Fonds privés GPD États financiers annuels

Fonds privés GPD États financiers annuels au 31 décembre 2015

La gestion discrétionnaire de portefeuille de Desjardins Gestion de patrimoine, Gestion privée, est offerte par Gestion Placements Desjardins inc., filiale détenue en propriété exclusive par la Fédération des caisses Desjardins du Québec. Gestion Placements Desjardins inc. est inscrite auprès de l Autorité des marchés financiers (AMF) à titre de gestionnaire de portefeuille et de gestionnaire de fonds d investissement.

TABLE DES MATIÈRES Responsabilité de la direction... 2 Rapport de l auditeur indépendant... 3 États financiers et inventaires du portefeuille de placements Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations... 4 Fonds privé GPD Obligations gouvernementales... 7 Fonds privé GPD Obligations corporatives... 12 Fonds d actions canadiennes Fonds privé GPD Actions canadiennes de grande capitalisation... 18 Fonds privé GPD Actions canadiennes croissance... 22 Fonds privé GPD Actions canadiennes de petite capitalisation... 26 Fonds d actions étrangères Fonds privé GPD Actions américaines (pour comptes taxables)... 31 Fonds privé GPD Actions américaines (pour comptes non taxables)... 36 Fonds privé GPD Actions internationales... 41 Fonds de stratégie complémentaire Fonds privé GPD Stratégie complémentaire... 47 Fonds équilibrés Fonds privé GPD Équilibré... 52 Fonds privé GPD Revenu à distribution mensuelle... 56 Fonds privé GPD Croissance à distribution mensuelle... 59 Notes afférentes aux états financiers... 62

RESPONSABILITÉ DE LA DIRECTION EN MATIÈRE D INFORMATION FINANCIÈRE DANS LES ÉTATS FINANCIERS ANNUELS AUDITÉS Les états financiers des Fonds privés GPD ci-joints ont été préparés par Gestion placements Desjardins inc. (le «gestionnaire»), en sa qualité de gestionnaire des Fonds, et ils ont été approuvés par le conseil d administration du gestionnaire. Le gestionnaire est responsable de l information et des déclarations contenues dans ces états financiers. Le gestionnaire prend les mesures nécessaires pour assurer la pertinence et la fiabilité de l information financière communiquée. Les états financiers ont été établis selon les Normes internationales d information financière et comprennent nécessairement certains montants fondés sur l utilisation d estimations et faisant appel au jugement. Les principales méthodes comptables que le gestionnaire estime appropriées sont décrites dans la note 2 afférente aux états financiers. Le conseil d administration est chargé d examiner et d approuver les états financiers. Il valide le processus d audit et veille à ce que le gestionnaire s acquitte de ses responsabilités à l égard de la présentation de l information financière. Avec les auditeurs externes des Fonds privés GPD, le conseil d administration examine les états financiers, le processus d audit et la présentation de l information financière. Les auditeurs des Fonds privés GPD sont PricewaterhouseCoopers s.r.l./s.e.n.c.r.l. Ils ont audité les états financiers conformément aux normes d audit généralement reconnues du Canada afin d être en mesure d exprimer leur opinion sur ces états financiers à l intention des porteurs de parts. Leur rapport se trouve à la page suivante. Gestion placements Desjardins inc., le gestionnaire des Fonds privés GPD Vincent P. Hogue Président et chef de la direction Gestion placements Desjardins Sylvain Thériault Vice-président et directeur général Gestion placements Desjardins Le 9 mars 2016 2

RAPPORT DE L AUDITEUR INDÉPENDANT Rapport de l auditeur indépendant Aux porteurs de parts de : Fonds privé GPD Obligations Fonds privé GPD Obligations gouvernementales Fonds privé GPD Obligations corporatives Fonds privé GPD Actions canadiennes de grande capitalisation Fonds privé GPD Actions canadiennes croissance Fonds privé GPD Actions canadiennes de petite capitalisation Fonds privé GPD Actions américaines (pour comptes taxables) Fonds privé GPD Actions américaines (pour comptes non taxables) Fonds privé GPD Actions internationales Fonds privé GPD Stratégie complémentaire Fonds privé GPD Équilibré Fonds privé GPD Revenu à distribution mensuelle Fonds privé GPD Croissance à distribution mensuelle (collectivement, «les Fonds») Nous avons effectué l audit des états financiers ci-joints de chacun des Fonds, qui comprennent l état de la situation financière au 31 décembre 2015 et au 31 décembre, et les états du résultat global, de l évolution de la situation financière et des flux de trésorerie pour les exercices clos à ces dates, ainsi que les notes annexes constituées d un résumé des principales méthodes comptables et d autres informations explicatives. Responsabilité du gestionnaire pour les états financiers Le gestionnaire est responsable de la préparation et de la présentation fidèle des états financiers de chacun des Fonds conformément aux Normes internationales d information financière, ainsi que du contrôle interne qu il considère comme nécessaire pour permettre la préparation d états financiers exempts d anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs. Responsabilité de l auditeur Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur les états financiers de chacun des Fonds, sur la base de nos audits. Nous avons effectué nos audits selon les normes d audit généralement reconnues du Canada. Ces normes requièrent que nous nous conformions aux règles de déontologie et que nous planifiions et réalisions l audit de façon à obtenir l assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d anomalies significatives. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états financiers. Le choix des procédures relève du jugement de l auditeur, et notamment de son évaluation des risques que les états financiers comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs. Dans l évaluation de ces risques, l auditeur prend en considération le contrôle interne de l entité portant sur la préparation et la présentation fidèle des états financiers afin de concevoir des procédures d audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d exprimer une opinion sur l efficacité du contrôle interne de l entité. Un audit comporte également l appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et du caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l appréciation de la présentation d ensemble des états financiers. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus au cours de chacun de nos audits sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d audit. Opinion À notre avis, les états financiers de chacun des Fonds donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière de chacun des Fonds au 31 décembre 2015 et au 31 décembre, ainsi que de la performance financière et des flux de trésorerie de chacun des Fonds pour les exercices clos à ces dates, conformément aux Normes internationales d information financière. 1 9 mars 2016 Montréal, Québec 1 CPA auditeur, CA, permis de comptabilité publique n o A123633 3

FONDS DE TITRES À REVENU FIXE Fonds privé GPD Obligations État de la situation financière Aux 31 décembre 2015 ACTIFS Actifs courants Encaisse 527 820 293 786 Placements à la juste valeur par le biais du résultat net (JVRN) 201 602 676 166 056 487 Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir 2 641 202 133 137 166 350 273 PASSIFS Passifs courants Charges à payer 5 644 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 202 133 137 166 344 629 par part (note 4) 10,66 10,74 Approuvés au nom du conseil d administration de Gestion Placements Desjardins inc., le gestionnaire des Fonds privés GPD Vincent P. Hogue, président du conseil d administration et Sylvain Thériault, administrateur État du résultat global Revenus Intérêts à des fins de distribution 4 785 670 4 627 715 Variation de la juste valeur : Gain net (perte nette) réalisé(e) sur placements 3 197 222 418 159 Gain net (perte nette) non réalisé(e) sur placements (2 395 183) 4 099 313 5 587 709 9 145 187 Charges Honoraires d audit 8 044 10 500 Communications aux porteurs de parts rachetables 27 21 Droits de dépôt 13 414 3 313 Frais d'administration 17 109 25 820 38 594 39 654 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 5 549 115 9 105 533 par part 0,31 0,56 Nombre moyen de parts rachetables 18 126 035 16 219 488 État de l évolution de la situation financière Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables au début de l exercice 166 344 629 175 274 479 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 5 549 115 9 105 533 Opérations sur parts rachetables Produit de la vente de parts rachetables 50 709 135 10 246 790 Distributions réinvesties 7 759 399 4 585 997 Montant global des rachats de parts rachetables (20 469 702) (28 282 173) 37 998 832 (13 449 386) Distributions effectuées au profit des porteurs de parts rachetables Revenu net de placement (4 728 954) (4 585 997) Gain net réalisé sur la vente de placements et dérivés (3 030 485) (7 759 439) (4 585 997) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la fin de l exercice 202 133 137 166 344 629 4

Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations État des flux de trésorerie Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 5 549 115 9 105 533 Ajustement au titre des éléments suivants : Gain net (perte nette) réalisé(e) (3 197 222) (418 159) Gain net (perte nette) non réalisé(e) 2 395 183 (4 099 313) Produit de la vente/échéance de placements 22 297 478 18 555 472 Achat de placements (57 041 628) (5 118 765) Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir (2 641) Charges à payer (5 644) (2 054) Flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles (30 005 359) 18 022 714 Flux de trésorerie liés aux activités de financement Produit de la vente de parts rachetables 50 709 135 10 246 790 Montant global des rachats de parts rachetables (20 469 702) (28 282 173) Distributions versées aux porteurs de parts rachetables nettes des distributions réinvesties (40) Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement 30 239 393 (18 035 383) INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS AU 31 décembre 2015 FONDS DE PLACEMENT (99,7 %) Nombre Juste de parts Coût valeur Fonds privé GPD Obligations corporatives 7 899 889 79 306 863 80 555 168 Fonds privé GPD Obligations gouvernementales 11 724 865 119 671 792 121 047 508 TOTAL DES PLACEMENTS 198 978 655 201 602 676 AUTRES ÉLÉMENTS D ACTIF NET (0,3 %) 530 461 ACTIF NET (100 %) 202 133 137 Augmentation (diminution) de l encaisse/ découvert bancaire 234 034 (12 669) Encaisse (découvert bancaire) au début de l exercice 293 786 306 455 Encaisse (découvert bancaire) à la fin de l exercice 527 820 293 786 Autres renseignements sur les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Intérêts reçus 6 954 5 471 Intérêts payés 751 3 833 5

Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATION SPÉCIFIQUE AU 31 décembre 2015 Stratégie lors de l utilisation d instruments financiers Objectif de placement Procurer à la fois un revenu régulier et une plus-value du capital à long terme tout en mettant l accent sur la gestion du risque. Pour atteindre cet objectif, le Fonds investit dans des fonds de revenu fixe canadien. Instruments financiers évalués à la juste valeur (note 8) Niveaux hiérarchiques des instruments financiers évalués à la juste valeur Les tableaux suivants catégorisent la juste valeur des actifs financiers du Fonds selon une hiérarchie à trois niveaux. La méthodologie utilisée pour établir la hiérarchie des titres n est pas une indication du risque associé au placement dans les titres. La détermination de la juste valeur est décrite dans la section «Principales méthodes comptables» de la note 2. Évaluation de la juste valeur des placements à la fin de l exercice, selon les niveaux suivants : 31 décembre 2015 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Fonds de placement 201 602 676 201 602 676 Total 201 602 676 201 602 676 31 décembre Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Fonds de placement 166 056 487 166 056 487 Total 166 056 487 166 056 487 Transferts entre les niveaux 1 et 2 Au cours des exercices clos les 31 décembre 2015 et, il n y a eu aucun transfert de titres entre les niveaux 1 et 2. Participation dans des entités (note 2) Les valeurs totales des titres indiciels, titres adossés à des créances hypothécaires, titres adossés à des crédits mobiliers, fonds de placement et sociétés en commandite dans le tableau «Évaluation de la juste valeur des placements selon les niveaux» représentent également la juste valeur des participations dans des entités structurées. Risques découlant des instruments financiers (note 8) Étant donné que la majeure partie de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds est investie dans des fonds sous-jacents, le Fonds peut être indirectement exposé au risque de change, d intérêt, de concentration ou de crédit. Ainsi, seule l exposition directe aux risques découlant des instruments financiers du Fonds est présentée. Gestion des risques des fonds sous-jacents Le conseiller en valeurs du Fonds veille à ce que le conseiller en valeurs des fonds sous-jacents gère les risques financiers. En effet, le conseiller en valeurs du Fonds reçoit mensuellement les portefeuilles de placements des fonds sous-jacents à partir desquels il effectue une analyse de la performance par rapport aux indices de référence du Fonds ainsi qu une analyse du style de gestion. De plus, le conseiller en valeurs du Fonds reçoit des documents trimestriels détaillés incluant l analyse de la performance, les répartitions sectorielles ainsi que les plus importantes positions des fonds sous-jacents. Risque de change Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds sont libellés en dollars canadiens. Le Fonds est donc peu exposé au risque de change. Risque de taux d intérêt Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds ne portent pas intérêt. Le Fonds est donc peu exposé au risque de taux d intérêt. Risque de concentration Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds sont investis dans des fonds sous-jacents. Risque de prix Les estimations de l effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds d une variation des indices de référence, établies par le gestionnaire d après le cœfficient bêta historique (cœfficient de sensibilité qui indique la relation existant entre les fluctuations de la valeur d un titre et les fluctuations du marché) entre le rendement du Fonds et celui des indices de référence, toutes les autres variables étant demeurées constantes, sont présentées dans le tableau ci-après. Une analyse de régression de 36 mois a été utilisée pour évaluer le cœfficient bêta historique. Les données utilisées aux fins de l analyse de régression reposent sur les rendements mensuels du Fonds. Variation des cours Indices de référence % Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 31 décembre 2015 31 décembre FTSE TMX Canada Gouvernemental Court terme 1,00 568 246 s.o. FTSE TMX Canada Gouvernemental Moyen terme 1,00 568 246 s.o. FTSE TMX Canada Corporatif Court terme 1,00 331 477 s.o. FTSE TMX Canada Corporatif Moyen terme 1,00 331 477 s.o. Barclays Euro Aggregate Corporate 3-5 Year (couvert en CA) 1,00 94 708 s.o. FTSE TMX Canada Court terme 1,00 s.o. 770 197 FTSE TMX Canada Moyen terme 1,00 s.o. 770 197 En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et les différences pourraient s avérer importantes. Risque de crédit Aux 31 décembre 2015 et, le Fonds n a pas investi de montants importants dans des titres à revenu fixe, dans des titres de marché monétaire ni dans des instruments financiers dérivés. Le Fonds est donc peu exposé au risque de crédit. Risque de liquidité Pour obtenir des renseignements sur les échéances des passifs financiers et sur la gestion du risque de liquidité du Fonds, se référer à la note 8 «Informations sur les instruments financiers». 6

Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations gouvernementales État de la situation financière Aux 31 décembre 2015 ACTIFS Actifs courants Encaisse 3 025 209 405 425 Placements à la juste valeur par le biais du résultat net (JVRN) 1 077 481 616 892 242 620 Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir 3 157 545 1 563 813 1 083 664 370 894 211 858 PASSIFS Passifs courants Charges à payer 79 871 67 474 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 1 083 584 499 894 144 384 par part (note 4) 10,32 10,41 Approuvés au nom du conseil d administration de Gestion Placements Desjardins inc., le gestionnaire des Fonds privés GPD Vincent P. Hogue, président du conseil d administration et Sylvain Thériault, administrateur État du résultat global Revenus Intérêts à des fins de distribution 23 533 520 21 720 432 Variation de la juste valeur : Gain net (perte nette) réalisé(e) sur placements 18 725 538 1 302 394 Gain net (perte nette) non réalisé(e) sur placements (9 968 973) 21 593 205 32 290 085 44 616 031 Charges Honoraires d audit 8 044 10 500 Frais de garde 126 237 115 862 Communications aux porteurs de parts rachetables 26 718 35 550 Droits de dépôt 84 835 39 268 Frais d'administration 1 894 885 1 661 127 2 140 719 1 862 307 Charges absorbées par le gestionnaire (414 101) (360 218) 1 726 618 1 502 089 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 30 563 467 43 113 942 par part 0,32 0,51 Nombre moyen de parts rachetables 95 143 941 84 653 162 État de l évolution de la situation financière Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables au début de l exercice 894 144 384 826 005 018 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 30 563 467 43 113 942 Opérations sur parts rachetables Produit de la vente de parts rachetables 338 350 580 153 730 770 Distributions réinvesties 41 303 482 20 192 045 Montant global des rachats de parts rachetables (179 268 458) (128 705 162) 200 385 604 45 217 653 Distributions effectuées au profit des porteurs de parts rachetables Revenu net de placement (21 830 181) (20 192 229) Gain net réalisé sur la vente de placements et dérivés (19 678 775) (41 508 956) (20 192 229) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la fin de l exercice 1 083 584 499 894 144 384 7

Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations gouvernementales État des flux de trésorerie Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 30 563 467 43 113 942 Ajustement au titre des éléments suivants : Gain net (perte nette) réalisé(e) (18 725 538) (1 302 394) Gain net (perte nette) non réalisé(e) 9 968 973 (21 593 205) Produit de la vente/échéance de placements 6 169 754 733 1 125 712 897 Achat de placements (6 346 237 164) (1 171 945 847) Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir (1 593 732) 1 297 403 Charges à payer 12 397 5 055 Flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles (156 256 864) (24 712 149) Flux de trésorerie liés aux activités de financement Produit de la vente de parts rachetables 338 350 580 153 730 770 Montant global des rachats de parts rachetables (179 268 458) (128 705 162) Distributions versées aux porteurs de parts rachetables nettes des distributions réinvesties (205 474) (184) Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement 158 876 648 25 025 424 Augmentation (diminution) de l encaisse/ découvert bancaire 2 619 784 313 275 Encaisse (découvert bancaire) au début de l exercice 405 425 92 150 Encaisse (découvert bancaire) à la fin de l exercice 3 025 209 405 425 Autres renseignements sur les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Intérêts reçus 21 910 811 22 296 680 Intérêts payés 733 1 059 8

Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations gouvernementales INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS AU 31 décembre 2015 Valeur Juste nominale Coût valeur OBLIGATIONS (55,8 %) Gouvernement du Canada (10,8 %) Fiducie du Canada pour l habitation 1,200 %, 2020-06-15 11 000 000 CAD 11 001 390 11 017 128 Gouvernement du Canada 2,250 %, 2025-06-01 99 000 000 CAD 105 384 896 106 437 022 116 386 286 117 454 150 Gouvernements et sociétés publiques des provinces (39,8 %) Financière CDP 4,600 %, 2020-07-15 66 500 000 CAD 75 925 599 75 525 927 Hydro-Québec sans coupon, 2018-01-16 6 200 000 CAD 6 038 452 6 060 624 sans coupon, 2018-02-26 1 800 000 CAD 1 752 606 1 757 575 sans coupon, 2018-07-16 1 450 000 CAD 1 403 281 1 407 341 sans coupon, 2018-10-15 1 486 000 CAD 1 432 578 1 436 103 taux variable, 2019-12-01 22 600 000 CAD 22 471 260 22 453 552 OPB Finance Trust série D, 1,880 %, 2022-02-24 44 153 000 CAD 43 965 230 43 739 360 série C, 2,900 %, 2023-05-24 17 000 000 CAD 17 578 850 17 734 386 Province de la Colombie-Britannique série BCCD-32, 3,300 % 2023-12-18 30 000 000 CAD 33 064 500 32 903 724 Province de la Nouvelle-Écosse 2,150 %, 2025-06-01 41 110 000 CAD 40 736 426 40 083 446 Province de la Saskatchewan 3,200 %, 2024-06-03 6 000 000 CAD 6 446 460 6 462 626 Province de l Ontario sans coupon, 2018-12-02 30 000 000 CAD 28 890 200 29 011 709 3,500 %, 2024-06-02 65 000 000 CAD 70 250 250 71 592 592 Province de Québec sans coupon, 2017-12-01 2 039 000 CAD 2 000 646 2 002 573 3,500 %, 2022-12-01 63 500 000 CAD 69 685 670 70 075 894 Province du Manitoba 2,450 %, 2025-06-02 8 000 000 CAD 7 857 700 8 008 019 429 499 708 430 255 451 Municipalités et institutions parapubliques (5,2 %) Ville de Montréal 4,500 %, 2021-12-01 50 000 000 CAD 56 339 900 56 655 105 Valeur Juste nominale Coût valeur TITRES DE MARCHÉ MONÉTAIRE (1,4 %) Bons du Trésor de l Ontario 2016-01-27 15 500 000 CAD 15 488 515 15 488 515 TOTAL DES PLACEMENTS (99,4 %) 1 074 975 264 1 077 481 616 AUTRES ÉLÉMENTS D ACTIF NET (0,6 %) 6 102 883 ACTIF NET (100 %) 1 083 584 499 Total des obligations 602 225 894 604 364 706 TITRES ADOSSÉS À DES CRÉANCES HYPOTHÉCAIRES (42,2 %) LNH MBS Financière First National 1,750 %, 2019-08-01 66 000 000 CAD 60 693 300 60 631 890 NHA MBS Banque Merrill Lynch 1,850 %, 2019-09-01 100 000 000 CAD 93 314 707 93 007 800 0,990 %, 2020-01-01 109 681 771 CAD 103 646 352 103 551 547 1,350 %, 2020-05-01 171 500 000 CAD 162 725 882 163 286 694 1,070 %, 2020-07-01 38 300 000 CAD 36 880 614 37 150 464 Total des titres adossés à des créances hypothécaires 457 260 855 457 628 395 9

Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations gouvernementales NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATION SPÉCIFIQUE AU 31 décembre 2015 Stratégie lors de l utilisation d instruments financiers Objectif de placement Procurer un revenu régulier tout en mettant l accent sur la gestion du risque. Instruments financiers évalués à la juste valeur (note 8) 31 décembre Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Obligations 865 028 098 21 026 860 886 054 958 Titres de marché monétaire 6 187 662 6 187 662 Total 871 215 760 21 026 860 892 242 620 Niveaux hiérarchiques des instruments financiers évalués à la juste valeur Les tableaux suivants catégorisent la juste valeur des actifs financiers du Fonds selon une hiérarchie à trois niveaux. La méthodologie utilisée pour établir la hiérarchie des titres n est pas une indication du risque associé au placement dans les titres. La détermination de la juste valeur est décrite dans la section «Principales méthodes comptables» de la note 2. Évaluation de la juste valeur des placements à la fin de l exercice, selon les niveaux suivants : 31 décembre 2015 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Obligations 547 709 601 56 655 105 604 364 706 Titres adossés à des créances hypothécaires 457 628 395 457 628 395 Titres de marché monétaire 15 488 515 15 488 515 Total 1 020 826 511 56 655 105 1 077 481 616 Transferts entre les niveaux 1 et 2 Au cours de l exercice clos le 31 décembre 2015, des titres d une valeur approximative de 17 734 000 ont été transférés du niveau 2 vers le niveau 1 à la suite de nouvelles informations disponibles qui ont entraîné un changement dans la méthode d évaluation de la juste valeur. Au cours de l exercice clos le 31 décembre, il n y a eu aucun transfert de titres entre les niveaux 1 et 2. Participation dans des entités (note 2) Les valeurs totales des titres indiciels, titres adossés à des créances hypothécaires, titres adossés à des crédits mobiliers, fonds de placement et sociétés en commandite dans le tableau «Évaluation de la juste valeur des placements selon les niveaux» représentent également la juste valeur des participations dans des entités structurées. Risques découlant des instruments financiers (note 8) Risque de change Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds sont libellés en dollars canadiens. Le Fonds est donc peu exposé au risque de change. Risque de taux d intérêt Le tableau suivant résume l exposition du Fonds au risque de taux d intérêt. Il comprend les éléments d actif et de passif financiers du Fonds selon leurs justes valeurs, catégorisés en fonction de la date contractuelle de modification des taux ou de la date à l échéance, selon la première éventualité. Il indique également l effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables d une variation de 0,25 % des taux d intérêt en vigueur, en assumant un mouvement parallèle de la courbe de taux, toutes les autres variables étant demeurées constantes. Moins d un an 1 à 5 ans 5 à 10 ans Plus de 10 ans Total Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 31 décembre 2015 40 967 276 585 847 375 453 692 174 1 080 506 825 12 817 288 31 décembre 70 037 867 360 379 401 462 230 777 892 648 045 10 061 315 En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et les différences pourraient s avérer importantes. Risque de concentration Le tableau qui suit résume le risque de concentration en pourcentage de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds : 31 décembre 2015 31 décembre Segment de marché % Segment de marché % Obligations Gouvernements et sociétés publiques des provinces 39,8 Gouvernement du Canada 10,8 Municipalités et institutions parapubliques 5,2 Titres adossés à des créances hypothécaires 42,2 Titres de marché monétaire 1,4 Autres éléments d actif net 0,6 Obligations Gouvernement du Canada 55,8 Gouvernements et sociétés publiques des provinces 40,9 Municipalités et institutions parapubliques 2,4 Titres de marché monétaire 0,7 Autres éléments d actif net 0,2 Total 100 Total 100 10

Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations gouvernementales NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATION SPÉCIFIQUE AU 31 décembre 2015 (suite) Risque de prix Le Fonds peut effectuer des transactions d instruments financiers et acquérir des positions dans des instruments hors Bourse. Les estimations de l effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds d une variation des indices de référence, établies par le gestionnaire d après le cœfficient bêta historique (cœfficient de sensibilité qui indique la relation existant entre les fluctuations de la valeur d un titre et les fluctuations du marché) entre le rendement du Fonds et celui des indices de référence, toutes les autres variables étant demeurées constantes, sont présentées dans le tableau ci-après. Une analyse de régression de 36 mois a été utilisée pour évaluer le cœfficient bêta historique. Les données utilisées aux fins de l analyse de régression reposent sur les rendements mensuels du Fonds. Variation des cours Indices de référence % Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 31 décembre 2015 31 décembre FTSE TMX Canada Gouvernemental Court terme 1,00 4 994 763 3 975 485 FTSE TMX Canada Gouvernemental Moyen terme 1,00 4 994 763 3 975 485 En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et les différences pourraient s avérer importantes. Risque de crédit La concentration du risque de crédit du Fonds se situe principalement dans les titres à revenu fixe. Étant donné que leurs justes valeurs tiennent compte de la capacité financière de l émetteur, ce facteur correspond au risque maximal de crédit auquel le Fonds est exposé. Répartition du portefeuille des titres à revenu fixe par notation de crédit Notation de crédit Pourcentage des titres à revenu fixe 31 décembre 2015 % 31 décembre % AAA 65 61 AA 21 18 A 14 21 Total 100 100 Risque de liquidité Pour obtenir des renseignements sur les échéances des passifs financiers et sur la gestion du risque de liquidité du Fonds, se référer à la note 8 «Informations sur les instruments financiers». 11

Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations corporatives État de la situation financière Aux 31 décembre 2015 ACTIFS Actifs courants Encaisse 9 299 074 895 458 Placements à la juste valeur par le biais du résultat net (JVRN) 1 048 976 232 565 945 326 Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir 6 412 728 4 115 864 1 064 688 034 570 956 648 PASSIFS Passifs courants Charges à payer 443 213 27 746 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 1 064 244 821 570 928 902 par part (note 4) 10,20 10,17 Approuvés au nom du conseil d administration de Gestion Placements Desjardins inc., le gestionnaire des Fonds privés GPD Vincent P. Hogue, président du conseil d administration et Sylvain Thériault, administrateur État du résultat global Revenus Intérêts à des fins de distribution 28 957 762 20 688 384 Variation de la juste valeur : Gain net (perte nette) réalisé(e) sur placements 2 293 611 2 544 329 Gain net (perte nette) non réalisé(e) sur placements (8 101 635) 10 835 043 23 149 738 34 067 756 Charges Honoraires d audit 8 044 10 500 Frais de garde 113 969 76 582 Communications aux porteurs de parts rachetables 25 380 22 551 Droits de dépôt 133 171 27 024 Frais d'administration 1 801 864 1 070 504 2 082 428 1 207 161 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 21 067 310 32 860 595 par part 0,23 0,60 Nombre moyen de parts rachetables 92 576 320 54 592 107 État de l évolution de la situation financière Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables au début de l exercice 570 928 902 523 236 681 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 21 067 310 32 860 595 Opérations sur parts rachetables Produit de la vente de parts rachetables 531 001 165 105 015 488 Distributions réinvesties 26 869 275 19 464 498 Montant global des rachats de parts rachetables (58 692 174) (90 183 772) 499 178 266 34 296 214 Distributions effectuées au profit des porteurs de parts rachetables Revenu net de placement (26 929 657) (19 464 588) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la fin de l exercice 1 064 244 821 570 928 902 12

Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations corporatives État des flux de trésorerie Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 21 067 310 32 860 595 Ajustement au titre des éléments suivants : Gain net (perte nette) réalisé(e) (2 293 611) (2 544 329) Gain net (perte nette) non réalisé(e) 8 101 635 (10 835 043) Produit de la vente/échéance de placements 1 269 129 456 597 507 025 Achat de placements (1 757 968 386) (630 565 423) Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir (2 296 864) (417 886) Charges à payer 415 467 (31 434) Flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles (463 844 993) (14 026 495) Flux de trésorerie liés aux activités de financement Produit de la vente de parts rachetables 531 001 165 105 015 488 Montant global des rachats de parts rachetables (58 692 174) (90 183 772) Distributions versées aux porteurs de parts rachetables nettes des distributions réinvesties (60 382) (90) Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement 472 248 609 14 831 626 Augmentation (diminution) de l encaisse/ découvert bancaire 8 403 616 805 131 Encaisse (découvert bancaire) au début de l exercice 895 458 90 327 Encaisse (découvert bancaire) à la fin de l exercice 9 299 074 895 458 Autres renseignements sur les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Intérêts reçus 24 466 561 20 262 570 Intérêts payés 4 029 795 13

Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations corporatives INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS AU 31 décembre 2015 Valeur Juste nominale Coût valeur OBLIGATIONS (85,3 %) Gouvernement du Canada (0,6 %) Gouvernement du Canada 1,500 %, 2023-06-01 6 000 000 CAD 6 108 730 6 139 768 Sociétés (84,7 %) Algonquin Power & Utilities Corp. 4,820 %, 2021-02-15 4 500 000 CAD 4 866 555 4 820 360 4,650 %, 2022-02-15 2 300 000 CAD 2 316 236 2 426 595 Alimentation Couche-Tard 3,319 %, 2019-11-01 3 930 000 CAD 4 143 783 4 098 009 3,899 %, 2022-11-01 2 000 000 CAD 2 156 020 2 114 140 série 5, 3,600 %, 2025-06-02 11 500 000 CAD 11 481 856 11 585 643 Alliance Pipeline 4,928 %, 2019-12-16 1 186 000 CAD 1 305 431 1 279 969 AltaGas 3,720 %, 2021-09-28 9 000 000 CAD 9 364 220 9 317 786 3,840 %, 2025-01-15 2 000 000 CAD 2 007 880 1 987 122 AltaLink 3,668 %, 2023-11-06 16 000 000 CAD 17 055 450 17 334 846 Autorité aéroportuaire du Grand Toronto 3,040 %, 2022-09-21 4 600 000 CAD 4 913 616 4 910 944 Banque Canadienne Impériale de Commerce 2,350 %, 2017-10-18 29 000 000 CAD 29 571 800 29 531 092 1,850 %, 2020-07-14 2 155 000 CAD 2 151 013 2 152 405 Banque de Montréal 2,390 %, 2017-07-12 24 000 000 CAD 24 536 000 24 420 564 2,840 %, 2020-06-04 20 250 000 CAD 21 413 075 21 069 210 2,100 %, 2020-10-06 18 700 000 CAD 18 696 447 18 815 884 2,120 %, 2022-03-16 5 000 000 CAD 4 998 050 4 950 537 Banque Nationale du Canada 1,951 %, 2017-12-11 8 000 000 CAD 8 027 840 8 087 511 1,742 %, 2020-03-03 5 400 000 CAD 5 404 200 5 367 050 2,105 %, 2022-03-18 6 600 000 CAD 6 600 000 6 507 543 Banque Royale du Canada 2,260 %, 2018-03-12 11 000 000 CAD 11 190 400 11 197 996 2,770 %, 2018-12-11 7 000 000 CAD 7 234 400 7 237 826 1,920 %, 2020-07-17 10 000 000 CAD 10 037 000 9 997 617 2,860 %, 2021-03-04 19 700 000 CAD 20 154 254 20 449 323 1,968 %, 2022-03-02 23 000 000 CAD 22 868 094 22 530 350 Banque Scotia 2,370 %, 2018-01-11 28 500 000 CAD 29 008 720 29 044 384 2,400 %, 2019-10-28 30 000 000 CAD 30 721 890 30 634 925 Banque Toronto-Dominion 2,563 %, 2020-06-24 11 000 000 CAD 11 187 650 11 325 466 2,621 %, 2021-12-22 32 600 000 CAD 33 475 745 33 314 926 3,226 %, 2024-07-24 9 000 000 CAD 9 042 014 9 398 436 5,763 %, (taux variable à partir du 2017-12-18) 2106-12-18 6 800 000 CAD 7 430 540 7 287 838 Bell Canada 3,350 %, 2019-06-18 15 840 000 CAD 16 385 510 16 530 771 3,150 %, 2021-09-29 17 200 000 CAD 17 874 240 17 714 311 3,350 %, 2023-03-22 6 500 000 CAD 6 649 790 6 652 698 Brookfield Asset Management 5,290 %, 2017-04-25 6 687 000 CAD 6 988 408 6 970 228 4,540 %, 2023-03-31 8 000 000 CAD 8 500 650 8 546 287 5,040 %, 2024-03-08 3 500 000 CAD 3 570 530 3 825 285 Brookfield Renewable Energy 3,752 %, 2025-06-02 10 600 000 CAD 10 572 266 10 522 654 BRP Finance 4,790 %, 2022-02-07 6 809 000 CAD 7 514 663 7 437 795 Valeur Juste nominale Coût valeur Sociétés (suite) Canadian Natural Resources 2,890 %, 2020-08-14 19 000 000 CAD 18 821 099 19 125 978 Canadian Tire Real Estate Investment Trust série B, 3,527 %, 2025-06-09 6 000 000 CAD 6 000 000 5 947 324 Compagnie d Assurance-Vie Manufacturers 4,165 %, (taux variable à partir du 2017-06-01), 2022-06-01 2 500 000 CAD 2 614 287 2 586 828 2,811 %, (taux variable à partir du 2019-02-21), 2024-02-21 5 000 000 CAD 5 222 100 5 116 464 2,100 %, (taux variable à partir du 2020-06-01), 2025-06-01 10 750 000 CAD 10 738 645 10 664 913 2,389 %, (taux variable à partir du 2021-01-05), 2026-01-05 6 500 000 CAD 6 499 805 6 483 659 Compagnies Loblaw 4,860 %, 2023-09-12 15 000 000 CAD 16 774 340 16 863 947 Crédit Ford du Canada 3,320 %, 2017-12-19 15 160 000 CAD 15 456 133 15 498 534 2,939 %, 2019-02-19 5 000 000 CAD 5 201 050 5 073 271 2,450 %, 2020-05-07 3 500 000 CAD 3 497 000 3 457 912 Enbridge Gas Distribution 3,310 %, 2025-09-11 4 000 000 CAD 4 035 195 4 093 833 Enbridge Income Fund 4,100 %, 2019-02-22 5 352 000 CAD 5 807 830 5 559 979 3,940 %, 2023-01-13 8 500 000 CAD 8 402 015 8 551 642 Fiducie d actifs BNC 7,235 %, (taux variable à partir du 2018-06-30), perpétuelle 8 500 000 CAD 9 341 760 9 502 669 7,447 %, (taux variable à partir du 2020-06-30), perpétuelle 3 900 000 CAD 4 798 404 4 638 299 Fiducie de Capital TD III 7,243 %, (taux variable à partir du 2018-12-31), perpétuelle 9 700 000 CAD 11 272 538 11 088 952 Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix 3,498 %, 2021-02-08 11 195 000 CAD 11 483 680 11 721 388 série D, 4,293 %, 2024-02-08 8 000 000 CAD 8 406 835 8 533 011 Financière Sun Life 4,570 %, 2021-08-23 6 400 000 CAD 7 023 290 7 154 504 série 14-1, 2,770 %, (taux variable à partir du 2019-05-13), 2024-05-13 3 450 000 CAD 3 469 803 3 505 825 First Capital Realty série M, 5,600 %, 2020-04-30 8 026 000 CAD 8 933 139 9 070 533 série Q, 3,900 %, 2023-10-30 4 000 000 CAD 4 146 480 4 157 094 série R, 4,790 %, 2024-08-30 5 000 000 CAD 5 514 260 5 471 627 Fonds de placement immobilier Cominar série 7, 3,620 %, 2019-06-21 5 135 000 CAD 5 202 312 5 183 441 série 9, 4,164 %, 2022-06-01 4 970 000 CAD 4 970 000 4 945 735 Fonds de placement immobilier Crombie série A, subalternes, 3,986 % 2018-10-31 8 000 000 CAD 8 152 040 8 284 559 Fonds de placement immobilier RioCan série R, 3,716 %, 2021-12-13 10 180 000 CAD 10 255 155 10 640 297 FortisAlberta 3,300 %, 2024-09-30 4 000 000 CAD 4 060 138 4 212 466 General Motors Financial Company 3,250 %, 2017-05-30 4 000 000 CAD 4 066 250 4 059 444 GM Financial 3,080 %, 2020-05-22 4 900 000 CAD 4 897 991 4 909 654 14

Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations corporatives INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS AU 31 décembre 2015 (suite) Valeur Juste nominale Coût valeur Sociétés (suite) Great-West Lifeco 5,691 %, (taux variable à partir du 2017-06-21), 2067-06-21 8 500 000 CAD 8 230 970 8 944 864 Industrielle Alliance, Assurance et services financiers 2,800 %, (taux variable à partir du 2019-05-16), 2024-05-16 1 750 000 CAD 1 756 790 1 791 663 2,640 %, (taux variable à partir du 2022-02-23), 2027-02-23 4 785 000 CAD 4 784 809 4 783 984 Inter Pipeline 3,448 %, 2020-07-20 5 400 000 CAD 5 767 319 5 658 014 4,967 %, 2021-02-02 4 000 000 CAD 4 595 920 4 462 524 3,173 %, 2025-03-24 4 000 000 CAD 4 000 000 3 874 527 Lower Mattagami Energy 4,331 %, 2021-05-18 11 000 000 CAD 12 283 330 12 318 573 Magna International 3,100 %, 2022-12-15 3 800 000 CAD 3 808 166 3 853 121 NAV CANADA 1,949 %, 2018-04-19 5 000 000 CAD 5 103 050 5 086 644 North West Redwater Partnership série C, 2,100 %, 2022-02-23 10 500 000 CAD 10 331 160 10 347 845 Pembina Pipeline Corporation 3,770 %, 2022-10-24 2 000 000 CAD 2 035 800 2 055 030 Reliance série 2, 5,187 %, 2019-03-15 6 037 000 CAD 6 037 000 6 391 946 4,075 %, 2021-08-02 3 400 000 CAD 3 372 520 3 425 269 Rogers Communications 4,000 %, 2022-06-06 10 000 000 CAD 10 204 152 10 642 464 4,000 %, 2024-03-13 15 800 000 CAD 16 435 693 16 569 769 Shaw Communications 5,650 %, 2019-10-01 5 500 000 CAD 6 223 715 6 112 634 Société de financement GE Capital Canada 4,600 %, 2022-01-26 15 900 000 CAD 17 386 896 18 006 010 Société Financière Daimler Canada 1,420 %, 2018-10-02 12 000 000 CAD 11 998 830 11 863 114 TELUS Corporation 1,500 %, 2018-03-27 10 000 000 CAD 9 986 004 9 950 462 série CO, 3,200 %, 2021-04-05 10 050 000 CAD 10 242 386 10 387 882 2,350 %, 2022-03-28 8 950 000 CAD 8 755 754 8 734 811 3,350 %, 2023-03-15 12 500 000 CAD 12 262 560 12 752 502 Teranet Income Fund 4,807 %, 2020-12-16 4 250 000 CAD 4 716 915 4 668 062 Thomson Reuters Corporation 4,350 %, 2020-09-30 13 000 000 CAD 13 918 660 14 068 320 3,309 %, 2021-11-12 11 000 000 CAD 11 199 040 11 283 573 Toyota Crédit Canada 1,800 %, 2020-02-19 6 900 000 CAD 6 927 257 6 896 839 Union Gas 3,190 %, 2025-09-17 2 825 000 CAD 2 823 785 2 856 413 West Edmonton Mall Property série B1, 4,309 %, 2024-02-13 3 600 000 CAD 3 600 000 3 846 161 Westcoast Energy 3,770 %, 2025-12-08 2 800 000 CAD 2 798 852 2 836 757 898 067 143 901 969 885 FONDS DE PLACEMENT (12,8 %) Nombre Juste de parts Coût valeur CM-CIC Corporate Euro 3-5 1 372 137 153 943 135 700 478 Valeur nominale TITRES ADOSSÉS À DES CRÉDITS MOBILIERS (0,5 %) Master Credit Card Trust II série 13-4, 2,723 %, 2018-11-21 5 000 000 CAD 5 244 600 5 166 101 TOTAL DES PLACEMENTS (98,6 %) 1 046 574 416 1 048 976 232 AUTRES ÉLÉMENTS D ACTIF NET (1,4 %) 15 268 589 ACTIF NET (100 %) 1 064 244 821 Total des obligations 904 175 873 908 109 653 15

Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations corporatives NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATION SPÉCIFIQUE AU 31 décembre 2015 Stratégie lors de l utilisation d instruments financiers Objectif de placement Procurer un rendement supérieur aux obligations gouvernementales tout en mettant l accent sur la gestion du risque. Instruments financiers évalués à la juste valeur (note 8) Niveaux hiérarchiques des instruments financiers évalués à la juste valeur Les tableaux suivants catégorisent la juste valeur des actifs financiers du Fonds selon une hiérarchie à trois niveaux. La méthodologie utilisée pour établir la hiérarchie des titres n est pas une indication du risque associé au placement dans les titres. La détermination de la juste valeur est décrite dans la section «Principales méthodes comptables» de la note 2. Évaluation de la juste valeur des placements à la fin de l exercice, selon les niveaux suivants : 31 décembre 2015 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Obligations 6 139 768 901 969 885 908 109 653 Fonds de placement 135 700 478 135 700 478 Titres adossés à des crédits mobiliers 5 166 101 5 166 101 Total 6 139 768 1 042 836 464 1 048 976 232 31 décembre Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Obligations 562 751 694 562 751 694 Titres de marché monétaire 3 193 632 3 193 632 Total 3 193 632 562 751 694 565 945 326 Transferts entre les niveaux 1 et 2 Au cours des exercices clos les 31 décembre 2015 et, il n y a eu aucun transfert de titres entre les niveaux 1 et 2. Participation dans des entités (note 2) Les valeurs totales des titres indiciels, titres adossés à des créances hypothécaires, titres adossés à des crédits mobiliers, fonds de placement et sociétés en commandite dans le tableau «Évaluation de la juste valeur des placements selon les niveaux» représentent également la juste valeur des participations dans des entités structurées. Risques découlant des instruments financiers (note 8) Au 31 décembre 2015, étant donné qu une partie de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds est investie dans un fonds sous-jacent, le Fonds peut être indirectement exposé au risque de change, d intérêt, de concentration ou de crédit. Ainsi, seule l exposition directe aux risques découlant des instruments financiers du Fonds est présentée. Risque de change Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds sont libellés en dollars canadiens. Le Fonds est donc peu exposé au risque de change. Risque de taux d intérêt Le tableau suivant résume l exposition du Fonds au risque de taux d intérêt. Il comprend les éléments d actif et de passif financiers du Fonds selon leurs justes valeurs, catégorisés en fonction de la date contractuelle de modification des taux ou de la date à l échéance, selon la première éventualité. Il indique également l effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables d une variation de 0,25 % des taux d intérêt en vigueur, en assumant un mouvement parallèle de la courbe de taux, toutes les autres variables étant demeurées constantes. Moins d un an 1 à 5 ans 5 à 10 ans Plus de 10 ans Total Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 31 décembre 2015 9 299 074 458 974 663 454 301 091 922 574 828 9 973 005 31 décembre 4 089 090 307 635 068 255 116 626 566 840 784 6 039 814 En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et les différences pourraient s avérer importantes. 16

Fonds de titres à revenu fixe Fonds privé GPD Obligations corporatives NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATION SPÉCIFIQUE AU 31 décembre 2015 (suite) Risque de concentration Le tableau qui suit résume le risque de concentration en pourcentage de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds : 31 décembre 2015 31 décembre Segment de marché % Segment de marché % Obligations Sociétés 84,7 Gouvernement du Canada 0,6 Fonds de placement 12,8 Titres adossés à des crédits mobiliers 0,5 Autres éléments d actif net 1,4 Obligations Sociétés 98,5 Titres de marché monétaire 0,6 Autres éléments d actif net 0,9 Total 100 Total 100 Risque de prix Le Fonds peut effectuer des transactions d instruments financiers et acquérir des positions dans des instruments hors Bourse. Les estimations de l effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds d une variation des indices de référence, établies par le gestionnaire d après le cœfficient bêta historique (cœfficient de sensibilité qui indique la relation existant entre les fluctuations de la valeur d un titre et les fluctuations du marché) entre le rendement du Fonds et celui des indices de référence, toutes les autres variables étant demeurées constantes, sont présentées dans le tableau ci-après. Une analyse de régression de 36 mois a été utilisée pour évaluer le cœfficient bêta historique. Les données utilisées aux fins de l analyse de régression reposent sur les rendements mensuels du Fonds. Risque de crédit La concentration du risque de crédit du Fonds se situe principalement dans les titres à revenu fixe. Étant donné que leurs justes valeurs tiennent compte de la capacité financière de l émetteur, ce facteur correspond au risque maximal de crédit auquel le Fonds est exposé. Répartition du portefeuille des titres à revenu fixe par notation de crédit Notation de crédit Pourcentage des titres à revenu fixe 31 décembre 2015 % 31 décembre % AAA 1 AA 35 19 A 19 38 BBB 45 41 B 2 Total 100 100 Risque de liquidité Pour obtenir des renseignements sur les échéances des passifs financiers et sur la gestion du risque de liquidité du Fonds, se référer à la note 8 «Informations sur les instruments financiers». Variation des cours Indices de référence % Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 31 décembre 2015 31 décembre FTSE TMX Canada Corporatif Court terme 1,00 4 731 528 2 966 735 FTSE TMX Canada Corporatif Moyen terme 1,00 4 731 528 2 966 735 Barclays Euro Aggregate Corporate 3-5 Year (couvert en CA) 1,00 1 351 865 s.o. En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et les différences pourraient s avérer importantes. 17

FONDS D ACTIONS CANADIENNES Fonds privé GPD Actions canadiennes de grande capitalisation État de la situation financière Aux 31 décembre 2015 ACTIFS Actifs courants Encaisse 5 782 130 2 741 490 Placements à la juste valeur par le biais du résultat net (JVRN) 554 675 569 543 628 978 Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir 1 552 143 909 347 562 009 842 547 279 815 PASSIFS Passifs courants Charges à payer 41 916 41 012 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 561 967 926 547 238 803 par part (note 4) 13,70 15,31 Approuvés au nom du conseil d administration de Gestion Placements Desjardins inc., le gestionnaire des Fonds privés GPD Vincent P. Hogue, président du conseil d administration et Sylvain Thériault, administrateur État du résultat global Revenus Intérêts à des fins de distribution 439 927 13 645 Dividendes 16 952 079 15 701 591 Écart de conversion sur encaisse 506 Variation de la juste valeur : Gain net (perte nette) réalisé(e) sur placements 13 318 457 16 660 551 Gain net (perte nette) non réalisé(e) sur placements (60 259 070) 5 828 602 (29 548 607) 38 204 895 Charges Honoraires d audit 8 044 10 500 Frais de garde 69 812 75 793 Communications aux porteurs de parts rachetables 14 153 20 982 Droits de dépôt 41 356 36 883 Frais d'administration 1 021 037 999 239 1 154 402 1 143 397 Charges absorbées par le gestionnaire (239 770) (256 875) 914 632 886 522 Courtages et autres coûts d opérations de portefeuille 520 775 464 883 1 435 407 1 351 405 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (30 984 014) 36 853 490 par part (0,87) 1,12 Nombre moyen de parts rachetables 35 436 502 33 043 584 État de l évolution de la situation financière Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables au début de l exercice 547 238 803 483 873 157 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (30 984 014) 36 853 490 Opérations sur parts rachetables Produit de la vente de parts rachetables 163 406 683 144 484 890 Distributions réinvesties 24 556 136 18 008 489 Montant global des rachats de parts rachetables (117 538 690) (117 972 155) 70 424 129 44 521 224 Distributions effectuées au profit des porteurs de parts rachetables Revenu net de placement (15 256 758) (15 247 606) Gain net réalisé sur la vente de placements et dérivés (9 454 234) (2 761 462) (24 710 992) (18 009 068) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la fin de l exercice 561 967 926 547 238 803 18

Fonds d actions canadiennes Fonds privé GPD Actions canadiennes de grande capitalisation État des flux de trésorerie Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (30 984 014) 36 853 490 Ajustement au titre des éléments suivants : Écart de conversion sur encaisse (506) Gain net (perte nette) réalisé(e) (13 318 457) (16 660 551) Gain net (perte nette) non réalisé(e) 60 259 070 (5 828 602) Produit de la vente/échéance de placements 242 458 855 206 713 369 Achat de placements (300 446 059) (246 534 089) Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir (642 796) 191 863 Charges à payer 904 3 735 Flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles (42 672 497) (25 261 291) Flux de trésorerie liés aux activités de financement Produit de la vente de parts rachetables 163 406 683 144 484 890 Montant global des rachats de parts rachetables (117 538 690) (117 972 155) Distributions versées aux porteurs de parts rachetables nettes des distributions réinvesties (154 856) (579) Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement 45 713 137 26 512 156 Effet de change sur l encaisse libellée en devises étrangères 506 Augmentation (diminution) de l encaisse/ découvert bancaire 3 040 640 1 251 371 Encaisse (découvert bancaire) au début de l exercice 2 741 490 1 490 119 Encaisse (découvert bancaire) à la fin de l exercice 5 782 130 2 741 490 Autres renseignements sur les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Intérêts reçus 150 884 33 383 Dividendes reçus, déduction faite des retenues d impôt 16 309 283 15 893 452 Intérêts payés 24 329 19

Fonds d actions canadiennes Fonds privé GPD Actions canadiennes de grande capitalisation INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS AU 31 décembre 2015 Nombre Juste d actions Coût valeur ACTIONS (98,7 %) Énergie (17,0 %) ARC Resources 362 520 8 638 940 6 054 084 Canadian Natural Resources 620 780 21 468 942 18 759 972 Enbridge 635 200 34 650 255 29 219 200 Suncor Énergie 724 320 25 609 943 25 872 696 Vermilion Energy 151 105 7 363 475 5 683 059 Whitecap Resources 1 117 015 13 148 242 10 131 326 110 879 797 95 720 337 Matériaux (7,1 %) Agrium 155 540 14 817 087 19 235 632 First Quantum Minerals 956 475 12 467 407 4 954 540 Franco-Nevada Corporation 246 380 14 728 677 15 595 854 42 013 171 39 786 026 Produits industriels (9,9 %) Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada 480 155 27 306 772 37 139 989 Métaux Russel 279 105 7 390 859 4 485 217 WSP Global 325 220 11 485 222 13 825 102 46 182 853 55 450 308 Consommation discrétionnaire (9,9 %) Magna International, classe A 304 820 18 569 657 17 106 498 Quebecor, classe B 357 475 9 943 017 12 111 253 Thomson Reuters Corporation 144 180 5 695 451 7 556 474 Vêtements de Sport Gildan 474 280 10 474 711 18 658 175 44 682 836 55 432 400 Consommation courante (4,4 %) Compagnies Loblaw 382 576 19 920 999 24 997 516 Services financiers (39,9 %) Banque Canadienne Impériale de Commerce 226 160 21 276 161 20 623 530 Banque Royale du Canada 571 707 37 771 589 42 392 074 Banque Scotia 651 946 37 159 388 36 489 418 Banque Toronto-Dominion 829 260 36 083 472 44 979 062 Brookfield Asset Management, classe A 408 315 18 316 507 17 822 950 Element Financial Corporation 442 000 8 215 136 7 381 400 Fonds de placement immobilier Cominar classe U 448 190 7 974 077 6 592 875 Intact Financial Corporation 199 290 13 762 973 17 673 037 Société Financière Manuvie 1 464 405 30 327 653 30 371 760 210 886 956 224 326 106 Technologie (2,0 %) Open Text Corporation 168 280 10 337 330 11 163 695 Télécommunications (4,9 %) BCE 405 030 22 748 960 21 652 904 TELUS Corporation 151 150 5 009 845 5 782 999 27 758 805 27 435 903 Services publics (3,6 %) Fortis 306 280 10 053 737 11 457 935 Superior Plus Corp. 827 634 9 641 851 8 905 343 19 695 588 20 363 278 Total des actions 532 358 335 554 675 569 Coûts d opérations de portefeuille inclus dans le coût des titres (359 460) TOTAL DES PLACEMENTS (98,7 %) 531 998 875 554 675 569 AUTRES ÉLÉMENTS D ACTIF NET (1,3 %) 7 292 357 ACTIF NET (100 %) 561 967 926 20

Fonds d actions canadiennes Fonds privé GPD Actions canadiennes de grande capitalisation NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATION SPÉCIFIQUE AU 31 décembre 2015 Stratégie lors de l utilisation d instruments financiers Objectif de placement Procurer une appréciation de capital à long terme tout en générant des revenus. Instruments financiers évalués à la juste valeur (note 8) Niveaux hiérarchiques des instruments financiers évalués à la juste valeur Les tableaux suivants catégorisent la juste valeur des actifs financiers du Fonds selon une hiérarchie à trois niveaux. La méthodologie utilisée pour établir la hiérarchie des titres n est pas une indication du risque associé au placement dans les titres. La détermination de la juste valeur est décrite dans la section «Principales méthodes comptables» de la note 2. Évaluation de la juste valeur des placements à la fin de l exercice, selon les niveaux suivants : 31 décembre 2015 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Actions 554 675 569 554 675 569 Total 554 675 569 554 675 569 31 décembre Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Actions 543 628 978 543 628 978 Total 543 628 978 543 628 978 Transferts entre les niveaux 1 et 2 Au cours des exercices clos les 31 décembre 2015 et, il n y a eu aucun transfert de titres entre les niveaux 1 et 2. Risques découlant des instruments financiers (note 8) Risque de change Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds sont libellés en dollars canadiens. Le Fonds est donc peu exposé au risque de change. Risque de taux d intérêt Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds ne portent pas intérêt. Ainsi, le Fonds n est pas exposé à d importants risques relativement aux fluctuations des taux d intérêt en vigueur. Risque de concentration Le tableau qui suit résume le risque de concentration en pourcentage de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds : 31 décembre 2015 31 décembre Segment de marché % Segment de marché % Actions Services financiers 39,9 Énergie 17,0 Produits industriels 9,9 Consommation discrétionnaire 9,9 Matériaux 7,1 Télécommunications 4,9 Consommation courante 4,4 Services publics 3,6 Technologie 2,0 Autres éléments d actif net 1,3 Actions Services financiers 39,6 Énergie 21,4 Consommation discrétionnaire 9,7 Produits industriels 9,0 Matériaux 7,2 Consommation courante 4,4 Télécommunications 3,2 Technologie 2,9 Services publics 1,9 Autres éléments d actif net 0,7 Total 100 Total 100 Risque de prix Le Fonds peut effectuer des transactions d instruments financiers et acquérir des positions dans des instruments négociables et hors Bourse. Les estimations de l effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds d une variation des indices de référence, établies par le gestionnaire d après le cœfficient bêta historique (cœfficient de sensibilité qui indique la relation existant entre les fluctuations de la valeur d un titre et les fluctuations du marché) entre le rendement du Fonds et celui des indices de référence, toutes les autres variables étant demeurées constantes, sont présentées dans le tableau ci-après. Une analyse de régression de 36 mois a été utilisée pour évaluer le cœfficient bêta historique. Les données utilisées aux fins de l analyse de régression reposent sur les rendements mensuels du Fonds. Variation des cours Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 31 décembre 31 décembre Indices de référence % 2015 S&P/TSX Dividendes 3,00 16 988 354 17 297 546 En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et les différences pourraient s avérer importantes. Risque de crédit Aux 31 décembre 2015 et, le Fonds n a pas investi de montants importants dans des titres à revenu fixe, dans des titres de marché monétaire ni dans des instruments financiers dérivés. Le Fonds est donc peu exposé au risque de crédit. Risque de liquidité Pour obtenir des renseignements sur les échéances des passifs financiers et sur la gestion du risque de liquidité du Fonds, se référer à la note 8 «Informations sur les instruments financiers». 21

Fonds d actions canadiennes Fonds privé GPD Actions canadiennes croissance État de la situation financière Aux 31 décembre 2015 ACTIFS Actifs courants Encaisse 2 392 282 6 463 477 Placements à la juste valeur par le biais du résultat net (JVRN) 100 749 889 82 729 680 Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir 130 205 132 882 103 272 376 89 326 039 PASSIFS Passifs courants Charges à payer 7 553 6 710 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 103 264 823 89 319 329 par part (note 4) 13,42 13,59 Approuvés au nom du conseil d administration de Gestion Placements Desjardins inc., le gestionnaire des Fonds privés GPD Vincent P. Hogue, président du conseil d administration et Sylvain Thériault, administrateur État du résultat global Revenus Intérêts à des fins de distribution 99 229 56 377 Dividendes 1 540 993 1 403 648 Écart de conversion sur encaisse 48 Variation de la juste valeur : Gain net (perte nette) réalisé(e) sur placements (1 853 718) 658 878 Gain net (perte nette) non réalisé(e) sur placements 815 303 4 932 508 601 807 7 051 459 Charges Honoraires d audit 8 044 10 500 Frais de garde 14 310 13 680 Communications aux porteurs de parts rachetables 2 438 3 176 Droits de dépôt 9 115 9 270 Frais d'administration 206 304 190 174 240 211 226 800 Charges absorbées par le gestionnaire (82 625) (93 142) 157 586 133 658 Courtages et autres coûts d opérations de portefeuille (note 7) 227 234 176 321 384 820 309 979 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 216 987 6 741 480 par part 0,03 1,16 Nombre moyen de parts rachetables 6 671 437 5 815 510 État de l évolution de la situation financière Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables au début de l exercice 89 319 329 64 943 997 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 216 987 6 741 480 Opérations sur parts rachetables Produit de la vente de parts rachetables 33 413 600 34 100 475 Distributions réinvesties 1 414 489 1 283 855 Montant global des rachats de parts rachetables (19 684 182) (16 466 378) 15 143 907 18 917 952 Distributions effectuées au profit des porteurs de parts rachetables Revenu net de placement (1 415 400) (1 284 100) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la fin de l exercice 103 264 823 89 319 329 22

Fonds d actions canadiennes Fonds privé GPD Actions canadiennes croissance État des flux de trésorerie Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 216 987 6 741 480 Ajustement au titre des éléments suivants : Écart de conversion sur encaisse (48) Gain net (perte nette) réalisé(e) 1 853 718 (658 878) Gain net (perte nette) non réalisé(e) (815 303) (4 932 508) Produit de la vente/échéance de placements 66 070 666 35 318 163 Achat de placements (85 129 289) (50 709 893) Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir 2 677 (48 741) Charges à payer 843 2 040 Flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles (17 799 701) (14 288 385) Flux de trésorerie liés aux activités de financement Produit de la vente de parts rachetables 33 413 600 34 100 475 Montant global des rachats de parts rachetables (19 684 182) (16 466 378) Distributions versées aux porteurs de parts rachetables nettes des distributions réinvesties (911) (245) Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement 13 728 507 17 633 852 Effet de change sur l encaisse libellée en devises étrangères (1) 49 Augmentation (diminution) de l encaisse/ découvert bancaire (4 071 195) 3 345 516 Encaisse (découvert bancaire) au début de l exercice 6 463 477 3 117 961 Encaisse (découvert bancaire) à la fin de l exercice 2 392 282 6 463 477 Autres renseignements sur les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Intérêts reçus 57 675 56 021 Dividendes reçus, déduction faite des retenues d impôt 1 553 455 1 354 906 Intérêts payés 105 23

Fonds d actions canadiennes Fonds privé GPD Actions canadiennes croissance INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS AU 31 décembre 2015 Nombre Juste d actions Coût valeur ACTIONS (88,5 %) Énergie (10,5 %) Advantage Oil & Gas 297 000 2 278 728 2 087 910 ARC Resources 45 000 944 550 751 500 Canadian Natural Resources 21 000 717 778 634 620 Keyera Corp. 23 000 1 049 827 925 980 Parex Resources 150 000 1 303 641 1 524 000 Parkland Fuel Corporation 48 749 1 251 265 1 135 364 Pason Systems 12 000 360 096 232 680 Peyto Exploration & Development Corporation 20 000 461 517 497 400 Raging River Exploration 120 000 900 358 1 004 400 Suncor Énergie 25 000 893 100 893 000 Whitecap Resources 130 000 1 518 621 1 179 100 11 679 481 10 865 954 Matériaux (11,9 %) Agrium 8 000 1 041 679 989 360 Cascades 61 213 718 468 778 017 CCL Industries, classe B 19 000 1 839 526 4 263 030 Guyana Goldfields 320 000 1 272 478 985 600 Klondex Mines 310 000 1 011 189 877 300 Nevsun Resources 164 587 834 732 617 201 Stella-Jones 20 000 1 013 537 1 050 200 West Fraser Timber Co. 22 446 1 436 565 1 179 088 Winpak 33 000 1 321 879 1 503 480 10 490 053 12 243 276 Produits industriels (5,3 %) Aecon Group 98 460 1 385 185 1 515 299 Air Canada 110 000 676 453 1 123 100 Boyd Group Income Fund 15 000 1 028 355 991 500 WSP Global 43 000 1 962 866 1 827 930 5 052 859 5 457 829 Consommation discrétionnaire (10,8 %) DHX Media 80 000 414 368 677 600 Dollarama 30 000 879 015 2 398 200 Great Canadian Gaming Corporation 41 000 864 690 634 270 Linamar Corporation 33 000 1 690 944 2 466 090 Magna International, classe A 14 000 367 833 785 680 Société Canadian Tire, classe A 7 000 843 614 827 120 Thomson Reuters Corporation 27 000 1 455 276 1 415 070 Vêtements de Sport Gildan 50 000 1 139 479 1 967 000 7 655 219 11 171 030 Consommation courante (11,7 %) Alimentation Couche-Tard, classe B 84 000 1 637 565 5 116 440 Compagnies Loblaw 50 000 3 242 179 3 267 000 Cott Corporation 100 000 1 517 929 1 524 000 Metro 55 000 2 003 273 2 130 700 8 400 946 12 038 140 Soins de santé (1,4 %) Sienna Senior Living 90 000 1 544 941 1 452 600 Nombre Juste d actions Coût valeur Services financiers (23,4 %) Banque Canadienne Impériale de Commerce 14 000 1 354 547 1 276 660 Banque Royale du Canada 26 000 1 569 365 1 927 900 Banque Toronto-Dominion 60 000 2 370 178 3 254 400 Brookfield Asset Management, classe A 43 000 1 495 107 1 876 950 Canadian Apartment Properties Real Estate Investment Trust 64 000 1 779 123 1 717 760 Colliers International Group 29 000 813 871 1 790 170 Financière Sun Life 65 000 2 651 179 2 804 750 FirstService Corporation 29 000 527 327 1 621 100 Intact Financial Corporation 24 000 2 179 046 2 128 320 Onex Corporation 45 000 3 461 408 3 816 900 Société Financière Manuvie 38 000 531 080 788 120 Tricon Capital Group 123 000 1 415 932 1 114 380 20 148 163 24 117 410 Technologie (11,0 %) Celestica 160 000 2 598 993 2 448 000 Constellation Software 6 000 984 773 3 461 280 Descartes Systems Group 60 000 1 594 662 1 670 400 Kinaxis 70 000 2 355 517 3 284 400 Société DH 17 000 601 396 537 540 8 135 341 11 401 620 Services publics (2,5 %) Emera 22 000 966 376 951 060 Just Energy Group 170 000 1 538 663 1 679 602 2 505 039 2 630 662 Total des actions 75 612 042 91 378 521 Valeur nominale Titres de marché monétaire (9,1 %) Bons du Trésor du Canada 2016-08-25 2 000 000 CAD 1 992 180 1 992 180 2016-09-22 2 000 000 CAD 1 991 440 1 991 440 2016-11-17 1 000 000 CAD 995 240 995 240 Bons du Trésor du Manitoba 2016-01-06 400 000 CAD 399 548 399 548 Bons du Trésor du Québec 2016-05-27 1 000 000 CAD 997 310 997 310 Province de la Nouvelle-Écosse, billets 2016-01-06 1 000 000 CAD 998 730 998 730 Province de Québec, billets 2016-01-22 2 000 000 CAD 1 996 920 1 996 920 Total des titres de marché monétaire 9 371 368 9 371 368 Coûts d opérations de portefeuille inclus dans le coût des titres (116 946) TOTAL DES PLACEMENTS (97,6 %) 84 866 464 100 749 889 AUTRES ÉLÉMENTS D ACTIF NET (2,4 %) 2 514 934 ACTIF NET (100 %) 103 264 823 24

Fonds d actions canadiennes Fonds privé GPD Actions canadiennes croissance NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATION SPÉCIFIQUE AU 31 décembre 2015 Stratégie lors de l utilisation d instruments financiers Objectif de placement Procurer une appréciation de capital à long terme. Instruments financiers évalués à la juste valeur (note 8) Niveaux hiérarchiques des instruments financiers évalués à la juste valeur Les tableaux suivants catégorisent la juste valeur des actifs financiers du Fonds selon une hiérarchie à trois niveaux. La méthodologie utilisée pour établir la hiérarchie des titres n est pas une indication du risque associé au placement dans les titres. La détermination de la juste valeur est décrite dans la section «Principales méthodes comptables» de la note 2. Évaluation de la juste valeur des placements à la fin de l exercice, selon les niveaux suivants : 31 décembre 2015 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Actions 91 378 521 91 378 521 Titres de marché monétaire 9 371 368 9 371 368 Total 100 749 889 100 749 889 31 décembre Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Actions 82 729 680 82 729 680 Total 82 729 680 82 729 680 Transferts entre les niveaux 1 et 2 Au cours des exercices clos les 31 décembre 2015 et, il n y a eu aucun transfert de titres entre les niveaux 1 et 2. Risques découlant des instruments financiers (note 8) Risque de change Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds sont libellés en dollars canadiens. Le Fonds est donc peu exposé au risque de change. Risque de taux d intérêt Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds ne portent pas intérêt. Ainsi, le Fonds n est pas exposé à d importants risques relativement aux fluctuations des taux d intérêt en vigueur. Risque de concentration Le tableau qui suit résume le risque de concentration en pourcentage de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds : 31 décembre 2015 31 décembre Segment de marché % Segment de marché % Actions Services financiers 23,4 Matériaux 11,9 Consommation courante 11,7 Technologie 11,0 Consommation discrétionnaire 10,8 Énergie 10,5 Produits industriels 5,3 Services publics 2,5 Soins de santé 1,4 Titres de marché monétaire 9,1 Autres éléments d actif net 2,4 Actions Services financiers 27,7 Produits industriels 15,7 Énergie 15,2 Consommation discrétionnaire 11,1 Matériaux 8,3 Consommation courante 7,6 Technologie 7,0 Autres éléments d actif net 7,4 Total 100 Total 100 Risque de prix Le Fonds peut effectuer des transactions d instruments financiers et acquérir des positions dans des instruments négociables et hors Bourse. Les estimations de l effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds d une variation des indices de référence, établies par le gestionnaire d après le cœfficient bêta historique (cœfficient de sensibilité qui indique la relation existant entre les fluctuations de la valeur d un titre et les fluctuations du marché) entre le rendement du Fonds et celui des indices de référence, toutes les autres variables étant demeurées constantes, sont présentées dans le tableau ci-après. Une analyse de régression de 36 mois a été utilisée pour évaluer le cœfficient bêta historique. Les données utilisées aux fins de l analyse de régression reposent sur les rendements mensuels du Fonds. Variation des cours Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 31 décembre 31 décembre Indices de référence % 2015 S&P/TSX composé 3,00 2 115 344 2 438 135 En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et les différences pourraient s avérer importantes. Risque de crédit Aux 31 décembre 2015 et, le Fonds n a pas investi de montants importants dans des titres à revenu fixe, dans des titres de marché monétaire ni dans des instruments financiers dérivés. Le Fonds est donc peu exposé au risque de crédit. Risque de liquidité Pour obtenir des renseignements sur les échéances des passifs financiers et sur la gestion du risque de liquidité du Fonds, se référer à la note 8 «Informations sur les instruments financiers». 25

Fonds d actions canadiennes Fonds privé GPD Actions canadiennes de petite capitalisation État de la situation financière Aux 31 décembre 2015 ACTIFS Actifs courants Encaisse 50 596 747 428 Placements à la juste valeur par le biais du résultat net (JVRN) 116 212 958 99 391 883 Somme à recevoir pour la vente de titres 58 417 110 273 Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir 223 267 99 075 116 545 238 100 348 659 PASSIFS Passifs courants Charges à payer 51 868 14 980 Somme à payer pour l achat de titres 124 989 708 107 176 857 723 087 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 116 368 381 99 625 572 par part (note 4) 16,74 18,03 Approuvés au nom du conseil d administration de Gestion Placements Desjardins inc., le gestionnaire des Fonds privés GPD Vincent P. Hogue, président du conseil d administration et Sylvain Thériault, administrateur État du résultat global Revenus Intérêts à des fins de distribution 170 868 99 180 Dividendes 1 370 531 985 656 Variation de la juste valeur : Gain net (perte nette) réalisé(e) sur placements 10 935 719 9 998 838 Gain net (perte nette) non réalisé(e) sur placements (9 139 600) (1 168 627) 3 337 518 9 915 047 Charges Frais de gestion 13 024 162 171 Honoraires d audit 8 044 10 500 Frais de garde 38 087 38 078 Communications aux porteurs de parts rachetables 2 806 3 648 Droits de dépôt 9 942 9 559 Frais d'administration 231 905 211 654 303 808 435 610 Charges absorbées par le gestionnaire (127 345) 303 808 308 265 Courtages et autres coûts d opérations de portefeuille (note 7) 248 551 171 293 552 359 479 558 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 2 785 159 9 435 489 par part 0,49 2,02 Nombre moyen de parts rachetables 5 635 028 4 674 378 État de l évolution de la situation financière Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables au début de l exercice 99 625 572 76 245 367 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 2 785 159 9 435 489 Opérations sur parts rachetables Produit de la vente de parts rachetables 36 968 730 35 191 157 Distributions réinvesties 10 526 160 6 657 234 Montant global des rachats de parts rachetables (23 009 724) (21 245 694) 24 485 166 20 602 697 Distributions effectuées au profit des porteurs de parts rachetables Revenu net de placement (1 070 858) (828 402) Gain net réalisé sur la vente de placements et dérivés (9 456 658) (5 829 579) (10 527 516) (6 657 981) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la fin de l exercice 116 368 381 99 625 572 26

Fonds d actions canadiennes Fonds privé GPD Actions canadiennes de petite capitalisation État des flux de trésorerie Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 2 785 159 9 435 489 Ajustement au titre des éléments suivants : Gain net (perte nette) réalisé(e) (10 935 719) (9 998 838) Gain net (perte nette) non réalisé(e) 9 139 600 1 168 627 Produit de la vente/échéance de placements 133 241 220 67 914 910 Achat de placements (148 266 176) (82 228 227) Somme à recevoir pour la vente de titres 51 856 55 706 Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir (124 192) 9 375 Charges à payer 36 888 3 213 Somme à payer pour l achat de titres (583 118) (221 990) Flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles (14 654 482) (13 861 735) Flux de trésorerie liés aux activités de financement Produit de la vente de parts rachetables 36 968 730 35 191 157 Montant global des rachats de parts rachetables (23 009 724) (21 245 694) Distributions versées aux porteurs de parts rachetables nettes des distributions réinvesties (1 356) (747) Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement 13 957 650 13 944 716 Augmentation (diminution) de l encaisse/ découvert bancaire (696 832) 82 981 Encaisse (découvert bancaire) au début de l exercice 747 428 664 447 Encaisse (découvert bancaire) à la fin de l exercice 50 596 747 428 Autres renseignements sur les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Intérêts reçus 80 290 65 283 Dividendes reçus, déduction faite des retenues d impôt 1 246 023 849 108 Intérêts payés 74 2 214 27

Fonds d actions canadiennes Fonds privé GPD Actions canadiennes de petite capitalisation INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS AU 31 décembre 2015 Nombre Juste d actions Coût valeur ACTIONS (97,9 %) Énergie (8,7 %) Canadian Energy Services & Technology Corp. 110 779 583 902 429 823 Secure Energy Services 49 250 661 311 411 730 Spartan Energy Corporation 1 273 110 3 500 703 3 004 540 Storm Resources 107 140 470 811 387 847 Tamarack Valley Energy 463 862 1 890 867 1 386 947 Tidewater Midstream & Infrastructure 525 862 712 500 757 241 TORC Oil & Gas 605 645 4 697 650 3 119 072 Total Energy Services 46 030 707 793 624 167 13 225 537 10 121 367 Matériaux (12,3 %) B2Gold Corp. 1 850 788 4 378 193 2 591 103 Interfor Corp 226 131 3 491 650 3 174 879 Polaris Materials Corporation 261 471 588 411 402 665 Stella-Jones 103 101 2 956 576 5 413 834 Winpak 60 477 1 973 984 2 755 332 13 388 814 14 337 813 Produits industriels (24,8 %) Aecon Group 81 104 1 054 169 1 248 191 Ag Growth International 26 919 1 252 112 895 057 ATS Automation Tooling Systems 145 101 2 018 576 1 651 249 Badger Daylighting 122 832 2 834 330 2 999 557 Boyd Group Income Fund 73 018 2 938 304 4 826 490 Cargojet 21 428 529 517 553 057 DIRTT Environmental Solutions 390 633 1 753 515 2 710 993 GDI Integrated Facility Services 27 266 479 112 376 271 Lumenpulse 87 201 1 403 983 1 624 555 New Flyer Industries 187 651 2 724 917 5 314 276 Quincaillerie Richelieu 25 983 1 274 728 1 763 206 Savaria Corporation 91 687 469 556 505 195 Toromont Industries 38 208 1 030 272 1 205 462 TransForce 133 744 3 615 003 3 157 696 23 378 094 28 831 255 Consommation discrétionnaire (7,9 %) Amaya 53 357 1 115 963 930 013 Cara Operations 13 149 376 632 404 069 DHX Media 419 041 2 807 984 3 549 277 NYX Gaming Group 273 178 1 032 443 743 044 Performance Sports Group 181 465 3 058 272 2 420 743 Spin Master Corp. 41 217 760 718 901 004 Stingray Digital Group 37 091 240 009 228 851 9 392 021 9 177 001 Consommation courante (6,1 %) AGT Food & Ingredients 85 031 2 403 990 2 890 204 Clearwater Seafoods 192 198 2 108 176 2 304 454 High Liner Foods 66 849 1 267 561 1 039 502 Liquor Stores 27 234 387 211 227 949 Premium Brands Holdings Corporation 16 329 496 071 623 605 6 663 009 7 085 714 Soins de santé (3,9 %) Concordia Healthcare Corp. 50 068 2 359 976 2 830 845 Knight Therapeutics 221 760 1 374 177 1 711 987 3 734 153 4 542 832 Nombre Juste d actions Coût valeur Services financiers (20,5 %) Acasta Enterprises bons de souscription, 2023-07-30 72 019 14 403 32 409 classe A 163 677 1 617 082 1 554 932 Altus Group 94 375 1 902 063 1 829 931 Banque canadienne de l Ouest 111 146 3 299 299 2 598 593 Colliers International Group 50 182 1 529 769 3 097 735 Dream Industrial Real Estate Investment Trust 64 079 539 846 460 087 Equitable Group 17 305 1 057 489 891 208 FirstService Corporation 69 506 1 740 013 3 885 385 Home Capital Group 78 846 2 512 269 2 122 534 InterRent Real Estate Investment Trust 342 550 2 021 939 2 247 128 Killam Properties 76 700 799 722 806 117 Melcor Developments 31 483 538 994 458 392 Tricon Capital Group 429 130 3 748 891 3 887 918 21 321 779 23 872 369 Technologie (10,6 %) Descartes Systems Group 152 506 2 061 938 4 245 767 Enghouse Systems 43 973 1 706 533 3 268 953 Mitel Networks Corporation 369 165 4 285 273 3 938 991 Redknee Solutions 105 594 530 839 313 614 Solium Capital 72 163 512 072 505 141 9 096 655 12 272 466 Services publics (3,1 %) Boralex, classe A 200 352 2 599 626 2 897 090 Crius Energy Trust, unités 83 185 590 864 732 026 3 190 490 3 629 116 Total des actions 103 390 552 113 869 933 Valeur nominale TITRES DE MARCHÉ MONÉTAIRE (2,0 %) Bons du Trésor du Canada 2016-01-05 675 000 CAD 674 885 674 885 2016-02-25 1 670 000 CAD 1 668 140 1 668 140 Total des titres de marché monétaire 2 343 025 2 343 025 Coûts d opérations de portefeuille inclus dans le coût des titres (190 885) TOTAL DES PLACEMENTS (99,9 %) 105 542 692 116 212 958 AUTRES ÉLÉMENTS D ACTIF NET (0,1 %) 155 423 ACTIF NET (100 %) 116 368 381 28

Fonds d actions canadiennes Fonds privé GPD Actions canadiennes de petite capitalisation NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATION SPÉCIFIQUE AU 31 décembre 2015 Stratégie lors de l utilisation d instruments financiers Objectif de placement Procurer un rendement total à moyen terme supérieur à l ensemble du marché boursier canadien. Instruments financiers évalués à la juste valeur (note 8) Niveaux hiérarchiques des instruments financiers évalués à la juste valeur Les tableaux suivants catégorisent la juste valeur des actifs financiers du Fonds selon une hiérarchie à trois niveaux. La méthodologie utilisée pour établir la hiérarchie des titres n est pas une indication du risque associé au placement dans les titres. La détermination de la juste valeur est décrite dans la section «Principales méthodes comptables» de la note 2. Évaluation de la juste valeur des placements à la fin de l exercice, selon les niveaux suivants : 31 décembre 2015 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Actions 113 869 933 113 869 933 Titres de marché monétaire 2 343 025 2 343 025 Total 116 212 958 116 212 958 31 décembre Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Actions 71 538 795 71 538 795 Fonds de placement 26 350 536 26 350 536 Titres de marché monétaire 1 502 552 1 502 552 Total 99 391 883 99 391 883 Transferts entre les niveaux 1 et 2 Au cours des exercices clos les 31 décembre 2015 et, il n y a eu aucun transfert de titres entre les niveaux 1 et 2. Classification de niveau 3 Aux 31 décembre 2015 et, le Fonds ne détient aucun instrument financier classé au niveau 3. Rapprochement de l évaluation de la juste valeur de niveau 3 Le tableau suivant montre le rapprochement de tous les mouvements de titres des instruments financiers classés dans le niveau 3 entre le début et la fin de l exercice : 31 décembre Actions Solde au début de l exercice Produit de la vente de placements (74 880) Achat de placements 1 338 701 Gain net (perte nette) réalisé(e) (447 280) Gain net (perte nette) non réalisé(e) 483 149 Transferts vers (depuis) le niveau 3 (1 299 690) Solde à la fin de l exercice Certains titres classés de niveau 3 comportaient des restrictions. En, ces titres d une valeur approximative de 1 300 000 ont été transférés du niveau 3 vers le niveau 1 à la suite de l expiration des restrictions. Ces titres sont maintenant évalués selon des prix cotés sur des marchés actifs. Participation dans des entités (note 2) Les valeurs totales des titres indiciels, titres adossés à des créances hypothécaires, titres adossés à des crédits mobiliers, fonds de placement et sociétés en commandite dans le tableau «Évaluation de la juste valeur des placements selon les niveaux» représentent également la juste valeur des participations dans des entités structurées. Risques découlant des instruments financiers (note 8) Au 31 décembre étant donné qu une partie de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds est investie dans un fonds sous-jacent, le Fonds peut être indirectement exposé au risque de change, d intérêt, de concentration ou de crédit. Ainsi, seule l exposition directe aux risques découlant des instruments financiers du Fonds est présentée. Risque de change Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds sont libellés en dollars canadiens. Le Fonds est donc peu exposé au risque de change. Risque de taux d intérêt Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds ne portent pas intérêt. Ainsi, le Fonds n est pas exposé à d importants risques relativement aux fluctuations des taux d intérêt en vigueur. Risque de concentration Le tableau qui suit résume le risque de concentration en pourcentage de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds : 31 décembre 2015 31 décembre Segment de marché % Segment de marché % Actions Produits industriels 24,8 Services financiers 20,5 Matériaux 12,3 Technologie 10,6 Énergie 8,7 Consommation discrétionnaire 7,9 Consommation courante 6,1 Soins de santé 3,9 Services publics 3,1 Titres de marché monétaire 2,0 Autres éléments d actif net 0,1 Actions Produits industriels 13,1 Matériaux 12,7 Services financiers 12,7 Consommation discrétionnaire 9,3 Énergie 7,6 Technologie 7,3 Consommation courante 4,2 Soins de santé 3,8 Services publics 1,1 Fonds de placement 26,5 Titres de marché monétaire 1,5 Autres éléments d actif net 0,2 Total 100 Total 100 29

Fonds d actions canadiennes Fonds privé GPD Actions canadiennes de petite capitalisation NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATION SPÉCIFIQUE AU 31 décembre 2015 (suite) Risque de prix Le Fonds peut effectuer des transactions d instruments financiers et acquérir des positions dans des instruments négociables et hors Bourse. Les estimations de l effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds d une variation des indices de référence, établies par le gestionnaire d après le cœfficient bêta historique (cœfficient de sensibilité qui indique la relation existant entre les fluctuations de la valeur d un titre et les fluctuations du marché) entre le rendement du Fonds et celui des indices de référence, toutes les autres variables étant demeurées constantes, sont présentées dans le tableau ci-après. Une analyse de régression de 36 mois a été utilisée pour évaluer le cœfficient bêta historique. Les données utilisées aux fins de l analyse de régression reposent sur les rendements mensuels du Fonds. Variation des cours Indices de référence % Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 31 décembre 2015 31 décembre S&P/TSX petite capitalisation 3,00 2 487 023 1 736 673 MSCI mondial petite capitalisation 3,00 s.o. 578 891 En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et les différences pourraient s avérer importantes. Risque de crédit Aux 31 décembre 2015 et, le Fonds n a pas investi de montants importants dans des titres à revenu fixe, dans des titres de marché monétaire ni dans des instruments financiers dérivés. Le Fonds est donc peu exposé au risque de crédit. Risque de liquidité Pour obtenir des renseignements sur les échéances des passifs financiers et sur la gestion du risque de liquidité du Fonds, se référer à la note 8 «Informations sur les instruments financiers». 30

FONDS D ACTIONS ÉTRANGÈRES Fonds privé GPD Actions américaines (pour comptes taxables) État de la situation financière Aux 31 décembre 2015 ACTIFS Actifs courants Encaisse 34 226 097 17 625 264 Placements à la juste valeur par le biais du résultat net (JVRN) 437 544 327 436 525 448 Somme à recevoir pour la vente de titres 1 424 079 Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir 190 561 342 624 471 960 985 455 917 415 PASSIFS Passifs courants Charges à payer 185 423 28 648 Somme à payer pour l achat de titres 260 437 185 423 289 085 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 471 775 562 455 628 330 par part (note 4) 9,55 9,31 Approuvés au nom du conseil d administration de Gestion Placements Desjardins inc., le gestionnaire des Fonds privés GPD Vincent P. Hogue, président du conseil d administration et Sylvain Thériault, administrateur État du résultat global Revenus Intérêts à des fins de distribution 477 507 291 851 Dividendes 8 018 399 5 706 815 Écart de conversion sur encaisse 4 648 390 1 447 669 Variation de la juste valeur : Gain net (perte nette) réalisé(e) sur placements 94 596 419 37 982 194 Gain net (perte nette) réalisé(e) sur dérivés (9 181 881) Gain net (perte nette) non réalisé(e) sur placements (21 047 069) 36 373 278 Gain net (perte nette) non réalisé(e) sur dérivés 3 761 258 86 693 646 76 381 184 Charges Honoraires d audit 8 044 10 500 Frais de garde 72 004 73 764 Communications aux porteurs de parts rachetables 11 003 15 189 Droits de dépôt 32 537 44 172 Frais d'administration 823 462 757 068 947 050 900 693 Retenues d impôt 883 167 777 641 Courtages et autres coûts d opérations de portefeuille (note 7) 333 113 311 225 2 163 330 1 989 559 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 84 530 316 74 391 625 par part 2,12 1,66 Nombre moyen de parts rachetables 39 872 420 44 865 484 État de l évolution de la situation financière Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables au début de l exercice 455 628 330 300 019 968 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 84 530 316 74 391 625 Opérations sur parts rachetables Produit de la vente de parts rachetables 127 831 571 173 636 738 Distributions réinvesties 70 590 114 5 640 020 Montant global des rachats de parts rachetables (195 933 345) (92 419 615) 2 488 340 86 857 143 Distributions effectuées au profit des porteurs de parts rachetables Revenu net de placement (6 509 583) (4 152 561) Gain net réalisé sur la vente de placements et dérivés (64 361 841) (1 487 845) (70 871 424) (5 640 406) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la fin de l exercice 471 775 562 455 628 330 31

Fonds d actions étrangères Fonds privé GPD Actions américaines (pour comptes taxables) État des flux de trésorerie Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 84 530 316 74 391 625 Ajustement au titre des éléments suivants : Écart de conversion sur encaisse (4 648 390) (1 447 669) Gain net (perte nette) réalisé(e) (94 596 419) (28 800 313) Gain net (perte nette) non réalisé(e) 21 047 069 (40 134 536) Produit de la vente/échéance de placements 401 369 710 214 856 645 Achat de placements (329 651 799) (296 905 755) Somme à recevoir pour la vente de titres 1 424 079 (1 424 079) Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir 152 063 (152 630) Charges à payer 156 775 (20 372) Somme à payer pour l achat de titres (260 437) (4 953 449) Flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles 79 522 967 (84 590 533) Flux de trésorerie liés aux activités de financement Produit de la vente de parts rachetables 127 831 571 173 636 738 Montant global des rachats de parts rachetables (195 933 345) (92 419 615) Distributions versées aux porteurs de parts rachetables nettes des distributions réinvesties (281 310) (386) Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement (68 383 084) 81 216 737 Effet de change sur l encaisse libellée en devises étrangères 5 460 950 1 638 908 Augmentation (diminution) de l encaisse/ découvert bancaire 16 600 833 (1 734 888) Encaisse (découvert bancaire) au début de l exercice 17 625 264 19 360 152 Encaisse (découvert bancaire) à la fin de l exercice 34 226 097 17 625 264 Autres renseignements sur les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Intérêts reçus 16 682 24 768 Dividendes reçus, déduction faite des retenues d impôt 7 287 295 4 776 544 Intérêts payés 466 2 384 32

Fonds d actions étrangères Fonds privé GPD Actions américaines (pour comptes taxables) INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS AU 31 décembre 2015 Nombre Juste d actions Coût valeur ACTIONS (92,8 %) Actions américaines (85,3 %) Énergie (4,9 %) EOG Resources 21 510 2 374 359 2 107 417 Exxon Mobil Corporation 144 375 14 554 083 15 575 652 Halliburton Company 117 340 6 402 017 5 528 073 23 330 459 23 211 142 Matériaux (1,7 %) Monsanto Company 60 420 6 313 835 8 238 407 Produits industriels (7,8 %) American Airlines Group 109 440 5 402 534 6 414 571 Honeywell International 102 155 9 769 356 14 643 056 Raytheon Company 26 965 4 643 602 4 647 426 Rockwell Automation 31 010 4 131 578 4 403 820 Union Pacific Corporation 60 555 7 251 121 6 553 825 31 198 191 36 662 698 Consommation discrétionnaire (5,4 %) Advance Auto Parts 25 068 4 158 263 5 221 835 AutoZone 8 020 4 639 358 8 235 002 Madison Square Garden Company, classe A 26 731 5 909 139 5 985 933 MSG Networks 118 615 5 271 339 3 414 610 Viacom, classe B 48 905 3 384 696 2 785 908 23 362 795 25 643 288 Consommation courante (11,2 %) CVS Health 53 101 4 521 074 7 185 325 JM Smucker Company 32 365 4 366 273 5 524 814 Kellogg Company 126 440 10 667 200 12 646 800 Mead Johnson Nutrition Company, classe A 12 920 1 230 924 1 411 734 Procter & Gamble 177 945 17 544 847 19 556 858 Reynolds American 104 025 5 415 379 6 644 274 43 745 697 52 969 805 Soins de santé (17,2 %) Aetna 36 790 5 420 811 5 505 211 Bristol-Myers Squibb Company 78 435 4 748 367 7 467 467 Eli Lilly and Company 78 775 7 232 614 9 186 455 Johnson & Johnson 115 140 15 147 391 16 368 894 McKesson Corporation 18 593 3 358 473 5 075 286 Pfizer 390 565 14 052 112 17 448 775 Quintiles Transnational Holdings 61 540 4 070 463 5 847 893 Thermo Fisher Scientific 23 315 3 218 746 4 577 231 Vertex Pharmaceuticals 13 720 1 240 154 2 389 332 Zœtis 110 955 4 277 646 7 358 712 62 766 777 81 225 256 Services financiers (14,1 %) Bank of America Corporation 687 165 14 745 156 16 006 016 Charles Schwab Corporation 123 330 3 918 715 5 620 806 Hartford Financial Services Group 105 630 4 391 726 6 353 530 IntercontinentalExchange Group 26 265 5 891 583 9 315 289 OneMain Holdings 108 435 6 706 437 6 234 105 Signature Bank 31 900 4 610 581 6 771 256 Wells Fargo & Company 217 750 15 020 526 16 382 332 55 284 724 66 683 334 Nombre Juste d actions Coût valeur Technologie (23,0 %) Alphabet, classe A 18 126 11 037 030 19 517 548 Alphabet, classe C 8 198 4 456 251 8 610 317 Apple 159 695 16 328 060 23 264 450 Applied Materials 268 720 6 018 154 6 943 564 Cisco Systems 301 545 7 833 824 11 332 874 ebay 137 100 4 669 722 5 214 255 Fidelity National Information Services 53 830 4 646 543 4 514 765 MasterCard, classe A 45 140 3 795 873 6 082 474 Microsoft Corporation 185 780 9 356 175 14 265 057 Twitter 47 540 2 122 013 1 522 512 Visa, classe A 59 479 3 724 439 6 383 856 73 988 084 107 651 672 Total des actions américaines 319 990 562 402 285 602 Actions étrangères (7,5 %) Antilles néerlandaises (1,3 %) Schlumberger 63 665 5 894 581 6 145 866 Bermudes (1,0 %) Norwegian Cruise Line Holdings 56 910 3 961 585 4 615 559 Irlande (2,2 %) Mallinckrodt 52 225 6 480 470 5 394 237 Tyco International 111 675 5 196 223 4 928 884 11 676 693 10 323 121 Israël (0,8 %) Check Point Software Technologies 32 770 3 625 395 3 690 900 Pays-Bas (0,7 %) NXP Semiconductors 30 235 2 537 725 3 525 478 Royaume-Uni (1,5 %) Aon 54 520 6 516 640 6 957 801 Total des actions étrangères 34 212 619 35 258 725 Total des actions 354 203 181 437 544 327 Coûts d opérations de portefeuille inclus dans le coût des titres (153 283) TOTAL DES PLACEMENTS (92,8 %) 354 049 898 437 544 327 AUTRES ÉLÉMENTS D ACTIF NET (7,2 %) 34 231 235 ACTIF NET (100 %) 471 775 562 33

Fonds d actions étrangères Fonds privé GPD Actions américaines (pour comptes taxables) NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATION SPÉCIFIQUE AU 31 décembre 2015 Stratégie lors de l utilisation d instruments financiers Objectif de placement Procurer une croissance du capital à long terme. Instruments financiers évalués à la juste valeur (note 8) Niveaux hiérarchiques des instruments financiers évalués à la juste valeur Les tableaux suivants catégorisent la juste valeur des actifs financiers du Fonds selon une hiérarchie à trois niveaux. La méthodologie utilisée pour établir la hiérarchie des titres n est pas une indication du risque associé au placement dans les titres. La détermination de la juste valeur est décrite dans la section «Principales méthodes comptables» de la note 2. Évaluation de la juste valeur des placements à la fin de l exercice, selon les niveaux suivants : 31 décembre 2015 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Actions 437 544 327 437 544 327 Total 437 544 327 437 544 327 31 décembre Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Actions 436 525 448 436 525 448 Total 436 525 448 436 525 448 Transferts entre les niveaux 1 et 2 Au cours des exercices clos les 31 décembre 2015 et, il n y a eu aucun transfert de titres entre les niveaux 1 et 2. Risques découlant des instruments financiers (note 8) 31 décembre Éléments d actif financiers Éléments de passif financiers Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Exposition nette* Dollar américain 452 778 827 452 778 827 13 583 365 * Composé de : Éléments monétaires 16 253 379 Éléments non monétaires 436 525 448 En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et les différences pourraient s avérer importantes. Risque de taux d intérêt Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds ne portent pas intérêt. Ainsi, le Fonds n est pas exposé à d importants risques relativement aux fluctuations des taux d intérêt en vigueur. Risque de concentration Le tableau qui suit résume le risque de concentration en pourcentage de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds : 31 décembre 2015 31 décembre Segment de marché % Segment de marché % Actions américaines Technologie 23,0 Soins de santé 17,2 Services financiers 14,1 Consommation courante 11,2 Produits industriels 7,8 Consommation discrétionnaire 5,4 Énergie 4,9 Matériaux 1,7 Actions étrangères 7,5 Autres éléments d actif net 7,2 Actions américaines Technologie 28,0 Soins de santé 17,6 Services financiers 16,6 Consommation discrétionnaire 9,6 Produits industriels 8,0 Consommation courante 3,5 Matériaux 3,4 Énergie 3,3 Actions étrangères 5,8 Autres éléments d actif net 4,2 Total 100 Total 100 Risque de change Les tableaux suivants présentent, en dollars canadiens, les devises auxquelles le Fonds est exposé de façon importante, ainsi que le montant notionnel des contrats de change à terme. Ils indiquent également l effet potentiel sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables d une appréciation ou dépréciation de 3 % du dollar canadien par rapport au dollar américain, toutes les autres variables restant constantes. 31 décembre 2015 Éléments d actif financiers Éléments de passif financiers Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Exposition nette* Dollar américain 470 308 402 470 308 402 14 109 252 * Composé de : Éléments monétaires 32 764 075 Éléments non monétaires 437 544 327 Risque de prix Le Fonds peut effectuer des transactions d instruments financiers et acquérir des positions dans des instruments négociables et hors Bourse. Les estimations de l effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds d une variation des indices de référence, établies par le gestionnaire d après le cœfficient bêta historique (cœfficient de sensibilité qui indique la relation existant entre les fluctuations de la valeur d un titre et les fluctuations du marché) entre le rendement du Fonds et celui des indices de référence, toutes les autres variables étant demeurées constantes, sont présentées dans le tableau ci-après. Une analyse de régression de 36 mois a été utilisée pour évaluer le cœfficient bêta historique. Les données utilisées aux fins de l analyse de régression reposent sur les rendements mensuels du Fonds. Variation des cours Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 31 décembre 31 décembre Indices de référence % 2015 S&P 500 3,00 14 291 949 13 814 744 En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et les différences pourraient s avérer importantes. 34

Fonds d actions étrangères Fonds privé GPD Actions américaines (pour comptes taxables) NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATION SPÉCIFIQUE AU 31 décembre 2015 (suite) Risque de crédit Aux 31 décembre 2015 et, le Fonds n a pas investi de montants importants dans des titres à revenu fixe, dans des titres de marché monétaire ni dans des instruments financiers dérivés. Le Fonds est donc peu exposé au risque de crédit. Risque de liquidité Pour obtenir des renseignements sur les échéances des passifs financiers et sur la gestion du risque de liquidité du Fonds, se référer à la note 8 «Informations sur les instruments financiers». 35

Fonds d actions étrangères Fonds privé GPD Actions américaines (pour comptes non taxables) État de la situation financière Aux 31 décembre 2015 ACTIFS Actifs courants Encaisse 10 427 599 5 769 601 Placements à la juste valeur par le biais du résultat net (JVRN) 147 644 235 158 650 054 Somme à recevoir pour la vente de titres 515 430 Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir 73 021 145 263 158 144 855 165 080 348 PASSIFS Passifs courants Charges à payer 47 923 16 179 Somme à payer pour l achat de titres 104 205 47 923 120 384 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 158 096 932 164 959 964 par part (note 4) 10,74 10,56 Approuvés au nom du conseil d administration de Gestion Placements Desjardins inc., le gestionnaire des Fonds privés GPD Vincent P. Hogue, président du conseil d administration et Sylvain Thériault, administrateur État du résultat global Revenus Intérêts à des fins de distribution 307 947 240 237 Dividendes 2 748 556 2 226 264 Écart de conversion sur encaisse 1 564 196 597 014 Variation de la juste valeur : Gain net (perte nette) réalisé(e) sur placements 35 629 311 20 182 049 Gain net (perte nette) réalisé(e) sur dérivés (4 303 302) Gain net (perte nette) non réalisé(e) sur placements (9 909 634) 7 799 256 Gain net (perte nette) non réalisé(e) sur dérivés 1 777 415 30 340 376 28 518 933 Charges Honoraires d audit 8 044 10 500 Frais de garde 41 760 45 986 Communications aux porteurs de parts rachetables 3 801 5 913 Droits de dépôt 8 237 13 457 Frais d'administration 322 590 335 628 384 432 411 484 Courtages et autres coûts d opérations de portefeuille (note 7) 115 392 129 017 499 824 540 501 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 29 840 552 27 978 432 par part 2,47 1,81 Nombre moyen de parts rachetables 12 081 576 15 418 235 État de l évolution de la situation financière Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables au début de l exercice 164 959 964 139 453 533 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 29 840 552 27 978 432 Opérations sur parts rachetables Produit de la vente de parts rachetables 29 982 677 50 881 541 Distributions réinvesties 25 301 192 2 033 115 Montant global des rachats de parts rachetables (66 685 817) (53 353 542) (11 401 948) (438 886) Distributions effectuées au profit des porteurs de parts rachetables Revenu net de placement (2 496 351) (2 033 115) Gain net réalisé sur la vente de placements et dérivés (22 805 285) (25 301 636) (2 033 115) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la fin de l exercice 158 096 932 164 959 964 36

Fonds d actions étrangères Fonds privé GPD Actions américaines (pour comptes non taxables) État des flux de trésorerie Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 29 840 552 27 978 432 Ajustement au titre des éléments suivants : Écart de conversion sur encaisse (1 564 196) (597 014) Gain net (perte nette) réalisé(e) (35 629 311) (15 878 747) Gain net (perte nette) non réalisé(e) 9 909 634 (9 576 671) Produit de la vente/échéance de placements 145 586 667 108 362 372 Achat de placements (109 128 284) (108 487 422) Somme à recevoir pour la vente de titres 515 430 (515 430) Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir 72 242 (42 409) Charges à payer 31 744 (1 660) Somme à payer pour l achat de titres (104 205) (1 585 381) Flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles 39 530 273 (343 930) Flux de trésorerie liés aux activités de financement Produit de la vente de parts rachetables 29 982 677 50 881 541 Montant global des rachats de parts rachetables (66 685 817) (53 353 542) Distributions versées aux porteurs de parts rachetables nettes des distributions réinvesties (444) Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement (36 703 584) (2 472 001) Effet de change sur l encaisse libellée en devises étrangères 1 831 309 622 680 Augmentation (diminution) de l encaisse/ découvert bancaire 4 657 998 (2 193 251) Encaisse (découvert bancaire) au début de l exercice 5 769 601 7 962 852 Encaisse (découvert bancaire) à la fin de l exercice 10 427 599 5 769 601 Autres renseignements sur les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Intérêts reçus 12 580 8 730 Dividendes reçus, déduction faite des retenues d impôt 2 820 798 2 183 851 Intérêts payés 370 7 934 37

Fonds d actions étrangères Fonds privé GPD Actions américaines (pour comptes non taxables) INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS AU 31 décembre 2015 Nombre Juste d actions Coût valeur ACTIONS (93,4 %) Actions américaines (85,9 %) Énergie (5,0 %) EOG Resources 7 240 800 424 709 330 Exxon Mobil Corporation 48 780 4 916 712 5 262 547 Halliburton Company 39 690 2 165 281 1 869 859 7 882 417 7 841 736 Matériaux (1,8 %) Monsanto Company 20 475 2 104 404 2 791 814 Produits industriels (7,8 %) American Airlines Group 36 995 1 813 241 2 168 376 Honeywell International 34 310 3 208 868 4 918 048 Raytheon Company 9 055 1 559 397 1 560 632 Rockwell Automation 10 460 1 387 971 1 485 455 Union Pacific Corporation 20 465 2 452 221 2 214 913 10 421 698 12 347 424 Consommation discrétionnaire (5,5 %) Advance Auto Parts 8 439 1 388 542 1 757 901 AutoZone 2 701 1 506 647 2 773 409 Madison Square Garden Company, classe A 9 023 1 993 968 2 020 541 MSG Networks 40 125 1 785 886 1 155 092 Viacom, classe B 16 460 1 123 173 937 655 7 798 216 8 644 598 Consommation courante (11,3 %) CVS Health 17 942 1 472 209 2 427 809 JM Smucker Company 10 950 1 472 540 1 869 202 Kellogg Company 42 735 3 603 199 4 274 446 Mead Johnson Nutrition Company, classe A 4 350 413 952 475 313 Procter & Gamble 59 890 5 904 490 6 582 148 Reynolds American 35 010 1 819 495 2 236 155 14 685 885 17 865 073 Soins de santé (17,3 %) Aetna 12 410 1 829 606 1 857 017 Bristol-Myers Squibb Company 26 510 1 579 380 2 523 906 Eli Lilly and Company 26 580 2 434 596 3 099 663 Johnson & Johnson 38 670 5 085 038 5 497 526 McKesson Corporation 6 263 1 093 056 1 709 596 Pfizer 131 455 4 675 811 5 872 848 Quintiles Transnational Holdings 20 745 1 361 671 1 971 312 Thermo Fisher Scientific 7 865 1 082 795 1 544 067 Vertex Pharmaceuticals 4 625 407 674 805 442 Zœtis 37 520 1 416 011 2 488 386 20 965 638 27 369 763 Services financiers (14,3 %) Bank of America Corporation 232 280 4 987 476 5 410 458 Charles Schwab Corporation 41 715 1 312 523 1 901 175 Hartford Financial Services Group 35 750 1 485 662 2 150 324 IntercontinentalExchange Group 8 867 1 951 300 3 144 819 OneMain Holdings 36 490 2 256 598 2 097 869 Signature Bank 10 770 1 533 275 2 286 095 Wells Fargo & Company 73 640 5 079 908 5 540 275 18 606 742 22 531 015 Nombre Juste d actions Coût valeur Technologie (22,9 %) Alphabet classe A 6 129 3 666 297 6 599 528 classe C 2 776 1 481 949 2 915 618 Apple 53 744 5 361 789 7 829 454 Applied Materials 90 880 2 037 566 2 348 285 Cisco Systems 101 905 2 609 160 3 829 864 ebay 46 390 1 580 272 1 764 328 Fidelity National Information Services 18 115 1 563 584 1 519 319 MasterCard, classe A 15 285 1 252 107 2 059 606 Microsoft Corporation 62 530 3 107 731 4 801 346 Twitter 16 040 718 935 513 696 Visa, classe A 20 159 1 225 828 2 163 656 24 605 218 36 344 700 Total des actions américaines 107 070 218 135 736 123 Actions étrangères (7,5 %) Antilles néerlandaises (1,3 %) Schlumberger 21 515 1 961 904 2 076 939 Bermudes (1,0 %) Norwegian Cruise Line Holdings 19 225 1 333 807 1 559 201 Irlande (2,1 %) Mallinckrodt 17 700 2 204 850 1 828 205 Tyco International 37 780 1 755 805 1 667 457 3 960 655 3 495 662 Israël (0,8 %) Check Point Software Technologies 11 000 1 216 922 1 238 935 Pays-Bas (0,8 %) NXP Semiconductors 10 215 852 232 1 191 095 Royaume-Uni (1,5 %) Aon 18 385 2 197 461 2 346 280 Total des actions étrangères 11 522 981 11 908 112 Total des actions 118 593 199 147 644 235 Coûts d opérations de portefeuille inclus dans le coût des titres (51 753) TOTAL DES PLACEMENTS (93,4 %) 118 541 446 147 644 235 AUTRES ÉLÉMENTS D ACTIF NET (6,6 %) 10 452 697 ACTIF NET (100 %) 158 096 932 38

Fonds d actions étrangères Fonds privé GPD Actions américaines (pour comptes non taxables) NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATION SPÉCIFIQUE AU 31 décembre 2015 Stratégie lors de l utilisation d instruments financiers Objectif de placement Procurer une croissance du capital à long terme pour les comptes à imposition différée. Instruments financiers évalués à la juste valeur (note 8) Niveaux hiérarchiques des instruments financiers évalués à la juste valeur Les tableaux suivants catégorisent la juste valeur des actifs financiers du Fonds selon une hiérarchie à trois niveaux. La méthodologie utilisée pour établir la hiérarchie des titres n est pas une indication du risque associé au placement dans les titres. La détermination de la juste valeur est décrite dans la section «Principales méthodes comptables» de la note 2. Évaluation de la juste valeur des placements à la fin de l exercice, selon les niveaux suivants : 31 décembre Éléments d actif financiers Éléments de passif financiers Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Exposition nette* Dollar américain 163 300 057 163 300 057 4 899 002 * Composé de : Éléments monétaires 4 650 003 Éléments non monétaires 158 650 054 En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et les différences pourraient s avérer importantes. Risque de taux d intérêt Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds ne portent pas intérêt. Ainsi, le Fonds n est pas exposé à d importants risques relativement aux fluctuations des taux d intérêt en vigueur. 31 décembre 2015 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Actions 147 644 235 147 644 235 Total 147 644 235 147 644 235 31 décembre Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Actions 158 650 054 158 650 054 Total 158 650 054 158 650 054 Transferts entre les niveaux 1 et 2 Au cours des exercices clos les 31 décembre 2015 et, il n y a eu aucun transfert de titres entre les niveaux 1 et 2. Risques découlant des instruments financiers (note 8) Risque de change Les tableaux suivants présentent, en dollars canadiens, les devises auxquelles le Fonds est exposé de façon importante, ainsi que le montant notionnel des contrats de change à terme. Ils indiquent également l effet potentiel sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables d une appréciation ou dépréciation de 3 % du dollar canadien par rapport au dollar américain, toutes les autres variables restant constantes. 31 décembre 2015 Éléments d actif financiers Éléments de passif financiers Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Exposition nette* Dollar américain 157 705 224 157 705 224 4 731 157 * Composé de : Éléments monétaires 10 060 989 Éléments non monétaires 147 644 235 Risque de concentration Le tableau qui suit résume le risque de concentration en pourcentage de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds : 31 décembre 2015 31 décembre Segment de marché % Segment de marché % Actions américaines Technologie 22,9 Soins de santé 17,3 Services financiers 14,3 Consommation courante 11,3 Produits industriels 7,8 Consommation discrétionnaire 5,5 Énergie 5,0 Matériaux 1,8 Actions étrangères 7,5 Autres éléments d actif net 6,6 Actions américaines Technologie 28,1 Soins de santé 17,7 Services financiers 16,6 Consommation discrétionnaire 9,6 Produits industriels 8,0 Consommation courante 3,6 Matériaux 3,4 Énergie 3,3 Actions étrangères 5,9 Autres éléments d actif net 3,8 Total 100 Total 100 Risque de prix Le Fonds peut effectuer des transactions d instruments financiers et acquérir des positions dans des instruments négociables et hors Bourse. Les estimations de l effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds d une variation des indices de référence, établies par le gestionnaire d après le cœfficient bêta historique (cœfficient de sensibilité qui indique la relation existant entre les fluctuations de la valeur d un titre et les fluctuations du marché) entre le rendement du Fonds et celui des indices de référence, toutes les autres variables étant demeurées constantes, sont présentées dans le tableau ci-après. Une analyse de régression de 36 mois a été utilisée pour évaluer le cœfficient bêta historique. Les données utilisées aux fins de l analyse de régression reposent sur les rendements mensuels du Fonds. Variation des cours Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 31 décembre 31 décembre Indices de référence % 2015 S&P 500 3,00 4 793 341 4 983 562 En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et les différences pourraient s avérer importantes. 39

Fonds d actions étrangères Fonds privé GPD Actions américaines (pour comptes non taxables) NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATION SPÉCIFIQUE AU 31 décembre 2015 (suite) Risque de crédit Aux 31 décembre 2015 et, le Fonds n a pas investi de montants importants dans des titres à revenu fixe, dans des titres de marché monétaire ni dans des instruments financiers dérivés. Le Fonds est donc peu exposé au risque de crédit. Risque de liquidité Pour obtenir des renseignements sur les échéances des passifs financiers et sur la gestion du risque de liquidité du Fonds, se référer à la note 8 «Informations sur les instruments financiers». 40

Fonds d actions étrangères Fonds privé GPD Actions internationales État de la situation financière Aux 31 décembre 2015 ACTIFS Actifs courants Encaisse 17 401 273 15 184 970 Placements à la juste valeur par le biais du résultat net (JVRN) 641 165 285 546 144 778 Placements à la juste valeur par le biais du résultat net (JVRN) donnés en garantie 3 463 526 Somme à recevoir pour la vente de titres 82 030 Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir 838 784 379 888 662 868 868 561 791 666 PASSIFS Passifs courants Charges à payer 273 146 113 701 Somme à payer pour l achat de titres 16 738 273 146 130 439 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 662 595 722 561 661 227 par part (note 4) 13,56 11,76 Approuvés au nom du conseil d administration de Gestion Placements Desjardins inc., le gestionnaire des Fonds privés GPD Vincent P. Hogue, président du conseil d administration et Sylvain Thériault, administrateur État du résultat global Revenus Intérêts à des fins de distribution 342 601 122 572 Dividendes 8 213 686 10 937 098 Revenus provenant des prêts de titres et des mises en pension 13 398 Écart de conversion sur encaisse 1 423 437 479 237 Variation de la juste valeur : Gain net (perte nette) réalisé(e) sur placements 52 888 386 20 809 477 Gain net (perte nette) non réalisé(e) sur placements 37 330 366 (10 764 606) 100 211 874 21 583 778 Charges Frais de gestion 244 916 1 331 361 Honoraires d audit 8 044 10 500 Frais de garde 509 522 416 058 Communications aux porteurs de parts rachetables 15 036 21 587 Droits de dépôt 51 117 40 610 Frais d'administration 1 082 424 1 026 698 1 911 059 2 846 814 Charges absorbées par le gestionnaire (414 723) 1 911 059 2 432 091 Retenues d impôt 781 854 1 295 397 Courtages et autres coûts d opérations de portefeuille (note 7) 555 380 334 306 3 248 293 4 061 794 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 96 963 581 17 521 984 par part 2,27 0,39 Nombre moyen de parts rachetables 42 749 417 44 761 156 État de l évolution de la situation financière Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables au début de l exercice 561 661 227 466 921 489 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 96 963 581 17 521 984 Opérations sur parts rachetables Produit de la vente de parts rachetables 202 013 268 159 470 737 Distributions réinvesties 5 158 370 7 291 950 Montant global des rachats de parts rachetables (198 039 151) (82 252 637) 9 132 487 84 510 050 Distributions effectuées au profit des porteurs de parts rachetables Revenu net de placement (5 161 573) (7 292 296) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la fin de l exercice 662 595 722 561 661 227 41

Fonds d actions étrangères Fonds privé GPD Actions internationales État des flux de trésorerie Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 96 963 581 17 521 984 Ajustement au titre des éléments suivants : Écart de conversion sur encaisse (1 423 437) (479 237) Gain net (perte nette) réalisé(e) (52 888 386) (20 809 477) Gain net (perte nette) non réalisé(e) (37 330 366) 10 764 606 Produit de la vente/échéance de placements 308 138 539 110 921 701 Achat de placements (316 670 008) (192 713 123) Somme à recevoir pour la vente de titres 82 030 189 158 Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir (458 896) (89 494) Charges à payer 159 445 17 648 Somme à payer pour l achat de titres (16 738) (1 461 790) Flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles (3 444 236) (76 138 024) Flux de trésorerie liés aux activités de financement Produit de la vente de parts rachetables 202 013 268 159 470 737 Montant global des rachats de parts rachetables (198 039 151) (82 252 637) Distributions versées aux porteurs de parts rachetables nettes des distributions réinvesties (3 203) (346) Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement 3 970 914 77 217 754 Effet de change sur l encaisse libellée en devises étrangères 1 689 625 493 684 Augmentation (diminution) de l encaisse/ découvert bancaire 2 216 303 1 573 414 Encaisse (découvert bancaire) au début de l exercice 15 184 970 13 611 556 Encaisse (découvert bancaire) à la fin de l exercice 17 401 273 15 184 970 Autres renseignements sur les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Intérêts reçus 63 583 47 509 Dividendes reçus, déduction faite des retenues d impôt 6 781 010 6 829 651 Intérêts payés 361 9 411 42

Fonds d actions étrangères Fonds privé GPD Actions internationales INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS AU 31 décembre 2015 Nombre Juste d actions Coût valeur ACTIONS (97,3 %) Actions américaines (1,1 %) Technologie MercadoLibre 47 710 5 548 760 7 549 978 Actions étrangères (96,2 %) Allemagne (5,4 %) Aixtron 210 550 3 745 190 1 306 247 Alstria Office 38 000 643 426 703 312 BASF 60 609 6 965 779 6 441 835 Bayer 9 000 1 478 161 1 566 323 Beiersdorf 7 300 759 276 923 334 HeidelbergCement 9 500 813 139 1 079 669 Henkel AG & Co. 7 000 959 602 1 085 695 Hugo Boss 3 600 564 085 414 440 Linde 3 000 697 091 603 715 MorphoSys 35 016 3 559 426 3 033 864 ProSieben Sat.1 Media 18 000 1 019 759 1 265 097 Rocket Internet 101 641 6 206 889 4 313 838 Vonovia 24 000 945 646 1 029 787 Zalando 215 121 8 562 632 11 768 319 36 920 101 35 535 475 Bermudes (0,9 %) Credicorp 42 501 6 406 173 5 724 524 Corée du Sud (2,4 %) Celltrion 70 801 3 714 903 7 041 620 NAVER 11 757 5 881 969 9 105 397 9 596 872 16 147 017 Danemark (4,2 %) Chr. Hansen Holding 67 502 3 403 610 5 873 596 Genmab 25 008 3 148 439 4 624 773 Novo Nordisk 121 098 4 688 307 9 760 988 Novozymes 113 434 4 468 876 7 558 776 15 709 232 27 818 133 Espagne (8,1 %) Amadeus IT Holding, actions A 17 000 779 548 1 039 474 Banco Popular Espanol 2 122 381 12 246 859 9 706 341 Banco Santander 551 097 5 064 982 3 775 136 Distribuidora Internacional de Alimentacion 427 720 3 550 313 3 499 516 Enagas 24 000 873 242 937 810 Endesa 24 500 596 285 682 110 Ferrovial 30 000 797 152 940 290 INDITEX 677 884 21 376 763 32 285 527 Sol Melia 55 000 855 500 1 006 793 46 140 644 53 872 997 France (6,3 %) BNP Paribas 8 000 620 777 627 972 Bouygues 31 000 1 516 957 1 702 629 Crédit Agricole 66 000 1 155 378 1 079 203 Dassault Systèmes 12 500 979 320 1 385 862 Eiffage 17 000 1 444 958 1 520 950 Essilor International 20 838 2 201 209 3 603 072 Faurecia 8 000 424 985 444 979 Foncière des Régions 6 500 732 434 805 930 Ingenico 4 500 706 631 787 896 Kering 44 005 8 843 156 10 446 045 L Oréal 59 534 9 369 657 13 895 263 Natixis 170 000 1 394 214 1 332 908 Thales 7 600 564 709 789 263 Total, série B 15 000 975 304 930 258 Veolia Environnement 35 000 1 047 533 1 150 132 Vivendi Universal 43 000 1 343 143 1 283 447 33 320 365 41 785 809 Nombre Juste d actions Coût valeur Hong Kong (4,8 %) AIA Group 3 111 000 18 023 743 25 886 439 Hong Kong Exchanges & Clearing 169 440 3 791 446 6 005 689 21 815 189 31 892 128 Îles Caïmans (16,7 %) Alibaba Group Holding, C.A.A.E. 204 920 20 564 648 23 049 033 Baidu, C.A.A.E. 142 430 25 347 545 37 264 328 Ctrip.com International, C.A.A.E. 26 116 1 764 481 1 674 584 JD.com, C.A.A.E. 76 000 2 683 846 3 393 778 New Oriental Education & Tech. Group C.A.A.E. 194 700 5 176 307 8 453 150 Tencent Holdings 1 330 800 17 705 605 36 238 400 73 242 432 110 073 273 Irlande (2,1 %) Bank of Ireland 12 012 994 5 688 407 6 138 474 CRH 33 500 1 001 988 1 344 269 Greencore Group 145 000 891 662 1 048 375 James Hardie Industries 243 272 2 740 357 4 285 229 Kingspan Group 21 500 594 194 785 514 10 916 608 13 601 861 Italie (3,6 %) Autogrill 85 000 904 204 1 126 725 Banca Generali 20 000 681 895 877 093 Banca Popolare dell Emilia Romagna 97 000 988 799 1 026 301 Eni 50 000 1 091 006 1 037 001 Exor 116 569 5 633 017 7 373 815 FinecoBank Banca Fineco 115 000 1 112 395 1 317 856 Finmeccanica 60 000 800 888 1 163 245 Intesa Sanpaolo 190 000 522 338 881 782 Luxottica Group 9 000 518 454 816 977 Salvatore Ferragamo 19 000 598 177 621 074 Unicredit 995 913 6 925 028 7 685 854 19 776 201 23 927 723 Japon (10,0 %) COOKPAD 32 800 675 206 978 553 Don Quijote Co. 73 900 3 903 468 3 636 268 M3 354 900 8 097 956 10 302 116 Rakuten 916 400 12 621 986 14 798 513 SBI Holdings 214 300 2 934 366 3 258 369 SMC Corporation 31 800 7 393 972 11 628 392 Softbank Corp. 310 700 20 682 116 21 954 029 56 309 070 66 556 240 Norvège (1,1 %) Schibsted classe A 76 857 2 347 740 3 505 634 classe B 79 167 2 373 228 3 486 183 4 720 968 6 991 817 Pays-Bas (6,7 %) ASML Holding 72 828 7 861 339 9 035 365 Fiat Chrysler Automobiles 1 611 617 20 140 166 31 293 534 GrandVision 27 000 819 840 1 122 396 Koninklijke Ahold 30 000 781 026 878 070 Royal Dutch Shell, classe A 30 000 1 043 853 951 111 Unilever 15 000 628 345 904 107 31 274 569 44 184 583 Portugal (0,4 %) Jeronimo Martins 149 736 2 630 010 2 699 335 43

Fonds d actions étrangères Fonds privé GPD Actions internationales INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS AU 31 décembre 2015 (suite) Nombre Juste d actions Coût valeur Royaume-Uni (9,8 %) Aggreko 285 873 7 930 771 5 332 080 ARM Holdings 767 790 11 237 648 16 279 285 Ashtead Group 36 000 736 509 822 072 Compass Group 30 000 565 754 719 344 Dialog Semiconductor 4 297 199 007 200 940 InterContinental Hotels Group 16 500 710 984 894 986 Ocado Group 535 920 3 897 238 3 325 782 Prudential 514 469 10 085 705 16 073 547 Rolls-Royce Holdings 1 185 239 18 402 489 13 907 565 Shire 6 500 468 910 623 166 SSP Group 120 000 742 856 795 870 Standard Chartered 328 438 6 755 231 3 778 146 Vodafone Group 350 000 1 536 763 1 578 475 Worldpay Group 125 000 760 251 783 877 64 030 116 65 115 135 Russie (0,7 %) Magnit, C.I.A.E. 82 022 5 280 303 4 565 733 Suède (8,0 %) Alfa Laval 205 088 4 431 668 5 206 976 Assa Abloy, série B 60 000 1 450 704 1 749 383 Atlas Copco, actions A 494 124 14 628 294 16 867 367 Elekta, actions B 356 207 4 408 823 4 206 795 Investment AB Kinnevik, série B 338 516 13 657 295 14 527 608 Svenska Handelsbanken 571 149 8 443 509 10 562 263 47 020 293 53 120 392 Suisse (4,1 %) ARYZTA 15 000 1 033 977 1 056 076 Compagnie Financière Richemont 106 461 9 057 646 10 596 425 Dufry 4 000 682 945 662 636 Geberit 2 200 945 626 1 033 215 Nestlé 15 000 1 465 498 1 543 734 Roche Holding 3 000 1 007 277 1 144 703 Syngenta 21 038 7 823 242 11 393 478 22 016 211 27 430 267 Turquie (0,9 %) BIM Birlesik Magazalar 247 733 5 511 219 6 036 391 Total des actions étrangères 512 636 576 637 078 833 Total des actions 518 185 336 644 628 811 Coûts d opérations de portefeuille inclus dans le coût des titres (615 197) TOTAL DES PLACEMENTS (97,3 %) 517 570 139 644 628 811 AUTRES ÉLÉMENTS D ACTIF NET (2,7 %) 17 966 911 ACTIF NET (100 %) 662 595 722 TABLEAU 1 Prêt de titres (note 2) Valeur des Juste sûretés valeur reçues Titres prêtés 3 463 526 4 838 043 44

Fonds d actions étrangères Fonds privé GPD Actions internationales NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATION SPÉCIFIQUE AU 31 décembre 2015 Stratégie lors de l utilisation d instruments financiers Objectif de placement Procurer une croissance du capital à long terme. Instruments financiers évalués à la juste valeur (note 8) Niveaux hiérarchiques des instruments financiers évalués à la juste valeur Les tableaux suivants catégorisent la juste valeur des actifs financiers du Fonds selon une hiérarchie à trois niveaux. La méthodologie utilisée pour établir la hiérarchie des titres n est pas une indication du risque associé au placement dans les titres. La détermination de la juste valeur est décrite dans la section «Principales méthodes comptables» de la note 2. Évaluation de la juste valeur des placements à la fin de l exercice, selon les niveaux suivants : 31 décembre 2015 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Actions 644 628 811 644 628 811 Total 644 628 811 644 628 811 31 décembre Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Actions 410 192 844 410 192 844 Fonds de placement 135 951 934 135 951 934 Total 546 144 778 546 144 778 Transferts entre les niveaux 1 et 2 Au cours des exercices clos les 31 décembre 2015 et, il n y a eu aucun transfert de titres entre les niveaux 1 et 2. Participation dans des entités (note 2) Les valeurs totales des titres indiciels, titres adossés à des créances hypothécaires, titres adossés à des crédits mobiliers, fonds de placement et sociétés en commandite dans le tableau «Évaluation de la juste valeur des placements selon les niveaux» représentent également la juste valeur des participations dans des entités structurées. Risques découlant des instruments financiers (note 8) Au 31 décembre, étant donné qu une partie de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds est investie dans un fonds sous-jacent, le Fonds peut être indirectement exposé au risque de change, d intérêt, de concentration ou de crédit. Ainsi, seule l exposition directe aux risques découlant des instruments financiers du Fonds est présentée. Risque de change Les tableaux suivants présentent, en dollars canadiens, les devises auxquelles le Fonds est exposé de façon importante, ainsi que le montant notionnel des contrats de change à terme. Ils indiquent également l effet potentiel sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables d une appréciation ou dépréciation de 3 % du dollar canadien par rapport à chacune des devises présentées, toutes les autres variables restant constantes. 31 décembre 2015 Éléments d actif financiers Éléments de passif financiers Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Exposition nette* Euro 210 484 745 210 484 745 6 314 542 Dollar américain 103 870 835 103 870 835 3 116 125 Dollar de Hong Kong 68 130 528 68 130 528 2 043 916 Yen japonais 66 559 855 66 559 855 1 996 796 Livre sterling 66 197 103 66 197 103 1 985 913 Couronne suédoise 53 120 391 53 120 391 1 593 612 Couronne danoise 27 818 133 27 818 133 834 544 Franc suisse 27 430 265 27 430 265 822 908 Won sud-coréen 16 147 016 16 147 016 484 410 Couronne norvégienne 6 991 817 6 991 817 209 755 Livre turque 6 036 391 6 036 391 181 092 Dollar australien 4 285 229 4 285 229 128 557 * Composé de : Éléments monétaires 12 443 497 Éléments non monétaires 644 628 811 31 décembre Éléments d actif financiers Éléments de passif financiers Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Exposition nette* Euro 133 436 775 133 436 775 4 003 103 Dollar américain 53 996 475 53 996 475 1 619 894 Livre sterling 50 321 856 50 321 856 1 509 656 Yen japonais 44 184 770 44 184 770 1 325 543 Couronne suédoise 41 917 676 41 917 676 1 257 530 Dollar de Hong Kong 33 788 663 33 788 663 1 013 660 Franc suisse 22 169 186 22 169 186 665 076 Couronne danoise 15 496 344 15 496 344 464 890 Won sud-coréen 8 037 286 8 037 286 241 119 Dollar australien 6 419 156 6 419 156 192 575 Couronne norvégienne 4 055 989 4 055 989 121 680 * Composé de : Éléments monétaires 7 897 442 Éléments non monétaires 405 926 734 En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et les différences pourraient s avérer importantes. Risque de taux d intérêt Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds ne portent pas intérêt. Ainsi, le Fonds n est pas exposé à d importants risques relativement aux fluctuations des taux d intérêt en vigueur. 45

Fonds d actions étrangères Fonds privé GPD Actions internationales NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATION SPÉCIFIQUE AU 31 décembre 2015 (suite) Risque de concentration Le tableau qui suit résume le risque de concentration en pourcentage de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds : 31 décembre 2015 31 décembre Segment de marché % Segment de marché % Actions étrangères Îles Caïmans 16,7 Japon 10,0 Royaume-Uni 9,8 Espagne 8,1 Suède 8,0 Pays-Bas 6,7 France 6,3 Allemagne 5,4 Autres pays* 26,3 Autres éléments d actif net 2,7 Actions Royaume-Uni 8,8 Îles Caïmans 8,7 Japon 7,9 Suède 7,5 Espagne 7,0 France 5,0 Autres pays* 28,1 Fonds de placement 24,2 Autres éléments d actif net 2,8 Total 100 Total 100 * Cette catégorie inclut tous les pays réprésentant moins de 5 % de l actif net du Fonds. Risque de prix Le Fonds peut effectuer des transactions d instruments financiers et acquérir des positions dans des instruments négociables et hors Bourse. Les estimations de l effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds d une variation des indices de référence, établies par le gestionnaire d après le cœfficient bêta historique (cœfficient de sensibilité qui indique la relation existant entre les fluctuations de la valeur d un titre et les fluctuations du marché) entre le rendement du Fonds et celui des indices de référence, toutes les autres variables étant demeurées constantes, sont présentées dans le tableau ci-après. Une analyse de régression de 36 mois a été utilisée pour évaluer le cœfficient bêta historique. Les données utilisées aux fins de l analyse de régression reposent sur les rendements mensuels du Fonds. Variation des cours Indices de référence % Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 31 décembre 2015 31 décembre MSCI EAEO 3,00 19 318 948 11 968 940 MSCI Europe 3,00 1 016 787 854 924 MSCI Marchés émergents 3,00 s.o. 4 274 621 En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et les différences pourraient s avérer importantes. Risque de crédit Aux 31 décembre 2015 et, le Fonds n a pas investi de montants importants dans des titres à revenu fixe, dans des titres de marché monétaire ni dans des instruments financiers dérivés. Le Fonds est donc peu exposé au risque de crédit. Risque de liquidité Pour obtenir des renseignements sur les échéances des passifs financiers et sur la gestion du risque de liquidité du Fonds, se référer à la note 8 «Informations sur les instruments financiers». 46

FONDS DE STRATÉGIE COMPLÉMENTAIRE Fonds privé GPD Stratégie complémentaire État de la situation financière Aux 31 décembre 2015 ACTIFS Actifs courants Encaisse 1 471 355 982 261 Placements à la juste valeur par le biais du résultat net (JVRN) 114 782 076 92 543 819 Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir 106 922 74 908 116 360 353 93 600 988 PASSIFS Passifs courants Charges à payer 49 915 14 107 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 116 310 438 93 586 881 par part (note 4) 11,03 10,57 Approuvés au nom du conseil d administration de Gestion Placements Desjardins inc., le gestionnaire des Fonds privés GPD Vincent P. Hogue, président du conseil d administration et Sylvain Thériault, administrateur État du résultat global Revenus Intérêts à des fins de distribution 18 196 9 445 Dividendes 2 036 126 1 828 379 Variation de la juste valeur : Gain net (perte nette) réalisé(e) sur placements (520) 62 240 Gain net (perte nette) non réalisé(e) sur placements 3 707 231 5 671 411 5 761 033 7 571 475 Charges Honoraires d audit 8 044 10 500 Frais de garde 13 946 13 358 Communications aux porteurs de parts rachetables 2 893 3 622 Droits de dépôt 7 461 5 772 Frais d'administration 259 403 231 476 291 747 264 728 Retenues d impôt 305 419 274 291 Courtages et autres coûts d opérations de portefeuille 16 960 7 798 614 126 546 817 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 5 146 907 7 024 658 par part 0,53 0,85 Nombre moyen de parts rachetables 9 681 648 8 303 142 État de l évolution de la situation financière Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables au début de l exercice 93 586 881 79 968 330 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 5 146 907 7 024 658 Opérations sur parts rachetables Produit de la vente de parts rachetables 26 899 477 20 054 832 Distributions réinvesties 1 367 326 1 229 159 Montant global des rachats de parts rachetables (9 322 673) (13 460 830) 18 944 130 7 823 161 Distributions effectuées au profit des porteurs de parts rachetables Revenu net de placement (1 367 480) (1 229 268) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la fin de l exercice 116 310 438 93 586 881 47

Fonds de stratégie complémentaire Fonds privé GPD Stratégie complémentaire État des flux de trésorerie Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 5 146 907 7 024 658 Ajustement au titre des éléments suivants : Écart de conversion sur encaisse 3 Gain net (perte nette) réalisé(e) 520 (62 240) Gain net (perte nette) non réalisé(e) (3 707 231) (5 671 411) Produit de la vente/échéance de placements 1 867 298 Achat de placements (18 531 544) (10 243 836) Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir (32 014) (10 249) Charges à payer 35 808 5 885 Flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles (17 087 554) (7 089 892) Flux de trésorerie liés aux activités de financement Produit de la vente de parts rachetables 26 899 477 20 054 832 Montant global des rachats de parts rachetables (9 322 673) (13 460 830) Distributions versées aux porteurs de parts rachetables nettes des distributions réinvesties (154) (109) Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement 17 576 650 6 593 893 Effet de change sur l encaisse libellée en devises étrangères (2) 52 Augmentation (diminution) de l encaisse/ découvert bancaire 489 094 (495 947) Encaisse (découvert bancaire) au début de l exercice 982 261 1 478 208 Encaisse (découvert bancaire) à la fin de l exercice 1 471 355 982 261 Autres renseignements sur les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Intérêts reçus 11 797 9 948 Dividendes reçus, déduction faite des retenues d impôt 1 698 693 1 543 839 Intérêts payés 674 48

Fonds de stratégie complémentaire Fonds privé GPD Stratégie complémentaire INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS AU 31 décembre 2015 ACTIONS AMÉRICAINES (98,7 %) Nombre Juste d actions Coût valeur Titres indiciels ishares Barclays TIPS Bond 156 873 18 363 341 23 812 979 ishares S&P Global Infrastructure Index Fund 449 321 16 436 676 22 346 652 ishares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust 376 259 10 880 224 7 410 200 PowerShares DB Agriculture 541 985 15 511 698 15 459 782 SPDR Barclays High Yield Bond 480 425 19 832 385 22 547 142 SPDR Gold Trust 165 255 23 418 321 23 205 321 104 442 645 114 782 076 Coûts d opérations de portefeuille inclus dans le coût des titres (24 282) TOTAL DES PLACEMENTS 104 418 363 114 782 076 AUTRES ÉLÉMENTS D ACTIF NET (1,3 %) 1 528 362 ACTIF NET (100 %) 116 310 438 49

Fonds de stratégie complémentaire Fonds privé GPD Stratégie complémentaire NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATION SPÉCIFIQUE AU 31 décembre 2015 Stratégie lors de l utilisation d instruments financiers Objectif de placement Procurer du revenu et une appréciation du capital à long terme. Pour atteindre cet objectif, le Fonds investit dans un ensemble diversifié de fonds négociés en bourse (FNB). Instruments financiers évalués à la juste valeur (note 8) Niveaux hiérarchiques des instruments financiers évalués à la juste valeur Les tableaux suivants catégorisent la juste valeur des actifs financiers du Fonds selon une hiérarchie à trois niveaux. La méthodologie utilisée pour établir la hiérarchie des titres n est pas une indication du risque associé au placement dans les titres. La détermination de la juste valeur est décrite dans la section «Principales méthodes comptables» de la note 2. Évaluation de la juste valeur des placements à la fin de l exercice, selon les niveaux suivants : 31 décembre 2015 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Titres indiciels 114 782 076 114 782 076 Total 114 782 076 114 782 076 31 décembre Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Titres indiciels 92 543 819 92 543 819 Total 92 543 819 92 543 819 Transferts entre les niveaux 1 et 2 Au cours des exercices clos les 31 décembre 2015 et, il n y a eu aucun transfert de titres entre les niveaux 1 et 2. Participation dans des entités (note 2) Les valeurs totales des titres indiciels, titres adossés à des créances hypothécaires, titres adossés à des crédits mobiliers, fonds de placement et sociétés en commandite dans le tableau «Évaluation de la juste valeur des placements selon les niveaux» représentent également la juste valeur des participations dans des entités structurées. Risques découlant des instruments financiers (note 8) Risque de change Les tableaux suivants présentent, en dollars canadiens, les devises auxquelles le Fonds est exposé de façon importante, ainsi que le montant notionnel des contrats de change à terme. Ils indiquent également l effet potentiel sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables d une appréciation ou dépréciation de 3 % du dollar canadien par rapport au dollar américain, toutes les autres variables restant constantes. 31 décembre 2015 Éléments d actif financiers Éléments de passif financiers Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Exposition nette* Dollar américain 114 889 256 114 889 256 3 446 678 * Composé de : Éléments monétaires 107 180 Éléments non monétaires 114 782 076 31 décembre Éléments d actif financiers Éléments de passif financiers Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Exposition nette* Dollar américain 92 867 189 92 867 189 2 786 016 * Composé de : Éléments monétaires 323 370 Éléments non monétaires 92 543 819 En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et les différences pourraient s avérer importantes. Risque de taux d intérêt Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds ne portent pas intérêt. Ainsi, le Fonds n est pas exposé à d importants risques relativement aux fluctuations des taux d intérêt en vigueur. Risque de concentration Le tableau qui suit résume le risque de concentration en pourcentage de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds : 31 décembre 2015 31 décembre Segment de marché % Segment de marché % Titres indiciels 98,7 Autres éléments d actif net 1,3 Titres indiciels 98,9 Autres éléments d actif net 1,1 Total 100 Total 100 50

Fonds de stratégie complémentaire Fonds privé GPD Stratégie complémentaire NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATION SPÉCIFIQUE AU 31 décembre 2015 (suite) Risque de prix Les estimations de l effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds d une variation des indices de référence, établies par le gestionnaire d après le cœfficient bêta historique (cœfficient de sensibilité qui indique la relation existant entre les fluctuations de la valeur d un titre et les fluctuations du marché) entre le rendement du Fonds et celui des indices de référence, toutes les autres variables étant demeurées constantes, sont présentées dans le tableau ci-après. Une analyse de régression de 36 mois a été utilisée pour évaluer le cœfficient bêta historique. Les données utilisées aux fins de l analyse de régression reposent sur les rendements mensuels du Fonds. Variation des cours Indices de référence % Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 31 décembre 2015 31 décembre Barclays Capital US Treasury Inflation Notes 1,00 233 903 183 002 Barclays Capital High Yield Very Liquid Bond 1,00 233 903 183 002 S&P Global Infrastructure 3,00 701 709 549 006 Or 3,00 701 709 549 006 DB Liquid Commodity Index Optimum Yield Agriculture Excess return 3,00 456 111 356 854 S&P GSCI Total return 3,00 245 598 192 152 En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et les différences pourraient s avérer importantes. Risque de crédit Aux 31 décembre 2015 et, le Fonds n a pas investi de montants importants dans des titres à revenu fixe, dans des titres de marché monétaire ni dans des instruments financiers dérivés. Le Fonds est donc peu exposé au risque de crédit. Risque de liquidité Pour obtenir des renseignements sur les échéances des passifs financiers et sur la gestion du risque de liquidité du Fonds, se référer à la note 8 «Informations sur les instruments financiers». 51

FONDS ÉQUILIBRÉS Fonds privé GPD Équilibré État de la situation financière Aux 31 décembre 2015 ACTIFS Actifs courants Encaisse 6 334 991 6 605 892 Placements à la juste valeur par le biais du résultat net (JVRN) 104 486 256 77 546 739 Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir 9 276 110 830 523 84 152 631 PASSIFS Passifs courants Charges à payer 386 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 110 830 523 84 152 245 par part (note 4) 12,47 12,44 Approuvés au nom du conseil d administration de Gestion Placements Desjardins inc., le gestionnaire des Fonds privés GPD Vincent P. Hogue, président du conseil d administration et Sylvain Thériault, administrateur État du résultat global Revenus Intérêts à des fins de distribution 1 129 660 797 538 Dividendes 816 590 714 264 Variation de la juste valeur : Gain net (perte nette) réalisé(e) sur placements 4 710 160 564 997 Gain net (perte nette) non réalisé(e) sur placements (1 249 872) 3 630 899 5 406 538 5 707 698 Charges Honoraires d audit 8 044 10 500 Communications aux porteurs de parts rachetables 236 208 Droits de dépôt 8 702 7 554 Frais d'administration 31 641 34 348 48 623 52 610 Retenues d impôt 55 484 44 821 104 107 97 431 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 5 302 431 5 610 267 par part 0,68 0,92 Nombre moyen de parts rachetables 7 843 543 6 089 563 État de l évolution de la situation financière Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables au début de l exercice 84 152 245 60 075 085 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 5 302 431 5 610 267 Opérations sur parts rachetables Produit de la vente de parts rachetables 31 681 787 27 265 119 Distributions réinvesties 5 896 769 1 413 264 Montant global des rachats de parts rachetables (10 305 940) (8 798 157) 27 272 616 19 880 226 Distributions effectuées au profit des porteurs de parts rachetables Revenu net de placement (1 827 990) (1 413 333) Gain net réalisé sur la vente de placements et dérivés (4 068 779) (5 896 769) (1 413 333) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la fin de l exercice 110 830 523 84 152 245 52

Fonds équilibrés Fonds privé GPD Équilibré État des flux de trésorerie Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 5 302 431 5 610 267 Ajustement au titre des éléments suivants : Gain net (perte nette) réalisé(e) (4 710 160) (564 997) Gain net (perte nette) non réalisé(e) 1 249 872 (3 630 899) Produit de la vente/échéance de placements 6 498 626 1 680 663 Achat de placements (29 977 855) (18 314 844) Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir (9 276) Charges à payer (386) (974) Flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles (21 646 748) (15 220 784) Flux de trésorerie liés aux activités de financement Produit de la vente de parts rachetables 31 681 787 27 265 119 Montant global des rachats de parts rachetables (10 305 940) (8 798 157) Distributions versées aux porteurs de parts rachetables nettes des distributions réinvesties (69) Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement 21 375 847 18 466 893 Augmentation (diminution) de l encaisse/ découvert bancaire (270 901) 3 246 109 Encaisse (découvert bancaire) au début de l exercice 6 605 892 3 359 783 Encaisse (découvert bancaire) à la fin de l exercice 6 334 991 6 605 892 INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS AU 31 décembre 2015 FONDS DE PLACEMENT (94,3 %) Nombre Juste de parts Coût valeur Fonds privé GPD Actions américaines (pour comptes taxables) 1 339 065 9 805 361 12 792 090 Fonds privé GPD Actions canadiennes croissance 683 772 8 200 411 9 178 958 Fonds privé GPD Actions canadiennes de grande capitalisation 666 765 9 137 963 9 134 014 Fonds privé GPD Actions canadiennes de petite capitalisation 356 604 5 275 169 5 970 263 Fonds privé GPD Actions internationales 977 343 10 521 317 13 257 657 Fonds privé GPD Obligations corporatives 1 920 220 19 528 183 19 580 481 Fonds privé GPD Obligations gouvernementales 2 847 874 29 471 002 29 401 447 Fonds privé GPD Stratégie complémentaire 468 844 4 938 998 5 171 346 TOTAL DES PLACEMENTS 96 878 404 104 486 256 AUTRES ÉLÉMENTS D ACTIF NET (5,7 %) 6 344 267 ACTIF NET (100 %) 110 830 523 Autres renseignements sur les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Intérêts reçus 71 054 48 774 53

Fonds équilibrés Fonds privé GPD Équilibré NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATION SPÉCIFIQUE AU 31 décembre 2015 Stratégie lors de l utilisation d instruments financiers Objectif de placement Procurer une croissance du capital à long terme tout en générant des revenus. Pour atteindre cet objectif, le Fonds investit dans un ensemble diversifié de fonds. Instruments financiers évalués à la juste valeur (note 8) Niveaux hiérarchiques des instruments financiers évalués à la juste valeur Les tableaux suivants catégorisent la juste valeur des actifs financiers du Fonds selon une hiérarchie à trois niveaux. La méthodologie utilisée pour établir la hiérarchie des titres n est pas une indication du risque associé au placement dans les titres. La détermination de la juste valeur est décrite dans la section «Principales méthodes comptables» de la note 2. Évaluation de la juste valeur des placements à la fin de l exercice, selon les niveaux suivants : 31 décembre 2015 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Fonds de placement 104 486 256 104 486 256 Total 104 486 256 104 486 256 31 décembre Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Fonds de placement 77 546 739 77 546 739 Total 77 546 739 77 546 739 Transferts entre les niveaux 1 et 2 Au cours des exercices clos les 31 décembre 2015 et, il n y a eu aucun transfert de titres entre les niveaux 1 et 2. Participation dans des entités (note 2) Les valeurs totales des titres indiciels, titres adossés à des créances hypothécaires, titres adossés à des crédits mobiliers, fonds de placement et sociétés en commandite dans le tableau «Évaluation de la juste valeur des placements selon les niveaux» représentent également la juste valeur des participations dans des entités structurées. Risques découlant des instruments financiers (note 8) Étant donné que la majeure partie de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds est investie dans des fonds sous-jacents, le Fonds peut être indirectement exposé au risque de change, d intérêt, de concentration ou de crédit. Ainsi, seule l exposition directe aux risques découlant des instruments financiers du Fonds est présentée. Gestion des risques des fonds sous-jacents Le conseiller en valeurs du Fonds veille à ce que le conseiller en valeurs des fonds sous-jacents gère les risques financiers. En effet, le conseiller en valeurs du Fonds reçoit mensuellement les portefeuilles de placements des fonds sous-jacents à partir desquels il effectue une analyse de la performance par rapport aux indices de référence du Fonds ainsi qu une analyse du style de gestion. De plus, le conseiller en valeurs du Fonds reçoit des documents trimestriels détaillés incluant l analyse de la performance, les répartitions sectorielles ainsi que les plus importantes positions des fonds sous-jacents. Risque de change Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds sont libellés en dollars canadiens. Le Fonds est donc peu exposé au risque de change. Risque de taux d intérêt Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds ne portent pas intérêt. Le Fonds est donc peu exposé au risque de taux d intérêt. Risque de concentration Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds sont investis dans des fonds sous-jacents. Risque de prix Les estimations de l effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds d une variation des indices de référence, établies par le gestionnaire d après le cœfficient bêta historique (cœfficient de sensibilité qui indique la relation existant entre les fluctuations de la valeur d un titre et les fluctuations du marché) entre le rendement du Fonds et celui des indices de référence, toutes les autres variables étant demeurées constantes, sont présentées dans le tableau ci-après. Une analyse de régression de 36 mois a été utilisée pour évaluer le cœfficient bêta historique. Les données utilisées aux fins de l analyse de régression reposent sur les rendements mensuels du Fonds. Variation des cours Indices de référence % Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 31 décembre 2015 31 décembre FTSE TMX Canada Bons du Trésor 30 jours 0,25 13 740 10 749 FTSE TMX Canada Gouvernemental Court terme 1,00 164 876 150 492 FTSE TMX Canada Gouvernemental Moyen terme 1,00 164 876 150 492 FTSE TMX Canada Corporatif Court terme 1,00 96 178 64 497 FTSE TMX Canada Corporatif Moyen terme 1,00 96 178 64 497 Barclays Capital US Treasury Inflation Notes 1,00 10 992 8 600 Barclays Capital High Yield Very Liquid Bond 1,00 10 992 8 600 Barclays Euro Aggregate Corporate 3-5 Year (couvert en CA) 1,00 27 479 s.o. S&P/TSX Dividendes 3,00 247 314 193 490 S&P/TSX composé 3,00 247 314 193 490 S&P/TSX petite capitalisation 3,00 164 876 96 745 MSCI mondial petite capitalisation 3,00 s.o. 32 248 S&P 500 3,00 329 752 257 987 MSCI EAEO 3,00 313 265 180 591 MSCI Europe 3,00 16 488 12 899 MSCI Marchés émergents 3,00 s.o. 64 497 S&P Global Infrastructure 3,00 32 975 25 799 Or 3,00 32 975 25 799 DB Liquid Commodity Index Optimum Yield Agriculture Excess return 3,00 21 434 16 769 S&P GSCI Total return 3,00 11 541 9 030 En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et les différences pourraient s avérer importantes. 54

Fonds équilibrés Fonds privé GPD Équilibré NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATION SPÉCIFIQUE AU 31 décembre 2015 (suite) Risque de crédit Aux 31 décembre 2015 et, le Fonds n a pas investi de montants importants dans des titres à revenu fixe, dans des titres de marché monétaire ni dans des instruments financiers dérivés. Le Fonds est donc peu exposé au risque de crédit. Risque de liquidité Pour obtenir des renseignements sur les échéances des passifs financiers et sur la gestion du risque de liquidité du Fonds, se référer à la note 8 «Informations sur les instruments financiers». 55

Fonds équilibrés Fonds privé GPD Revenu à distribution mensuelle État de la situation financière Aux 31 décembre 2015 ACTIFS Actifs courants Encaisse 964 373 725 339 Placements à la juste valeur par le biais du résultat net (JVRN) 23 936 842 21 956 174 Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir 5 201 24 906 416 22 681 513 PASSIFS Passifs courants Charges à payer 1 852 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 24 906 416 22 679 661 par part (note 4) 10,92 11,06 Approuvés au nom du conseil d administration de Gestion Placements Desjardins inc., le gestionnaire des Fonds privés GPD Vincent P. Hogue, président du conseil d administration et Sylvain Thériault, administrateur État du résultat global Revenus Intérêts à des fins de distribution 442 099 440 103 Dividendes 94 201 100 036 Variation de la juste valeur : Gain net (perte nette) réalisé(e) sur placements 943 817 15 421 Gain net (perte nette) non réalisé(e) sur placements (383 630) 823 318 1 096 487 1 378 878 Charges Honoraires d audit 8 044 10 500 Communications aux porteurs de parts rachetables 34 20 Droits de dépôt 1 747 1 685 Frais d'administration 17 591 25 818 27 416 38 023 Retenues d impôt 6 522 5 876 33 938 43 899 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 1 062 549 1 334 979 par part 0,50 0,67 Nombre moyen de parts rachetables 2 131 585 1 986 971 État de l évolution de la situation financière Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables au début de l exercice 22 679 661 21 109 240 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 1 062 549 1 334 979 Opérations sur parts rachetables Produit de la vente de parts rachetables 3 982 540 3 735 899 Montant global des rachats de parts rachetables (1 379 208) (2 663 478) 2 603 332 1 072 421 Distributions effectuées au profit des porteurs de parts rachetables Revenu net de placement (495 310) (496 240) Gain net réalisé sur la vente de placements et dérivés (943 816) (15 421) Remboursement de capital (325 318) (1 439 126) (836 979) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la fin de l exercice 24 906 416 22 679 661 56

Fonds équilibrés Fonds privé GPD Revenu à distribution mensuelle État des flux de trésorerie Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 1 062 549 1 334 979 Ajustement au titre des éléments suivants : Gain net (perte nette) réalisé(e) (943 817) (15 421) Gain net (perte nette) non réalisé(e) 383 630 (823 318) Produit de la vente/échéance de placements 2 734 498 15 421 Achat de placements (4 154 979) (543 339) Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir (5 201) Charges à payer (1 852) (1 495) Flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles (925 172) (33 173) Flux de trésorerie liés aux activités de financement Produit de la vente de parts rachetables 3 982 540 3 735 899 Montant global des rachats de parts rachetables (1 379 208) (2 663 478) Distributions versées aux porteurs de parts rachetables nettes des distributions réinvesties (1 439 126) (836 979) Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement 1 164 206 235 442 Augmentation (diminution) de l encaisse/ découvert bancaire 239 034 202 269 Encaisse (découvert bancaire) au début de l exercice 725 339 523 070 Encaisse (découvert bancaire) à la fin de l exercice 964 373 725 339 Autres renseignements sur les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Intérêts reçus 9 799 4 937 INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS AU 31 décembre 2015 FONDS DE PLACEMENT (96,1 %) Nombre Juste de parts Coût valeur Fonds privé GPD Actions américaines (pour comptes taxables) 187 053 1 124 471 1 786 914 Fonds privé GPD Actions canadiennes de grande capitalisation 117 887 1 511 187 1 614 930 Fonds privé GPD Actions internationales 128 985 1 140 655 1 749 687 Fonds privé GPD Obligations corporatives 736 648 7 394 184 7 511 596 Fonds privé GPD Obligations gouvernementales 1 091 991 11 306 060 11 273 715 TOTAL DES PLACEMENTS 22 476 557 23 936 842 AUTRES ÉLÉMENTS D ACTIF NET (3,9 %) 969 574 ACTIF NET (100 %) 24 906 416 57

Fonds équilibrés Fonds privé GPD Revenu à distribution mensuelle NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATION SPÉCIFIQUE AU 31 décembre 2015 Stratégie lors de l utilisation d instruments financiers Objectif de placement Procurer des revenus réguliers et, dans une moindre mesure, une croissance du capital à long terme. Pour atteindre cet objectif, le Fonds investit dans un ensemble diversifié de fonds. Instruments financiers évalués à la juste valeur (note 8) Niveaux hiérarchiques des instruments financiers évalués à la juste valeur Les tableaux suivants catégorisent la juste valeur des actifs financiers du Fonds selon une hiérarchie à trois niveaux. La méthodologie utilisée pour établir la hiérarchie des titres n est pas une indication du risque associé au placement dans les titres. La détermination de la juste valeur est décrite dans la section «Principales méthodes comptables» de la note 2. Évaluation de la juste valeur des placements à la fin de l exercice, selon les niveaux suivants : 31 décembre 2015 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Fonds de placement 23 936 842 23 936 842 Total 23 936 842 23 936 842 31 décembre Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Fonds de placement 21 956 174 21 956 174 Total 21 956 174 21 956 174 Transferts entre les niveaux 1 et 2 Au cours des exercices clos les 31 décembre 2015 et, il n y a eu aucun transfert de titres entre les niveaux 1 et 2. Participation dans des entités (note 2) Les valeurs totales des titres indiciels, titres adossés à des créances hypothécaires, titres adossés à des crédits mobiliers, fonds de placement et sociétés en commandite dans le tableau «Évaluation de la juste valeur des placements selon les niveaux» représentent également la juste valeur des participations dans des entités structurées. Risques découlant des instruments financiers (note 8) Étant donné que la majeure partie de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds est investie dans des fonds sous-jacents, le Fonds peut être indirectement exposé au risque de change, d intérêt, de concentration ou de crédit. Ainsi, seule l exposition directe aux risques découlant des instruments financiers du Fonds est présentée. Gestion des risques des fonds sous-jacents Le conseiller en valeurs du Fonds veille à ce que le conseiller en valeurs des fonds sous-jacents gère les risques financiers. En effet, le conseiller en valeurs du Fonds reçoit mensuellement les portefeuilles de placements des fonds sous-jacents à partir desquels il effectue une analyse de la performance par rapport aux indices de référence du Fonds ainsi qu une analyse du style de gestion. De plus, le conseiller en valeurs du Fonds reçoit des documents trimestriels détaillés incluant l analyse de la performance, les répartitions sectorielles ainsi que les plus importantes positions des fonds sous-jacents. Risque de change Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds sont libellés en dollars canadiens. Le Fonds est donc peu exposé au risque de change. Risque de taux d intérêt Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds ne portent pas intérêt. Le Fonds est donc peu exposé au risque de taux d intérêt. Risque de concentration Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds sont investis dans des fonds sous-jacents. Risque de prix Les estimations de l effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds d une variation des indices de référence, établies par le gestionnaire d après le cœfficient bêta historique (cœfficient de sensibilité qui indique la relation existant entre les fluctuations de la valeur d un titre et les fluctuations du marché) entre le rendement du Fonds et celui des indices de référence, toutes les autres variables étant demeurées constantes, sont présentées dans le tableau ci-après. Une analyse de régression de 36 mois a été utilisée pour évaluer le cœfficient bêta historique. Les données utilisées aux fins de l analyse de régression reposent sur les rendements mensuels du Fonds. Variation des cours Indices de référence % Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 31 décembre 2015 31 décembre FTSE TMX Canada Bons du Trésor 30 jours 0,25 3 075 2 811 FTSE TMX Canada Gouvernemental Court terme 1,00 55 348 59 036 FTSE TMX Canada Gouvernemental Moyen terme 1,00 55 348 59 036 FTSE TMX Canada Corporatif Court terme 1,00 32 287 25 301 FTSE TMX Canada Corporatif Moyen terme 1,00 32 287 25 301 Barclays Euro Aggregate Corporate 3-5 Year (couvert en CA) 1,00 9 225 s.o. S&P/TSX Dividendes 3,00 49 199 45 002 S&P 500 3,00 49 199 45 002 MSCI EAEO 3,00 46 739 31 502 MSCI Europe 3,00 2 460 2 250 MSCI Marchés émergents 3,00 s.o. 11 251 En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et les différences pourraient s avérer importantes. Risque de crédit Aux 31 décembre 2015 et, le Fonds n a pas investi de montants importants dans des titres à revenu fixe, dans des titres de marché monétaire ni dans des instruments financiers dérivés. Le Fonds est donc peu exposé au risque de crédit. Risque de liquidité Pour obtenir des renseignements sur les échéances des passifs financiers et sur la gestion du risque de liquidité du Fonds, se référer à la note 8 «Informations sur les instruments financiers». 58

Fonds équilibrés Fonds privé GPD Croissance à distribution mensuelle État de la situation financière Aux 31 décembre 2015 ACTIFS Actifs courants Encaisse 189 117 391 832 Placements à la juste valeur par le biais du résultat net (JVRN) 16 815 883 15 637 824 Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir 6 077 17 011 077 16 029 656 PASSIFS Passifs courants Charges à payer 2 947 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 17 011 077 16 026 709 par part (note 4) 12,21 12,22 Approuvés au nom du conseil d administration de Gestion Placements Desjardins inc., le gestionnaire des Fonds privés GPD Vincent P. Hogue, président du conseil d administration et Sylvain Thériault, administrateur État du résultat global Revenus Intérêts à des fins de distribution 89 414 86 552 Dividendes 249 843 229 563 Variation de la juste valeur : Gain net (perte nette) réalisé(e) sur placements 1 336 146 83 987 Gain net (perte nette) non réalisé(e) sur placements (281 232) 982 563 1 394 171 1 382 665 Charges Honoraires d audit 8 044 10 500 Communications aux porteurs de parts rachetables 18 13 Droits de dépôt 1 358 1 171 Frais d'administration 16 484 25 478 25 904 37 162 Retenues d impôt 17 467 13 737 43 371 50 899 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 1 350 800 1 331 766 par part 0,99 1,05 Nombre moyen de parts rachetables 1 359 747 1 271 920 État de l évolution de la situation financière Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables au début de l exercice 16 026 709 14 946 368 Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 1 350 800 1 331 766 Opérations sur parts rachetables Produit de la vente de parts rachetables 2 427 330 1 681 933 Montant global des rachats de parts rachetables (1 371 564) (1 076 488) 1 055 766 605 445 Distributions effectuées au profit des porteurs de parts rachetables Revenu net de placement (286 861) (265 215) Gain net réalisé sur la vente de placements et dérivés (1 135 337) (83 988) Remboursement de capital (507 667) (1 422 198) (856 870) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la fin de l exercice 17 011 077 16 026 709 59

Fonds équilibrés Fonds privé GPD Croissance à distribution mensuelle État des flux de trésorerie Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 1 350 800 1 331 766 Ajustement au titre des éléments suivants : Gain net (perte nette) réalisé(e) (1 336 146) (83 987) Gain net (perte nette) non réalisé(e) 281 232 (982 563) Produit de la vente/échéance de placements 1 620 079 269 578 Achat de placements (1 743 224) (334 064) Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir (6 077) Charges à payer (2 947) 187 Flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles 163 717 200 917 Flux de trésorerie liés aux activités de financement Produit de la vente de parts rachetables 2 427 330 1 681 933 Montant global des rachats de parts rachetables (1 371 564) (1 076 488) Distributions versées aux porteurs de parts rachetables nettes des distributions réinvesties (1 422 198) (856 870) Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement (366 432) (251 425) INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS AU 31 décembre 2015 FONDS DE PLACEMENT (98,9 %) Nombre Juste de parts Coût valeur Fonds privé GPD Actions américaines (pour comptes taxables) 464 482 2 831 712 4 437 197 Fonds privé GPD Actions canadiennes de grande capitalisation 313 583 4 122 624 4 295 773 Fonds privé GPD Actions internationales 326 136 2 986 077 4 424 039 Fonds privé GPD Obligations corporatives 143 478 1 443 852 1 463 045 Fonds privé GPD Obligations gouvernementales 212 692 2 197 231 2 195 829 TOTAL DES PLACEMENTS 13 581 496 16 815 883 AUTRES ÉLÉMENTS D ACTIF NET (1,1 %) 195 194 ACTIF NET (100 %) 17 011 077 Augmentation (diminution) de l encaisse/ découvert bancaire (202 715) (50 508) Encaisse (découvert bancaire) au début de l exercice 391 832 442 340 Encaisse (découvert bancaire) à la fin de l exercice 189 117 391 832 Autres renseignements sur les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Intérêts reçus 5 320 3 517 60

Fonds équilibrés Fonds privé GPD Croissance à distribution mensuelle NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATION SPÉCIFIQUE AU 31 décembre 2015 Stratégie lors de l utilisation d instruments financiers Objectif de placement Procurer une croissance du capital à long terme et, dans une moindre mesure, des revenus réguliers. Pour atteindre cet objectif, le Fonds investit dans un ensemble diversifié de fonds. Instruments financiers évalués à la juste valeur (note 8) Niveaux hiérarchiques des instruments financiers évalués à la juste valeur Les tableaux suivants catégorisent la juste valeur des actifs financiers du Fonds selon une hiérarchie à trois niveaux. La méthodologie utilisée pour établir la hiérarchie des titres n est pas une indication du risque associé au placement dans les titres. La détermination de la juste valeur est décrite dans la section «Principales méthodes comptables» de la note 2. Évaluation de la juste valeur des placements à la fin de l exercice, selon les niveaux suivants : 31 décembre 2015 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Fonds de placement 16 815 883 16 815 883 Total 16 815 883 16 815 883 31 décembre Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers à la JVRN Fonds de placement 15 637 824 15 637 824 Total 15 637 824 15 637 824 Transferts entre les niveaux 1 et 2 Au cours des exercices clos les 31 décembre 2015 et, il n y a eu aucun transfert de titres entre les niveaux 1 et 2. Participation dans des entités (note 2) Les valeurs totales des titres indiciels, titres adossés à des créances hypothécaires, titres adossés à des crédits mobiliers, fonds de placement et sociétés en commandite dans le tableau «Évaluation de la juste valeur des placements selon les niveaux» représentent également la juste valeur des participations dans des entités structurées. Risques découlant des instruments financiers (note 8) Étant donné que la majeure partie de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds est investie dans des fonds sous-jacents, le Fonds peut être indirectement exposé au risque de change, d intérêt, de concentration ou de crédit. Ainsi, seule l exposition directe aux risques découlant des instruments financiers du Fonds est présentée. Gestion des risques des fonds sous-jacents Le conseiller en valeurs du Fonds veille à ce que le conseiller en valeurs des fonds sous-jacents gère les risques financiers. En effet, le conseiller en valeurs du Fonds reçoit mensuellement les portefeuilles de placements des fonds sous-jacents à partir desquels il effectue une analyse de la performance par rapport aux indices de référence du Fonds ainsi qu une analyse du style de gestion. De plus, le conseiller en valeurs du Fonds reçoit des documents trimestriels détaillés incluant l analyse de la performance, les répartitions sectorielles ainsi que les plus importantes positions des fonds sous-jacents. Risque de change Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds sont libellés en dollars canadiens. Le Fonds est donc peu exposé au risque de change. Risque de taux d intérêt Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds ne portent pas intérêt. Le Fonds est donc peu exposé au risque de taux d intérêt. Risque de concentration Aux 31 décembre 2015 et, la plupart des éléments d actif et de passif financiers du Fonds sont investis dans des fonds sous-jacents. Risque de prix Les estimations de l effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds d une variation des indices de référence, établies par le gestionnaire d après le cœfficient bêta historique (cœfficient de sensibilité qui indique la relation existant entre les fluctuations de la valeur d un titre et les fluctuations du marché) entre le rendement du Fonds et celui des indices de référence, toutes les autres variables étant demeurées constantes, sont présentées dans le tableau ci-après. Une analyse de régression de 36 mois a été utilisée pour évaluer le cœfficient bêta historique. Les données utilisées aux fins de l analyse de régression reposent sur les rendements mensuels du Fonds. Variation des cours Indices de référence % Effet sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 31 décembre 2015 31 décembre FTSE TMX Canada Bons du Trésor 30 jours 0,25 2 247 2 145 FTSE TMX Canada Gouvernemental Court terme 1,00 10 785 12 014 FTSE TMX Canada Gouvernemental Moyen terme 1,00 10 785 12 014 FTSE TMX Canada Corporatif Court terme 1,00 6 291 5 149 FTSE TMX Canada Corporatif Moyen terme 1,00 6 291 5 149 Barclays Euro Aggregate Corporate 3-5 Year (couvert en CA) 1,00 1 797 s.o. S&P/TSX Dividendes 3,00 134 812 128 725 S&P 500 3,00 134 812 128 725 MSCI EAEO 3,00 128 071 90 107 MSCI Europe 3,00 6 741 6 436 MSCI Marchés émergents 3,00 s.o. 32 181 En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et les différences pourraient s avérer importantes. Risque de crédit Aux 31 décembre 2015 et, le Fonds n a pas investi de montants importants dans des titres à revenu fixe, dans des titres de marché monétaire ni dans des instruments financiers dérivés. Le Fonds est donc peu exposé au risque de crédit. Risque de liquidité Pour obtenir des renseignements sur les échéances des passifs financiers et sur la gestion du risque de liquidité du Fonds, se référer à la note 8 «Informations sur les instruments financiers». 61

NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS et 1. Constitution des Fonds privés GPD Les Fonds privés GPD sont constitués de onze fiducies de fonds commun de placement et de deux fiducies d investissement à participation unitaire, collectivement appelées les «Fonds». Gestion Placements Desjardins inc. (le «gestionnaire») agit à titre de gestionnaire et de conseiller en valeurs des Fonds au terme de la convention d administration et l adresse de son siège social est le 1 complexe Desjardins, Tour Est, 27 e étage, Montréal (Québec) Canada H5B 1E4. Les Fonds ci-dessous sont des fiducies de fonds commun de placement non incorporées, établies en vertu des lois du Québec et régies par un acte de fiducie daté du 4 novembre 2013 : Fonds privés GPD Début des opérations Obligations 9 février 2001 Obligations gouvernementales 3 décembre 2004 Obligations corporatives 3 décembre 2004 Actions canadiennes de grande capitalisation 9 février 2001 Actions canadiennes croissance 19 juin 2009 Actions canadiennes de petite capitalisation 3 décembre 2004 Actions américaines (pour comptes taxables) 9 février 2001 Actions américaines (pour comptes non taxables) 9 mars 2001 Actions internationales 22 juin 2001 Stratégie complémentaire 22 juillet 2005 Équilibré 1 er novembre 2004 Les Fonds ci-dessous sont des fiducies d investissement à participation unitaire non incorporées établies en vertu des lois du Québec et régies par un acte de fiducie daté du 4 novembre 2013 : Fonds privés GPD Début des opérations Revenu à distribution mensuelle 12 juin 2009 Croissance à distribution mensuelle 12 juin 2009 Les états financiers annuels («états financiers») des Fonds sont présentés en dollars canadiens, monnaie fonctionnelle et monnaie de présentation des Fonds. Les principales activités des Fonds sont présentées à la section «Notes afférentes aux états financiers Information spécifique» relative à chacun des Fonds. 2. Mode de présentation Normes internationales d information financière («IFRS») Les états financiers ont été préparés conformément aux normes internationales d information financière («IFRS») applicables à la préparation des états financiers. Les Fonds ont adopté cette méthode de présentation en, tel que requis par les Autorités canadiennes en valeurs mobilières et le Conseil des normes comptables du Canada. Déclaration de conformité Les méthodes appliquées aux présents états financiers sont conformes aux IFRS en vigueur le 9 mars 2016, date à laquelle les états financiers ont été approuvés pour publication par le conseil d administration du gestionnaire. Principales méthodes comptables Les principales règles d évaluation et de présentation appliquées lors de la préparation de ces états financiers sont indiquées ci-dessous. Actifs et passifs financiers Les actifs financiers des Fonds comprennent principalement les instruments financiers non dérivés et les instruments financiers dérivés présentés à l inventaire du portefeuille. Les passifs financiers comprennent principalement les instruments financiers dérivés. Les actifs et les passifs financiers sont comptabilisés à la date à laquelle les Fonds deviennent une partie prenante aux dispositions contractuelles, soit la date de transaction de l instrument financier. 62 Information sur la classification des instruments financiers Les Fonds classifient leurs actifs et leurs passifs financiers parmi les catégories suivantes : Actifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net : Détenus à des fins de transaction : instruments financiers dérivés ; Désignés à la juste valeur par le biais du résultat net : tous les autres placements dont actions et titres à revenu fixe. Actifs financiers au coût amorti : Prêts et créances : encaisse et autres montants à recevoir. Passifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net : Détenus à des fins de transaction : instruments financiers dérivés et positions vendeur. Passifs financiers au coût amorti : Découvert bancaire et autres montants à payer. Un instrument financier est désigné à la juste valeur par le biais du résultat net («JVRN») s il élimine ou réduit significativement une incohérence dans l évaluation ou la comptabilisation (parfois appelée «non-concordance comptable») qui, autrement, découlerait de l évaluation d actifs ou de passifs ou de la comptabilisation des profits ou pertes sur ceux-ci selon des bases différentes. L obligation des Fonds au titre de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables est présentée au montant du rachat, qui se rapproche de la juste valeur. Les méthodes comptables utilisées pour l évaluation de la juste valeur des placements et des dérivés sont identiques aux méthodes utilisées pour évaluer la valeur liquidative aux fins des transactions avec les porteurs de parts rachetables, sauf lorsque le cours de clôture pour les actifs et passifs financiers ne s inscrit pas dans l écart acheteur-vendeur. Aux 31 décembre 2015 et, il n y avait pas de différence entre la valeur liquidative par part aux fins des transactions et l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part, conformément aux IFRS. Détermination de la juste valeur des instruments financiers La juste valeur est le prix qui serait reçu pour la vente d un actif ou payé pour le transfert d un passif lors d une transaction normale entre des intervenants du marché à la date d évaluation. La juste valeur des actifs et des passifs financiers négociés sur des marchés actifs est fondée sur le cours de clôture des marchés à la date de présentation de l information financière et comprend peu de subjectivité quant à son établissement. Les Fonds utilisent le cours de clôture pour les actifs et passifs financiers lorsque ce cours s inscrit dans l écart acheteur-vendeur. Lorsque le cours de clôture ne s inscrit pas dans l écart acheteur-vendeur, le gestionnaire détermine le point de l écart qui est le plus représentatif de la juste valeur compte tenu des faits et circonstances en cause. La juste valeur des actifs et passifs financiers qui ne sont pas négociés sur un marché actif, y compris les dérivés hors cote, est déterminée au moyen de techniques d évaluation. Les Fonds utilisent diverses méthodes et posent des hypothèses qui reposent sur les conditions qui prévalent sur le marché à chaque date de présentation de l information financière. Les techniques d évaluation comprennent l utilisation de transactions récentes comparables dans des conditions de concurrence normale, la référence à la juste valeur d un autre instrument identique en substance, la valeur actualisée des flux de trésorerie, les modèles d évaluation des options et d autres techniques couramment utilisées par les intervenants du marché et fondées au maximum sur des données de marché observables. Se référer à la note 8 «Informations sur les instruments financiers» pour de plus amples renseignements sur les évaluations de la juste valeur des Fonds. Trésorerie L encaisse (découvert bancaire) est évaluée au coût, lequel se rapproche de la juste valeur.

NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS (suite) et Titres de marché monétaire Les titres de marché monétaire sont inscrits au coût qui, majoré des intérêts courus, se rapproche de la juste valeur. Actions et titres indiciels Les actions et les titres indiciels sont inscrits au cours de clôture de la Bourse accréditée où le titre correspondant est le plus négocié. Les bons de souscription non listés sont évalués à l aide d un modèle d évaluation reconnu, dont Black & Scholes. Obligations, titres adossés à des créances hypothécaires et titres adossés à des crédits mobiliers Les obligations, les titres adossés à des créances hypothécaires et les titres adossés à des crédits mobiliers sont évalués à partir des cours obtenus de courtiers en valeurs mobilières reconnus. Fonds de placement Les parts des fonds sous-jacents sont généralement inscrites à la valeur liquidative par part, fournie par le gestionnaire du fonds sous-jacent, à chaque jour d évaluation. Instruments financiers dérivés Certains Fonds ont eu recours à un éventail d instruments financiers dérivés tels que des contrats de change à terme et des contrats à terme standardisés, soit à des fins de couverture, soit à des fins autres que de couverture, ou les deux. La juste valeur des instruments financiers dérivés tient compte de l incidence des accords généraux de compensation juridique exécutoires, le cas échéant. Se référer à la section sur la compensation des actifs et des passifs financiers pour de plus amples renseignements sur la compensation des Fonds. Contrats de change à terme La juste valeur de ces instruments correspond au gain ou à la perte qu entraînerait leur réalisation à la date d évaluation ; cette valeur est comptabilisée dans la «Plus-value (moins-value) non réalisée sur dérivés» à l état de la situation financière. Contrats à terme standardisés Les contrats à terme standardisés sont évalués à la juste valeur et sont réglés quotidiennement par l entremise de courtiers agissant à titre d intermédiaires. Les montants à recevoir (à payer) relativement au règlement de contrats à terme standardisés sont comptabilisés dans le poste «Montant à recevoir (à payer) sur contrats à terme standardisés» à l état de la situation financière. Évaluation des titres non cotés et autres placements Lorsque les principes d évaluation des placements décrits précédemment ne sont pas appropriés, la juste valeur est déterminée selon les meilleures estimations du gestionnaire à l aide de procédures d évaluation établies et qui reposent sur les conditions qui prévalent sur le marché à chaque date d évaluation. Ces procédures couvrent entre autres les titres en arrêt de transaction, les titres de sociétés privées ainsi que les titres non liquides. Pour plus d information, se référer à la note 3 «Jugements significatifs, estimations et hypothèses». Opérations de placement Les opérations de placement sont comptabilisées à la date de l opération. Le coût est déterminé selon la méthode du coût moyen à l exception du coût des titres de marché monétaire qui est déterminé selon la méthode de l épuisement successif. Le coût moyen n inclut pas l amortissement des primes ou des escomptes sur les titres à revenu fixe à l exception des obligations sans coupon. Les coûts de transaction, comme les commissions de courtage, engagés au moment de l achat et de la vente de titres par les Fonds sont constatés à l état du résultat global. L écart entre la plus-value (moins-value) non réalisée des placements au début et à la fin de l exercice est comptabilisé au poste «Gain net (perte nette) non réalisé(e) sur placements» à l état du résultat global. Lors de la disposition d un placement, la différence entre la juste valeur et le coût des placements est incluse au poste «Gain net (perte nette) réalisé(e) sur placements» de ce même état. Prêts de titres et mises en pension Depuis juin 2015, le Fonds privé GPD Actions internationales (le «Fonds») peut conclure des opérations de prêts de titres et de mises en pension par l entremise du programme de prêts de titres de Fiducie Desjardins inc. («Fiducie»), le gardien de valeurs des Fonds. Les titres prêtés et mis en pension ne sont pas décomptabilisés de l état de la situation financière, car la quasi-totalité des risques et des avantages liés à leur propriété est conservée. Afin de limiter le risque que la contrepartie ne puisse remplir ses obligations, le Fonds reçoit une garantie, représentant au moins 102 % du montant contractuel, qui est déterminée sur une base quotidienne selon la juste valeur des titres prêtés ou mis en pension au jour ouvrable précédent. Les titres reçus en garantie dans le cadre des opérations de prêts de titres ne sont pas comptabilisés à l état de la situation financière, car la quasi-totalité des risques et des avantages liés à leur propriété n a pas été transférée au Fonds. Les garanties reçues sous forme d espèces dans le cadre des opérations de prêts de titres et de mises en pension sont quant à elles comptabilisées comme actifs financiers à l état de la situation financière, aux postes «Garantie en trésorerie reçue pour les prêts de titre» et «Garantie reçue pour les mises en pension» selon le cas. Un passif correspondant à l obligation de remettre les titres est comptabilisée aux postes «Engagements relatifs à des prêts de titres» et «Engagements relatifs à des mises en pension» selon le cas. Fiducie, à titre de gardien de valeurs des Fonds, peut utiliser ces montants pour acquérir des placements. Les revenus générés par les activités du programme de prêts de titres de Fiducie sont partagés entre le Fonds et Fiducie selon un taux préétabli. Ces revenus sont inclus au poste «Revenus provenant des prêts de titres et des mises en pension» à l état du résultat global. Compensation des actifs et des passifs financiers Un actif et un passif financier doivent être compensés à l état de la situation financière des Fonds si et seulement si le Fonds a : un droit juridiquement exécutoire et inconditionnel de les compenser et ; qu il a l intention, soit de régler le montant net, soit de réaliser l actif et de régler le passif simultanément. Les Fonds ont un droit juridiquement exécutoire inconditionnel de compenser un actif et un passif financier lorsque les conditions suivantes sont respectées : ce droit est exécutoire dans le cours normal des affaires et ; ce droit est exécutoire en cas de défaillance, d insolvabilité ou de faillite. Les sommes à recevoir sur la vente de titres et les sommes à payer pour l achat de titres font l objet d accords généraux de compensation ou d ententes similaires qui ne satisfont pas aux critères de compensation à l état de la situation financière, car le seul et unique critère respecté est le droit de compensation qui est exécutoire en cas de défaillance, d insolvabilité ou de faillite. En conclusion, les Fonds ne peuvent pas compenser de montants à l état de la situation financière étant donné le non-respect des conditions indiquées ci-dessus. Autres éléments d actif et de passif Les souscriptions à recevoir, la somme à recevoir pour la vente de titres ainsi que les intérêts, dividendes et autres montants à recevoir sont classés dans les prêts et créances et sont constatés au coût. De même, les charges à payer, les parts rachetées à payer, la somme à payer pour l achat de titres, les intérêts, dividendes et autres montants à payer ainsi que les distributions à payer sont classés dans les passifs financiers et sont constatés au coût. Étant donné l échéance à court terme de ces instruments financiers, leur valeur au coût se rapproche de leur juste valeur. Revenus Les revenus d intérêts à des fins de distribution présentés à l état du résultat global tirés des placements en titres de créance sont comptabilisés au fur et à mesure qu ils sont gagnés. Les Fonds n amortissent pas les primes payées ni les escomptes reçus à l achat de titres de créance à l exception des obligations sans coupon qui sont amorties de façon linéaire. Les dividendes sont comptabilisés à la date ex-dividende. Les distributions d intérêts et de dividendes reçues des fonds sous-jacents sont constatées à la date de distribution. Les distributions reçues des 63

NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS (suite) et placements dans des fiducies de revenu et de redevances sont classées dans les revenus, les gains en capital ou les remboursements de capital en fonction des montants présentés par les gestionnaires de ces fiducies. En l absence d informations détaillées, le gestionnaire ventilera les sommes à sa discrétion. Les revenus étrangers sont comptabilisés au montant brut reçu et sont inclus aux postes de revenus à l état du résultat global. À la réalisation des instruments financiers dérivés, le gain ou la perte des dérivés détenus à des fins de couverture est inclus au poste «Gain net (perte nette) réalisé(e) sur dérivés» à l état du résultat global. Le gain ou la perte des dérivés détenus à des fins autres que de couverture est inclus au poste «Revenu net (perte nette) provenant d instruments financiers dérivés» de ce même état. Conversion des devises Les souscriptions et rachats des Fonds sont libellés en dollars canadiens. Les actifs et les passifs en devises sont convertis dans la monnaie fonctionnelle au cours de change en vigueur à chaque date d évaluation. Les achats et les ventes de titres, de même que les revenus et les dépenses, exprimés en devises, sont convertis dans la monnaie fonctionnelle au cours de change en vigueur aux dates des opérations. Les écarts de conversion se rapportant à la trésorerie sont présentés à titre d «Écart de conversion sur encaisse» et les écarts de conversion se rapportant à d autres actifs et passifs financiers sont présentés sous les postes «Gain net (perte nette) réalisé(e) sur placements» et «Gain net (perte nette) non réalisé(e) sur placements» dans l état du résultat global. Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part L augmentation (la diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part, présentée à l état du résultat global, représente l augmentation (la diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, divisée par le nombre moyen de parts en circulation au cours de l exercice. Impôts Aux termes de la Loi de l impôt sur le revenu (Canada), les Fonds privés GPD Revenu à distribution mensuelle et Croissance à distribution mensuelle sont définis comme des fiducies d investissement à participation unitaire et leur fin d année fiscale est le 31 décembre. Tous les autres Fonds privés GPD sont définis comme des fiducies de fonds commun de placement et leur fin d année fiscale est le 15 décembre. Les Fonds sont imposables sur leurs revenus et leurs gains nets en capital non distribués aux porteurs de parts rachetables. Les Fonds doivent verser aux porteurs de parts rachetables la totalité de leurs revenus de placement et une part suffisante du montant net de leurs gains en capital réalisés pour ne pas être assujettis à l impôt sur le revenu. Les Fonds ne comptabilisent donc pas d impôts sur le résultat. Étant donné que les Fonds ne comptabilisent pas d impôts sur le résultat, l économie d impôt liée aux pertes en capital et autres pertes qu en capital n a pas été reflétée à titre d actif d impôt différé dans l état de la situation financière. Les Fonds sont actuellement assujettis à des retenues d impôt sur les revenus de placement et les gains en capital dans certains pays étrangers. Ces revenus et ces gains sont comptabilisés au montant brut, et les retenues d impôt s y rattachant sont présentées à titre de charge distincte dans l état du résultat global. Les pertes en capital peuvent être reportées indéfiniment en diminution de gains en capital futurs. Les pertes autres qu en capital subies lors des exercices clos après décembre 2005 peuvent être reportées sur 20 ans en diminution des revenus de placement et des gains en capital futurs. Participation dans des entités Les Fonds respectent les conditions d IFRS 10, États financiers consolidés, leur permettant de se qualifier à titre d entités d investissement et comptabilisent leurs placements dans des fonds sous-jacents à la JVRN. Selon IFRS 12, Informations à fournir sur les intérêts détenus dans d autres entités, les Fonds doivent divulguer des informations spécifiques sur leur participation dans des entités, telles que des filiales, des entreprises associées et des entités structurées. Filiales Une entité est considérée comme une filiale lorsqu elle est contrôlée par une autre entité. Le Fonds contrôle une entité lorsqu il a le droit à des rendements variables en raison de ses liens avec l entité et qu il a la capacité d influer par le pouvoir qu il détient sur celle-ci. Entreprises associées Les entreprises associées sont des participations dans des entités sur lesquelles les Fonds exercent une influence notable, sans toutefois exercer un contrôle. Entités structurées Les entités structurées sont des entités conçues de telle manière que les droits de vote ou droits similaires ne constituent pas le facteur déterminant pour établir qui contrôle l entité. Le gestionnaire a déterminé que les placements dans des fonds sous-jacents, des titres indiciels, des titres adossés à des créances hypothécaires et des titres adossés à des crédits mobiliers sont des entités structurées, à moins que le lien spécifié soit différent. Se référer à la section «Notes afférentes aux états financiers Information spécifique» relative à chacun des Fonds pour plus d information sur la participation dans des entités. Norme comptable publiée mais non encore adoptée En novembre 2009, IFRS 9, Instruments financiers («IFRS 9») a été publiée et modifiée subséquemment en octobre 2010. C était la première phase du projet sur la classification et l évaluation des actifs et passifs financiers. IFRS 9 remplacera IAS 39, Instruments financiers : Comptabilisation et évaluation («IAS 39»). L IFRS 9 a été complétée en trois phases incluant des modifications mineures à la classification et à l évaluation des actifs et passifs financiers, la dépréciation des actifs financiers et la comptabilité de couverture générale. La comptabilité de macro-couverture a été retirée d IFRS 9 et devrait être publiée dans une norme distincte. La date d application sera le 1 er janvier 2018 et l adoption anticipée sera permise. Le gestionnaire évalue présentement les incidences de l adoption de ces modifications sur les états financiers. 3. Jugements significatifs, estimations et hypothèses Lorsqu elle prépare les états financiers, la direction doit faire appel à son jugement pour appliquer les méthodes comptables et établir des estimations et des hypothèses quant à l avenir. Les résultats réels peuvent différer de ces estimations. Les paragraphes suivants présentent une analyse des jugements et estimations comptables les plus importants établis par les Fonds aux fins de la préparation des états financiers. Évaluation de la juste valeur des dérivés et des titres non cotés sur un marché actif Les Fonds peuvent détenir des instruments financiers qui ne sont pas cotés sur des marchés actifs, notamment des dérivés. La juste valeur est déterminée à partir de modèles qui maximisent l utilisation de données de marché observables et minimisent celle de données non observables. Les Fonds considèrent comme des données observables les données de marché qui sont faciles à obtenir, diffusées et mises à jour périodiquement, fiables et vérifiables, non exclusives et fournies par des sources indépendantes qui sont des intervenants actifs sur le marché en question. Les modèles utilisés pour déterminer la juste valeur sont validés et sont examinés périodiquement par du personnel expérimenté du gestionnaire. Lorsque des prix cotés ne sont pas disponibles, les estimations de la juste valeur sont établies à l aide de la valeur actualisée et d autres méthodes d évaluation, sur lesquelles influent les hypothèses utilisées quant au montant et à l échéancier des flux de trésorerie futurs estimatifs et aux taux d actualisation qui reflètent divers degrés de risque, dont le risque de liquidité, le risque de crédit, et les risques liés aux taux d intérêt, aux taux de change et à la volatilité des prix et des taux. 64

NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS (suite) et Le calcul des justes valeurs peut différer compte tenu de l utilisation du jugement dans l application des techniques d évaluation et d estimation acceptables. La juste valeur reflète les conditions du marché à une date donnée et, pour cette raison, peut ne pas être représentative des justes valeurs futures. Se référer à la note 8 «Informations sur les instruments financiers» pour de plus amples renseignements sur l évaluation de la juste valeur des instruments financiers. Classement et évaluation des placements et application de l option de la juste valeur Pour classer et évaluer les instruments financiers détenus par les Fonds, le gestionnaire doit effectuer des jugements importants quant à savoir si les activités des Fonds consistent à investir afin de bénéficier d un rendement global aux fins de l application de l option de la juste valeur des actifs financiers selon IAS 39. Le jugement le plus important consiste à déterminer si certains instruments sont détenus à des fins de transaction et si l option de la juste valeur peut être appliquée aux instruments qui ne sont pas détenus à de telles fins. Se référer à la note 2 «Mode de présentation» pour de plus amples renseignements sur les instruments financiers. 4. Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Structure des parts rachetables Chaque Fonds est autorisé à émettre un nombre illimité de parts rachetables (les «parts»). Chaque part confère le droit à son porteur de participer également aux distributions que le Fonds effectue. Des fractions de part peuvent être émises. Les parts d un Fonds confèrent les mêmes droits et privilèges. Par conséquent, chaque part confère un droit de vote à son porteur et permet à ce dernier de participer également aux distributions effectuées par le Fonds et, lors de sa liquidation, à la répartition de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables après acquittement du passif en cours. Une fraction de part confère à son porteur un droit de vote et un droit de participation proportionnel. Les Fonds n émettent que des parts et des fractions de part entièrement libérées. Un porteur de parts peut faire racheter ses parts de la manière décrite à la déclaration de fiducie. Le gestionnaire gère le capital des Fonds conformément à leurs objectifs de placement (voir note 8). Les Fonds s efforcent d investir les souscriptions reçues dans des placements appropriés et de maintenir des liquidités suffisantes pour effectuer les rachats conformément aux règlements sur les valeurs mobilières. Classement des parts émises par les Fonds Selon les IFRS, IAS 32 Instruments financiers : Présentation (l «IAS 32») exige que les parts ou actions d une entité qui incluent une obligation contractuelle pour l émetteur de racheter ou de rembourser cet instrument contre de la trésorerie ou un autre actif financier soient classées comme des passifs financiers. Comme les parts des Fonds ne satisfont pas aux critères d IAS 32 permettant le classement dans les capitaux propres, elles sont présentées dans les passifs financiers. Les Fonds émettent des parts qui incluent une obligation contractuelle pour l émetteur de racheter ou de rembourser cet instrument contre de la trésorerie ou un autre actif financier. Parts en circulation Les variations du nombre de parts en circulation sont présentées ci-dessous : Fonds privés GPD Parts en circulation au 1 er janvier Parts émises Parts réinvesties Parts rachetées Parts en circulation au 31 décembre Obligations 2015 15 488 213 4 645 624 720 076 1 887 148 18 966 765 16 749 384 962 759 431 066 2 654 996 15 488 213 Obligations gouvernementales 2015 85 866 713 32 035 299 3 959 591 16 902 639 104 958 964 81 458 374 14 932 103 1 961 817 12 485 581 85 866 713 Obligations corporatives 2015 56 136 119 51 337 768 2 614 671 5 715 836 104 372 722 52 743 310 10 366 190 1 922 889 8 896 270 56 136 119 Actions canadiennes de grande capitalisation 2015 35 733 377 11 225 425 1 729 568 7 666 299 41 022 071 32 915 602 9 285 213 1 169 148 7 636 586 35 733 377 Actions canadiennes croissance 2015 6 573 714 2 440 650 103 154 1 424 845 7 692 673 5 167 580 2 544 592 96 448 1 234 906 6 573 714 Actions canadiennes de petite capitalisation Actions américaines (pour comptes taxables) Actions américaines (pour comptes non taxables) 2015 5 525 973 2 012 295 632 734 1 220 275 6 950 727 4 437 176 1 841 156 375 394 1 127 753 5 525 973 2015 48 957 339 12 392 481 7 459 574 19 424 513 49 384 881 38 154 028 21 213 574 646 511 11 056 774 48 957 339 2015 15 625 324 2 535 467 2 386 905 5 831 488 14 716 208 15 695 893 5 443 798 192 275 5 706 642 15 625 324 Actions internationales 2015 47 743 617 15 741 243 386 133 15 023 621 48 847 372 40 533 867 13 502 832 619 124 6 912 206 47 743 617 Stratégie complémentaire 2015 8 852 443 2 397 049 124 438 829 439 10 544 491 8 127 595 1 870 639 115 642 1 261 433 8 852 443 Équilibré 2015 6 766 089 2 444 731 469 501 795 271 8 885 050 5 128 092 2 245 893 115 396 723 292 6 766 089 Revenu à distribution mensuelle Croissance à distribution mensuelle 2015 2 050 266 353 598 122 239 2 281 625 1 953 065 339 326 242 125 2 050 266 2015 1 311 901 189 039 107 724 1 393 216 1 261 622 140 275 89 996 1 311 901 65

NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS (suite) et Évaluation des parts Chaque jour ouvrable, le gestionnaire calcule la valeur liquidative par part en divisant l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par le nombre de parts en circulation. Distributions aux porteurs de parts Le revenu net de placement des Fonds est distribué en espèces ou réinvesti en parts supplémentaires selon la fréquence suivante : Fonds privés GPD Obligations Obligations gouvernementales Obligations corporatives Actions canadiennes de grande capitalisation Actions canadiennes croissance Actions canadiennes de petite capitalisation Actions américaines (pour comptes taxables) Actions américaines (pour comptes non taxables) Actions internationales Stratégie complémentaire Équilibré Revenu à distribution mensuelle Croissance à distribution mensuelle Distribution des revenus Mensuelle Mensuelle Mensuelle Trimestrielle Trimestrielle Annuelle Trimestrielle Annuelle Trimestrielle Annuelle Trimestrielle Mensuelle Mensuelle Les gains nets en capital réalisés, le cas échéant, sont distribués annuellement en décembre par chacun des Fonds concernés. 5. Frais de gestion et autres frais Fiducie Desjardins inc. (la «Fiducie») est le fiduciaire des Fonds. Chaque porteur de parts négocie ses honoraires de gestion directement avec le gestionnaire des Fonds. Chacun des Fonds paie ses propres frais d exploitation, lesquels comprennent, entre autres, les frais de courtage, de garde, de conseils juridiques, d audit, de dépôt et d administration, jusqu à l atteinte du taux annuel plafond. Le gestionnaire a le pouvoir d imputer les charges d exploitation aux Fonds jusqu à concurrence d un taux annuel plafond qui est établi entre les Fonds et le gestionnaire. Lorsque le total des charges excède la limite imposée, le gestionnaire doit absorber la portion de ses charges, lesquelles sont présentées à titre de «Charges absorbées par le gestionnaire» à l état du résultat global. Le taux annuel plafond avant taxes de chaque Fonds aux 31 décembre 2015 et est le suivant : Fonds privés GPD Taux annuel plafond (%) Obligations 0,35 Obligations gouvernementales 0,15 Obligations corporatives 0,25 Actions canadiennes de grande capitalisation 0,15 Actions canadiennes croissance 0,15 Actions canadiennes de petite capitalisation 0,30 Actions américaines (pour comptes taxables) 0,25 Actions américaines (pour comptes non taxables) 0,25 Actions internationales 0,40 Stratégie complémentaire 0,70 Équilibré 0,35 Revenu à distribution mensuelle 0,35 Croissance à distribution mensuelle 0,45 Afin d éviter la double tarification, les Fonds privés GPD qui ont investi dans d autres Fonds privés GPD n ont pas à payer de frais pour cette portion d investissement. Les Fonds privés GPD Actions canadiennes de petite capitalisation et Actions internationales doivent payer des frais de gestion pour leur portion d investissement dans des fonds sous-jacents autres que des Fonds privés GPD. Le Fonds privé GPD Stratégie complémentaire doit payer des frais pour la portion d investissement dans des fonds négociés en bourse. Les taux annuels plafonds des Fonds incluent tous ces frais. 6. Opérations entre parties liées Le gestionnaire pourvoit quotidiennement à l administration des Fonds. Il leur procure ou fait en sorte qu on leur procure tous les services (comptabilité, garde de valeurs, gestion de portefeuille, tenue des registres, agent des transferts) dont ils ont besoin pour bien fonctionner. Les frais d administration présentés à l état du résultat global ont été engagés auprès de la Fédération des caisses Desjardins du Québec (la «Fédération»), société mère du gestionnaire. La Fiducie est à la fois le fiduciaire des Fonds et le dépositaire de leurs actifs. La Fiducie est une filiale en propriété exclusive de la Fédération. Les honoraires de la Fiducie en tant que fiduciaire sont à la charge du gestionnaire. Les honoraires de la Fiducie en tant que dépositaire sont à la charge des Fonds et sont établis selon les conditions de marché. Les frais de garde présentés à l état du résultat global ont été engagés auprès de la Fiducie. Desjardins Gestion internationale d actifs inc. (le «conseiller en valeurs») est un conseiller en valeurs de certains Fonds. Le conseiller en valeurs est une filiale en propriété exclusive de la Fédération. Les honoraires du conseiller en valeurs sont pris en charge par le gestionnaire. Corporation Fiera Capital («Fiera») est un sous-conseiller en valeurs de certains Fonds. La société mère du gestionnaire détient 10,2 % des droits de vote de Fiera. Les honoraires de Fiera sont pris en charge par le gestionnaire. Valeurs Mobilières Desjardins inc. («VMD»), filiale en propriété exclusive de la Fédération, est un courtier en valeurs qui effectue, pour le compte des Fonds, des opérations sur leurs titres en portefeuille. Les montants des commissions versées sur les transactions des portefeuilles de placements des Fonds à VMD durant les exercices clos les 31 décembre 2015 et s établissent comme suit : Fonds privés GPD Actions canadiennes de grande capitalisation Actions canadiennes croissance Actions canadiennes de petite capitalisation Montants versés à VMD 2015 519 638 464 883 2015 13 403 12 806 2015 1 704 641 Stratégie complémentaire 2015 16 960 7 798 En fonction de leurs objectifs de placement, les Fonds privés GPD investissent une partie de leurs actifs dans d autres Fonds privés GPD. Jusqu en mars 2015, certains Fonds privés GPD ont détenu des parts de catégorie I des Fonds Desjardins. Desjardins Société de placement inc. («DSP») agit à titre de gestionnaire des Fonds Desjardins. DSP est une filiale en propriété exclusive de la Fédération. Toutes les transactions dans ces fonds sous-jacents sont exécutées en fonction de la valeur liquidative par part déterminée selon les politiques des fonds sous-jacents concernés en vigueur le jour de la transaction. Les Fonds ne paient aucune commission ni d autres frais relativement à ces transactions. 66

NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS (suite) et Durant les exercices clos les 31 décembre 2015 et, les Fonds ont reçu, des fonds gérés par des parties liées, les revenus suivants : Fonds privés GPD Intérêts Dividendes Gain en capital Obligations 2015 4 769 473 2 215 648 4 618 765 Obligations corporatives 2015 2 154 102 Actions canadiennes de petite capitalisation 2015 144 472 1 176 405 Actions internationales 2015 201 524 3 049 263 Équilibré 2015 1 044 507 816 590 2 905 796 747 334 714 264 380 663 Revenu à distribution mensuelle Croissance à distribution mensuelle 2015 432 299 94 201 477 646 433 757 100 036 15 421 2015 84 094 249 843 759 290 83 028 229 563 35 210 À la fin de l exercice clos le 31 décembre 2015, certains Fonds présentent à l état de la situation financière un montant à recevoir du gestionnaire : Fonds privés GPD Montant à recevoir Obligations 2015 2 641 Équilibré 2015 9 276 Revenu à distribution mensuelle Croissance à distribution mensuelle 2015 5 201 2015 6 077 À la fin des exercices clos les 31 décembre 2015 et, aucun autre Fonds ne présentait de montant à recevoir du gestionnaire. Les charges à payer présentées à l état de la situation financière ont été engagées auprès du gestionnaire. 7. Autres rémunérations versées aux courtiers Les paiements indirects affectés à des biens ou à des services, à l exception de l exécution des ordres, et les pourcentages de paiements indirects constatés par rapport au total des coûts de commissions et des autres coûts de transactions, s établissent comme suit : Fonds privés GPD 31 décembre 2015 Paiements indirects % du total des coûts de transaction 31 décembre Paiements indirects % du total des coûts de transaction Actions canadiennes croissance 37 270 16,4 16 476 9,3 Actions canadiennes de petite capitalisation 27 213 10,9 22 611 13,2 Actions américaines (pour comptes taxables) 80 668 24,2 101 036 30,5 Actions américaines (pour comptes non taxables) 27 849 24,1 42 049 32,6 Actions internationales 74 491 13,4 94 911 28,4 Aucune autre forme de rémunération n a été versée aux courtiers. 8. Informations sur les instruments financiers Niveaux hiérarchiques des instruments financiers évalués à la juste valeur L évaluation de la juste valeur des instruments financiers est établie en fonction des trois niveaux hiérarchiques suivants : Le niveau 1 a trait à une évaluation fondée sur des prix (non ajustés) cotés sur des marchés actifs pour des actifs ou passifs identiques ; Le niveau 2 a trait à des techniques d évaluation fondées principalement sur des données observables sur le marché ; Le niveau 3 a trait à des techniques d évaluation qui ne sont pas fondées principalement sur des données observables sur le marché. Si des données d entrée de niveaux différents sont utilisées pour évaluer la juste valeur d un actif ou d un passif, l évaluation est classée au niveau le plus bas des données significatives pour l évaluation de la juste valeur. Suivi des évaluations Le gestionnaire a la responsabilité d établir les évaluations à la juste valeur incluses dans les états financiers des Fonds, y compris les évaluations de niveau 3. Le gestionnaire obtient les prix auprès d un tiers fournisseur de services d établissement des prix et ces prix font l objet d un suivi et d un examen quotidiens. Le comité de suivi des évaluations s assure que des procédures opérationnelles appropriées ainsi qu une structure de surveillance adéquate sont en place et suivies. Des bulletins de suivi mensuels sont produits et envoyés à chacun de ses membres pour approbation. Mensuellement, le comité de suivi des évaluations vérifie les différentes évaluations. Trimestriellement, ce comité examine et approuve les évaluations des titres de niveau 3 après avoir obtenu la confirmation des évaluations de chacun des gestionnaires de portefeuilles, au besoin. Le cas échéant, il approuve des ajustements apportés aux prix ou aux estimations fournis par le tiers fournisseur. 67

NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS (suite) et Établissement des niveaux Un changement dans la méthode d évaluation de la juste valeur peut entraîner un transfert entre niveaux. La politique des Fonds consiste à comptabiliser les transferts d un niveau à l autre de la hiérarchie à la date de l événement ou du changement de circonstances à l origine du transfert. Les types de placements énumérés ci-après pourraient être classés au niveau 3 advenant que leur prix ne soit plus fondé sur des données observables. a) Titres de marché monétaire Les titres de marché monétaire proviennent principalement du secteur public et de sociétés, qui sont évalués selon des modèles fondés sur des données d entrée comme la courbe des taux d intérêt, les écarts de crédit et les volatilités. Comme les données d entrée significatives aux fins de l évaluation sont généralement observables, les titres de marché monétaire sont classés au niveau 2. Les titres de marché monétaire du secteur public garantis par le gouvernement fédéral ou provincial sont classés au niveau 1. b) Actions Les actions sont classées au niveau 1 lorsque le titre est négocié activement et qu un prix fiable est observable. Certaines actions ne sont pas négociées fréquemment, si bien qu aucun prix observable n est disponible. Dans ce cas, la juste valeur est déterminée au moyen de données de marché observables et la juste valeur est classée au niveau 2, à moins que la détermination de la juste valeur fasse intervenir des données non observables importantes, auquel cas l évaluation est classée au niveau 3. Les bons de souscription non cotés sont généralement classés au niveau 2. c) Titres indiciels Les titres indiciels sont classés au niveau 1 lorsque le titre est négocié activement et qu un prix fiable est disponible. d) Obligations Les obligations du secteur public garanties par le gouvernement fédéral ou provincial sont classées au niveau 1. Les obligations de sociétés, qui sont évaluées selon des modèles fondés sur des données d entrée comme la courbe des taux d intérêt, les écarts de crédit et les volatilités, sont habituellement classées au niveau 2. e) Titres adossés à des créances hypothécaires et titres adossés à des crédits mobiliers Les titres adossés à des créances hypothécaires et les titres adossés à des crédits mobiliers comprennent principalement des titres de sociétés, qui sont évalués selon des modèles fondés sur des données d entrée comme la courbe des taux d intérêt, les écarts de crédit et les volatilités. Comme les données d entrée significatives aux fins de l évaluation sont généralement observables, les titres adossés à des créances hypothécaires et les titres adossés à des crédits mobiliers sont habituellement classés au niveau 2. f) Fonds de placement Les fonds de placement publics sont classés au niveau 1 lorsque ceux-ci ont un prospectus sans restriction et qu un prix fiable est observable. Certains fonds de placement ne sont pas publics, leur prix est alors déterminé au moyen de données de marché observables et la juste valeur est classée au niveau 2, à moins que la détermination de la juste valeur fasse intervenir des données non observables importantes, auquel cas l évaluation est classée au niveau 3. g) Instruments financiers dérivés Les instruments dérivés se composent de contrats de change à terme pour lesquels les écarts de crédit de la contrepartie sont observables et fiables ou pour lesquels les données d entrée liées au crédit sont considérées comme importantes pour la juste valeur, sont classés au niveau 2. Les renseignements détaillés concernant la hiérarchisation des instruments financiers de chaque Fonds se retrouvent à la section des notes afférentes aux états financiers relative à chacun des Fonds. Pour les titres classés au niveau 3, les techniques d évaluation et les hypothèses sont également présentées à la section des notes afférentes aux états financiers. Gestion des risques découlant des instruments financiers Durant le cours normal de leurs activités, les Fonds sont exposés à différents risques découlant des instruments financiers, notamment le risque de marché (incluant le risque de change, le risque de taux d intérêt et le risque de prix), le risque de concentration, le risque de crédit et le risque de liquidité. La stratégie globale de gestion des risques des Fonds met l accent sur la nature imprévisible des marchés financiers et vise à maximiser le rendement des Fonds. La majorité des placements comportent un risque de perte. Le gestionnaire est responsable de la gestion des risques des Fonds ainsi que de la sélection et du suivi des sous-conseillers en valeurs. Mensuellement, il compare la performance des Fonds aux indices de référence et cette analyse est révisée trimestriellement par le comité de surveillance, gestion discrétionnaire. Le gestionnaire s assure également du respect de la politique de placement des Fonds et rédige un rapport de conformité qui est révisé trimestriellement par le comité de surveillance. Trimestriellement, le gestionnaire discute des résultats des analyses de performance avec les sous-conseillers en valeurs et il organise annuellement des rencontres avec eux afin de se tenir informé des changements de leurs pratiques d investissement. Risque de marché Le risque de marché correspond au risque de variation de la juste valeur ou des flux de trésorerie futurs d instruments financiers découlant d une fluctuation des paramètres affectant cette valeur, notamment les taux d intérêt, les taux de change et le cours des titres. Le risque de marché des Fonds est géré au moyen de la diversification des ratios d exposition du portefeuille. Risque de change Le risque de change est défini comme le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d un instrument financier fluctuent en raison des variations des cours des monnaies étrangères. Le risque de change est composé d éléments monétaires (incluant généralement l encaisse, les montants à recevoir en devises, les placements dans des titres à revenus fixes et des titres de marché monétaire) et d éléments non monétaires (incluant généralement les placements dans des actions et des fonds de placement). Les actifs non monétaires sont classés en fonction de la devise dans laquelle le titre a été transigé. Les Fonds s exposent au risque de change en détenant des éléments d actif et de passif libellés en devises autres que le dollar canadien, la monnaie fonctionnelle des Fonds, puisque la valeur des titres libellés en devises étrangères variera en fonction des taux de change en vigueur. L exposition des Fonds au risque de change est présentée en fonction de la valeur comptable des actifs financiers et des passifs financiers (incluant le montant nominal des contrats de change à terme et des contrats à terme standardisés sur devises, le cas échéant). Lorsque la valeur du dollar canadien diminue par rapport à la valeur d une devise étrangère, la valeur des placements étrangers augmente. À l inverse, lorsque la valeur du dollar canadien augmente, la valeur des placements étrangers diminue. Risque de taux d intérêt Le risque de taux d intérêt est le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d un instrument financier fluctuent en raison des variations des taux d intérêt du marché. Un risque de taux d intérêt existe lorsqu un fonds de placement investit dans des instruments financiers portant intérêt. En général, la valeur de ces titres augmente si les taux d intérêt baissent et diminue si les taux d intérêt augmentent. Le gestionnaire gère ce risque en calculant et en surveillant la duration effective moyenne du portefeuille concernant ces titres. Les Fonds détiennent également un montant limité de trésorerie exposé à des taux d intérêt variables qui les exposent au risque de taux d intérêt sur les flux de trésorerie. 68

NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS (suite) et Risque de prix Le risque de prix est le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d un instrument financier fluctuent en raison des variations des prix du marché, autres que celles découlant du risque de change ou du risque de taux d intérêt. Le conseiller en valeurs compte gérer ce risque au moyen d une sélection judicieuse de titres et d autres instruments financiers, conformément aux limites définies. Le risque maximal découlant des instruments financiers est déterminé en fonction de la juste valeur ou de la valeur contractuelle des instruments financiers. Les instruments financiers détenus par les Fonds sont exposés au risque de prix découlant des incertitudes relatives aux cours futurs des instruments. Risque de concentration Le risque de concentration découle de la concentration des positions dans une même catégorie, que ce soit un emplacement géographique ou un secteur d activité. Pour les fonds dont la stratégie est d investir à l international, la concentration par emplacement géographique sera présentée entre autres selon le pays d incorporation ou la région. Pour les fonds dont la stratégie est d investir localement, la concentration par secteur d activité sera présentée entre autres selon leurs investissements dans les secteurs financiers, de soins de santé, de l énergie, etc. Risque de crédit Le risque de crédit s entend de la possibilité qu une contrepartie à un instrument financier ne soit pas en mesure de payer le montant total à l échéance. Transaction sur instruments financiers Les Fonds sont exposés au risque de crédit. Le risque de crédit propre aux Fonds et le risque de crédit de la contrepartie sont pris en compte dans la détermination de la juste valeur des actifs et des passifs financiers. Les transactions sont réglées ou payées à la livraison par l entremise de courtiers approuvés. Le risque de défaillance est jugé minime, puisque la livraison des titres vendus est effectuée seulement lorsque le courtier a reçu le paiement. Le paiement sur achat est effectué une fois les titres reçus par le courtier. La transaction échouera si une des parties ne respecte pas ses obligations. Le recours à des dépositaires et à des courtiers primaires qui procèdent au règlement des transactions comporte toutefois des risques et, dans de rares circonstances, les titres et autres actifs déposés auprès du dépositaire ou du courtier peuvent être exposés au risque de crédit lié à ces parties. En outre, des problèmes d ordre pratique ou des retards peuvent survenir lorsque les Fonds tentent de faire respecter leurs droits à l égard des actifs en cas d insolvabilité d une telle partie. La notation de crédit des titres à revenu fixe et des titres de marché monétaire a été établie par des agences de notation, dont le Dominion Bond Rating Service («DBRS»), Standard & Poor s et Moody s. Dans le cas où les agences de notation ne s accordent pas sur une notation de crédit, les titres à revenu fixe et les titres de marché monétaire sont classés selon les règles suivantes : Si deux notations de crédit sont disponibles, mais qu elles sont différentes, la notation de crédit la moins élevée est utilisée ; Si trois notations de crédit sont disponibles, la notation de crédit la plus fréquente est utilisée ; Si les trois agences de notation présentent des notations différentes, la notation médiane est utilisée. La notation de crédit est ensuite convertie au format DBRS. En règle générale, plus la notation de crédit d un titre est élevée, plus il est probable que la société émettrice respectera ses obligations. Les instruments financiers dérivés sont des contrats dont la valeur est fonction notamment d un actif sous-jacent, tels des taux d intérêt et des cours de change. La grande majorité des instruments financiers dérivés est négociée de gré à gré entre les Fonds et ses contreparties, et comprend des contrats de change à terme. Les autres transactions sont des contrats négociés en Bourse comprenant principalement des contrats à terme standardisés. Risque de liquidité Le risque de liquidité s entend du risque que le Fonds éprouve des difficultés à honorer ses engagements liés à des passifs financiers. Les Fonds sont exposés aux rachats quotidiens de parts en espèces. Ils investissent donc la majorité de leurs actifs dans des placements liquides (c est-à-dire des placements qui sont négociés sur un marché actif et dont ils peuvent facilement se départir). Certains Fonds peuvent investir dans des titres de créance et des titres de capitaux propres non cotés qui ne sont pas négociés sur un marché actif. En conséquence, certains Fonds pourraient ne pas être en mesure de liquider rapidement ces placements à des montants se rapprochant de la juste valeur, ou de réagir à des événements spécifiques, comme une détérioration de la solvabilité d un émetteur en particulier. Les parts sont rachetables au gré du porteur. Toutefois, le gestionnaire ne s attend pas à ce que l échéance contractuelle soit représentative des sorties de trésorerie réelles, car les porteurs conservent généralement ces instruments pour une plus longue période. La majorité des passifs restants sont exigibles au cours des trois prochains mois. Les soldes venant à échéance au cours des 12 prochains mois équivalent aux soldes comptables, puisque l impact de l actualisation n est pas important. Gestion du risque lié aux parts Les parts émises et en circulation sont considérées comme constituant le capital des Fonds. Les Fonds ne sont pas assujettis à des exigences particulières en matière de capital en ce qui concerne la souscription et le rachat de parts, exception faite de certaines exigences minimales en matière de souscription. Les porteurs de parts ont le droit d exiger le versement de la valeur liquidative par part des Fonds pour la totalité ou une partie des parts qu ils détiennent par avis écrit au gestionnaire. L avis écrit doit être reçu dans le délai prescrit. Par ailleurs, l avis doit être irrévocable et la signature doit être garantie par une banque à charte canadienne, une société de fiducie ou un courtier en placement reconnu par le gestionnaire. Les parts sont rachetables contre un montant de trésorerie égal à la quote-part correspondante de la valeur liquidative des Fonds. Informations complémentaires Pour obtenir des renseignements concernant les risques découlant des instruments financiers auxquels chaque Fonds est exposé, se reporter à la section «Notes afférentes aux états financiers Information spécifique» relative à chacun des Fonds. 9. Impôts Report des pertes Les soldes des pertes en capital déterminés aux déclarations fiscales des Fonds au 15 décembre 2015 sont les suivants : Fonds privés GPD Pertes en capital Pertes autres qu en capital Montant Montant Année d échéance Obligations corporatives 2 878 169 Actions canadiennes croissance 5 116 635 Actions internationales 9 450 152 Stratégie complémentaire 5 992 784 10. Dispense de dépôt Chacun des Fonds privés GPD se prévaut de la dispense de l obligation de déposer ses états financiers auprès des autorités en valeurs mobilières concernées, et ce, conformément à l article 2.11 du Règlement 81-106 sur l information continue des fonds d investissement. 69

Montréal Tél. : 514 286-3180 1 877 286-3180 Québec Tél. : 418 653-7922 1 800 653-7922 Ottawa/Gatineau Tél. : 613 567-2885 1 866 567-2885 Courriel : gestionprivee@desjardins.com gestionpriveedesjardins.com FKG51025