La démarche ISR de BNP Paribas Assurance Juin 2008

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1 La démarche ISR de BNP Paribas Assurance Juin 2008 «Environnement attitude» L impression de ce document est-elle indispensable? Si oui, pensez à imprimer plusieurs diapositives par feuille.

2 BNP Paribas Assurance La filiale assurance de BNP Paribas : Epargne Prévoyance Dommages Une présence dans 42 pays collaborateurs 50 M d assurés dans le monde Chiffre d affaires : 18 milliards d euros Produit net bancaire : 1437 millions d euros Encours gérés : 106 milliards d euros Obtention, pour les compagnies vie et non-vie de BNP Paribas Assurance, du rating AA+ décerné par Standard & Poor s. 2

3 Une démarche en 3 étapes Septembre 2007 : analyse ISR du fonds général de la compagnie Décembre 2007 : la parole à 850 clients Avril 2008 : intégration des critères ESG dans la gestion d actifs et offre complémentaire en UC. 3

4 Première étape : analyse ISR du fonds général de la compagnie Une démarche innovante à double titre : Le fonds en Euros : le cœur du réacteur : 45 MD 1.3 M de clients De l ISR «actions» à l ISR «obligations» Un point 0 : le kick off d une démarche de progrés Une démarche visible : Information clients Presse Publicité 4

5 BNPP ASSURANCE rend public un 1 er état des lieux de l empreinte ESG de ses portefeuilles Une première étape pragmatique et nécessaire BNPP ASSURANCE, 1 er investisseur privé à avoir fait mesurer l empreinte ESG de ses actifs européens De quoi s agit-il? D une mesure de performance de portefeuilles d actions ou d obligations au regard des grands domaines de l analyse extra-financière, et éventuellement d une comparaison avec des indices de référence. L analyse des actifs gérés en terme de performance environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) est le point de départ idéal pour entamer une politique de gestion «ISR» efficace. Une politique de transparence qui engage BNPP ASSURANCE dans un processus de gestion ISR Le fait de rendre publique dès aujourd hui cette 1 ère mesure «à froid» est le signal fort d un engagement sur le long terme, bénéfique pour la responsabilité des entreprises et des Etats, mais aussi pour les clients de la Compagnie (cf la performance de la gestion ISR). Une décision de rendre compte de sa politique en matière ESG, qui s inspire de la réglementation britannique 5

6 Les enjeux spécifiques d une gestion ISR pour des portefeuilles obligataires De l ISR «actions»àl ISR«obligations» En 2006, les fonds obligataires français en ISR représentent près de 4 MD d actifs sur 16 MD au total La croissance de l ISR obligataire est la plus rapide Ces fonds obligataires sont investis en grande partie en titres de la dette souveraine des pays de la zone OCDE La taille des portefeuilles obligataires de BNPP ASSURANCE est susceptible d accélérer fortement le processus de développement de l ISR obligataire 35 MD, dont 61% en obligataire souverain, 39% en non-souverain Les enjeux de responsabilité de l investisseur dans ses choix de portefeuilles sont spécifiques dans l obligataire (souverain,supranational, ou de collectivités territoriales) 6

7 Mesurer la responsabilité sociale des Etats Construction d un référentiel international àpartir de : L Agenda 21 Les objectifs du millénaire pour le développement 130 indicateurs d évaluation de la performance de développement durable des États de portée universelle 40 critères d évaluation regroupés en 3 domaines État de droit et de gouvernance (Institutions) Engagement en faveur de la protection sociale et des solidarités (Social) Protection de l environnement (Environnement) 7

8 Mesurer l engagement managérial 8

9 Principaux résultats Portefeuille obligataire souverain (53.3% du portefeuille) Note globale 65.4 / 100 = bon niveau d engagement Portefeuille actions et obligataire non souverain Note globale de 50.2 / 100 = engagement amorcé raisonnablement 9

10 Une démarche volontariste de progrès Un engagement. prendre en compte les critères ISR dans les décisions d investissement se doter des indicateurs nécessaires pour conduire la démarche à concilier avec : Un objectif permanent d amélioration de la performance financière Les normes IAS Le contexte des marchés financiers 10

11 Deuxième partie : Un engagement visible

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17 2ème étape : une étude auprès de 850 clients 3 objectifs : Valider la démarche entreprise Mesurer le degré de connaissance et l appétence des clients pour l ISR Recueillir leurs attentes 17

18 L Investissement Socialement Responsable et l assurance-vie BNP Paribas Assurance Présentation 17 avril 2008 Contact TNS Sofres : Département Stratégies d'opinion Muriel Humbertjean / Laurence BEDEAU / Aurélie Bouillot / aurelie.bouillot@tns-sofres.com 48KY98 18

19 Méthodologie Dates de réalisation : Interviews réalisées du 30 novembre au 8 décembre 2007 Cible : Clients de BNP Paribas ou de Cardif, détenteurs d une Assurance Vie Méthodologie : Interviews réalisées par téléphone (système CATI) Structure de l échantillon : Échantillon de 850 personnes, représentatif de la clientèle selon le sexe, l âge, la région et le montant des avoirs 19

20 Première partie : L ISR : méconnu et pourtant prometteur

21 En toile de fond de l ISR le développement durable Q10 Avez-vous déjà entendu parler du développement durable? 84% des clients Cardif/BNP Paribas ont déjà entendu parler du développement durable Non Un concept mieux connu Oui, mais ne sais pas vraiment ce que c est 16% 41% 43% Oui, sais précisément ce que c est Des cadres (98%) Des diplômés de l enseignement sup. (96%) Des foyers au revenu de Euros/mois (96%) De ceux qui détiennent des actions cotées en bourse (90%) Base : Clients Cardif / BNP Paribas détenteurs d un contrat d assurance vie (N=850) 21

22 Une méconnaissance de l ISR Q10 Avez-vous déjà entendu parler du développement durable 84% de la Responsabilité Sociale des Entreprises 30% de l Investissement Socialement Responsable 27% Base : Clients Cardif / BNP Paribas détenteurs d un contrat d assurance vie (N=850) 22

23 Une meilleure connaissance des milieux aisés mais qui reste tout de même limitée Q10 Avez-vous déjà entendu parler d Investissement Socialement Responsable? 27% des clients Cardif/BNP Paribas ont déjà entendu parler de l Investissement Socialement Responsable (ISR) Un concept moins connu Des femmes (79%) Des employés (86%) Des sans diplômes (84%), niveaux BEPC/CAP (83%) et BAC (80%) De ceux qui ne détiennent pas d actions cotées en bourse (81%) Non 73% Oui, sais précisément ce que c est 8% 19% Oui, mais ne sais pas vraiment ce que c est Un concept mieux connu Des cadres (39%) et des commerçants, chefs d entreprise (38%) Des diplômés de l enseignement sup. (39%) Des foyers au revenu sup. à 5300 Euros/mois (44%) De ceux qui déclarent vraiment connaître le DD (44%) Base : Clients Cardif / BNP Paribas détenteurs d un contrat d assurance vie (N=850) 23

24 Mais des perspectives prometteuses 5% 25% 25% 34% Des clients BNP Paribas/Cardif déclarent posséder des placements ISR Des détenteurs d actions disent placer leur argent dans des entreprises qui se comportent bien à leurs yeux (soit 12% de l ensemble des épargnants interrogés) Des clients BNP Paribas/Cardif déclarent accorder aujourd hui une place importante aux critères éthiques dans leurs décisions d investissement (dont 12% une place très importante) 41% des clients pensent qu ils accorderont une place plus importante aux critères éthiques dans leurs décisions de placement à l avenir. Et notamment : les CSP+ (49%), les diplômés de l enseignement supérieur (55%), les hauts revenus (52%). Base : Clients Cardif / BNP Paribas détenteurs d un contrat d assurance vie (N=850) 24

25 Des clients favorables à la prise d initiative de BNP Paribas Assurance Q31 Et si BNP Paribas/Cardif prenait l initiative d augmenter la part en ISR de son fond tout en conservant la performance financière des contrats d assurance vie qui y sont investis, s agirait-il selon vous d une bonne initiative? 86% des clients estiment qu augmenter la part en ISR du fond Cardif/BNP Paribas Assurance tout en conservant la performance financière des contrats d Assurance Vie qui y sont investis serait UNE BONNE INITIATIVE Dont près de la moitié d entre eux : une TRES 44% BONNE initiative. En particulier : les ans (55%), les CSP+ (52%), les diplômés de l enseignement supérieur (52%), les hauts revenus (57%). Base : Clients Cardif / BNP Paribas détenteurs d un contrat d assurance vie (N=850) 25

26 Deuxième partie : Des intentions aux actes Motivations et freins face à l ISR

27 La question de la performance : un regard mitigé Q15 D après vous, les investissements socialement responsables sont-ils plus, aussi ou moins performants que les investissements traditionnels? Sans opinion Sans opinion 35 35% ISR plus performant que les investissements traditionnels Plus performants 10 10% Aussi performants Aussi performants 34 34% Moins performants 21 Moins performants 21% 27

28 La question de la performance (suite) La performance n est pas le critère déterminant pour investir en ISR, ni de façon incitative Q17 Voici différents arguments relatifs à l Investissement Socialement Responsable. Pour chacun, dites-moi s il vous inciterait à investir votre argent dans des placements ISR? C'est une bonne chose de réconcilier dans ses choix de placement l'objectif de profit et des objectifs sociaux ou environnementaux Les placements ISR me permettent d'agir en tant que consommateur, comme lorsque je décide d'acheter un produit du commerce équitable J'ai envie d'utiliser mon épargne de façon utile pour peser sur le comportement des entreprises % incite / ISR Je pense qu'à terme les placements ISR sont plus performants Je pense que les placements ISR limitent les risques Ça me donne bonne conscience de placer une partie de mon épargne en ISR 39 28

29 La question de la performance (suite)... Ni de façon dissuasive Q18 Voici d autres arguments relatifs à l Investissement Socialement Responsable. Pour chacun, dites-moi s il vous dissuaderait d investir votre argent dans des placements ISR? On a du mal à savoir ce que recouvre vraiment l'isr, ça manque de transparence % dissuade / ISR 70 Il n'y a pas suffisamment d'information sur ce sujet 68 Je crains que les placements ISR soient plus risqués Je crains que les placements ISR soient moins rentables Les placements financiers et les préoccupations éthiques n'ont rien à voir, ce sont des choses différentes 44 Ça ne sert à rien, ça n'a pas d'impact sur le comportement des entreprises 42 29

30 La délégation de la prise de décision en matière d ISR, une réponse au manque d information? Q23 De manière générale, laquelle de ces attitudes est la plus proche de la vôtre? Je souhaite être actif en matière d'isr, et pouvoir choisir quels types d'investissements ISR opérer Sans opinion 1 39% 60% C'est à mon établissement financier d'arbitrer sur les meilleurs placements ISR à effectuer dans le cadre de mon assurance vie Base: Clients souhaitant investir une part de leur contrat d Assurance Vie en ISR > 0% (N=475) 30

31 Typologie : les différentes attitudes face à l ISR Informés Impliqués (26%) Les militants (13%) Les constructifs (13%) Éthique et placements financiers n ont rien à voir Une bonne chose de réconcilier éthique et placements Réticents (30%) Les novices (29%) Les tentés (14%) Les «non concernés (15%) Les réservés (15%) Mal informés 31

32 Ce qui distingue les différents groupes 1. Le niveau d information sur l ISR 2. L envie ou non de réconcilier «placements et éthique» Puis L envie ou non de peser sur le comportement des entreprises La place des critères éthiques dans leurs choix d investissement, aujourd hui et pour l avenir La posture psychologique (+/- optimiste ou inquiète) L envie de déléguer la prise de décision en matière d ISR à leur établissement financier Leur profil sociodémographique (Impliqués vs. les autres) Ce qui les distingue peu Les pronostics quant à la performance de l ISR / autres placements La validation de la démarche BNP Paribas Assurance 32

33 Troisième partie : Quel cahier des charges pour l ISR?

34 L Assurance Vie : un support adapté à l ISR Q21 De votre point de vue, l assurance vie est-elle un support adapté à l investissement socialement responsable? Non, l Assurance Vie n est pas un support adapté à l ISR 30% Je n'en sais rien du tout Non, pas du tout 14% Non, plutôt pas 16% 12% Ceux qui savent précisément ce qu est l ISR : 34% Ceux qui accordent une place importante aux critères éthiques dans leur décision d investissement : 23% Oui, tout à fait 18% Oui, plutôt 40% Oui, l Assurance Vie est un support adapté à l ISR 58% Base: Clients Cardif / BNP Paribas détenteurs d un contrat d assurance vie (N=850) 34

35 Plus d un client sur deux prêt à investir une part de son contrat en ISR Q22 Et en ce qui concerne plus particulièrement votre assurance-vie, à performance égale quelle part de votre contrat souhaiteriez-vous investir en ISR? Ne sait pas 17% Pas prêt à investir une part de son contrat 27% 56% Prêt à investir une part de son contrat Base: Clients Cardif / BNP Paribas détenteurs d un contrat d assurance vie (N=850) 35

36 Plus d un client sur deux prêt à investir une part de son contrat en ISR Q22 Et en ce qui concerne plus particulièrement votre assurance-vie, à performance égale quelle part de votre contrat souhaiteriez-vous investir en ISR? Aucune part : 27% 0% 27 Novices réticents : 30% Réservés : 41% 1-10% Non concernés : 59% 1 à 20% : 19% 21 à 50% : 29% 51 à 99% : 2% La totalité du contrat : 6% Base: Clients Cardif / BNP Paribas détenteurs d un contrat d assurance vie (N=850) Non répondant : 17% 11-20% 21-30% 31-40% 41-50% 51-60% 61-70% 71-80% 81-90% 91-99% 100% Logiquement on retrouve ici les milieux aisés, catégorie déjà identifiée comme détentrice d ISR (haut revenu, CSP+, enseignement supérieur) 36

37 Au sein des approches traditionnelles : l attrait de causes concrètes l attrait de causes concrètes ; l attente d une meilleure lisibilité pour le best in class Q24 Pour chacune des orientations ISR suivantes, indiquez si elle vous tenterait personnellement beaucoup, assez, assez peu, pas du tout? Beaucoup tenté Assez tenté Sous total «tenté» THEMATIQUE : Investir sur des valeurs financières correspondant à un thème précis important pour vous, ou une cause qui vous concerne (par exemple le non recours au travail des enfants ) % BEST IN CLASS : Investir sur les valeurs les plus performantes sur tous les critères de responsabilité sociale ou environnementale, quel que soit leur secteur d activité % EXCLUSION : Exclure les valeurs de certains secteurs d activité (par exemple armement ou tabac) % SOLIDAIRE : Reverser 1à 5 % de vos gains à une association de votre choix dans l environnement ou la solidarité % Base: Clients souhaitant investir une part de leur contrat d Assurance Vie en ISR > 0% (N=475) 37

38 Approches thématiques : le social tout autant que l environnement Q25 Pour chacun des critères suivants, dites-moi si, pour vous, il est prioritaire, important mais pas prioritaire ou secondaire dans la façon dont sont sélectionnés les fonds ISR pour les assurances vie? La politique sociale de l entreprise, c est-àdire la qualité des rapports humains au sein de l entreprise et le respect des droits humains (emploi, promotion interne, droit syndical, respect de la vie privée, travail des enfants ) Prioritaire 60 Important mais pas prioritaire 34 + catégories moyennes, Novices tentés L impact de l activité de l entreprise sur l environnement Thème consensuel La gouvernance d entreprise, c est-à-dire l organisation et le fonctionnement des pouvoirs (transparence, information) Connaisseurs de l ISR Base: Clients souhaitant investir une part de leur contrat d Assurance Vie en ISR > 0% (N=475) 38

39 3ème étape : BNP Paribas Assurance va plus loin dans l intégration des critères ESG dans sa gestion d actifs Sur les actions : A performances et perspectives équivalentes, privilégier les sociétés les mieux notées par les agences de notations extra financières dans la sélection des valeurs dans lesquelles elle investit. Sur les obligations d Etats : Rendre l ISR plus lisible en traduisant ses choix d investissement en termes concrets Privilégier les Etats qui ont ratifié les principaux traités internationaux garantissant notamment le respect en matière de droits humains et du droit du travail 39

40 BNP Paribas Assurance crée une poche ISR au sein de son fonds en Euros et élabore une offre en UC Un fonds ISR multi-gestionnaire de 400 millions d euros. 3 unités de compte : BNP Paribas Assurance crée 3 Unités de Compte (UC) investies dans des thématiques de l eau, des énergies alternatives et dans le domaine social (création d emplois, parité hommes-femmes ).Ces UC seront proposés dans les contrats multisupports vendus dans le réseau BNP Paribas et dans les contrats Cardif commercialisés par l intermédiaire des CGPI. 40