Donnons vie à la ville

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1 RAPPORT ANNUEL 2006 Donnons vie à la ville

2 Sommaire 1 GOUVERNANCE D ENTREPRISE...5 Le conseil d administration...6 Les comités du conseil d administration...6 Les comités de management PRÉSENTATION...11 Message du Président...12 Introduction en bourse...14 Profil...16 Historique...18 Chiffres clés...20 Stratégie LES TROIS MARCHÉS D ICADE...27 Une organisation par marché...28 Le logement...30 Le tertiaire...34 Les partenariats publics - santé...38 L international...42 Les portes d Arcueil Arcueil (94) m 2 shon Icade Tertial : promoteur Icade Arcoba : ingénieriste Architecte : François Leclercq Investisseur : UBS Utilisateur : Orange Opération nominée à l Équerre d argent DÉVELOPPEMENT DURABLE...47 Icade, acteur du développement durable...48 La qualité environnementale RESSOURCES HUMAINES...53 Les collaborateurs d Icade...54 Évolution professionnelle/recrutement ORGANIGRAMME...57 Eugénie Salgado-Larbodière 7 COMPTES ANNUELS AU Comptes consolidés...62 Annexe aux états financiers consolidés...70 Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés Comptes annuels sociaux Rapport général des commissaires aux comptes sur les comptes annuels Rapport spécial des commissaires aux comptes sur les conventions réglementées Rapport du Président sur le gouvernement d entreprise Rapport des commissaires aux comptes sur le rapport du Président

3 1 Lycée Galilée Gennevilliers (92) m 2 shon Icade G3A : mandataire Architecte : J.P. Lott Maître d ouvrage : Région Île-de-France Valérie Palcy Gouvernance d entreprise 4 5

4 Gouvernance d entreprise LE CONSEIL D ADMINISTRATION Le conseil d administration détermine les orientations de l activité d Icade et veille à leur mise en œuvre. Sous réserve des pouvoirs expressément attribués aux assemblées d actionnaires et dans la limite de l objet social, il se saisit de toute question intéressant la bonne marche d Icade et règle par ses délibérations les affaires qui la concernent. Le conseil d administration se réunit au moins trois fois par an et chaque fois que l intérêt social l exige. Le conseil d administration s est réuni 8 fois en LES COMITÉS DU CONSEIL D ADMINISTRATION Afin de l épauler dans ses missions, le conseil d administration a mis en place trois comités spécialisés : un comité d audit, un comité des nominations et des rémunérations et un comité des investissements. LE COMITÉ D AUDIT Le comité d audit juge la qualité de l information financière soumise au conseil d administration et examine les méthodes comptables réglementaires retenues pour l établissement des comptes. Il complète la mission des commissaires aux comptes sans s y substituer. Les membres du comité d audit sont Christian Peene (Président), Jérôme Gallot et Marc-Antoine Autheman. Le comité d audit s est réuni 4 fois en LE COMITÉ DES NOMINATIONS ET DES RÉMUNÉRATIONS Le comité des nominations et des rémunérations a pour mission de faire des propositions au conseil d administration pour la nomination des administrateurs et pour les éléments de rémunération du Présidentdirecteur général. Les membres du comité des nominations et des rémunérations sont Edmond Alphandéry (Président), Étienne Bertier, Jérôme Gallot et François Pochard. Guy Parisot, Directeur des Ressources Humaines d Icade, a été nommé en qualité de secrétaire. Le comité des nominations et des rémunérations s est réuni 3 fois en LE COMITÉ DES INVESTISSEMENTS Le comité des investissements a pour mission de se prononcer sur tout engagement d investissement ou de désinvestissement d Icade dont le montant (ou le chiffre d affaires cumulé pour les contrats pluriannuels) est supérieur à 50 millions d euros. Pour les opérations de croissance externe et les prises de participations, le comité se prononce sur les engagements supérieurs à 30 millions d euros. Les membres du comité des investissements sont Étienne Bertier (Président), la Caisse des dépôts représentée par Dominique Marcel, Edmond Alphandéry et Christian Peene. Le comité des investissements s est réuni 4 fois en LES MEMBRES DU CONSEIL D ADMINISTRATION* Francis Mayer Directeur général de la Caisse des dépôts le 09/12/2006 Edmond Alphandéry Président du conseil de surveillance de CNP Assurances Marc-Antoine Autheman Administrateur indépendant Étienne Bertier Président-directeur général d Icade Pascal Duhamel Managing Director de Morgan Stanley Jérôme Gallot Président de CDC Entreprises Christian Peene Associé gérant de CMP Consultants Administrateur indépendant Le Millénaire 1 - Parc du Millénaire Paris 19 e m 2 shon Icade Emgp : investisseur Icade Tertial : assistant à maîtrise d ouvrage Architecte : Arte Charpentier Immeuble certifié NF bâtiments tertiaires-démarche HQE Futur siège social d Icade * au Caisse des dépôts, représentée par Dominique Marcel Directeur des finances et de la stratégie à la Caisse des dépôts François Pochard Senior managing Director d Ixis Aew Europe 6 7

5 Gouvernance d entreprise LES COMITÉS DE MANAGEMENT LE COMITÉ DE DIRECTION Le comité de direction se réunit chaque semaine pour traiter des questions relevant des finances, de l organisation, des clients et des collaborateurs d Icade. Il procède également à un tour de table systématique des projets en cours. LE COMITÉ STRATÉGIQUE Le comité stratégique se réunit toutes les six semaines pour traiter de la stratégie et des orientations d Icade, de l évolution de l activité opérationnelle, des acquisitions et cessions d activité et des synergies entre Business Units. LE COMITÉ D ENGAGEMENT Le comité d engagement est chargé d examiner et d autoriser tous les engagements d investissement ou de désinvestissement d Icade et de ses Business Units, inscrits au bilan ou au hors bilan du Groupe. Il se réunit deux fois par mois et à chaque fois que la situation l exige. Il examine tous les projets supérieurs à certains seuils. Les projets soumis à l accord du comité d engagement d Icade font l objet d une autorisation préalable par les comités et/ou les bureaux d engagement de chaque marché, ces derniers se prononçant sur l ensemble des projets sans considération de seuil. Le comité d engagement statue sans considération de seuil sur tous les projets de développement à l international, de développement dans de nouveaux métiers et sur les opérations de croissance externe ainsi que sur les prises de participation, les cessions de titres, de fonds de commerce, les fusions et les partenariats. LE COMITÉ DES RESSOURCES HUMAINES Le comité des ressources humaines se réunit toutes les deux semaines sur les aspects ressources humaines au sein d Icade et, notamment, le suivi des dossiers importants en cours, l information sur les mobilités, les recrutements, la législation et les aspects juridiques, la formation, la mise en place et le suivi des procédures. De gauche à droite : Jean-Pierre Matton, Antoine Fayet, Inès Reinmann, Étienne Bertier, Marianne de Battisti, Bertrand Delannoy et Guy Parisot. LES MEMBRES DU COMITÉ DE DIRECTION Étienne Bertier Président-directeur général Marianne de Battisti Directeur de l international et de la communication Bertrand Delannoy Directeur finances, informatique et juridique Antoine Fayet Directeur du logement Jean-Pierre Matton Directeur des partenariats publics- santé Guy Parisot Directeur des ressources humaines et de l audit Inès Reinmann Directeur du tertiaire 8 9

6 2 Siège de la Région Nord-Pas-de-Calais Lille (59) m 2 shon Icade G3A : mandataire Architectes : Delemazure - Neveux - Trace - Wilmotte Maître d ouvrage : Région Nord-Pas-de-Calais Présentation Philippe Aubert 10 11

7 Message du Président Icade s était fixé pour objectif, il y a un an, de devenir l un des principaux intervenants de l immobilier à l échelle européenne. Aujourd hui, c est chose faite. L introduction en bourse en avril 2006 a rencontré un très vif succès. Elle a donné à Icade des moyens financiers pour renforcer sa stratégie de croissance tout en affirmant un modèle unique de développeur immobilier. Cette mutation importante de la société n aurait pu se faire sans le soutien de la Caisse des dépôts et, en particulier de son directeur général, Francis Mayer, disparu en décembre. AVEC DES RÉSULTATS EXCEPTIONNELS Icade confirme, cette année encore, la pertinence de son modèle économique. L organisation efficiente d Icade par marchés (logement, tertiaire, partenariats publics et santé) et par métiers (promotion, foncières et services) répond de mieux en mieux aux problématiques spécifiques des clients, qu ils soient particuliers, investisseurs ou utilisateurs. Elle permet en outre de bénéficier du dynamisme de la promotion, de la solidité des foncières et de la récurrence des services. Le chiffre d affaires atteint 1327 millions d euros au en nette progression par rapport à 2005 ( %), grâce, en particulier, à la vitalité de la promotion logement. Le carnet de commandes de la promotion s élève à 478 millions d euros pour le logement et à m 2 pour le tertiaire et les partenariats publics-santé (opérations en cours de réalisation et de montage). L excédent brut opérationnel d Icade (EBO) est en augmentation de 30,6%, passant de 201 millions en 2005 à 262 millions d euros en 2006, soit une marge d EBO de 19,8% à fin 2006 contre 17% à fin Cette forte amélioration est liée au dynamisme de l activité et à des efforts de productivité soutenus. Icade a engagé en 2006 un programme d arbitrage de ses actifs en cédant trois SCI d Icade Foncière des Pimonts (93 millions d euros de résultat sur cessions) et des logements d Icade Patrimoine (35 millions d euros). Au total, le résultat de cessions atteint 125 millions d euros contre 37 millions d euros au 31 décembre Compte tenu de ces éléments, le résultat net part du groupe est en forte hausse de 198 %, pour atteindre 211 millions d euros à fin Le conseil d administration d Icade du 21 février 2007 a proposé à l assemblée générale du 12 avril 2007 un dividende de 1,35 par action, représentant 60 % du résultat net consolidé d Icade. Le patrimoine d Icade est conséquent. Il est constitué de 2,5 millions de m 2 de logements en Île-de-France, de m 2 de bureaux et de locaux d activités à Paris, La Défense, Boulogne, Issy-les-Moulineaux, La Plaine Saint-Denis, Levallois-Perret et de m 2 de bureaux dans les principales villes allemandes. La valeur d expertise de ces actifs atteint 4,4 milliards d euros au 31 décembre 2006, en augmentation de 41% par rapport au 31 décembre 2005, et la valeur de l actif net réévalué (ANR) des foncières s établit à 2,8 milliards d euros, en augmentation de 64% par rapport au 31 décembre L ANNÉE 2006 D ICADE aura été marquée par le lancement de la construction d une partie des logements prévus par Icade Capri, sur des terrains appartenant à Icade Patrimoine, qui en acquerra la moitié ; par des mesures de protection des locataires faisant l objet d une hausse de loyer suite à la sortie de conventionnement : plafonnement à 25 % maximum des revenus de la charge de loyer, aucune hausse de loyer pour les locataires de plus de 70 ans ; par le dépôt de six permis de construire par Icade Pierre pour Tous pour des opérations de logements d accession à prix maîtrisés ; par la livraison du Millénaire 1 sur le site d Icade Emgp ( m 2 ), qui abritera le nouveau siège social d Icade ; par le début de l édification, par Icade Tertial, d un immeuble de bureaux à Villejuif ( m 2 ) pour le compte d Icade Foncière des Pimonts. Le positionnement d Icade comme l un des leaders des partenariats public-privé s est confirmé avec 5 nouveaux contrats gagnés. Icade Foncière Publique a réalisé un premier investissement significatif avec l acquisition d un immeuble de bureaux de m 2 à Levallois-Perret, loué au ministère de l Intérieur. La société a également fait évoluer sa présence à l international par l acquisition du portefeuille immobilier de DaimlerChrysler en Allemagne ( m 2 et 79 hectares de réserves foncières). Enfin, Icade Foncier Développement a conclu une opération d envergure avec l achat des anciens entrepôts MacDonald à Paris ( m 2 sur 5 hectares). LE PLAN D INVESTISSEMENTS ANNONCÉ LORS DE L INTRODUCTION EN BOURSE EST EN COURS DE RÉALISATION Soutenue par le succès de son introduction en bourse, Icade a démontré sa capacité à capter des opportunités d investissements en France et en Europe en investissant 875 millions d euros en ÉTIENNE BERTIER Président-directeur général d Icade En mars 2006, Icade envisageait d investir 1,8 milliard d euros en 4 ans. À ce jour, la quasi totalité de ce montant est d ores et déjà identifiée. Icade reverra donc à la hausse son plan d investissements au second semestre Forte de son positionnement sur son marché domestique et de son savoir-faire unique en matière de restructuration immobilière et de promotion, Icade continuera à privilégier les acquisitions d actifs présentant un potentiel significatif de création de valeur : maintenance et réinvestissement sur Icade Patrimoine, immeubles du Parc du Millénaire et mise en œuvre du master plan pour Icade Emgp, centre commerciaux d Aubervilliers et d Odysseum pour Icade Emgp et Icade Foncière des Pimonts, finalisation de l opération avec l Immobilière Mr. Bricolage pour Icade Foncière des Pimonts, acquisition de charges foncières et développement à l international

8 Introduction en bourse Le 12 avril 2006 a vu l apogée d une longue aventure humaine et financière : l introduction d Icade au marché Eurolist d Euronext Paris SA, avec une levée de fonds de 700 millions d euros. Cette introduction en bourse a permis d intéresser les salariés à la vie et à la réussite de l entreprise (huit collaborateurs sur dix ont souscrit à l offre réservée aux salariés), de mettre en œuvre un ambitieux plan d investissements, tant en France qu en Europe, et de pouvoir se comparer aux autres grands acteurs de l immobilier. La hausse du cours de l action (+72 % entre le 12 avril et le 29 décembre 2006) a fait d Icade une des entreprises les plus visibles sur le marché et souligne la confiance des investisseurs dans une société au positionnement original de développeur immobilier intégré. Le 12 avril L action Icade : une très forte progression depuis l introduction en bourse ÉVOLUTION DE L ACTION ICADE, EPRA* ET CAC 40 du au ,85 80 % 70 % ICADE EPRA CAC 40 RÉPARTITION DU CAPITAL D ICADE AU 31 DÉCEMBRE 2006 (en %) 34,18 Caisse des dépôts Salariés Flottant 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % 10 % 27,90 1,12 64,70 20 % avril 06 mai 06 juin 06 juillet 06 août 06 septembre 06 octobre 06 novembre 06 décembre 06 janvier 07 * European Public Real Estate Association

9 Présentation PROFIL Icade est un développeur immobilier intégré présent sur les trois grands marchés immobiliers : le logement des particuliers locataires, accédants ou investisseurs, l immobilier tertiaire des entreprises et des investisseurs institutionnels (bureaux, locaux d activités, loisirs et commerces) et l immobilier public et santé (équipements collectifs et de santé) des collectivités, administrations et services publics. Icade a modélisé son organisation afin d affirmer sa présence dans chacun de ces marchés : la promotion (concevoir et développer), les foncières (investir, détenir et arbitrer) et les services (gérer et exploiter). Cette orientation stratégique lui permet d apporter des solutions adaptées aux besoins de ses clients et d intervenir de manière globale sur certaines des principales problématiques actuelles du secteur, telles que les partenariats publics - privé (PPP), l externalisation des grands patrimoines ou les offres intégrées de services. Ce modèle assure à Icade un accès à la ressource foncière, la valorisation de la relation client, une exposition limitée aux cycles immobiliers, tout en favorisant la croissance et la récurrence de ses revenus. Pour compléter ce modèle, Icade a créé, en 2006, Icade Foncier Développement afin d acquérir et valoriser des emprises foncières pour l ensemble de ses structures. La création d Icade Reit en 2006, qui porte des actifs de bureaux acquis auprès de DaimlerChrysler en Allemagne, confirme en outre la politique de croissance européenne de la société Méridia Nice (06) m 2 shon Icade Tertial Régions : copromoteur Architectes : Reichen & Robert/ M. Benaïm/J.P. Gomis/Brante & Vollenweider Investisseur : Cogedim Office Partners 2 - Les Hauts de Montlouis Oullins (69) 76 logements Icade Capri : promoteur Architectes : F. Dreidemie/Archigroup 3 - Institut d optique Graduate School-Campus Polytechnique Palaiseau (91) m 2 shon Icade G3A : mandataire Concepteur : Serau Architectes et ingénieurs associés Réalisateur : GSE Maître d ouvrage : Institut d optique Graduate School

10 Présentation HISTORIQUE ICADE EN QUELQUES DATES Depuis 1954, Icade, anciennement Société Centrale Immobilière de la Caisse des dépôts (SCIC), est l un des acteurs majeurs du secteur de l immobilier en France. La mutation d Icade s est accélérée en 2004 par la mise en place d une politique de contrôle à 100 % de ses filiales non cotées, par la poursuite de son développement dans le logement, par un renforcement significatif de sa présence dans le tertiaire, par le développement de l activité publique, par la cession d actifs ne correspondant plus à son modèle de développement (dans le cadre de la réorganisation des activités immobilières de la Caisse des dépôts) et, enfin, par un premier pas significatif en Allemagne dans l investissement de bureaux LOGEMENT Scic Création Capri Création TERTIAIRE PARTENARIATS PUBLICS - SANTÉ Initialement groupe de services spécialisé dans la construction de logements et d infrastructures publiques et para-publiques jusqu à la fin des années 80, Icade est aujourd hui l un des seuls opérateurs immobiliers en Europe présent sur les trois marchés de l immobilier (logement, tertiaire, public et santé) et l ensemble de la chaîne de valeur (promotion, foncières et services) G3A Création Setrhi Acquisition 1998 GFF Acquisition Capri Rachat minoritaires Cabinet Villa Acquisition Eurogem Acquisition Tertial Création Emgp Acquisition Arcoba Acquisition Foncière des Pimonts Acquisition Eurogem Rachat minoritaires Icade Conseil Acquisition Foncière des Pimonts Rachat minoritaires Icade Foncière Publique Création Domaine de Villiers Draveil (91) Icade Patrimoine : investisseur 2006 Icade Gestion Tertiaire Création Icade Reit BV Création Icade Foncier Développement Création 18 19

11 Présentation CHIFFRES CLÉS 2006 À PÉRIMÈTRE CONSTANT CHIFFRE D AFFAIRES M CROISSANCE 12,5 % CROISSANCE 30,6 % EBO 262 M RÉSULTAT NET PART DU GROUPE 211 M CROISSANCE 198 % ANR (en quote-part Icade des 5 foncières) M CROISSANCE 64 % CHIFFRES CLÉS CONSOLIDÉS Au 31 décembre 2006, Icade a réalisé un chiffre d affaires consolidé de 1 327,2 millions d euros réparti entre le logement (64 %), le tertiaire (27 %) et les partenariats publics - santé (9 %). Icade a poursuivi sa croissance à deux chiffres en 2006 en raison de la bonne tenue des loyers et du fort développement de la promotion logement. Sur cette même période, Icade a généré un excédent brut opérationnel (EBO) de 262,3 millions d euros, en hausse de 30,6 % par rapport au 31 décembre Cette forte augmentation est essentiellement liée à la très bonne performance de la promotion logement (+ 30,8 millions d euros) et au dynamisme des foncières (+ 33,5 millions d euros dont 20,6 millions pour Icade Patrimoine, 9,8 millions pour les trois foncières tertiaires et 3,1 millions pour Icade Foncière Publique). La marge d EBO atteint donc un niveau élevé de 19,8 % au 31 décembre 2006, traduisant des efforts de productivité importants et la pertinence du modèle économique de l entreprise (croissance, récurrence et rentabilité). Au 31 décembre 2006, le résultat sur cessions atteint 125,0 millions d euros contre 36,9 millions d euros au 31 décembre Il est principalement composé des cessions de trois SCI d Icade Foncière des Pimonts (93,3 millions d euros de résultat sur cessions) et des cessions de logements d Icade Patrimoine (34,6 millions d euros, 227 logements cédés à l unité et 553 logements cédés en bloc). M (IFRS) Variation Chiffre d affaires ,5 % EBO ,6 % EBO/CA 17 % 19,8 % + 2,8 pts Résultat sur cessions % Résultat net part du groupe % Cash-flow net courant ,1 % Dette financière nette % Capitaux propres % LTV (Loan To Value)* 25 % 14 % 11 pts ANR de liquidation en quote-part Icade** % * Défini comme la dette financière nette sur la valeur des actifs. ** Incluant les participations directes dans les SCI d Icade Patrimoine. Lycée Galilée Gennevilliers (92) m 2 shon Icade G3A : mandataire Architecte : J.P. Lott Maître d ouvrage : Région Île-de-France 20 21

12 Présentation CONTRIBUTIONS AU CHIFFRE D AFFAIRES Le chiffre d affaires du logement progresse de 20,9 % à 847,2 millions d euros grâce au dynamisme de la promotion logement (+ 137 millions d euros) et à Icade Patrimoine (+ 11 millions d euros). Le chiffre d affaires du tertiaire diminue de 2 % à 352 millions d euros en raison principalement de la livraison du programme de bureaux les Portes d Arcueil en juin Les foncières tertiaires enregistrent cependant une progression de 6,5 % de leur chiffre d affaires avec l intégration de la foncière allemande. Le chiffre d affaires des partenariats publics - santé progresse de 31 % à 124,2 millions d euros grâce à l activité de promotion. Évolution 2005/2006 PROMOTION 748 M (56% du CA total) FONCIÈRES 328 M (25% du CA total) SERVICES 257 M (19% du CA total) (en M ) CONTRIBUTIONS À L EXCÉDENT BRUT OPÉRATIONNEL Icade a généré un excédent brut opérationnel (EBO) de 262,3 millions d euros en hausse de 30,6 % par rapport au 31 décembre Cette forte augmentation est essentiellement liée à la très bonne performance de la promotion logement (+ 30,8 millions d euros) et au dynamisme des foncières (+ 33,5 millions d euros dont 20,6 millions d euros pour Icade Patrimoine, 9,8 millions d euros pour les trois foncières tertiaires et 3,1 millions d euros pour Icade Foncière Publique). PROMOTION 88 M (34% de l EBO total) FONCIÈRES SYNERGIES Évolution 2005/ M (68% de l EBO total) LOGEMENT TERTIAIRE PARTENARIATS PUBLICS - SANTÉ 847 M 352 M 124 M (64 % du CA total) (27 % du CA total) (9% du CA total) 553, % 126,0 68,6 26 % + 74 % 203,4 + 6 % 120,3 + 7 % 3,9 91,2 1 % 113, % 52,5 0,8 7,9 0,7 CA 2006 : M * Variation CA 2005/2006 : + 12,5 % LOGEMENT TERTIAIRE PARTENARIATS PUBLICS - SANTÉ 145 M 118 M 9 M (55 % de l EBO total) (45 % de l EBO total) (3% de l EBO total) 69, % 16,0 3,4 75, % 100, % 3,1 5 % 28 % + 25 % RÉSULTAT NET Le résultat net part du groupe d Icade est multiplié par trois entre 2005 et 2006 et atteint 211,3 millions d euros (70,8 millions d euros en 2005). ANR DE LIQUIDATION La valeur du patrimoine des cinq foncières d Icade (Icade Patrimoine, Icade Emgp, Icade Foncière des Pimonts, Icade Foncière Publique et Icade Reit), hors droits au 31 décembre 2006, s élève à 4,4 milliards d euros, en augmentation de 41 % par rapport au 31 décembre La quote-part d Icade dans l actif net réévalué de liquidation des cinq foncières s établit à 2,81 milliards d euros, en hausse de de 64 % par rapport au 31 décembre Le Loan To Value (ratio de la dette nette/valeur des actifs d Icade Patrimoine, Icade Emgp, Icade Foncière des Pimonts, Icade Foncière Publique et Icade Reit) atteint, au 31 décembre 2006, 14 % en raison de l augmentation de capital réalisée dans le cadre de l introduction en bourse pour un montant de 707 millions d euros et de l augmentation de la valeur des actifs. BASE D ACTIFS SOLIDE LOGEMENT Icade Patrimoine 1,9 Md TYPOLOGIE D ACTIFS logements intermédiaires en Île-de-France 2,55 millions de m 2 sur 580 ha de terrains Loyer moyen : 6 /m 2 /mois Valeur des actifs : 720 /m 2 / appartement Icade Emgp 1,2 Md TYPOLOGIE D ACTIFS Campus d entreprises dans le nord-est parisien m 2 de bureaux et de locaux d activités loués sur 76 ha TERTIAIRE Icade Reit 0,4 Md TYPOLOGIE D ACTIFS Icade Foncière des Pimonts 0,7 Md TYPOLOGIE D ACTIFS Bureaux haut de gamme dans le QCA m 2 de bureaux et de locaux d activités loués (part du groupe) m 2 de bureaux 79 ha de réserves foncières, dont 72 ha à acquérir en 2007 en Allemagne Total : 4,4 Md PARTENARIATS PUBLICS-SANTÉ Icade Foncière Publique 0,2 Md TYPOLOGIE D ACTIFS Patrimoines externalisés de l Etat, de collectivités territoriales, de propriétaires privés Immeubles loués à des utilisateurs publics : m 2 à Levallois-Perret (loués au ministère de l Intérieur) SERVICES 6 M (2% de l EBO total) 0,7 2, % 2,3 35 % (en M ) SYNERGIES 0,2 1,4 0,1 EBO 2006 : 262 M ** Variation EBO 2005/2006 : + 30,6 % * Dont activités internationales (2005), maison mère Icade, Icade Foncier Développement et synergies inter-marchés (2005 : 24,5 M : 3,5 M ). ** Dont activités internationales (2005), maison mère Icade, Icade Foncier Développement et synergies inter-marchés (2005 : 11,6 M : 9,7 M )

13 Présentation STRATÉGIE Grâce à l appui de son actionnaire principal, la Caisse des dépôts, Icade entend renforcer ses positions sur chacun de ses marchés et ambitionne de devenir l un des principaux intervenants de l immobilier à l échelle européenne. LA STRATÉGIE ADOPTÉE PAR ICADE CONSITE À : > valoriser ses actifs fonciers, dans le cadre d un programme d investissements (en construction, en rénovation et en acquisitions) et d arbitrages sur le long terme afin de maximiser le potentiel de création de valeur de ses actifs ; > sécuriser l accès à de nouvelles emprises foncières, avec Icade Foncier Développement, dont la vocation est d acquérir des actifs fonciers complexes pour contribuer à leur valorisation ; > offrir un service complet appuyé sur des expertises de haut niveau déclinées sur la chaîne de valeur des métiers afin d accroître ses potentialités de développement sur ses trois marchés, chaque client est en effet potentiellement utilisateur de l ensemble des compétences d Icade ; > renforcer ses positions de marché, notamment par la densification de son maillage territorial en France et par des acquisitions ciblées, et développement de l activité sur de nouveaux marchés en croissance tels que la rénovation urbaine et les PPP ; > diversifier sa présence géographique, par une expansion en Europe du Sud, en Allemagne et en Europe de l Est, y compris par le biais d opérations de croissance externe ; > mettre en place des processus communs dans le domaine fonctionnel (informatique, contrôle de gestion, trésorerie, communication, contrôle des risques), générateurs d économies ; > généraliser à l ensemble de l activité la démarche de développement durable. UNE RÉALITÉ DE FORT DÉVELOPPEMENT Lors de son introduction en bourse, Icade avait annoncé un plan d investissements de 1,8 milliard d euros sur la période 2006/2009, dont 850 millions étaient alors identifiés. Icade a réalisé, en 2006, 875 millions d euros d investissements dont : > l acquisition d un portefeuille de bureaux à l international pour un montant de 315 millions d euros ; > l acquisition par Icade Foncière des Pimonts d un immeuble développé par Icade Tertial à Villejuif pour un montant de 44 millions d euros ; > l acquisition par Icade Foncière Publique d un immeuble de bureaux situé à Levallois-Perret pour un montant de 186 millions d euros ; > le rachat des minoritaires d Icade Emgp pour un montant de 172 millions d euros et des investissements sur les immeubles du Millénaire 1 et Millénaire 2 pour un montant de 67 millions d euros ; > la rénovation d immeubles d Icade Patrimoine pour 52 millions d euros. Concernant les arbitrages, Icade envisage de réaliser la cession d environ logements conventionnés sur la période 2007/2009. Sur la période 2006/2009 et au regard des réalisations de l exercice 2006, Icade confirme ses objectifs de croissance de chiffre d affaires (8 à 10 % en moyenne) et de marge à l horizon 2009 (19 % de marge d EBO) annoncés lors de son introduction en bourse. Compte tenu de ces éléments, Icade annoncera au second semestre 2007 un nouveau plan d investissements pour la période 2008/2011. La mise en œuvre de cette stratégie s appuie sur le développement de trois types de synergies entre les métiers d Icade : > le développement de synergies commerciales par la connaissance des marchés et la veille concurrentielle, par la valorisation de la relation client et par l exploitation de la multiplicité des expertises de l entreprise. Ces synergies faciliteront le développement d offres conjointes, complètes et intégrées, notamment dans le cadre de montage d opérations complexes ou d aménagement urbain ; > la mise au service de l ensemble de l entreprise du potentiel d Icade Foncier Développement afin d acquérir la maîtrise de réserves foncières destinées à sécuriser la croissance future. Cette nouvelle structure s appuie sur la pluralité des expertises déployées dans l entreprise et notamment les compétences en aménagement urbain, ainsi que sur le maillage géographique des différents métiers d Icade ; > la mise en place de processus communs dans les domaines opérationnels (ingénierie, expertise foncière, gestion locative, sécurité...), générateurs d économies. 1 - Opéra Villejuif (94) m 2 shon Icade Tertial : promoteur Icade Foncière des Pimonts : investisseur Architecte : H. Godet , rue de Villiers Levallois-Perret (92) m 2 shon Acquisition et aménagement d un immeuble de grande hauteur composé de deux bâtiments. Icade G3A : promoteur Icade Foncière Publique : investisseur Ministère de l Intérieur : utilisateur 24 25

14 3 Institut de la vision Paris (75) m 2 shon Icade G3A : promoteur Icade Foncière Publique : investisseur avec la Caisse des dépôts/cnce Architectes : J. Brunet-E. Saunier Laurence Méri Les trois marchés d Icade Gérard Toussaint 26 27

15 Les trois marchés d Icade UNE STRUCTURE ORGANISÉE PAR MARCHÉS L organisation opérationnelle d Icade, adaptée à son modèle d entreprise, s articule autour de trois marchés. Sur chacun d eux, Icade exerce l ensemble des métiers. Icade a mis en place début 2006 une structure autonome au service de ses trois marchés, Icade Foncier Développement, dont la vocation est de sécuriser l accès à de nouvelles emprises foncières et d acquérir des actifs fonciers complexes pour contribuer à leur valorisation. LOGEMENT TERTIAIRE PARTENARIATS PUBLICS - SANTÉ CONCEVOIR ET > Icade Capri > Icade Tertial > Icade G3A DÉVELOPPER > Icade Pierre pour Tous (Promotion) 1 INVESTIR, > Icade Patrimoine > Icade Emgp > Icade Foncière Publique DÉTENIR > Icade Foncière des Pimonts ET ARBITRER > Icade Reit BV (Foncières) EXPLOITER > Icade Administration > Icade Gestion Tertiaire > Icade G3A ET GÉRER de Biens > Icade Eurogem > Icade Setrhi-Sétaé (Services) > Icade Eurostudiomes > Icade Conseil > Fincas Anzizu > Icade Arcoba > Resa > Icade Italia > Icade Benelux > Inmobiliaria de la Caisse des Dépôts España > Imsi > Icade Newreal Les Jardins d Aragon Saint-Denis (93) 66 appartements Icade Capri : promoteur Architectes : Edith & Olivier Girard Promenade des Anglais Nice (06) m 2 shon de bureaux Icade Tertial Régions : copromoteur Icade Eurogem : facility manageur Architecte : J.P. Cabane (Nice) Investisseur : Crédit Suisse Asset Management Utilisateurs : Conseil Général, Edhec, Stryker, i-selection 3 - Hôpital Cognacq-Jay Paris 15 e m 2 shon Icade G3A : mandataire Architecte : Toyo Ito Maître d ouvrage : Fondation Cognacq-Jay Opération nominée à l Équerre d argent

16 Les trois marchés d Icade FAITS MARQUANTS ET PERSPECTIVES Chiffres clés appartements et lots réservés logements détenus, 2,5 millions de m 2 1,9 Md valeur d expertise du patrimoine détenu (+ 33 % par rapport au ) appartements avec services (résidences étudiantes) lots gérés LE LOGEMENT Icade construit, possède, loue et gère des logements pour des particuliers locataires, accédants ou investisseurs. Promotion Icade Capri, présente dans 20 agglomérations françaises, construit et commercialise des logements collectifs urbains destinés à l accession à la propriété ou à l investissement locatif privé. Son carnet de commandes à fin 2006 s élève à 478 M, stable par rapport à Icade Capri développe également une activité d aménageur- lotisseur. Icade réalise, via Icade Pierre pour Tous, des logements en accession à la propriété dans des quartiers de rénovation urbaine. Foncière Icade Patrimoine est la foncière logement d Icade, spécialisée sur le segment du locatif intermédiaire en Île-de-France. Avec un taux d occupation physique de 98,3 %, elle est l un des premiers bailleurs de logements en France, hors parc social. Son offre répond à la demande des franciliens de catégorie socio-professionnelle moyenne, qui ne peuvent accéder ni aux appartements haut de gamme ni aux logements sociaux. À fin décembre 2006, la valeur d expertise de son patrimoine est de 1,9 Md (hors droits et frais). Services Icade Administration de Biens, administrateur de biens, offre aux particuliers et aux institutionnels une gamme de services regroupant gérance, syndic de copropriété, transaction et commercialisation locative. Icade Eurostudiomes est, quant à elle, reconnue pour son activité de développement et de gestion de résidences avec services (principalement étudiantes). 1 Promotion Huit opérations d Icade Capri ont été récompensées par une pyramide d argent, décernée par la Fédération nationale des promoteursconstructeurs, pour l esthétique, la qualité de vie, le confort ou le logement durable. La commercialisation de Terre de Seine, dans le cadre de l opération de copromotion Rives de Seine, à Boulogne-Billancourt (92), s est traduite par un succès immédiat. Icade Pierre pour Tous a livré l opération Les Florianes à Saint-Raphaël (120 appartements pour primo-accédants, prix moyen de 2100 /m 2 ). Foncière Icade Patrimoine, en association avec Icade Capri, a posé la première pierre de la résidence Les Jardins Ronsard à L Haÿ-les-Roses (94). Cette réalisation entre dans le cadre de la construction prévue de logements (dont 500 environ qui lui sont réservés) sur ses réserves foncières, pour renouveler son offre de logements intermédiaires en région parisienne. Services Icade Eurostudiomes a livré 3 nouvelles résidences étudiantes, à Paris (13 e ), Montpellier et Nice, augmentant son offre nationale de 303 logements. 1 - Le Domaine d Opale Chelles (77) 146 appartements Icade Capri : promoteur Architecte : François de Alexandris 2 - Les allées Chateaubriand Chelles (77) 88 appartements (tranche 1) 48 appartements (tranche 2) Icade Capri : promoteur Architecte : Cabinet BIK

17 Les trois marchés d Icade STRATÉGIE La stratégie d Icade sur le marché logement consiste à : > développer sa présence géographique dans la promotion logement sur les agglomérations porteuses et densifier sa couverture en France afin de conforter sa part de marché et sécuriser l accès au foncier ; > poursuivre le développement des produits complémentaires dans quatre domaines : activités de lotissement, marché de la rénovation/réhabilitation en centre ville, résidences avec services destinées à tout public, maisons individuelles en groupement d habitations ; > faire de la promotion le cœur des synergies en facilitant l obtention de mandats de gestion pour les services au logement et de projets de promotion pour la foncière ; > développer l accession sociale à la propriété, aussi bien en logement neuf au travers d Icade Pierre pour Tous que sur le patrimoine ancien. Icade Patrimoine facilite l acquisition de logements par leurs occupants en sécurisant le parcours résidentiel (garantie de rachat et de valeur) ; > valoriser le portefeuille d actifs d Icade Patrimoine en concertation avec les élus locaux grâce à la mise en œuvre d un plan de patrimoine pluri-annuel. Un plan de réallocation d actifs vers des organismes de logement social et un programme d acquisition et de construction devraient contribuer à parachever le recentrage d Icade Patrimoine sur le segment du logement locatif intermédiaire. Avec environ 580 hectares d emprise foncière, Icade possède en outre un potentiel important pour de futurs développements Villa Clara Le Plessis-Trevise (94) 56 appartements et 11 maisons Icade Capri : promoteur Architecte : ATTB Guy Malot Architecte Le Patio Gerland Lyon (69) 42 logements Icade Capri : promoteur Architectes : Module Architectes/Mme Berberian Richard Remigereau 3 - Les Vignes de la Cité Carcassonne (11) 77 appartements et maisons Icade Capri : promoteur Architecte : Jean-Benoît Roux

18 Les trois marchés d Icade Chiffres clés m 2 de carnet de commandes (bureaux et centres commerciaux) m 2 d immeubles tertiaires détenus 1,9 Md valeur d expertise du patrimoine détenu (+28 % à périmètre comparable par rapport au ) LE TERTIAIRE Icade, dans le marché tertiaire, développe, possède, investit et propose une offre de services complète. Promotion Icade, sous la dénomination Icade Tertial, développe des bureaux, des centres commerciaux et de loisirs, dans la région parisienne. Depuis fin 2006, Icade s est dotée d une nouvelle structure autonome, Icade Tertial Régions, spécialisée dans le développement tertiaire en régions. Entreprises utilisatrices et grands investisseurs nationaux et internationaux sont le cœur de cible d Icade Tertial et Icade Tertial Régions. À fin 2006, Icade Tertial possède un carnet de commandes représentant m 2 d opérations en cours de réalisation et m 2 d opérations en cours de montage. Foncières Icade Emgp, société cotée, est le précurseur en France des campus d entreprises. Ses 76,5 hectares d emprise foncière et m 2 de surface en font un site exceptionnel, situé entre Paris, le boulevard périphérique, l autoroute A1 et la plaine Saint-Denis, avec des accès directs à l aéroport Charles-de-Gaulle et à la gare TGV de Paris-Nord. Son patrimoine est constitué de bureaux, de locaux d activités, de studios de production audiovisuelle, d entrepôts et de terrains. Ses entreprises locataires appartiennent à des secteurs d activités diversifiés tels que l audiovisuel, la mode, la distribution et les loisirs. La valeur d expertise d Icade Emgp est évaluée à 1230 M (hors droits) au 31 décembre Icade Foncière des Pimonts, autre société cotée, détient des actifs immobiliers de bureaux de moyenne à grande taille et se développe dans l acquisition de patrimoines immobiliers commerciaux. Icade Foncière des Pimonts exploite un patrimoine d immeubles de bureaux situés à Paris dans le Quartier Central des Affaires, à La Défense, Boulogne-Billancourt et Issy-les-Moulineaux. Au 31 décembre 2006, Icade Foncière des Pimonts dispose d un patrimoine total de m 2 (dont m 2 quote-part du groupe). La valeur d expertise d Icade Foncière des Pimonts est évaluée à 707 M (hors droits) au 31 décembre Services Icade est présente dans la gestion locative et opérationnelle d immeubles tertiaires pour compte de tiers et pour compte propre (property et facilities management ou PFM) sous les dénominations Icade Gestion Tertiaire et Icade Eurogem, l ingénierie de projets immobiliers sous la dénomination Icade Arcoba et le conseil en immobilier sous la dénomination Icade Conseil. Cette large palette de services permet de répondre à l ensemble des besoins des clients d Icade dans le cadre de la constitution, du développement, de la gestion et de l optimisation de leurs projets immobiliers. 1 - Opéra Villejuif (94) m 2 shon Icade Foncière des Pimonts : investisseur Icade Tertial : promoteur Architecte : H. Godet 2 - Le Millénaire 1 - Parc du Millénaire Paris 19 e m 2 shon Icade Emgp : investisseur Icade Tertial : assistant à maîtrise d ouvrage Architecte : Arte Charpentier Immeuble certifié NF bâtiments tertiaires-démarche HQE Futur siège social d Icade FAITS MARQUANTS Promotion Icade Tertial, spécialiste de la promotion de bureaux, centres commerciaux et de loisirs, a livré à la société Orange son nouveau siège social à Arcueil (94). Les Portes d Arcueil, la plus importante réalisation immobilière du Val-de- Marne, héberge plus de 3000 salariés d Orange sur m 2. Le développement tertiaire de la première couronne parisienne voit le lancement de la construction par Icade Tertial de nouveaux programmes d envergure à Montrouge (13180 m 2 ) et Villejuif (15250 m 2 ). Pendant l été, Icade Tertial a lancé, à Montpellier, la construction d Odysseum ( m 2 ), centre commercial de nouvelle génération. Foncières En 2006, le bâtiment le Millénaire 1 ( m 2 ), sur le site d Icade Emgp, a été livré et abritera, entre autres, le nouveau siège social d Icade dès juin Les travaux sur le bâtiment le Millénaire 2 (28800 m 2 ) ont été engagés pour une livraison attendue en juin Icade Foncière des Pimonts a cédé trois immeubles d une surface totale de m 2. La société a acquis 50 % de l immeuble l Atrium à Boulogne- Billancourt (20000 m 2 ) et un immeuble de bureaux développé en VEFA par Icade Tertial à Villejuif (15250 m 2 ). Services Depuis le 1 er janvier 2006, Icade a regroupé, sous la dénomination Icade Gestion Tertiaire, ses activités d administration de biens tertiaires (principalement des bureaux), historiquement exercées par Icade Administration de Biens

19 Les trois marchés d Icade STRATÉGIE La stratégie d Icade sur le marché tertiaire consiste à : > développer la promotion dans le secteur des centres commerciaux et dans la promotion d opérations complexes (programmes intégrant des bureaux, des commerces, des logements, des centres de conférence, des cinémas...) ; > consolider ses positions en Île-de-France et développer sa présence dans les grandes métropoles régionales ; > valoriser l implantation géographique unique d Icade Emgp par la transformation progressive du site de zone d entrepôts en campus d entreprises et d activités et par la valorisation architecturale et environnementale du site ; > faire d Icade Foncière des Pimonts le véhicule privilégié des projets d externalisation d actifs tertiaires et commerciaux ; > devenir l acteur de référence du property et facilities management en France et augmenter sa rentabilité par un recentrage sur les activités à plus forte valeur ajoutée : administration de biens, portails et réseaux, sécurité et sûreté ; > consolider le positionnement de ses activités de conseil dans leur rôle de fédérateur de synergies amont et aval Odysseum Montpellier (34) m 2 shon Icade Tertial : promoteur et commercialisateur du pôle commercial Architectes : Design International - DGLA Cap Sud Montrouge (92) m 2 shon Icade Tertial : copromoteur Architecte : J. Haour 3 - Les portes d Arcueil Arcueil (94) m 2 shon Icade Tertial : promoteur Icade Arcoba : ingénieriste Architecte : François Leclercq Investisseur : UBS Utilisateur : Orange Opération nominée à l Équerre d argent

20 Les trois marchés d Icade FAITS MARQUANTS Chiffres clés m 2 en carnet de commandes m 2 de bureaux détenus 123 M en carnet de commandes LES PARTENARIATS PUBLICS - SANTÉ Icade est présente sur les trois métiers du marché des clients publics et de la santé. Promotion Avec 13 partenariats publics- privé remportés en deux ans, Icade s impose comme l un des leaders sur ce marché émergent. De plus, premier opérateur en France dans le domaine de l immobilier de santé sous la dénomination Icade G3A, elle intervient également dans les grands secteurs d équipements publics : enseignement (universités, lycées, collèges), équipements culturels, sportifs et de loisirs ou immeubles administratifs. À fin 2006, Icade G3A possède un carnet de commandes représentant m 2 d opérations en cours de réalisation et m 2 d opérations en cours de montage. Foncières Depuis janvier 2006, Icade a regroupé ses actifs immobiliers à usage public actuels et futurs dans une société foncière, Icade Foncière Publique, dont la vocation est d accueillir les patrimoines externalisés de l État, de collectivités territoriales ou de propriétaires privés et de détenir des immeubles loués à des utilisateurs publics (ministères, collectivités territoriales, centres hospitaliers, cliniques, maisons de retraite), soit en pleine propriété, soit par le biais de participations dans les sociétés de projet titulaires des contrats de partenariat public-privé (PPP). Services Icade G3A réalise des équipements publics, pour le compte de personnes publiques, ou des équipements privés dans le cadre de contrats de mandat ou d assistance à maîtrise d ouvrage. Icade Setrhi-Sétaé est leader en maîtrise d œuvre générale et ingénierie d équipements de santé en France. Ses compétences couvrent tous les secteurs : hôpitaux, cliniques, maisons de retraite et de gériatrie, laboratoires, balnéothérapie et thalassothérapie. 1 Promotion Icade G3A a remporté 5 nouveaux partenariats publics-privé (PPP) en 2006 ce qui porte à 13 le nombre de contrats obtenus par Icade depuis 2 ans. Parmi les nouveaux PPP remportés, il est à noter celui de la réalisation du pôle immobilier d activité diplomatique du ministère des Affaires étrangères (27233 m 2 shon montant de l investissement : 50 M ) et la reconstruction d une unité psychiatrique pour l hôpital Laborit à Poitiers (2923 m 2 shon montant de l investissement : 5 M ). Foncière En 2006, Icade Foncière Publique a réalisé son premier investissement important par l acquisition d un immeuble de bureaux d une valeur de 186 M à Levallois-Perret (92), loué au ministère de l Intérieur ( m 2 ). Services Icade G3A a été retenue pour une mission d assistance à maîtrise d ouvrage pour l extension du centre hospitalier de Bastia. De plus, l Institut d Optique Graduate School ( m 2 shon) sur le campus de l École Polytechnique de Palaiseau a été livré en décembre 2006, 23 mois après le lancement des études. 1 - Lycée Galilée Gennevilliers (92) m 2 shon Icade G3A : mandataire Architecte : J.P. Lott Maître d ouvrage : Région Île-de-France 2 - Hôtel de Police Meaux (77) m 2 shon Icade G3A : promoteur Icade Foncière Publique : investisseur Architecte : M. Larivière

21 Les trois marchés d Icade STRATÉGIE La stratégie d Icade sur le marché des partenariats publics - santé consiste à : > s imposer comme l un des leaders des opérations de PPP en France, développer sous toutes ses formes l activité de promotion d équipements publics et d ensembles immobiliers multiprogrammes ; > développer son rôle d investisseur dans des immeubles dédiés au service public pour permettre ainsi aux clients d Icade de bénéficier d une offre globale de produits et services ; > conforter sa position de leader dans le domaine des services (études, ingénierie, maîtrise d ouvrage) pour le secteur de la santé et plus largement pour les grands équipements publics Nouveau pôle d activité diplomatique Ministère des Affaires étrangères La Courneuve (93) m 2 shon Icade G3A : promoteur Icade Foncière Publique : investisseur avec la Caisse des dépôts/crédit foncier Architecte : H. Gaudin BET : OTH 2 Marc Le Blanc 2 - Siège de la Région Nord-Pas-de-Calais Lille (59) m 2 shon Icade G3A : mandataire Architectes : Delemazure - Neveux - Trace - Wilmotte Maître d ouvrage : Région Nord-Pas-de-Calais 3 - Polyclinique de Navarre Pau (64) m 2 shon Regroupement de 4 cliniques 180 lits et places Icade Setrhi-Sétaé : maître d œuvre Architecte : H. Alozie

22 Les trois marchés d Icade Chiffres clés L INTERNATIONAL Icade accompagne ses clients, grands comptes internationaux, investisseurs ou utilisateurs dans plusieurs pays d Europe. Icade a confirmé en 2006 son développement international en acquérant auprès de DaimlerChrysler un portefeuille immobilier, composé d immeubles de bureaux et de réserves foncières à développer m 2 d immeubles tertiaires détenus 79 ha de réserves foncières 372 M valeur d expertise (+ 18 % par rapport au ) Situé en Allemagne, ce portefeuille est constitué de trois types d actifs logés dans une société créée ad hoc, Icade Reit : > un immeuble de classe A de m 2, situé à Munich-Allach, le long de l axe autoroutier Est Ouest, dans une zone d activité tertiaire dynamique, occupée à 89% par des locataires de premier rang (TSystem - groupe Deutsche Telekom, MTU, Atena) ; > des immeubles de bureaux et d activités en cours de revalorisation situés à Hambourg, Francfort, Berlin et Stuttgart pour une superficie totale de m 2, occupée à 67%; > des réserves foncières, pour un total de 79 hectares à Munich, Düsseldorf, Berlin et Bad Homburg. FAITS MARQUANTS Allemagne Depuis l acquisition du portefeuille immobilier de DaimlerChrysler en Allemagne, Icade est parvenue à améliorer le taux d occupation physique de ses immeubles pour atteindre 76 % grâce à la location de m 2 supplémentaires logements gérés (Fincas Anzizu) 21 résidences universitaires lits gérés (Resa) Icade est, depuis plusieurs années, présente en Espagne, en Italie et en Belgique, sur des activités de services immobiliers, logements et tertiaires. En Espagne, Icade exerce une activité de gestion de résidences universitaires (Resa), d administration de biens de logements (Fincas Anzizu), de property et facilities management (Imsi), ainsi qu une activité de promotion ou copromotion sur le marché du tertiaire et des résidences universitaires. Enfin, sous la dénomination Inmobiliaria de la Caisse des Dépôts España, Icade assure le développement commercial de ses filiales espagnoles. En Italie, Icade Italia et Icade Newreal proposent leur expertise immobilière en matière de property et facilities management, tout en évoluant vers les activités d audit et de transaction immobilière. En Belgique, Icade Benelux assure des missions de facilities management et de pilotage de projets immobiliers pour le compte d investisseurs institutionnels tels que la Commission européenne ou le Parlement européen. Espagne 2006 a été l année de l ouverture d une nouvelle résidence étudiante : la Residencia Giner de Los Rios à Alcala de Henares. 1 et 3 - Munich Allach Allemagne m 2 de bureaux Icade : investisseur Utilisateurs : TSystem-MTU-Atena 2 - Résidence étudiante Giner de Los Rios Alcala de Henares Espagne 330 places Icade : gestionnaire