RAPPORT ANNUEL FCP MAM EUROPA GROWTH EXERCICE 2013

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1 RAPPORT ANNUEL FCP MAM EUROPA GROWTH EXERCICE

2 RAPPORT ANNUEL FCP MAM EUROPA GROWTH EXERCICE 2013 Société de gestion : Dépositaire : Commissaire aux comptes : MEESCHAERT ASSET MANAGEMENT FINANCIERE MEESCHAERT Xavier LHOTE Commercialisateurs : FINANCIERE MEESCHAERT Etablissements placeurs : la liste des établissements peut être obtenue auprès de FINANCIERE MEESCHAERT. INFORMATIONS CONCERNANT LES PLACEMENTS ET LA GESTION Classification : Actions des pays de l Union européenne OPCVM d OPC : Moins de 10 % de l actif net Objectif de gestion : MAM EUROPA GROWTH est un FCP dont l objectif de gestion est d offrir une croissance du capital à long terme par le biais d un portefeuille investi en actions d entreprises des pays de l Union européenne, principalement dans les secteurs en croissance. Indicateur de référence : Notre approche ne consiste pas à répliquer un étalon de référence, mais des comparaisons au Stoxx Europe 600 Net Return restent cependant possibles à long terme. Le Stoxx Europe 600 Net Return est un indice qui regroupe les principales capitalisations boursières de la zone européenne (600 valeurs). Il est calculé dividendes réinvestis. Stratégie d'investissement : La stratégie d'investissement du portefeuille est une gestion active de convictions, sans à priori de style, ni de taille, sur des titres dont les cours en Bourse paraissent être sous-évalués par rapport à la qualité de l entreprise et à ses perspectives de croissances. L analyse est faite sur des critères quantitatifs (analyse des tendances et des données de marché croisée avec l analyse fondamentale) ainsi que sur des critères qualitatifs (entretien avec les dirigeants, etc ).La valorisation n est pas le critère prépondérant dans la sélection des sociétés. Le portefeuille est en permanence investi à hauteur de 75% au moins en actions et autres titres éligibles au PEA des marchés d actions des pays de l'union Européenne. La gestion peut à hauteur maximum de 10% du portefeuille, être élargie aux actions des places étrangères hors Union Européenne. A titre accessoire, le Fonds peut investir sur les marchés obligataires incluant les obligations convertibles et sur les titres de créances négociables d état ou d émetteurs privés. La détention totale de parts ou d actions d OPCVM/FIA français ou européens coordonnés, gérés par Meeschaert Asset Management ou d autres sociétés de gestion, ne dépassera pas 10% de l actif net. Dans les limites de 100% de l actif et pour poursuivre l objectif de gestion, l OPCVM pourra intervenir sur des instruments financiers à terme négociés sur des marchés réglementés français et étrangers. Dans ce cadre, le gérant pourra prendre des positions en vue de couvrir le portefeuille contre les risques actions et/ou de reconstituer une exposition synthétique. Il ne sera pas recherché de surexposition. Les informations relatives à la prise en compte dans la politique d investissement des critères environnementaux, sociaux et de qualité de gouvernance (ESG) sont disponibles sur le site internet et figureront dans le rapport annuel à compter de celui qui portera sur l exercice ouvert à compter du 1er janvier Profil de risque : Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et les aléas des marchés. Il est nécessaire de préciser que la gestion du FCP n étant ni indicielle, ni benchmarkée, la performance du FCP pourra, le cas échéant s éloigner sensiblement de l indicateur de référence. Votre fonds est exposé à plusieurs risques qui sont décrits ci-dessous par ordre d importance : 2

3 Risque de perte en capital : L investisseur est averti que son capital n est pas garanti et peut donc ne pas lui être restitué. Risque Action : En cas de baisse des marchés actions, la valeur liquidative du fonds pourra baisser Risque lié à la gestion discrétionnaire : Le style de gestion discrétionnaire repose sur l anticipation de l évolution des différents marchés. Il existe un risque que l OPCVM ne soit pas investi à tout moment sur les marchés les plus performants.. Risque lié à l investissement sur des sociétés de petites et moyennes capitalisations /smallcap : L'attention des investisseurs est attirée sur le fait que les marchés de petites capitalisations sont destinés à accueillir des entreprises qui, en raison de leurs caractéristiques spécifiques (capitalisations boursières < 150 millions d euros) peuvent présenter des risques pour les investisseurs. Les très petites capitalisations négociées sur Alternext qui ont un volume de titres cotés en Bourse réduit et qui sont susceptibles de rencontrer des risques de liquidités sont, en général, plus volatiles que les grandes capitalisations. Par la nature de ces investissements, les variations peuvent plus marquées que sur les grandes capitalisations. La valeur liquidative de l OPCVM peut donc baisser plus rapidement et plus fortement Risque de change : Si la devise dans laquelle un titre est libellé baisse par rapport à la devise de référence, la valeur du titre va diminuer et entraîner une baisse de la valeur liquidative du fonds. A titre accessoire, le fonds est également exposé à un risque de taux et un risque de crédit Le détail des risques mentionnés dans cette rubrique se trouve dans le prospectus. Souscripteurs concernés et profil de l'investisseur type : Souscripteurs concernés : Le FCP est ouvert à tout souscripteur. Il est également destiné à servir de support de contrats d assurance vie en unités de compte. Profil type de l investisseur : L investisseur souscrivant des parts de ce fonds souhaite investir dans un placement en actions des pays de l Union Européenne notamment dans le cadre d un PEA. Le montant qu il est raisonnable d investir dans ce FCP dépend de la situation personnelle de chaque investisseur, et notamment de ses objectifs propres et de la composition de son portefeuille financier. Il est recommandé au souscripteur de diversifier suffisamment ses investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de ce FCP La durée minimale de placement recommandée est de 5 ans pour lisser les risques liés aux marchés d actions de la zone européenne. Régime fiscal : Selon votre régime fiscal, les plus-values et revenus éventuels liés à la détention de parts de l OPCVM peuvent être soumis à taxation. Nous vous conseillons de vous renseigner à ce sujet auprès du commercialisateur de l OPCVM. Le FCP est éligible au plan d Epargne en Actions et en tant q unité de compte globale du contrat d assurance vie exonéré d IRPP issu de l article 21 de la loi de finances pour 1998 («contrat DSK») lorsque la durée est au moins égale à huit ans Le prospectus complet de l OPCVM, les derniers documents annuels et périodiques, le document "politique de vote", ainsi que le rapport rendant compte des conditions dans lesquelles les droits de vote ont été exercés, sont adressés dans un délai d une semaine sur simple demande écrite du porteur auprès de : Meeschaert Asset Management 12 rond- point des champs élysées PARIS Le prospectus de l OPCVM est disponible sur le site 3

4 RAPPORT D ACTIVITÉ Contexte des marchés financiers en 2013 En 2013, le Stoxx Europe 600 aura connu une progression de % qui ne reflète pas une année boursière véritablement divisé en deux parties pratiquement calqué sur le calendrier civil. Le Stoxx Europe 600 a progressé de 11,01 % jusqu en mai portée par les politiques monétaires des banques centrales. Les bonnes performances des indices européens ont cependant été réalisées au second semestre après une correction courte mais sensible de % en juin sur fonds de réduction du programme de rachat d actifs de la FED. La sortie de récession de la zone Euro au second trimestre avec des implications positives sur la confiance des consommateurs et des marchés ont permis au baromètre des bourses européennes de réaliser une performance de % sur la seule période s étalant de fin juin à fin décembre. Cependant, cette performance globale cache de nombreuses disparités en termes de zones géographiques, de secteurs et de valeurs. Les pays périphériques à l opposé des pays core ont le plus profité du retour de l appétit pour le risque. Les meilleurs exemples en sont l Athex (Grèce) : +28 % sur l année, ainsi que l ISEQ irlandais : +34 % sur l année. Le MIB, sur fonds d élections en Italie a été légèrement pénalisé au T1, mais réalise tout de même une performance de +16,6 % sur l année. Quant à l IBEX 35 (+21 %), il profite d une dynamique économique relativement favorable de l Espagne: amélioration de sa compétitivité, gains en parts de marché à l exportation et baisse du chômage. A l opposé les marchés émergents ont été les principales victimes de la réduction de la politique monétaire expansionniste de la FED même si les doutes sur les perspectives de croissance de certains d entre eux avaient déjà surgi au premier trimestre. Dans un contexte où les prix des matières premières et le niveau modeste du commerce mondial ne soutiennent plus vraiment la classe émergente dans son ensemble, la perspective de voir se retirer les liquidités provenant de la Fed a déstabilisé ces marchés, mettant en lumière les déséquilibres structurels des balances courantes de certains pays émergents. Le mois juin a été caractérisé par un sell-off généralisé des actions des pays émergents, déclenché par le discours de B. Bernanke du 22 mai dans lequel il a pour la première fois évoqué un ralentissement des achats de Treasuries. Dans cet environnement, les valeurs européennes exposées aux consommateurs émergents ont naturellement souffert de leur quote part du chiffre d affaires dans ces devises alors qu au cours des trois dernières années, ces mêmes titres étaient vus par les investisseurs comme une alternative aux troubles économiques traversés par l Europe. MAM Europa Growth a su manœuvrer dans ce périmètre de valeurs croissance défensives qui lui est propre pour réaliser une performance de 18,00 % sur l ensemble de l année. Les titres au profil émergent comme Remy Cointreau, Unilever ou Carlsberg ont été allégés ou cédés au profit des sociétés dont la croissance est plus typée Europe domestique. Au cours du premier trimestre le secteur financier a été renforcée avec des titres offrant une visibilité bénéficiaire sensible. Tel fut le cas en Scandinavie avec Danske Bank et Swedbank. Crédit Suisse a été privilégié pour la recovery de ses activités en banque d investissement tandis que BNP Paribas apparait en Europe comme une banque best in class dans sa catégorie. Au second semestre, les anticipations plus significatives d une reprise économique mondiale ont poussé le fonds à privilégier des titres plus cycliques à profil GARP (Growth At Reasonable Price) tel que Rio Tinto dans le secteur minier ou encore Vallourec le fabricant de tube sans soudure pour l industrie pétrolière. Enfin, pour trouver de nouvelle histoire de croissance encore sous valorisé par le marché MAM Europa Growth a orienté son spectre de recherche au sein de sociétés de plus faibles capitalisations. Dès lors, les opportunités ont été très diverses avec des lignes initiées en Norma (équipementier automobile allemand), Carbures (fabricant de pièces en carbone pour l aéronautique) et Yandex équivalent de Google en Russie. L année 2014 devrait voir la poursuite de la normalisation sur les marchés d actions européens. Celle-ci devrait intervenir d avantage par la croissance des bénéfices que par l expansion des multiples comme ce fut le cas jusqu à présent. Elle devrait être soutenue par l accélération de la croissance en Europe et aux Etats-Unis, couplé à moins d austérité et des réformes (en Europe) qui commencent à payer. La politique monétaire de la BCE devrait offrir une certaine sécurité aux investisseurs. Elle reste l une des seules grandes banques centrales au niveau mondiale à être encore en phase d assouplissement monétaire. Enfin, la thématique émergente restera l une des menaces prépondérante pour cette année 2014, mais elle devrait constituer d avantage une opportunité pour rentrer à bon compte dans les marchés européens qu une véritable menace. Politique de gestion du fonds FCP MAM EUROPA GROWTH Le fonds clôture l'exercice 2013 avec un actif net de Euros représenté par parts au nominal de euros dont la valeur liquidative au 31 décembre 2013 était de Euros. Le fonds réalise une performance annuelle de %. 4

5 Le compte de résultat fait apparaître un déficit de Euros intégrant les comptes de régularisation des revenus. Il faut souligner que ce résultat ne fait état que des coupons et dividendes encaissés ou provisionnés et des frais de gestion, abstraction faite de toutes les plus-values réalisées ou latentes. Il faut rappeler ici, qu'en raison des mécanismes comptables propres aux Fonds Communs de Placement, aucune disparité de traitement ne peut être constatée entre les porteurs de parts quelles que soient les dates de souscription ou de rachat. Vous trouverez ci joint, le bilan, le compte de résultat ainsi que l'annexe comptable comportant les compléments d'information prévus par le règlement n du 02 octobre 2003 du Comité de la réglementation comptable et l avis n du 23 juin 2003 du Conseil national de la comptabilité relatif au plan comptable des organismes de placement collectif des valeurs mobilières. Méthodes comptables : Absence de modifications apportées à la présentation des comptes annuels et aux méthodes d évaluation retenues. En mars 2013, le fonds a absorbé le fonds MAM Europa. Procédure de choix des intermédiaires Le choix des intermédiaires financiers fait l'objet d'un ensemble formalisé de procédures. MAM a établi une politique de sélection des intermédiaires dans laquelle elle définit les critères de choix et la manière dont elle contrôle la qualité d'exécution des prestataires sélectionnés. Les critères retenus dans le cadre de cette sélection sont les suivants : le coût total d'intermédiation, la qualité d exécution, la qualité de la recherche, la disponibilité du contact, la qualité du traitement administratif. Le poids accordé à chaque critère dépend de la nature du processus d'investissement concerné. Les prestataires sélectionnés par MAM qui ont démontré leur qualité et leur sérieux par le passé, se sont engagés dans leur politique d exécution à respecter des critères identiques à ceux retenus par MAM dans sa politique de sélection. Ces prestataires sont réévalués périodiquement afin de s assurer qu ils continuent à fournir, de manière permanente, la qualité de la prestation attendue dans le cadre de la politique de sélection. MAM procède à un examen annuel de sa politique de meilleure sélection. 5

6 Vous trouverez ci-contre le Compte-rendu 2013 relatif aux frais d intermédiation pour l ensemble des opcvm de Meeschaert Asset Management Les prestataires utilisés pour le traitement des ordres des FCP gérés par Meeschaert Asset Management sont des : Répartition en % du courtage total Clé de répartition constatée en 2013 pour l ensemble des opérations sur actions et assimilées entre Le service de Les services d'aide à réception et de la décision transmission d'ordres d'investissement et (RTO) et le service d'exécution d'ordres d'exécution d'ordres (SADIE). Intermédiaires spécialisés uniquement dans la RTO et l exécution 1,28 % 100 % 0 % Intermédiaires généralistes La commission globale rémunère les fournisseurs du service de RTO et d exécution et de SADIE qui sont des entités appartenant à un même groupe. 88,39 % 30 % 70 % Intermédiaires avec des contrats de Commission Partagée Ce sont des intermédiaires spécialisés dans la RTO et l exécution qui sont rémunérés comme des brokers généralistes, bien qu ils n aient pas fournis de services d aide à la décision. La partie du courtage facturée au titre des services d aide à la décision d investissement, a été reversée à des tiers prestataires de ces services. Meeschaert Asset Management a conclu deux accords de commission de courtage partagée. 10,33 % 30 % 70 % Politique de droits de vote Conformément à l article du règlement général de l AMF, Meeschaert Asset Management élabore un document sur la politique de vote qu elle a adoptée. Ce document peut être consulté au siège de la société de gestion 12 Rond- point des Champs Elysées à Paris ou sur le site / 6

7 FCP MAM EUROPA GROWTH BILAN AU ACTIF IMMOBILISATIONS NETTES 31-déc déc-12 INSTRUMENTS FINANCIERS , ,34.ACTIONS ET VALEURS ASSIMILEES , ,34 Négociées sur un marché réglementé ou assimilé , ,34 Non négociées sur un marché réglementé ou assimilé. OBLIGATIONS ET VALEURS ASSIMILEES Négociées sur un marché réglementé ou assimilé Non négociées sur un marché réglementé ou assimilé.titres DE CREANCES 0, ,00 Négociées sur un marché réglementé ou assimilé 0, ,00 Titres de créances négociables ,00 Autres titres de créances Non négociées sur un marché réglementé ou assimilé.titres D'ORGANISMES DE PLACEMENTS COLLECTIFS 0, ,00 OPCVM européens coordonnés et OPCVM à vocation générale Français ,00 OPCVM réservés à certains investisseurs FCPR-FCIMT Fonds d'investissement et FCC cotés Fonds d'investissement et FCC non cotés.operations TEMPORAIRES SUR TITRES Titres empruntés Créances représentatives de titres reçus en pension Créances représentatives de titres prêtés Titres donnés en pension Autres opérations temporaires.instruments FINANCIERS A TERME Opérations sur un marché réglementé ou assimilé Autres opérations temporaires.autres INSTRUMENTS FINANCIERS CREANCES 4 209, ,88 Opérations de change à terme de devises Autres 4 209, ,88 COMPTES FINANCIERS , ,99 Comptes à vue , ,99 Comptes à terme Pensions non livrées TOTAL DE L'ACTIF , ,21 7

8 FCP MAM EUROPA GROWTH BILAN AU MAM EUROPA GROW TH BILAN AU PASSIF 31-déc déc-12 CAPITAUX PROPRES Capital , ,08 Plus et moins-values nettes antérieures non distribuées Report a nouveau Plus et moins values nettes de l'exercice ,14 Régularisation du report à nouveau Résultat , ,69 TOTAUX DES CAPITAUX PROPRES , ,39 INSTRUMENTS FINANCIERS.OPERATIONS DE CESSION SUR INSTRUMENTS FINANCIERS.OPERATIONS TEMPORAIRES SUR TITRES Dettes représentatives de titres empruntés Dettes représentatives de titres donnés en pension Autres opérations temporaires INSTRUMENTS FINANCIERS A TERME Opérations sur un marché réglementé ou assimilé Autres opérations DETTES , ,82 opérations de change a terme de devises Autres , ,82 COMPTES FINANCIERS Concours bancaires courant TOTAL DU PASSIF , ,21 8

9 HORS BILAN FCP MAM EUROPA GROWTH 31/12/13 31/12/12 OPERATIONS DE COUVERTURE Engagements sur marchés réglementés ou assimilés -future ferme -Matif ferme -monep -Option sur actions étrangères -Option sur futures -Option sur matif Engagements de gré à gré -swaps -caps &floors -collar -rémérés vendus -Option de gré à gré Autres engagements AUTRES OPERATIONS Engagements sur marchés réglementés ou assimilés -future ferme -Matif ferme -monep -Option sur actions étrangères -Option sur futures -Option sur matif Engagements de gré à gré -swaps -caps &floors -collar -rémérés vendus -Option de gré à gré Autres engagements 9

10 FCP MAM EUROPA GROWTH COMPTE DE RESULTAT AU déc déc-12 Produits sur opérations financières.produits sur actions et valeurs assimilées , ,14.Produits sur obligations et valeurs assimilées.produits sur titres de créances 141,28 584,30.Produits sur acquisitions et cessions temporaires de titres.produits sur instruments financiers à terme.produits sur dépôts et comptes financiers.autres produits financiers TOTAL I , ,44 Charges sur opérations financières.charges sur acquisitions et cessions temporaires de titres.charges sur instruments financiers à terme.charges sur dettes financières.autres charges financières TOTAL II 0,00 0,00 RESULTAT SUR OPERATIONS FINANCIERES , ,44.Autres produits (III).Frais de gestion et dotation aux amortissements (IV) , ,00 RESULTAT NET DE L'EXERCICE (L;214-9) (I-II+III-IV) , ,56.Régularisation des revenus de l'exercice (V) , ,13.Acomptes versés au titre de l'exercice (VI) RESULTAT (I-II+III-IV+ ou -V-VI) : , ,69 10

11 ANNEXES MAM EUROPA GROWTH 1 - REGLES ET METHODES COMPTABLES : L'organisme s'est conformé aux règles comptables prescrites par la réglementation en vigueur et notamment au règlement n du 02 octobre 2003 du Comité de la réglementation comptable et à l avis n du 24 juin 2003 du Conseil national de la comptabilité relatif au plan comptable des organismes de placement collectif des valeurs mobilières et homologué par l arrêté du 16 décembre A METHODES D EVALUATIONS L organisme s est conformé aux règles comptables prescrites par la réglementation en vigueur et, notamment, au plan comptable des O.P.C.V.M. Le portefeuille est évalué lors de chaque valeur liquidative et à l'arrêté du bilan selon les règles suivantes : Valeurs mobilières négociables sur un marché réglementé : Les actions et assimilées Européennes et étrangères sont valorisées sur la base des cours de bourse à la clôture. Les obligations et assimilées Européennes et étrangères sont valorisées sur la base des cours de bourse à la clôture, ou des cours transmis par la société de gestion. Les obligations convertibles sont valorisées sur la base des cours de bourse à la clôture ou des cours transmis par la société de gestion. Les Opcvm et/ou FIA européens ouverts à une clientèle non professionnelle sont valorisés à la dernière valeur liquidative connue. Titres de créances négociables : Prix d'acquisition majoré des intérêts courus pour les T.C.N à échéance à trois mois maximum et pour les TCN à plus de trois mois, valeur de marché ou en l'absence de transactions significatives par application d'une méthode actuarielle. Les plus ou moins-values dégagées lors des cessions éventuelles de valeurs françaises ou étrangères sont calculées par référence à la méthode FIFO. Les instruments financiers à terme ferme négociés sur un marché réglementé sont valorisés au cours de compensation Les instruments financiers à terme conditionnels négociés sur un marché réglementé sont valorisés au cours de clôture Les instruments financiers dont le cours n a pas été constaté, dont l évolution paraît incorrecte le jour de l évaluation ou dont le cours a été corrigé sont évalués à leur valeur probable de négociation sous la responsabilité du Directoire de la société de gestion. Ces évaluations et leur justification sont communiquées au commissaire aux comptes à l occasion de ses contrôles. Méthodes d'évaluation des engagements hors bilan : - Les éléments de hors-bilan sont présentés en valeur de marché, cette valeur résultant pour les opérations conditionnelles de la traduction en équivalent sous-jacent. L engagement sur les marchés à terme est calculé selon la méthode du calcul de l engagement. B MODALITES PRATIQUES Les bases de données utilisées sont celles fournies par «Finalim». Les possibilités de recherche sont complétées par Bloomberg. La source des cours de devises retenue est la BCE. - Indication du mode de comptabilisation des titres : Les titres sont comptabilisés frais exclus. - Description de la méthode suivie pour la comptabilisation des revenus des valeurs à revenu fixe : Les revenus sont comptabilisés selon la méthode des revenus encaissés. Le résultat net est capitalisé. - Devise de comptabilisation : La devise de comptabilisation est l euro. C METHODE DE COMPTABILISATION La méthode de comptabilisation des frais de négociation se fait en frais exclus. La méthode de comptabilisation des revenus de taux est celle des revenus encaissés. D FRAIS DE FONCTIONNEMENT ET DE GESTION Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l OPCVM, à l exception des frais de transactions. Les frais de transaction incluent les frais d intermédiation (courtages, etc...) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Ils incluent notamment les frais externes à la société de gestion (commissaire aux comptes, dépositaire, distribution,avocats). 11

12 Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l OPCVM ; - une part du revenu des opérations d acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions, se reporter au DICI. Frais facturés à l OPCVM : Frais de gestion et frais de gestion externes à la société de gestion (Cac, dépositaire, distributions, avocat) Assiette Actif net (déduction faite des parts en portefeuille d OPCVM et/ou de FIA européens ouverts à une clientèle non professionnelle, gérés par la société de gestion Meeschaert Asset Management) Taux barème % TTC Taux maximum Commission de sur performance Actif net Actions françaises : Max 0.77 % TTC (tarif dégressif par tranche jusqu à 0.08 % TTC) Actions étrangères Max % TTC Prestataires percevant des commissions de mouvement dépositaire 100% Prélèvement sur chaque transaction réalisée Obligations françaises - 2 ans 1/3 courtage actions françaises. +2 ans 1/2 courtage actions françaises. Obligation convertibles 3 /4 courtage actions françaises. Obligations étrangères - 2 ans 1/2 courtage actions françaises. +2 ans 2/3 courtage actions françaises OST (remboursements, échange, exercice de bons ou de droits, conversion d obligations) Max % TTC OPCVM et/ou de FIA européens ouverts à une clientèle non professionnelle (hors meeschaert asset management) 19 TTC Modalités de calcul des retrocessions de frais de gestion : Une provision est calculée à chaque valeur liquidative sur la base du taux de rétrocession convenu avec le partenaire. E Politique de distribution : Capitalisation du résultat net et des plus-values nettes réalisées F Devise de comptabilité : La comptabilité de l opcvm est effectuée en euro. G Indication des changements soumis à l information des porteurs : changements intervenus : H Indication et justification des changements d estimation :. I Indication des erreurs corrigées au cours de l exercice :. 12

13 2 - EVOLUTION DE L ACTIF NET : FCP MAM EUROPA GROWTH 31-déc déc-12 Actif net début exercice , ,99 Souscriptions (y compris les commissions de souscription acquises à l'opcvm) , ,98 Rachats (y compris les commissions de rachats acquises à l'opcvm) , ,17 Plus values réalisées sur dépôts et instruments financiers , ,59 Moins values réalisées sur dépôts et instruments financiers , ,84 Plus values réalisées sur instruments financiers à terme ,00 Moins values réalisées sur instruments à terme Frais de transaction , ,46 Différences de change Variations de la différence d'estimation des dépôts et des instruments financiers , ,86. Différence d'estimation exercice N , ,07. Différence d'estimation exercice N , ,79 Variation de la différence d'estimation des instruments financiers à terme. Différence d'estimation exercice N. Différence d'estimation exercice N - 1 Distribution de l'exercice antérieur Résultat net de l'exercice avant compte de régularisation , ,56 Acompte(s) versé(s) au cours de l'exercice Autres éléments (1) 2 528,53 Actif net fin d'exercice , ,39 (1) Le contenu de cette ligne fera l'objet d'une explication précise de la part de l'opcvm (apports en fusion, versements reçus en garantie en capital et /ou de la performance par exemple). 13

14 3 - COMPLEMENTS D INFORMATION : Instruments financiers : 3.1 Ventilation par nature juridique ou économique d instrument Ventilation du poste Obligations et valeurs assimilées Négociées sur un marché Réglementé ou assimilé Non négociées sur un marché Réglementé ou assimilé Obligations indexées Obligations convertibles Titres participatifs Autres opérations Total au bilan Ventilation du poste titres de créances Titres de créances négociés sur un marché réglementé ou assimilé *Titres de créances négociables *Autres titres de créances Titres de créances non négociés sur Un marché réglementé ou assimilé Bons du Trésor Certificats De dépôt Bmtn Billets Trésorerie Autres créances Total au bilan Ventilation du poste opérations de cession sur instruments financiers Titres reçus en pension cédés Titres empruntés cédés Titres acquis à réméré cédés Vente à découvert TOTAL : Actions Obligations Titres de créances négociables Autres émissions Total au bilan Ventilation des rubriques de hors bilan Opérations de couverture *Engagement sur lles marchés réglementés ou assimilés *Engagement de gré à gré *Autres engagements Autres opérations *Engagements sur les marchés réglementés ou assimilés *Engagements de gré à gré *Autres engagements Taux Action Change Total hors bilan 14

15 3.2 Ventilation par nature de taux des postes d actifs, de passif et de hors bilan Ventilation par nature de taux Taux fixe Taux variable Taux Autres Total révisable ACTIF Dépôts Obligations et valeurs assimilées Titres de créances Opérations temporaires sur titres Comptes financiers PASSIF Opérations temporaires sur titres Comptes financiers HORS BILAN Opération de couverture Autres opérations 3.3 Ventilation par maturité résiduelle des postes d actifs, de passif et de hors bilan Ventilation par maturité résiduelle 0 3 mois 3mois-1 an ans >5ans TOTAL ans ACTIF Dépôts Obligations et valeurs assimilées Titres de créances Opérations temporaires sur titres Comptes financiers PASSIF Opérations temporaires sur titres Comptes financiers HORS BILAN Opérations de couverture Autres opérations 15

16 3.4 Ventilation par devises de cotation des postes d actifs, de passif et de hors bilan Ventilation par devise de cotation ACTIF Actions et valeurs assimilées Dépôts Obligations et valeurs assimilées Titres de créances Titres d opc Opérations temporaires sur titres Créances Comptes financiers PASSIF Opérations de cession sur IF Opérations temporaires sur titres Dettes Comptes financiers HORS BILAN Opérations de couverture Autres opérations GBP SEK CHF USD DKK HKD Créances et dettes : ventilation par nature TOTAL BILAN CREANCES Opérations de change à terme de devises * Montant total négocié des achats à terme de devise Autres * ventes à règlement différé * Dépôt de garantie * Emprunts de titres * Autres opérations DETTES Opérations de change à terme de devises * montant total négocié des ventes à terme de devise Autres * Achat à règlement différé * prêt de titres * Charges à payer * Autres opérations

17 3.6 Capitaux propres SOUSCRIPTIONS RACHATS Nombre de parts Montant Nombre de parts Montant Titres Commissions - Souscriptions Rachats Rétrocessions Commissions Acquises à l opcvm 3.7 Frais de gestion Montant des Frais de gestion fixes : Montant des frais de gestion variables (commission de sur-performance).. Rétrocession des frais de gestion 3.8 Engagement reçus et donnés Description des garanties reçues par l opcvm avec mention des garanties en capital.. Description des engagements reçues et/ou donnés La description est le report fidèle de la rédaction du prospectus. Les engagements reçus et/ou données autres que ceux relatés ci-dessus ne sont pas connus de la Société de gestion. 3.9 Autres informations Valeur boursière des titres faisant l objet d une acquisition temporaire : - Titres reçus en pension livrée - Autres opérations temporaires. Valeur boursière des titres constitutifs de dépôts de garanties (marchés à terme et prêts/emprunts) Titres reçues en garantie et non-inscrits en portefeuille titres. Titres donnés en garantie et maintenus en portefeuille. Instruments financiers détenus en portefeuille émis par les entités liées à la société de gestion (fonds) Ou aux gestionnaires financiers et opcvm gérés par ces entités. TABLEAU DES RESULTATS ET AUTRES ELEMENTS CARACTERISTIQUES DE L ORGANISME AU COURS DES CINQ DERNIERS EXERCICES FCP MAM EUROPA GROWTH Actif net , , , , ,64 Nombre de titres en circulation , , , , ,584 Valeur liquidative en euro 8,60 10,23 9,00 11,00 12,98 Crédit d impôts unitaire et avoir Fiscal unitaire en euro Capitalisation unitaire en euro Distribution unitaire en euro