Fonds d investissement BMO 2013

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1 Fonds d investissement BMO 2013 États financiers annuels BMO Portefeuille actions de croissance FondSélect MD

2 Rapport de l auditeur indépendant Aux porteurs de parts et au fiduciaire de : BMO Fonds d actions BMO Fonds canadien d actions à faible capitalisation (auparavant BMO Fonds spécial d actions) BMO Fonds de ressources BMO Fonds hypothécaire et de revenu à court terme BMO Fonds du marché monétaire BMO Fonds d obligations BMO Fonds FNB d actions canadiennes BMO Fonds de l allocation de l actif BMO Fonds de dividendes BMO Fonds de métaux précieux BMO Fonds de revenu mensuel BMO Portefeuille diversifié de revenu BMO Fonds d infrastructures mondiales BMO Fonds d obligations de sociétés échelonnées BMO Fonds d actions à revenu amélioré BMO Fonds d obligations de marchés émergents BMO Fonds Étape Plus 2015 BMO Fonds Étape Plus 2020 BMO Fonds Étape Plus 2025 BMO Fonds Étape Plus 2030 BMO Fonds Étape Plus 2017 BMO Fonds Étape Plus 2022 BMO Fonds Étape Plus 2026 BMO Portefeuille à revenu fixe FiducieSélect BMO Portefeuille sécurité FondSélect BMO Portefeuille équilibré FondSélect BMO Portefeuille croissance FondSélect BMO Portefeuille actions de croissance FondSélect (auparavant BMO Portefeuille croissance dynamique FondSélect) BMO Portefeuille FNB à rendement cible BMO Portefeuille FNB à rendement cible amélioré BMO Portefeuille FNB à revenu fixe BMO Portefeuille FNB sécurité BMO Portefeuille FNB conservateur BMO Portefeuille FNB équilibré BMO Portefeuille FNB croissance BMO Portefeuille FNB actions de croissance BMO Fonds universel d obligations BMO Fonds des marchés en développement BMO Fonds européen BMO Fonds de dividendes nord-américains BMO Fonds FNB d actions américaines BMO Fonds d actions américaines BMO Fonds mondial de dividendes (auparavant BMO Fonds mondial science et technologie) BMO Fonds FNB d actions internationales BMO Fonds mondial de revenu mensuel BMO Fonds d actions privilégiées BMO FNB dividendes gestion tactique BMO Fonds d obligations mondiales stratégiques BMO Fonds d obligations américaines à rendement élevé BMO Fonds du marché monétaire en dollars US BMO Fonds indice-actions en dollars US BMO Fonds américain de revenu mensuel en dollars US BMO Fonds de dividendes en dollars US BMO Fonds équilibré en dollars US Aux actionnaires et aux administrateurs de BMO Fonds mondiaux avantage fiscal Inc. : BMO Catégorie mondiale de dividendes BMO Catégorie actions canadiennes BMO Catégorie mondiale d actions BMO Catégorie mondiale énergie BMO Catégorie dividendes BMO Catégorie Chine élargie BMO Catégorie valeur internationale BMO Catégorie revenu à court terme BMO Catégorie FNB canadien gestion tactique BMO Catégorie FNB mondial gestion tactique BMO Catégorie Étape 2017 BMO Catégorie Étape 2020 BMO Catégorie Étape 2025 BMO Catégorie Étape 2030 BMO Catégorie Étape 2035 BMO Catégorie Étape 2040 BMO Portefeuille sécurité CatégorieSélect BMO Portefeuille équilibré CatégorieSélect BMO Portefeuille croissance CatégorieSélect BMO Portefeuille actions de croissance CatégorieSélect (auparavant BMO Portefeuille croissance dynamique CatégorieSélect) BMO Catégorie Portefeuille FNB sécurité BMO Catégorie Portefeuille FNB équilibré BMO Catégorie Portefeuille FNB croissance BMO Catégorie portefeuille FNB actions de croissance séries (auparavant BMO Catégorie Portefeuille FNB croissance dynamique) BMO Catégorie américaine d actions BMO Catégorie asiatique de croissance et de revenu (collectivement, les Fonds)

3 Rapport de l auditeur indépendant (suite) Nous avons effectué l audit des états financiers ci-joints de chaque Fonds, qui comprennent l état du portefeuille de placements au, les états de l actif net et les états des résultats et de l évolution de l actif net aux dates et pour les périodes indiquées à la note 1, ainsi que les notes annexes constituées d'un résumé des principales méthodes comptables et d autres informations explicatives. Responsabilité de la direction pour les états financiers La direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle des états financiers de chacun des Fonds conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada, ainsi que du contrôle interne qu elle considère comme nécessaire pour permettre la préparation d états financiers exempts d anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs. Responsabilité de l auditeur Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur les états financiers de chacun des Fonds, sur la base de nos audits. Nous avons effectué nos audits selon les normes d audit généralement reconnues du Canada. Ces normes requièrent que nous nous conformions aux règles de déontologie et que nous planifiions et réalisions les audits de façon à obtenir l assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d anomalies significatives. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états financiers. Le choix des procédures relève du jugement de l auditeur, et notamment de son évaluation des risques que les états financiers comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs. Dans l évaluation de ces risques, l auditeur prend en considération le contrôle interne de l entité portant sur la préparation et la présentation fidèle des états financiers afin de concevoir des procédures d audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d exprimer une opinion sur l efficacité du contrôle interne de l entité. Un audit comporte également l appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et du caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l appréciation de la présentation d ensemble des états financiers. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus au cours de nos audits sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d audit. Opinion À notre avis, les états financiers de chacun des Fonds donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière de chacun des Fonds ainsi que des résultats de leurs activités et de l évolution de leur actif net aux dates et pour les périodes indiquées à la note 1, conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada. Comptables professionnels agréés, experts-comptables autorisés Toronto (Ontario) Le 20 décembre 2013

4 ÉTATS DE L ACTIF NET 30 septembre 30 septembre Aux ACTIF Trésorerie Placements à la juste valeur Souscriptions à recevoir Montant à recevoir du courtier 150 Total de l actif PASSIF Montant dû au courtier 60 Charges à payer Rachats à payer 2 44 Total du passif Actif net représentant les capitaux propres Actif net représentant les capitaux propres Parts de série A Parts de série I 1 1 Actif net par part Parts de série A 9,51 $ 8,11 $ Parts de série I 14,31 $ 11,87 $ ÉTATS DES RÉSULTATS 30 septembre 30 septembre Périodes closes les REVENU DE PLACEMENT Intérêts 1 1 Distributions sur fonds sous-jacents CHARGES Frais de gestion (note 5) Frais d administration fixes (note 5) Frais du comité d examen indépendant 2 2 Frais relatifs à l aperçu du Fonds Perte de placement nette pour la période (213) (431) Gain réalisé à la vente de placements Variation de la plus-value non réalisée des placements Augmentation de l actif net liée aux activités Augmentation de l actif net liée aux activités Parts de série A Parts de série I Augmentation de l actif net liée aux activités par part (note 2) Parts de série A 1,39 0,70 Parts de série I 2,44 1,33 Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers.

5 ÉTATS DE L ÉVOLUTION DE L ACTIF NET (en milliers de dollars canadiens) 30 septembre 30 septembre Périodes closes les Parts de série A Actif net au début de la période Augmentation de l actif net liée aux activités OPÉRATIONS SUR LES CAPITAUX PROPRES Produit de la vente de parts Coût des parts rachetées (5 243) (7 121) Total des opérations sur les capitaux propres (1 070) (2 351) Actif net à la fin de la période Parts de série I Actif net au début de la période 1 1 Augmentation de l actif net liée aux activités Actif net à la fin de la période 1 1 Total du Fonds Actif net au début de la période Augmentation de l actif net liée aux activités OPÉRATIONS SUR LES CAPITAUX PROPRES Produit de la vente de parts Coût des parts rachetées (5 243) (7 121) Total des opérations sur les capitaux propres (1 070) (2 351) Actif net à la fin de la période Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers.

6 ÉTAT DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS Au (en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire) Juste Nombre d actions Coût + valeur ou de parts ($) ($) PLACEMENTS DANS LES FONDS D INVESTISSEMENT SOUS-JACENTS 98,4 % BMO Catégorie dividendes, série I BMO Fonds des marchés en développement, série I BMO Catégorie mondiale d actions, série I BMO Fonds d actions américaines, série I Fonds de valeur Mackenzie Cundill, série O Catégorie de société canadienne Synergy, série I Fonds mondial de petites sociétés Templeton, série O Fonds international de sociétés Trimark, série I Total du portefeuille de placements 98,4 % Autres actifs, moins les passifs 1,6 % ACTIF NET 100,0 % Le cas échéant, les distributions provenant des titres en portefeuille considérées comme remboursements de capital servent à réduire le prix de base rajusté des titres en portefeuille. LE TABLEAU CI-APRÈS PRÉSENTE LA RÉPARTITION DE L ACTIF DES FONDS SOUS-JACENTS AUX : 30 septembre 30 septembre Fonds d investissement Fonds d actions canadiennes ,3 % ,8 % Fonds d actions mondiales ,8 % ,8 % Fonds d actions internationales ,9 % ,6 % Fonds d actions américaines ,6 % ,7 % Fonds d actions des marchés émergents.... 4,8 % ,8 % Fonds à revenu fixe ,0 % ,9 % Autres actifs, moins les passifs ,6 % ,4 % ,0 % ,0 % Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers.

7 NOTES ANNEXES 1. Le Fonds BMO Portefeuille actions de croissance FondSélect (le «Fonds») est une fiducie de fonds commun de placement à capital variable établie sous le régime des lois de la province d Ontario et régie par une déclaration de fiducie-cadre datée du 6 novembre La déclaration de fiducie-cadre a été modifiée le 23 octobre 2008 et le 3 novembre 2009 pour autoriser certains fonds à offrir une structure à séries multiples. En plus des parts de série A existantes, certains fonds sont autorisés à émettre des parts de série I, de série F, de série Conseiller, de série T5, de série T6 ou de série Classique. Chaque série est destinée à un type différent d investisseurs et comporte des frais de gestion et des frais d administration fixes différents. Se reporter à la note 7 a) pour connaître les séries du Fonds et leur date d établissement respective, et à la note 7 d) pour connaître le taux des frais de gestion et le taux des frais d administration fixes de chaque série. BMO Investissements Inc. (le «gestionnaire») est le gestionnaire et le fiduciaire du Fonds. Le gestionnaire est une filiale en propriété exclusive de la Banque de Montréal. L information fournie dans ces états financiers audités vise les périodes closes les et L information financière relative à un fonds établi durant ces périodes est présentée à partir de la date d établissement indiquée à la note 7 a). L information financière relative à une série créée durant ces périodes est présentée depuis la date d établissement indiquée à la note 7 a). 2. Sommaire des principales méthodes comptables Les présents états financiers ont été dressés conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada (les «PCGR du Canada») et comprennent des estimations et des hypothèses élaborées par la direction qui pourraient influer sur les montants des actifs, des passifs, des revenus et des charges pour les périodes considérées. Les résultats réels pourraient différer des estimations. Fusion de fonds Le gestionnaire a adopté la méthode de l acquisition pour la comptabilisation des fusions de certains de ses fonds au cours des périodes. Selon cette méthode, un des fonds est le fonds acquéreur et est appelé «fonds maintenu», et l autre fonds visé par la fusion est appelé «fonds abandonné». La décision est basée sur la comparaison de la valeur liquidative relative des fonds et prend en compte des facteurs comme le maintien des conseillers en placement, des objectifs et pratiques de placement, du type de portefeuille et des frais de gestion et charges du fonds maintenu. Le cas échéant, se reporter à la note 7 a) pour plus de précisions sur les opérations de fusion. Évaluation des placements Les PCGR du Canada exigent que l évaluation de la juste valeur des placements négociés sur un marché actif soit fondée sur le cours acheteur pour les positions acheteur et sur le cours vendeur pour les positions vendeur, plutôt que sur le cours de clôture actuellement utilisé dans le calcul de la valeur liquidative. Pour les placements qui ne sont pas négociés sur un marché actif, les PCGR du Canada exigent l utilisation de techniques d évaluation et de facteurs dont tiendraient compte les participants au marché pour établir un cours. La valeur liquidative correspond à la valeur de l actif total d un fonds moins la juste valeur de son passif total à une date d évaluation donnée (la «date d évaluation», qui correspond à chaque jour ouvrable de la Bourse de Toronto), calculée conformément à la Partie 14 du Règlement sur l information continue des fonds d investissement (le «Règlement ») aux fins du traitement des opérations des porteurs de parts. Dans les états financiers, les évaluations sont déterminées selon les PCGR du Canada. Cela peut donner lieu à une différence entre l actif net par part et la valeur liquidative par part de chaque série. Se reporter à la note 7 b) pour connaître le rapprochement de la valeur liquidative par part et de l actif net par part de chaque série. Les placements sont classés comme étant détenus à des fins de transaction. Ils sont comptabilisés à la juste valeur, l écart entre ce montant et le coût moyen étant constaté à titre de plus-value (moins-value) non réalisée des placements à l état des résultats.

8 NOTES ANNEXES (suite) Dans les états financiers, les titres cotés en bourse et les fonds négociés en bourse en Amérique du Nord sont évalués au cours acheteur pour les positions acheteur et au cours vendeur pour les positions vendeur. Des processus sont en place pour évaluer quotidiennement la juste valeur des titres négociés dans les pays hors Amérique du Nord afin d éviter les cours périmés et de tenir compte, entre autres, d événements importants intervenus après la clôture d un marché étranger. La juste valeur des obligations, des débentures, des titres adossés à des créances mobilières et des autres titres de créance correspond au cours acheteur fourni par une entreprise indépendante d établissement des cours des titres. Les placements à court terme, le cas échéant, sont inclus dans l état du portefeuille de placements à la juste valeur. Les bons de souscription non cotés, le cas échéant, sont évalués en fonction d un modèle d établissement des cours prenant en compte des facteurs comme la valeur de marché du titre sous-jacent, le prix d exercice et les conditions du bon de souscription. Les parts de fonds communs de placement détenues à titre d investissement sont évaluées à leur valeur liquidative respective le jour de l évaluation, car ces valeurs peuvent être obtenues plus aisément et plus régulièrement. Le gestionnaire utilise l évaluation à la juste valeur lorsque le cours d un titre détenu par un fonds ne peut pas être obtenu, n est pas fiable ou ne semble pas refléter la valeur actuelle; il peut déterminer une autre valeur qu il considère comme juste et raisonnable en ayant recours aux services d une entreprise indépendante d évaluation ou au moyen d une technique d évaluation qui, dans la mesure du possible, utilise au maximum des informations et des hypothèses fondées sur des données de marché observables, notamment la volatilité, les titres comparables et d autres taux ou cours pertinents. Opérations de placement Les opérations de placement sont comptabilisées à la date à laquelle elles ont lieu. Les gains (pertes) réalisés à la vente des placements et la plus-value (moins-value) non réalisée des placements sont calculés sur le coût moyen des placements correspondants, lequel ne comprend pas les commissions de courtage ni les autres frais d opérations. La totalité des gains (pertes) nets réalisés, de la plus-value (moins-value) non réalisée et des coûts de transactions est attribuable aux placements et aux instruments dérivés réputés détenus à des fins de transaction, et est comptabilisée à l état des résultats. Les commissions de courtage versées par les clients, le cas échéant, sont affectées au paiement des services d exécution d ordres ou de recherche. Les conseillers en valeurs ou le gestionnaire peuvent sélectionner des courtiers, y compris des membres de leur groupe, qui exigent une commission supérieure à celle d autres courtiers (les «accords de paiement indirect») s ils décident, de bonne foi, que ces commissions sont raisonnables compte tenu des services d exécution d ordres et de recherche fournis. L objectif à long terme du gestionnaire est de faire en sorte que tous les clients tirent parti de ces commissions de courtage. Les coûts de transactions, comme les commissions de courtage, engagés au moment de l achat et de la vente de titres par le Fonds sont passés en charges à titre de «Commissions et autres coûts de transactions du portefeuille» à l état des résultats. Coût des placements Le coût des placements correspond à la somme payée pour chaque titre et il est établi selon la méthode du coût moyen. Constatation des revenus Le revenu d intérêts est constaté selon la méthode de la comptabilité d exercice. Le revenu de dividendes et les distributions sur les parts de fiducie de placement sont comptabilisés respectivement à la date ex-dividende et ex-distribution. L intérêt sur les obligations indexées sur l inflation est fonction d une valeur nominale corrigée de l inflation. L ajustement en fonction de l inflation est constaté dans le revenu d intérêts à l état des résultats. Si les obligations sont conservées jusqu à l échéance, le Fonds reçoit, en plus des intérêts, un dernier versement correspondant à la somme de la valeur nominale de l obligation et de la compensation au titre de l inflation qui s est accumulée depuis la date d émission de l obligation. L intérêt est comptabilisé à chaque date d évaluation en fonction de la valeur nominale corrigée de l inflation et est constaté à titre d intérêts à l état des résultats.

9 NOTES ANNEXES (suite) Conversion de devises La juste valeur des placements et des autres actifs et passifs en devises est convertie dans la monnaie fonctionnelle du Fonds au taux de change en vigueur à la fin de la période. Les achats et ventes de placements, ainsi que les revenus et charges, sont convertis au taux de change en vigueur à la date de l opération. Les gains (pertes) de change sur les opérations conclues sont comptabilisés au poste «Gain (perte) réalisé à la vente de placements»; les gains (pertes) de change non réalisés sont comptabilisés au poste «Variation de la plus-value (moins-value) non réalisée des placements» à l état des résultats. Les gains (pertes) de change réalisés et non réalisés sur les actifs (autres que les placements) et les passifs sont comptabilisés au poste «Gain (perte) de change réalisé» à l état des résultats. Contrats de change à terme Un contrat de change à terme est une entente conclue entre deux parties (le Fonds et la contrepartie) visant l achat ou la vente, à une date future, d une devise contre une autre devise à un prix fixé d avance. Le Fonds peut conclure des contrats de change à terme à des fins de couverture. Il peut s agir de la couverture directe ou indirecte de la totalité ou d une partie du risque de change lié à un placement ou à un groupe de placements. Le Fonds peut aussi conclure de tels contrats à des fins autres que de couverture, soit pour augmenter ses placements dans une certaine devise, soit pour transférer le risque lié aux fluctuations des devises d un pays à un autre. La valeur comptabilisée des contrats de change à terme conclus par le Fonds correspond à l écart entre la valeur du contrat à la date d évaluation et sa valeur d origine. Les variations de la valeur des contrats de change à terme à chaque date d évaluation sont constatées à titre de «Variation de la plus-value (moins-value) non réalisée des contrats de change à terme» à l état des résultats. Lorsque les contrats sont dénoués, les montants réalisés sont comptabilisés à titre de «Gain (perte) réalisé sur les contrats de change à terme» à l état des résultats. Contrats à terme standardisés Les contrats à terme standardisés sont des ententes financières visant l achat ou la vente d un instrument financier à un prix fixé d avance et à une date future prédéterminée. Les contrats à terme standardisés sont évalués selon le gain ou la perte qui découlerait du dénouement de la position à la date d évaluation, soit la «valeur notionnelle». Tout écart entre la valeur notionnelle à chaque date d évaluation et la valeur notionnelle de la date d évaluation précédente est constaté à titre de «Revenu (perte) net sur contrats dérivés» à l état des résultats. Des bons du Trésor ou des liquidités sont détenus à titre de marge pour les contrats à terme standardisés. Contrats de swap sur défaillance Les contrats de swap sur défaillance sont des ententes visant le transfert du risque de crédit d une partie, l acheteur de la protection, à une autre partie, le vendeur de la protection. Le Fonds, à titre de vendeur de la protection, est tenu de payer la valeur notionnelle, ou tout autre montant convenu, à l acheteur de la protection en cas de défaillance d un tiers. En échange, le Fonds reçoit de la contrepartie une série de paiements périodiques pendant la durée du contrat, dans la mesure où aucune défaillance ne survient. Si aucune défaillance ne survient, le Fonds conserve la série de paiements et n a aucune obligation de paiement. Le Fonds, à titre d acheteur de la protection, reçoit du vendeur la valeur notionnelle ou le montant convenu en cas de défaillance d un tiers. En échange, le Fonds verse à la contrepartie une série de paiements périodiques pendant la durée du contrat, dans la mesure où aucune défaillance ne survient. Les contrats de swap sur défaillance sont évalués quotidiennement à la juste valeur selon les cotations obtenues auprès de sources indépendantes. Les primes versées ou reçues, le cas échéant, sont comptabilisées au poste «Revenu net sur contrats dérivés» à l état des résultats. Le montant net des paiements périodiques est comptabilisé quotidiennement et est constaté à titre de «Revenu (perte) net sur contrats dérivés» à l état des résultats. Lorsque les contrats de swap sur défaillance expirent ou sont liquidés, les gains ou les pertes sont constatés à titre de «Revenu (perte) net sur contrats dérivés» à l état des résultats.

10 NOTES ANNEXES (suite) Contrats d option Le Fonds peut prendre part à des opérations sur contrats d option en achetant (positions acheteur) ou en vendant (positions vendeur) des contrats d option d achat ou de vente. Ces contrats présentent différents risques pour le Fonds le risque pour les positions acheteur est limité à la prime versée à l achat des contrats d option, alors que le risque pour la position vendeur est potentiellement illimité jusqu à ce quelle soit liquidée ou expirée. Contrats d option achetés La prime payée à l achat d une option d achat est constatée à titre d actif dans l état de l actif net. La prime est évaluée à chaque date d évaluation à un montant équivalent à la juste valeur de l option qui aurait eu pour effet de liquider la position. La variation de l écart entre la prime et la juste valeur est constatée à titre de «Variation de la plus-value (moins-value) non réalisée des placements» à l état des résultats. Lorsqu une option achetée expire, le Fonds réalise une perte égale à la prime payée. Lorsqu une option achetée est liquidée, le Fonds réalise un gain ou subit une perte équivalant à l écart entre le produit et la prime payée. Lorsqu une option d achat achetée est levée, la prime payée est ajoutée au coût d acquisition du titre sous-jacent. Lorsqu une option de vente achetée est levée, la prime payée est soustraite du produit de la vente du titre sous-jacent qui devait être vendu. Contrats d option vendus La prime reçue à la vente d une option est constatée à titre de passif dans l état de l actif net. Lorsqu une option vendue expire, le Fonds réalise un gain égal à la prime reçue. Lorsqu une option vendue est liquidée, le Fonds réalise un gain ou subit une perte équivalant à l écart entre le coût auquel le contrat a été liquidé et la prime reçue. Lorsqu une option d achat vendue est levée, la prime reçue est ajoutée au produit de la vente des placements sousjacents pour déterminer le gain réalisé ou la perte subie. Lorsqu une option de vente vendue est levée, la prime reçue est déduite du coût du placement sous-jacent qu avait acheté le Fonds. Le gain ou la perte que réalise ou subit le Fonds lorsqu une option vendue ou achetée expire ou est liquidée est constaté à titre de «Revenu (perte) net sur contrats dérivés» à l état des résultats. Prêt de titres Un fonds peut prêter des titres aux termes d un contrat prévoyant les restrictions définies par la législation canadienne en valeurs mobilières. Les garanties détenues se composent de bons du Trésor et de billets admissibles. Le revenu provenant du prêt de titres, le cas échéant, est comptabilisé à l état des résultats lorsqu il est gagné. Les titres prêtés restent inscrits à l état du portefeuille de placements. La valeur de marché des titres prêtés et des garanties détenues est déterminée quotidiennement. La juste valeur totale des titres prêtés et des garanties connexes détenues en fiducie au et au 30 septembre 2012, le cas échéant, est présentée à la note 7 h). Augmentation ou diminution de l actif net liée aux activités par part L «Augmentation (diminution) de l actif net liée aux activités par part» d une série, figurant à l état des résultats, représente l augmentation ou la diminution de l actif net liée aux activités attribuables à la série, divisée par le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période. Pénalité pour négociation à court terme Pour décourager les opérations de négociation excessives, le Fonds peut, à la seule discrétion du gestionnaire, imposer une pénalité pour négociation à court terme. Cette pénalité est payée directement au Fonds et est constatée à titre d intérêts à l état des résultats, le cas échéant. Autres actifs et passifs Le revenu à recevoir, les souscriptions à recevoir, les montants à recevoir au titre de la marge sur les contrats à terme standardisés et les montants à recevoir du courtier sont désignés comme des prêts et créances, et constatés au coût ou au coût après amortissement. De même, les montants dus au courtier, les montants à payer au titre de la marge sur les contrats à terme standardisés, les rachats à payer, les distributions à verser et les charges à payer sont désignés comme des passifs financiers et constatés au coût après amortissement. Les autres actifs et passifs sont par nature à court terme et sont comptabilisés au coût ou au coût après amortissement, lequel se rapproche de la juste valeur.

11 NOTES ANNEXES (suite) Normes comptables futures Les fonds d investissement canadiens seront tenus de préparer leurs états financiers selon les Normes internationales d information financière (les «IFRS») publiées par l International Accounting Standards Board (l «IASB»), pour tous les exercices ouverts le 1 er janvier 2014 ou après cette date. Par conséquent, le Fonds présentera ses résultats financiers pour la période intermédiaire close le 31 mars 2015 selon les IFRS. Il présentera également les données comparatives conformément aux IFRS, ainsi qu un bilan d ouverture au 1 er octobre 2013 (date de passage aux IFRS). Les méthodes comptables du Fonds selon les PCGR du Canada et selon les IFRS entraîneront des écarts d évaluation et de comptabilisation au moment du passage aux IFRS. L incidence nette de ces écarts sera comptabilisée à titre d augmentation ou de diminution de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables. Principales modifications comptables découlant de l adoption des IFRS Les modifications comptables suivantes ne sont pas exhaustives; elles reflètent plutôt les grandes répercussions de l adoption des IFRS. IFRS 13, Évaluation de la juste valeur («IFRS 13»), définit un cadre pour l évaluation de la juste valeur et prescrit les informations à fournir sur l évaluation de la juste valeur. Si un actif ou un passif évalué à la juste valeur a un cours acheteur et un cours vendeur, la norme exige que l évaluation se fonde sur le prix situé dans la fourchette de cours acheteur et vendeur qui représente le mieux la juste valeur. La norme permet l utilisation du prix milieu de fourchette ou d autres méthodes d établissement des prix qui sont appliquées par les participants du marché comme un moyen pratique de procéder à une évaluation de la juste valeur à l aide d une fourchette de cours acheteur et vendeur. Par conséquent, cette norme aura une incidence sur l actif net par part aux fins de la présentation des états financiers par rapport aux normes actuelles, et elle pourrait aussi entraîner l élimination de l écart entre l actif net par part et la valeur liquidative par part à la date de présentation des états financiers. Les IFRS n exigent pas la constatation du revenu d intérêts des titres de créance évalués à la juste valeur par le biais du résultat net. Toutefois, si ce revenu est constaté, les IFRS requièrent que les intérêts courus soient calculés selon la méthode du taux d intérêt effectif plutôt que celle de l amortissement linéaire. Le gestionnaire évalue l incidence de ce changement sur les états financiers du Fonds. Le gestionnaire n a pas constaté de changement susceptible d avoir une incidence sur la valeur liquidative par part à la suite du passage aux IFRS. Si le Fonds possède un placement dont il détient le contrôle, le gestionnaire suppose qu il se qualifiera comme une entité d investissement, conformément à IFRS 10, États financiers consolidés. Le Fonds ne sera donc pas tenu de consolider ses placements, mais plutôt de les comptabiliser à leur juste valeur par le biais du résultat net, même s il en détient le contrôle. Si le Fonds détermine la juste valeur des placements dont il détient le contrôle, il sera peut-être tenu de fournir une information supplémentaire sur les placements dont il détient le contrôle dans ses états financiers, conformément à IFRS 12, Informations à fournir sur les intérêts détenus dans d autres entités («IFRS 12»). IFRS 12 exige également la publication de renseignements complémentaires s il a été établi que le Fonds se qualifie comme une entité d investissement, même s il ne présente pas toutes les caractéristiques types d une entité d investissement. Selon IAS 32, Instruments financiers : Présentation («IAS 32»), l'avoir des porteurs de parts doit être classé en tant que passif dans l état de l actif net du Fonds, à moins que toutes les conditions du classement à titre de capitaux propres ne soient réunies. Le gestionnaire examine actuellement la structure de propriété des parts du Fonds pour confirmer le classement selon IAS 32. Selon les IFRS, le tableau des flux de trésorerie est l un des principaux états financiers qui doit être publié. Le Fonds présentera donc un tableau des flux de trésorerie dans son jeu d états financiers conformément à IAS 7, Tableau des flux de trésorerie («IAS 7»). 3. Évaluation des parts Les parts du Fonds sont offertes en tout temps et peuvent être achetées ou rachetées à la valeur liquidative par part de la série à toute date d évaluation. Aux fins de souscription ou de rachat, la valeur liquidative par part d une série est calculée

12 NOTES ANNEXES (suite) en divisant la valeur liquidative du Fonds attribuable à la série, soit la juste valeur de l actif total attribuable à la série moins le passif attribuable à la série, par le nombre total de parts de la série alors en circulation. Ce montant peut différer de l actif net par part de la série indiqué à l état de l actif net. L écart provient généralement du fait que les titres négociés activement sont évalués à leur cours acheteur aux fins des PCGR du Canada, tandis que la valeur liquidative utilisée pour la souscription et le rachat de parts est habituellement fondée sur le cours de clôture. Se reporter à la note 7 b) pour obtenir la comparaison entre la valeur liquidative par part et l actif net par part de chaque série. Les charges directement attribuables à une série sont imputées à cette série. Les autres charges, le revenu et les gains et pertes réalisés et non réalisés sur les opérations de placement sont attribués proportionnellement à chaque série en fonction de sa valeur liquidative relative. Capital Le capital du Fonds est représenté par les parts rachetables émises sans valeur nominale. Les porteurs de ces parts ont droit à des distributions, le cas échéant, et au remboursement d une tranche proportionnelle établie en fonction de la valeur liquidative par part du Fonds au moment du rachat. À l exception de ce qui est indiqué à la note 7 a), le cas échéant, le Fonds n impose aucune restriction ni condition précise sur le plan du capital pour les souscriptions et rachats de parts. Les opérations sur capitaux propres pertinentes sont présentées à l état de l évolution de l actif net. Conformément à ses objectifs et stratégies de placement, et aux pratiques de gestion des risques décrites à la note 6, le Fonds s efforce d investir les souscriptions reçues dans des placements appropriés, tout en maintenant des niveaux suffisants de liquidités pour répondre aux besoins de rachat. Ces liquidités sont complétées par des emprunts à court terme ou par la vente de placements, le cas échéant. 4. Impôts sur le revenu Le Fonds est admissible à titre de fiducie de fonds commun de placement aux termes de la Loi de l impôt sur le revenu (Canada) (la «Loi de l impôt»). Les distributions de tout revenu net imposable et d une portion suffisante du montant net des gains en capital réalisés pour chaque année d imposition seront versées aux porteurs de parts. Toute part du revenu net et du montant net des gains en capital réalisés du Fonds qui n est pas versée ou à verser aux porteurs de parts est assujettie à l impôt sur le revenu. Le Fonds a l intention de distribuer la totalité de son revenu et une portion suffisante du montant net des gains en capital réalisés pour ne pas être assujetti à l impôt sur le revenu. L impôt sur le revenu au titre du montant net des gains en capital réalisés non versés ou à verser est généralement recouvrable en vertu des dispositions de remboursement de la législation fiscale, au moment des rachats. Les pertes autres qu en capital survenues en 2004 et 2005 peuvent être reportées pendant dix ans et déduites du revenu imposable futur. Les pertes autres qu en capital survenues à partir de 2006 peuvent être reportées sur vingt ans. Les pertes en capital aux fins de l impôt sur le revenu peuvent être reportées indéfiniment et être déduites des gains en capital réalisés des années ultérieures. Les pertes en capital et autres qu en capital dont disposait le Fonds aux fins de l impôt sur le revenu pour l année d imposition terminée en décembre 2012 sont présentées à la note 7 c), le cas échéant. 5. Opérations entre apparentés a) Frais de gestion Le gestionnaire est responsable de la gestion courante du Fonds et de son portefeuille de placements, conformément à l acte constitutif du Fonds. Il surveille et évalue le rendement du Fonds, paie les services de gestion de placements fournis par les conseillers en placement et assure tous les services administratifs que requiert le Fonds. En contrepartie de ses services, il perçoit des honoraires mensuels calculés aux taux annuels maximums indiqués à la note 7 d).

13 NOTES ANNEXES (suite) b) Frais d administration fixes Le gestionnaire paie certains frais d exploitation du Fonds en contrepartie de frais d administration fixes, payés par le Fonds. Certains frais précis sont payés directement par le Fonds et comprennent les frais d intérêts et d emprunt, les honoraires et frais liés au fonctionnement du comité d examen indépendant du Fonds, les taxes et impôts auxquels le Fonds est ou pourrait être assujetti, et les coûts associés à la conformité aux nouvelles exigences gouvernementales ou réglementaires introduites après le 1 er décembre 2007 (c.-à-d. les frais relatifs à la production de l aperçu du Fonds). Les frais d administration fixes sont calculés quotidiennement selon un pourcentage annuel fixe de la valeur liquidative moyenne du Fonds. Se reporter à la note 7 d) pour connaître le taux des frais d administration fixes imputés au Fonds. Le gestionnaire peut, pour certaines années et dans certains cas, choisir de prendre en charge une partie des frais de gestion, des frais d administration fixes ou certains frais précis du Fonds ou d une série du Fonds. Cette prise en charge est réexaminée périodiquement par le gestionnaire qui peut y mettre fin à sa discrétion, sans préavis aux porteurs de parts. c) Commissions et autres coûts de transactions du portefeuille Le Fonds peut exécuter des opérations avec BMO Nesbitt Burns Inc., membre du groupe du gestionnaire, ou par l entremise de celui-ci, dans le cadre d ententes de courtage standard et aux cours du marché. Les frais sont inscrits à titre de «Commissions et autres coûts de transactions du portefeuille» à l état des résultats. Se reporter à la note 7 e) pour connaître les frais liés aux apparentés imputés au Fonds pour les périodes closes les et 2012, le cas échéant. d) Mise de fonds initiale À l établissement d un nouveau fonds, le gestionnaire fait une mise de fonds initiale. Selon les politiques des Autorités canadiennes en valeurs mobilières, un investisseur initial ne peut demander le rachat de ses placements tant qu un montant additionnel de 500 $ n a pas été reçu d autres investisseurs relativement à la même série de parts. Se reporter à la note 7 d) pour connaître les placements en parts du Fonds que le gestionnaire détenait au et au 30 septembre 2012, le cas échéant. e) Autres opérations entre apparentés De temps à autre, le gestionnaire peut conclure, au nom du Fonds, des opérations ou des accords avec ou visant d autres membres du Groupe de sociétés de la Banque de Montréal ou certaines autres personnes ou sociétés apparentées ou liées au gestionnaire du Fonds. Il peut s agir notamment d opérations ou d accords avec, ou qui mettent en cause, le Groupe de sociétés de la Banque de Montréal, BMO Nesbitt Burns Inc., BMO Harris Gestion de placements Inc., BMO Gestion d actifs inc., BMO Ligne d action Inc., HIM Monegy Inc., Société de Fiducie BMO, Pyrford International Ltd., Lloyd George Management Inc., ou d autres fonds d investissement offerts par BMO et qui peuvent comporter l achat ou la vente de titres par l entremise ou auprès d un membre du Groupe de sociétés de la Banque de Montréal, l achat ou la vente de titres émis ou garantis par un membre du Groupe de sociétés de la Banque de Montréal, l achat ou le rachat de parts ou d actions d autres fonds d investissement BMO ou la prestation de services au gestionnaire. 6. Risque lié aux instruments financiers Le Fonds peut être exposé à plusieurs risques financiers qui sont concentrés dans ses placements, notamment les instruments dérivés. Dans l état du portefeuille de placements, les titres sont classés selon la catégorie d actif, la région géographique et le secteur. Le processus de gestion des risques du Fonds inclut le contrôle de la conformité aux directives en matière de placement. Le gestionnaire gère les effets potentiels de ces risques financiers sur le rendement du Fonds en employant et en supervisant des gestionnaires de portefeuille professionnels et expérimentés qui surveillent régulièrement les positions du Fonds et l évolution du marché, et qui assurent la diversification des portefeuilles de placements dans les limites des directives de placement. Lorsque le Fonds investit dans d autres fonds d investissement, il peut être exposé indirectement aux risques liés aux instruments financiers de ce ou ces fonds sous-jacents, selon leurs objectifs de placement et le type de titres qu ils détiennent. La décision d acheter ou de vendre un fonds sous-jacent

14 NOTES ANNEXES (suite) est fondée sur les directives de placement et les positions, plutôt que sur les placements du ou des fonds sous-jacents. a) Risque de change Le risque de change s entend du risque que la valeur des placements libellés en monnaies autres que la monnaie fonctionnelle du Fonds varie en raison des fluctuations des taux de change. Les placements sur les marchés étrangers sont exposés au risque de change, car les prix libellés en devises sont convertis dans la monnaie fonctionnelle du Fonds au moment de l établissement de la juste valeur. Le Fonds peut conclure des contrats de change à terme à des fins de couverture pour réduire son exposition au risque de change ou pour s exposer à des devises. L exposition du Fonds au risque de change, le cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la note 7 f). b) Risque de taux d intérêt Le risque de taux d intérêt s entend du risque que la juste valeur des placements du Fonds portant intérêt fluctue en raison des variations des taux d intérêt du marché. Le Fonds est principalement exposé au risque de taux d intérêt du fait de ses placements dans des titres de créance (comme les obligations, les instruments du marché monétaire, les placements à court terme et les débentures) et dans des instruments dérivés de taux d intérêt, le cas échéant. Les autres actifs et passifs sont par nature à court terme ou ne portent pas intérêt. L exposition du Fonds au risque de taux d intérêt, le cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la note 7 f). c) Autre risque de marché L autre risque de marché s entend du risque que la juste valeur d un instrument financier fluctue en raison des variations des cours du marché (autres que celles découlant du risque de taux d intérêt ou de change), que ces variations soient causées par des facteurs propres à l instrument financier ou à son émetteur, ou par des facteurs touchant tous les instruments financiers similaires négociés sur un marché. Les autres actifs et passifs sont des éléments monétaires à court terme par nature et ne sont donc pas soumis à l autre risque de marché. L exposition du Fonds à l autre risque de marché, le cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la note 7 f). d) Risque de crédit Le risque de crédit s entend du risque qu une perte puisse survenir si l émetteur d un titre ou une contrepartie à un instrument financier ne réussit pas à s acquitter de ses obligations financières. La juste valeur des titres de créance prend en compte la solvabilité de l émetteur de la créance. L exposition au risque de crédit pour les instruments dérivés négociés hors cote est égale aux gains non réalisés du Fonds liés aux obligations contractuelles à l égard de la contrepartie à la date de présentation. L exposition au risque de crédit des autres actifs correspond à leur valeur comptable. L exposition du Fonds au risque de crédit, le cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la note 7 f). Le Fonds peut conclure des opérations de prêt de titres avec des contreparties autorisées. Le risque de crédit associé à ces opérations est minime étant donné que toutes les contreparties ont une notation approuvée et que la valeur de marché de la garantie détenue par le Fonds doit correspondre à au moins 102 % de la juste valeur des titres prêtés, comme il est indiqué à la note 7 h). e) Risque de liquidité Le risque de liquidité du Fonds se trouve principalement dans les rachats de parts quotidiens en trésorerie. Le Fonds investit principalement dans des titres négociés sur des marchés actifs et cessibles facilement. En outre, il conserve suffisamment de positions en trésorerie et en équivalents de trésorerie pour maintenir son niveau de liquidité. Le Fonds peut, de temps à autre, conclure des contrats dérivés négociés hors cote ou investir dans des titres non cotés, qui ne sont pas négociés sur un marché organisé et peuvent être non liquides. Les titres pour lesquels une cotation n a pu être obtenue et qui peuvent être non liquides sont indiqués dans l état du portefeuille de placements. Le gestionnaire surveille la proportion de titres non liquides par rapport à la valeur liquidative du Fonds afin de s assurer que celle-ci ne dépasse pas la limite réglementaire et qu elle n a aucune incidence importante sur la liquidité nécessaire pour faire face aux obligations financières du Fonds.

15 NOTES ANNEXES (suite) 7. Information spécifique au Fonds a) Renseignements sur le Fonds, les séries et événements importants Le Fonds a été établi le 4 juin Le Fonds est autorisé à émettre un nombre illimité de parts dans chacune des séries A et I. Série Date d établissement Série A 18 juin 2007 Série I 10 mai 2010 Les parts de série A sont offertes sans frais d acquisition et peuvent être achetées par tous les investisseurs. Les parts de série I peuvent être achetées par les investisseurs institutionnels qui effectuent le placement minimum requis et ont conclu un contrat avec le gestionnaire. Aucuns frais de gestion ni aucuns frais d administration fixes ne sont imputés au Fonds à l égard des parts de série I dans la mesure où chaque investisseur ou courtier négocie des frais distincts avec le gestionnaire. Le nombre de parts émises et en circulation de chaque série est présenté dans le tableau ci-après. Périodes closes les 30 sept. 30 sept. (en milliers de parts) Série A Parts émises et en circulation au début de la période Émises Rachetées durant la période (602) (901) Parts émises et en circulation à la fin de la période Série I Parts émises et en circulation au début de la période Parts émises et en circulation à la fin de la période Changement de dénomination du Fonds À la fermeture des bureaux le 9 août 2013, le BMO Portefeuille croissance dynamique FondSélect est devenu le BMO Portefeuille actions de croissance FondSélect. b) Comparaison entre la valeur liquidative par part et l actif net par part 30 sept sept Valeur Valeur liquidative Actif net liquidative Actif net Série par part par part par part par part Série A 9,51 9,51 8,11 8,11 Série I 14,31 14,31 11,87 11,87 c) Impôts sur le revenu À la fin de l année d imposition terminée en décembre 2012, les pertes en capital et les pertes autres qu en capital dont disposait le Fonds à des fins fiscales s établissaient à : Total Pertes autres qu en capital Total des pertes échéant en des pertes autres 2026 et en capital qu en capital par la suite ($) ($) ($) ($) ($) d) Opérations entre apparentés Frais de gestion et frais d administration fixes Le gestionnaire a droit à des honoraires payables mensuellement et calculés aux taux annuels maximums présentés dans le tableau ci-après : Frais Frais d administration de gestion fixes Série (%) (%) Série A 2,35 0,20 Série I * * * Négociés et payés directement par chaque investisseur de la série I au gestionnaire. Mise de fonds initiale Le gestionnaire détenait les parts suivantes du Fonds : 30 sept sept Valeur Valeur Nombre des parts Nombre des parts Série de parts ($) de parts ($) Série I

16 NOTES ANNEXES (suite) e) Commissions de courtage et accords de paiement indirect Aucune commission de courtage n a été imputée au Fonds au cours de la période close le ou le 30 septembre f) Risque lié aux instruments financiers L objectif du Fonds consiste à offrir une croissance à long terme exceptionnelle en investissant principalement dans des fonds communs de placement plus risqués placés dans des titres de capitaux propres. Le Fonds peut également investir directement dans des titres à revenu fixe et dans de la trésorerie ou des équivalents de trésorerie. Le portefeuille du Fonds est constitué de fonds communs de placement. Le Fonds a recours à une stratégie de répartition de l actif stratégique. Il investit dans des titres d autres fonds communs de placement, notamment dans des fonds communs de placement gérés par le gestionnaire ou des membres de son groupe. Le gestionnaire de portefeuille répartit les actifs du Fonds entre les fonds communs de placement sousjacents en fonction, entre autres, des objectifs et des stratégies de placement de chaque fonds commun de placement sous-jacent. Aucun changement ayant une incidence sur le niveau de risque global lié à un placement dans le Fonds n a été apporté à l objectif ou à la stratégie du Fonds au cours de la période. Risque de change Au et au 30 septembre 2012, le Fonds pouvait être exposé indirectement au risque de change si les fonds sous-jacents étaient placés dans des instruments financiers libellés dans une monnaie autre que la monnaie fonctionnelle du Fonds. Risque de taux d intérêt Au et au 30 septembre 2012, le Fonds pouvait être exposé indirectement au risque de taux d intérêt si les fonds sous-jacents étaient placés dans des titres portant intérêt. Autre risque de marché Au et au 30 septembre 2012, le Fonds pouvait être exposé à l autre risque de marché dans la mesure où les fonds sous-jacents sont placés dans des titres négociés sur les marchés mondiaux. À la fin des périodes, si les marchés mondiaux avaient augmenté ou baissé de 10 %, toutes les autres variables restant constantes, l actif net aurait pu augmenter ou diminuer d environ $ (2 704 $ au 30 septembre 2012). Dans la pratique, les résultats réels peuvent différer de l analyse de sensibilité et l écart pourrait être important. Risque de crédit Au et au 30 septembre 2012, le Fonds pouvait être exposé indirectement au risque de crédit si les fonds sous-jacents étaient placés dans des titres de créance, des titres privilégiés et des dérivés. g) Hiérarchie des évaluations à la juste valeur Le Fonds classe ses instruments financiers en trois niveaux fondés sur les données utilisées pour les évaluer. Les titres de niveau 1 sont évalués selon les prix cotés sur les marchés actifs pour des titres identiques. Les titres de niveau 2 sont évalués selon les données observables sur le marché, comme les prix cotés de titres similaires et les prix cotés sur les marchés non actifs ou selon les données non observables entrant dans les modèles. Les titres de niveau 3 sont évalués selon les données non observables sur le marché, fondées sur des hypothèses établies par le gestionnaire en fonction de ce que les participants du marché pourraient raisonnablement utiliser dans le cadre de l évaluation des titres. Le tableau suivant fournit l information pertinente. Au Actifs financiers Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Titres de capitaux propres Au 30 septembre 2012 Actifs financiers Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Titres de capitaux propres Transferts importants Il n y a pas eu de transfert important entre les niveaux au cours des périodes.