1 ère partie : Les données clés du secteur ème partie : Etudes thématiques... 14

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2 Sommaire Edito de François de Witt... 4 Tribune libre... 4 Les relations de la finance solidaire ère partie : Les données clés du secteur L épargne solidaire... 8 L encours de l épargne solidaire Répartition de l encours par familles de produits Les épargnants L épargne de partage Les dons versés aux associations Les collecteurs de dons Le financement solidaire L encours du financement solidaire L évolution de l épargne et du financement solidaires 2 ème partie : Etudes thématiques Les collecteurs et gérants d épargne solidaire Les collecteurs d épargne solidaire Les gérants d épargne solidaire Les performances des produits d épargne solidaire La performance financière Le baromètre de solidarité Les fonds "90-10" La composition des OPCVM L'épargne salariale solidaire Zoom sur un fonds dédié d épargne salariale solidaire Répartition des financements solidaires par régions françaises L impact du financement solidaire Je remercie toutes les personnes qui ont participé à l élaboration de cette nouvelle édition du Baromètre professionnel : les membres de Finansol, l A.F.G, Yan Boudin, Jean Frébourg, Vincent Bélec, l équipe salariée de Finansol et tout particulièrement Guillaume Viandier et Thomas Brébion. Frédéric Fourrier Responsable de l Observatoire de la finance solidaire Les caractéristiques des financeurs solidaires Les outils du financement solidaire La répartition du capital des financeurs solidaires Les bénéficiaires de l épargne de partage Le classement 2011 des ONG Les secteurs d activités Le label Finansol Historique des produits labellisés Finansol Répartition des placements labellisés Finansol par catégories de produits 3 ème partie : Les produits d épargne solidaire labellisés Finansol... 32

3 édito Changement d échelle En dépit de la bourrasque boursière de l an passé, la finance solidaire se porte bien, comme en témoignent les pages qui suivent. Mais ne nous leurrons pas. L alourdissement du forfait social compromet l essor spectaculaire de l épargne salariale solidaire tandis que le projet de loi de finances pour 2013 est susceptible de réduire l intérêt fiscal de la souscription en direct d actions de nos financeurs solidaires. Si nous voulons au contraire, comme nous le souhaitons, changer d échelle pour que s impose une troisième voie entre le «tout Etat» et le «tout marché», il nous faudra faire preuve d imagination, d énergie et de persuasion. Bien accueilli par les gérants d épargne salariale, le message de l argent qui a du sens doit progressivement se diffuser à toute la sphère financière à commencer par sa composante mutualiste et coopérative. Pour y parvenir, nous avons retenu deux voies simples et très prisées des épargnants, celle de l assurance-vie et celle du livret défiscalisé. Au delà du soutien enthousiaste de nos membres, la création bienvenue d un Ministère de l Economie Sociale et Solidaire et d une Banque Publique d Investissements nous encouragent puissamment à poursuivre dans ces deux directions. François de Witt Président de Finansol Tribune libre De l Avare (où Cléante, qui a besoin d emprunter de l argent, ignore que c est in fine son père, Harpagon, qui va le lui prêter) aux «subprimes», la finance a connu des dérives dangereuses! La finance solidaire, parce qu elle s attache à justifier le plus concrètement possible la façon dont l argent est utilisé, contribue d abord à réduire cette opacité. Mais là n est pas sa seule vertu. La finance solidaire a été créée, sous des formes multiples, pour drainer des ressources financières vers des activités utiles au plan social, économique ou environnemental. Il s agit de prendre en charge des besoins que ni le marché ni les pouvoirs publics ne peuvent satisfaire entièrement. Vaste programme! Mais la finance solidaire ne peut pas tout toute seule. Pour qu elle puisse prendre davantage d ampleur, il faut tout d abord faire admettre qu il s agit d une activité qui, comme toutes les activités qui génèrent des externalités positives, devrait être davantage encouragée par tous ceux qui en bénéficient directement ou indirectement. Il faut donc que tout le monde s y mette. Les «financeurs solidaires» en premier lieu, qui doivent progresser en efficacité et mieux évaluer l impact de leurs actions ; les apporteurs de capitaux, qu ils soient épargnants, banquiers ou investisseurs, qui doivent pouvoir accepter des rendements limités dès lors que l utilité sociale des actions conduites est avérée ; les citoyens, qui peuvent agir en tant que bénévoles, salariés ou consommateurs ; les bénéficiaires de ces actions, qui peuvent «renvoyer l ascenseur» en contribuant partiellement au coût du service qui leur est apporté. Mais également les pouvoirs publics et les entreprises au titre de leur responsabilité sociale, qui semblent sous-estimer l efficacité de ce secteur ou considérer que, puisqu il s agit de finances, leur intervention ne se justifie pas. Le «changement d échelle» tant espéré, prôné dans de multiples colloques, encouragé au moins verbalement par nombre de décideurs publics ou privés restera incantatoire si toutes les parties prenantes ne prennent pas leurs responsabilités. La crise que nous traversons appelle une réponse collective et novatrice. La finance solidaire y a pleinement son utilité. Son développement passe également par une mobilisation et une pédagogie actives, dont Finansol offre, depuis plus de 15 ans, une belle illustration. Mais là aussi cette action doit être relayée. Catherine BARBAROUX Présidente de l ADIE AVANCER ENSEMBLE 4 5

4 Les relations de la finance solidaire (au 31/12/2011, en millions d ) RESSOURCES EMPLOIS Épargne bancaire Épargne de partage (Livrets, OPCVM, assurance-vie) Dons aux associations Environnement Épargne solidaire Épargne d investissement solidaire Livrets CODEVair 252 Livrets bancaires solidaires 146 OPCVM solidaires 495 Épargne salariale FCPES (Fonds Commun de Placement d Entreprises Solidaire) (via PEE, PEI, PERCO, PERCOI) Autres ressources (subventions d Etat, etc.) Autres ressources 131 Actifs ISR 445 Actifs solidaires 49 Actifs ISR Actifs solidaires 111 PREVair Financeurs solidaires et entreprises solidaires Emploi PREVair Logement Financeurs et entreprises solidaires 34% 9% 19% 33% 348 Épargne dans le capital d entreprises solidaires Actions non cotées, Dépôts à terme 574 Solidarité internationale 5% 6 7

5 1ère partie : Les données clés du secteur Répartition des encours par familles de produits 1,50% 1.1 L épargne solidaire Variation Epargne investie chez les financeurs solidaires 158 Actions non cotées ,70% Comptes à terme ,20% ,30% Autres produits (microprêts, obligations ) Epargne bancaire ,80% ,80% FCP, SICAV (fonds ) ,70% Livrets, bons de caisse ,80% FCP, SICAV ,70% Contrats d'assurance-vie ,10% Epargne salariale ,90% Actions non cotées 1,50% Comptes à terme Autres produits des entreprises solidaires 14,20% Total Livret d investissement solidaire Fonds "90-10" Livrets de partage, bons de caisse 7,70% Fonds de partage Contrats d assurance-vie Fonds d épargne salariale solidaire ,10% % % % ,20% % ,20% Le poids des fonds d épargne salariale solidaire s est accentué puisqu ils représentent désormais près de la moitié des encours d épargne solidaire contre à peine un tiers fin L obligation de présenter au moins un fonds solidaire dans tous les dispositifs en est la principale cause (cf. page d épargne salariale ) Groupe 0,10% Coopératif Les encours des fonds d épargne salariale solidaire ont augmenté, bénéficiant à nouveau des effets de la Loi de Modernisation de l Economie, avec un encours de 1,72 Mds (source AFG) Mouvement d Aide au Logement Carac La Nef La part des produits commercialisés en direct par les % entreprises solidaires (actions non cotées, comptes à terme, est restée stable % obligations, micro-prêts ) 0,5% 6% et représente 10% des encours d épargne solidaire % S agissant de produits non cotés en Bourse, leur valeur 36% 22,7% 500 n a pas 10% été affectée par marchés pendant 19% la baisse des6% 400 la crise 5%financière. Ils ont également bénéficié d une 5,5% 8,6% 7,8%36% plus grande exposition auprès du grand2%public4,7%et34% de4,4% 300 0% Natixis Caisse Amundi BNP Banques Inter l adhésion croissante d épargnants souhaitant souscrire 26% InterCoopératif Group Paribas Populaires Expansion 200 d Épargne épargne un produit d épargne solidaire, hors 6% établissements 5% financiers. De plus, 100 de nombreuses entreprises 26% 19% solidaires se sont créées ces cinq dernières années La Banque Postale Ces bons résultats ont limité la baisse de l épargne financière (fonds "90-10", de partage et d épargne dont la part est passée de 73,1% à salariale solidaire) ,3%. En effet, les encours des OPCVM commercialisés par les réseaux bancaires ont faiblement augmenté, en volume, au regard de la517 progression rapide des encours sur La d épargne solidaire 5 ans (+ 40% vs + 189%). 284 Groupe Groupe Groupe BFM - OFI La Banque La Nef Mouvement Carac AM d intérêt Postale d Aide au crise des marchés financiers, le relatif manque Coopératif Agricole Mutuel Logement M M M M M La part des contrats d assurance-vie est restée des particuliers pour ces supports et la faible promotion stable, inférieure à 2%. En dépit d un environnement de ces produits expliquent principalement la diminution négatif (décollecte, baisse continue des rendements), importante de leur poids total dans l épargne solidaire l assurance-vie solidaire pourrait connaître un fort (40,2% à 19,8%). 35% développement ces prochaines années, l offre de 1,5% produits étant actuellement Total Les livrets solidaires se sont fortement développés au 30% restreinte. Total années cours de ces cinq dernières avec l apparition de 2,5% 25% 25% 100 Les produits de partage représentent, fin 2011, 16,5% de nouveaux supports dans des réseaux qui ne disposaient ,4% 20% 20% 0,5% l encours des produits d épargne solidaire. Si ce chiffre4% pas, jusqu ici, d offre de produits solidaires. Outre le % 15% s est stabilisé par rapport à l exercice précédent (16,9% volet solidaire de ces produits, la sécurité offerte par en période de 22,7% fin 2010), sa part54 ne cesse de décroître au fil des ans ce support crise des marchés financiers60a 10% 48 10% 19% 848 1,3% (baisse de 8 points en 5 ans). fortement attiré les épargnants. Les encours des livrets 7,8% 10,6% 5% 5% ,30% BFM - OFI Groupe AM Mutuel ,40% Groupe Agricole bancaires représentent, fin 2011, un peu plus de 20% Total des encours totaux (contre 14,9% fin 2006) Total 48,50% Livret Agir ( Coopératif) FCP Insertion Emplois Dynamique (Caisse d'épargne / Natixis AM) FCPE Carrefour Equilibre Solidaire (Natixis IE / Natixis AM) FCPE Amundi Label Equilibre Solidaire (Amundi) % 4,1% NORD PAS DE CALAIS 4,1% ,2% 1,9% ÎLE DE FRANCE 26,7% CENTRE CHA A BO 2,8% POITOU CHARENTES PICARDIE HAUTE NORMANDIE BRETAGNE La Nef 9% 19% % AXA IM PAYS DE LA LOIRE % FCPE Impact ISR Rendement Solidaire (Natixis IE / Natixis AM) BASSE NORMANDIE % ,90% En 5 ans, la répartition des différentes familles de 0,10% produits a évolué sensiblement. Les encours des produits bancaires ont progressé, en familles de dépit de résultats très contrastés selon les produits. Les livrets bancaires affichent la6 hausse la plus 000 forte, tous produits confondus (+ 45,3% l an passé), tant sur les livrets d investissement solidaire (+ 65,8%) que 4 000progression sur les livrets de partage (+ 25,8%). Une principalement liée à la remontée des taux 3 000d intérêts. A2 321 l inverse, la baisse significative des marchés financiers a affecté la performance des fonds solidaires dont les encours sont en recul sur 1 an (-12,7% pour les810fonds "90-10" et - 4,7% pour les fonds de partage). 1,80% 5,80% L épargne placée chez les financeurs solidaires a enregistré la plus forte hausse (+ 18,8%) en termes d encours. Il s agit d une progression relativement stable, en volume, d un exercice sur l autre, avec un accroissement annuel compris entre 40 et 50 M ,30% 2,40% 32,90% 0,10% 11,20% % 8,90% 5,80% ,80% 48,50% + L encours de l épargne solidaire a atteint, en 2011, un nouveau record en franchissant le seuil des 3,5 milliards d euros, soit une augmentation de 15,1%. La progression des encours a été plus homogène qu à l accoutumée pour les trois catégories de produits avec des taux de croissance compris entre 11,3 et 18,8% L encours de l épargne solidaire comprend l ensemble des produits labellisés Finansol ainsi que les fonds d épargne salariale solidaire non labellisés. Ce choix est déterminé par la volonté de considérer comme solidaire tout produit validé par le comité du label Finansol, après examen détaillé. Par ailleurs, la totalité des FCPE solidaires est comptabilisée car ces fonds doivent investir entre 5 et 10% de leurs actifs dans des structures détentrices de l agrément «entreprise solidaire», conformément au règlement du label. Ils représentent également une part significative du marché. Enfin, une distinction, en termes de statistiques, est apportée entre les fonds de partage (FCP, SICAV), les fonds "90-10" (cf. page 18) commercialisés dans les réseaux bancaires et les fonds d épargne salariale à destination des salariés d entreprises. 3% 7,20% 0,10% Partage ,20% 7% 26% (au 31/12/2011) Livret % 0,10% Investissement solidaire TOTAL 7,70% ,8% 5,5% 2% 0% 600 8,6% Natixis Interépargne Coopératif Caisse d Épargne Amundi Group BNP Paribas20 0 8,6% 47 4,7% 4,4% 4,1% 3% Banques Populaires Inter Expansion AXA IM La Nef ,4% 0% ,5% % 3% 0,10% 7,20% 26% 7,70% 14,20% 1,50% 32,90% Actions non cotées Comptes à terme Autres produits des entreprises solidaires Livret d investissement solidaire Fonds "90-10" Livrets de partage, bons de caisse Fonds de partage Contrats d assurance-vie Fonds d épargne salariale solidaire L encours de l épargne solidaire (au 31/12, en millions d ) 32,90% 14,20% (au 31/12/2006) Natixis Interépargne Coopératif Amundi Group 2% 9 AQUITAINE BNP 3,1% Paribas AM LIMOUSIN 0,9% 3,6% 3% La Nef AUVERGNE 2,3% 0,5% 4,6% Ecofi InvestisMIDI PYRÉNÉES 3,8%sements LAN P ROU

6 1.2 L épargne de partage Les épargnants (au 31/12/2011) Les dons versés aux associations (au 31/12/2011, en K ) C est le nombre estimé d épargnants solidaires en France, au 31 décembre Il s agit d une estimation car il est difficile de déterminer un nombre exact d épargnants individuels sur l ensemble des familles de produits et des réseaux de distribution. En effet, un épargnant peut à la fois détenir des actions non cotées de plusieurs entreprises solidaires ainsi que des produits financiers ou bancaires. Ces statistiques ont, cependant, été affinées par rapport aux exercices précédents sur le nombre d épargnants via l épargne salariale solidaire et les OPCVM commercialisés dans les réseaux bancaires et mutualistes. Fin 2011, plus de 3 épargnants solidaires sur 4 le sont via la sélection du fonds solidaire dans leur dispositif d épargne d entreprise (PEE, PEI, PERCO et PERCOI), soit un peu plus de salariés. Cela s explique principalement par les mesures législatives prises en faveur du développement des fonds d épargne salariale solidaire (cf. page 19) épargne investie chez les financeurs solidaires épargne bancaire (Livrets d investissement solidaire) épargne bancaire (Livrets de partage) épargne bancaire (Assurance-vie) Entre et personnes sont des épargnants solidaires par le biais d un contrat d assurance-vie ou d un OPCVM commercialisé dans les réseaux bancaires et mutualistes. Ce nombre est modeste au regard des autres familles de produits et de la taille des réseaux bancaires concernés, surtout sur les fonds «90-10». En revanche, les encours sur ce support sont conséquents, avec peu d épargnants uniques, car ce sont souvent des investisseurs institutionnels, entreprises, mutuelles etc. qui y souscrivent pour des montants importants. Sur les autres supports d épargne mentionnés dans le graphique ci-dessous, leur nombre a fortement augmenté, dépassant le cap des personnes pour l épargne investie au capital d entreprises solidaires. Un nombre de souscripteurs identique à celui des épargnants via un livret bancaire. La remontée des taux d intérêts a contribué à la hausse du nombre de détenteurs de livrets solidaires, spécialement sur ceux de partage (+ 27% en un an) épargne bancaire (OPCVM, assurance-vie) épargne bancaire (Livrets) Financeurs solidaires (Comptes à terme et obligations) Les collecteurs de dons (au 31/12/2011, en K ) épargne bancaire (OPCVM) épargne bancaire (Livrets) épargne bancaire (Assurance-vie) Entreprise solidaires (Comptes à terme et obligations) En 2011, les associations bénéficiaires d épargne de partage ont reçu plus de 6M de dons, en progression de 21,5% sur un an. Il s agit du niveau le plus haut observé depuis la création des produits de partage, de peu devant les résultats de 2008 (5,8 M ). Les dons issus des livrets bancaires ont augmenté de 56,7% grâce à la hausse des taux d intérêt, après deux exercices où ils avaient atteint leur niveau le plus bas. L augmentation du nombre de souscripteurs (cf. page 10) et les versements complémentaires sur les livrets existants ont également contribué à ces résultats. Plus de 58% des dons reçus l ont été via un livret bancaire. Les dons issus des fonds solidaires ont diminué pour la deuxième année consécutive, en recul de 9% par rapport à l année Des résultats liés à la baisse du nombre d épargnants sur ce support et aux mauvais résultats des marchés financiers. 36,8% des dons proviennent des OPCVM alors qu en 2005 cette part s élevait à 75,5%. Le Groupe Coopératif accentue sa position de leader sur l épargne de partage. Ses produits constituent 62,4% de l encours total d épargne de partage (vs 59,9% en 2010) et 60% des dons transmis aux associations (+ 10 points en 1 an). Le livret Agir concentre à lui seul 43,1% des dons totaux transmis aux ONG et 73,7% des dons issus des livrets bancaires. Sur le segment des OPCVM solidaires, le Groupe Agricole est largement en tête avec 50% des dons transmis aux associations. Les dons issus des différents comptes à terme de la Nef connaissent la plus forte progression sur un an : + 58,6%

7 1.3 Le financement solidaire L encours du financement solidaire (au 31/12/2011, en millions d ) L évolution de l épargne et du financement solidaires (au 31/12/2011, en millions d ) Solidarité internationale Logement et social Codevair Environnement (hors Codevair) emploi épargne solidaire (Investissement solidaire et partage) épargne solidaire (Investissement solidaire) Financement solidaire Dans ce document, le terme de «financeur solidaire» sera utilisé pour désigner les structures d intermédiation financière faisant le lien entre les établissements financiers collectant l épargne solidaire et les projets à forte utilité sociale ayant vocation à bénéficier de cette épargne. Les «entreprises solidaires» sont les structures disposant de l agrément préfectoral du même nom (cf. p.18). Parmi ces entreprises, certaines collectent de l épargne solidaire en direct via l ouverture de leur capital aux particuliers. Cette collecte leur permet de financer leurs propres projets (ils ne jouent donc pas le rôle d intermédiation décrit ci-dessus). Parmi les membres de Finansol dont les financements sont considérés ici, se trouvent les acteurs du logement social. Cet indicateur met en parallèle l évolution des encours d épargne et celle des financements solidaires depuis Les encours d épargne de partage ont été retranchés de l encours total, à l exception des fonds de partage qui investissent entre 5 et 10% de leurs actifs dans des entreprises solidaires et qui cumulent ainsi les deux mécanismes de solidarité. En volume, l écart croissant entre les deux courbes est donc lié au poids grandissant des encours des OPCVM dans l épargne solidaire. Cependant, en valeur relative, le ratio «Epargne / Financement» diminue tous les ans indiquant une meilleure utilisation des ressources collectées. Au 31/12/2011, le montant du financement solidaire atteignait un total de 879 millions d euros. Ce chiffre est différent de l estimation qui avait été publiée en mai 2012 dans le Baromètre Finansol La Croix, les différentes informations recueillies depuis dans les rapports d activité des structures de financement solidaire et dans le cadre du contrôle du label ayant permis de le préciser et de le consolider. Ce chiffre représente ainsi une hausse de 28,3% par rapport à l année précédente et de 132% en 3 ans. Cette augmentation rapide a plusieurs causes : D une part, l arrivée de nouveaux acteurs du financement solidaire dans le périmètre défini par Finansol (Herrikoa en 2009, Solidarités Nouvelles pour le Logement et Chênelet en 2010, Energie Partagée Investissement en 2011, ). D autre part, les financeurs solidaires «historiques» voient leur activité progresser régulièrement depuis plusieurs années. Cet essor est commun aux financeurs exerçant dans les différents secteurs d activité : la SIFA (France Active) sur le terrain du financement des entreprises solidaires en France, la SIDI sur la solidarité internationale ou encore la Nef sur le champ du financement de projets environnementaux. Par ailleurs, plusieurs entreprises solidaires travaillant sur le champ du logement se sont engagées sur de nouveaux projets en Or, c est dans ce secteur que le montant moyen investi par projet est le plus élevé (ceci étant dû à la valeur considérable des investissements fonciers et immobiliers). A titre d exemple, Entreprendre pour Humaniser la Dépendance a initié 5 nouveaux projets en 2011 à hauteur de 8,3 M. Ainsi, le secteur du logement représente à lui seul un tiers du montant total du financement solidaire. L augmentation des financements issus des ressources collectées via les livrets Codevair labellisés Finansol se poursuit à un rythme soutenu (+39% en 2011, +324% en 3 ans). Ces sommes permettent de financer des projets photovoltaïques pour les particuliers et les PME (via le prêt PHOTOVair), de travaux d équipement écologique pour les particuliers (PREVair) et les professionnels (PROVair). L ensemble de ces prêts représente un tiers du montant total du financement solidaire au 31/12/2011. En ajoutant les autres financements dans le secteur de l environnement (9%), le total s élève à 43% et reste ainsi le premier secteur d activité. Les financements ayant pour objectif premier la création d emplois, ce qui recouvre des activités de natures très différentes (cf. page 24), représentent 18% du montant total. Enfin, la solidarité internationale représente 5% des financements, une part modeste contrebalancée par la capacité de ce secteur à attirer des dons dans le cadre des produits de partage (ce qui permet notamment aux acteurs de ce secteur de financer l accompagnement des structures qu ils soutiennent, cf. page 28). Fin 2011, les fonds solidaires représentaient 70% de l encours d épargne solidaire, expliquant l écart significatif entre les deux courbes. En effet, la réglementation limitant entre 5 et 10% l investissement en titres solidaires, une partie importante des actifs n est pas affectée au financement de projets solidaires Ratio épargne (hors partage) / financement 4,8 4,5 3,3 3,9 3,8 3,5 Les années 2011 et surtout 2008 présentent des ratios beaucoup plus faibles car elles ont été marquées par une baisse importante des encours des OPCVM ; pour la partie cotée (qui représente plus de 90% des actifs des fonds). La baisse du ratio est corrélée à l augmentation importante des financements solidaires issus des livrets d investissements solidaires (Codevair, la Nef) dont la quasi-totalité des ressources collectées est ensuite utilisée. De plus, les ressources propres des entreprises solidaires via leurs actions non cotées progressent régulièrement

8 2 ème partie : études thématiques 2.1 Les collecteurs et gérants d épargne solidaire Les gérants d épargne solidaire (au 31/12/2011, en parts de marché) Ces deux indicateurs représentent la ventilation de l encours d épargne solidaire par réseaux collecteurs d épargne et par gestionnaires, exprimée en parts de marché. Le périmètre de consolidation diffère entre les deux indicateurs, une seule société de gestion pouvant gérer les produits financiers de plusieurs réseaux de distribution. Dans cette hypothèse, chaque réseau de distribution sera représenté dans le classement des collecteurs tandis que les encours seront consolidés sous une seule bannière dans le palmarès des gestionnaires. De même, de légers décalages au sein d un même réseau existent, liés à la commercialisation par un réseau de fonds nourriciers qui sont gérés par un autre établissement financier. La part «nourricière» est alors consolidée avec les encours du réseau collecteur et donc retranchée au réseau gestionnaire. Par ailleurs, une affectation spécifique est effectuée sur les encours du livret Nef entre le collecteur ( Coopératif) et le gestionnaire des fonds (90% des sommes gérées par la Nef, par définition). Le Groupe BPCE reste le premier collecteur d épargne solidaire avec une part de marché (PDM) de 55,5% en ajoutant les résultats de Natixis Intérépargne, du Coopératif, des Caisses d épargne et des Banques Populaires. Si sa PDM est en recul de 2 points sur 1 an, ses encours, en volume, ont augmenté de 11,1% et tutoient les 2 Mds d euros. En dépit d un contexte financier défavorable, Natixis Interépargne a réussi à accroître ses encours en 2011 grâce à de nouvelles souscriptions et à des versements complémentaires sur ses FCPE solidaires (+ 4,7%), à un rythme toutefois inférieur à celui du marché, ce qui explique la baisse de sa PDM. Le Coopératif et les Banques Populaires ont bénéficié de l attrait des épargnants pour les livrets bancaires, avec une PDM en hausse de, respectivement, 0,6 et 2,2 points sur un an. Les Banques Populaires connaissent, avec le livret Codevair, la plus forte hausse du classement. Amundi Group se maintient en bonne position grâce à l accroissement significatif de ses encours, surtout de ses fonds d épargne salariale solidaire (+ 35,8% en 2011). Le développement rapide de sa gamme de FCPE solidaires a permis à BNP Paribas AM de franchir le seuil des 200 M d encours d épargne solidaire et d augmenter sa PDM de 0,6 points. Enfin, la Nef bénéficie des bons résultats de ses comptes à terme, livret, et actions non cotées et progresse de 0,3 points, en cinquième position. 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 23,4% 8,6% 10,6% Natixis Interépargne Coopératif 7,8% 2,4% Amundi Group 5,5% BNP Paribas AM épargne salariale épargne bancaire épargne investie chez les financeurs solidaires 3,6% 2% 3% La Nef 0,5% 4,6% Ecofi Investissements 4,7% 4,4% Banques Populaires Inter Expansion 4,1% Axa IM Les collecteurs d épargne solidaire (au 31/12/2011, en parts de marché) Encours des 5 premiers produits d épargne solidaire (au 31/12/2011) 25% 20% 0,5% 15% 10% 22,7% 19% 5% 0% Natixis Interépargne Coopératif 8,6% 7,8% Caisse d'épargne Amundi Group 5,5% 2% BNP Paribas 4,7% 4,4% 4,1% Banques Populaires Inter Expansion AXA IM 3% La Nef épargne salariale épargne bancaire épargne investie chez les financeurs solidaires 14 15

9 2.2 Les performances des produits d épargne solidaire La performance financière en 2011 Cet indicateur renseigne pour chaque famille de produits les performances financières maximum et minimum sur l année Outre les valeurs extrêmes, sont indiquées les performances moyennes et médianes afin de fournir une information plus précise. Il s agit des variations annuelles de valeurs de parts pour les OPCVM et les actions non cotées, du taux d intérêt annuel moyen brut pour les livrets bancaires. Concernant les livrets bancaires et les OPCVM, une distinction supplémentaire a été apportée entre les produits de partage et d investissement solidaire. La différence de performance est particulièrement notable sur les livrets solidaires. En effet, la performance brute des livrets de partage est au moins égale à celle du Livret A et du Livret de Développement Durable. L établissement bancaire participe souvent à l effort de solidarité en sur-rémunérant le taux d intérêt du produit, permettant ainsi aux épargnants de retrouver une performance nette quasi équivalente à celle des livrets de référence, en tenant compte des avantages fiscaux associés aux dons. A l inverse, afin de financer des prêts à des taux plus avantageux, les livrets d investissement solidaire offrent une rémunération inférieure, ou égale, à celle des livrets de référence. En conséquence, tous les ans, la performance financière la plus élevée est à mettre à l actif d un livret de partage et la plus basse à celle d un livret d investissement solidaire. Les livrets solidaires dont le rendement est indexé sur celui des livrets A et de Développement Durable, ont affiché des performances en hausse après avoir atteint leurs niveaux les plus bas en 2009 et surtout en L an passé, la performance maximum sur ce support s élevait à 2,46% contre 3,08% cette année. La performance moyenne des livrets est quant à elle légèrement supérieure à 2% (vs 1,47% en 2010). Ces bonnes performances ont été un accélérateur dans la collecte d épargne via les livrets en La performance financière des actions non cotées est en très grande majorité nulle : aucun dividende n est Minimum Maximum Moyenne Médiane Actions non cotées et comptes à terme 0% 3,25% < 0,5% 0% Epargne bancaire : Livrets solidaires 1% 3,08% 2,04% 2,02% Livrets d investissement solidaire 1% 2,08% 1,60% 1,69% Livrets de partage 2,04% 3,08% 2,43% 2,49% Epargne bancaire : OPCVM solidaires -18,39% 6,05% -5,57% -3,81% Fonds ,20% 6,05% -6,40% -7,13% Fonds de partage -18,39% 1,43% -5,13% -1,87% Epargne salariale solidaire labellisée -18,30% 3,50% -8,88% -8,52% versé aux souscripteurs et la valeur des parts n'est pas réévaluée à quelques exceptions près (acteurs du logement très social principalement). C est pourquoi la médiane est de 0% tous les ans. Par ailleurs, il est intéressant de souligner que les années de forte baisse des marchés financiers, une performance nulle est un bon résultat, comme en 2008 et 2011 ; les épargnants ne perdant pas d argent, sauf en cas de faillite de l entreprise, ce qui n a jamais été constaté parmi les structures dont les actions sont labellisées Finansol. En outre, les dispositifs fiscaux «Madelin» et «TEPA» dont bénéficient les souscripteurs de la plupart de ces produits équivalent à une performance financière plus ou moins avantageuse (cf. Baromètre 2012 Finansol La Croix page 7). Produits commercialisés par certaines entreprises solidaires, principalement la Nef, les comptes à terme offrent une performance attrayante pouvant s élever jusqu à 3,25% brut dès lors que l épargnant place les sommes investies au moins 10 ans. Les OPCVM commercialisés dans les réseaux bancaires ont connu une année difficile dans le sillage des marchés financiers, avec une variation de la valeur liquidative de leurs parts pouvant atteindre -18,39%. La baisse dépend du profil de gestion du fonds, les OPCVM constitués très majoritairement en actions étant les plus exposés. Ils ont ainsi connu les plus fortes baisses l an passé, avec des scores négatifs plus accentués pour les OPCVM de partage (-18,39% à -17,20%). En effet, par définition, les fonds de partage n ont pas l obligation d investir entre 5 et 10% en titres solidaires non cotés. C est donc la totalité de la SICAV ou du FCP qui est exposée aux risques de perte contrairement aux fonds "90-10" dont l exposition est légèrement moindre. Les performances des fonds «actions» sont relativement proches de celle du CAC 40 en 2011 qui a accusé une chute de 16,95%. De manière générale, peu de fonds de partage sont investis en actions cotées, la majorité étant soit obligataire ou diversifiée, de façon à limiter le risque de perte et à assurer le versement d intérêts aux associations bénéficiaires. Cela explique les écarts de moyenne et surtout de médiane (-1,87% à -7,13%) entre fonds de partage et fonds "90-10". Ces derniers présentent un risque de variation des valeurs liquidatives plus élevé pour les épargnants. Les performances des fonds d épargne salariale solidaire labellisés Finansol sont beaucoup plus proches de celles des fonds "90-10" commercialisés par les réseaux bancaires puisqu il s agit du même Le baromètre de solidarité en 2011 Le baromètre de solidarité est le rapport entre les investissements solidaires et les encours des produits d épargne. Cet indicateur mesure ainsi le degré de solidarité de chaque produit, ensuite classé par familles de produits. Pour les actions non cotées, sont pris en compte le montant des financements solidaires indiqué dans le dernier bilan comptable, rapporté au total de bilan. Les produits de partage sont exclus du périmètre de cet indicateur, à l exception des OPCVM de partage investissant entre 5 et 10% de leurs actifs dans des entreprises solidaires. Quant aux livrets bancaires d investissement solidaire, l échantillon est trop restreint pour être significatif. Le taux de solidarité des actions non cotées est par définition très élevé, les entreprises solidaires utilisent la grande majorité des ressources au financement des projets. En effet, plus des deux tiers des sommes collectées sont investies dans des activités solidaires, le reste étant notamment utilisé pour assurer la liquidité des actions (remboursements aux épargnants). Ces chiffres restent stables d une année sur l autre. Les structures qui présentent les taux de solidarité les plus bas, à peine au-dessus du minima de 10% fixé par le règlement du label Finansol, sont fréquemment des entreprises récentes pour lesquelles il y a un décalage conjoncturel entre la collecte des ressources puis leur emploi qui peut être effectué sur l exercice comptable suivant. C est une problématique que l on retrouve également chez les acteurs du logement très social en raison de la durée importante d acquisition des biens fonciers. A l opposé, le niveau de solidarité des OPCVM est plus faible à cause des contraintes légales qui limitent entre produit soumis aux mêmes contraintes. La performance maximum (+3,5%) a été atteinte par un fonds investis exclusivement en obligations tandis que la plus mauvaise performance (-18,3%) est celle d un fonds investi en actions cotées. La moyenne des FCPE solidaires est plus faible que celle des fonds "90-10" car l échantillon des fonds d épargne salariale solidaire est bien plus important et comporte davantage de fonds «actions». Minimum Maximum Moyenne Médiane Actions non cotées et comptes à terme 13% 100% 71,08% 67% Epargne bancaire : Fonds ,65% 9,88% 8,36% 8,61% Epargne salariale solidaire 5,01% 9,47% 7,38% 6,82% 5 et 10% les sommes investies dans des entreprises solidaires. Les taux de solidarité observés sur l année 2011 sont supérieurs à ceux de l an passé. La forte baisse des marchés financiers a diminué la valeur des actifs cotés, réévaluant mécaniquement la part des actifs non cotés dans les différents fonds. Le taux de solidarité reste supérieur sur les OPCVM commercialisés dans les réseaux bancaires que sur les fonds d épargne salariale solidaire. En effet, la collecte d épargne via les FCPE solidaires a été très rapide entrainant un décalage avec les investissements solidaires (cf. chapitre sur l épargne salariale solidaire page 19). Les taux de solidarité des OPCVM ont ainsi atteint en 2011 leur niveau le plus élevé depuis ceux observés fin 2008 qui tangentaient alors le plafond légal de 10% (9,91% pour les fonds "90-10" et 9,82% pour les FCPE solidaires). Focus produits de partage : Le mécanisme de partage répondant à une autre logique de solidarité que l investissement solidaire, une autre mesure de leur solidarité est nécessaire afin de pouvoir comparer les produits d épargne entre eux. Il est ainsi proposé de mesurer le «taux de partage» de chaque produit. La majorité des produits propose une option unique de 50% de reversements des intérêts aux associations bénéficiaires, surtout sur les OPCVM. En effet, les épargnants ont davantage d options sur les livrets bancaires avec la possibilité de choisir un reversement des intérêts sous forme de dons par tranches de 25% (de 25% à 100%). Dans la gamme des produits labellisés Finansol, rares sont ceux à ne proposer qu un reversement des intérêts de 25% ou de 100%

10 2.3 Les fonds "90-10" 2.4 L'épargne salariale solidaire Principal canal de collecte d épargne solidaire, les fonds dits "90-10" concentrent plus de 60% des encours d épargne solidaire (cf. page 8) par le biais des fonds d épargne salariale solidaire mais aussi des OPCVM commercialisés dans les réseaux bancaires ou auprès d une clientèle institutionnelle et professionnelle. Pour rappel, ces fonds sont communément appelés "90-10" car ils se caractérisent par l obligation d investir entre 5 et 10% de l actif du fonds dans des «entreprises solidaires» (Art. L du Code du travail). Conformément au critère du label Finansol, le reste du portefeuille, à hauteur de 90 à 95% de l encours, est investi en titres cotés sur un marché réglementé, sélectionnés, en plus de l analyse financière, selon des critères extra-financiers. La composition des fonds "90-10" labellisés Finansol (au 31/12/2011) Actions Solidaire Obligations Monétaire Epargne bancaire (FCP, SICAV) 42,86% 8,78% 41,73% 6.63% Epargne salariale solidaire 43,14% 6,54% 41,84% 8,35% TOTAL 43,10% 7,44% 41,80% 7,66% Le périmètre des fonds "90-10" retenu comprend l ensemble des OPCVM labellisés Finansol soit 29 FCPE ainsi que 17 FCP et SICAV. L encours de ces fonds s élève à 1,35 Mds d euros après le retrait des fonds solidaires nourriciers qui n ont pas été comptabilisés en double. La composition des fonds est homogène entre les OPCVM commercialisés dans les réseaux bancaires et les fonds d épargne salariale solidaire. La part des actions a baissé en 2011 passant de 48,9 à 43,1%. La dépréciation significative de la valeur des actions et le choix des épargnants pour des fonds plus sécurisés expliquent en partie cette diminution. La part des investissements solidaires des FCPE est inférieure de 2 points à celle des FCP et SICAV (cf. Baromètre de solidarité, page 17). La répartition des investissements solidaires par secteurs d activité (au 31/12/2011) Emploi Social et Logement Environnement Solidarité internationale Epargne bancaire (FCP, SICAV) 58,40% 12,40% 2,20% 27% Epargne salariale solidaire labellisée 52,10% 35,70% 7,60% 4,60% TOTAL 54,41% 26,23% 5,27% 14,09% Encours de l'épargne salariale solidaire (au 31/12, en M ) Source A.F.G En 4 ans, l encours de l épargne salariale solidaire a presque triplé passant de 600 M à 1,7 Mds. L obligation d étendre aux P.E.E (et P.E.I) la présentation d au moins un fonds solidaire, depuis le 1er janvier 2010 (LME - Loi de Modernisation de l Economie du 4 août 2008), a permis d accélérer la croissance des encours des FCPE solidaires ces deux dernières années. Cette mesure a particulièrement bénéficié aux fonds multi-entreprises dont les encours ont été multipliés par 4,5 entre 2007 et 2011 tandis que ceux des fonds dédiés (fonds réservés aux salariés d une seule entreprise ou groupe) ont doublé sur la même période. Les sociétés de gestion qui ont donc l obligation de proposer un fonds solidaire dans tous les dispositifs d épargne salariale ont donc créé un fonds multi-entreprises à destination de l ensemble de leurs clients et non pour une seule entreprise. Toutefois, certaines entreprises de taille significative ont opté pour un fonds réservé uniquement à leurs salariés, soit en créant un nouveau L évolution du nombre de FCPE solidaires (au 31/12/2011) Fonds dédiés Fonds multi-entreprises fonds soit en transformant un des fonds existants en fonds solidaires. Natixis Asset Management est la société de gestion qui a été la plus active auprès de sa clientèle pour transformer ses fonds «classiques» en fonds solidaires. Cela lui a notamment permis d accentuer sa position de leader sur l épargne salariale solidaire (46,7% de PDM en 2011) et d accroître plus rapidement l encours global des FCPE solidaires. Ce choix a également été bénéfique pour les entreprises solidaires qui ont pu capter davantage de ressources afin de financer leurs activités. Par ailleurs, certaines entreprises ont créé un fonds dédié dont les investissements solidaires sont en lien avec leur activité. C est la démarche entreprise par Danone via la SICAV «Danone Communities» (Amundi) et Schneider Electric avec le FCPE «Schneider Energie» (Ecofi Investissements) ; deux fonds labellisés Finansol. Le fonds de Danone a pour objectif de faire reculer la pauvreté et la malnutrition auprès des populations les plus pauvres alors que celui de Schneider Electric vise à favoriser l accès à l électricité auprès des personnes les plus défavorisées. Ces deux FCPE solidaires effectuent une partie des investissements solidaires en direct dans des projets basés dans les pays du Sud, en complément du soutien à des entreprises solidaires françaises. Cet indicateur renseigne la répartition des investissements solidaires des fonds "90-10" labellisés Finansol auxquels sont ajoutés les FCPR de Natixis et Mandarine Gestion ainsi que le FCP contractuel d Ecofi. Ces trois fonds, détenteurs du label, concentrent les investissements solidaires de plusieurs OPCVM solidaires labellisés ou non. Les secteurs de «l emploi» et du «social et logement» concentrent 80% des investissements solidaires. Ces résultats s expliquent par le poids des 3 premiers bénéficiaires des fonds solidaires que sont la SIFA (France Active), l ADIE et Habitat et Humanisme qui interviennent, pour les deux premiers, sur le secteur de l emploi et pour ce dernier sur le logement très social. Ils concentrent à eux trois 54,7% des investissements solidaires voire 64% en rattachant les investissements du FCP Insertion Emplois Dynamique à la SIFA qui assure l accompagnement de ces entreprises. Ces trois structures ont reçu plus d investissements solidaires en volume mais leur poids relatif est en baisse de 2 points en raison de la diversification des lignes solidaires dans les fonds "90-10", principalement vers des structures qui oeuvrent dans le logement très social et /ou l environnement (Terre de liens, Chênelet ). Ces deux secteurs sont ainsi en hausse tandis que le poids des investissements solidaires à destination de la «solidarité internationale» est stable à 14%. Seul le secteur de «l emploi» a légèrement diminué mais reste largement majoritaire (54,4%), avec des montants en progression en volume. Source A.F.G Fonds dédiés Fonds multi-entreprises Le nombre de Fonds Commun de Placement d Entreprise solidaires (FCPES) a lui aussi fortement progressé. Entre 2007 et 2010, le nombre de fonds est passé de 20 à 89, avec 36 nouveaux fonds multi-entreprises et 33 fonds dédiés. L essor a été particulièrement net en 2009 avec l apparition de 46 nouveaux supports, créés juste avant la mise en application de la Loi de Modernisation de l Economie, le 1er janvier Le nombre de FCPE solidaire a depuis reculé de 3 unités en En effet, le rapprochement de plusieurs sociétés de gestion ainsi que la rationalisation de certaines gammes ont entrainé la fusion de plusieurs fonds solidaires (gammes d Amundi et Natixis AM). Cette baisse explique d ailleurs la diminution du nombre de FCPE labellisés Finansol en 2011 (cf. page 30)

11 Natixis AM, Amundi et BNP Paribas AM sont les trois premières sociétés de gestion sur le segment de l épargne salariale solidaire. Leurs fonds concentrent trois quarts des encours d épargne salariale solidaire. Les 5 premiers FCPE solidaires, en termes d encours, sont issus de ces trois établissements. Zoom sur un fonds dédié d épargne salariale solidaire Entretiens et articles réalisés par Jérôme PORIER, journaliste au Monde LE VIRAGE SOLIDAIRE DU GROUPE SAUR Focus : Les FCPE solidaires : Le solde net des souscriptions (au 31/12/2011, en M ) Souscriptions 327,9 514,5 Rachats 118,1 251,9 Solde net 209,8 262,6 Moyenne Souscriptions 13,1 20,6 Moyenne Rachats 4,7 10,1 Médiane Souscriptions 4 5,7 Médiane Rachats 1,3 2,6 Ce nouvel indicateur renseigne pour tous les fonds d épargne salariale labellisés Finansol (soit 53% du marché), le montant des souscriptions et des rachats annuels pour les exercices 2010 et 2011 et donc du solde net de souscriptions. Il permet ainsi de montrer le rythme de collecte sur les FCPE solidaires, indépendamment des effets de marché. En 2011, l encours des fonds d épargne salariale solidaire a progressé moins rapidement qu en 2010 : M (+ 17,9%) à M (+44,3%). Le ralentissement de la progression des encours des FCPE solidaires est dû à la baisse des marchés financiers, et non à la baisse des souscriptions. En effet, le solde net de souscriptions a été bien plus élevé en 2011, avec 262,6 M, qu en 2010 avec 209,8 M. Le montant des souscriptions a été nettement plus important en un an (514,5 M à 327,9 M ) tout comme celui des rachats (251,9 M à 118,1 M ) mais de façon moins importante, d où un meilleur différentiel en Les principales causes de rachat anticipé sont la cessation du contrat de travail, l acquisition ou l agrandissement de la résidence principale et le mariage ou PACS. Le baromètre de solidarité des FCPE solidaires : Moyenne pondérée (au 31/12) Les variations en termes de souscriptions et de rachats dépendent fortement des principaux fonds dont les encours dépassent 100 M. En effet, en 2011, sur l échantillon retenu, la moyenne de souscriptions est de 20,6 M par OPCVM alors que la médiane est de 10,1 M. Des résultats identiques pour les rachats qui affichent une moyenne de 5,7 M contre 2,7 M pour la médiane. Ces chiffres sont en hausse et ont parfois doublé par rapport à l année Le FCPE «Amundi Label Equilibre Solidaire» est celui qui a collecté le plus en 2011 (+ 164,5 M ) et qui a également décaissé le plus (- 84,3 M ), présentant le solde net de souscriptions le plus élevé : + 80,2 M. Ces résultats confirment les effets positifs de la Loi de Modernisation de l Economie sur la collecte des fonds d épargne salariale solidaire dont l impact réel est supérieur aux résultats des encours affichés et qui auraient pris une dimension encore plus importante dans un meilleur contexte financier. Si les statistiques publiées par l AFG au 30 juin 2012 sont encourageantes (encours de 2,6 Mds d euros), la modification du forfait social en août 2012 (majoration de la taxation qui passe de 8 à 20%) fait peser de nombreuses incertitudes sur l évolution des encours des FCPE solidaires ,67% 6,38% 5,88% 5,73% Conformément à la loi de modernisation de l économie du 4 août 2008, les entreprises disposant d un plan d épargne d entreprise (PEE) doivent proposer depuis le 1er janvier 2010 à leurs salariés au moins un fonds commun de placement d entreprise solidaire (FCPES). Numéro trois en France du traitement de l eau, le groupe Saur a profité de ce changement de réglementation pour proposer à ses collaborateurs de faire de leur plan d'épargne salariale un outil d'engagement sociétal. Au lieu de se contenter d ajouter un nouveau produit solidaire dans la gamme des produits d épargne à leur disposition, la direction du groupe a fait un choix original : elle a décidé de rendre solidaire son FCPE Saur Epargne, un fonds choisi par 49% de ses salariés dans le cadre de leur PEE. Saur épargne est ainsi devenu Saur épargne solidaire. Pourquoi un tel choix? «Cela a permis de mobiliser dès 2009 environ un million d euros en faveur de deux grands acteurs du secteur social en France : l Association pour le droit à l'initiative économique (ADIE), spécialiste du microcrédit, et Habitat et Humanisme, pilier incontournable du logement très social», explique Valérie Decaux, directrice des ressources humaines de la Saur. Comme l ensemble des fonds PEE du groupe Saur, Saur Epargne Solidaire est suivi par BNP Paribas Epargne & Retraite Entreprises, le FCPE étant géré par BNP Paribas Investment Partners qui regroupe les métiers de gestion d actifs de la banque. C'est elle qui a proposé à la Saur d'allouer les flux de la poche solidaire du fonds Saur Epargne Solidaire à ces organismes. «Nous voulions des projets solides dont la valeur ajoutée sociale est incontestable, explique Patrick Lamy, directeur des affaires juridiques et fiscales des relations extérieures et de la créativité chez BNP Paribas épargne & retraite entreprises. Depuis 1989, l'adie a permis la création de plus de emplois et Habitat et Humanisme est une association qui existe Des commerciaux de BNP Paribas à la découverte d'habitat et Humanisme Afin de nouer des liens plus étroits avec la foncière Habitat et Humanisme, Edouard Clarke de Dromantin, directeur commercial chez BNP Paribas épargne & retraite entreprises, a organisé, le 23 mars 2012, une journée de rencontre de son équipe commerciale avec les bénévoles de cette société foncière qui achète et réhabilite des logements pour les louer à bas prix à des personnes en difficulté. Plus de la moitié des 51 collaborateurs de son département ont accepté la proposition et se sont rendus sur trois sites de l association dans le quinzième et le dixseptième arrondissement de Paris, n hésitant pas à donner un coup de main pour repeindre des appartements. Le bilan de cette journée? «Cela nous a permis de mieux connaitre un partenaire avec lequel nous avons l habitude de travailler depuis six ans, mais dont les équipes commerciales ne connaissaient les actions sur le terrain souvent qu au travers de brochures de l association, explique-t-il. Lorsqu on évolue dans l univers de la gestion d actifs et qu on distribue des produits «Il est essentiel que ceux qui commercialisent les fonds solidaires soient convaincus de l'intérêt du dispositif» Le groupe Saur, BNP Paribas et Habitat et Humanisme ont développé un partenariat original dans le domaine de l'épargne salariale solidaire. En quoi est-il exemplaire? Notre association a toujours cherché à diversifier ses ressources (activité locative, subventions publiques, financement privé, entreprises et particuliers) pour n'être pas trop vulnérable à la conjoncture. La baisse tendancielle des financements publics nous oblige à trouver de nouvelles sources de revenu. La finance solidaire, à travers les produits de partage ou l'épargne salariale solidaire, peut aider à répondre à ce besoin. C'est pourquoi nous travaillons de plus en plus étroitement avec certains établissements financiers comme le coopératif, la Société générale ou BNP Paribas, qui distribuent auprès du grand public et des salariés des entreprises des produits solidaires qui participent au financement d'habitat et Humanisme. Le 23 mars, une journée de rencontre a été organisée entre des depuis 25 ans et qui est agréée «solidaire» par l'etat. Nous savons que cet argent sera bien utilisé». Que représente pour ces associations les sommes collectées? En 2011, les deux millions d'euros apportés par les salariés de la Saur ont représenté environ 2% du capital d'habitat et Humanisme. «Cela représente une soixantaine de logements créés pour des familles démunies et en voie d'insertion», précise Patrick Lamy. Au total, l'ensemble des flux apporté par l'épargne salariale a représenté 13 millions d'euros, en 2010, soit 20% du capital de la foncière. Chez la Saur, ce dispositif peut être considéré comme un succès puisque 63% de l effectif du pôle Eau ont adhéré au plan d épargne. Il est vrai que la direction a mis en place un système d'abondement généreux pour les inciter à mobiliser leur épargner. Jusqu'à 30 euros par mois placé sur le plan, Saur ajoute un abondement de 150%, qui passe à 70% entre 31 et 50 euros, puis à 30% entre 51 et 120 euros, avec un plafond de 80 euros. Ainsi, un collaborateur qui verse 30 euros tous les mois aura sur une année complète 496,80 euros d abondement net de l entreprise, soit un investissement total de 856,80 euros. Saur épargne solidaire est un fonds 90/10, qui peut consacrer jusqu'à 10% de son encours au financement de projets solidaires (lutte contre l exclusion, cohésion sociale, accession au logement), le reste étant géré selon une approche ISR (investissement socialement responsable), une méthode de gestion qui respecte les principes du développement durable. Si le rendement de la poche «solidaire» de ces fonds est généralement faible, leur performance sont en ligne avec la moyenne du marché. Dès 2009, le fonds Saur Epargne Solidaire a été l un des premiers FCPES à obtenir le label Finansol. Ce label garantit au souscripteur que son épargne servira bien à financer des activités à but social. financiers, les sujets solidaires sont parfois éloignés des préoccupations du quotidien.» Cette immersion dans le réel a eu des conséquences inattendues pour les collaborateurs de la banque : «Le discours de nos vendeurs est plus efficace depuis cette journée, car ils savent comment l'argent qu'ils collectent est utilisé. Ils comprennent mieux la finalité du dispositif, qui est d aider des personnes défavorisées à se réinsérer dans la société, ajoute Edouard Clarke de Dromantin. Ils sont encore plus convaincus de l importance de développer l épargne salariale solidaire.» Une nouvelle journée sera organisée le 23 novembre Elle permettra à des commerciaux de BNP Paribas épargne & retraite entreprises de découvrir le fonctionnement d une maison intergénérationnelle d Habitat et Humanisme, qui propose à des jeunes et à des seniors ayant des revenus modestes de cohabiter sous le même toit. Olivier Launay, directeur de l'association Habitat & Humanisme en Ile-de-France commerciaux de BNP Paribas et des bénévoles de Habitat et Humanisme. Quel bilan? Cette journée a permis de dépasser certains clichés. Les équipes de BNP Paribas ont pu se rendre compte qu'une association comme la nôtre, qui regroupe 400 bénévoles en Ile-de-France, nécessite une organisation très stricte et fait appel à des compétences multiples. De notre côté, nous avons réalisé que des financiers que nous pouvions imaginer éloignés de nos préoccupations, étaient sensibles à la question du mal logement. Pour BNP Paribas, il ne s'agissait pas d'un séminaire de motivation des troupes ; nous avons senti un véritable intérêt pour notre travail. J'espère d'ailleurs que cette journée aura permis de susciter des vocations, car nous sommes toujours à la recherche de bénévoles pour accompagner des familles et toutes les compétences sont les bienvenues. Nous recrutons une centaine de bénévoles par an rien qu'en Ile-de-France. Cette journée de rencontre est une expérience que nous souhaitons renouveler car elle a permis de nouer des liens forts. Et il est essentiel que ceux qui commercialisent les fonds solidaires soient convaincus de l'intérêt du dispositif pour accélérer l'essor de l'épargne salariale solidaire