Les enjeux de l assurance vie en Afrique

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Pauline Marois
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1 Les enjeux de l assurance vie en Afrique 13 février 2007 Assemblée générale de la FANAF - Cotonou

2 «Ce qui dépende nous Et ce qui n en dépend point» 2

3 «Ce qui ne dépend pas de nous» Les déterminants de l assurance-vie en Afrique 3

4 Les déterminants théoriques (rationnels) Les déterminants empiriques dans le monde et dans les pays émergents Les déterminants empiriques en Afrique Conclusions sur ce qui ne dépend pas de nous 4

5 Les déterminants théoriques de l assurance vie Démographie Epargne Mortalité Annuité Combiné Part des moins de 15 ans Taux de dépendance - + -? + - +? Durée de vie + - +? Education Religion???? Urbanisation

6 Economique Epargne Mortalité Annuité Combiné Revenu Taux d épargne? 0?? Inflation Développement bancaire Sécurité sociale Inégalités???? 6

7 Institutions Epargne Mortalité Annuité Combiné Etat de droit Instabilité politique Développement institutionnel

8 Les déterminants empiriques de l assurance vie Démographie (pénétration / densité) Part des moins de 15 ans Taux de dépendance Monde Pays en développement Afrique 0 + / 0? / + ne 0 / + 0 / + ne Durée de vie 0 - / / + ne Education 0 / / / + Religion 0 0 ne Urbanisation 0 ne 8

9 Economique (pénétration / densité) Monde Pays en développement Afrique Revenu 0 + / / / 0 Taux d épargne 0 ne Inflation 0 - / - - / 0 0 / 0 Développement bancaire 0 + / + + / + + / 0 + Sécurité sociale 0 ne Inégalités / 0-9

10 Institutions (pénétration / densité) Monde Pays en développement Afrique Etat de droit 0 / ne Instabilité politique Développement institutionnel 0 / ne 0 / ne 10

11 Primes vie / PIB Les déterminants empiriques en Afrique Echantillon de 21 pays africains : FANAF + Algérie, Egypte, Kenya, Maroc, Nigeria, Tunisie 0,90% Taux de pénétration de l'assurance vie en Afrique 0,80% 0,70% 0,60% 0,50% 0,40% 0,30% 0,20% 0,10% 0,00% Kenya Côte d'ivoire Rwanda Sénégal Tunisie Burkina Nigeria Madagascar Niger Guinée Conakry Tchad 11

12 Kenya Gabon Maroc Côte d'ivoire Egypte Nigeria Cameroun Sénégal Tunisie Togo Benin Rwanda Burkina Algérie Madagascar Mali Niger Burundi Guinée Conakry Tchad Congo Centrafrique Primes vie par habitant en US dollar Echantillon de 21 pays africains : FANAF + Algérie, Egypte, Kenya, Maroc, Nigeria, Tunisie Densité de l'assurance vie en Afrique 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 12

13 Primes vie / PIB 1. Les déterminants de la pénétration en Afrique Pénétration de l'assurance vie en Afrique et niveau de vie (hors Afrique du sud) 0,90% 0,80% 0,70% 0,60% 0,50% 0,40% 0,30% 0,20% 0,10% 0,00% y = 1E-07x + 0,0018 R 2 = 0, PIB / tête en US dollar 13

14 Primes vie / PIB 0,90% Pénétration de l'assurance vie en Afrique et inflation (hors Afrique du sud) 0,80% 0,70% 0,60% 0,50% 0,40% 0,30% 0,20% y = -0,0053x + 0,0023 R 2 = 0,0094 0,10% 0,00% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0% 12,0% 14,0% 16,0% Taux d'inflation à MT 14

15 Primes vie / PIB 0,90% 0,80% 0,70% Pénétration de l'assurance vie en Afrique et éducation (hors Afrique du sud) 0,60% 0,50% 0,40% 0,30% y = 0,0003x + 0,001 R 2 = 0,0642 0,20% 0,10% 0,00% 0,00 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00 Nombre d'années d'éducation 15

16 Primes vie / PIB 0,90% 0,80% 0,70% 0,60% 0,50% 0,40% 0,30% 0,20% 0,10% 0,00% Pénétration de l'assurance vie en Afrique et inégalités (hors Afrique du sud) y = -0,0055x + 0,0045 R 2 = 0,0216 0,3 0,35 0,4 0,45 0,5 0,55 0,6 0,65 Indice d'inégalité de Gini 16

17 Primes vie / PIB Pénétration de l'assurance vie en Afrique et bancarisation (hors Afrique du sud) 0,90% 0,80% 0,70% 0,60% 0,50% 0,40% 0,30% 0,20% 0,10% 0,00% y = 0,0038x + 0,001 R 2 = 0,2124 5,0% 15,0% 25,0% 35,0% 45,0% 55,0% 65,0% 75,0% 85,0% Taux de bancarisation du crédit domestique 17

18 Cotisation par habitant 2. Les déterminants de la densité en Afrique 12,0 Densité de l'assurance vie en Afrique et niveau de vie (hors Afrique du sud) 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 y = -4E-05x + 2,0296 R 2 = 0, PIB / tête en US dollar 18

19 Cotisation par habitant Densité de l'assurance vie en Afrique et inflation (hors Afrique du sud) 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 y = 0,0819x + 1,7869 R 2 = 0,0331 0,0 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0% 12,0% 14,0% 16,0% Taux d'inflation à MT 19

20 Cotisation par habitant Densité de l'assurance vie en Afrique et éducation (hors Afrique du sud) 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 y = 0,1553x + 1,1439 R 2 = 0,0948 2,0 0,0 0,00 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00 Nombre d'années d'éducation 20

21 Cotisation par habitant Densité de l'assurance vie en Afrique et inégalités (hors Afrique du sud) 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 y = -4,5224x + 4,0099 R 2 = 0,0095 0,00 0,3 0,35 0,4 0,45 0,5 0,55 0,6 0,65 Indice d'inégalité de Gini 21

22 Cotisation par habitant Densité de l'assurance vie en Afrique et bancarisation (hors Afrique du sud) 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 y = 0,0893x + 1,7532 R 2 = 0,0386 2,0 0,0 5,0% 15,0% 25,0% 35,0% 45,0% 55,0% 65,0% 75,0% 85,0% Taux de bancarisation du crédit domestique 22

23 Conclusion sur «ce qui ne dépend pas de nous» Des déterminants testés similaires à ceux des émergents : Revenu : sans effet perceptible (< émergents) Inflation : sans effet perceptible (> émergents) Education : effet positif surtout pour la densité (> émergents) Développement bancaire : effet très positif (= émergents) Inégalités : effet très légèrement négatif (< émergents) Qui peuvent être généralisés à l ensemble des déterminants : Ratios de dépendance (jeunes et vieux) : effets positifs Durée de vie, religion, urbanisation, taux d épargne, sécurité sociale, état de droit, instabilité politique, développement institutionnel : effets nuls ou incertains 23

24 «Ce qui dépend de nous» Les stratégies de l assurance-vie en Afrique 24

25 La loi «SwissRe» n est pas une fatalité Un potentiel important de l assurance vie en Afrique L importance de strétégies privées et publiques offensives 25

26 La «loi SwissRe» n est pas une fatalité Pas de loi mais une corrélation qui n est pas une causalité Pénétration de l assurance vie PIB/tête L analyse précédente nous a montré que l assurance vie est un bien «supérieur» qui n est pas contraint par le PIB 26

27 Un potentiel important pour l assurance vie en Afrique Des besoins importants chez : les plus fortunés pour lesquels un offre existe les moins fortunés pour lesquels il y a défaillance du marché pour soutenir la famille en cas de décès (coût des funérailles etc.) et couvrir les dépenses de santé Des problèmes qu il ne faut pas sous-estimer : Des problèmes de coûts pour lever des primes de «petit montant» plus que de solvabilité de la demande Des problèmes de confiance des communautés dans les compagnies d assurance extérieures à la communauté Des problèmes importants de séries historiques pour les tarifs, d anti-sélection et d aléa moral en santé Des problèmes incontournables de «tangibilité» qui augmentent les coûts en santé (remboursement au 1 ier CFA) 27

28 L importance de se doter de stratégies privées et publiques offensives La micro-assurance démontre que c est possible : Elle montre, comme la corrélation vie - développement bancaire, l importance de l innovation de réseau Elle montre aussi qu il faut mobiliser toutes les techniques de l assurance (plafond d indemnisation etc.) Il faut mieux mobiliser les techniques de gestion de bilan: La réassurance joue un rôle croissant en vie avec vocation à irriguer tant l assurance que la micro-assurance FANAF : les cession en vie augmentent rapidement (+30% en 3 ans), surtout dans les pays à marchés financiers étroits Il faut une gestion ALM plus dynamique : FANAF : structure actifs des plus liquide (42%) que celle des autres émergents (<25%) jugée déjà trop liquide par le FMI Une contrainte : l étroitesse des marchés financiers locaux => il faut que la régulation évolue sur ce point en Afrique 28

29 Conclusion sur «ce qui dépend de nous» Une nouveau comportement d offre plus offensif, au service du développement et de la lutte contre la pauvreté Pénétration de l assurance vie PIB/tête 29

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