INFORMATION PRESSE Clermnt-Ferrand, le 10 février 2012 COMPAGNIE GENERALE DES ETABLISSEMENTS MICHELIN Infrmatin financière au 31 décembre 2011 2011 : une année qui cnfirme pleinement les rientatins stratégiques du Grupe 2012 : bjectif de résultat pératinnel en hausse et de génératin de cash flw libre face à des marchés plus cntrastés Vlumes en hausse de 6,7 % grâce à un premier semestre frtement prteur. Résultat pératinnel rbuste à 1 945 millins d eurs, sit 9,4 % des ventes nettes et résultat net en augmentatin de 39 %. Frte rentabilité cnfirmée des Activités de spécialités. Cuverture effective du renchérissement des matières premières. Cash flw libre à l équilibre, cmpte tenu de l accélératin du plan d investissements et malgré l impact des matières premières sur le besin en fnd de rulement. Structure financière slide. Prpsitin d un dividende de 2,10 eurs par actin, sumis à l Assemblée générale des actinnaires du 11 mai 2012. Perspectives Au service de sa stratégie, Michelin dispse d atuts qui lui snt prpres : une psitin de premier plan sur le segment Premium et sur l ensemble des Activités de spécialités, ainsi qu une présence mndiale équilibrée, renfrcée dès 2012 avec le démarrage des nuvelles usines au Brésil et en Chine. Ainsi, Michelin cnfirme, sur la péride 2011-2015, sn ambitin d une crissance d au mins 25 % et de cash flw libre psitif. Il prte l bjectif 2015 de résultat pératinnel à 2,5 milliards d eurs. Dans ce cntexte, Michelin met en place un nuveau prgramme d améliratin de cmpétitivité dans les dmaines de l industrie et des services, d un mntant d envirn 1 milliard d eurs sur 5 ans. En 2012, alrs que les marchés du pneumatique évluernt de manière différenciée, avec un envirnnement tujurs favrable dans les nuveaux marchés et mins prteur en Eurpe, Michelin vise une stabilité des vlumes. La crissance du résultat pératinnel et l évlutin du cash flw libre, cmpte tenu d investissements de l rdre de 1,9 milliards d eurs, devraient être en ligne avec l ambitin 2015 du Grupe. 1/10
(EN MILLIONS D EUROS) 2011 2010 VENTES NETTES 20 719 17 891 RESULTAT OPERATIONNEL AVANT ELEMENTS NON RECURRENTS 1 945 1 695 MARGE OPERATIONNELLE AVANT ELEMENTS NON RECURRENTS 9,4 % 9,5 % TOURISME CAMIONNETTE ET DISTRIBUTION ASSOCIEE 9,4 % 10,4 % POIDS LOURD ET DISTRIBUTION ASSOCIE 3,5 % 4,4 % ACTIVITES DE SPECIALITES 21,5 % 17,8 % RESULTAT OPERATIONNEL APRES ELEMENTS NON RECURRENTS 1 945 1 695 RESULTAT NET 1 462 1 049 INVESTISSEMENTS 1 711 1 100 ENDETTEMENT NET 1 814 1 629 RATIO D ENDETTEMENT NET 22 % 20 % CASH FLOW LIBRE 1 (19) 426 ROCE 10,9 % 10,5 % EFFECTIF INSCRIT 2 115 000 111 100 1 Cash flw libre : Flux de trésrerie sur activités pératinnelles flux de trésrerie d investissements 2 En fin de péride 2/10
Evlutin des marchés de pneumatiques Au curs de l année 2011, la demande mndiale de pneumatiques est restée glbalement prteuse dans l ensemble des znes gégraphiques. Après un 1 er trimestre en frte prgressin, le rythme de crissance s est ralenti pur se rapprcher de ses tendances lng terme, avec une inflexin à l été de la demande Pids lurd dans un envirnnement macrécnmique mins favrable. Tut au lng de l année, le marché a été marqué par des hausses cntinues de tarifs de la part de l'ensemble des pneumaticiens dans un cntexte de frt renchérissement des matières premières. TOURISME CAMIONNETTE 2011/2010 (en nmbre de pneus ) EUROPE* NORD ASIE (HORS INDE) SUD AFRIQUE/INDE/ MOYEN-ORIENT TOTAL Première mnte + 7 % + 10 % - 2 % + 10 % Remplacement + 5 % - 1 % + 10 % + 6 % + 3 % 4 e trimestre 2011/2010 (en nmbre de pneus) EUROPE* NORD ASIE (HORS INDE) SUD AFRIQUE/INDE/ MOYEN-ORIENT TOTAL Première mnte + 22 % - 1 % - 1 % + 9 % Remplacement - 4 % - 4 % + 6 % + 3 % - 1 % * Y cmpris Russie et Turquie PREMIERE MONTE En Eurpe, la demande de pneus, en ralentissant sur la fin de l année, augmente de 7 %, sutenue par les exprtatins de véhicules et la prductin de véhicules haut de gamme. La demande en Amérique du Nrd, qui subit au 2 ème trimestre l effet du manque de pièces et cmpsants en prvenance du Japn pur les cnstructeurs autmbiles, prgresse de 10 % sur l année. En Asie (hrs Inde), la demande est en retrait de 2 % glbalement. Elle augmente de 2 % en Chine et recule de 14 % au Japn ù les effets du tsunami n nt pas été cmpensés par le redémarrage des usines d assemblage autmbile. Les inndatins en Thaïlande au 4 ème trimestre nt pesé sur ce redémarrage. En Amérique du Sud, les marchés s établissent en hausse de 4 %. Après des ralentissements de prductin en milieu d année de la part des cnstructeurs lcaux face au succès des imprtateurs, la demande de véhicules de turisme et d utilitaires légers rebndit. REMPLACEMENT En Eurpe, le marché est en hausse de 5 %, grâce à une demande sutenue et à la bnne tenue du marché hiver. Un stckage partiel des distributeurs en anticipatin des augmentatins de tarifs est intervenu en début d année. Malgré la duceur des cnditins hivernales, la demande en pneus hiver crit frtement (+ 18 %), même si les vlumes vendus en décembre 2011 snt en 3/10
régressin par rapprt à 2010. Le segment hiver représente désrmais 30 % du marché eurpéen. La demande reste très bien rientée en Russie. En Amérique du Nrd, la demande est en retrait de 1 %, pénalisée par la baisse des kilmétrages myens parcurus liée aux cûts de carburants élevés et par un envirnnement incertain. Les segments hiver, utilitaires et haut de gamme (indices de vitesse V et Z) restent tutefis rientés à la hausse. En Asie (hrs Inde), les marchés snt en hausse de 10 %. La demande chinise augmente de 19 %, en dépit de plitiques publiques de piltage de la crissance. Le marché japnais, malgré un ralentissement au 4 ème trimestre, est en augmentatin de 7 %, tiré par la recnstitutin des stcks disparus lrs de la catastrphe naturelle. En Amérique du Sud, les marchés du remplacement restent bien rientés (+ 6 %). Sur la fin de l année, le marché brésilien (+ 3 %) bénéficie des mesures de relance écnmique et de réductin du cût du crédit décidées à l autmne. POIDS LOURD 2011/2010 (en nmbre de pneus) EUROPE** NORD ASIE (HORS INDE) SUD AFRIQUE/INDE/ MOYEN-ORIENT TOTAL Première mnte * + 35 % + 56 % - 3 % + 19 % + 120 % + 18 % Remplacement * + 6 % + 6 % + 7 % + 9 % + 5 % 4 e trimestre 2011/2010 (en nmbre de pneus) EUROPE** NORD ASIE (HORS INDE) SUD AFRIQUE/INDE/ MOYEN-ORIENT TOTAL Première mnte * + 49 % + 16 % + 18 % + 137 % + 23 % Remplacement * - 9 % - 6 % - 0 % - 1 % + 5 % - 2 % * Marché radial uniquement ** Y cmpris Russie et Turquie PREMIERE MONTE En Eurpe, le marché est en frte hausse (+35 %) par rapprt à l année 2010 qui était encre à un niveau relativement faible ntamment au 1 er semestre. La crissance a été sutenue par les prductins de camins destinées à l exprt, avant de s infléchir sensiblement à l été dans un cntexte macrécnmique incertain. En Amérique du Nrd, le marché cnnaît une augmentatin frte (+ 56 %) qui crrespnd aux ventes de camins neufs et au renuvellement du parc dnt l âge myen (9 ans) est histriquement élevé. En Asie (hrs Inde), la demande est en retrait de 3 %, reflétant principalement le recul du marché chinis (- 5 %) lié au cntrôle de l accès au crédit et au ralentissement des activités liées à la cnstructin. En Amérique du Sud, le marché reste prteur, tiré au Brésil (+ 21 %) ntamment, par les achats anticipés de camins neufs avant la mise en œuvre de nuvelles nrmes techniques début 2012. REMPLACEMENT 4/10
En Eurpe, la demande s établit en hausse de 6 % sur l ensemble de l année. Après un 1 er semestre prteur (+ 18 %) tiré par un restckage des revendeurs et des achats en anticipatin des hausses de prix, le 2 nd semestre a cnnu une frte décélératin engendrée par une activité de fret ralentie, les réductins de stcks excédentaires des négciants et les incertitudes écnmiques liées à la crise de l eur. La demande en Russie maintient sn rythme de crissance (+ 35 %) dans un envirnnement écnmique tujurs dynamique. En Amérique du Nrd, le marché radial est en hausse de 6 %. Les tnnages transprtés nt retruvé leur niveau de 2007. Le marché d'asie (hrs Inde) prgresse de 4 %, avec des évlutins cntrastées par pays. En Chine, la crissance s est limitée à 3 %, affectée par le ralentissement des activités liées à la cnstructin et par les mesures de cntrôle du crédit. Dans les pays de l ASEAN, la demande est restée sutenue (+11 %), en dépit de l impact des inndatins en Thaïlande. Au Japn, le marché prgresse de 6 % et bénéficie de la recnstitutin des stcks disparus lrs de la catastrphe naturelle. En Amérique du Sud, la demande augmente de 7 %, avec un ralentissement néanmins au 2 nd semestre et une hausse des imprtatins de pneumatiques liée à l appréciatin des devises lcales. Au Brésil (+5 %), le marché a ralenti au 2 nd semestre en raisn, d une part, des mesures de lutte cntre l inflatin et les imprtatins, et d autre part, du cntexte écnmique internatinal mins prteur. PNEUMATIQUES DE SPECIALITES GENIE CIVIL : tirée par la frte demande des pays émergents en minerais et énergie, la crissance sutenue du secteur minier se pursuit (supérieure à 10 %). Le marché demeure tendu ntamment pur les pneumatiques de grande dimensin. Le marché de premier équipement a cnnu un frt rebnd et se rapprche de ses plus hauts histriques. Le marché mndial des pneumatiques destinés aux infrastructures et aux carrières cntinue à crître tant en Amérique du Nrd qu en Eurpe. AGRICOLE : la demande mndiale sur le marché du premier équipement cntinue sn redressement, ntamment en Eurpe et en Amérique du Nrd, en particulier pur les engins de frte puissance. Le marché du remplacement a cnnu une frte prgressin en Amérique du Nrd et cntinue à crître en Eurpe. DEUX ROUES : les marchés mtrisés s établissent en prgressin, en particulier en Amérique du Nrd. AVION : en aviatin cmmerciale, la crissance du trafic passagers se cnfirme ainsi que l améliratin du taux de remplissage. L activité Militaire se maintient à un niveau cmparable à 2010. Activité et résultats 2011 VENTES NETTES 5/10
Les ventes nettes s établissent à 20 719 millins d eurs, en prgressin de 15,8 % à taux de change curants par rapprt à 2010. Le principal élément de cette crissance tient à l effet mix-prix psitif (+ 10,5 %) qui crrespnd entièrement au maintien d une plitique de prix ferme et aux ajustements cntractuels de prix. L effet mix, quasiment neutre (- 63 millins d eurs), reflète l effet défavrable de la reprise des vlumes plus accentuée en première mnte, presque cmpensé par l améliratin cntinue des mix segment. L impact psitif (+ 6,7 %) des vlumes traduit la bnne perfrmance cmmerciale du Grupe, tandis que la demande est restée glbalement prteuse sur l année. L impact négatif (- 1,8 %) des parités de change résulte de l évlutin de l'eur par rapprt au dllar américain, principalement. RESULTATS Le résultat pératinnel du Grupe avant éléments nn récurrents s établit à 1 945 millins d eurs, sit 9,4 % des ventes nettes. Aucun élément nn récurrent n a été enregistré sur l exercice. L améliratin de 250 millins d eurs par rapprt au résultat pératinnel publié en 2010 traduit principalement l effet favrable de la hausse des vlumes (+ 473 millins d eurs) et du prix-mix (+ 2 012 millins d'eurs) qui a permis d équilibrer l'effet du surcût de matières premières (- 1 748 millins d'eurs). Elle cmprend également la hausse des frais qui préparent la crissance des vlumes (- 207 millins d'eurs), les gains de prductivité (+ 62 millins d'eurs) et un effet défavrable de 100 millins d eurs lié aux évlutins mnétaires. Le résultat net s établit en bénéfice de 1 462 millins d eurs. POSITION FINANCIERE NETTE Sur l année, le Grupe a généré un cash flw libre négatif de 19 millins d eurs, après le dublement des investissements de crissance. Le renchérissement des matières premières, engendrant une hausse significative des stcks et des besins de fnds de rulement, a pesé à hauteur de 739 millins d'eurs. A fin décembre 2011, le rati d endettement s élève à 22 %, crrespndant à un endettement financier net de 1 814 millins d eurs. INFORMATION SECTORIELLE MILLIONS D EUROS VENTES NETTES RESULTAT OPERATIONNEL AVANT NON RECURRENTS MARGE OPERATIONNELLE AVANT NON RECURRENTS TOURISME CAMIONNETTE ET DISTRIBUTION 2011 2010 2011 2010 2011 2010 ASSOCIEE 10 780 9 790 1 018 1 014 9,4 % 10,4 % POIDS LOURD ET DISTRIBUTION ASSOCIEE 6 718 5 680 233 249 3,5 % 4,4 % 6/10
ACTIVITE DE SPECIALITES 3 221 2 421 694 432 21,5 % 17,8 % GROUPE 20 719 17 891 1 945 1 695 9,4 % 9,5 % TOURISME CAMIONNETTE ET DISTRIBUTION ASSOCIEE Les ventes nettes du segment Turisme caminnette et distributin assciée s élèvent à 10 780 millins d eurs, en augmentatin de 10,1 % par rapprt à 2010, grâce à la crissance des vlumes de ventes (+ 3,9 %), la bnne dynamique des prix maintenue par le Grupe tut au lng de l année et le succès des gammes MICHELIN Pilt Super Sprt, MICHELIN Primacy HP et MICHELIN Alpin 4. L augmentatin des tnnages vendus, l'effet prix-mix qui fait plus que cmpenser le surcût des matières premières, et la hausse des frais qui préparent la crissance future, cnduisent à un résultat pératinnel de 1 018 millins d eurs avant éléments nn récurrents, sit 9,4 % des ventes nettes. POIDS LOURD ET DISTRIBUTION ASSOCIEE Les ventes nettes du segment Pids lurd et distributin assciée s élèvent à 6 718 millins d eurs, en hausse de 18,3 % par rapprt à l année 2010. Les vlumes de ventes augmentent de 5,8 % sur l année, après un 1 er semestre en hausse de 15,6 % qui avait bénéficié des achats d'anticipatin des augmentatins de tarifs. Michelin a ntamment réussi le lancement de ses nuvelles gammes MICHELIN X MultiWay 3D Eurpe et X MultiWay XZE Brésil, tandis que le succès des pneus MICHELIN X One se cnfirme. En dépit d un mix Première mnte/remplacement défavrable et des frais de démarrage en Chine et en Inde, le résultat pératinnel avant éléments nn récurrents s élève à 233 millins d eurs représentant 3,5 % des ventes nettes, grâce à la crissance des vlumes et aux augmentatins de tarifs prgressivement mises en œuvre qui équilibrent sur l année les surcûts liés aux matières premières. ACTIVITES DE SPECIALITES Les ventes nettes du segment Activités de spécialités s élèvent à 3 221 millins d eurs, en hausse de 33,0 % par rapprt à 2010, et reflètent à la fis une frte hausse des vlumes (+ 22,4 %) et la répercussin aux clients des hausses de cût des matières premières. A 694 millins d eurs u 21,5 % des ventes nettes, le résultat pératinnel avant éléments nn récurrents des Activités de spécialités se maintient à un niveau structurellement élevé. La hausse des tnnages vendus, la cntributin significative de l'activité Génie civil et les ajustements cntractuels à la hausse des prix nt largement cmpensé l impact défavrable du renchérissement des matières premières et des variatins de change. 7/10
Cmpagnie Générale des Etablissements Michelin La Cmpagnie Générale des Etablissements Michelin a réalisé un bénéfice de 360 millins d eurs pur l exercice 2011. Les cmptes nt été présentés au Cnseil de Surveillance qui s est réuni le 6 février 2012. Les prcédures d'audit nt été effectuées et le rapprt d'audit a été émis à la même date. Les Gérants du Grupe cnvquernt une Assemblée générale des actinnaires le vendredi 11 mai 2012 à 9 heures à Clermnt-Ferrand. Les Gérants sumettrnt à l apprbatin des actinnaires le versement d un dividende de 2,10 eurs par actin, payable au chix de l actinnaire, en numéraire u en actins. 8/10
Faits marquants 2011 Michelin a pursuivi sa stratégie de hausses de prix face au renchérissement des matières premières Le grupe Michelin signe un prtcle d accrd avec les grupes Duble Cin et Huayi En Amérique du Nrd, Michelin investit 200 millins de dllars dans l usine de Lexingtn, en Carline du Sud, pur augmenter ses capacités de prductin Turisme caminnette Michelin met en place une ligne de crédit revlving multidevises de 1,5 milliard d eurs Cmpagnie Générale des Etablissements Michelin annnce le succès du placement de la ttalité de sa participatin dans la sciété Hankk Tire Lancement du nuveau pneu MICHELIN Pilt Super Sprt, étudié pur les berlines sprtives Michelin présente en avant-première sn nuveau pneumatique MICHELIN Primacy 3, la sécurité puissance 3 Lancement en Chine du nuveau pneu Michelin Energy XM2 spécialement étudié pur les cnditins d usage des pays BRIC Lancement de nuvelles dimensins pur le X One XDA Energy : le pneu pur essieu mteur le plus écnme en énergie destiné aux camins de transprt lngues distances en Amérique du Nrd Michelin lance en Eurpe la gamme Pids lurd MICHELIN X MultiWay 3D Le premier avin cmmercial chinis, le COMAC C919, chisit Michelin pur l équipement de ses pneumatiques L Usine Michelin du Puy inaugure 17 000 panneaux phtvltaïques sur sn tit La liste cmplète des Faits marquants 2011 est dispnible sur le site Internet du Grupe : www.michelin.cm/crprate/finance 9/10
PRESENTATION ET CONFERENCE CALL Les résultats au 31 décembre 2011 sernt cmmentés aux analystes et investisseurs lrs d une présentatin en anglais accessible par cnférence téléphnique, simultanément traduite en français ce jur (vendredi 10 février 2012) à 11h, heure de Paris (10h TU). Pur vus cnnecter, veuillez cmpser à partir de 10h50 l un des numérs suivants : Depuis la France 01 70 77 09 21 (en français) Depuis la France 01 70 77 09 37 (en anglais) Depuis le Ryaume-Uni 0203 367 9454 (en anglais) Depuis les USA +1 866 907 5925 (en anglais) Depuis le reste du mnde +44 203 367 9454 (en anglais) Des infrmatins pratiques relatives à cette cnférence téléphnique se truvent sur le site www.michelin.cm/crprate. CALENDRIER Infrmatin trimestrielle au 31 mars 2012 : Lundi 23 avril 2012 après Burse Ventes nettes et résultats au 30 juin 2012 : Vendredi 27 juillet 2012 avant Burse Relatins Investisseurs Valérie Maglire +33 (0) 1 78 76 45 37 +33 (0) 6 76 21 88 12 (mbile) valerie.maglire@fr.michelin.cm Relatins Presse Crinne Meutey +33 (0) 1 78 76 45 27 +33 (0) 6 08 00 13 85 (mbile) crinne.meutey@fr.michelin.cm Alban de Saint Martin +33 (0) 4 73 32 18 02 +33 (0) 6 07 15 39 71 (mbile) alban.de-saint-martin @fr.michelin.cm Actinnaires Individuels Jacques Engasser +33 (0) 4 73 98 59 08 jacques.engasser@fr.michelin.cm AVERTISSEMENT Ce cmmuniqué de presse ne cnstitue pas une ffre de vente u la sllicitatin d une ffre d achat de titres Michelin. Si vus suhaitez btenir des infrmatins plus cmplètes cncernant Michelin, nus vus invitns à vus reprter aux dcuments publics dépsés en France auprès de l Autrité des marchés financiers, également dispnibles sur ntre site Internet www.michelin.cm. Ce cmmuniqué peut cntenir certaines déclaratins de nature prévisinnelle. Bien que la Sciété estime que ces déclaratins repsent sur des hypthèses raisnnables à la date de publicatin du présent dcument, elles snt par nature sumises à des risques et incertitudes puvant dnner lieu à un écart entre les chiffres réels et ceux indiqués u induits dans ces déclaratins. 10/10