2009 RAPPORT ANNUEL 2009 RAPPORT ANNUEL

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1 RAPPORT ANNUEL 2009

2 INFORMATIONS FINANCIÈRES PATRICK BATAILLARD Directeur Financier Tél : Fax : Internet : (rubrique : FINANCES) COMMISSAIRES AUX COMPTES ERNST & YOUNG AUDIT Membre de la Compagnie Régionale de Versailles CABINET ACTITUD AUDIT Membre de la Compagnie Régionale de Lyon Titulaires GROUPE NORBERT DENTRESSANGLE BP Saint-Vallier-sur-Rhône - France RCS ROMANS

3 RAPPORT ANNUEL 2009 SOMMAIRE 4 TRANSPORT ET LOGISTIQUE, L EUROPE EN GRAND 8 LE TRANSPORT 12 LA LOGISTIQUE : S OUVRIR À LA DEMANDE MONDIALE 18 LA GOUVERNANCE DU GROUPE NORBERT DENTRESSANGLE 22 LE MESSAGE DU PRÉSIDENT DU CONSEIL DE SURVEILLANCE 24 L INTERVIEW DU PRÉSIDENT DU DIRECTOIRE 26 LES CHIFFRES CLÉS DU GROUPE NORBERT DENTRESSANGLE 28 UN GROUPE FAMILIAL COTÉ EN BOURSE 30 LES ATOUTS DU FUTUR, LA DIFFÉRENCE NORBERT DENTRESSANGLE 32 UNE ENTREPRISE FORTE DE SES RACINES 34 UNE GAMME COMPLÈTE DE PRESTATIONS AU SERVICE DE LA CHAÎNE D APPROVISIONNEMENT 36 TRANSPORT : DES OFFRES À LA DIMENSION DES ATTENTES DU MARCHÉ EUROPÉEN 40 LOGISTIQUE : UNE EXPERTISE ENRICHIE EN PERMANENCE 44 MAÎTRISE OPÉRATIONNELLE ET INNOVATION 48 LE DÉVELOPPEMENT DURABLE AU QUOTIDIEN 58 LES ÉLÉMENTS FINANCIERS

4 2 TRANSPORT International - National Masses indivisibles et/ou grosses quantités Unités de transformation ou d assemblage 1 Unités de production de matières premières TRANSPORT International - National Masses indivisibles et/ou grosses quantités 3 Plateforme Logistique LOGISTIQUE Stockage et Préparation à la commercialisation TRANSPORT National - Régional Détail Réseau capillaire 4 Points de ventes Consommateurs TRANSPORT ET LOGISTIQUE L EUROPE EN GRAND 4 5

5 TRANSPORT & LOGISTIQUE : L EUROPE EN GRAND 19,6 % Royaume-Uni & Irlande 2,8 % Pays-Bas 0,9 % Allemagne 1,6 % Belgique 1,2 % Pologne 56,2 % France 0,4 % Luxembourg 0,5 % Rép. Tchèque CHIFFRE D AFFAIRES M 1,3 % Portugal 11,1 % Espagne 0,2 % Suisse 3,9 % Italie 0,3 % Roumanie DONT TRANSPORT 55 % RÉPARTITION DU CHIFFRE D AFFAIRES NORBERT DENTRESSANGLE EN EUROPE DONT LOGISTIQUE 45 % NOMBRE DE COLLABORATEURS Irlande Royaume-Uni France 632 Pays-Bas 116 Allemagne Pologne 439 Belgique 156 Luxembourg 242 Rép. Tchèque 54 Suisse 1 Slovaquie 2 Ukraine 473 Roumanie PRÉSENT DANS 16 PAYS 259 Portugal Espagne 343 Italie RÉPARTITION DES COLLABORATEURS NORBERT DENTRESSANGLE PAR PAYS 6 7

6 DE NOUVEAUX HORIZONS POUR LE TRANSPORT UNE OFFRE DE SERVICES COMPLÈTE AUX STANDARDS NORBERT DENTRESSANGLE La maîtrise de l ensemble des spécialités Transport : - Transport international - Transport domestique - Messagerie palettisée domestique et européenne - Parc dédié (location de véhicules avec conducteurs) - Organisation de transport (offre «Key PL») Un calculateur d émissions de CO 2 attesté par Bureau Veritas Certification 8 9

7 LE TRANSPORT 10,1 % Royaume-Uni CHIFFRE D AFFAIRES TRANSPORT M 1,6 % Allemagne NOMBRE DE COLLABORATEURS SUR 162 SITES DANS 11 PAYS ,4 % Portugal 68,1 % France 0,8 % Luxembourg 1,3 % Italie 1,6 % Pologne 0,2 % Roumanie 67,3 % France 14,6 % Royaume-Uni 6,3 % Espagne 5,2 % Pologne 2,1 % Roumanie 2,1 % Portugal 1,2 % Luxembourg 0,9 % Allemagne 0,2 % Italie NOMBRE DE VÉHICULES MOTEUR PART DES VÉHICULES MOTEUR SITUÉS HORS DE FRANCE 30 % NOMBRE DE REMORQUES % Espagne RÉPARTITION DU CHIFFRE D AFFAIRES EN EUROPE UNE GAMME COMPLÈTE DE PRESTATIONS 853 M Transport produits conditionnés et sous température dirigée 431 M Messagerie palettisée 202 M Transport produits vracs VENTILATION DES EFFECTIFS EN EUROPE BENNES 139 CITERNES ALIMENTAIRES 23 CITERNES CHIMIQUES 257 CITERNES HYDROCARBURES 192 CITERNES À PRODUITS PULVÉRULENTS 952 FOURGONS PLATEAUX ET PORTE-CONTAINERS 557 SEMI-REMORQUES FRIGORIFIQUES 541 SEMI-REMORQUES BACHÉES LE PREMIER PARC DE VÉHICULES EN EUROPE 10 11

8 REPOUSSER LES FRONTIERES DE LA LOGIST IQUE APPORTER DES RÉPONSES PERFORMANTES AUX DÉFIS DES ENTREPRISES ET DES DISTRIBUTEURS Une expertise de la Logistique à valeur ajoutée - Logistique du froid - Logistique du E-commerce - Co-manufacturing - Cross-docking - Gestion Mutualisée des Approvisionnements 12 13

9 LA LOGISTIQUE CHIFFRE D AFFAIRES LOGISTIQUE M 31,2 % Royaume-Uni & Irlande 6,1% Pays-Bas 3,5 % Belgique 0,8 % Pologne 43,6 % Royaume-Uni 36,2 % France 41,9 % France 0,4 % Suisse 1,1 % Rép. Tchèque 0,4 % Roumanie 4,6 % Pays-Bas 3,3 % Pologne 3,2 % Belgique 3 % Espagne 2,3 % Italie 1,7 % Rép. Tchèque NOMBRE DE COLLABORATEURS SUR 193 SITES DANS 12 PAYS ,7 % Espagne 7,1 % Italie 1,5 % Roumanie 0,4 % Suisse 0,3 % Irlande RÉPARTITION DU CHIFFRE D AFFAIRES EN EUROPE VENTILATION DES EFFECTIFS EN EUROPE 42 % France 35,5 % Royaume-Uni SURFACE D ENTREPOSAGE EN M² % Logistique à température ambiante et reverse logistique 31 % Logistique des produits frais et surgelés 6,2 % Pays-Bas 6,2 % Italie 3 % Pologne 3 % Espagne 1,3 % Rép. Tchèque 1,2 % Belgique 0,9 % Roumanie 0,7 % Suisse 0,1 % Irlande 47,6 % Royaume-Uni 19,2 % France 17 % Belgique 13 % Pays-Bas 1,7 % Italie 1,6 % Rép. Tchèque VOLUME D ENTREPOSAGE EN FROID NÉGATIF EN M PRÉSENT SUR LES DEUX MARCHÉS DE LA LOGISTIQUE, L AMBIANT ET LE FROID RÉPARTITION DES SURFACES D ENTREPOSAGE PAR PAYS EN M² RÉPARTITION DES VOLUMES D ENTREPOSAGE EN FROID NÉGATIF PAR PAYS EN M

10 2010 : S OUVRIR A LA DEMANDE MONDIALE FACE À L INTERNATIONALISATION DES ÉCHANGES, NORBERT DENTRESSANGLE ÉLARGIT SON OFFRE DE PRESTATIONS. Commission de transport fret aérien Commission de transport fret maritime Gestion des procédures de douane 16 17

11 Bruno Rousset Date de première nomination au Conseil de Surveillance (premier mandat au sein de la Société) : 30 mai Bruno Rousset est diplômé du CPA. Il a précédemment été dirigeant d institutions de prévoyance puis fondateur en 1988 d April Group, groupe spécialisé dans le domaine de l assurance dont il assure aujourd hui la Présidence. Fondateur depuis 1996 du fonds de capital investissement Evolem, il en est également son Président. 2 - Pierre-André Martel Date de première nomination au Conseil de Surveillance (premier mandat au sein de la Société) : 24 mai Diplômé de l Ecole Polytechnique, Pierre-André Martel est également Ingénieur des Télécommunications et possède un MBA Harvard Business School. Après une courte carrière dans l Administration, il a encadré le redressement et le développement d affaires à l Institut de Développement Industriel puis été Directeur Général de Marceau Investissements. Il est aujourd hui le président fondateur de la société Caravelle qu il a créée en Henri Lachmann Date de première nomination au Conseil de Surveillance (premier mandat au sein de la Société) : 9 mars Diplômé de HEC, Henri Lachmann débute en 1963 chez Arthur Andersen. En 1970, il rejoint la Compagnie Industrielle et Financière de Pompey et devient, en 1971, Directeur Général, puis Président-Directeur Général, de 1981 à 1997, de la Financière Strafor, devenue Strafor Facom. Administrateur de Schneider Electric SA depuis 1996, il en est nommé Président le 25 février 1999, fonction qu il occupera jusqu au 3 mai 2006 date à laquelle, il devient Président du Conseil de Surveillance de Schneider Electric SA. 4 - François-Marie Valentin Date de première nomination au Conseil de Surveillance (premier mandat au sein de la Société) : 9 mars François-Marie Valentin est diplômé de l Ecole Polytechnique. Il possède une large expérience dans la direction générale d entreprise tant en France qu en Italie ainsi que de conseil indépendant en rapprochement d entreprises, activité qu il exerce toujours au sein de la société FMV & Associés. 5 - Jean-Luc Poumarède Date de première nomination au Conseil de Surveillance (premier mandat au sein de la Société) : 22 mai 2008 Jean-Luc Poumarède est diplômé de l ESSEC. Il a précédemment été Partner-Responsable du «French Desk» de Price Waterhouse à Madrid et New-York puis Directeur Général de Deloitte France. Il est depuis 2005 investisseur et Administrateur de la société de services à la personne To Do Today. Il développe une activité de conseil patrimonial. 6 - Vincent Ménez Date de première nomination au Conseil de Surveillance (premier mandat au sein de la Société) : 22 mai 2008 Diplômé de l ESC Nantes (AUDENCIA) et titulaire d un MBA, spécialisation Finances, de l université de Laval (Québec), Vincent Ménez débute sa carrière au Crédit National à Paris puis à Lyon, avant d entrer dans le Groupe Norbert Dentressangle en Il rejoint la Financière Norbert Dentressangle en 1999 dont il assure depuis le développement, les investissements et la croissance externe. Il en est aujourd hui le Directeur Général. 7 - Norbert Dentressangle Date de première nomination au Conseil de Surveillance : 9 mars En 1979, Norbert Dentressangle crée le Groupe Norbert Dentressangle, spécialisé dans le transport et la logistique, dont il assume la fonction de Président jusqu en Il préside aujourd hui le Conseil de Surveillance de Groupe Norbert Dentressangle. Depuis sa création en 1988, Norbert Dentressangle est Président de la société Financière Norbert Dentressangle, société holding familiale, qui outre une participation majoritaire dans la société Groupe Norbert Dentressangle, détient des participations dans des sociétés immobilières, industrielles et de services aux entreprises. 8 - Evelyne Dentressangle Date de première nomination au Conseil de Surveillance : 9 mars Vice-présidente du Conseil de Surveillance de Groupe Norbert Dentressangle depuis 1998, Evelyne Dentressangle assure la gérance de différentes sociétés à vocation immobilière patrimoniale, filiales de la Financière Norbert Dentressangle. NORBERT DENTRESSANGLE LE CONSEIL DE SURVEILLANCE LA GOUVERNANCE DU GROUPE NORBERT DENTRESSANGLE Depuis 1998, la gouvernance du Groupe Norbert Dentressangle est organisée en Directoire et Conseil de Surveillance

12 NORBERT DENTRESSANGLE LE DIRECTOIRE Patrick Bataillard Directeur Financier. 45 ans / EM Lyon. Rejoint Norbert Dentressangle en 1998 en tant que Contrôleur Financier Groupe. Directeur Financier Transport de 2000 à Directeur Financier Groupe et Membre du Directoire depuis François Bertreau Président du Directoire, en charge de la Division Logistique. 55 ans / ESCP / MBA INSEAD. Rejoint Norbert Dentressangle en 1998 en tant que Directeur de la Division Logistique. Membre du Directoire depuis Hervé Montjotin Directeur Général, en charge de la Division Transport. 45 ans / Ecole Normale Supérieure. Mastère ESCP. Rejoint Norbert Dentressangle en Directeur des Ressources Humaines de 1996 à Membre du Directoire depuis Directeur Général en charge de l Organisation et des Ressources Humaines de 2001 à LA GOUVERNANCE DIVISION LOGISTIQUE CONSEIL DE SURVEILLANCE DIRECTOIRE DIVISION TRANSPORT La Gouvernance reflète deux caractéristiques fortes du Groupe Norbert Dentressangle : un actionnariat familial majoritaire très présent au Conseil de Surveillance sous la présidence de Norbert Dentressangle, un Directoire resserré, entièrement tourné vers la gestion opérationnelle et la réalisation des objectifs de croissance et de rentabilité

13 LE MESSAGE DU PRÉSIDENT DU CONSEIL DE SURVEILLANCE NORBERT DENTRESSANGLE Depuis sa création en 1979 et au cours des trente dernières années, le Groupe Norbert Dentressangle n a jamais eu à faire face aux conditions macroéconomiques et de marché auxquelles il a été confronté en Le recul généralisé du PIB et plus spécifiquement en Europe, la chute des échanges internationaux, ont affecté la plupart des secteurs industriels et commerciaux, entraînant en conséquence, une forte baisse de la demande de transport de marchandises et de logistique. Certes, le Groupe Norbert Dentressangle a terminé l année 2009 avec un recul de son chiffre d'affaires, mais l essentiel à mes yeux n est pas là. En effet, je considère que le Groupe traverse remarquablement cette crise en réussissant à améliorer le résultat opérationnel courant et à réduire significativement sa dette financière. Le Groupe Norbert Dentressangle a su s adapter et résister à l environnement difficile de l année 2009 grâce à ses atouts et à ses qualités intrinsèques. Tout d abord ses équipes, les «Hommes en rouge», qui partagent, au-delà des frontières géographiques et des différences de métiers, les mêmes valeurs culturelles fortes et ancrées dans leur quotidien. Son organisation décentralisée ensuite, animée par des entrepreneurs managers extrêmement engagés, courageux et réactifs qui ont pris rapidement les bonnes décisions de gestion et les ont menées de façon déterminée. Enfin son modèle de développement avec deux activités complémentaires, le Transport et la Logistique. Dans un contexte de crise, la Logistique a démontré la capacité de résistance de ses résultats et le transport la faculté d ajustement de son outil et de son organisation. Fort de ressources financières accrues, de la confiance de notre environnement, de nos valeurs culturelles partagées et du savoirfaire démontré dans la conduite d opérations de croissance externe, notre ambition consistant à vouloir continuer à figurer parmi les leaders européens et mondiaux du Transport et de la Logistique demeure intacte. C est pourquoi j encourage les projets de développement externes et internes venant renforcer le Groupe sur ses métiers actuels, le Transport et la Logistique, mais également le lancement d une nouvelle offre de commission de transport aérien et maritime, «freight forwarding», qui positionne désormais notre Groupe sur les échanges intercontinentaux de marchandises. En conjuguant grande maîtrise opérationnelle et initiatives pour le futur, les équipes du Groupe Norbert Dentressangle se donnent les moyens d associer durablement croissance et rentabilité. Norbert Dentressangle Président du Conseil de Surveillance NORBERT DENTRESSANGLE PLUS QUE JAMA IS NOTRE REUSSITE REPOSE SUR LE RESPECT DE NOS VALEURS 22 23

14 INTERVIEW DE FRANÇOIS BERTREAU, PRÉSIDENT DU DIRECTOIRE Comment qualifiez-vous les résultats du Groupe Norbert Dentressangle pour 2009? En 2009, le Groupe Norbert Dentressangle a réalisé un exercice solide. L activité a été fortement pénalisée par la crise économique, mais dans le même temps, nous avons démontré notre capacité d adaptation rapide et notre résistance au contexte macroéconomique dégradé. Les efforts fournis en termes de réduction de coûts nous permettent ainsi d afficher des résultats satisfaisants dans une période difficile. La crise s est imposée à la majorité des secteurs économiques européens et nous avons constaté la forte baisse des volumes d activité chez la plupart de nos clients, très marquée sur le premier semestre 2009 et avec une relative stabilisation sur la seconde partie de l année. En conséquence, notre propre activité sur l ensemble de l année 2009 a enregistré une baisse de 12,5 % par rapport à 2008 (- 10,1 % hors effet change) et le chiffre d affaires consolidé du Groupe Norbert Dentressangle a atteint M. Nos activités de Transport, avec un portefeuille de clients très présents dans l industrie, ont été plus rapidement et plus fortement pénalisées. Après un point bas touché au deuxième trimestre (- 19,3 % et - 18,1 % à taux de change comparable), la décroissance a ralenti au cours du troisième trimestre et nous avons retrouvé en fin d année, une activité transport en progression par rapport à Nos activités de Logistique, grâce à l inertie qui les caractérise, ont connu une baisse plus modérée (- 9,6 % et - 6 % à taux de change comparable). La rentabilité opérationnelle aura marqué en 2009 une résistance satisfaisante. Les efforts de réduction de coûts d exploitation, engagés dès le quatrième trimestre 2008, ont permis de bien résister à la baisse du niveau d activité. Le résultat opérationnel courant s établit ainsi à 87,9 M, en progression de 11 %, soit une marge opérationnelle courante de 3,2 % contre 2,5 % en En Transport, la réduction rapide et forte du parc de véhicules moteur (- 14 %), couplée à la diminution du recours à la sous-traitance et la compression des frais généraux ont fortement contribué à compenser la baisse de marge due au retrait de chiffre d affaires. Le résultat opérationnel courant du Transport a atteint 39,5 M (+ 9 %), soit une marge de 2,7 % contre 2,1 % en L activité Logistique a démontré son efficacité opérationnelle avec un résultat opérationnel courant de 48,7M en hausse de 14 % grâce aux effets combinés des optimisations de surfaces, de la réduction de l intérim, de l effet amortisseur des contrats «open book» au Royaume-Uni et de la gestion fine des ressources au quotidien. La marge opérationnelle courante ressort à 3,9 % (+ 0,8 point par rapport à 2008). Le résultat opérationnel avant écarts d acquisition, à 80,4M, ressort en baisse de 18 % mais se compare à un résultat opérationnel avant écarts d acquisition en 2008 qui intégrait une plus-value de 21 M liée à la cession de plusieurs entrepôts. En 2009, les cessions ont généré un gain de 3 M. Le résultat financier enregistre une amélioration sensible à - 25,8 M contre - 34,4 M en 2008, grâce à la réduction de la dette nette et des taux d intérêt ; cette amélioration compense partiellement la baisse du résultat opérationnel. Le résultat avant impôt ressort ainsi à 50,9 M contre 59,7 M un an plus tôt, soit une baisse de 15 %. Sur l exercice, nous avons tiré les conséquences fiscales liées à la réorganisation opérationnelle des activités ex Christian Salvesen. Après prise en compte de cet élément, le Groupe comptabilise un produit d impôt de 36 M. Le résultat net part du Groupe s élève ainsi à 85,7 M. Enfin, grâce à la forte baisse de l endettement net qui s établit à 445 M contre 553 M à fin 2008, nous clôturons l exercice 2009 avec un bilan particulièrement solide. Au 31 décembre 2009, le ratio Dette Nette / EBITDA ressort à 2,3 fois et le taux d endettement est ramené à 111 % contre 178 % un an plus tôt. Que démontrent les résultats du Groupe Norbert Dentressangle en cette période de crise? Avec les résultats obtenus en 2009, le Groupe Norbert Dentressangle fait la démonstration de sa capacité de résistance et d adaptation, mais il fait également la preuve que les fondamentaux qui lui ont permis de gérer et maîtriser 30 années de forte croissance, se sont révélés tout aussi efficaces pour faire face aux périodes de crise. J entends par fondamentaux pour le Groupe Norbert Dentressangle, les points suivants : - son portefeuille de clients diversifié dans tous les secteurs de l économie, mixant de grandes marques mondiales et des PME régionales ; - sa couverture géographique paneuropéenne avec un réseau d implantations transport et logistique dans 16 pays ; - sa large gamme de prestations couvrant un spectre important de la chaîne d approvisionnement ; - son organisation décentralisée fondée sur un principe de subsidiarité avec de véritables entrepreneurs à la tête des unités opérationnelles ; - son engagement de qualité de service, de réactivité et de créativité, reconnu par les clients et symbolisé par une marque forte ; - sa vraie capacité d ajustement des moyens de production. Comment avez-vous préparé l avenir en 2009? A l issue de 2009, grâce à la bonne maîtrise des aspects opérationnels et à notre capacité à réduire fortement l endettement financier, nous avons préservé l essentiel, c est-à-dire la capacité de conquête et de développement du Groupe Norbert Dentressangle. L année 2009 a vu également le renforcement ou le lancement d initiatives structurantes pour le futur de notre Groupe. Nous avons ainsi confirmé notre engagement de prise en compte de l environnement : - La politique de renouvellement du parc de véhicules a été maintenue en 2009 ; ainsi avec près de 70 % de son parc moteur aux normes anti-pollution les plus sévères EURO IV & EURO V le Groupe Norbert Dentressangle exploite la flotte de véhicules industriels la plus «propre» d Europe. - L effort de certification environnementale des entrepôts logistiques a été maintenu et avec 45 % du chiffre d affaires logistique européen certifié selon la norme ISO 14001, le Groupe Norbert Dentressangle est en pointe sur ce thème parmi les prestataires logistiques opérant en Europe. - Dans l objectif de fiabiliser la mesure de l empreinte carbone des prestations de transport développées pour nos clients, nous avons en 2009 conçu et développé un calculateur permettant de mesurer les émissions brutes de CO 2 liées à une opération de transport. Ce calculateur a été vérifié par Bureau Veritas Certification qui atteste : de la fiabilité de l outil et des déclarations de l exhaustivité des sources de calcul - de la transparence de la gestion de l outil, des données utilisées ainsi que des méthodologies. Le Groupe Norbert Dentressangle a également étendu sa gamme de prestations en 2009 avec le lancement de deux nouvelles activités, une nouvelle offre de messagerie palettisée européenne et le freight forwarding. Avec le lancement de «Red Europe», le Groupe Norbert Dentressangle apporte aux entreprises exportatrices en Europe une nouvelle offre de transport de distribution à la palette. Grâce à l interconnexion des réseaux domestiques de messagerie palettisée du Groupe Norbert Dentressangle, l offre «Red Europe» apporte à nos clients la garantie de délais d acheminement maîtrisés ainsi que la traçabilité des opérations. L an dernier, nous avions réitéré notre ambition de leadership européen et de référence mondiale, ce qui impliquait pour nous l acquisition à moyen terme d une expertise dans un troisième métier, le freight forwarding. Cette démarche s inscrit dans une logique de complément de gamme et de développement de nos métiers actuels au-delà de l Europe. Nous avons finalement retenu le scénario d un lancement ex-nihilo de cette nouvelle activité et l année 2009 a été mise à profit pour se mettre en ordre de bataille et être opérationnels en freight forwarding dès janvier Plus que jamais en 2009, nos valeurs culturelles d esprit entrepreneur, d excellence, de solidarité et d engagement ont constitué des repères forts pour garder le cap pendant cette année difficile. Les équipes du Groupe Norbert Dentressangle en Europe ont été au rendez-vous des enjeux de 2009, confirmant une nouvelle fois, leur grand professionnalisme. Pour 2010, l absence de réel rebond de la conjoncture nous incite à rester vigilants afin de préserver avant tout notre compétitivité. François Bertreau Président du Directoire NOS RESULTATS 2009, N OTRE OFFRE RENFORCEE ET NOS VALEURS SONT PORTEURS DE DEVELOPPEMENT POUR LES ANNEES FUTURES 24 25

15 LES CHIFFRES CLÉS DU GROUPE Nous avions identifié dès le début de l année 2009 trois enjeux financiers clés : - Préserver un bon niveau de résultat dans un environnement économique dégradé avec en conséquence des volumes d activité en baisse chez nos clients ; - Gérer rigoureusement notre Besoin en Fonds de Roulement et particulièrement le délai de règlement de nos clients ; - Concentrer nos investissements sur des projets essentiels pour la qualité de nos prestations et préparant l avenir. A l issue de l exercice, ces différents objectifs sont atteints avec, pour conséquence, une réduction significative de l endettement financier (la dette financière nette passe de 553 millions d euros fin 2008 à 445 millions d euros fin 2009), aucun problème de liquidité, et une capacité de financement des développements futurs du Groupe retrouvée. Avec un résultat opérationnel avant écarts d acquisition (EBITA) de 80,4 millions d euros (représentant 3,0% du chiffre d affaires), les activités du Groupe Norbert Dentressangle ont dégagé, dans un contexte de crise économique sévère, un niveau de marge comparable à celui dégagé en 2008 (3,2 % du chiffre d affaires, soit 98,2 millions d euros dont plus de 20 millions d euros expliqués par une opération à caractère non récurrent de Saleand-lease-back sur cinq bâtiments logistiques). La marge d EBITDA (Earnings Before Interests, Taxes and Amortization) s établit à 7,0 % du chiffre d affaires 2009, contre 6,3 % en 2008 ; cet indicateur permettant de mesurer le potentiel des activités du Groupe à générer de la trésorerie d exploitation. Le résultat financier, qui représente sur 2009 une charge nette de - 25,8 millions d euros est en amélioration significative par rapport à 2008 (- 34,4 millions d euros), en conséquence notamment de la baisse de l endettement financier net du Groupe et de la baisse des taux d intérêts sur la période. Compte tenu d une charge d impôt sur les sociétés négative en 2009 (produit de 36,2 millions d euros, expliqué à hauteur de 54 millions d euros par la conséquence fiscale de la restructuration opérationnelle opérée sur l ex groupe Christian Salvesen), le résultat net de l exercice 2009 s établit à 85,7 millions d euros, soit 3,2 % du chiffre d affaires. Le tableau des Flux de Trésorerie met particulièrement en exergue : - Une production de cash flow d exploitation de 205 millions d euros, très supérieure à celle enregistrée en 2008 (110 millions d euros) ; - Un Besoin en Fonds de Roulement (BFR) qui constitue à l issue de l exercice 2009, une ressource de 7 millions d euros. Cette ressource est en amélioration par rapport à 2008, si l on retraite une créance de carryback de 39 millions d euros générée par la restructuration opérationnelle de l ex groupe Christian Salvesen. Cette amélioration repose essentiellement sur la bonne gestion du poste clients ; - Une CAPEX (flux d investissement net de cessions) de 64 millions d euros. Retraitement fait des cessions de deux sites immobiliers ( sales and lease-back ), ce flux net se serait élevé à 81 millions d euros, traduisant la poursuite d une politique de renouvellement régulier des véhicules routiers et parallèlement, la cession d un très grand nombre de véhicules d occasion. Ainsi en 2009, le Groupe a réduit son parc de 11 % ; - Un flux de financement de seulement - 38 millions d euros, incluant le paiement d un dividende limité à 6,7 millions d euros en 2009 au titre de 2008, le désendettement et le paiement des intérêts de la dette pour le solde ; - La trésorerie nette s améliore de 104 millions d euros sur l année, redonnant des marges de manœuvre au Groupe à l issue de l exercice Grâce à la bonne performance opérationnelle dégagée sur 2009 et à la gestion efficiente de nos ressources financières, le niveau de dette financière nette décroît de 108 millions d euros sur l exercice pour s établir à 445 millions d euros au 31 décembre 2009, soit 111 % des capitaux propres consolidés. Comprise dans ce montant, la dette d acquisition résiduelle sur Christian Salvesen ne représente désormais plus que 153 millions d euros (tranche A ), et le financement d actifs (véhicules routiers dont la valeur de cession est garantie pour l essentiel) 380 millions d euros. En outre, le Groupe dispose d une ligne de crédit revolving de 125 millions d euros, non utilisée à ce jour. Le ratio de leverage (EBITA / Dette financière nette) décroît sur l exercice de 2,8 à 2,3 fois, et le ROCE (Résultat opérationnel avant I.S. sur capitaux propres moyens) s établit à 9,0 %. La bonne orientation de ces deux indicateurs financiers, la solidité de notre business-model et des fondamentaux financiers du Groupe lui permettent aujourd hui d assumer son indépendance, sa pérennité, et de soutenir son ambition de croissance à moyen et long terme. Patrick Bataillard Directeur financier Groupe CHIFFRE D AFFAIRES EN MILLIONS D EUROS % 41 % % % % ENDETTEMENT FINANCIER NET EN POURCENTAGE DES FONDS PROPRES ,5 6, , ,19 79, , ,2 4, ,4 RÉSULTAT OPÉRATIONNEL AVANT ECARTS D ACQUISITION (EBITA) EN MILLIONS D EUROS 8, (1) incluant le produit exceptionnel de récupération de TVA sur autoroutes RÉSULTAT NET PAR ACTION DES FONDAMENTAUX FINANCIERS SOLIDES AU SERVICE DE NOTRE AMBITION DE CROISSANCE (1) EN EUROS ,7 (1) , , , ,7 100 RÉSULTAT NET PART DU GROUPE EN MILLIONS D EUROS (1) incluant l écart d acquisition négatif sur TNT

16 LA BOURSE EN CHIFFRES CAPITAL Au 31 décembre 2009, le capital du Groupe Norbert Dentressangle s élève à , constitué de actions de 2 de valeur nominale. DIVIDENDE Le dividende est de 0,90 par action pour l exercice 2009, en progression de 29 % par rapport à celui de l année Le dividende sera mis en paiement le 1 er juin Situation au 31 décembre ,14 % 2,74 % 0,66 % 5,55% Répartition du capital 62,91 % Financière Norbert Dentressangle (1) Public Salariés Famille Dentressangle Actions détenues par Groupe Norbert Dentressangle (1) Le capital de Financière Norbert Dentressangle est détenu à hauteur de 100 % par la famille. Actions Quantité 18,98 % 0,70 % 73,75 % Droits de vote Quantité Famille Dentressangle Financière Norbert Dentressangle Salariés Public Actions détenues par Groupe Norbert Dentressangle TOTAL ,58 % Répartition des droits de vote Données boursières Cours au 31/12 en 38,16 27,5 71,5 Nombre d actions au 31/12 (*) Capitalisation boursière en M 375,4 270,5 703,3 Résultat net par action en 8,46 4,43 5,14 Dividende net en 0,90 0,70 1,10 Ratio de distribution en 10 15,8 21,4 (*) Y compris les actions auto-détenues Janv Mars 2008 Mai 2008 Juil Sept Nov NOMBRE DE TITRES ÉCHANGÉS (moyenne journalière) Janv Mars 2009 Mai 2009 Juil Sept Nov Janv Fév Janv Janv Mars 2008 Mai 2008 Juil Sept Nov Janv Mars 2009 Mai 2009 Juil Sept COURS MOYEN DE CLÔTURE (en euros) Mars 2008 Mai 2008 Juil Sept Nov Janv Nov Janv Fév CAPITAUX ÉCHANGÉS (moyenne journalière en milliers d euros) Mars 2009 Mai 2009 Juil Sept Nov Janv Fév UN GROUPE FAMILIAL COTE EN BOURSE 28 29

17 LES ATOUTS DU FUTUR, LA DIFFERENCE NORBERT DENTRESSANGLE 30 31

18 GROUPE NORBERT DENTRESSANGLE Une entreprise forte de ses racines FRANCE, ROYAUME-UNI, EUROPE : 10 ANS DE CROISSANCE FORTE C est en 1979 que Norbert Dentressangle démarre son activité à Londres avec le transport routier international. Très vite les transports Norbert Dentressangle s implantent en Italie, en Espagne et au Benelux NORBERT DENTRESSANGLE ENTRE EN BOURSE Pour accompagner son développement, Norbert Dentressangle est coté à la bourse de Paris en UN PLUS STRATEGIQUE : L INTEGRATION DE LA LOGISTIQUE Norbert Dentressangle prend pied sur le marché de la logistique en acquérant des entreprises françaises leaders dans ce secteur. La dimension entrepreneuriale est dans les gènes de la marque Norbert Dentressangle et a permis de gagner nombre de défis depuis 30 ans. Dès sa création, Norbert Dentressangle a priorisé l ouverture sur l international, et a acquis une réelle dimension européenne avec le rachat de Christian Salvesen. LES ANNÉES 2000 ACCÉLÉRATION DE LA CROISSANCE Avec les années 2000, Norbert Dentressangle connaît une forte croissance européenne dans les métiers du transport et de la logistique, notamment avec des acquisitions en Italie, Pays-Bas, Espagne et Europe Centrale INTÉGRATION DE CHRISTIAN SALVESEN La réussite de l intégration permet à Norbert Dentressangle de compter parmi les leaders européens du Transport et de la Logistique

19 GROUPE NORBERT DENTRESSANGLE Norbert Dentressangle : une gamme complète de prestations au service de la chaîne d approvisionnement TRANSPORT Organisation de transport Messagerie palettisée domestique et européenne Location avec conducteur Reprise de parc Multimodal Lot complet national & international Groupage international LOGISTIQUE AMBIANTE Entreposage, gestion des stocks Co-packing Pre & post manufacturing Préparation de commandes Logistique du e-commerce Gestion mutualisée des approvisionnements Distribution en aval des entrepôts LOGISTIQUE DU FROID Massification, entreposage et co-packing Cross docking Services supports Contrôles qualité Logistique aéroportuaire Gestion mutualisée des approvisionnements Distribution en aval des entrepôts COMMISSION DE TRANSPORT INTERNATIONAL (FREIGHT FORWARDING) Fret aérien Fret maritime Douanes 34 35

20 NOS ATOUTS POUR L AVENIR Transport : des offres à la dimension des attentes du marché européen Norbert Dentressangle propose un éventail d offres couvrant l ensemble des attentes du marché européen regroupant : - Parc de véhicules dédiés - Groupage international et messagerie palettisée européenne - Messagerie palettisée domestique - Transport de lots complets domestique - Transport de lots complets international - Organisation de transport En 2009, l accent a été mis principalement sur 3 offres : - Organisation de transport «Key PL» - Messagerie palettisée européenne «Red Europe» - Transport international ORGANISATION DE TRANSPORT «KEY PL» La solution d organisation de transport Norbert Dentressangle Avec l offre «Key PL», les clients de Norbert Dentressangle bénéficient de deux expertises majeures : - l organisation de transport, qui permet d engager un processus d amélioration continue du plan de transport et donc d optimiser les budgets ; - l exécution du transport, qui garantit l excellence opérationnelle au quotidien, c'est-à-dire la qualité de service pour le client du client de Norbert Dentressangle. Avec «Key PL», Norbert Dentressangle s engage sur des résultats chiffrés en termes de qualité de service et de performance économique et donne les moyens à ses clients de piloter leur performance transport selon des critères qui leur sont spécifiques. «KEY PL» : une solution d amélioration continue Client Définition des objectifs + Définition du plan de progrès Ensemble, le client et Norbert Dentressangle définissent les objectifs chiffrés, le plan de progrès et les critères de pilotage de la performance transport. 2 - Définition du plan de transport + Sélection des transporteurs Après avoir conçu le plan de transport qui optimise le rapport efficacité / prix et qualité de service, Norbert Dentressangle et le client sélectionnent les transporteurs les plus adaptés. Norbert Dentressangle, avec son parc de véhicules, s engage à pallier toute situation d urgence ou toute défaillance d un transporteur. 3 - Pilotage des opérations de transport et traçabilité «Key PL» s appuie sur un système d information en ligne (TMS) conçu et réalisé par Norbert Dentressangle, qui pilote l ensemble des opérations liées aux transports, s interface avec l ensemble des transporteurs engagés dans l organisation «Key PL» et offre une transparence totale sur les opérations, les performances et les indicateurs de performance clés (KPIs). 4 - Analyse de la performance et analyse des indicateurs de performance clés (KPIs) Niveau d activité Global / Local : - Nombre d ordres - Nombre de transports - Nombre de palettes - Tonnage / Volume Performance «Key PL» : - Coût des transports (global / par transport) - Niveau de service - % de réalisation des objectifs - Améliorations apportées par les plans de progrès Impact environnemental : - Empreinte carbone - % intermodal / routes - % de camions Euro IV / V Performance des transporteurs : - Nombre de transports acceptés /refusés - Ponctualité des chargements - Ponctualité des livraisons 36 37

21 TRANSPORT : DES OFFRES À LA DIMENSION DES ATTENTES DU MARCHÉ EUROPÉEN MESSAGERIE PALETTISÉE EUROPÉENNE «RED EUROPE» L offre Norbert Dentressangle de messagerie palettisée européenne destinée aux entreprises exportatrices. Red Europe est une nouvelle offre de messagerie palettisée européenne qui repose sur l interconnexion des réseaux domestiques de messagerie palettisée de Norbert Dentressangle. Une solution qui garantit aux clients des délais d acheminement maîtrisés et la traçabilité des opérations. Red Europe se décline en trois formules : EXCLUSIV Livraison entre 48 et 120 heures selon les destinations en Europe. EXPRESS Des délais personnalisés qui permettent la gestion des urgences. SUR MESURE Une solution spécifique conçue pour répondre à des contraintes particulières. TRANSPORT INTERNATIONAL Le savoir-faire historique de Norbert Dentressangle demeure un élément clé de son offre de transport. Chaque jour, véhicules Norbert Dentressangle réalisent un transport international. Acteur majeur du transport international paneuropéen, Norbert Dentressangle apporte à ses clients : - Un service de proximité grâce à son réseau européen. - Une optimisation des coûts de transport grâce à son expertise en ingénierie des flux, aux innovations techniques permettant de réduire le coût unitaire du transport et à sa gestion fine de chaque opération de transport. - Une disponibilité immédiate du service avec le plus grand parc de véhicules d Europe et une capacité à sélectionner et fédérer des sous-traitants. - La traçabilité de chaque opération élémentaire du process de transport, du chargement des marchandises à la livraison. - Un transport respectueux de l environnement avec 67% du parc de véhicules répondant aux normes environnementales les plus strictes, EURO IV et EURO V. Red Europe, pour le client de Norbert Dentressangle, c est un interlocuteur unique et une traçabilité sans faille : Transmission automatique des ordres d enlèvement par EDI. Suivi de livraison en temps réel. Preuves de livraisons consultables en ligne. Reporting «Flash Qualité»

22 NOS ATOUTS POUR L AVENIR Logistique : une expertise enrichie en permanence LOGISTIQUE DU E-COMMERCE Mon historique Mon retour Malivraison Mon colis Ma facture Moncadeau Sur un marché du e-commerce en pleine expansion et aux multiples modèles, la logistique joue un rôle capital pour la conquête et la fidélisation des clients internautes. Norbert Dentressangle propose des solutions logistiques répondant aux enjeux très spécifiques de cette forme de commerce au premier rang desquels figurent la réactivité, l excellence opérationnelle, la gestion de l information et la gestion des retours. Les solutions logistiques développées par Norbert Dentressangle pour les acteurs du e-commerce permettent une visibilité en temps réel de toutes les opérations nécessaires à la satisfaction des internautes et couvrent les aspects gestion informatique et traçabilité, gestion des opérations en entrepôt et livraison. Les quatre atouts clés des solutions logistiques de Norbert Dentressangle pour le e-commerce : C est pourquoi l offre de Norbert Dentressangle pour le e-commerce intègre des solutions pour : Le colisage mono et multi-articles, La personnalisation des produits, La personnalisation des messages marketing, Les emballages spéciaux (cadeaux, protection ). Qualité Parce que c est le client final qui constatera directement toutes les éventuelles erreurs, la logistique est cruciale pour les acteurs du e-commerce et doit quotidiennement fournir une prestation d un haut niveau visant le zéro défaut. C est l engagement des équipes Norbert Dentressangle qui repose sur l efficience des solutions conçues et un haut degré d exigence de qualité et de maîtrise opérationnelle quotidienne des opérations par les collaborateurs. La diversité des solutions conçues par Norbert Dentressangle et mises en oeuvre dans les différents secteurs d activité lui permet de capitaliser sur les bonnes pratiques et de proposer des offres de logistique à l efficacité éprouvée. Ces principales prestations sont les suivantes : - Entreposage et gestion des stocks, - Préparation des produits à leur mise sur le marché, - Préparation de commandes, - Distribution en aval des entrepôts logistiques, - «Reverse Logistique». En 2009, Norbert Dentressangle a notamment investi sur 3 expertises : - La logistique de froid - La logistique du e-commerce - La Gestion Mutualisée des Approvisionnements LOGISTIQUE DU FROID Norbert Dentressangle est un acteur majeur au service de la grande distribution, de la restauration et des industries agro-alimentaires. Un marché exigeant par nature : Engagement sur le respect de la chaîne du froid. Traçabilité des produits y compris gestion des rappels. Réduction des niveaux de stocks. Gestion en flux tendus. Gestion des contrats date. Gestion du FIFO et FEFO (First In First Out First Expired First Out). Application des procédures HACCP (Hazard Analysis Critical Control Point). Organisation multi-canal de la distribution aval : Multi drops, multi picks, mutualisation des lots, distribution capillaire, tournée avec flotte dédiée Traçabilité des livraisons sur portail web. Norbert Dentressangle développe une offre complète de services à chaque étape de la chaîne d approvisionnement du «froid». Savoir-faire Une gamme complète de services logistiques pour répondre aux différentes formes de e-business et garantir la traçabilité : Fiabilité et adaptabilité des process et des systèmes d information. Capacité à gérer des écarts de demande sur une base hebdomadaire, mensuelle ou annuelle. Maîtrise de la gestion des retours clients. Réactivité de la logistique. Flexibilité Des solutions clés en main pour s adapter à tous les volumes grâce à des process évolutifs et une capacité à faire évoluer les ressources et les coûts : Solutions adaptées aux phases de démarrage et de montée en charge. Absorption des pics d activité. Capacité à gérer de nombreuses références avec peu de quantité unitaire. Personnalisation Les solutions logistiques pour le e-commerce doivent aussi prendre en charge les aspects liés à l édition des factures et des avoirs, au marketing avec les outils de communication, promotion et fidélisation ainsi qu à la livraison des produits

23 Member of Norbert Dentressangle network LOGISTIQUE : UNE EXPERTISE ENRICHIE EN PERMANENCE GESTION MUTUALISÉE DES APPROVISIONNEMENTS Les grands distributeurs réduisent leurs stocks sur les points de ventes en organisant de plus en plus l approvisionnement des linéaires en flux tendus plusieurs fois par semaine, voire plusieurs fois par jour. Pour leurs fournisseurs, le défi est de taille, car il faut augmenter la fréquence des livraisons aux points de vente, diminuer les quantités livrées à chaque livraison, tout en maintenant, et si possible en diminuant, les coûts logistiques associés. La réussite de la mise en œuvre d une organisation mutualisée entre fournisseurs de la grande distribution repose sur plusieurs conditions : - Des points de livraisons communs. - Des produits compatibles. - Une proximité des industriels (idéalement sur le même site logistique). - Une coordination transport assurée par prestataire. Norbert Dentressangle opère en Gestion Mutualisée des Approvisionnements aux Pays-Bas en logistique du froid, en Grande-Bretagne dans le secteur des pneumatiques et en France pour des produits d épicerie sèche. ORGANISATION TRADITIONNELLE ORGANISATION MUTUALISÉE INDUSTRIEL A INDUSTRIEL B INDUSTRIEL C INDUSTRIEL A INDUSTRIEL B INDUSTRIEL C ENTREPOT A ENTREPOT B ENTREPOT C ENTREPOT A + B + C PLATEFORME DISTRIBUTEUR PLATEFORME DISTRIBUTEUR C est là qu intervient Norbert Dentressangle en proposant une offre de Gestion Mutualisée des Approvisionnements aux industriels fournisseurs de la grande distribution. Concrètement, Norbert Dentressangle va permettre à plusieurs industriels de bénéficier de la même organisation et du même cadencement logistique pour approvisionner, en même temps et avec le même camion, leur client distributeur commun. MAGASIN A MAGASIN B CLIENT FINAL MAGASIN C MAGASIN A MAGASIN B CLIENT FINAL MAGASIN C 42 43

24 NOS ATOUTS POUR L AVENIR Maîtrise opérationnelle et Innovation Norbert Dentressangle fonde sa différence sur le marché du transport et de la logistique en Europe sur son haut degré d exigence de qualité de service envers ses clients. Cet engagement repose d abord sur la maîtrise opérationnelle quotidienne rigoureuse des collaborateurs du Groupe. 44 UNE MAÎTRISE OPÉRATIONNELLE FORTE, GARANTE D UN NIVEAU DE QUALITÉ DE SERVICE ÉLEVÉ Un haut niveau de qualité de service reconnu en Europe en 2009 Grande-Bretagne : - 26 sites logistiques reçoivent le ROSPA GOLD AWARD (Royal Society for the Prevention of Accidents) - 7 sites logistiques sont certifiés IIP (Investing In People Award). Italie : Norbert Dentressangle reçoit pour son site de Settala, le prix «Logistico dell Anno», décerné par Assologistica, Euromerci et Assologistica Cultura e Formazione Pays-Bas : Le site de Ochten est certifié AIB Belgique : Le site de Zellik est certifié QUALICERT Le site de Veurne reçoit un «SUPERIOR RATING» suite à une inspection par AIB International République Tchèque : Le site de Divisov est certifié AIB (American Institute of Baking) Un engagement qualité prouvé par l obtention des certifications les plus exigeantes. Certifications des activités de transport ISO 9001 (Qualité de service) L ensemble des activités transport Norbert Dentressangle est certifié selon cette norme. HACCP Méthode de réflexion sur la sécurité alimentaire. Pour ses activités de transport de produits dangereux ou sensibles, conditionnés ou en vrac en citerne et de lavage de citernes et de conteneurs, le Groupe Norbert Dentressangle se conforme aux recommandations les plus strictes développées par les référentiels Sécurité et Qualité en vigueur dans l industrie et est certifié selon les référentiels suivants : SQAS (Système d évaluation de la Sécurité et de la Qualité) Système permettant d assurer que les opérations de stockage, de manutention et de transport des produits chimiques en vrac sont effectuées en toute sécurité et qualité vis-à-vis de la protection des employés, du public et de l environnement. Six thèmes sont analysés : Management - Hygiène - Sécurité - Environnement - Equipement - Fonctionnement. MASE (Manuel d Assurance de la Sécurité en Entreprise) Système permettant d améliorer de façon continue et permanente la Sécurité, l Hygiène Industrielle et l Environnement selon cinq axes : L engagement de la direction - La compétence et la qualification professionnelle du personnel - La préparation et l organisation du travail - La mesure des résultats, l analyse des écarts et les actions correctives - Le suivi et engagements permanents. GMP (référentiel européen) et QUALIMAT (référentiel français) Référentiel de traçabilité pour le lavage des citernes ou conteneurs utilisés pour le transport de produits destinés à l alimentation animale. Certifications des activités de logistique ISO 9001 (Qualité de service) 70% du chiffre d affaires européen en logistique est certifié selon ce référentiel ISO (Sécurité alimentaire) 4 entrepôts sont certifiés au Royaume-Uni. 1 entrepôt est certifié en Suisse ISO (Sécurité des personnels) 20 entrepôts sont certifiés au Royaume-Uni. 1 entrepôt est certifié en Suisse. HACCP (Sécurité alimentaire) 44 entrepôts sont certifiés en Europe. ISO (Sécurité des dispositifs médicaux) 1 site est certifié en France. 45

25 MAITRISE OPERATIONNELLE ET INNOVATION Le jury du 17 juin 2009 a attribué 4 trophées L INNOVATION En 2008, le Groupe Norbert Dentressangle a lancé «LES TROPHEES DE L INNOVATION», un challenge interne ouvert à tous les collaborateurs et visant à identifier, récompenser et déployer les initiatives innovantes prises par les collaborateurs du Groupe dans l exercice quotidien de leur métier. Ce challenge reposait sur quatre idées clés : L innovation est le moteur du Groupe, Il n y a pas de petite innovation, Tout le monde peut innover, L innovation n a de valeur que si elle est partagée. Valorisation des déchets bois Catégorie : Environnement Site : Hoddesdon - Grande-Bretagne - Logistique Candidat : Dave Chapman, Directeur du site Parrain : Richard Cawston, Business Unit Director Projet : Incinérateur de déchets organiques Sécurisation des palettes gerbées Catégorie : Sécurité Site : Olsztyn - Pologne - Logistique Candidat : Kazimierz Narbut, Chef d équipe Parrain : Marc Pastuzak, Directeur Logistique Pologne Projet : Sécurisation du stockage des pneus en hauteur Les innovations prises en compte devaient concerner l une des trois catégories suivantes : L Excellence opérationnelle Toute innovation contribuant de manière claire et significative à améliorer la performance d une activité ou d un site. La Sécurité Toute innovation contribuant de manière claire et significative à améliorer la sécurité des hommes, des sites, du matériel et des marchandises. Le Respect de l environnement Toute innovation contribuant de manière claire et significative à conforter l avance du Groupe dans le domaine du respect de l environnement. 52 dossiers ont été déposés dans le cadre de ce challenge et un comité de sélection a retenu 10 dossiers pour le jury final. Économies d énergie en entrepôt Catégorie : Environnement Site : Saint-Vulbas Plaine de l Ain - France - Logistique Candidat : Dominique Genin, Technicien de maintenance Parrain : Lionel Joubert, Directeur du Site Projet : Économie d électricité en entrepôt Plan de sécurité routière hiver Catégorie : Sécurité Site : Châlons-en-Champagne et Metz - France - Transport Candidat : Richard Begot, Moniteur Champagne-Lorraine Parrain : Bastien Thirion, Directeur de l agence de Châlons-en-Champagne Projet : Le Plan Hiver 46 47

26 LE DEVELOPPEMENT DURABLE AU QUOTIDIEN Dès 2004, la politique de développement durable du Groupe Norbert Dentressangle a été construite autour de quatre engagements pour répondre aux attentes majeures de nos clients, de la société civile et de nos collaborateurs : 1. L intégration et la promotion sociale 2. La réduction des émissions de gaz à effet de serre 3. La gestion environnementale des sites 4. La sécurité routière 48 49

27 LE DÉVELOPPEMENT DURABLE AU QUOTIDIEN DES FEMMES ET DES HOMMES QUI CULTIVENT L EXCELLENCE Des collaborateurs entrepreneurs Les collaborateurs sont le premier actif du Groupe Norbert Dentressangle. Dans une entreprise de services, la compétitivité dépend directement de la motivation des hommes, de leurs compétences et de leur adhésion au projet de l entreprise. La politique de ressources humaines du Groupe vise avant tout à promouvoir le développement de l'esprit entrepreneur auprès de l'ensemble des collaborateurs. Les formations menées en 2009 sur l ensemble du périmètre du Groupe ont été consacrées au développement des compétences clefs des collaborateurs, en particulier dans le domaine commercial, en intégrant pleinement la dimension internationale. Développement D autre part, persuadé que ce sont ses hommes et ses femmes qui constituent sa force, le Groupe a amorcé fin 2009, un chantier de redéfinition de son programme de formation au management des hommes. Cette initiative a pour ambition de former à terme managers, couvrant ainsi l ensemble de la ligne hiérarchique (chefs d équipes, exploitants, responsables d exploitation, directeurs de site/agence, directeurs de région/ business unit ) à travers toute l Europe. Le Groupe a par ailleurs en 2009, modernisé et homogénéisé ses pratiques en matière d évaluation des performances et des compétences, à la fois dans un objectif d amélioration continue de l efficacité opérationnelle et de préparation à la promotion interne et à l évolution de nos métiers. Des outils communs à l ensemble du Groupe ont ainsi été déployés, permettant une plus grande visibilité sur ses ressources en compétences et sur ses besoins en matière de formation et de développement. Promotion sociale La promotion sociale est l un des quatre grands objectifs que s est fixé le Groupe en matière de développement durable. Les efforts du Groupe en matière de formation, de développement et d identification de ses ressources soutiennent la mobilité interne et la promotion sociale. Ainsi en 2009, 58 % des postes clefs à pourvoir au sein du Groupe l ont été par évolution d un collaborateur en interne. Cette politique contribue aussi fortement à la stabilité des collaborateurs Norbert Dentressangle ; en effet ceux-ci ont une ancienneté moyenne de plus de 6 ans et ce, tout en incluant des pays dans lesquels l entreprise s est implantée récemment. Les éléments clés de cette politique sont : - un management de proximité avec des lignes hiérarchiques courtes, - l'association des collaborateurs à la croissance et à la performance, - la formation, afin d'accroître l'expertise des collaborateurs et leur permettre de faire face à l'évolution permanente des métiers transport et logistique du Groupe, - la priorité à la promotion interne, - la communication interne. Formation Le Groupe a maintenu en 2009, ses investissements en matière de formation en renforçant notamment ses actions en faveur de ses conducteurs. Norbert Dentressangle a ainsi mis en place un programme ambitieux d intégration des nouveaux conducteurs se déroulant sur une semaine (Plan Bonne Conduite intégration) et prenant en compte l ensemble des dimensions du métier de conducteur, dans un souci de contribution à la performance sécuritaire et opérationnelle du Groupe. Convention Norbert Dentressangle en mars 2010 : 620 Femmes et Hommes en Rouge 50 51

28 LE DÉVELOPPEMENT DURABLE AU QUOTIDIEN LA GESTION ENVIRONNEMENTALE DES SITES Tout en gardant à l esprit que les sites du Groupe Norbert Dentressangle, de par la nature des activités développées, ne sont ni de gros consommateurs d énergie, ni de gros producteurs de déchets, le Groupe a néanmoins défini un standard de management environnemental couvrant plusieurs dimensions : - la conformité réglementaire, - le suivi et la mesure des consommations d énergie et d eau, - le suivi et la mesure des rejets et des déchets. Par ailleurs, certaines des activités ont obtenu pour le compte de nos clients des certifications BIO. Tous les mois, les consommations en ressources naturelles et énergétiques (eau, électricité, gaz, gaz réfrigérant) et en consommables (films, papier, carton, cartouches d encre et gazole) de l ensemble des sites d exploitation sont mesurées. En outre, une synthèse afférente au traitement des déchets est établie. L ensemble des ces informations fait l objet d un rapport mensuel. L analyse de ce rapport permet d établir tous les mois les points de surveillance et les actions à mettre en œuvre. En complément des actions prises au titre du rapport mensuel, et après avoir réalisé une analyse des risques et des impacts environnementaux, un programme de management environnemental personnalisé est défini en début d année pour chaque site engagé dans une démarche ISO Cette démarche permet, après négociations avec le propriétaire du site, de réaliser les investissements permettant notamment la mise en œuvre de production d énergie photovoltaïque (Niederbipp, Vatry, Satolas) ou la récupération des eaux de pluie. L ensemble des sites suit un programme d incitation à la baisse de la consommation des véhicules et tous les sites français ont fait l objet d un diagnostic énergétique des chaudières. LA SÉCURITÉ ROUTIÈRE Depuis près de 20 ans, le Groupe Norbert Dentressangle s est engagé dans la maîtrise quotidienne des risques routiers. L indicateur retenu par le Groupe est le nombre de kilomètres parcourus par un conducteur sans accident responsable déclaré avec un tiers. Pour 2009, l indicateur se situe à kilomètres parcourus par conducteur sans accident responsable. Conçu dans les années 1990 par le Groupe, le Plan Bonne Conduite a été modernisé en 2008 : il met particulièrement l accent sur l intégration des nouveaux conducteurs routiers avec l objectif de diminuer la sinistralité par la fidélisation des nouveaux conducteurs. Un nouveau plan d intégration a été conçu et qui porte essentiellement sur le comportement du conducteur. Les outils et la pédagogie ont été redéfinis pour privilégier des sessions de formation interactives et participatives, plus motivantes pour les conducteurs. Tests, questions-réponses et jeux de rôles se succèdent pendant 3 jours de formation théorique. Puis, les apprentissages sont immédiatement mis en pratique pendant 2 jours de formation dans le véhicule. Le Groupe Norbert Dentressangle suit le pourcentage de sites amenés au niveau du standard environnemental défini et a l ambition d amener 100% des sites à ce standard. Tous les sites de la Division Logistique (192) sont l objet d une mesure de leur engagement environnemental une fois par semestre. Cette mesure permet d établir une note comprise entre 0 et 3. L objectif en 2009 était de voir l ensemble des sites situés au-delà de la note 2. Au 30 juin 2009, la mesure avait été réalisée pour 185 sites sur 192 et pour une moyenne des notes obtenues de 2,26. En matière de certification environnementale, 79 des 192 sites sont certifiés ISO 14001, dont 27 en France. Les sites certifiés ISO représentent 45 % du chiffre d affaires de la Division Logistique. Le périmètre de calcul de l indicateur sécurité routière a varié entre 2008 et 2009 du fait de l intégration de l activité de transport de distribution en France, en Grande-Bretagne et en Espagne. A périmètre comparable, l indicateur sécurité routière 2009 s élève à kilomètres parcourus sans accident responsable et marque donc une amélioration par rapport à l année précédente. Ces bons résultats qui se confirment dans le temps, sont le fruit d un plan majeur de formation des conducteurs routiers du Groupe Norbert Dentressangle à la sécurité routière, baptisé le «Plan Bonne Conduite» et devenu un véritable pilier culturel de l entreprise. Réunion des moniteurs de conduite Norbert Dentressangle en avril

29 LE DÉVELOPPEMENT DURABLE AU QUOTIDIEN LA RÉDUCTION DES ÉMISSIONS DE GAZ À EFFET DE SERRE L indicateur retenu par le Groupe Norbert Dentressangle est la quantité de CO 2 (exprimée en grammes) émise par tonne transportée et par kilomètre parcouru. L ambition du Groupe est d atteindre un niveau d émission de 50g/t/km. L indicateur d émission de gaz à effet de serre calculé pour 2009 et résultant de l analyse des données issues de chacune des agences transport du Groupe se monte à 60,8 g/t/km. Ce résultat traduit une réelle tendance d amélioration de l ensemble des activités transport par rapport à l an passé ; mais l hétérogénéité des activités transport nécessite, à compter de 2010, de réaliser cette mesure par activité : Produits conditionnés Grands volumes Vrac Transport de Distribution. En 2009, Norbert Dentressangle a amélioré et fiabilisé la mesure des émissions de CO 2 en concevant et développant un calculateur qui a été attesté par Bureau Veritas Certification, une démarche unique dans la profession. Ainsi Bureau Veritas Certification atteste : - de la fiabilité du calculateur et des déclarations, - de l exhaustivité des sources considérées, - de la transparence de la gestion du calculateur, des données utilisées ainsi que des méthodologies. Pour réduire les émissions de gaz à effet de serre, Norbert Dentressangle agit sur trois leviers : la réduction de consommation de carburant, l accroissement de la productivité des moyens de transport et l organisation des flux de transport. Sur ces trois thèmes, le Groupe Norbert Dentressangle continue à bénéficier du soutien en expertise et en méthodologie de l ADEME dans le cadre de leur accord de partenariat «Pour une maîtrise des émissions de gaz à effet de serre des activités de transport de marchandises et de logistique». La réduction de la consommation de carburant - Le bénéfice d une flotte moderne En 2009, le Groupe Norbert Dentressangle a maintenu son rythme de renouvellement tous les quatre ans de son parc de véhicules moteur. Avec près de 70 % de son parc aux normes EURO IV et EURO V, le Groupe exploite la flotte la plus moderne d Europe, plus économe en carburant et en rejets de polluants. 1 % Euro II 17 % Euro V 30 % Euro III - Des conducteurs routiers formés et incités à réduire la consommation de carburant Les conducteurs Norbert Dentressangle bénéficient de formations à la conduite rationnelle. Le suivi de la consommation de carburant est organisé au niveau de chaque agence du réseau de transport. - Des améliorations techniques sur les véhicules pour les rendre plus économes en carburant Norbert Dentressangle teste différentes pistes d amélioration de la consommation des véhicules telles que le bridage de la vitesse, l adoption de déflecteurs sur les cabines et de boîtes de vitesses robotisées, l acquisition de semi-remorques profilées de type «tear drop» en Grande-Bretagne 52 % Euro IV - Le test de nouvelles technologies Norbert Dentressangle exploite des véhicules à motorisation «écostart» pour les livraisons en ville et testera dès que possible la technologie hybride gazole / électrique. Répartition des véhicules moteur Norbert Dentressangle selon les normes Euro 54 55

30 LE DÉVELOPPEMENT DURABLE AU QUOTIDIEN L accroissement de la productivité des moyens de transport Point de vue de François Bertreau dans «La Tribune» du 6 janvier 2010 Norbert Dentressangle innove et investit dans des véhicules conçus de façon à accroître la charge et le volume utiles. Ainsi en 2009, le Groupe a mis en service des remorques à double plancher amenant un gain de + 15 % de volume de chargement et des citernes à produits pulvérulents construites en matériaux composites, portant la charge utile à 29 tonnes. Norbert Dentressangle met également l accent sur la réduction permanente des kilomètres improductifs et l accroissement des taux de remplissage de ses véhicules. L organisation des flux de transport Norbert Dentressangle perfectionne sans cesse son savoir-faire en ingénierie des flux de transport afin d être force de propositions vis-à-vis de ses clients sur l élimination des flux inutiles et la détection des opportunités de report modal. 56

31 ELEMENTS FINANCIERS

32 Synthèse du rapport de gestion du Directoire EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2009 SITUATION DU GROUPE NORBERT DENTRESSANGLE AU 31 DÉCEMBRE 2009 Le contexte économique européen difficile traversé par Groupe Norbert Dentressangle depuis le quatrième trimestre 2008, a affecté ses performances, et plus particulièrement ses activités Transport. Néanmoins, l arrêté comptable au 31 décembre 2009 a été réalisé dans un contexte de continuité d exploitation, compte tenu : - du bénéfice dégagé en 2009 (85,7 M ), ainsi que du résultat positif prévu au budget 2010, - de l absence de problème de liquidité, qui a permis au Groupe d honorer ses échéances de remboursement et lui donnera la possibilité d honorer sans difficulté celles de 2010, Compte de résultat consolidé Au 31 décembre 2009, les chiffres clés du Compte de résultat consolidé sont les suivants : K - des covenants bancaires (liés à la dette d acquisition Christian Salvesen) qui ont été respectés au 31 décembre 2009, - de la situation nette consolidée très largement positive et en forte progression, à 400 millions d euros, - des placements financiers de la Société qui ne présentent pas de risques de contrepartie. Dans ce contexte, une attention particulière a été portée au provisionnement des risques encourus par la Société et des actifs court terme à risques. Les actifs à long terme n ont pas subi de dépréciation suite aux tests de valeurs ( impairment test ) réalisés dans le cadre de cette clôture annuelle. Réalisé 31/12/08 Réalisé 31/12/09 Variation 2009/2008 CHIFFRE D AFFAIRES (12,5) % EBITDA (3) % en % du chiffre d affaires 6,3 % 7,0 % Résultat Opérationnel Courant % en % du chiffre d affaires 2,5 % 3,2 % EBITA (Résultat opérationnel avant écarts d'acquisition) en % du chiffre d affaires ,2 % ,0 % (18) % Dépréciations / amortissements de goodwills badwills (4 033) (3 658) EBIT (résultat opérationnel) (19) % en % du chiffre d affaires 3,0 % 2,8 % Résultat financier (34 411) (25 765) 25 % Résultat avant I.S. et Mises en Equivalence (15) % en % du chiffre d affaires 1,9 % 1,9 % Impôts sur les Sociétés (17 456) Mises en équivalence 137 (1 395) Le chiffre d affaires annuel 2009 consolidé de la Société s établit à millions d euros, en baisse de 12,5 % par rapport aux données publiées en 2008, fortement affecté par le contexte macroéconomique. L activité Transport a été la plus affectée par la crise économique, avec une baisse de 14,8 % en données publiées et 13,4 % à taux de change constant. Au quatrième trimestre 2009, l activité en volumes a été comparable à celle du dernier trimestre L activité Logistique affiche une baisse de 9,6 % en données publiées et 6,0 % à taux de change constant. La décroissance est intervenue plus tardivement et de façon moins importante que dans l activité Transport. L EBITDA (Résultat courant avant intérêts, impôts, provisions et amortissements) s établit en 2009 à 189,5 millions d euros, en décroissance limitée de 3 % par rapport à l exercice 2008 (196 millions d euros). Le Résultat Opérationnel Courant (ROC) s élève pour l exercice 2009 à 87,9 millions d euros, soit 3,2 % du chiffre d affaires, en progression de 11 % par rapport au résultat opérationnel courant de l exercice 2008 (78,9 millions d euros). Le Résultat Opérationnel non courant s élève pour 2009 à -7,6 millions d euros. Il est composé de coûts de restructuration pour -12,7 millions d euros, de plus-values de cessions d actifs pour 3,5 millions d euros (dont 2,9 millions d euros issus de la cession du site de Tilburg (Pays-Bas) suivie de sa prise en location), un solde de dotations et reprises de provision sur opérations non courantes pour 1,6 million d euros. L EBITA (Résultat Opérationnel avant écarts d acquisition) s établit à l issue de l exercice 2009 à 80,4 millions d euros, soit 3 % du chiffre d affaires de l année. Ce Résultat Opérationnel avant écarts d acquisition traduit l effort de réduction des coûts et de baisse du point mort dans un contexte de détérioration significative de l activité (-12,5 % par rapport à 2008). Cette baisse de 18 millions d euros par rapport à l exercice 2008 reste néanmoins limitée une fois l EBITA 2008 (98,2 millions d euros) retraité des 21 millions d euros de plus-values de cessions d actifs immobiliers intervenues au cours de cet exercice. Le Résultat Financier 2009 constitue une charge de 25,8 millions d euros, en diminution significative (-25 %) par rapport à la charge 2008 (34,4 millions d euros). Cette amélioration s explique par la baisse de l endettement net du Groupe et la baisse des taux d intérêts dont le Groupe bénéficie pour environ 33 % de sa dette. De façon exceptionnelle, l Impôt sur les Sociétés se traduit dans les comptes consolidés 2009 par un profit d un montant total de 36,2 millions d euros. Au-delà du calcul de l imposition due dans les différents pays où il exerce ses activités, le Groupe a tiré les conséquences fiscales liées aux restructurations opérationnelles opérées sur l ex-groupe Christian Salvesen, détenu à 100 % par la Société depuis fin Enfin, le Résultat Fiscal est également affecté, négativement cette fois, par l impact du remplacement en France de la Taxe Professionnelle par la CET (Contribution Economique Territoriale) à compter de La mise en place de la CET a amené le Groupe à enregistrer une imposition différée pour un montant de 3 millions d euros au titre de la CVAE (Contribution sur la Valeur Ajoutée des Entreprises) dans les comptes de 2009, laquelle représentera environ 12 millions d euros en Le Résultat Net 2009 s établit exceptionnellement à 85,7 millions d euros, contre 42,4 millions d euros en La Dette Financière Nette au bilan est en forte réduction sur l exercice (-108 millions d euros) et s établit au 31 décembre 2009 à 445 millions d euros, représentant 111 % des fonds propres («gearing ratio»). Conformément au crédit mis en place à l occasion de l acquisition de Christian Salvesen, la Société se doit de respecter trois covenants. Au 31 décembre 2009 : - Le Gearing ratio (rapport entre la dette nette totale (endettement total diminué de la trésorerie nette) et la situation nette consolidée) se doit d être inférieur à 2,20 ; - le ratio de Net interest cover (rapport entre le résultat opérationnel avant écarts d acquisition - l EBITA consolidé - et les charges financières nettes) se doit d être supérieur à 2,60 ; et - le Leverage ratio (rapport entre la dette nette totale (endettement total diminué de la trésorerie nette) et l EBITDA consolidé), se doit d'être inférieur à 3,20. Au 31 décembre 2009, le Groupe satisfait ces trois ratios. Le Résultat Opérationnel sur Capitaux Employés (moyen avant IS) (EBITA/ Capitaux engagés moyens) s établit à l issue de l exercice 2009 à 9 % contre 11 % en Les Capitaux engagés moyens correspondent à la moyenne des capitaux engagés au 1er janvier 2009 et ceux engagés au 31 décembre Le Return On Equity (ROE) (Résultat net/situation nette) s établit pour sa part à 21 %. RÉSULTAT NET part du Groupe en % du chiffre d affaires ,4 % ,2 % 102 % 60 61

33 Activités et résultats des divisions opérationnelles K LOGISTIQUE TRANSPORT TOTAL GROUPE Chiffre d'affaires total - facturation intra-groupe 31/12/ /12/2009 Variation 31/12/ /12/2009 Variation 31/12/ /12/ (10 264) (3 949) (10) % (42 304) (47 010) (14) % Chiffre d'affaires net d'intercos (10) % (15) % Résultat Opérationnel Courant % Chiffre d'affaires consolidé Résultat Opérationnel avant écarts d'acquisition (EBITA) ,1 % ,9 % 14 % ,1 % ,7 % 9 % ,5 % (**) 3,2 % (23) % (5) % (**) % Chiffre d'affaires consolidé 5,0 % (*) 4,2 % 1,7 % 1,9 % 3,2 % 3,0 % (*) Dont plus-value sur cessions immobilières 20 M (**) Outre les activités Logistique et Transport, ce niveau de résultat opérationnel avant écarts d'acquisition consolidé comprend euros de coût de démarrage de l'activité Commission de transport international, lancée en 2010 Perspectives 2010 La profonde dégradation de l environnement économique constatée depuis le dernier trimestre 2008 ainsi que le manque de visibilité pour les mois à venir ne permettent pas au Groupe de communiquer des prévisions d activités chiffrées. En revanche, les éléments qualitatifs qui sous-tendent le business plan demeurent valides, à savoir : - Tout Norbert dans tous les pays, en donnant priorité à la croissance interne. - La prise en compte du développement durable au quotidien avec un engagement du Groupe sur 4 axes : La réduction des émissions de gaz à effet de serre La sécurité routière La gestion environnementale des sites L intégration et la promotion sociale - Le renforcement des éléments de différenciation du Groupe (Personnalisation de l offre - Innovation - Réduction des coûts), A moyen terme, notre croissance s oriente autour de trois axes : 1 - Le Transport Nous disposons de relais de croissance majeurs comme le développement en Europe Centrale, la volonté d atteindre le "leadership" en organisation de transport en Europe et la création d une offre de réseau européen de messagerie palettisée. 2 - La Logistique Notre taille et notre part de marché sont importantes en France et dans une certaine mesure en Grande-Bretagne, mais nous devons accéder à des "leaderships" équivalents dans les pays d Europe du Sud, d Europe Centrale voire d Europe du Nord. Sur le marché de la logistique du froid, nos perspectives de développement sont également importantes. 3 - La Commission de transport international ( freight forwarding") L acquisition d une expertise à moyen terme dans ce troisième métier s'inscrit dans une logique de complément de gamme et de développement de nos métiers au-delà de l Europe. Sur les deux Divisions opérationnelles Logistique et Transport, la rentabilité s est améliorée sur le deuxième semestre, et ce de façon significative en Logistique, conformément à la saisonnalité habituelle constatée dans cette activité. La marge opérationnelle courante s est améliorée dans ces deux Divisions entre 2008 et 2009, passant respectivement de 3,1 % à 3,9 % en Logistique et de 2,1 % à 2,7 % en Transport. Dans un contexte difficile, la Division Logistique a réalisé une performance satisfaisante en termes d activité et très satisfaisante en termes de rentabilité. Le chiffre d affaires de la Division, en euro constant, a reculé de 6,4 %, la baisse ayant touché l ensemble des filiales (- 5,6 % en France et - 8,6 % au Royaume-Uni) à l exception de celles d Europe Centrale. Cette baisse relativement modérée du chiffre d affaires est liée à un effet d inertie de l activité d entreposage et de distribution. En revanche, sur le plan commercial, l exercice 2009 a été marqué par la faiblesse du nombre de dossiers à l étude. Avec un résultat opérationnel de 52,3 millions d euros, la rentabilité d ensemble de la Division est supérieure à l exercice 2008 (48 millions d euros hors plus-values immobilières réalisées sur cessions d entrepôts). Au sein de la Division Transport, le chiffre d affaires consolidé après élimination du chiffre d affaires généré par les prestations entre Divisions s établit à millions, en retrait de 15 % par rapport à l exercice 2008 (1 743 millions d'euros). Cette baisse du chiffre d affaires, de l ordre de 260 millions d'euros, constitue le fait marquant et inédit de l exercice. Le chiffre d affaires journalier s est stabilisé à un niveau relativement constant à partir de juillet et les courbes d activité 2008/2009 se sont croisées en décembre. En termes d analyse par activité : - L organisation transport résiste relativement bien avec un chiffre d affaires global en baisse de 6 % par rapport à l exercice 2008 et des gains significatifs de dossiers ; - L activité de location et de flotte dédiées reste stable et concerne environ véhicules moteur ; - L activité transport UK a connu une baisse significative dans un marché lui-même en retrait de 15 % sur l année ; - L activité de groupage international est en croissance significative ; - Le taux de renouvellement des contrats s établit à 97 %, ce qui représente une amélioration par rapport à l exercice précédent. Sur la fin de l année, le volume d affaires reste dynamique mais subit une érosion importante du prix de vente du fait de la pression tarifaire sur le transport international en particulier. - Une politique de ressources humaines favorisant l esprit entrepreneur. L exercice 2010 devrait traduire une relative stabilité en termes d activité, après une année 2009 de décroissance significative. Tout en rappelant que le Groupe a une tradition de croissance, la priorité reste aujourd hui donnée à la rentabilité. Comme il l a toujours fait, le Groupe utilise la flexibilité de son outil industriel pour s adapter aux fluctuations des volumes de ses clients. De plus, sa taille, sa couverture géographique, la diversité de ses clients, son niveau élevé de qualité de services ainsi que la solidité de son bilan sont autant d éléments de résistance pour affronter la crise et voir sa position concurrentielle renforcée

34 Résultats financiers des cinq dernières années AU 31 DÉCEMBRE 2009 TABLEAU DES RÉSULTATS ET AUTRES ÉLÉMENTS CARACTÉRISTIQUES DE LA SOCIÉTÉ AU COURS DES CINQ DERNIERS EXERCICES 31/12/ /12/ /12/ /12/ /12/2009 CAPITAL EN FIN D EXERCICE. Capital social Nombre d actions ordinaires Nombre d actions à dividende prioritaire sans droit de vote. Nombre maximum d actions à créer : Par conversion d obligation Par droit de souscription OPERATIONS ET RESULTAT. Chiffre d affaires (H.T.) Résultat avant impôts, participation, dotations aux amortissements et provisions Impôts sur les bénéfices ( ) ( ) ( ) ( ) ( ). Participation des salariés. Résultat net Résultat distribué * RESULTAT PAR ACTION. Résultat après impôts, participation, avant dotations aux amortissements et provisions. Résultat après impôts, participation, dotations aux amortissements et provisions 1,55 1,59 3,15 2,25 34,14 1,56 1,59 3,10 1,63 2,06. Dividende attribué 0,89 1,00 1,10 0,70 0,90* PERSONNEL. Effectif moyen salarié Montant masse salariale Sommes versées aux organismes sociaux * Proposé à l Assemblée générale du 20 mai 2010 sur la base du nombre d actions à l arrêté des comptes. Comptes annuels consolidés AU 31 DÉCEMBRE 2009 COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ K 31/12/ /12/ /12/2007 CHIFFRE D'AFFAIRES Autres achats et charges externes ( ) ( ) ( ) Charges de personnel ( ) ( ) ( ) Impôts, taxes et versements assimilés (49 595) (54 347) (35 936) Résultat sur cessions d'actifs d'exploitation (241) Autres charges (produits) (140) Dotations aux amortissements ( ) ( ) (87 929) Dotations (reprises) sur provisions RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT Coûts de restructuration (12 688) (11 209) (1 088) Plus ou moins-values immobilières Autres produits et charges non-courants (19) (5) Autres dotations et reprises sur provisions non-courants RÉSULTAT OPÉRATIONNEL AVANT ÉCARTS D'ACQUISITION ET AMORTISSEMENT DES RELATIONS CLIENTELES (E.B.I.T.A) Dotation aux amortissements des Relations Clientèles allouées et écarts d acquisition négatifs (3 658) (4 033) RÉSULTAT OPÉRATIONNEL (E.B.I.T) Produits financiers Charges financières (29 603) (44 123) (19 538) RÉSULTAT DU GROUPE AVANT IMPÔT Impôts sur les Sociétés (17 456) (23 881) Quote-part des résultats des sociétés mises en équivalence (1 395) 137 (63) RÉSULTAT NET Part des intérêts minoritaires RÉSULTAT NET PART DU GROUPE RÉSULTAT PAR ACTION de base pour le résultat de l'exercice 8,96 4,43 5,14 dilué pour le résultat de l'exercice 8,73 4,38 5,

35 ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL BILAN CONSOLIDÉ K 31/12/ /12/ /12/2007 RESULTAT NET PART DU GROUPE PASSIF K 31/12/ /12/ /12/2007 Ecarts de conversion (35 615) (2 862) Gains et pertes liés aux réévaluations des instruments financiers (2 162) (14 808) (499) Effet d impôt sur instruments financiers et écarts de conversion (4 342) 164 Divers (232) AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT GLOBAL (54 765) (3 197) TOTAL DES PRODUITS ET CHARGES COMPTABILISES (12 359) Capital social Primes d'émissions Ecarts de conversion (30 615) (37 717) (2 099) Réserves consolidées Résultat de l'exercice CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE Intérêts minoritaires BILAN CONSOLIDÉ ACTIF K 31/12/ /12/ /12/2007 Écarts d'acquisition Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Participation dans les entreprises associées Autres actifs financiers non-courants Impôts différés actifs ACTIFS NON-COURANTS Stocks Clients Autres créances Créances d impôt courant Autres actifs financiers courants Trésorerie et équivalents de trésorerie CAPITAUX PROPRES Dettes financières à plus d'un an Provisions à long terme Impôts différés passifs PASSIFS NON-COURANTS Provisions à court terme Dettes financières à moins d'un an Autres passifs financiers courants Découverts bancaires Fournisseurs Dette d'impôt courant Autres dettes PASSIFS COURANTS TOTAL DU PASSIF ACTIFS COURANTS Actifs destinés à être cédés TOTAL DE L'ACTIF

36 TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS K 31/12/ /12/ /12/2007 Résultat Net Amortissements et provisions Plus ou moins-values sur cessions d'actifs immobilisés (2 919) (22 621) (8 326) Charges/ Produits d'impôts différés (3 103) (9 214) 856 Charges financières nettes liées aux opérations de financement Autres retraitements Marge opérationnelle brute d'autofinancement Variations de stock (5 080) Créances clients - exploitation (16 242) Dettes fournisseurs - exploitation (18 882) (27 458) BFR d'exploitation Créances et dettes sociales (14 057) Créances et dettes fiscales (32 764) (1 336) (8 384) Autres créances et dettes (20 799) (3 500) BFR hors exploitation (24 490) (36 192) (1 817) BFR opérationnel (3 913) (34 974) Variation Pension Fund (11 260) FLUX NET DE TRÉSORERIE GÉNÉRÉ PAR L ACTIVITÉ Cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles Créances sur cessions d'immobilisations (2 063) 722 (1 218) Cessions d'immobilisations financières Acquisition d'immobilisations incorporelles et corporelles ( ) ( ) ( ) Acquisition d'immobilisations financières 0 (1 513) 0 Dettes sur acquisitions d'immobilisations (12 291) Acquisitions de filiales, nettes de la trésorerie acquise 0 0 ( ) Cessions de sociétés nettes de la trésorerie cédée FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉ AUX OPÉRATIONS D INVESTISSEMENT (64 434) (90 713) ( ) FLUX NET DE TRÉSORERIE DISPONIBLE ( ) Dividendes versés aux actionnaires de la société mère (6 697) (10 506) (9 586) Émission d'emprunts Augmentation/Diminution de capital Actions propres 0 (1 615) 0 Autres Actifs/Passifs financiers 0 0 (8) Remboursement d'emprunts ( ) ( ) ( ) Charges financières nettes liées aux opérations de financement (22 561) (31 526) (8 729) FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉ AUX OPÉRATIONS DE FINANCEMENT (38 433) ( ) Écarts de change lors de la conversion des flux (139) Variation de trésorerie ( ) (49 769) Trésorerie et équivalents à l'ouverture Trésorerie et équivalents à la clôture Variation de trésorerie (clôture - ouverture) ( ) (49 769) K Capital Primes Réserves non distribuées Autres réserves Résultat Réserves de conversion Intérêts minoritaires AU 1 er JANVIER (9 240) Affectation du résultat Dividendes versés aux actionnaires de la Société mère Résultat net de l exercice 2007 Autres éléments du résultat global Augmentation de capital Coûts des paiements en Stock Option Autres variations (9 586) (335) (37) (49 792) (2 862) Total (9 586) (3 197) AU 31 DECEMBRE (8 734) (2 102) Affectation du résultat Dividendes versés aux actionnaires de la Société mère Résultat net de l exercice 2008 Autres éléments du résultat global Ajustement relatif à la variation des actions propres Coûts des paiements en Stock Option Autres variations (10 506) (19 150) (1 615) (49 300) (35 615) (10 506) (54 765) (1 615) AU 31 DECEMBRE (28 750) (37 717) Affectation du résultat Dividendes versés aux actionnaires de la Société mère Résultat net de l exercice 2009 Autres éléments du résultat global Coûts des paiements en Stock Option (6 697) (42 406) (6 697) AU 31 DECEMBRE (25 464) (30 615) Le flux de trésorerie lié aux décaissements nets d impôt courant s élève à (347) K au 31 décembre

37 Crédits photos : S. Rambaud - V. Vedrenne - N. Bouchut - P. Caron - ASO/Tour de France 2009/G.Demouveaux - Green Imaging Ltd - D. Green - Studio 3 - V. Traver - A. Ramella - Corbis - Getty Images - Masterfile - Photos internes.

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