Volatilité : Perspectives sur les marchés. pour les 3-5 prochaines années

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1 LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE Volatilité : Perspectives sur les marchés agricoles pour les 3-5 prochaines années AFCAS DECEMBRE

2 LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE Agritel: qui sommes-nous? Pour assurer la pérennité de la filière agricole, chacun des acteurs doit apprendre à gérer son propre risque Suivre les marchés Comprendre leurs évolutions, être réactif, anticiper Maîtrise des outils de gestion Marchés à terme Marchés OTC Identification des risques et mise en place de stratégies adaptées 3 pôles d activités complémentaires INFORMATION FORMATION CONSEIL

3 LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE Offre Vs demande Un équilibre précaire

4 LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE Croissance de la population mondiale Billion People Developing Countries Developed Countries Source: ONU

5 Croissance de la population par continent LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE Population change (Billion) Asia + 1,1 Africa + 0,8 LatAm + 0,4 Europe +0 N.Am.. + 0,1 PROJECTIONS (source: J. Valin).

6 Les terres agricoles LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE Hectares récoltés par habitant 0,16 0,15 0,14 0,13 0,12 0,11 0,1 0,09 0,08 0,07

7 LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE Consommation mondiale de céréales Billion Tonnes 3,0 2,7 2,4 2,1 1,8 Animal Feed & Other Uses Food 1,5 1,2 0,9 0,6 0,3 0, Source: USDA Les végétariens consomment 200 Kg de céréales par an Les carnivores consomment 800 Kg de céréales par an

8 Evolution de la demande mondiale LES OPTIONS pour ET LA GESTION DU RISQUE l alimentation animale % 300 BRIC EU & US

9 Evolution du pouvoir d achat LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE Heures de travail payées au salaire minimal français nécessaires pour acheter: PIB chinois Kg de poulet 4 h mn 1 Kg de porc 3 h mn 1 l de lait 14 mn 5 mn

10 Un monde qui change LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE USA Europe EurEst Chine Inde Brésil Quel sera le rôle de l Europe au cours du XXIème siècle?

11 Un monde qui change LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE USA EuropeEur. Est. Chine Inde Brésil Quel sera le rôle de l Europe au cours du XXIème siècle?

12 LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE Demande mondiale: soja, blé, maïs Kg / cap Ethanol + Asie

13 Bio éthanol aux Etats-Unis LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE Evolution des besoins en maïs pour l éthanol - Mt

14 Bio éthanol en Europe: EU-27 LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE Volumes de céréales utilisés pour la production de bio éthanol en Mt 11 Wheat Blé Maïs Corn Orge Barley 9 0,7 7 0,4 2,6 2,9 5 0, ,8 0,5 0,7 0,5 1,4 1,6 1,8 2,9 4,8 6,2-1 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11

15 Blé Euronext Vs Blé Cbot LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE Cbot Vs Maïs Cbot

16 Stocks de soja aux Etats-Unis LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE 18 Stocks de fin Ratio Stocks/Utili 20% 16 18% 14 16% 12 14% % 10% 8% 6 6% 4 4% 2 2% 0 0%

17 Importations de soja chinois LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE (1000 t) Import de soja de la Chine (1000t) % Source : Agritel & USDA

18 LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE Facteurs externes avec une influence croissante sur les marchés

19 Agriculture et autres matières premières LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE

20 Evolution des prix du blé et du CAC40 LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE

21 Marchés matières premières Vs marchés LES OPTIONS financiers ET LA GESTION DU RISQUE Source:

22 LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE Inquiétudes sur la croissance économique

23 Parité euro-dollar LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE

24 Pétrole (WTI) LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE

25 Colza Vs pétrole LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE

26 LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE «Weather market» et changements climatiques

27 Activité solaire LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE

28 LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE

29 LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE Des éléments inquiétants Selon le Giec les ressources en eau et la biodiversité sont menacées Augmentation des fréquences de pics de températures Augmentation des pics de précipitations extrêmes ( inondations ) Pics de températures vont passer d une fois tous les 20 ans à une fois tous les 5 ans d ici à 2050 Pas de prise de conscience de la part des gouvernements La température a augmenté de 0.74 degrés sur le siècle dernier et devrait augmenter de 1.1 à 6.4 degrés d ici à 2100 Hausse de 3 % par an des émissions de gaz à effet de serre depuis 10 ans Les glaciers d altitude disparaitront dans les Pyrénées d ci 2050 Dans les Andes tropicales ( Himalaya ) des glaciers disparaissent totalement La fonte de la banquise devrait engendrer une hausse du niveau de la mer de 1 m 20 à 30 % des espèces animales et végétales ont menacées d extinction

30 LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE Les produits agricoles: un actif financier Climat Cycles économiques Offre/Demande Stocks Géopolitique

31 Acteurs financiers LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE

32 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% Performance de plusieurs actifs LES OPTIONS financiers ET LA GESTION DU RISQUE (2010) Indices boursiers Commo. agricoles 66% 64% Métaux 59% Indices Commo. 55%55% 53% Energie Taux 42% 39% 34%34%34% 27%27% 26%25% 21%21% 17% 15% 15%15% 13% 12% 12%12%12% 7% 3% 3% 2% -3%-7%-8% -16%-28% Coton ICE NY Blé Paris Argent Café ICE Colza Paris Maïs Paris Caoutchouc Maïs Cbot Blé Cbot Canola Winnipeg Huile palme Jus d'orange Soja Cbot Cuivre Or Bétail CME GSCI Beurre France Porc CME UBS DAX CRB Dow Jones SP500 Light Crude Sucre Roux NY Sucre Blanc Londres Poudre lait 0% FR Cacao londres T Note 10 ans CAC40 Riz Cbot EURUS Shanghai SE Gaz Nat

33 Les acteurs financiers amènent de la liquidité LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE Volumes et positions ouvertes à Paris sur le marché à terme (Blé, maïs, colza )

34 LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE NYSE Liffe PARIS - RAPESEED: SETTLEMENT PRICE - 1st Position 600,00 500,00 400,00 300,00 200,00 100,00 Rapeseed F Settlement Price Rapeseed F 20 Day Average 0,00 Rapeseed F 40 Day Average Business Intelligence - London

35 LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE NYSE Liffe PARIS - MILLING WHEAT: SETTLEMENT PRICE - 1st Position 350,00 300,00 250,00 200,00 150,00 100,00 50,00 Milling Wheat F Settlement Price Milling Wheat 20 Day Average 0,00 Milling Wheat F 40 Day Average Business Intelligence- London

36 LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE NYSE Liffe PARIS - CORN: SETTLEMENT PRICE - 1st Position 300,00 250,00 200,00 150,00 100,00 50,00 Corn F Settlement Price Corn F 20 Day Average 0,00 Corn F 40 Day Average Business Intelligence- London

37 LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE NYSE Liffe PARIS - Total Rapeseed Volume & Open Interest Rapeseed Total Vol Rapeseed Total OI Business Intelligence- London

38 LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE NYSE Liffe PARIS - Total Milling Wheat Volume & Open Interest Milling Wheat Total Vol Milling Wheat Total OI Business Intelligence- London

39 LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE NYSE Liffe PARIS - Total Corn Volume & Open Interest Corn Total Vol Corn Total OI Business Intelligence- London

40 LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE Positions des fonds sur le CBOT (long/short) Blé Soja Maïs

41 Conclusions LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE Quelles perspectives pour l alimentation animale dans le futur? Alimentation animale Vs. Alimentation humaine Alimentation animale Vs. Utilisation énergétique

42 LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE Besoin de doubler la production pour 2050 x 0,91 x 2,34 x 1,31 x 1,92 x 5,14 Afrique végétarienne : quand même x 3 x 1,61

43 LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE

44 Questions? LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE

45 LES OPTIONS ET LA GESTION DU RISQUE «L expertise du risque de prix dans les filières agro-industrielles» Tel: Fax: