Investir avec un chef de file en matière de gestion indicielle

Transcription

1 Investir avec un chef de file en matière de gestion indicielle

2 Table des matières 1 Une tradition de gestion indicielle 2 Les avantages d investir auprès d un fournisseur à faibles coûts 4 Les avantages de notre gestion indicielle 8 Solutions de FNB pour les conseillers et leurs clients

3 Une tradition de gestion indicielle Avec plus de 2,49 mille milliards de dollars 1 d actif sous gestion dans des produits indiciels, The Vanguard Group, Inc., («Vanguard») est l une des plus importantes sociétés de gestion de placement d envergure internationale au monde, offrant aux investisseurs des stratégies de placement à gestion passive dans les actions et les titres à revenu fixe. Des milliers de conseillers financiers comptent sur nous pour créer des fonds et des FNB qui reproduisent le marché avec fiabilité et aident leurs clients à connaître la réussite en matière de placement. Depuis le lancement de son premier fonds indiciel destiné aux investisseurs individuels américains en 1976, Vanguard a élaboré une gamme diversifiée de produits indiciels, qui sont maintenant offerts sur plusieurs marchés à l échelle mondiale. Nos spécialistes en placements gèrent des produits indiciels qui représentent les marchés généraux des actions et des titres à revenu fixe, de même que des sous-catégories de chacun d entre eux. Au fil des ans, les équipes de la gestion indicielle de Vanguard ont su se tailler une réputation solide pour leurs portefeuilles soigneusement conçus, leur contrôle rigoureux des risques et leur rapport coût-rendement favorable. Nous sommes d avis que la croissance soutenue de l actif de nos fonds indiciels témoigne de la compétence de nos équipes et de la confiance que nous manifestent nos clients. Croissance de l actif sous gestion des produits indiciels de Vanguard 2,500 $ 2,49 mille milliards $ Actifs, en mille milliard 2,000 1,500 1, mille milliard $ Actions 450 milliards $ Revenu fixe 41 milliards $ Équilibré 1 Au 31 décembre

4 Le bien fondé de la gestion indicielle auprès d un fournisseur à faibles coûts Dans le domaine de la gestion indicielle, la capacité de gérer les coûts est essentielle à l obtention de rendements conformes à ceux de l indice de référence. En fait, l écart entre le rendement du portefeuille indiciel et celui de son indice de référence cible est principalement attribuable aux coûts. Le fait de choisir un produit indiciel assorti du coût le plus bas possible est un bon moyen, pour vos clients, d accroître leurs chances d atteindre leurs objectifs de placement à long terme. Pour mieux comprendre le pouvoir des faibles coûts, prenons un investisseur qui divise son placement de $ à parts égales entre deux fonds identiques à tous les égards, sauf au niveau des coûts. Le Fonds A présente un ratio des frais de gestion (RGF) de 0,25 %, alors que celui du Fonds B s élève à 0,80 %. En supposant un taux de rendement annuel de 7 % pour les deux fonds, le Fonds A dégagerait un rendement net additionnel de $ après une période de 30 ans. Après 30 ans, le Fonds A à faibles coûts rapporterait $ de plus que le Fonds B 2,000,000 $ 1,500,000 1,000, , Fonds A (ratio des frais de gestion de 0,25 %) Fonds B (ratio des frais de gestion de 0,80 %) À des fins illustratives seulement. Cette illustration ne représente pas le rendement d un placement précis et ne tient pas compte de l inflation, des dividendes ou d autres distributions, des taxes, des coûts de transaction ou de tous autres frais récurrents ou optionnels ou charges qui sont exclues du RFG. Les investisseurs ne payent pas les RFG directement. Les RGF ont des répercussions sur les investisseurs parce qu ils réduisent les rendements. 2

5 3

6 Les avantages de notre gestion indicielle Le maintien de faibles coûts représente seulement l un des moyens dont dispose Vanguard pour s assurer qu elle réussit à suivre les indices. Nous possédons aussi d autres atouts uniques qui nous donnent une longueur d avance dans le domaine de la gestion de portefeuilles indiciels. Une équipe de la gestion indicielle à la fois stable et chevronnée Il est difficile de mettre en œuvre une stratégie de placement à long terme sans l appui d une équipe de placement expérimentée. L équipe des actions et des titres à revenu fixe de Vanguard est dirigée par M. Mortimer J. (Tim) Buckley, directeur général et chef des placements, qui cumule 23 ans d expérience auprès de Vanguard. Gestion indicielle des actions Ensemble, les gestionnaires de portefeuille de l équipe de la gestion indicielle des actions de Vanguard comptent, en moyenne, plus de 10 ans de service auprès de cette dernière et plus de 13 ans d expérience dans la gestion des placements. Cette équipe est dirigée par M. Joseph Brennan, qui est au service de Vanguard depuis 21 ans. Gestion indicielle des titres à revenu fixe Ensemble, les gestionnaires de portefeuille de l équipe des titres à revenu fixe de Vanguard comptent, en moyenne, plus de 12 ans de service auprès de cette dernière et plus de 19 ans d expérience dans la gestion des placements. L équipe de la gestion indicielle des obligations est dirigée par M. Josh C. Barrickman, qui possède 16 ans d expérience auprès de Vanguard. L expertise solide de Vanguard en matière de placements la dote d une perspective très intéressante à l égard de tous les cycles du marché, ce qui lui permet de se préparer aux évènements imprévus qui peuvent survenir sur le marché. Une approche disciplinée à l égard de la gestion de portefeuilles Pour réussir à reproduire le rendement d un indice, il faut bénéficier d une gestion de portefeuille habile, et nos opérations indicielles ont été structurées de manière à respecter ce but premier. Vanguard agit à titre de sous-conseiller de fonds indiciels et de FNB situés dans différents pays. Le fait d offrir des services de sous-conseils à un nombre restreint de portefeuilles permet aux gestionnaires indiciels de Vanguard de mettre en œuvre leurs stratégies rapidement et efficacement, tout en faisant profiter de coûts plus faibles aux investisseurs. Vanguard exerce ses activités dans un environnement où les liquidités circulent quotidiennement et s appuie sur des outils et des processus exclusifs qui lui permettent de s assurer, en temps réel, que chaque portefeuille suit exactement son indice. Les gestionnaires indiciels des actions de Vanguard ont recours à des modèles d optimisation qui sont basés sur des logiciels exclusifs pour rééquilibrer les portefeuilles de façon à ce qu ils suivent leurs indices de référence. Pour permettre aux portefeuilles de suivre leurs indices en évolution constante, nous parvenons souvent à les rééquilibrer quotidiennement sans avoir à liquider de titres, ce qui réduit les coûts de transaction. 4

7 Joseph Brennan, CFA, directeur Chef du Vanguard Equity Index Group «Nos ressources les plus précieuses sont nos employés. Nos spécialistes en gestion indicielle d échelons supérieurs comptent plus de 15 ans d expérience auprès de Vanguard. Ils disposent de nombreux outils, ont une connaissance approfondie du marché et tirent parti d une vaste expérience.» 5

8 Une équipe intégrée de la gestion des risques Notre approche rigoureuse à l égard de la gestion des risques est une composante essentielle de notre objectif visant à placer les intérêts de nos clients au premier plan. L équipe de la gestion des risques et de l analyse de la stratégie de Vanguard élabore des lignes directrices pour nos portefeuilles et s assure que nous ne courons pas de risques inutiles. Contrairement à plusieurs gestionnaires de portefeuille, le chef de ce groupe relève directement du chef des placements de Vanguard et participe pleinement, au même titre que les gestionnaires de portefeuille de Vanguard, aux principales décisions de placement. Cette structure confère à l équipe de la gestion des risques de Vanguard une autonomie et une influence sur les décisions de placement que les autres fournisseurs de placements peuvent rarement égaler. Des opérations de négociation efficaces et rentables Le succès des stratégies, même les meilleures, repose sur la bonne exécution. À Vanguard, l efficacité de nos opérations de négociation des titres et les contrôles exercés sur les coûts de transaction jouent un rôle important au moment de déterminer dans quelle mesure nos portefeuilles sont parvenus à suivre leurs indices. Par exemple, Vanguard exécute ses propres transactions plutôt que de faire appel à un service de négociation externe. Cette méthode directe permet aux gestionnaires de Vanguard d ajuster rapidement et efficacement leurs stratégies de négociation en fonction de l évolution des marchés et de saisir spontanément des occasions de placement. Sélection judicieuse des indices de référence Comme les stratégies de gestion passive gagnent en popularité, les investisseurs indiciels profitent désormais des nombreuses améliorations apportées au processus d élaboration des indices de référence. En sa qualité de l un des plus importants fournisseurs de produits indiciels au monde, Vanguard a été à l avant-garde de l élaboration de certains de ces changements, dont la mise en œuvre d indices rajustés en fonction du flottant, l utilisation plus fréquente de zones tampons pour déterminer le classement de la capitalisation boursière de titres individuels et l élaboration d indices axés sur les objectifs, plutôt que sur des règles subjectives. L ancien chef des placements de Vanguard, M. Gus Sauter, a été le fer de lance de ces réformes, son document de recherche intitulé «The ideal index construction», qui a paru dans le Journal of Indexes de 2002, ayant recommandé un certain nombre d entre eux. À Vanguard, nous offrons des portefeuilles qui tentent de reproduire les indices des principaux fournisseurs d indices, dont CRSP, FTSE, Russell, S&P et Barclays. Nous mettons notre expertise à profit pour choisir les indices qui se targuent des meilleures caractéristiques de placement faible taux de rotation, rajustement au flottant et représentation plus fidèle de secteurs moins visibles du marché, rehaussant ainsi votre capacité à mieux servir vos clients. 6

9 Josh C. Barrickman, CFA, directeur Chef du Fixed Income Investing Americas Vanguard Fixed Income Group «Les équipes chevronnées de la recherche sur le crédit et de l analyse des risques aident les gestionnaires de portefeuilles dans la gestion quotidienne des fonds. Nos outils de pointe pour la gestion des risques veillent à ce que nos fonds suivent leurs indices de référence, et ce, même dans des conditions boursières extrêmement volatiles.» 7

10 Solutions de FNB pour les conseillers et leurs clients Les FNB Vanguard dotent les portefeuilles de vos clients des avantages de la gestion indicielle, tout en leur procurant la flexibilité additionnelle liée aux échanges intrajournaliers. Les fonds négociés en bourse gérés par Placements Vanguard Canada Inc. tirent parti des plus de 30 ans d expérience et de leadership en matière de gestion indicielle d une société digne de votre confiance et de celle de vos clients. Communiquez avec nous Pour en apprendre davantage sur les produits indiciels que nous offrons, que ce soit ceux d actions ou d obligation, communiquez avec nous au , ou visitez notre site Web au vanguardcanada.ca. Au cours de la dernière décennie, Vanguard a été parmi les fournisseurs de FNB qui ont inscrit les taux de croissance les plus élevés du monde. Aujourd hui, des investisseurs d Australie, d Europe, d Asie et des Amériques nous confient un actif de plus de 614 milliards de dollars, détenu dans des FNB. Placements Vanguard Canada inc., une filiale de Vanguard, gère un actif de plus de 5 G$ dans des FNB et compte 21 FNB domiciliés au Canada et inscrits à la Bourse de Toronto.² Nos faibles ratios de frais de gestion, qui représentent actuellement le tiers des MERs moyens de l industrie, peuvent se traduire par un avantage important sur le plan du rendement pour vos clients. 3 2 Vanguard, au 30 juin FNB états financiers annuels au 30 juin

11

12 Placements Vanguard Canada Inc. 155 Wellington Street West Suite 3720 Toronto, ON M5V 3H1 Connectez-vous à Vanguard vanguardcanada.ca Les FNB Vanguard MC peuvent donner lieu à des commissions de courtage, à des frais de gestion et à d autres frais. Ils ne sont offerts que par voie de prospectus. Le prospectus contient les objectifs de placement, les risques, les frais, les charges et d autres renseignements importants; veuillez en prendre connaissance avant d investir. On peut s en procurer un exemplaire auprès de Placements Vanguard Canada Inc. au Les FNB ne sont pas garantis, leur valeur fluctue fréquemment et leur rendement passé n est pas garant de leurs résultats futurs. Date de premiére publication: Auguste Ce document est fourni à des fins informatives seulement. On ne devrait pas se fier aux renseignements contenus dans ce document, ceux-ci ne constituant pas des conseils de placement, fiscaux ou basés sur des recherches. Ce document ne constitue d aucune façon une recommandation, explicite ou implicite, une offre ou une sollicitation d achat ou de vente de titres ou en vue d adopter une stratégie de placement ou de portefeuille précise. Les opinions et perspectives exprimées dans ce document ne prennent pas en considération les objectifs de placement, les besoins, les restrictions, ni les circonstances propres à un investisseur particulier. Par conséquent, elles ne devraient pas servir de base à toute recommandation de placement précise. Les RFG représentent les RFG moyens au 31 décembre Les renseignements sur les RFG des FNB Vanguard ont été tirés des Rapports de la direction sur le rendement du Fonds. Les RFG tiennent compte des renonciations et des frais pris en charge et peuvent être modifiés. Compte non tenu des frais absorbés ou ayant fait l objet d une renonciation, les RFG Vanguard auraient été plus élevés. Bien que Placements Vanguard Canada Inc. prévoie continuer de renoncer à certains frais ou de les prendre en charge indéfiniment, elle peut mettre un terme à cette pratique en tout temps, à sa discrétion. Pour obtenir plus de renseignements, veuillez visiter vanguardcanada.ca Tous les placements, y compris ceux qui tentent de reproduire le rendement des indices, sont assujettis à des risques, dont la possibilité de perdre le capital investi. La diversification ne garantit pas un profit et ne protège pas contre les pertes en cas de repli boursier. Même si les FNB Vanguard sont conçus pour être aussi diversifiés que les indices qu ils tentent de reproduire et qu ils peuvent procurer une diversification supérieure à celle qu un investisseur individuel peut obtenir à lui seul, un FNB donné n est pas nécessairement un placement diversifié. Un placement dans des FNB Vanguard comporte des risques, y compris le risque d erreur dans le suivi de l indice de référence sous-jacent. Les renseignements, figures et graphiques présentés sont modifiables sans préavis. Vanguard peut à l occasion apporter des changements ou des améliorations à ses activités et elle peut le faire sans préavis. Placements Vanguard Canada Inc. ne fournit aucune garantie quant à l exactitude, à l intégralité, à la fiabilité ou au caractère opportun des renseignements, des figures et des graphiques présentés et quant aux résultats qui pourraient découler de leur utilisation. Dans le présent document, les références à «Vanguard» ne sont fournies que pour des raisons de commodité et ne concernent, le cas échéant, que The Vanguard Group; elles peuvent inclure aussi ses sociétés affiliées, notamment Placements Vanguard Canada Inc. À l usage exclusif des conseillers financiers. Cette publication ne peut être diffusée au public Placements Vanguard Canada Inc. Tous droits réservés. INVGBF