Le CAC vu de Nouillorque (Sem 51, 19 déc. 14) Hemve 31 Le bulletin hebdomadaire, sur votre site http://hemve.eklablog.com/ Le CAC indique t il le niveau des cuves de pétrole? Le rebond temporaire du Wti fait rebondir les marchés ; La FED rassure, WS à 1% de son record, En une journée le Cac fait mieux qu en une année, On connaît enfin la date du futur krach obligataire, Offrez un baril de pétrole, pour les fêtes Encore une semaine agitée : pétrole, vote grec et la FED Variations cumulées sur la semaine (en %) 4 2 14-déc. 15-déc. 16-déc. 17-déc. 18-déc. 19-déc. CAC S&P500 wti 0,5 3,4 2,9 3,4 3,2 0-2 0,00-0,6-0,4-1,5 0,1-1,4-4 -2,5-4,3-2,9-2,9-5,1-6 On attendait la FED et la Grèce. C est encore le pétrole qui fait la loi. Le rebond du pétrole à 56$ fait rebondir les marchés. La FED prend le relais jeudi, en rassurant les marchés : Le premier tour de la présidentielle grecque. Le pari de Samaras de rassembler 180 voix (les 3/5) d ici le 29 décembre, sur le futur président (Stravos Dimas) reste incertain. L élection s annonce mal, avec 160 voix pour Dimas. il lui en faudra 180 au 3 ème tour, pour être élu et éviter de nouvelles élections législatives. Il n y a pas de réserves. La FED introduit la flexibilité, en jouant sur les mots ; elle saura se montrer «patiente» «Les fonds court terme resteront à ¼ de points, tant que l inflation sera sous les 2%. Mais elle se 1 / 8 19 dec. 14
réserve le droit de changer d avis, si l inflation redémarre.». Surtout elle déclare que le pétrole bas est positif pour l économie US. Le Cac rebondit sur 3950, comme anticipé, sur un très fort support datant de 2011. le CAC depuis 2014 maj 19 dec @Hemve31 4700 4500 4300 4100 3900 3700 3500 1-janv.-14 1-avr.-14 1-juil.-14 1-oct.-14 1-janv.-15 On parle de plus en plus d un futur QE de la BCE, mais avec une garantie des banques nationales.et là ça pose un problème : La banque nationale d Italie, la première concernée n a pas de capital. Ou un capital très faible 50 Millions. Insignifiant! La banque est privée. Ses actionnaires sont les banques privées italiennes (BMPS, Unicredito, Generali ) qu il faut justement sauver. Le serpent se mord la queue. Les banques italiennes chutent et pèsent sur la cote vendredi en zone euro. Pas d autres solutions que de recapitaliser l ensemble du système bancaire. L Allemagne est déjà créancière de plus de 1 000 Mds, sur la zone euro avec Target 2, dont une centaine de Mds sur l Italie. Elle ne sera jamais remboursée. Les actions suivent les fluctuations du Wti un véritable manomètre du niveau des cuves de stockage du pétrole. Certains croyaient que le CAC mesurait les performances de nos entreprises tricolores. Il n en est rien. L indice suit les fluctuations du Wti et les communiqués sur les niveaux des cuves aux US. La publication des stocks mercredi en repli plus que les attentes, et les investissements qui s arrêtent, stabilisent la chute 2 / 8 19 dec. 14
Wti en $ 61 60 59 58 57 56 55 54 53 le Cac et le wti @ hemve 31 wti future cac future Contango CAC 4350 4300 4250 4200 4150 4100 4050 4000 3950 52 3900 9:00 14:30 22:00 12:00 14:30 7:00 9:00 12:00 13:45 18:00 9:00 10:00 11:30 15:15 18:45 22:00 9:00 12:00 15:30 22:00 15-déc 16-déc 17-déc 18-déc 19-déc Contango : Vendredi report des contrats janvier. Le report du future se fait à un prix plus bas que le mois précédent et jeudi anticipe. Signe que la baisse n est pas finie. La production dépasse la consommation de plus d un million de barils /jour Les capacités de stockage sont archi pleines. Il faut encore caser 500 Millions de barils. Où les stocke-t-on? La Russie continue d augmenter sa production; les autres pays aussi. Et les US n ont toujours pas le droit d exporter leur pétrole!! Ce qui fait baisser les prix localement. Offrez un baril à vos amis, pour les fêtes! 3 / 8 19 dec. 14
en M barils/jour 95 Production et demande mondiale de pétrole @ hemve31 94 production consommation 94,1 93 93,5 92 91 90 2013 T1 2013 T2 2013 T3 2013 T4 2014 T1 2014 T2 2014 T3 2014 T4 2015 T1 2015 T2 2015 T3 2015 T4 Le pétrole ne risque pas de remonter brutalement, avant l été. Jusqu où peut descendre le Wti? 42 $, la ligne de support, veille de 15 ans montant en $ prix du baril wti en $ (maj 19 dec 2014 ) Hemve 31 160 140 120 100 80 60 40 20 terminus à 42? 0 janv-99 janv-00 janv-01 janv-02 janv-03 janv-04 janv-05 janv-06 janv-07 janv-08 janv-09 janv-10 janv-11 janv-12 janv-13 janv-14 janv-15 4 / 8 19 dec. 14
Notez bien la forme des rebonds : vous aurez plusieurs mois pour identifier que c est le point bas. cours du Wti (en $) (maj 19 dec 14 ) Hemve 31 prix en $ 120 110 wti 100 90 80 70 60 50 42 $ mi janvier? 40 1-janv.-12 1-mars-12 1-mai-12 1-juil.-12 1-sept.-12 1-nov.-12 1-janv.-13 1-mars-13 1-mai-13 1-juil.-13 1-sept.-13 1-nov.-13 1-janv.-14 1-mars-14 1-mai-14 1-juil.-14 1-sept.-14 1-nov.-14 1-janv.-15 1-mars-15 On descend de 0,45 $ par jour ouvrable. Le point bas à 42 $, serait autour du 15 janvier, si on garde la même vitesse de chute. Et après sur le long terme, on remontera à 75 $, quand on aura absorbé tous les surplus ; ce qui peut prendre un peu de temps. La courbe saisonnalité de la consommation nous fait dire que la reprise n aura pas lieu avant mars. Certes le pétrole à prix bas sera favorable à la croissance. Mais pas tout de suite dans 6 mois au moins. Par contre les effets négatifs commencent tout de suite : des investissements qui chutent, et les Etf obligataires à taux élevé (High yield) qui risquent la faillite et pèsent sur les bancaires. Donc baisse des taux aujourd hui et reprise avec les cours du pétrole et de l inflation. On connaît enfin la date du futur krach obligataire La baisse du pétrole, entraine la baisse de l inflation dans tous les pays, et donc baisse des taux nominaux. Le jour où le pétrole remonte on fera le chemin inverse. 5 / 8 19 dec. 14
Wti et 10Y maj 19 dec @Hemve 31 T10Y wti en $ 4,5 4,0 3,5 T10Y wti 150 140 130 120 3,0 110 2,5 100 2,0 90 1,5 80 70 1,0 60 0,5 50 25-janv-13 27-mars-13 27-mai-13 25-juil-13 24-sept-13 22-nov-13 22-janv-14 24-mars-14 22-mai-14 22-juil-14 19-sept-14 19-nov-14 Et là la remontée des taux, c est mortel pour les porteurs d obligations. Il n y aura plus aucun acheteur. Donc une remontée brutale des taux.au moins 2%.Une chute du marché obligataire de 20% taux en % Les taux de l'oat maj 19 dec 14 @ Hemve31 5 4 T OAT 3 2 1 0 1-déc.-07 1-juin-08 1-déc.-08 1-juin-09 1-déc.-09 1-juin-10 1-déc.-10 1-juin-11 1-déc.-11 1-juin-12 1-déc.-12 1-juin-13 1-déc.-13 1-juin-14 1-déc.-14 L OAT sera alors à 0,75% 6 / 8 19 dec. 14
Pourquoi les bulles de savon éclatent? La bulle éclate parce qu elle perd de l eau. L eau, coincée entre les deux couches de savon.glisse vers le bas. La partie supérieure devient très fine, et trop fragile. Et les bulles financières? La bulle est un équilibre fragile entre les dettes et le financement. Il suffit qu une partie du monde modifie les conditions, une partie de la bulle s épaissit ; les autres deviennent trop minces. La bulle éclate. La crèche de Noel Nos petits enfants (toutes religions confondues) sont fascinés par les crèches. Alors qu ils ont des tonnes de playmobil les crèches les attirent comme des aimants. Les santons de plâtre à l effigie chrétienne menacent ils le solide buste de Marianne dans nos mairies? Ce qui irrite les opposants à la crèche, c est son message, un couple de Sdf qui se fait refuser des hôtels parce que la femme accouche. Ils se refugient dans une étable.on dirait aujourd hui un bidonville. Cette histoire irrite la gauche qui en oublie la deuxième partie de l histoire : l amour. C est le signe que les valeurs de la république traversent une grave crise de confiance. Quelle tendance la semaine prochaine? Toujours le niveau des cuves et les bulletins sur les stocks.hiver doux ou hiver rigoureux? Le Wti va continuer à mener la danse. Mais bien malin celui qui peut prévoir les fluctuations hebdo, même si la tendance à la baisse est affirmée. Donc une très grande volatilité. Le report des futures sur janvier du pétrole à un prix plus bas est mauvais signe : la chute n est pas finie. Les reports de shorts vont amplifier la baisse.. 19 déc. 14 10Y 2,18 OAT 0,9 S&P 2070 Cac : 4241 eurod 1,223 500 : Tendance Semaine Prochaine (AT) 2,16 0,86 2064 4162 1,22 Analyse Hemve Toujours le pétrole Et on va pouvoir y ajouter la guerre des devises. La Russie, le japon, la chine, la zone euro dévaluent. 7 / 8 19 dec. 14
Prévision Hemve, Oscillation dans le biseau 3950 4400. Tendance indécise, fonction du Wti La boite de jeu du CAC, la semaine prochaine (maj 19 dec 14) Hemve 31 4600 4500 4400 4516 4504 4300 4200 4100 4000 3900 3800 4263 cac support resistance prevision MM 4241 4196 3905 4196 4162 3876 9-déc. 11-déc. 13-déc. 15-déc. 17-déc. 19-déc. 21-déc. 23-déc. 25-déc. 27-déc. La ligne bleue donne la tendance probable du CAC dans une semaine : Les deux autres lignes les bornes extrêmes, pour le trading hebdomadaire le support et la résistance. Si la ligne de tendance rejoint un support ou une résistance, c est un signal d inversion de tendance. Il faut voir cet outil uniquement comme un guide pour éviter les contre sens, et non une prévision infaillible. Il reste un pied de pilote pour l interprétation de chacun, et toujours possible l arrivée d un cygne noir non détectable par principe. Paris et New York seront ouverts une demi journée le 24 décembre Ils sont tous les deux fermés le 25.Paris est aussi fermé le 26. Attention à la fin de l année fiscale le 29 décembre. Dans la pratique, mieux vaut avoir fait le nettoyage des plus values/ moins values, avant le 24 décembre. Soyez prudent, Bon week end à tous. Hemve 31 8 / 8 19 dec. 14