 132, 1740 Luxembourg Hifi Video International s.a.r.l. LU Rue de Hollerich 132, 1740 Luxembourg Hifi Connection s.a.r.l. LU Rue de Hollerich 132, 1740 Luxembourg Photo Hall France s.a.r.l. FR Place du Marché 26, Thionville (France) B. Filiales consolidées proportionnelle T.V.A. ou numéro national Part du capital (en %) STL France Belgium s.a. Rue des Lutins 8 BE Bruxelles (1) Part dans le capital de ces entreprises détenue par les entreprises reprises dans la consolidation et par les personnes agissant en nom propre mais pour compte de ces entreprises. Influence des modifications sur le périmètre Aucune influence sur le périmètre de consolidation n a eu lieu au cours de l exercie Conversion des états financiers des filiales étrangères Les résultats des entreprises consolidées étrangères, exprimés en devises, sont convertis en francs belges au cours moyen de l'exercice. Les bilans de ces entreprises consolidées, exprimés en devises, sont convertis en francs belges au cours de clôture du dernier jour ouvrable de l'exercice de la Bourse de Bruxelles. Les éléments constitutifs des fonds propres de ces entreprises sont convertis au cours historique. La différence entre ce cours historique et le cours de clôture à la date de clôture entraîne des écarts de conversion qui sont repris directement dans les fonds propres sous la rubrique écarts de conversion.

10 Calcul et traitement des écarts de consolidation Calcul Lors de l'acquisition d'une entreprise en vue de son intégration dans les comptes consolidés, on constate un écart de consolidation au moment de son intégration dans le périmètre de consolidation ou de la hausse ou de la baisse du pourcentage de participation. Cet écart de consolidation représente la différence entre le prix d'acquisition et la valeur nette de l'actif sous-jacent de l'entreprise. Cet écart de consolidation peut être positif ou négatif. Traitement des écarts de consolidation (a) Ecarts de consolidation positifs Les écarts de consolidation positifs sont en principe amortis sur 20 ans. Si toutefois, pour une participation déterminée, le montant de la prime est peu important, il peut être amorti sur un seul exercice. (b) Ecarts de consolidation négatifs Les écarts de consolidation négatifs sont repris dans les capitaux propres. Écarts de consolidation dans le groupe Photo Hall Les comptes annuels consolidés du groupe Photo Hall comprennent les écarts de consolidation positifs enregistrés lors de la première consolidation du groupe Photo Hall et de l'acquisition du groupe Hifi International en Ces écarts de consolidation seront amortis en 20 ans. L'écart de consolidation positif se résume comme suit : Groupe Photo Hall (en milliers BEF) Ecarts de consolidation Valeur comptable nette au terme de l'exercice précédent Mutations de l'exercice : Amortissements Valeur comptable nette au terme de l'exercice Règles d'évaluation 38 Rapport Annuel 2000 Règles d'évaluation générales Les comptes annuels sont établis conformément aux principes généraux de la législation comptable belge. D'une façon générale, les bases suivantes ont été retenues pour l'établissement des comptes annuels : - il est supposé que l'entreprise opère en se basant sur un principe de going-concern ; - les principes qui sont à la base des comptes annuels doivent être appliqués de façon durable; - les coûts et profits relatifs à l'exercice sur lequel portent les comptes annuels, doivent être pris en considération à quelque moment qu'intervienne le paiement de ces coûts ou la réception de ces profits ; - les comptes annuels ont été établis avec la prudence nécessaire ; - l'on s'est efforcé de mentionner dans les comptes annuels toutes les données déterminantes pour émettre un jugement sur le patrimoine, la situation financière et les résultats de l'entreprise.

11 Les règles d'évaluation actuelles tiennent compte : (a) des prescriptions de l'arrêté royal du 8 octobre 1976; celles-ci ne seront pas décrites plus en détail ; (b) des règles particulières décrites ci-après : Règles d'évaluation particulières Frais d'établissement Cette rubrique comprend principalement les frais liés à l'aménagement et l'ouverture de nouveaux magasins. Ces frais font l'objet d'un amortissement linéaire pro rata temporis sur une période de 5 ans. Immobilisations incorporelles Les éléments incorporels comprennent essentiellement les fonds de commerce et sont amortis prorata temporis selon leur durée de vie économique. Ecarts de consolidation positifs Etant donné leur durabilité et les objectifs à long terme des participations, les premiers écarts de consolidation sont amortis prorata temporis sur 20 ans. Ce délai correspond au moins à la durée de vie économique des investissements concernés. Au cas où la prime de consolidation serait insignifiante pour une participation spécifique, celle-ci peut être amortie sur un seul exercice. Le premier écart de consolidation du groupe Photo Hall, d'un montant de 130,5 millions BEF, a été attribué partiellement à la valeur des fonds de commerce des filiales du groupe Photo Hall et à la valeur des bâtiments dont la valeur réelle est supérieure à la valeur comptable telle que figurant dans les comptes annuels de Filmobel s.a. Le solde d'un montant de 52,3 millions BEF figure comme écart de consolidation et est amorti sur une période de 20 ans. Le premier écart de consolidation positif lors de l'acquisition du groupe Hifi International, d'un montant de 202,3 millions BEF est amorti sur une période de 20 ans. Immobilisations corporelles Les immobilisations corporelles sont évaluées à leur valeur d'acquisition, c'est-à-dire le prix d'achat avec les frais complémentaires, leur coût de revient ou leur valeur d'apport. bâtiments administratifs 3% installations 20% machines 20% mobilier 14% computer hardware 33% matériel roulant : - voitures 20% - camions 33% autres immobilisations corporelles : - aménagement de magasins loués 11% Immobilisations financières 39 Actions La rubrique "actions" comprend les actions des sociétés non reprises dans la consolidation ou reprises selon la méthode de mise en équivalence. Les actions sont comptabilisées à leur valeur d'acquisition sans les frais complémentaires qui sont à charge du compte de résultats. Chaque année, elles font l'objet d'une évaluation distincte. L'évaluation est basée sur la valeur comptable nette des actions ou sur la valeur contractuelle probable à la vente ou selon des critères retenus pour l'achat des actions lorsque la participation est obtenue à un prix qui ne correspond pas à sa valeur comptable.

12 Des réductions de valeur sont appliquées lorsque la valeur estimée, qui est calculée selon les critères ci-dessus, est inférieure à la valeur comptable et lorsque le Conseil d'administration estime, à la lumière de la position, la rentabilité, la valeur de réalisation probable et les perspectives de la participation, que la réduction de valeur est de nature durable. Des réductions de valeur sont reprises lorsque la valeur estimée est supérieure à la valeur comptable qui tient compte des réductions de valeur et dans la mesure où le Conseil d'administration estime que la différence est de nature durable. Créances Les créances sont évaluées à leur valeur nominale ou à leur valeur d'acquisition. Le Conseil d'administration considérera la nécessité des réductions de valeur éventuelles au cas où la perception serait douteuse. Les créances en devises ont été converties au prix à la date du bilan. Les différences de cours sont reprises dans le compte de résultats. Ecarts de conversion Les résultats des entreprises consolidées étrangères, exprimés en devises, sont convertis en francs belges au cours moyen de l'exercice. Les bilans de ces entreprises consolidées exprimés en devises, sont convertis en francs belges au cours de clôture du dernier jour ouvrable de l'exercice de la Bourse de Bruxelles. Stocks Les marchandises commerciales sont évaluées à leur valeur d'acquisition déterminée par la méthode FIFO. Des réductions de valeur sont actées lorsque la valeur marché est inférieure à la valeur d'acquisition. Pour les articles qui font l'objet d'une détérioration, une dévaluation entière est appliquée. Placements de trésorerie et valeurs disponibles En général, les mêmes règles que celles décrites sous la rubrique "immobilisations financières" sont appliquées. Toutefois, le Conseil d'administration comptabilisera chaque réduction de valeur si la valeur de réalisation est inférieure à la valeur comptable, qu'elle soit durable ou non. Provisions pour risques et charges Le Conseil d'administration examinera chaque année les provisions antérieurement constituées pour couvrir les risques et charges auxquels la société devra faire face. Le Conseil d'administration s'interroge sur la nécessité de la constitution ou de la reprise des provisions en examinant, poste par poste, les comptes des sociétés, dont ceux se rapportant aux engagements à analyser, ainsi que toutes les données qui peuvent provoquer des risques non couverts, tels que les litiges etc. Pour les risques majeurs, il déterminera les méthodes d'évaluation à adopter. Les provisions pour risques et charges sont systématiquement constituées ou reprises et leur constitution ou leur reprise ne peut pas dépendre du résultat de l'exercice. 40 Rapport Annuel 2000 Impôts et latences fiscales Description détaillée des méthodes en application pour le calcul des latences fiscales : Les latences fiscales sont déterminées sur base du taux d'imposition actuel. Les latences sont le résultat de différences temporaires entre les critères d'évaluation au niveau groupe et individuel dans la mesure de la probabilité d'une réversion de ces différences dans un futur prévisible. Des latences fiscales actives sont calculées pour les pertes reportées dans la mesure où la récupération des pertes dans le futur peut être prévue avec une certitude suffisante. Toute modification des taux d'imposition entraîne une réévalution des impôts différés; la différence est traitée dans le résultat de l'exercice. Toutes les différences existantes sont prises en compte pour calculer les impôts différés. Les causes principales de ces différences sont les méthodes de dépréciation appliquées aux actifs immobilisés corporels, l'évaluation des stocks et les provisions. Des impôts différés se rapportant à certaines réserves immunisées qui doivent leur immunisation fiscale à leur maintien dans les fonds propres de la société mère ou des filiales sont également comptabilisés. En cas de modification des taux d'imposition, les provisions existantes sont recalculées, la

13 différence étant comptabilisée dans le résultat de l'exercice. En outre, des provisions sont constituées pour les impôts à payer sur les subsides en capital. Créances et dettes en devises Les créances et dettes en devises existantes à la fin de l'exercice sont évaluées sur base du cours de change à la date du bilan, sauf certains montants rachetés. Dans ces cas, les créances et dettes sont converties sur base du cours de rachat. Les écarts de conversion se rapportant aux autres créances et dettes en devises sont repris dans le compte de résultats. Sociétés exclues de la consolidation Les autres participations détenues à plus de 20 % n'ont pas été reprises par mise en équivalence parce qu'elles ne sont pas de nature durable, parce que le montant de leurs capitaux propres n'est pas suffisamment élevé (moins de 1 million d'ecu) ou que d'autres facteurs s'y opposent. Règles de comptabilisation internationales ou étrangères La société applique uniquement les règles conformes au droit comptable belge. Il convient de noter que les comptes des sociétés incluses dans le périmètre sont adaptés en vue de les rendre homogènes et conformes aux principes rappelés ci-dessus. Annexes VII. ETATS DES FRAIS D'ETABLISSEMENT (en milliers BEF) Montants Valeur comptable nette au terme de l'exercice précédent 348 Mutations de l'exercice : Amortissements -147 Autres - Valeur comptable nette au terme de l'exercice 201 dont : Frais de constitution et d'augmentation de capital, frais d'émission d'emprunts, primes de remboursement et autres frais d'établissement 201 VIII. ETAT DES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (en milliers BEF) Frais de Concessions, Goodwill recherche et de brevets, développement licences, etc. a) Valeur d'acquisition Au terme de l'exercice précédent Mutations de l'exercice : Acquisitions, y compris la production immobilisée Au terme de l'exercice c) Amortissements et réductions de valeur Au terme de l'exercice précédent Mutations de l'exercice : Actés Au terme de l'exercice d) Valeur comptable nette au terme de l'exercice

14 IX. ETAT DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES (en milliers BEF) Terrains et Installations, Mobilier et constructions machines matériel roulant et outillage a) Valeur d'acquisition Au terme de l'exercice précédent Mutations de l'exercice : Acquisitions, y compris la production immobilisée Cessions et désaffectations Transferts d'une rubrique à une autre Au terme de l'exercice c) Amortissements et réductions de valeur Au terme de l'exercice précédent Mutations de l'exercice : Actés Reprise car excédentaires Annulés à la suite de cessions et désaffectations Transferts d'une rubrique à une autre Au terme de l'exercice d) Valeur comptable nette au terme de l'exercice Autres Immobilisations immobilisations en cours et corporelles acomptes versés a) Valeur d'acquisition Au terme de l'exercice précédent Mutations de l'exercice : Acquisitions, y compris la production immobilisée Cessions et désaffectations Transferts d'une rubrique à une autre Au terme de l'exercice c) Amortissements et réductions de valeur Au terme de l'exercice précédent Mutations de l'exercice : Actés Annulés à la suite de cessions et désaffectations Transférés d'une rubrique à une autre Au terme de l'exercice Rapport Annuel 2000 d) Valeur comptable nette au terme de l'exercice X. ETAT DES IMMOBILISATIONS FINANCIERES (en milliers BEF) Autres entreprises 1. Participations a) Valeur d'acquisition Au terme de l'exercice précédent 50 Mutations de l'exercice : Acquisitions - Cessions et désaffectations - Au terme de l'exercice Créances Valeur comptable nette au terme de l'exercice précédent Mutations de l'exercice : Additions Remboursements - Valeur comptable nette au terme de l'exercice 7.182

15 XI. ETAT DES RESERVES CONSOLIDEES (en milliers BEF) Montants Réserves consolidées au terme de l'exercice précédent Mutations de l'exercice : Quote-parts du groupe dans le résultat consolidé Autres mutations : Dividendes exercice Réserves consolidées au terme de l'exercice XII. ETAT DES ECARTS DE CONSOLIDATION (en milliers BEF) Ecarts de consolidation positifs négatifs Valeur comptable nette au terme de l'exercice précédent Mutations de l'exercice : Amortissements Valeur comptable nette au terme de l'exercice XIII. ETAT DES DETTES (en milliers BEF) A. Ventilation des dettes à l'origine à plus d'un an, en fonction de leur durée résiduelle Dettes financières échéant ayant plus d'un an ayant plus de dans l'année mais 5 ans 5 ans à courir au plus à courir 4. Etablissements de crédit Total B. Dettes garanties par des sûretés Dettes garanties réelles constituées par des ou irrévocablement promises sur les sûretées réelles actifs des entreprises comprises dans la consolidation Dettes financières 4. Etablissements de crédit Total XIV. RESULTATS DE L'EXERCICE ET DE L'EXERCICE PRECEDENT (en milliers BEF) A. CHIFFRE D'AFFAIRES NET A.1. Ventilation par catégorie d'activité ainsi que par marché géographique Exercice 43 Ventes réalisées en Belgique Ventes réalisées au Grand-Duché de Luxembourg et en France Total des ventes A.2. Chiffre d'affaires agrégé du groupe en Belgique Exercice Exercice (addition des ventes réalisées en Belgique par les entreprises du groupe) précédent

16 B. EFFECTIF MOYEN DU PERSONNEL (en unités) ET FRAIS DE PERSONNEL (en milliers) B.1. Entreprises consolidées par intégration globale Exercice Exercice précédent B.1.1. Effectif moyen du personnel Ouvriers Employés Personnel de direction 5 4 Autres - - B.1.2. Frais de personnel Rémunérations et charges sociales B.1.3. Effectif moyen du personnel en Belgique occupé. par les entreprises du groupe B.2. Entreprises consolidées par intégration proportionnelle B.2.1. Effectif moyen du personnel 1 1 Ouvriers - - Employés 1 1 Personnel de direction - - Autres - - B.2.2. Frais de personnel Rémunérations et charges sociales B.2.3. Effectif moyen du personnel en Belgique occupé. par les entreprises du groupe 1 1 C. RESULTATS EXCEPTIONNELS (en milliers BEF) Exercice Exercice précédent C.1. C.2. Ventilation des Autres produits exceptionnels Produits relatées aux années précédentes Ventilation des Autres charges exceptionnelles Provisions pour litige fiscale en France Autres charges exceptionnellles Rapport Annuel 2000 D. IMPOTS SUR LE RESULTAT (en milliers BEF) Exercice Exercice précédent D.1. Différence entre la charge fiscale imputée au compte de résultats consolidé de l'exercice et des exercices antérieurs, et la charge fiscale déjà payée ou à payer au titre de ces exercices, dans la mesure où cette différence est d'un intérêt certain au regard de la charge fiscale future - - D.2. Influence des résultats exceptionnels sur le montant des impôts sur le résulat de l'exercice XV. DROITS ET ENGAGEMENTS HORS BILAN (en milliers BEF) Exercice A.2. Montant des garanties réelles constituées ou irrévocablement promises par les entreprises comprises dans la consolidation sur leurs actifs propres, pour sûreté respectivement des dettes et engagements : - d'entreprises comprises dans la consolidaton

17 XVI. RELATIONS AVEC LES ENTREPRISES LIEES ET LES ENTREPRISES AVEC LESQUELLES IL EXISTE UN LIEN DE PARTICIPATION QUI NE SONT PAS COMPRISES DANS LA CONSOLIDATION (en milliers BEF) Entreprises liées Entreprises avec lien de participation Exercice Excercice Exercice Excercice précédent précédent 1. Immobilisations financières - participations et actions Créances - à un an au plus Dettes -à plus d'un an à un an au plus Garanties personnelles et réelles Constituées ou irrévocablement promises par l'entreprise pour sûreté de dettes ou d'engagement d'entreprises liées Résultats financiers - produits des actifs circulants charges des dettes Comptes annuels consolidés 45

18 COMMENTAIRES SUR LES COMPTES ANNUELS CONSOLIDÉS ACTIF 46 Rapport Annuel 2000 Frais d établissement : 201 milliers BEF La variation s'explique principalement par l'amortissement de 20% (147 milliers BEF) prorata temporis selon la méthode linéaire. Immobilisations incorporelles : milliers BEF L'augmentation enregistrée en 2000 se rapporte aux reprises de fonds de commerce lors de l'acquisition de points de vente comme il est de pratique dans l'activité détail. En 2000 un ensemble d investissements a été effectué pour un montant global de milliers BEF. Ecarts de consolidation : milliers BEF Les écarts de consolidation positifs de milliers BEF se rapportent : - d'une part, au groupe Photo Hall lors de la première consolidation. La valeur d'acquisition de la participation concernée et la part proportionnelle dans les capitaux propres des sociétés ont été adjugées le plus possible aux éléments de l'actif et du passif dont la valeur était supérieure ou inférieure à la valeur comptable au moment de la première consolidation, - d'autre part, au groupe Hifi International au Grand-Duché de Luxembourg lors de l'acquisition au 13 mai En 2000, la mutation s'explique par l'amortissement linéaire de 5%, soit milliers BEF. Immobilisations corporelles : milliers BEF En 2000, un ensemble d investissements a été éffectué pour un montant total de milliers BEF. Les principaux investissements en 2000 se rapportent premièrement au rachat de terrain et bâtiments en Belgique (rue de Lusambo 37), y compris ces aménagements pour un montant total de milliers BEF. Les autres investissements se rapportent principalement à l extension du réseau de distribution et au réaménagement des magasins existants pour un montant total de milliers BEF. Les immobilisations en cours et acomptes versés ( milliers BEF) correspondent principalement aux aménagement réalisés au nouveau siège social de Hifi International, s.a.r.l. à Bettembourg. Les amortissements actés en 2000 sont en augmentation de milliers BEF. Immobilisations financières : milliers BEF Les immobilisations financières comprennent essentiellement la participation en Photo Labo Express s.a., d une part, et d autre part, les cautionnements en numéraire pour un montant de milliers BEF. Créances à plus d un an : milliers BEF L augmentation des créances à plus d un an se rapporte principalement au financement du stock d ouverture du nouveau magasin franchisé (rue Xavier de Bue). Stocks de marchandises : milliers BEF L augmentation des stocks de marchandises de milliers BEF par rapport à l année précédente est principalement due à la croissance du nombre de magasins en 2000 de taille proportionnellement plus grande que par le passé ainsi qu aux acomptes versés pour livraisons de marchandises.

19 Créances à un an au plus : milliers BEF L augmentation des créances commerciales, soit milliers BEF, provient de l augmentation générale de l activité du groupe Photo Hall (ouverture de nouveaux magasins, croissance de chiffres d affaires). Les autres créances ( milliers BEF) se rapportent principalement aux créances liées aux paiements par cartes de crédit et par financement, ainsi que des montants à recevoir des fournisseurs selon les diverses conventions commerciales prévues Placement de trésorerie : milliers BEF L augmentation de milliers BEF s explique par l aquisition des actions propres de Photo Hall en 2000 pour un montant total de milliers BEF (soit actions). Afin de porter la valeur comptable au cours de Bourse du 31 décembre 2000, une moins-value de milliers BEF a dû être enregistrée. Valeurs disponibles : milliers BEF Les valeurs disponibles diminuent de milliers BEF. Ceci est principalement du au raccourcissement des délais légaux luxembourgeois quant au payement des impôts et de la TVA. Le tableau du flux des fonds de financement donne une notion de la modification des liquidités. Comptes de régularisation : milliers BEF Les comptes de régularisation ont augmentés de milliers BEF. Ils comprennent principalement les loyers, les assurances, les taxes communales, etc... relatifs à l année prochaine. L augmentation est due à l extension du réseau et des loyers payés d avance. PASSIF Capitaux propres : milliers BEF Les capitaux propres augmentent de milliers BEF ce qui représente la dotation aux capitaux propres du bénéfice consolidé à concurrence de milliers BEF après déduction du dividende proposé de milliers BEF ( soit 22 BEF brut par action à l exception des actions Photo Hall détenues en portefeuille). Il est aussi important de signaler qu une réserve indisponible nette pour actions propres a été créée à concurrence de milliers BEF. Il n y a aucune autre réserve indisponible. Provisions pour risques et charges : milliers BEF Les provisions pour autres risques et charges représentent des provisions pour garanties techniques par les sociétés Filmobel s.a. et STL France Belgium s.a. (grossistes). 47 Impôts différés et latences fiscales : milliers BEF Les latences fiscales proviennent principalement de différences temporaires entre : - le bénéfice avant impôts et le bénéfice imposable ; - le bénéfice avant impôts dans les comptes sociaux et dans les comptes consolidés. Les latences fiscales proviennent principalement des différences dans les rêgles d'amortissement appliquées dans les comptes statutaires et dans les comptes consolidés.

20 Dettes financières à plus d un an : milliers BEF Les dettes à plus d un an augmentent de milliers BEF. L augmentation est en grande partie proportionnelle aux investissements immobilisés faits en Consécutivement à ces nouveaux emprunts, les dettes à plus d un an échéant dans l année augmentent de milliers BEF. Dettes financières à un an au plus : milliers BEF Ces dettes financières concernent les découverts sur les comptes courants bancaires du groupe Hifi International au Grand-Duché de Luxembourg ( milliers BEF) ainsi que la dette en compte courant vis-à-vis du Centre de Coordination de Spector Photo Group ( milliers BEF). Dettes commerciales : milliers BEF L augmentation des dettes commerciales s explique principalement par l extension du fond commercial et par la croissance des activités du groupe Photo Hall. Acomptes reçus : miliers BEF Ils représentent les acomptes reçus sur commandes de marchandises dans les magasins. La croissance est liée à la croissance de l activité. Dettes fiscales, salariales et sociales : milliers BEF Les dettes fiscales diminuent en Ceci est principalement dû aux raccourcissement des délais légaux luxembourgeois quant au versements des impôts et de la TVA. Les dettes salariales et sociales ( milliers BEF) ne connaissent pas de mutations exceptionnelles. Autres dettes : milliers BEF Celles-ci comprennent principalement milliers BEF pour le dividende proposé de l exercice Comptes de régularisation : milliers BEF Les comptes de régularisation contiennent principalement des charges relatives à l année en cours non encore reçues (frais dus aux modes de payement clients, charges locatives, intérêts d emprunts, ). Aucun mouvement exceptionnel n est à noter. 48 Rapport Annuel 2000 Comptes de résultats Résultats d exploitation Le chiffre d affaires consolidé a progressé en 2000 de 8% par rapport à 1999 et s établit à milliers BEF. La quote part de activités au Luxembourg et en France s élève à 36,05% du total. Le résultat d exploitation bénéficiaire de milliers BEF a diminué de milliers BEF, soit 13,4%, suite : - à une diminution de 0,7% de la marge bénéficiaire qui n a pu être compensée par l augmentation de chiffre d affaires. Ceci est principalement du à une correction d inventaire de milliers BEF suite à l introduction de SAP au Luxembourg et en France ainsi qu à une diminution des commissions GSM au Luxembourg consécutive au transfert des ventes d abonnements vers les cartes prépayées conjuguée au manque de concurrence au niveaux des opérateurs GSM dans ce pays. - à une augmentation de la proportion des amortissements dans le résultat consécutive aux nombreux investissements réalisés au cours de l année tant au niveaux de 12 nouveaux magasins, de superficie proportionnellement plus grande que par le passé, mais aussi au niveaux des bâtiments

21 administratifs (acquisitions en Belgique d un ensemble de 8.000m 2 d entrepôts et de bureaux bâtis sur un terrain de m 2, déménagement du siège administratif du Luxembourg dans un complexe de 4000m 2 ), ce qui permettra au groupe de gérer son expansion sans augmenter sensiblement ses frais immobiliers. - à une provisions pour créances douteuses de milliers BEF suite au retard administratif accumulé au niveau du suivi des créances commerciales consécutif à l introduction de SAP et du nouveau système de caisse magasins au Luxembourg et en France. La quote part de activités au Luxembourg et en France s élève à 19,4% du résultat d exploitation total. Le bénéfice de l exercice des sociétés consolidées suivant la methode globale (à l exception de STL France Belgium, S.A. qui est consolidée à 50% selon la méthode proportionnelle ) s élève à milliers BEF contre milliers BEF l année précédente, soit une diminution de 42,4%. Il est à noter que ce résultat net, en dehors du résultat d exploitation, est également négativement influencé : - au niveau des résultats financiers, par une perte sur actions propres de milliers BEF, - au niveau du résultat exceptionnel, par une provision pour litige fiscal en France de milliers BEF portant sur des années antérieures au rachat de Photo Hall France par le groupe Photo Hall. De ce montant, milliers BEF sont dans les charges exceptionnelles. - au niveau de la charge d impôts de l année, tout d abord par un taux d impôts global de 49% êtant donné que la perte sur actions propres et le litige fiscal français sont fiscalement non déductibles, ensuite par le solde de la provision pour litige fiscal en France de milliers BEF. Le résultat consolidé bénéficiaire de milliers BEF fait intégralement partie du groupe. La quote part des activités au Luxembourg et en France s élève à 31,6% de ce résultat Services et biens divers : milliers BEF Les services et biens divers ont légèrement augmentés de milliers BEF. Cette faible augmentation s explique par : - Une bonne maîtrise des frais généraux centraux. - Au niveau marketing, le nombre de campagne d affichage 20m 2 a été réduit mais ces campagnes ont été mieux ciblées et ont eu un rendement supérieur. Suite à l acquisition du bâtiment, il y a eu un glissement de certains frais généraux vers les amortissements et les frais financiers. Rémunérations, charges sociales et pensions : milliers BEF Les frais du personnel ont augmentés de milliers BEF, ils sont proportionnels à l expansion du groupe. Amortissements et réductions de valeurs sur immobilisations (in)corporelles : milliers BEF L augmentation de milliers BEF est principalement liée à l extension du fond commercial et au rachat des bâtiments administratifs à Bruxelles. Réductions de valeurs sur créances commerciales : milliers BEF La réduction correspond principalement à une provision pour créances douteuses faite au Luxembourg suite au retard administratif accumulé consécutivement à l introduction de SAP et du nouveau système de caisse POS. Provision pour risques et charges : -193 milliers BEF Le solde de 2000 est lié à la mutation des provisions pour garanties techniques dans les sociétés Filmobel s.a. et STL France Belgium s.a. Autres charges d exploitation : milliers BEF La mutation est principalement due à l augmentation des taxes locales liées à l extension du fond commercial et à la croissance des activités. 49

22 Résultat financier : milliers BEF Le résultat financier s est déterioré de milliers BEF. L augmentation des charges financières est principalement due : - aux nouveaux emprunts contractés afin de financer les nombreux investissements en 2000 (expansion du fond de commerce, acquisition et déménagement de bâtiments administratifs, ) : milliers BEF ; - à la moins-value sur actions propres de milliers BEF, et - à l augmentation des frais liés aux modes de paiements de nos clients (crédits gratuits, cartes de crédit et bancontact). Les recettes financières augmentent de milliers BEF. Les autres produits financiers comprennent principalement les escomptes accordés par les fournisseurs pour paiement au comptant. Ce poste qui avait connu une diminution conséquente en 1999 a pu être stabilisé en Résultat exceptionnel : milliers BEF La variation par rapport à l année précédente est due à une provision pour litige fiscal en France portant sur des années antérieures au rachat de Photo Hall France par le groupe Photo Hall. Impôts sur le résultat : milliers BEF La mutation de milliers BEF est due à la diminution du résultat de l année 2000 par rapport à l année Le taux d impôts moyen 2000 par rapport à 1999 est néanmoins en augmentation, principalement à cause de la non déductibilité fiscale de la moins-value sur actions propres et du litige fiscal français (Solde de milliers BEF). COMMENTAIRES SUR LE TABLEAU DE FINANCEMENT 50 Rapport Annuel 2000 Activités d exploitation Le cash flow généré par les activités d exploitation augmente de milliers BEF, s élevant ainsi à milliers BEF, essentiellement en raison d une augmentation des amortissements sur les immobilisations et les écarts de consolidation positifs et la comptabilisation d une réduction de valeur de milliers BEF sur actions propres en portefeuille. La diminution des besoins en fonds de roulement pour un montant de milliers BEF est en outre influencée par l augmentation des dettes financières pour un montant de milliers BEF et l augmentation des stocks de marchandises de milliers BEF. Activités d investissement Le montant total des valeurs disponibles nécessaires pour les investissements s élève à milliers BEF. Les investissements les plus important concernent l extension du réseau de distribution, les réaménagements des magasins existants ainsi que le rachat et le réaménagement des bâtiments administratifs. Activités de financement L exploitation, les investissements et l achat des actions propres sont principalement financés par des nouvelles dettes financières vis-à-vis des banques pour un montant de milliers BEF. Trésorerie nette Il s ensuit que la variation des valeurs disponibles est diminuée de milliers BEF pour s établir à milliers BEF à la date de clôture du bilan.

23 RAPPORT DU COMMISSAIRE-REVISEUR SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS DE L EXERCICE CLÔTURÉ LE 31 DÉCEMBRE 2000 PRÉSENTÉ À L ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DES ACTIONNAIRES DU GROUPE PHOTO HALL S.A. Conformément aux dispositions légales et réglementaires, nous avons l honneur de vous faire rapport sur l exécution de la mission de révision qui nous a été confiée. Nous avons procédé à la révision des comptes consolidés établis sous la responsabilité du conseil d administration de Photo Hall s.a., pour l exercice se clôturant le 31 décembre 2000, dont le total du bilan s élève à BEF et dont le compte de résultats se solde par un bénéfice consolidé de l exercice de BEF. Nous avons également procédé à la vérification du rapport consolidé de gestion. Attestation sans réserve des comptes consolidés Nos contrôles ont été réalisés en conformité avec les normes de l Institut des Reviseurs d Entreprises. Ces normes professionnelles requièrent que notre révision soit organisée et exécutée de manière à obtenir une assurance raisonnable que les comptes consolidés ne comportent pas d inexactitudes significatives compte tenu des dispositions légales et réglementaires applicables en Belgique. Conformément à ces normes, nous avons tenu compte de l organisation de l ensemble consolidé en matière administrative et comptable ainsi que de ses dispositifs de contrôle interne. Nous avons obtenu les explications et informations requises pour nos contrôles. Nous avons examiné par sondages la justification des montants figurant dans les comptes consolidés. Nous avons évalué le bien fondé des règles d évaluation, des règles de consolidation et des estimations comptables significatives faites par le société ainsi que la présentation des comptes consolidés dans leur ensemble. Nous estimons que ces travaux fournissent une base raisonnable à l expression de notre opinion. A notre avis, les comptes consolidés clôturés au 31 décembre 2000 donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats de l ensemble consolidé en conformité aux dispositions légales et réglementaires applicables en Belgique et les informations données dans l annexe sont adéquates. Attestation (et informations) complémentaires Nous complétons notre rapport par l attestation complémentaire suivante qui n est pas de nature à modifier la portée de l attestation des comptes consolidés : le rapport consolidé de gestion contient les informations requises par la loi et concorde avec les comptes consolidés. Gand, le 22 mars J.Lippens, S.Rabaey & Co, Réviseurs d Entreprise Belgian Member Firm of Grant Thornton International Lievekaai 21, B-9000 Gent Représenté par M.Stefaan Rabaey, commissaire-réviseur

24 Comptes annuels abrégés de Photo Hall s.a. au 31 décembre DÉPÔT DES COMPTES STATUTAIRES DE PHOTO HALL S.A. Conformément à l'article 80 bis des Lois Coordonnées sur les sociétés commerciales, seule une version abrégée des comptes annuels statutaires de Photo Hall s.a. est reprise dans ce rapport annuel. Le rapport de gestion, les comptes annuels statutaires et le rapport du commissaire réviseur sur les comptes annuels statutaires de Photo Hall s.a. sont déposés et sont également disponibles au siège social de la société. Le commissaire réviseur a remis une attestation sans réserves sur les comptes annuels statutaires de Photo Hall s.a. BILAN APRÈS RÉPARTITION ACTIF (en milliers BEF) ACTIFS IMMOBILISES I. Frais d'établissement II. Immobilisations incorporelles III. Immobilisations corporelles Terrains et constructions Installations,machines et outillage Mobilier et matériel roulant Location-financement et droits similaires Autres immobilisations corporelles Immobilisations en cours et acomptes versés 225 IV. Immobilisations financières Entreprises liées Participations Autres immobilisations financières Actions et parts Créances et cautionnements en numéraire Rapport Annuel 2000 ACTIFS CIRCULANTS V. Créances à plus d'un an Autres créances VI. Stocks et commandes en cours d'exécution Marchandises VII. Créances à un an au plus Créances commerciales Autres créances VIII. Placements de trésorerie Actions propres Autres placements IX. Valeurs disponibles X. Comptes de régularisation TOTAL DE L'ACTIF