Accompagner les entreprises dans leur développement, les investisseurs dans leurs projets eur de comptes corporate brokerage global custody intermé ervices aux émetteurs corporate brokerage corporate dépos comptes global custody opérations financières dépositaire b
Sommaire Profil P. 1 Message du Président-Directeur Général P. 3 Le groupe Crédit Mutuel-CIC P. 4 L organisation de nos quatre métiers P. 6 Notre force P. 7 Notre ambition P. 8 Notre valeur ajoutée P. 9 Nos atouts à l international P. 10 Corporate Opérations financières P. 13 Services aux émetteurs P. 15 Brokerage Intermédiation P. 16 Global Custody Dépositaire, teneur de comptes P. 18 Adresses P. 20
CM-CIC Securities est l entreprise d investissement du groupe Crédit Mutuel-CIC. Bénéficiant du savoir-faire et des ressources d un grand groupe, son offre de services répond aux besoins de deux grandes familles de clients : - d une part, les entrepreneurs et entreprises ; - d autre part, les investisseurs institutionnels et les sociétés de gestion. 1 200 clients institutionnels en Europe 800 valeurs européennes suivies par la recherche 17 milliards d euros d actifs en conservation 100 sociétés de gestion conservées 150 entreprises clientes 250 collaborateurs CM-CIC Securities 1
L équipe de direction de CM-CIC Securities de gauche à droite : Denis Saboureau Responsable de l activité Actions et Dérivés Guillaume Angué Responsable global de la Recherche, chargé du développement stratégique Éric Le Boulch Président-Directeur Général Philippe Cassagnes Responsable de l activité Corporate Albert Veyrenc Responsable de l activité Global Custody 2 CM-CIC Securities
Conjuguer l expertise de métiers spécialisés et la culture d un groupe bancaire mutualiste et européen Entreprise d investissement du groupe Crédit Mutuel-CIC, CM-CIC Securities intervient auprès des entreprises cotées ou non cotées ainsi que des investisseurs professionnels. CM-CIC Securities se développe sur une culture tournée vers le client, marquée par la réactivité et la proximité. Nous avons fait le choix différenciant de la multidisciplinarité, qui caractérise le profil de notre entreprise, en veillant particulièrement à la prévention du risque de conflit d intérêt. Nous proposons une large palette de services pour accompagner les émetteurs dans toutes les étapes de leur vie boursière et dans toutes leurs opérations financières en France, en Europe et en Amérique du Nord. Par ailleurs, nous fournissons aux asset managers des activités de conseil et des services d exécution mais aussi de tenue de comptes, de conservation et de dépositaire d OPCVM. Notre objectif est de pouvoir répondre aux exigences des clients que ce soit en matière d investissement ou de financement sur les marchés de capitaux. Les derniers développements réalisés témoignent de la volonté de CM-CIC Securities de s affirmer comme un acteur majeur auprès des entreprises et des investisseurs institutionnels. CM-CIC Securities a pris l initiative sur le plan international, dès 1998, en fondant avec trois autres acteurs européens, le réseau de partenaires ESN LLP. Actuellement, ce partenariat incarné par une filiale commune à Londres rassemble 10 partenaires en Europe et plus de 800 sociétés cotées. En Amérique du Nord, CM-CIC Securities dispose d une filiale majoritaire, ESN North America, qui a développé une activité de courtage sur les actions européennes vers les investisseurs nord-américains. Depuis 2010, nous distribuons en Europe un produit de recherche sur les valeurs de croissance américaines. Le lancement, la même année, d une succursale à Londres participe également de l internationalisation de nos offres et de notre clientèle. Enfin, depuis janvier 2011, la distribution du produit de notre partenaire canadien Valeurs Mobilières Desjardins, nous permet d afficher une expertise nouvelle sur les secteurs mines & métaux et d enrichir celle que nous avions déjà développée sur le secteur pétrole. En 2011, CM-CIC Securities achèvera quatre réalisations majeures : le lancement de ce produit canadien à forte valeur ajoutée ; la mise en œuvre de synergies avec le groupe Financecom, le partenaire du Crédit Mutuel-CIC au Maroc, à travers trois de ses entités : BMCE Capital, Financecom AM et RMA Capital ; le renforcement de notre dispositif obligataire ; l enrichissement de l offre Global Custody aux sociétés de gestion. Pour préparer et accompagner ses actions, CM-CIC Securities a mené, ces dernières années, des recrutements et des développements technologiques significatifs. La mise en place d un nouvel Execution Management System en architecture ouverte adopté par l ensemble des membres ESN LLP en est une illustration. Parallèlement, l entreprise a fait évoluer son organisation pour s adapter à sa nouvelle envergure et anticiper les futurs développements. Une direction du développement et des relations institutionnelles a été mise en place au sein de l entreprise pour améliorer le pilotage de nos initiatives commerciales et la cohérence de nos actions avec celles du groupe. En s appuyant sur un groupe de bancassurance solide et en plein développement, CM-CIC Securities prévoit d accélérer ses investissements pour se différencier et poursuivre sa dynamique. La progression régulière de CM-CIC Securities exprime l ambition et la confiance en l avenir du groupe Crédit Mutuel-CIC sur ses activités d investissement et de financement. Éric Le Boulch CM-CIC Securities 3
Le groupe Crédit Mutuel-CIC, acteur 4 millions de sociétaires Un groupe mutualiste 1 250 caisses locales Un holding Le groupe Crédit Mutuel-CIC conjugue les forces du Crédit Mutuel, banque mutualiste à fort ancrage local, avec celles du CIC, banque commerciale disposant d une couverture internationale significative. Le groupe intervient avec expertise dans les métiers de la banque, de l assurance et de la monétique, avec pour objectif l établissement d une relation durable et de qualité avec ses sociétaires et clients. Avec 4 millions de sociétaires, plus de 58 000 collaborateurs et 23,3 millions de clients dans 40 pays, il fait partie des acteurs majeurs de la bancassurance en Europe. Dix fédérations du Crédit Mutuel constituent depuis le 1 er janvier 2011 le groupe CM10-CIC Une identité forte Piloté dans une optique long terme, le groupe Crédit Mutuel-CIC fait du sociétaire, à la fois propriétaire et client, la référence de ses actions. Son organisation s appuie sur le principe de subsidiarité et favorise ainsi à chaque niveau, local, national et international, l implication des équipes pour assurer plus de réactivité et un meilleur service. Le groupe se distingue ainsi par une proximité, des qualités d écoute et de conseil reconnues dans de nombreux palmarès. Le groupe a bien résisté à la crise et il a contribué activement au financement de l économie. Dans les turbulences, les clients ont trouvé dans le groupe Crédit Mutuel-CIC un partenaire fort pour accompagner, financer leurs projets et préserver leur épargne. 23,3 millions de clients dans 40 pays 229 milliards d euros d encours de crédits 430 milliards d euros d encours d épargne gérée Un développement régulier et maîtrisé Le groupe Crédit Mutuel-CIC a fondé son développement pérenne sur une solidité financière avérée et une stratégie d innovation et de pionnier pour répondre aux besoins de ses sociétaires et clients. Premier à s engager dans la bancassurance en 1970, le groupe a fait le choix de maîtriser un système d information et certaines technologies essentielles qu il a placés au cœur de son organisation et de son offre. Il a développé le marché de la monétique et des flux, la télésurveillance, la téléphonie mobile, multiplié les expérimentations de paiement sans contact, facilitant la banque à ses clients tout en restant fidèle à son objectif de proximité. Un modèle attractif pour les fédérations de Crédit Mutuel Depuis le 1 er janvier 2011, cinq fédérations de Crédit Mutuel (Loire-Atlantique Centre-Ouest, Centre, Normandie, Dauphiné- Vivarais et Méditerranée) ont rejoint CM5-CIC pour former CM10-CIC, et ainsi accéder aux équilibres financiers du groupe, à de puissants moyens de développement, à des outils performants comme les technologies de l information, les assurances et les plateformes de CM-CIC Services. L adhésion des cinq fédérations permet au groupe de rassembler 1,5 million de sociétaires supplémentaires, à 4 millions, et 1,8 million de clients nouveaux, à 23,3 millions. 4 CM-CIC Securities
bancaire majeur en France et en Europe Centrale de financement du groupe sur les marchés internationaux Parmi les filiales Détenteur des participations du groupe et coordinateur des activités des filiales 25,5 milliards d euros 40 pays couverts de Fonds propres 4 500 points de vente 58 000 collaborateurs 7 millions de clients et 2,7 milliards d euros de produit net bancaire à l international 85% du produit net bancaire dans la bancassurance de proximité 10,9 milliards d euros de produit net bancaire 2,3 milliards d euros de résultat net Un groupe en développement à l international Le groupe Crédit Mutuel-CIC a récemment pris des positions fortes dans la banque de détail en Allemagne en rachetant Citibank Deutschland, devenu Targo Bank, et s est renforcé dans le Crédit à la Consommation avec Cofidis. Le groupe Crédit Mutuel-CIC est particulièrement présent dans les économies européennes les plus solides (Allemagne, Grande-Bretagne, Suisse, Belgique et Luxembourg), aux États-Unis (New York) et en Asie (Hong Kong et Singapour ainsi qu en Chine avec la Bank of East Asia). Le groupe a pour ambition de développer son modèle de bancassureur à fort contenu technologique en Europe du Sud et autour du bassin méditerranéen, et a conclu des partenariats stratégiques avec des acteurs leaders sur leur marché. Le groupe Crédit Mutuel-CIC s est associé en Espagne à Banco Popular et en Italie avec Banca Popolare di Milano, deux établissements dans lesquels le groupe détient une participation au capital de 5 %. Le groupe détient aussi une participation de 25 % dans la Banque Marocaine du Commerce Extérieur (BMCE Bank) et de 20 % dans la compagnie d assurances marocaine RMA Watanya. Le groupe Crédit Mutuel-CIC est également présent au capital de la Banque de Tunisie (20 %) et de la compagnie d assurances tunisienne Astree (30 %). Ces développements ont permis au groupe de réaliser plus de 25 % de son activité consolidée à l international. Un groupe solide et bien noté Le groupe Crédit Mutuel-CIC, qui se finance sur les marchés internationaux, est le seul groupe bancaire français à avoir vu sa notation maintenue dans la crise financière. Il figure parmi les établissements les mieux notés en Europe. Sa solidité financière lui a ainsi permis d être reconnue en 2011 par Standard & Poor s comme la banque française la mieux capitalisée, de figurer dans le Top 5 en zone euro et de se voir décerner le titre de banque de l année française par le magazine de référence The Banker. MOODY S STANDARD & POOR S FITCH RATINGS Court terme P-1 A-1 F1+ Long terme * Aa3 A+ AA- Long terme * Aaa AAA AAA NOTATIONS > BFCM Notation Senior Crédit MutuelCIC Home Loans SFH (ex CM-CIC Covered Bonds) * Avec des perpectives stables sur l ensemble de ces notations 10,8 % ratio de solvabilité Tier one dont 9,5 % de core Tier one CM-CIC Securities 5
L organisation de nos quatre métiers > 1 entreprise, 2 familles de clients, 4 métiers Entreprises CORPORATE Investisseurs BROKERAGE OPÉRATIONS FINANCIÈRES INTERMÉDIATION CORPORATE SERVICES AUX ÉMETTEURS GLOBAL CUSTODY DÉPOSITAIRE TENEUR DE COMPTES > 3 fonctions transverses et indépendantes - un pilotage commercial unique - une recherche indépendante - une supply chain unifiée 6 CM-CIC Securities
Notre force : s appuyer sur les ressources d un grand groupe La filiation avec le groupe est une garantie de solidité Le groupe Crédit Mutuel-CIC, par sa taille et son développement maîtrisé au cours de ces dernières années, apporte de la visibilité et de la notoriété à l entreprise CM-CIC Securities. Le montant, la qualité des fonds propres du groupe et son rating sont une garantie de solidité et une contrepartie essentielle dont bénéficient tous les clients de CM-CIC Securities. Enfin, la proximité d un groupe capable d accorder aux entreprises, quelle que soit leur taille, des crédits significatifs, est un autre atout non négligeable pour CM-CIC Securities. L entreprise profite du savoir-faire exceptionnel et reconnu du groupe en matière de systèmes d informations Cet atout majeur permet à CM-CIC Securities de disposer d outils en mesure de satisfaire aux attentes des clientèles les plus exigeantes. L entreprise bénéficie également de supports du groupe qui lui permettent d optimiser ses coûts. L entreprise est soutenue dans son projet par le groupe Le groupe apporte sa contribution à la stratégie de CM-CIC Securities et ses développements indispensables pour anticiper les évolutions technologiques, les exigences de performances opérationnelles et économiques des clients et leur volonté d accéder dans les meilleures conditions aux marchés européens et nord-américains. CM-CIC Securities réalise l essentiel de son activité à l extérieur du groupe Si depuis 10 ans, CM-CIC Securities a progressivement intégré, en son sein, différents services et compétences du groupe, la part du chiffre d affaires réalisée avec celui-ci se situe actuellement à moins de 20 % : 10 à 15 % dans l intermédiation, 20 % dans l obligataire, moins de 5 % sur l activité de teneur de comptes. Cette évolution témoigne de la compétitivité de nos offres. Le groupe Crédit Mutuel-CIC apporte de la visibilité et de la capacité d action à CM-CIC Securities CM-CIC Securities 7
Notre ambition : investir durablement dans la qualité et la richesse de nos offres Pour mener à bien ses projets d investissement, l entreprise s attache prioritairement à trois principes. Le premier vise à s inscrire dans la durée, sans rechercher systématiquement le retour sur investissement immédiat. Le deuxième consiste à éviter les stop and go qui ne correspondent pas à la philosophie du groupe, ni en termes de développement, ni en termes de gestion des ressources humaines. Le troisième a pour objectif de développer l activité en maintenant la stabilité des équipes, ainsi que l équilibre et l harmonie entre les métiers. Les investissements sont essentiellement réalisés à partir du cash flow de l entreprise. Voici quelques exemples de développements réalisés ces dernières années : Être présent sur les marchés clés, être proche des clients Après avoir ouvert deux succursales en France à Lyon et Nantes, l entreprise s est implantée à New York et, plus récemment, à Londres. Elle dispose, depuis fin 2008, d une recherche de qualité sur les actions américaines, grâce à un accord signé entre ESN North America et une banque d investissement indépendante spécialisée sur les valeurs de croissance*. Un accord du même type a été conclu au Canada avec Valeurs Mobilières Desjardins, courtier spécialisé sur le secteur des mines, métaux précieux et pétrole. CM-CIC Securities a également fortement investi dans les services d exécution et s est renforcé dans les services transactionnels avec l ouverture de la succursale de Londres. Proposer à nos clients une offre à valeur ajoutée en matière de recherche action CM-CIC Securities s appuie sur des facteurs performants et différenciants : une approche méthodologique stock picking qui permet une analyse approfondie sur les valeurs françaises ; une recherche européenne multilocale produite dans le cadre du partenariat ESN LLP qui apporte une connaissance fine, au niveau de chaque pays, des valeurs et du contexte spécifique qui les entourent ; une base de données harmonisée unique centralisant la recherche sur près de 800 valeurs européennes. Proposer SOFI, un logiciel d aide à la gestion performant Dans le cadre de son activité dépositaire teneur de comptes, CM-CIC Securities a, pour le bénéfice de ses clients, participé au développement d un logiciel d aide à la gestion appelé SOFI. Ce logiciel, parfaitement interopérable avec le système de chaque client, est simple d utilisation et offre une multitude de fonctionnalités sans cesse enrichies grâce à la capacité d investissement de CM-CIC Securities. Accompagner la commercialisation des fonds à l étranger dans le cadre de la réforme UCITS IV Le Hub à Luxembourg propose une offre d agent de transfert et d agent administratif permettant aux sociétés de gestion d exploiter les nouvelles possibilités offertes par la réforme UCITS IV et par le Passeport Européen, pour la distribution de leurs fonds à l étranger. Disposer d une plateforme d exécution à la pointe de la technologie Pour répondre à ses ambitions et être compétitive dans un marché de l exécution de plus en plus exigeant sur le plan technologique, l entreprise aujourd hui : met à la disposition de ses clients une plateforme ouverte, hébergée dans les data centers au plus près des Bourses, de manière à exploiter des composants algorithmiques et assurer un accès multivenue avec la plus faible latence possible ; applique les principes de Meilleure Exécution recommandés par la directive sur les Marchés d Instruments Financiers (MIF), dans un cadre paneuropéen, avec notamment la capacité à gérer de manière automatisée les contrats SADIE**. Ce service permet à CM-CIC Securities de se positionner comme broker d exécution sans retirer à ses clients la possibilité de travailler avec d autres prestataires de services de recherche financière. Développer notre expertise obligataire Cette activité se caractérise par une spécialité dans le domaine des obligations corporate. Son développement s appuie à la fois sur la création d une plateforme de recherche crédit, les synergies avec les bases de données de la recherche action et des événements marketing spécifiques. ** Needham & Co ** Service d Aide à la Décision d Investissement et d Exécution. 8 CM-CIC Securities
Notre valeur ajoutée : être à l écoute, offrir la meilleure expertise Inscrire la relation dans la durée Les collaborateurs de CM-CIC Securities qui pratiquent différents métiers se réunissent autour du même objectif : mettre le client au cœur de la relation et considérer que la qualité des échanges compte autant sinon plus que les services et outils proposés. Tous les collaborateurs agissent pour accompagner leurs clients sur la durée. Ils savent qu au-delà des prestations techniques, les clients recherchent avant tout une qualité d écoute régulière, qui seule permettra d apporter, non pas des solutions toutes faites, mais des réponses adaptées ou sur mesure. Pour eux, disponibilité et réactivité ne sont pas que des mots, et si l urgence le justifie, ils n hésiteront pas à s investir pour défendre les intérêts de leurs clients. Attirer les talents, favoriser la stabilité des équipes Pour accompagner son développement, CM-CIC Securities, présent sur les grandes places internationales de Paris, Londres, New York, s attache à attirer et à fidéliser les meilleurs éléments. Dans sa gestion des ressources humaines, l entreprise veille à gérer harmonieusement la croissance des effectifs et la stabilité des équipes. Dans cette perspective, elle favorise la mobilité et l esprit d entreprise. Promouvoir les valeurs de conformité, qualité et la maîtrise des risques Dans l environnement actuel qui voit les réglementations prendre de plus en plus de place dans les processus opérationnels, CM-CIC Securities s attache à développer la valeur compliance en conciliant conformité et qualité. La conformité de CM-CIC Securities s appuie pleinement sur l ensemble des moyens et outils du groupe qui fait du respect des règles et des clients une de ses priorités. Chaque mois se tiennent au sein des équipes des réunions risque, conformité et qualité visant le progrès et le maintien de la vigilance dans ces domaines. Expertise, régularité, précision, pragmatisme caractérisent le quotidien de chaque collaborateur CM-CIC Securities 9
Nos atouts à l international : ESN LLP, notre réseau de partenaires en Europe, notre filiale en Amérique du Nord et notre succursale à Londres CM-CIC Securities et le réseau multilocal ESN LLP vous ouvrent les portes de 11 marchés financiers locaux et vous font bénéficier d une recherche couvrant plus de 800 valeurs CM-CIC Securities est membre fondateur du réseau multilocal ESN LLP regroupant 10 entreprises d investissement en Europe. Le réseau se positionne comme une alternative aux grands acteurs globaux ou multilocaux et se caractérise par une mise en commun de process structurants en termes de méthodologie et d outils : une base de données commune (Factset Partners), un accès négocié des données de marché (TAG), un intranet commun (permettant le partage d informations, fichiers, organisation d équipes ) à travers un VPN (Virtual Private Network) sécurisé ; une organisation par comité : trading, analyse, vente, IT, Equity Capital Markets, Fixed Income ; des processus qui favorisent des rencontres et des échanges très réguliers ; l interconnexion des plateformes électroniques d exécution ; des lignes de produits de recherche communes : ESN Analyser, ESN Daily Focus, ESN London seminar. CM-CIC Securities est également présent à Londres au travers de sa succursale spécialisée dans les services d exécution et à New York via sa filiale ESN North America détenu à 50,7 %. Accélérer notre partenariat avec BMCE Capital visant à proposer une recherche macro-économique et action sur plusieurs marchés émergents d Afrique, à commencer par le marché marocain. Une alternative aux acteurs globaux pour les émetteurs et grands clients institutionnels ESN LLP associe des brokers spécialistes de leur marché local, réputés pour leur expertise en stock picking. En proposant la couverture la plus étendue sur les valeurs européennes, ESN LLP est en mesure d identifier les meilleurs supports d investissement pour ses clients. En Europe et en Amérique du Nord, ESN LLP dispose d une force commerciale de plus de 200 vendeurs. Au global, ESN LLP traite avec plus de 1 200 clients institutionnels en Europe, dont une part importante d investisseurs Tier 2 et Tier 3. Origine de la demande institutionnelle hors de France dans les placements Les fonds Long only, les hedge funds et les assureurs représentent plus de 70 % de la base clients institutionnels. La forte capacité de placement d un réseau d experts locaux européens L approche multilocale d ESN LLP trouve sa justification dans la connaissance fine et inégalée des acteurs locaux et de leurs intérêts. Le partage de cette expertise locale avec le savoir-faire des équipes internationales au service des clients émetteurs permet d avoir une capacité de placement en Europe forte, originale et diversifiée : dans les opérations récentes, au-delà du placement opéré localement, 50 % en moyenne de la demande institutionnelle vient du réseau ESN LLP. Grâce à son fonctionnement en réseau, ESN LLP a mis en place de nombreux outils afin de procurer des poches de liquidités et de délivrer la meilleure exécution à ses clients institutionnels. Répartition par type de clients Deux axes de développement récents Distribuer en Europe la recherche de Valeurs Mobilières Desjardins qui dispose d une expertise en valeurs canadiennes et d une franchise importante sur le secteur des mines & métaux et du pétrole. 30 % Irlande 18 % Finlande 16 % Allemagne 16 % Espagne 16 % Italie 4 % Belgique et Pays-Bas 48 % Long Only 14 % Hedge Funds 13 % Others (Family Offices, Banks, Brokers, etc.) 11 % Private Banking Desks 7 % Insurances 7 % Proprietary Desks 10 CM-CIC Securities
ESN > ESN LLP en Europe Banca Akros > Italie Bank Degroof > Belgique Caixa Banco de Investimento > Portugal Bankia Bolsa > Espagne CM-CIC Securities > France Equinet Bank > Allemagne Investment Bank of Greece > Grèce NCB Stockbrokers > Irlande SNS Securities > Pays-Bas Pohjola > Finlande 10 sociétés d investissement en Europe 120 analystes et stratégistes Près de 800 valeurs européennes couvertes 200 vendeurs 1 200 clients > CM-CIC Securities à New York et à Londres ESN North America est broker dealer membre de FINRA, SIPC, et est majoritairement détenu par CM-CIC Securities. Deux autres membres fondateurs d ESN LLP, Banca Akros S.p.A. et Bankia Bolsa S.V. S.A. en sont également actionnaires. ESN North America CEO : Alex Englese Head of European Equity Sales : Vincent Fourneau CM-CIC Securities London Branch est la succursale de CM-CIC Securities spécialisée dans les services d exécution à Londres. 9 vendeurs et sales traders basés à New York 10 vendeurs et sales traders basés à Londres fin 2011 340 valeurs suivies par nos partenaires en Amérique du Nord CM-CIC Securities 11
ESN 800 valeurs couvertes sur 30 secteurs Une force de recherche et d analyse multilocale européenne reconnue Une analyse homogène Pour élaborer un produit paneuropéen calibré, ESN LLP a uniformisé ses définitions et procédures de recherche en : rédigeant un ESN Definition Guide dans lequel est consigné l ensemble des définitions de ratios et des données utilisées par ESN LLP ainsi que leurs méthodes de calculs ; créant des spreadsheets communs pour les industries, les banques et les assurances ; en concevant des modèles standards d études. Une base de données ESN LLP harmonisée et unique Principal outil de production de la recherche action ESN LLP, la base de données historise et stocke les données et les estimations sur près de 800 valeurs. Elle permet à l utilisateur de naviguer très facilement parmi l ensemble des sociétés suivies obtenant à la fois les données et les analyses de ces données. Une recherche régulièrement récompensée (1) AQ Research, l un des principaux organismes indépendants d évaluation de la recherche action, a classé dans son Yearbook 2010, ESN LLP n 1 en Europe pour la qualité de ses recommandations sur le critère hit rates. Par ailleurs, au classement réalisé par StarMine, en février 2010 sur la base du critère qualité des recommandations sur les valeurs européennes de l indice FTSE Eurofirst 300, ESN LLP se classe troisième. Ces classements confirment la pertinence du positionnement d ESN LLP, déjà classé n 3 en 2009 pour la justesse de ses recommandations selon AQ Research. Quant au bureau de recherche de CM-CIC Securities, il a été classé en 2010, toujours par AQ Research, n 1 pour la qualité de ses recommandations sur les valeurs du CAC 40. (1) Les récompenses citées ici ne récapitulent pas l ensemble des awards reçus. Une recherche multiple intégrant quatre grandes approches ESN LLP utilise au maximum la profondeur de sa base pour délivrer plusieurs types de recherche paneuropéenne : la recherche sectorielle, la recherche stock picking, la recherche stratégique. ESN LLP publie un grand nombre de produits de recherche. Certains harmonisent les approches des différents partenaires, comme L ESN Analyser, Les études valeurs D autres nourrissent la coopération sectorielle des brokers partenaires, comme Le secteur update, Les études sectorielles, Le Stock Guide Blue Chips, Les documents Top Picks, Les screenings GARP et VALUE, Le stock guide Small and Mid Caps Selection Par ailleurs d autres travaux sont menés sur : les actions Amérique du Nord avec le point marché ESN NA ; la recherche Crédit sur des émetteurs en Euro, concentrée sur 40 émetteurs cotés et non cotés, notés BBB + et moins, qui sera étendue. N o 1 européen pour la qualité de ses recommandations selon le classement AQ Research 2010 12 CM-CIC Securities
CORPORATE De la réalisation des opérations financières à l accompagnement des émetteurs au cours de leur vie boursière OPÉRATIONS FINANCIÈRES Un large savoir-faire Les équipes, présentes à Paris et à Lyon, ont une large expérience des entreprises qui font appel aux marchés financiers. Elles mettent en œuvre toutes les formes d opérations : introductions en Bourse, levées de fonds par émissions d actions, de quasi-actions (convertibles, titres hybrides ), émissions obligataires, reclassements de blocs et offres publiques Elles sont en mesure de faire le montage, la syndication et le placement des opérations financières. Elles en coordonnent la mise en œuvre en lien avec les autorités de place et les conseils de l émetteur (avocats, commissaires aux comptes ). À l issue de ces opérations, les équipes Corporate s engagent dans une relation de long terme avec l émetteur. Depuis 2010, CM-CIC Securities s est vu confier la responsabilité du développement du Debt Capital Market pour le compte du groupe Crédit Mutuel-CIC. Une équipe de recherche Corporate dédiée L équipe a pour mission d analyser le métier des entreprises et d évaluer leur positionnement stratégique. Lors des opérations, elle étudie les scénarios, chiffre les conséquences et conseille les entreprises. UNE FORTE CAPACITÉ DE PLACEMENT Avec les 1 200 clients investisseurs institutionnels européens du réseau ESN LLP, CM-CIC Securities bénéficie d une importante capacité de placement de titres en Europe. Celle-ci présente deux spécificités : une très forte affinité avec les investisseurs Tier 2 et Tier 3 et une présence forte dans 11 pays européens. Ce profil de clientèle permet d avoir une grande capacité de placement par rapport aux grandes structures globales généralement plus orientées Tier 1, États-Unis et Royaume-Uni. CM-CIC Securities s appuie également sur la capacité de placement des réseaux Crédit Mutuel et CIC auprès des particuliers en France. CM-CIC Securities 13
QUELQUES RÉFÉRENCES D OPÉRATIONS Introductions en Bourse et augmentations de capital ADP, APRR, Camaïeu, EDF, Evolis, Foncière des 6 e et 7 e arrondissements de Paris, Gaz de France, GL events, Metabolic Explorer, Paref, NextRadioTV, Rexel, Sanef, Société Générale, Vinci. Émissions obligataires ou produits hybrides Eurazeo, Foncière Atland, Groupe Bolloré, Havas, Klépierre, NextRadioTV, Pernod Ricard, Rexel, TEM (groupe Artémis), Unibail-Rodamco. Offres publiques Adenclassifieds, MB Electronique, Foncière Europe Logistique, Groupe Clarins, Groupe Soufflet, IPO, Neuf Cegetel, Sasa Industrie, Sorefico Coiffure. 14 CM-CIC Securities
CORPORATE De la réalisation des opérations financières à l accompagnement des émetteurs au cours de leur vie boursière SERVICES AUX ÉMETTEURS Un portefeuille de plus de 150 clients Trois prestations de service sont proposées aujourd hui Le secrétariat financier Les principales missions consistent à : assurer auprès des sociétés émettrices, une veille juridique, fiscale et réglementaire ; accompagner les sociétés à chaque étape de la vie des titres dont elles sont émettrices ; suivre et mettre à jour le capital des sociétés. Quelques chiffres AG : environ 90 centralisations par an ; 70 plans de stock-options actifs, 4 600 bénéficiaires ; 35 plans actifs d actions gratuites, 2 000 bénéficiaires ; environ 150 000 comptes courants nominatifs. La salle de marchés dédiée aux émetteurs Elle assure une animation de marché pour le compte de clients par des contrats de liquidité et gère des rachats d actions. Elle est aussi en mesure d effectuer en toute confidentialité les transactions en Bourse pour le compte des actionnaires de référence et holdings de contrôle des sociétés cotées ainsi que les reclassements de blocs vers des fonds privés et institutionnels. Quelques références de contrats de liquidité Bioalliance, Cegid, Fleury Michon, GL events, Groupe Open, Groupe Bourbon, Maisons France Confort, Plastic Omnium La communication financière Elle conseille et accompagne les dirigeants d entreprise dans la mise en œuvre et l exécution de leur stratégie de financement à travers une gamme complète de services : le conseil sur le positionnement stratégique de l entreprise ; la rédaction des supports clefs et l entraînement à la prise de parole ; les relations avec la presse économique et financière et les relations avec les analystes et investisseurs. Quelques exemples d événements des réunions d information financière ; des visites de sites ; des rendez-vous presse. CM-CIC Securities 15
BROKERAGE De l aide à la décision d investissement à une exécution haut de gamme INTERMÉDIATION Présent sur les actions, obligations, options, futures, CM-CIC Securities répond à tous les besoins des investisseurs institutionnels, entreprises et gestionnaires privés en termes de conseil, trading électronique, sales trading, compensation, arbitrage, prêt, emprunt, clearing et conservation. CM-CIC Securities intervient sur l ensemble des marchés européens, directement ou via un de ses partenaires ESN LLP et sur les marchés asiatiques et nord-américains via ESN NA. La connexion des salles de marché de tous les membres d ESN LLP permet une exécution sans délai et performante des ordres tout en bénéficiant de l expertise locale de chaque broker du réseau. La société est également présente au Maroc, via le partenariat stratégique avec la filiale de BMCE Bank sur le marché marocain : BMCE Capital Bourse. Enfin, dernier investissement en date, CM-CIC Securities a ouvert en juin 2010 une succursale à Londres qui renforce son offre dans les services de recherche et d exécution. Une organisation de services d investissement adaptée aux attentes de nos clients La recherche actions couvre 200 valeurs en France, 800 en Europe et 340 en Amérique du Nord. L intermédiation de CM-CIC Securities compte une quarantaine de vendeurs, traders et négociateurs basés à Paris, Lyon et Nantes. Valeurs françaises Les vendeurs s appuient sur une équipe de 20 analystes CM-CIC Securities dont 6 sont spécialisés sur les Small & Mid Caps France. CM-CIC Securities organise des réunions marketing à Paris (450 événements par an) et deux grands séminaires Small & Mid Caps par an à Londres. Valeurs européennes Les vendeurs, dont certains sont spécialisés sur les Small & Mid Caps Europe, s appuient en France sur une équipe de 14 analystes dédiés. Dans le cadre du réseau ESN LLP, les 120 analystes apportent localement leur expertise et le fruit de leur recherche. 800 valeurs couvertes en Europe N o 1 en France Recommandation sur le CAC 40 AQ research 2010 LE CONTRAT SADIE Il s inscrit dans le cadre d un contrat de commission de courtage à facturation partagée (CCP). Le CCP permet, parmi les commissions versées par une société de gestion de portefeuille (SGP) à un intermédiaire qui assure l exécution de ses ordres, de distinguer : la part affectée à la rémunération des services d exécution des ordres ; de celle constituant la rémunération des services d aide à la décision d investissement et d exécution (SADIE). À ce titre, CM-CIC Securities a développé un outil sécurisé de consultation de suivi et de gestion des commissions SADIE. L outil de suivi et de gestion des commissions SADIE permet au client : de consulter opération par opération le montant de commissions SADIE collecté ; d allouer des commissions SADIE à des prestataires SADIE, soit opération par opération, soit en masse ; de visualiser les factures reçues des prestataires SADIE, de suivre, d accepter ou de refuser leur règlement ; de suivre le détail des commissions SADIE reversées par prestataire sur une période donnée ; et de disposer de reporting de suivi des commissions. 16 CM-CIC Securities
L équipe d analystes organise régulièrement des réunions marketing sur une thématique sectorielle Europe ou Large Caps France & Europe. Valeurs nord-américaines La recherche sur les valeurs nord-américaines est réalisée par les 12 analystes de Valeurs Mobilières Desjardins au Canada, spécialisés sur les secteurs des mines & métaux, métaux précieux, pétrole, finance et sur les valeurs québécoises ainsi que par les 37 analystes de Needham, spécialisés sur les valeurs de croissance et les secteurs de la technologie. Au-delà de cet accès à la recherche, CM-CIC Securities et sa filiale ESN North America offrent une véritable capacité de conseil et d exécution sur les marchés nord-américains. Le courtage dérivés : plus de 15 ans d expérience CM-CIC Securities est membre de Nyse Euronext Liffe et d Eurex. À Paris, une équipe de 8 personnes est dédiée à la vente des dérivés d actions et d indices. Cette activité inclut l offre Préviris de couverture sur les marchés des dérivés agricoles. La vente obligataire et titres hybrides : spécialiste des obligations corporate et high yield Cette activité s appuie à la fois sur la création d une plateforme de recherche crédit, les synergies avec les bases de données de la recherche action et des événements marketing spécifiques. L équipe obligataire intervient sur la vente des obligations, des convertibles et des titres hybrides. Elle propose un service de conseil et de négociation, sur les marchés obligataires mondiaux et les instruments de taux d intérêt : emprunts d État, obligations foncières, financières et corporate. Les rencontres avec le management des sociétés cotées CM-CIC Securities organise en France, en Europe et aux États-Unis, de nombreux séminaires et roadshows pour le compte de sociétés cotées et non cotées ainsi que pour les investisseurs. Chaque année, au mois de novembre, un séminaire perspectives réunit plus de 250 investisseurs. Une gamme de produits de recherche régulièrement enrichie CM-CIC Securities dispose d une gamme étendue de produits de recherche dont des produits classiques tels que l Analyser qui décrypte quotidiennement les principales actualités de l économie et des sociétés, ou encore des études sur les valeurs et sur les secteurs. La société a également développé des axes de recherche différenciants : stock picking, recherche dédiée, Maroc Enfin, CM-CIC Securities a également enrichi ses publications de produits de recherche uniques comme : le 19h15, synthèse économique quotidienne des marchés ; le fax hebdomadaire ; la recherche crédit ; le special situations ; le French Midcaps Handbook, etc. Services d exécution : une compétitivité renforcée par des investissements humains et technologiques CM-CIC Securities a réalisé les investissements technologiques et humains nécessaires pour répondre aux évolutions réglementaires des marchés, ainsi qu aux exigences des clients. En ligne avec la directive MIF imposée aux PSI, CM-CIC Securities a procédé, dès 2007 aux ajustements nécessaires à l application du principe de Best Execution dans un cadre européen. Comme PSI concentrateur, CM-CIC Securities centralise les ordres, quel que soit le sousjacent, actions, obligations, dérivés, trackers, OPCVM et fait partie des rares brokers français à avoir la capacité à gérer de manière automatisée les contrats SADIE. CM-CIC Securities a su s adapter à l évolution structurelle des marchés et au fort enjeu d accès à la liquidité en investissant à la fois sur sa plateforme d exécution et sur les équipes front-office. Elle dispose d une plateforme ouverte intégrant les composants de Smart routing (accès multivenues) et de trading algorithmique, ainsi qu une palette d outils permettant de gérer le program trading et le pairs trading. La plateforme est connectée à l ensemble des partenaires ESN LLP et permet de recevoir des ordres clients en électronique depuis n importe quel réseau de routage (connexions existantes avec les principaux réseaux tels Fidessa, Ulnet, Bloomberg, Charles River, ou nouvelle intégration via le protocole FIX), que ce soit en accès direct (DMA), ordres à soigner (EDA) ou accès direct au serveur d algorithmes. La mise en commun d outils au sein du partenariat ESN LLP et le renforcement des équipes de sales trading permettent d accroître la liquidité disponible et les opportunités de croisement de blocs entre contreparties. La diversité des profils clients et la couverture géographique du partenariat ESN LLP permettent d accéder à des poches de liquidité spécifiques. CM-CIC Securities 17
GLOBAL CUSTODY Leader sur le segment des sociétés de gestion de portefeuilles et d OPCVM indépendantes DÉPOSITAIRE TENEUR DE COMPTES 100 sociétés de gestion 17 milliards de conservation 250 fonds déposés représentant 10 milliards d euros d actifs en conservation Depuis 20 ans, CM-CIC Securities est l un des principaux acteurs des métiers dépositaire, teneur de comptes et conservation pour les sociétés de gestion de portefeuilles et d OPCVM indépendantes. Une cible privilégiée CM-CIC Securities collabore avec près de 100 sociétés de gestion indépendantes. Les actifs conservés sur l activité Tenue de compte Conservation s élèvent à 17 milliards d euros d actifs pour 30 000 comptes clients déposés. CM-CIC Securities s est également développé dans le secteur des institutionnels français et étrangers (banques privées) et des compagnies d assurances. Une progression constante sur la gestion collective Le nombre des fonds déposés chez CM-CIC Securities est en progression constante : 78 en 2002, 136 en 2004, 186 en 2006, 233 en 2008 et 250 en décembre 2010, représentant une conservation d actifs de plus de 10 milliards d euros. Une relation forte avec les compagnies d assurances Dix compagnies d assurances ont délégué la gestion de leurs contrats multisupports auprès de 60 sociétés de gestion, dont 1 600 portefeuilles sont ouverts dans les livres de CM-CIC Securities. L OFFRE DÉPOSITAIRE D OPCVM DE CM-CIC SECURITIES Elle est intégrée dans CM-CIC Dépositaires, qui constitue un ensemble de moyens communs alloués à l activité Dépositaire dans le groupe Crédit Mutuel-CIC. Dans ce cadre, le groupe Crédit Mutuel-CIC a investi dans la solution logicielle leader dans le domaine du suivi des ratios réglementaires et statutaires afin de garantir les meilleurs niveaux de qualité et de réactivité aux gérants des OPC. 18 CM-CIC Securities