Fonds mondial de dividendes Signature

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1 Le présent Rapport semestriel de la direction sur le rendement du Fonds contient les faits saillants financiers, mais ne comprend pas les états financiers semestriels ou annuels complets du fonds de placement. Si vous le souhaitez, vous pouvez obtenir un exemplaire des états financiers semestriels ou annuels sans frais, en composant le , en écrivant à CI Investments Inc., 2, rue Queen Est, 2 e étage, Toronto (Ontario) M5C 3G7, ou en visitant notre site Web, au ou le site Web de SEDAR, au Les porteurs de titres peuvent également communiquer avec nous par l une de ces méthodes pour obtenir un exemplaire des politiques et procédures de vote par procuration du fonds de placement, du dossier de vote par procuration et de l information trimestrielle sur le portefeuille. RÉSULTATS Du 31 mars au 3 septembre 215, la valeur liquidative du Fonds a augmenté de 111,3 millions de dollars pour s établir à 79, millions de dollars. Le Fonds a enregistré des ventes nettes de 153,9 millions de dollars au cours de la période. Le rendement du portefeuille a réduit de 36,1 millions de dollars l actif net du Fonds. Le Fonds a versé des distributions totalisant 6,5 millions de dollars. Le rendement semestriel du Fonds a été de -4,4 % pour les parts de catégorie A, -4,4 % pour les parts de catégorie E, -3,9 % pour les parts de catégorie F, -3,3 % pour les parts de catégorie I et -3,3 % pour les parts de catégorie O, comparativement à -1,8 % et -4,3 % pour les indices de référence. Ces derniers sont l indice mondial de rendement global MSCI Monde tous pays dividendes élevés (nouveau) et l indice de rendement global MSCI Monde tous pays Sélect dividendes élevés (ancien). Au cours de la période visée par le rapport, nous avons changé d indice de référence pour le Fonds. Nous pensons que le nouvel indice de référence correspond mieux au profil du Fonds. Dans l ensemble, le Fonds surpondère considérablement le secteur des services financiers et sous-pondère fortement celui de l énergie. En juin, la position du Fonds en bons de souscription d actions de JP Morgan Chase & Co. a été réduite. Nous continuons de voir cette position d un bon œil, mais nous avons jugé qu elle méritait de diminuer étant donné la forte plus-value du cours au printemps qui a atténué quelque peu son attrait comparatif. Cette mesure de prudence a permis à l ensemble de la participation dans JP Morgan Chase & Co. de profiter au Fonds pendant la période, malgré le cours neutre de l action sous-jacente et la baisse de 1 % du prix du bon de souscription. JP Morgan Chase & Co. est un chef de file dans bon nombre de secteurs de revenus générés par les services financiers et a surmonté de nombreux obstacles d ordre réglementaire et juridique au cours des dernières années. La banque continue de traiter de grandes affaires et sa valorisation est assez faible. Les marchés boursiers mondiaux ont baissé considérablement pendant la période, la valeur des actions mondiales exprimée en dollars américains abandonnant environ 12 %. Au départ, la faiblesse frappait les pays émergents qui semblaient incapables de s adapter à une éventuelle hausse des taux d intérêt aux États-Unis. Ces inquiétudes ont rapidement eu des répercussions sur les valorisations des marchés boursiers des pays développés. En fin de compte, la faiblesse des statistiques économiques et les déclarations de la Réserve fédérale américaine ont à nouveau repoussé à plus tard l hypothèse d une hausse des taux. Cette conjoncture semble souffrir du syndrome du verre à moitié vide; les primes de risque des actions ont donc clôturé la période en nette progression. L économie américaine continue d afficher une croissance stable et modérée, pendant que l Europe connaît une modeste reprise à partir de faibles niveaux d activité. Le rendement du Fonds a surclassé celui du nouvel indice de référence et a été identique à celui de l ancien indice pendant la période. Le choix des actions a surtout conféré une valeur ajoutée aux secteurs des services financiers, des biens de consommation de base et des industries. La faiblesse du dollar canadien a bonifié davantage les rendements puisque le Fonds restait positionné de manière à tirer parti de la fermeté du dollar américain. Les biens de consommation de base ont affiché le meilleur rendement sectoriel de la période. Les pires rendements sectoriels sont attribuables à nos positions dans l énergie et les matières premières qui, en moyenne, ont perdu 2 % de leur valeur. La sous-pondération du Fonds dans ces deux secteurs a néanmoins permis de limiter les dégâts. Notre position dans UBS Group AG a bonifié le rendement et rapporte 6 % si l on tient compte du dividende pendant la période examinée. Le solide bilan de la société, l amélioration des perspectives concernant ses flux de trésorerie disponibles et la diminution de l incertitude sur le plan réglementaire militent en faveur d une hausse de sa prime de valorisation. Les solides perspectives en ce qui a trait aux revenus laissent entrevoir une appréciation du titre à moyen terme, surtout si les mesures de gestion des fonds propres s accélèrent. Le cours de l action de Mondelez International Inc. a progressé de 15 % pendant la période et a bonifié le rendement du Fonds. Ce gain est principalement attribuable aux améliorations séquentielles, à la mise en œuvre suivie du programme de budgétisation à base zéro de réduction des coûts (plus d un milliard de dollars US de gains de productivité sur trois ans) et aux remises en numéraire aux actionnaires (rachats de 2,4 milliards de dollars depuis le début de l année). ÉVÉNEMENTS RÉCENTS Nous considérons que les primes de risque sur les actions restent attrayantes. Le système financier est en bonne santé et, bien que les pays de la périphérie de l Europe restent fragiles, la conjoncture générale favorise les investissements et l embauche continue de s améliorer. La baisse des prix de l énergie est particulièrement positive pour les ménages et pour la consommation ce qui, du point de vue mondial, contrebalance nettement les conséquences de la réduction des activités d exploration et des budgets d investissement de ce secteur, même si ces conséquences diffèrent selon les régions. Nous restons persuadés que les investisseurs mondiaux ont fait tant d efforts pour stabiliser les portefeuilles de leurs clients en ayant recours aux effets de trésorerie et CIG - 578

2 aux placements à revenu fixe, que l amélioration constante des perspectives économiques et de la confiance favorisera une nouvelle poussée des actions, surtout si l on considère le peu d attrait des autres catégories d actifs. OPÉRATIONS ENTRE APPARENTÉS Gestionnaire, conseiller en valeurs, fiduciaire et agent comptable des registres CI Investments Inc. est le gestionnaire, le conseiller en valeurs, le fiduciaire et l agent comptable des registres du Fonds. CI Investments Inc. est une filiale de CI Financial Corp. En contrepartie de frais de gestion, le gestionnaire fournit les services de gestion nécessaires aux activités courantes du Fonds. Il s acquitte de tous les frais d exploitation du Fonds (à l exception des impôts et taxes, des coûts d emprunt et des nouveaux frais imposés par le gouvernement) moyennant des frais d administration fixes. Les instructions permanentes applicables exigent que les opérations entre apparentés soient effectuées conformément aux politiques et procédures du gestionnaire. Ainsi, le gestionnaire est tenu d informer le CG de toute violation importante d une condition des instructions permanentes. Les instructions permanentes exigent entre autres que les décisions de placement relatives aux opérations entre apparentés a) soient prises par le gestionnaire sans aucune influence de la part d entités apparentées à ce dernier et sans prendre en compte aucun facteur touchant une société membre du groupe du gestionnaire; b) représentent l appréciation commerciale du gestionnaire sans égard à des facteurs autres que l intérêt véritable du Fonds; et c) soient prises conformément aux politiques et procédures du gestionnaire. Le CG examine chaque trimestre les opérations effectuées par le gestionnaire en vertu des instructions permanentes, en vue de s assurer de leur conformité. Les taux des frais de gestion et des frais d administration fixes au 3 septembre 215 pour chacune des catégories sont indiqués ci-après : Durant la période de référence, le Fonds s est appuyé sur les instructions permanentes du CG relativement aux opérations entre apparentés. Taux des frais de gestion annuels (%) Taux des frais d administration fixe annuels (%) Catégorie A 2,,22 Catégorie E 1,95,15 Catégorie EF,95,15 Catégorie F 1,,22 Catégorie I Catégorie O Payés directement par les investisseurs Payés directement par les investisseurs -,15 Le gestionnaire a perçu des frais de gestion de 7,1 millions de dollars et des frais d administration fixes de,8 million de dollars pour la période. Frais de gestion Environ 27 % des frais de gestion totaux ont servi à payer les commissions de vente et de suivi. Les 73 % restants ont été affectés aux services de gestion des placements et à d autres tâches d administration générale Comité d examen indépendant Le Fonds a reçu des instructions permanentes du conseil des gouverneurs («CG»), en sa qualité de comité d examen indépendant («CEI»), relativement aux opérations entre apparentés suivantes : a) opérations sur les titres de CI Financial Corp.; b) achat ou vente de titres d un émetteur auprès d un autre fonds de placement géré par le gestionnaire (les «opérations entre fonds»); et c) fusions de fonds avec un autre fonds assujetti au Règlement (les «fusions de fonds»).

3 FAITS SAILLANTS FINANCIERS Les tableaux suivants, qui présentent les principales données financières relatives au Fonds, ont pour but de vous aider à comprendre les résultats du Fonds pour les six dernières périodes, le cas échéant. Actif net par part ($) (1) (2) (8) * Catégorie A Début des activités : le 9 janvier 212 Six mois clos le Exercice clos le Exercice clos le date de création au 3 sept mars mars mars 213^ $ $ $ $ 15,5 12,81 1,81 1,,2,28,3,8 (,19) (,34) (,29) (,7),63,93,32 (,1) (1,37) 1,74 2,1,63 (,73) 2,61 2,43,63 (,9) (,28) (,13) (,6) - - (,11) - (,9) (,28) (,24) (,6) 14,26 15,5 12,81 1, ,89 64,29 54,59 24,18,15,14,2,13 2,22 2,22 2,21 2,22,25,25,26,29 2,47 2,47 2,47 2,51 11,43 11,49 11,51 9,79 Catégorie E Début des activités : le 21 décembre 212 Six mois clos le Exercice clos le Exercice clos le date de création au 3 sept mars mars mars 213^ $ $ $ $ 14,83 12,61 1,81 1,,21,29,33,8 (,17) (,31) (,27) (,6),58,92,32 (,15) (1,34) 1,67 2,23,26 (,72) 2,57 2,61,13 (,1) (,29) (,24) (,6) - - (,2) - (,1) (,29) (,44) (,6) 14,6 14,83 12,61 1, ,89 64,29 54,59 24,18,15,14,2,13 2,1 2,1 2,9 2,1,18,19,16,28 2,28 2,29 2,25 2,38 8,76 9,19 9,33 1,65 *Les notes se rapportant aux tableaux se trouvent à la fin de la section Faits saillants financiers. ^Les données historiques sont fondées sur les PCGR canadiens. Veuillez consulter la note de bas de page 7 pour obtenir plus de détails.

4 FAITS SAILLANTS FINANCIERS (suite) Actif net par part ($) (1) (2) (8) * Catégorie EF Début des activités : le 29 juillet 215 date de création au Exercice 3 sept m $ 1,,4 (,2) (,3) (,68) (,69) - - (,4) - (,4) 8, ,89,15 1,1,14 1,24 13, Catégorie F Commencement of operations January 9, 212 Six mois clos le Exercice clos le Exercice clos le date de création au 3 sept mars mars mars 213^ $ $ $ $ 15,13 12,84 1,81 1,,2,28,29,9 (,1) (,18) (,16) (,4),67,92,31 (,17) (1,29) 1,71 2,6,42 (,52) 2,73 2,5,3 (,15) (,4) (,33) (,9) - - (,28) - (,15) (,4) (,61) (,9) 14,38 15,13 12,84 1, ,89 64,29 54,59 24,18,15,14,2,13 1,22 1,22 1,22 1,22,1,9,12,16 1,32 1,31 1,34 1,38 7,84 6,98 6,69 9,79 *Les notes se rapportant aux tableaux se trouvent à la fin de la section Faits saillants financiers. ^Les données historiques sont fondées sur les PCGR canadiens. Veuillez consulter la note de bas de page 7 pour obtenir plus de détails.

5 FAITS SAILLANTS FINANCIERS (suite) Actif net par part ($) (1) (2) (8) * Catégorie I Début des activités : le 31 août 213 Six mois clos le Exercice clos le date de création au Ince 3 sept mars mars 214 Mar. $ $ $ 13,18 11,19 1,,16,25,19,45,79,19 (1,21) 1,47 1,51 (,6) 2,51 1,89 (,21) (,51) (,17) - - (,14) (,21) (,51) (,31) 12,52 13,18 11, ,89 64,29 54,59,15,14,2 Catégorie O Début des activités : le 21 décembre 212 Six mois clos le Exercice clos le Exercice clos le date de création au 3 sept mars mars mars 213^ $ $ $ $ 15,19 12,86 1,82 1,,2,28,31,1 (,1) (,2) (,2) -,5 1,4,33 (,16) (1,6) 1,99 2,6,32 (,91) 3,29 2,68,26 (,21) (,53) (,26) (,12) - - (,22) - (,21) (,53) (,48) (,12) 14,45 15,19 12,86 1, ,89 64,29 54,59 24,18,15,14,2,13,15,15,15,15,1,1,2,2,16,16,17,17 9,71 9,87 9,92 1,65 *Les notes se rapportant aux tableaux se trouvent à la fin de la section Faits saillants financiers. ^Les données historiques sont fondées sur les PCGR canadiens. Veuillez consulter la note de bas de page 7 pour obtenir plus de détails.

6 FAITS SAILLANTS FINANCIERS (suite) 1) Ces données proviennent des états financiers semestriels et annuels du Fonds. 2) L actif net par part et les distributions par part sont fonction du nombre réel de parts en circulation de la catégorie pertinente au moment considéré. L augmentation ou la diminution de l actif net par part liée aux activités est calculée à partir du nombre moyen pondéré de parts en circulation de la catégorie pertinente au cours de la période comptable. 3) Les distributions sont automatiquement réinvesties dans des parts supplémentaires du Fonds. 4) Le ratio des frais de gestion est établi d après les charges (à l exclusion des commissions et autres coûts de transaction) imputées au Fonds et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne pour la période. Le 1 er juillet 21, l Ontario a combiné la taxe sur les produits et services fédérale («TPS» de 5 %) avec la taxe de vente provinciale («TVP» de 8 %). Le résultat de cette combinaison est une taxe de vente harmonisée («TVH») ayant un taux de 13 %. Le taux effectif de la TVH est calculé en utilisant le taux applicable à chaque province selon la résidence du porteur de parts et peut être différent de 13 %. Pour une période donnée, le taux indiqué sera calculé au prorata selon les différents taux en vigueur durant cette période. Pour l exercice financier clos le 31 mars 211, le taux appliqué est de 5 % pour la période allant du 1 er avril 21 au 3 juin 21, et le taux effectif de la TVH du Fonds est pour la période allant du 1 er juillet 21 au 31 mars 211. Le taux indiqué pour l exercice financier clos le 31 mars 211 représente la moyenne pondérée dans le temps de ces taux. Depuis le 1 er janvier 211, le taux de la TVH est basé sur la résidence du porteur de parts. 5) Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure le conseiller en valeurs du Fonds gère activement les placements de celui-ci. Un taux de rotation de 1 % signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de la période comptable. Plus le taux de rotation au cours d une période est élevé, plus les frais d opérations payables par le Fonds sont élevés au cours de cette période, et plus il est probable qu un investisseur réalise des gains en capital imposables au cours de la période. Il n y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d un Fonds. On calcule le taux de rotation du portefeuille en divisant le coût des achats ou, s il est moins élevé, le produit des ventes de titres en portefeuille pour la période, déduction faite de l encaisse et des placements à court terme échéant à moins de un an et compte non tenu des actifs acquis dans le cadre d une fusion, s il y a lieu, par la moyenne de la valeur marchande mensuelle des placements au cours de la période. 6) Le ratio des frais d opérations représente le total des commissions et des autres coûts de transaction, présenté à l état des résultats et exprimé sous forme de pourcentage annualisé de la valeur liquidative quotidienne moyenne du Fonds au cours de la période. 7) Pour les périodes comptables commençant le 1 er avril 213 ou après, les faits saillants financiers sont extraits des états financiers préparés conformément aux Normes internationales d information financière (IFRS). Les IFRS exigent que l actif net soit calculé selon le dernier cours du marché pour les actifs financiers et les passifs financiers lorsque le dernier cours tombe dans l écart acheteur-vendeur. En vertu des IFRS, il n y a pas de différence entre l actif net calculé aux fins de traitement des opérations des porteurs de parts et l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables utilisé aux fins de la présentation de l information dans les états financiers au 3 septembre 215, au 31 mars 215 et au 31 mars 214. Pour les exercices financiers avant le 1 er avril 213, les faits saillants financiers sont extraits des états financiers préparés conformément aux PCGR du Canada. En vertu des PCGR du Canada, l actif net aux fins des états financiers était calculé selon un cours acheteur et vendeur, tandis qu aux fins de traitement des opérations des porteurs de parts, l actif net était calculé selon le cours de clôture du marché. 8) Ces données sont fournies pour la période close le 3 septembre 215 et pour les exercices clos les 31 mars. 6

7 RENDEMENTS PASSÉS Cette section contient une description des résultats passés du Fonds, lesquels ne sont pas nécessairement représentatifs des rendements futurs. Les données présentées ont été établies en prenant pour hypothèse que les distributions effectuées par le Fonds au cours des périodes indiquées ont été réinvesties dans des parts supplémentaires des catégories pertinentes du Fonds. De plus, elles ne tiennent pas compte des frais d acquisition, de rachat, de placement et des autres frais facultatifs qui auraient eu pour effet de réduire les rendements. Rendements annuels Les graphiques suivants présentent le rendement semestriel et annuel du Fonds pour chacune des périodes considérées et illustrent la variation du rendement d une période à l autre. Les graphiques indiquent, sous forme de pourcentage, l augmentation ou la diminution, calculée en date du dernier jour de chaque période, d un placement effectué le premier jour de la période en question, sauf indication contraire. Catégorie A Catégorie E Catégorie F Catégorie I ,5 1 21, 19,9 19,9-4, ,5 1 21,3 2, ,7 1 22,4 21, ,3 2 22,9 Catégorie O Mars 213 Mars 214 Mars 213 Mars 214 Mars 215 Sept. 215 Mars 213 Mars 214 Mars 215 Sept ,4-3,9-3,3 9, 1 Mars 213 Mars 214 Mars 215 Sept ,8 Mars 214 Mars ,8 Sept ,3 Mars 215 Sept Cette donnée porte sur la période allant du 21 décembre 212 au 31 mars Cette donnée porte sur la période allant du 31 août 213 au 31 mars 214.

8 Aperçu du portefeuille au 3 septembre 215 Répartition du portefeuille Pourcentage de Répartition du portefeuille (suite) Pourcentage de Les 25 principaux titres Pourcentage de Catégorie l actif net (%) Catégorie l actif net (%) Nom du titre l actif net (%) Répartition par pays É.-U ,2 Suisse... 1,5 Royaume-Uni... 8,6 Trésorerie et équivalents de trésorerie... 7, Canada... 3,1 Allemagne... 2,8 France... 2,4 Bermudes... 2, Irlande... 1,8 Pays-Bas... 1,7 Hong Kong... 1,4 Suède... 1, Singapour... 1, Espagne...,9 Italie...,8 Australie...,8 Turquie...,8 Île de Jersey...,7 Danemark...,7 Indonésie...,6 Panama...,6 Chili...,5 Portugal...,4 Inde...,4 Autres actifs (passifs) nets...,4 Mexique...,2 Contrats de change à terme... (,3) Répartition par secteur Services financiers... 17,8 Biens de consommation de base... 16,6 Soins de santé... 15,7 Industries... 8,8 Trésorerie et équivalents de trésorerie... 7, Service de télécommunications... 6,8 Énergie... 6,4 Services publics... 5,5 Bons de souscription... 5,5 Technologies de l information... 4,4 Biens de consommation discrétionnaire... 2,9 Matières premières... 2,5 Autres actifs (passifs) nets...,4 Contrats de change à terme... (,3) Trésorerie et équiv. de trésorerie... 7, Citigroup Inc.... 4, UBS Group AG... 3,1 Nestlé S.A., actions nominatives... 2,6 Wells Fargo & Co., bons de souscription (28 oct. 18)... 2,5 Roche Holding AG... 2,5 Procter & Gamble Co.... 2,5 Novartis AG, actions nominatives... 2,3 Mondelez International Inc.... 2, British American Tobacco PLC... 1,9 Apple Inc.... 1,9 Bayer AG... 1,7 Newell Rubbermaid Inc.... 1,7 Thermo Fisher Scientific Inc.... 1,7 Coca-Cola Co.... 1,7 JP Morgan Chase & Co., bons de souscription (28 oct. 18).. 1,6 Pfizer Inc.... 1,6 Bristol-Myers Squibb Co.... 1,5 Honeywell International Inc.... 1,4 Discover Financial Services... 1,4 China Mobile Ltd. (Hong Kong)... 1,4 PepsiCo Inc.... 1,4 Chevron Corp.... 1,4 Merck & Co., Inc.... 1,3 PNC Financial Services Group Inc., bons de souscription (31 déc. 18)... 1,3 Total de l actif net (en milliers de dollars) $ L aperçu du portefeuille peut changer en raison des opérations continues du Fonds. Des mises à jour seront disponibles sur une base trimestrielle. REMARQUE SUR LES DÉCLARATIONS PROSPECTIVES Ce rapport peut contenir des déclarations prospectives sur le Fonds, ses futurs résultats, stratégies et perspectives, et d éventuelles futures actions du Fonds. L usage du conditionnel et l emploi de termes à connotation prospective tels que «soupçonner», «perspective», «penser», «planifier», «prévoir», «estimer», «s attendre à ce que», «avoir l intention de», «prévision» ou «objectif» permettent de repérer ces déclarations prospectives. Les déclarations prospectives ne garantissent pas le rendement futur. Étant donné qu elles comportent, de façon inhérente, des risques et des incertitudes, qui peuvent aussi bien concerner le Fonds que les facteurs économiques généraux, il est possible que les prédictions, prévisions, projections et autres déclarations prospectives ne se réalisent pas. Nous vous conseillons de ne pas vous fier indûment à ces déclarations, car les événements ou résultats réels peuvent différer sensiblement de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans les déclarations prospectives en raison d un certain nombre de facteurs importants, dont les suivants : la conjoncture économique, politique et financière au Canada, aux États-Unis et à l échelle internationale, les taux d intérêt et de change, les marchés boursiers et financiers mondiaux, la concurrence, les progrès technologiques, les modifications apportées aux lois et règlements, les procédures judiciaires et réglementaires, les poursuites judiciaires et les catastrophes naturelles. Cette liste des facteurs importants susceptibles d influer sur les résultats futurs n est pas exhaustive. Avant de prendre une décision de placement, nous vous invitons à examiner soigneusement les différents facteurs, y compris ceux-là. Toutes les opinions prospectives peuvent être modifiées sans préavis et sont émises de bonne foi sans aucune responsabilité légale.