Parts de Séries A, E, E6, F, F6, I, L, L6, O, T6 et Y 31 mars Le présent rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds contient des faits saillants de nature financière, mais ne contient pas les états financiers annuels du Fonds. Vous pouvez obtenir un exemplaire gratuit des états financiers annuels sur demande en téléphonant au 1 800 530-0204, en nous écrivant au 522, avenue University, bureau 700, Toronto (Ontario) M5G 1Y7, ou en visitant notre site Web à www.iaclarington.com ou celui de SEDAR à www.sedar.com. Les détenteurs de titres peuvent également communiquer avec nous par l une de ces méthodes pour demander un exemplaire du rapport financier intermédiaire, des politiques et procédures de vote par procuration du Fonds, du dossier de vote par procuration ou de l information financière trimestrielle à fournir sur le portefeuille du Fonds.
31 mars Analyse par la direction du rendement du Fonds L analyse par la direction du rendement du Fonds IA Clarington stratégique de revenu d actions (le «Fonds») reflète l opinion de la direction quant aux facteurs et aux événements importants ayant une incidence sur le rendement et les perspectives du Fonds pour la période de 12 mois terminée le 31 mars. Placements IA Clarington inc. est le gestionnaire (le «Gestionnaire») du Fonds. Les séries E, E6, F et F6 du Fonds sont fermées aux nouveaux achats et aux substitutions, à l exception des achats et substitutions s inscrivant dans certains programmes de prélèvement automatique et d autres plans d achats systématiques. La série Y du Fonds est uniquement offerte à certains épargnants dans le cadre de restructurations de fonds communs de placement ou d autres changements. Objectif et stratégies de placement L objectif de placement du Fonds consiste à produire des dividendes réguliers et un revenu d intérêt en plus d une croissance modérée du capital à long terme. Le Fonds investit principalement dans des actions ordinaires et privilégiées de grande qualité d émetteurs canadiens et américains qui versent des dividendes ainsi que dans des parts de fiducie de revenu et des titres à revenu fixe d émetteurs canadiens et américains. Le Fonds peut investir jusqu à 49 % de ses actifs dans des titres étrangers. Le Gestionnaire de portefeuille du Fonds est l Industrielle Alliance, Gestion de placements inc. («IAGP» ou le «Gestionnaire de portefeuille») et le sous-conseiller en valeurs est Placements IA Clarington inc. (le «sous-conseiller en valeurs» ou le «gestionnaire de fonds»). Risque Les risques d un placement dans le Fonds sont les mêmes que ceux décrits dans le prospectus. Le Fonds convient aux épargnants qui cherchent un revenu de dividendes et un potentiel d appréciation du capital, qui tolèrent un risque de placement moyen et un horizon de placement de moyen à long terme. Résultats d exploitation L actif net du Fonds a augmenté de 10,6 % ou 69,4 millions de dollars au cours de la période, passant de 651,9 millions de dollars au 31 mars à 721,3 millions de dollars au 31 mars. Cette variation de l actif net découle d une diminution de 5,3 millions de dollars issue de rachats nets, d une diminution de 16,4 millions de dollars issue de distributions et d une augmentation de 91,1 millions de dollars issue d opérations de placement, incluant la volatilité du marché, les revenus et les dépenses. La valeur liquidative moyenne du Fonds était de 681 millions de dollars au 31 mars et n a pas fluctué comparativement à la période précédente, terminée le 31 mars. La valeur liquidative moyenne a une incidence sur les revenus gagnés et les dépenses engagées par le Fonds au cours de la période. Les parts de série Y du Fonds ont produit un rendement de 12,9 % pour la période de 12 mois terminée le 31 mars. Les rendements de toute autre série du Fonds sont très semblables, à l exception de différences relatives à la structure des frais et des dépenses. Consulter la rubrique «Rendement passé» pour un complément d information sur les rendements de chaque série. L indice de du Fonds, l indice composé S&P/TSX, a généré un rendement de 18,6 % au cours de la même période de 12 mois. Le calcul du rendement du Fonds pour toutes les séries tient compte de frais et de dépenses non compris dans le rendement de l indice de. Les prix du pétrole et d autres produits de base ont augmenté au cours de la dernière année, ce qui a permis d améliorer les perspectives concernant le secteur de l énergie, qui occupe une place prépondérante au sein du marché boursier canadien et de l univers des obligations de sociétés à rendement supérieur. L embellie des perspectives économiques mondiales à l échelle des pays développés a fait grimper les évaluations et réduit les primes relatives au risque perçu. L inflation en hausse et les attentes à cet égard ont atténué le risque lié à un contexte déflationniste. L exposition aux secteurs de la finance et de l énergie a été l élément le plus favorable au rendement du Fonds au cours de la période. Les prix accrus du pétrole ont contribué à maintenir les cours élevés des titres liés à l énergie, alors que les taux d inflation et les taux d intérêt ont favorisé l envolée des titres du secteur de la finance. Sur le plan géographique, le Fonds était surtout axé sur les actions canadiennes, qui ont surclassé l indice S&P 500 aux États-Unis. Parmi les titres individuels ayant le plus contribué au rendement figurent Encana Corporation et Brookfield Infrastructure Partners LP. Encana a bénéficié de la montée des prix du pétrole, tandis que le cours de Brookfield a grimpé à la lumière d une forte croissance des dividendes. La stratégie relative aux instruments dérivés adoptée par le Fonds à des fins de couverture a nui au rendement, le coût de l assurance liée à la couverture ne dégageant aucune valeur à échéance. L exposition au secteur des technologies de l information a miné le rendement surtout en raison des placements dans DH Corporation, l entreprise enregistrant des bénéfices et une croissance plus faibles que prévu. The Kroger Company a figuré parmi les autres titres défavorables, l entreprise ayant obtenu des résultats à la limite des attentes après plusieurs périodes de rendement soutenu. Au cours de la période, le gestionnaire du fonds a ajouté au portefeuille du Fonds une multitude de nouveaux titres de participation, y compris ceux d Algonquin Power & Utilities Corp., de Great-West Lifeco Inc. et de Potash Corp. of Saskatchewan Inc. Les positions dans Stantec Inc., Enbridge Inc. et Alimentation Couche-Tard Inc. ont été étoffées. Le gestionnaire a en outre éliminé les positions dans Manitoba Telecom Services Inc., Gildan Activewear Inc. et Dana Inc., puis réduit celles dans Encana Corp., Waste Connections Inc. et Cascades Inc. Événements récents Selon le gestionnaire du fonds, l activité économique aux États-Unis et à l échelle mondiale demeurera stable ou s améliorera au cours de la prochaine année. Il anticipe une poursuite de la remontée des prix de l énergie et, en particulier, de ceux du pétrole au cours des prochaines années. Le Fonds demeurera exposé à des rendements plus élevés et à une baisse des perspectives de risque en accordant une place importante au marché boursier canadien, qui devrait profiter de la tendance économique et de l évolution des prix de l énergie. 1
31 mars Opérations entre apparentés Le Gestionnaire de portefeuille est lié au Gestionnaire, car ils sont tous les deux contrôlés par l Industrielle Alliance, Assurances et services financiers inc. («Industrielle Alliance»). Pour les services de gestion des placements, le Gestionnaire reçoit des frais de gestion du Fonds en fonction des valeurs liquidatives moyennes des séries respectives. Les frais de gestion payés sont présentés dans les états financiers. Le Gestionnaire a payé les frais d exploitation du Fonds (les «frais d exploitation») en contrepartie d un paiement par le Fonds de frais d administration fixes (les «frais d administration») au Gestionnaire relativement à chaque série du Fonds, à l exception des séries I et V, s il y a lieu. Le Gestionnaire paie les frais d exploitation du Fonds, autres que les frais du Fonds, en contrepartie d un paiement par le Fonds de frais d administration fixes (les «frais d administration») au Gestionnaire relativement à chaque série du Fonds, à l exception des séries I et V, s il y a lieu. Les charges imputées au Fonds en vertu des frais d administration sont indiquées dans les états financiers du Fonds. Les frais d administration correspondent à un pourcentage précis de la valeur liquidative d une série; ils sont calculés et payés de la même façon que les frais de gestion du Fonds. Le plus récent prospectus simplifié du Fonds contient plus de renseignements sur les frais d administration. Outre les frais d administration, chaque série du Fonds est responsable d une part proportionnelle de certains autres frais d exploitation (les «frais du Fonds»). De plus amples détails au sujet des frais du Fonds sont présentés dans le plus récent prospectus simplifié du Fonds. À son entière discrétion, le Gestionnaire peut renoncer à une portion des frais engagés par une série ou absorber les frais engagés. Ces renonciations ou absorptions peuvent prendre fin à tout moment, et ce, sans préavis. Au cours de la période de 12 mois terminée le 31 mars, le Fonds n a payé aucuns frais de courtage à l Industrielle Alliance Valeurs mobilières inc., une filiale de l Industrielle Alliance. Faits saillants financiers Les tableaux ci-dessous font état des principales données financières sur le Fonds pour la période indiquée et ont pour objet de vous aider à comprendre le rendement financier du Fonds. Les chiffres figurant dans les tableaux suivants sont fournis conformément à la règlementation en vigueur. Il faut toutefois noter que l augmentation (ou la diminution) de l actif net liée aux activités est fondée sur le nombre moyen de parts en circulation au cours de la période et que toutes les autres données sont fondées sur le nombre réel de parts en circulation au moment pertinent. Les notes de bas de page des tableaux se trouvent à la fin de la section des Faits saillants financiers. Série A 5 Actif net au début de la période 14,09 14,52 13,65 11,06 10,20 Total du revenu 0,36 0,38 0,37 0,47 0,36 Total des charges (excluant les distributions) (0,36) (0,34) (0,34) (0,37) (0,26) Gains (pertes) réalisés pour la période 0,55 0,48 0,70 0,49 1 Gains (pertes) non réalisés pour la période 1,22 (0,92) 0,10 2,18 0,78 1,77 (0,40) 0,83 2,76 0,89 - - - - - Dividendes 4 (3) (4) (4) (6) (8) Remboursement de capital - - - - - Total des distributions 3 (3) (4) (4) (6) (8) Actif net à la fin de la période 15,83 14,09 14,52 13,65 11,06 Série E 5 Actif net au début de la période 14,39 14,86 13,93 11,22 10,25 Total du revenu 0,37 0,39 0,39 0,56 0,38 Total des charges (excluant les distributions) (0,29) (0,28) (0,29) (0,33) (0,21) Gains (pertes) réalisés pour la période 0,58 0,49 0,78 1,50 3 Gains (pertes) non réalisés pour la période 1,21 (1,05) (0,14) 2,97 0,77 1,87 (0,45) 0,74 4,70 0,97 - - - - - Dividendes 4 (0,10) (0,14) (6) (2) - Remboursement de capital - - - - - Total des distributions 3 (0,10) (0,14) (6) (2) - Actif net à la fin de la période 16,16 14,39 14,86 13,93 11,22 2
31 mars Faits saillants financiers (suite) Série E6 5 Actif net au début de la période 11,20 12,21 12,00 10,31 9,99 Total du revenu 0,28 0,31 0,32 0,44 0,36 Total des charges (excluant les distributions) (0,23) (0,23) (0,25) (0,29) (0,20) Gains (pertes) réalisés pour la période 0,48 0,39 0,56 1,27 3 Gains (pertes) non réalisés pour la période 0,80 (0,84) 4 2,42 0,73 1,33 (0,37) 0,67 3,84 0,92 - (2) (1) (2) - Dividendes 4 (4) (8) (8) (0,11) (4) Remboursement de capital (0,68) (0,63) (0,55) (0,62) (0,56) Total des distributions 3 (0,72) (0,73) (0,64) (0,75) (0,60) Actif net à la fin de la période 11,88 11,20 12,21 12,00 10,31 Série F 5 Actif net au début de la période 14,41 14,87 13,95 11,20 10,24 Total du revenu 0,37 0,39 0,38 0,48 0,36 Total des charges (excluant les distributions) (0,14) (0,13) (0,13) (0,15) (0,11) Gains (pertes) réalisés pour la période 0,60 0,51 0,69 0,46 (2) Gains (pertes) non réalisés pour la période 1,18 (1,09) 0,18 2,12 0,96 2,01 (0,32) 1,12 2,91 1,19 - - - - - Dividendes 4 (0,28) (0,28) (0,23) (0,18) (0,14) Remboursement de capital - - - - - Total des distributions 3 (0,28) (0,28) (0,23) (0,18) (0,14) Actif net à la fin de la période 16,16 14,41 14,87 13,95 11,20 Série F6 5 Actif net au début de la période 9,54 10,24 10 8,44 8,03 Total du revenu 0,24 0,27 0,27 0,35 0,30 Total des charges (excluant les distributions) (9) (9) (9) (0,10) (7) Gains (pertes) réalisés pour la période 0,38 0,34 0,48 0,36 5 Gains (pertes) non réalisés pour la période 0,79 (0,67) 0,11 1,69 0,55 1,32 (0,15) 0,77 2,30 0,83 - (3) (3) (2) - Dividendes 4 (0,15) (0,14) (0,15) (0,19) (0,22) Remboursement de capital (0,43) (0,39) (0,39) (0,37) (0,22) Total des distributions 3 (0,58) (0,56) (0,57) (0,58) (0,44) Actif net à la fin de la période 10,28 9,54 10,24 10 8,44 Série I 5 Actif net au début de la période 11,30 11,65 10,94 8,87 8,21 Total du revenu 0,31 0,31 0,30 0,36 0,30 Total des charges (excluant les distributions) - - - - - Gains (pertes) réalisés pour la période 0,37 0,39 0,56 0,25 6 Gains (pertes) non réalisés pour la période 0,98 (0,72) 7 1,79 0,61 1,66 (2) 0,93 2,41 0,97 - (7) (5) (5) - Dividendes 4 (0,30) (0,24) (0,23) (0,29) (0,31) Remboursement de capital - - - - - Total des distributions 3 (0,30) (0,31) (0,28) (0,34) (0,31) Actif net à la fin de la période 12,71 11,30 11,65 10,94 8,87 3
31 mars Faits saillants financiers (suite) Série L 5 Actif net au début de la période 14,09 14,52 13,65 11,06 10,18 Total du revenu 0,36 0,38 0,37 0,47 0,39 Total des charges (excluant les distributions) (0,35) (0,33) (0,34) (0,37) (0,26) Gains (pertes) réalisés pour la période 0,54 0,49 0,73 0,51 (4) Gains (pertes) non réalisés pour la période 1,24 (1,08) 8 2,14 0,85 1,79 (0,54) 0,84 2,75 0,94 - - - - - Dividendes 4 (3) (5) (4) (6) (6) Remboursement de capital - - - - - Total des distributions 3 (3) (5) (4) (6) (6) Actif net à la fin de la période 15,83 14,09 14,52 13,65 11,06 Série L6 5 Actif net au début de la période 11,00 12,05 11,89 10,26 9,97 Total du revenu 0,27 0,31 0,31 0,42 0,33 Total des charges (excluant les distributions) (0,26) (0,27) (0,29) (0,33) (0,25) Gains (pertes) réalisés pour la période 0,39 0,39 0,56 0,49 - Gains (pertes) non réalisés pour la période 0,99 (0,73) 0,16 1,88 1,03 1,39 (0,30) 0,74 2,45 1,11 - (2) - - - Dividendes 4 (2) (4) (5) (8) (0,10) Remboursement de capital (0,70) (0,66) (0,58) (0,67) (0,50) Total des distributions 3 (0,72) (0,72) (0,63) (0,75) (0,60) Actif net à la fin de la période 11,61 11,00 12,05 11,89 10,26 Série O 5 Actif net au début de la période 11,43 11,79 11,09 8,98 8,32 Total du revenu 0,28 0,31 0,30 0,37 0,31 Total des charges (excluant les distributions) (1) (2) (2) (2) (1) Gains (pertes) réalisés pour la période 0,53 0,40 0,54 0,28 4 Gains (pertes) non réalisés pour la période 0,95 (0,79) 0,17 1,79 0,62 1,75 (0,10) 0,99 2,42 0,96 - (7) (5) (4) - Dividendes 4 (0,24) (0,24) (0,22) (0,28) (0,30) Remboursement de capital - - - - - Total des distributions 3 (0,24) (0,31) (0,27) (0,32) (0,30) Actif net à la fin de la période 12,90 11,43 11,79 11,09 8,98 Série T6 5 Actif net au début de la période 7,41 8,09 8,03 6,93 6,70 Total du revenu 0,18 0,21 0,21 0,28 0,24 Total des charges (excluant les distributions) (0,18) (0,18) (0,19) (0,22) (0,16) Gains (pertes) réalisés pour la période 0,30 0,27 0,39 0,23 4 Gains (pertes) non réalisés pour la période 0,60 (0,55) 0,10 1,35 0,49 0,90 (0,25) 0,51 1,64 0,61 - (1) - - - Dividendes 4 (1) (3) (3) (5) (8) Remboursement de capital (0,47) (0,44) (0,45) (0,45) (0,30) Total des distributions 3 (0,48) (0,48) (0,48) (0,50) (0,38) Actif net à la fin de la période 7,84 7,41 8,09 8,03 6,93 4
31 mars Faits saillants financiers (suite) Série Y 5 Actif net au début de la période 23,92 25,45 24,68 20,65 19,47 Total du revenu 0,60 0,66 0,65 0,84 0,71 Total des charges (excluant les distributions) (0,50) (0,49) (0,51) (0,57) (0,38) Gains (pertes) réalisés pour la période 0,99 0,86 1,16 0,54 0,12 Gains (pertes) non réalisés pour la période 1,93 (1,70) 0,48 4,15 1,46 3,02 (0,67) 1,78 4,96 1,91 - (5) (2) (2) - Dividendes 4 (9) (0,14) (0,15) (0,22) (0,33) Remboursement de capital (0,86) (0,76) (0,79) (0,69) (0,36) Total des distributions 3 (0,95) (0,95) (0,96) (0,93) (0,69) Actif net à la fin de la période 26,01 23,92 25,45 24,68 20,65 1 Les données par part proviennent des états financiers annuels audités du Fonds. Pour les exercices ouverts avant le 1 er avril, les faits saillants financiers sont tirés des états financiers du Fonds, préparés selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada. Pour les exercices ouverts après le 1 er avril, les états financiers du Fonds ont été préparés conformément aux Normes internationales d information financière (IFRS). Selon les IFRS, l actif net par part présenté dans les états financiers est égal à la valeur liquidative par part calculée à des fins d évaluation du Fonds. 2 L actif net et les distributions sont calculés en fonction du nombre de parts en circulation durant la période considérée. L augmentation ou la diminution liée aux activités est fondée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation durant la période. 3 Les distributions ont été versées en espèces ou réinvesties en parts additionnelles du Fonds, ou les deux. 4 Les dividendes sont admissibles au crédit d impôt pour dividendes canadien, le cas échéant. 5 La période terminée le 31 mars est un exercice de 15 mois. Série A Valeur liquidative totale (en milliers) ($) 1 112 998 87 279 88 703 57 215 12 794 7 139 6 192 6 111 4 189 1 155 Ratio des frais de gestion (%) 2, 3 2,38 2,38 2,38 2,39 2,41 2,38 2,38 2,38 2,39 2,45 Valeur liquidative par part ($) 1 15,83 14,09 14,52 13,66 11,08 Série E Valeur liquidative totale (en milliers) ($) 1 501 451 1 314 329 1 31 31 88 24 0,1 Ratio des frais de gestion (%) 2, 3 1,93 1,95 1,97 1,99 1,99 1,93 1,95 1,97 1,99 2,08 Valeur liquidative par part ($) 1 16,16 14,39 14,86 13,94 11,24 Série E6 Valeur liquidative totale (en milliers) ($) 1 631 828 1 034 205 1 53 74 85 17 0,1 Ratio des frais de gestion (%) 2, 3 2,00 2,00 1,99 1,99 1,99 2,00 2,00 1,99 1,99 2,11 Valeur liquidative par part ($) 1 11,88 11,20 12,21 12,01 10,33 Série F Valeur liquidative totale (en milliers) ($) 1 7 298 8 554 11 282 8 628 1 682 452 594 759 618 150 Ratio des frais de gestion (%) 2, 3 0,92 0,92 0,91 0,92 0,96 0,92 0,92 0,91 0,92 1,03 Valeur liquidative par part ($) 1 16,16 14,41 14,87 13,96 11,22 Série F6 Valeur liquidative totale (en milliers) ($) 1 1 898 1 897 2 134 1 806 724 185 199 208 180 86 Ratio des frais de gestion (%) 2, 3 0,89 0,89 0,89 0,89 0,90 0,89 0,89 0,89 0,89 0,95 Valeur liquidative par part ($) 1 10,28 9,54 10,24 11 8,45 5
31 mars Faits saillants financiers (suite) Série I Valeur liquidative totale (en milliers) ($) 1 456 632 160 750 141 001 85 070 81 887 35 917 14 228 12 108 7 771 9 219 Ratio des frais de gestion (%) 2, 3 - - - - - - - - 1 2 Valeur liquidative par part ($) 1 12,71 11,30 11,65 10,95 8,88 Série L Valeur liquidative totale (en milliers) ($) 1 6 636 4 811 6 333 2 950 587 419 341 436 216 53 Ratio des frais de gestion (%) 2, 3 2,37 2,37 2,37 2,38 2,41 2,37 2,37 2,37 2,39 2,53 Valeur liquidative par part ($) 1 15,83 14,09 14,52 13,66 11,08 Série L6 Valeur liquidative totale (en milliers) ($) 1 981 475 550 543 127 85 43 46 46 12 Ratio des frais de gestion (%) 2, 3 2,33 2,34 2,36 2,38 2,41 2,33 2,34 2,36 2,39 2,62 Valeur liquidative par part ($) 1 11,61 11,00 12,05 11,90 10,28 Série O Valeur liquidative totale (en milliers) ($) 1 3 535 236 684 278 800 272 238 190 729 274 20 715 23 646 24 536 21 194 Ratio des frais de gestion (%) 2, 3 8 0,15 0,14 0,14 0,11 0,17 0,17 0,16 0,14 0,17 Valeur liquidative par part ($) 1 12,90 11,43 11,79 11,10 9,00 Série T6 Valeur liquidative totale (en milliers) ($) 1 21 577 22 036 27 165 22 669 12 651 2 751 2 974 3 357 2 820 1 824 Ratio des frais de gestion (%) 2, 3 2,36 2,37 2,38 2,39 2,40 2,36 2,37 2,38 2,39 2,52 Valeur liquidative par part ($) 1 7,84 7,41 8,09 8,04 6,94 Série Y Valeur liquidative totale (en milliers) ($) 1 108 584 128 114 165 747 188 810 197 293 4 175 5 356 6 512 7 645 9 537 Ratio des frais de gestion (%) 2, 3 2,02 2,02 2,02 2,03 1,90 2,02 2,02 2,02 2,04 1,91 Valeur liquidative par part ($) 1 26,01 23,92 25,45 24,70 20,69 1 Les renseignements sont présentés pour chaque période indiquée. 2 Les ratios des frais de gestion sont calculés en fonction des charges totales (excluant les coûts de distribution, les frais de commissions, les retenues d impôt et d autres frais de transactions du portefeuille) de chaque série pour la période prise en compte, et ils sont exprimés en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne de chaque série au cours de la période. 3 Les frais de gestion annuels et les frais d administration fixes du Fonds, déduction faite des renonciations, s il y a lieu, et excluant la TVH, étaient de 2,15 % pour la série A, 1,75 % pour la série E, 1,75 % pour la série E6, 0,84 % pour la série F, 0,80 % pour la série F6, 0 % pour la série I, 2,10 % pour la série L, 2,12 % pour la série L6, 8 % pour la série O, 2,14 % pour la série T6 et 1,77 % pour la série Y. 4 À son entière appréciation, le Gestionnaire peut renoncer aux frais de gestion payables par le Fonds ou absorber les charges engagées par le Fonds. 5 Le ratio des frais de transactions représente le total des commissions totales encourues directement ou indirectement par son fonds sous jacent, aussi applicable et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne du Fonds au cours de la période. 6 Le taux de rotation du portefeuille du Fonds reflète le volume de transactions effectuées par le gestionnaire du fonds. Un taux de rotation du portefeuille de 100 % signifie que le Fonds a acheté et vendu tous les titres de son portefeuille une fois au cours de la période. Plus le taux de rotation du portefeuille du Fonds est élevé, plus le Fonds devra payer des frais d opération élevés et plus l épargnant aura de chances de recevoir des gains en capital imposables au cours de la période. Il n y a pas nécessairement de lien ou de corrélation entre un taux de rotation élevé et le rendement d un fonds. La valeur de toute transaction liée au réalignement du portefeuille du Fonds à la suite de la fusion d un fonds, le cas échéant, est exclue du taux de rotation du portefeuille. 6
31 mars Frais de gestion Les frais de gestion payés par le Fonds par série sont calculés en appliquant le taux des frais de gestion annuels par série à la valeur liquidative moyenne quotidienne de chaque série et ils sont inscrits selon la méthode de la comptabilité d exercice. Le tableau ci-dessous illustre la ventilation des principaux services reçus par le Fonds contre paiement des frais de gestion au cours de la période, en pourcentage des frais de gestion : Frais de gestion (%) Série Commissions de suivi Autres frais Série A Initiaux 51 49 Réduits premiers 26 74 Réduits après 51 49 Reportés premiers 7 ans 26 74 Reportés après 7 ans 51 49 Série E et E6 Initiaux 61 39 Série F et F6-100 Série I - - Série L et L6 FC première année - 100 FC deuxième et 26 74 troisième années FC après 51 49 Série O - - Série T6 Initiaux 51 49 Réduits premiers 26 74 Réduits après 51 49 Reportés premiers 7 ans 26 74 Reportés après 7 ans 51 49 Série Y Initiaux 50 50 Réduits premiers 23 77 Réduits après 50 50 Reportés premiers 7 ans 23 77 Reportés après 7 ans 50 50 Initiaux = Frais d acquisition initiaux; Réduits = Frais d acquisition réduits; Reportés = Frais d acquisition reportés; FC = Frais du conseiller Les autres frais comprennent les frais généraux d administration, les frais de conseils en placement et les profits. Rendement passé L information sur le rendement (fondée sur la valeur liquidative) suppose que les distributions effectuées par le Fonds pour les périodes présentées ont été réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds. L information sur le rendement ne tient pas compte des ventes, des rachats, des distributions, ou d autres frais facultatifs ou impôts sur le revenu payables par un investisseur qui auraient réduit le rendement. Le rendement enregistré par le Fonds par le passé n est pas nécessairement indicatif de son rendement futur. Le gestionnaire de portefeuille du Fonds a changé le 4 juillet 2007, et le sous-conseiller en valeurs et les stratégies de placement du Fonds ont changé le 8 août 2011. Ces changements peuvent avoir eu une incidence sur le rendement du Fonds. Rendements d année en année Les graphiques à bandes indiquent le rendement du Fonds pour chacune des périodes indiquées. Les graphiques illustrent, en pourcentage, dans quelle mesure un placement effectué le premier jour de la période se serait apprécié ou déprécié au dernier jour de chaque période présentée. Série A 3 2 1-1 Série E 3 2 1-1 Série E6 3 2 1-1 2,5 9,2 2011 * 2,6 2011 * 2,6 9,5 9,5 2011 * 23,8 6,6 24,3 7,0 24,3 7,0-2,6-2,2-2,3 12,5 13,0 13,0 7
31 mars Rendement passé (suite) Série L6 Série F 3 23,9 3 26,1 2 2 14,2 1 9,2 6,6 12,6 1 10,8 8,1 2,4 2,9-2,6-1 2011 * -1,2-1 Série O 2011 * Série F6 3 27,4 4 2 2 21,3 10,9 10,9 26,2 8,2 14,2 1 8,2 11,8 9,0 15,1 1,9-3,6-1,2-2,8-0,4-2 -4 2007-27,1 2008 2009 2010 2011-1 Série T6 2010 * 2011 Série I 4 2 2,8 22,3 11,9-2,7 11,9 27,6 9,1-0,3 15,2 4 2-2 0,5 19,6 9,3-5,0 9,3 23,8 6,6-2,6 12,5-2 -4 2007-26,5 2008 2009 2010 2011-4 2007-28,1 2008 2009 2010 2011 Série L 3 23,9 2 12,5 1 9,2 6,6 2,4-2,6-1 2011 * 8
31 mars Rendement passé (suite) Série Y 4 2-2 -4 0,9 2007-27,8 2008 20,1 2009 9,8 2010-4,5 2011 9,8 24,4 6,9 * Le rendement indiqué correspond à la période partielle terminée le 31 décembre. -2,3 Le rendement indiqué correspond à la période de 15 mois terminée le 31 mars. Rendement composé annuel 12,9 Les tableaux suivants comparent le rendement annuel composé du Fonds à celui de l Indice composé S&P/TSX (l «indice de») pour les périodes terminées le 31 mars. Rendement composé annuel, Série A le 29-08-11 Série A 9,0 8,3 5,3 12,5 7,1 7,8 5,8 18,6 Rendement composé annuel, Série E le 29-08-11 Série E 9,4 8,7 5,7 13,0 7,1 7,8 5,8 18,6 Rendement composé annuel, Série E6 le 29-08-11 Série E6 9,4 8,7 5,7 13,0 7,1 7,8 5,8 18,6 Rendement composé annuel, Série F le 29-08-11 Série F 10,6 9,9 6,8 14,2 7,1 7,8 5,8 18,6 Rendement composé annuel, Série F6 10 ans Série F6 4,8 1 6,9 14,2 4,7 7,8 5,8 18,6 Rendement composé annuel, Série I 10 ans Série I 5,7 10,9 7,8 15,2 4,7 7,8 5,8 18,6 Rendement composé annuel, Série L le 29-08-11 Série L 9,0 8,3 5,3 12,5 7,1 7,8 5,8 18,6 Rendement composé annuel, Série L6 le 29-08-11 Série L6 9,0 8,3 5,3 12,6 7,1 7,8 5,8 18,6 Rendement composé annuel, Série O le 19-07-10 Série O 9,8 10,8 7,7 15,1 7,7 7,8 5,8 18,6 Rendement composé annuel, Série T6 10 ans Série T6 3,3 8,3 5,3 12,5 4,7 7,8 5,8 18,6 Rendement composé annuel, Série Y 10 ans Série Y 3,7 8,7 5,7 12,9 4,7 7,8 5,8 18,6 L indice composé S&P/TSX est le plus important indicateur de l activité boursière canadienne et couvre 95 % des entreprises inscrites à la Bourse de Toronto et établies au Canada. L indice comprend des actions ordinaires et des parts de fiducies de revenu et est conçu pour offrir une représentation d un indice de étendu tout en maintenant les caractéristiques de liquidité d indices plus concentrés. 9
31 mars Rendement passé (suite) L analyse comparative du rendement du Fonds et de son indice de est présentée à la rubrique «Résultats d exploitation» du présent rapport. Sommaire du portefeuille de placements Au 31 mars Le sommaire du portefeuille de placements, indiqué en pourcentage du total de la valeur liquidative, peut varier en raison des transactions continues dans le portefeuille du Fonds ; une mise à jour paraît tous les trois mois sur le site Internet du Gestionnaire. Répartition sectorielle % Finance 12,18 PLACEMENTS À COURT TERME 11,68 Énergie 10,85 Services aux collectivités 10,76 Autres éléments d actif net 9,62 Industrie 9,36 Biens de consommation de base 8,50 IMMOBILIER 6,71 Matériaux 5,55 SERVICES DE TÉLÉCOMMUNICATIONS 5,09 Consommation discrétionnaire 4,84 Santé 3,11 Technologies de l information 1,75 100 Les principaux placements détenus par le Fonds (jusqu à 25) sont indiqués en pourcentage du total de la valeur liquidative: Les principaux titres en portefeuille % Trésorerie et équivalents 21,43 BCE Inc. 3,35 Waste Connections Inc. 3,18 Brookfield Infrastructure Partners LP 3,15 CCL Industries Inc., catégorie B, NV 3,09 Les Compagnies Loblaw limitée 3,03 TransCanada Corp. 2,72 La Banque Toronto-Dominion 2,69 Banque Royale du Canada 2,69 La Société Financière Manuvie 2,59 Shaw Communications Inc., catégorie B 2,56 Brookfield Asset Management Inc. 2,45 Fonds de placement immobilier H&R 2,41 Alimentation Couche-Tard Inc., catégorie B, SV 2,29 Unilever, NV 2,25 Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada 2,25 Cascades Inc. 2,11 Enbridge Inc. 2,07 Fortis Inc. 2,03 Superior Plus Corp. 1,93 Johnson & Johnson 1,84 TELUS Corp. 1,74 Suncor Energy Inc. 1,64 EnCana Corp. 1,63 Capital Power Corp. 1,62 Vous pouvez obtenir le prospectus et d autres renseignements sur les fonds dans lesquels le Fonds investit, le cas échéant, sur www.sedar.com (pour les fonds de placement canadiens) et sur www.sec.gov/edgar (pour les fonds de placement américains). Énoncés prospectifs Le présent rapport de la direction sur le rendement du Fonds peut contenir des énoncés prospectifs qui reflètent les attentes actuelles du Gestionnaire (ou, lorsque indiqué, du Gestionnaire de portefeuille ou du sous-conseiller en valeurs) concernant la croissance, les résultats d exploitation, le rendement, les perspectives commerciales et les possibilités d affaires du Fonds. Ces énoncés reflètent les croyances actuelles de la personne à qui sont attribués ces énoncés qui portent sur des événements futurs et sont fondés sur de l information dont dispose actuellement cette personne. Les énoncés prospectifs comportent d importants risques, incertitudes et hypothèses. De nombreux facteurs peuvent faire en sorte que les résultats, le rendement ou les réalisations réels du Fonds diffèrent de façon appréciable des résultats, du rendement ou des réalisations escomptés qui peuvent être exprimés ou sous-entendus par de tels énoncés prospectifs. Ces facteurs peuvent comprendre, entre autres, la conjoncture économique, politique ou commerciale générale, notamment les taux d intérêt et de change, la concurrence commerciale et les changements en matière de lois ou de droit fiscal. Bien que les énoncés prospectifs compris dans ce rapport soient fondés sur ce que la direction considère actuellement comme des hypothèses vraisemblables, le Gestionnaire ne peut pas garantir aux épargnants actuels ou éventuels que les résultats, le rendement et les réalisations réels correspondront à ceux des aux énoncés prospectifs. 10
Bureau administratif : 522, avenue University, bureau 700 Toronto (Ontario) M5G 1Y7 1 800 530-0204 Siège social : 1080, Grande Allée Ouest case postale 1907, succursale Terminus Québec (Québec) G1K 7M3 Courriel : info@iaclarington.com www.iaclarington.com 091182-07