Faire face à un environnement qui se dégrade

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1 Faire face à un environnement qui se dégrade Perspectives économiques régionales pour l Afrique subsaharienne Département Afrique Fonds monétaire international Octobre2015 1

2 Pourcentage La croissance économique de l Afrique subsaharienne s est nettement affaiblie 8 Croissance du PIB réel, Moyenne Average Moyenne Average

3 mais on relève des disparités considérables au sein de la région Perspectives de croissance pour 2015 Inférieure à 4 % Entre 4 % et 5 % Supérieure à 5 % 3

4 Plan Dégradation de l environnement extérieur Environnement et perspectives intérieurs Conséquences pour les politiques publiques Situation du Cameroun 4

5 Trois facteurs principaux ont été à la base des bons résultats de la dernière décennie Amélioration des politiques et des institutions Entrées de capitaux Niveau élevé des cours des produits de base 5

6 Récemment, deux de ces facteurs ont perdu de leur vigueur. Les cours des produits de base ont diminué Échantillon de cours de produits de base, janvier 2013 août

7 et les conditions financières se resserrent. Zambie Gabon Tanzanie Ghana Kenya Nigéria Côte d'ivoire Sénégal Afrique du Sud Pays émergents Note : données au 23 octobre Marges souveraines des pays émergents et préémergents (marges EMBIG, variation en points de base depuis octobre 2014)

8 Solde extérieur courant (pourcentage du PIB) Les positions extérieures et budgétaires sont plus faibles qu en 2008 Solde extérieur courant et solde budgétaire, Afrique subsaharienne Pays exportateurs de pétrole 2014 Pays à faible revenu Solde budgétaire (pourcentage du PIB) 8

9 Variation (points de pourcentage du PIB) et la dette publique s accroît dans les pays préémergents Ratio de la dette publique totale Afrique subsaharienne Pays de comparaison NGA RUS CHL PER ETH CMR IDN ZMB UGATZA PHL AGO COL ZAF THA SEN KEN POL MYS BRA IND GHA HUN Niveau de la dette publique en 2014 (pourcentage du PIB) 9

10 Botswana Angola Maurice Nigéria Lesotho Seychelles Zambie Comores Afrique du Sud Kenya Tanzanie Ouganda Swaziland Cabo Verde Malawi Burundi Madagascar Mozambique Ghana Congo, Rép. dém. du Guinée Soudan du Sud Zimbabwe Cameroun CEMAC UEMOA Mois d'importations Certains pays ont puisé dans leurs réserves de change Réserves Date la plus récente Octobre

11 Zambie Angola Mozambique Ouganda Tanzanie Afrique du Sud Nigéria Ghana Malawi Madagascar Botswana Maurice Kenya Sierra Leone CEMAC/UEMOA¹ Rwanda Éthiopie Guinée Libéria Burundi Congo, Rép. dém. du Seychelles Gambie Brésil Chili Indonésie Pologne Thaïlande Inde Pourcentage...mais la plupart ont laissé leur monnaie se déprécier. Dépréciation de la monnaie nationale par rapport au dollar depuis octobre 2014 (+ indique une dépréciation) Afrique subsaharienne Pays de comparaison Note : données au 23 octobre

12 Ensemble de l'afss Tchad Cameroun Nigéria Ensemble des exp. de pétrole Gabon Angola Congo, Rép. du Soudan du Sud Guinée équatoriale Kenya Sénégal Namibie Zambie Seychelles Ghana Cabo Verde Maurice Ensemble des PRI Lesotho Botswana Swaziland Afrique du Sud Éthiopie Mozambique Tanzanie Rwanda Ensemble des PFR Ouganda Bénin Burkina Faso Mali Niger Malawi Sierra Leone Congo, Rép. dém. du Côte d'ivoire République centrafricaine Togo Ensemble des États fragiles São Tomé-et-Príncipe Guinée Bissau Gambie Madagascar Zimbabwe Comores Libéria Érythrée Guinée Burundi Pourcentage Il en est résulté une forte décélération de la croissance, avec quelques variations au sein de la région Projections de croissance du PIB réel, 2015, projections actuelles comparées à celles d octobre Pays exportateurs de pétrole Pays à revenu intermédiaire (PRI) Pays à faible revenu (PFR) États fragiles ,3-10,2-23,9-7,2-2 Projections actuelles Projections d'octobre

13 Ces perspectives sont plutôt exposées à des aléas négatifs Les risques liés à l insécurité continuent de dominer dans un certain nombre de pays Les cours des produits de base pourraient continuer de diminuer, surtout en cas de ralentissement plus prononcé de l activité en Chine Une réallocation majeure des actifs financiers à l échelle mondiale pourrait provoquer des sorties rapides de capitaux des pays préémergents de la région 13

14 Conséquences à court terme pour les politiques publiques : marge de manœuvre limitée pour contrer les freins à la croissance Politique budgétaire Pour les pays exportateurs de pétrole, l ajustement est inévitable La plupart des autres pays doivent tenir compte à la fois de l impératif de viabilité de la dette et des dépenses de développement Politique monétaire Le taux de change doit amortir le choc, là où cela est possible Les interventions devraient être limitées aux épisodes de mouvements désordonnés excessifs des taux de change 14

15 Pourcentage La stabilité financière devra aussi être surveillée de près Chocs sur les prix des produits de base et principaux indicateurs de la fragilité du secteur financier Créances improductives Nombre de crises bancaires Ensemble des pays Afrique subsaharienne Pays en développement 0 Ensemble des pays Afrique subsaharienne Pays en développement Chocs positifs Chocs négatifs 15

16 Considérations de moyen terme Les politiques publiques doivent viser à rehausser la compétitivité de la région Une meilleure mobilisation des recettes sera le moyen le plus durable de créer un espace budgétaire 16

17 Moyen-Orient et Afrique du Nord Afrique subsaharienne Pays émergents et en dév. d'asie Communauté des États indépendants Amérique latine et Caraïbes Pays émergents et en dév. d'europe Afrique subsaharienne Reste du monde Médiane (pourcentage du PIB) Mobilisation des recettes fiscales : de nets progrès en général Recettes fiscales totales, et Échantillon de régions Moyenne Pays à faible revenu

18 Afrique du Sud Namibie Congo, Rép. du Angola Kenya Ghana Sénégal Guinée Bissau Cameroun Togo Mozambique Gambie Malawi Tanzanie Zambie Mali Madagascar Burkina Faso Guinée Ouganda Éthiopie Nigéria Niger Médiane AfSS Médiane hors AfSS Pourcentage du PIB mais des améliorations sensibles sont encore possibles Ratio d imposition effectif et potentiel, Ratio d'imposition effectif Potentiel fiscal

19 Pourcentage Moyennant des politiques adéquates, la croissance pourrait de nouveau s accélérer à moyen terme Croissance du PIB réel, Moyenne Average

20 Millions de personnes âgées de 15 à 64 ans Et l évolution démographique de la région apportera des possibilités de croissance considérables Évolution de la population en âge de travailler Sub-Saharan Afrique subsaharienne Africa Reste of du world monde

21 October 2015 presentation. Situation du Cameroun

22 L économie camerounaise fait preuve de résilience Le taux de croissance reste supérieur à 5%... l inflation reste modérée Croissance du PIB réel (Variation annuelle en pourcentage) Indice des prix à la consommation (Variation annuelle en pourcentage) PIB total PIB non-pétrolier

23 Exportations pétrolières (en pourcentage du total des exportations) aidée par une dépendance moins forte par rapport au pétrole comparativement aux autres pays producteurs de pétrole d AfSS. Pays exportateurs de pétrole d'afrique Subsaharienne: Part des recettes fiscales et des exportations du secteur pétrolier en GAB AGO NGA COG TCD GNQ SSD 20 CMR Recettes fiscales du secteur pétrolier (en pourcentage des recettes totales) Sources: WEO April 2015

24 La chute des recettes pétrolières a été en partie atténuée par l augmentation des autres recettes Cameroun. Recettes totales hors dons en pourcentage du PIB proj Recettes pétrolières Recettes non-pétrolières proj Sources: Autorités camerounaises, et calculs du FMI.

25 Toutefois le déficit budgétaire continue de s accroitre Déficit public croissant tiré par l investissement public 20.0 Solde budgétaire en pourcentage du PIB 12.0 Cameroun. Investissement Public en pourcentage du PIB proj proj Afrique subsaharienne Pays à revenu intermédiaire CEMAC Cameroun proj proj

26 financé essentiellement par les ressources génératrices de dette Cameroun: Stock de la dette publique en pourcentage du PIB proj proj Dette extérieure Dette totale

27 Le solde extérieur se détériore Solde du compte courant en pourcentage du PIB proj proj Afrique subsaharienne Pays à revenu intermédiaire CEMAC Cameroun 27

28 Que peut faire le Cameroun pour faire face à l environnement qui se dégrade et atteindre ses objectifs de croissance? Augmenter le niveau des recettes fiscales Prioritiser les dépenses et reconstruire le matelas budgétaire Profiter de la baisse des prix du pétrole pour éliminer le mécanisme de subventions des prix du pétrole Persévérer dans les efforts visant à améliorer le climat des affaires pour favoriser l investissement privé Mettre en place des réformes structurelles pour promouvoir le développement inclusif Optimiser sa stratégie d endettement Améliorer la surveillance et le suivi du système financier pour favoriser l accès aux services au plus grand nombre

29 Merci! Le rapport sur les Perspectives économiques régionales pour l Afrique subsaharienne est maintenant disponible en ligne à 29