FIRST ASSET CANADIAN CONVERTIBLE DEBENTURE FUND. États financiers intermédiaires pour la période du 1 er janvier 2013 au 30 juin 2013

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1 États financiers intermédiaires pour la période du 1 er janvier 2013 au 30 juin 2013

2 AVIS AU LECTEUR : Ces états financiers intermédiaires et les notes y afférentes pour le semestre clos le 30 juin 2013 ont été préparés par First Asset Investment Management Inc. Les auditeurs externes du Fonds n ont pas audité ou examiné ces états financiers intermédiaires.

3 ÉTATS DE L ACTIF NET (non audité) Aux 30 juin 31 décembre $ $ ACTIF Placements à la juste valeur [note 5] Trésorerie et équivalents de trésorerie Montant à recevoir des courtiers Dividendes à recevoir Intérêts à recevoir Billet à recevoir [note 3] Charges payées d avance PASSIF Perte latente sur contrats de change à terme Créditeurs et charges à payer Frais de gestion à payer Rachats à payer Distributions à payer [note 6] Actif net Nombre de parts en circulation [note 8] Actif net par part [note 4] 10,04 $ 10,66 $ Voir les notes afférentes aux états financiers. ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET CANADIAN CONVERTIBLE DEBENTURE FUND 2

4 ÉTATS DES RÉSULTATS (non audité) Pour les semestres clos les 30 juin $ $ REVENU DE PLACEMENT Intérêts Dividendes Revenu tiré de prêts de titres CHARGES Frais de gestion [note 7] Frais de service à payer à des courtiers [note 7] Taxe de vente harmonisée Coûts des rapports aux porteurs de titres Frais de garde et d évaluation Honoraires des auditeurs Honoraires des membres du comité d examen indépendant Frais juridiques Intérêts débiteurs Revenu de placement net GAIN (PERTE) RÉALISÉ(E) ET LATENT(E) SUR LES PLACEMENTS Gain net réalisé à la vente de placements Perte nette réalisée sur les contrats de change à terme ( ) ( ) Gain net de change réalisé Coûts de transaction [note 7] ( ) ( ) Variation de la plus-value (moins-value) latente des placements ( ) Variation de la plus-value (moins-value) latente sur les contrats de change à terme (7 915 ) Variation de la plus-value latente des autres actifs Gain (perte) net(e) sur les placements ( ) Augmentation (diminution) de l actif net liée à l exploitation ( ) Augmentation (diminution) de l actif net liée à l exploitation, par part (0,23) $ 0,75 $ Voir les notes afférentes aux états financiers. ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET CANADIAN CONVERTIBLE DEBENTURE FUND 3

5 ÉTATS DE L ÉVOLUTION DE L ACTIF NET (non audité) Pour les semestres clos les 30 juin $ $ AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET LIÉE À L EXPLOITATION ( ) DISTRIBUTIONS AUX PORTEURS DE PARTS Revenu ( ) ( ) Gains en capital ( ) ( ) Remboursements de capital ( ) ( ) ( ) OPÉRATIONS SUR LE CAPITAL SOCIAL Rachat de parts [note 8] ( ) ( ) Diminution du billet à recevoir [note 3] ( ) ( ) ( ) ( ) Diminution de l actif net pour la période ( ) ( ) Actif net au début de la période Actif net à la fin de la période Voir les notes afférentes aux états financiers. ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET CANADIAN CONVERTIBLE DEBENTURE FUND 4

6 ÉTATS DES FLUX DE TRÉSORERIE (non audité) Pour les semestres clos le 30 juin $ $ ACTIVITÉS D EXPLOITATION Revenu de placement net Ajustements pour rapprocher les flux de trésorerie d exploitation Produit de la vente de placements Achats de placements ( ) ( ) Coûts de transaction ( ) ( ) Variation du montant à recevoir des courtiers ( ) Perte nette réalisée sur les contrats de change à terme ( ) ( ) Gain net de change réalisé Variation des autres actifs et passifs Flux de trésorerie d exploitation ACTIVITÉS DE FINANCEMENT Distributions aux porteurs de parts ( ) ( ) Rachat de parts ( ) ( ) Versement sur le capital du billet à recevoir Flux de trésorerie de financement ( ) ( ) Augmentation (diminution) nette des éléments de trésorerie et équivalents de trésorerie au cours de la période ( ) Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période Voir les notes afférentes aux états financiers. ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET CANADIAN CONVERTIBLE DEBENTURE FUND 5

7 ÉTAT DES TITRES EN PORTEFEUILLE (non audité) Au 30 juin 2013 Nombre d actions et de parts, valeur nominale Description Coût moyen $ Juste valeur $ % de l actif net ACTIONS Algonquin Power & Utilities Corp Altus Group Ltd Exchange Income Corp First Asset Canandian Convertible Bond ETF First Asset DEX Provincial Bond Index ETF Fiducie de placement immobilier H&R Inovalis Real Estate Investment Trust Morneau Shepell,Inc Northland Power Inc Student Transportation, Inc Total des actions ,88 % OBLIGATIONS Canada Lithium Corp ,00 %, 30 juin Crius Energy Trust ,00 %, 30 avril First Capital Realty, Inc ,25 %, 31 mars New Gold Inc. USD ,00 %, 15 avril Sherritt International Corporation ,50 %, 24 septembre Temple Hotels Inc ,00 %, 31 décembre Trilogy Energy Corp ,25 %, 13 décembre Total des obligations ,68 % DÉBENTURES CONVERTIBLES Canada Advantage Oil & Gas Ltd ,00 %, 30 janvier Aecon Group Inc ,25 %, 31 octobre AG Growth International, Inc ,00 %, 31 décembre Altus Group Ltd ,75 %, 31 décembre Artis Real Estate Investment Trust ,00 %, 30 novembre Atlantic Power Corporation USD ,75 %, 30 juin Bellatrix Exploration Ltd ,75 %, 30 avril Canacol Energy Limited ,00 %, 30 juin ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET CANADIAN CONVERTIBLE DEBENTURE FUND 6

8 ÉTAT DES TITRES EN PORTEFEUILLE (non audité) (suite) Au 30 juin 2013 Nombre d actions et de parts, valeur nominale Description Coût moyen $ Juste valeur $ % de l actif net DÉBENTURES CONVERTIBLES (suite) Canexus Corp ,75 %, 31 décembre CanWel Building Materials Group Ltd ,85 %, 30 avril Cervus Equipment Corporation ,00 %, 31 juillet Chartwell Retirement Residences ,70 %, 31 mars Chemtrade Logistics Income Fund ,00 %, 31 mars Chorus Aviation, Inc ,50 %, 31 décembre Clearwater Seafoods, Inc ,25 %, 31 mars Crailar Technologies Inc ,00 %, 30 septembre Fiducie de placement immobilier industriel Dundee ,25 %, 31 décembre Fiducie de placement immobilier international Dundee ,50 %, 31 juillet Epsilon Energy Limited ,75 %, 31 mars Exall Energy Corporation ,75 %, 31 mars Exchange Income Corp ,50 %, 31 mai First Capital Realty, Inc ,25 %, 31 janvier Gamehost, Inc ,25 %, 31 juillet Great Basin Gold Limited ,00 %, 30 novembre Fiducie de placement immobilier H&R ,40 %, 30 novembre Innergex Renewable Energy, Inc ,75 %, 30 avril InnVest Real Estate Investment Trust ,75 %, 31 mars ,75 %, 31 mars Ivanhoe Energy, Inc ,75 %, 30 juin Just Energy Group Inc ,00 %, 30 septembre Just Energy Group, Inc ,00 %, 30 juin KEYreit ,75 %, 31 décembre ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET CANADIAN CONVERTIBLE DEBENTURE FUND 7

9 ÉTAT DES TITRES EN PORTEFEUILLE (non audité) (suite) Au 30 juin 2013 Nombre d actions et de parts, valeur nominale Description Coût moyen $ Juste valeur $ % de l actif net DÉBENTURES CONVERTIBLES (suite) Mood Media Corp. USD ,00 %, 31 octobre New Flyer Industries Inc. USD ,25 %, 30 juin Niko Resources Ltd ,00 %, 31 décembre Northland Power Inc ,25 %, 31 décembre Parallel Energy Trust ,50 %, 30 juin Parex Resources Inc ,25 %, 30 juin Pengrowth Energy Corp ,25 %, 31 décembre ,25 %, 31 mars Perpetual Energy Inc ,25 %, 31 janvier Russel Metals Inc ,75 %, 30 septembre Southern Pacific Resource Corp ,00 %, 30 juin Sprott Power Corp ,75 %, 31 décembre Superior Plus Corporation ,00 %, 30 juin Total Energy Services Inc ,75 %, 31 mars Tricon Capital Group, Inc ,60 %, 31 mars ,38 %, 31 août Uranium One, Inc ,00 %, 13 mars Vicwest Inc ,00 %, 31 décembre WesternOne, Inc ,00 %, 30 juin Total du Canada ,65 % États-Unis Solazyme Inc. USD ,00 %, 2 janvier Total des États-Unis ,69 % Total des débentures convertibles ,34 % Ajustement au titre des coûts de transaction ( ) % Total des placements ,90 % Total de la perte latente sur les contrats de change à terme (75 288) (0,06) % Autres actifs, moins les passifs ,16 % Actif net ,00 % ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET CANADIAN CONVERTIBLE DEBENTURE FUND 8

10 ÉTAT DES TITRES EN PORTEFEUILLE (non audité) (suite) Au 30 juin 2013 PERTE LATENTE SUR LES CONTRATS DE CHANGE À TERME Date de règlement Devise des achats Position Devise des ventes Position Taux des contrats Contrepartie Notation* Perte latente 24 juillet 2013 CAD USD ,0478 Banque Canadienne Impériale de Commerce A+ (75 288) (75 288) * Notation selon Standard & Poor s. COMPOSITION DU PORTEFEUILLE Pourcentage de l actif net 30 juin décembre 2012 Actions 6,88 8,16 Obligations 6,68 4,18 Débentures convertibles Canada 75,65 78,27 États-Unis 1,69 1,47 Total de la perte latente sur les contrats de change à terme (0,06) (0,05) Autres actifs, moins les passifs 9,16 7,97 Voir les notes afférentes aux états financiers. ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET CANADIAN CONVERTIBLE DEBENTURE FUND 9

11 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS (non audité) 30 juin LE FONDS First Asset Canadian Convertible Debenture Fund (le «Fonds») est une fiducie de placement à capital fixe établie sous le régime des lois de la province d Ontario le 17 septembre 2009 sous la dénomination Canadian Convertible Debenture Fund. Le 29 avril 2011, le Fonds a été converti en un fonds commun de placement à capital variable (la «conversion»). Le 4 juin 2012, le Fonds a changé son nom pour First Asset Canadian Convertible Debenture Fund. First Asset Investment Management Inc. («First Asset») est le gestionnaire, fiduciaire et conseiller en placement du Fonds. 2. SOMMAIRE DES PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES Les états financiers ont été préparés selon les principes comptables généralement reconnus («PCGR») du Canada. L application des PCGR du Canada peut amener la direction à faire certaines estimations et à formuler certaines hypothèses qui touchent les montants présentés au titre de l actif, du passif, du revenu et des charges pendant la période visée. Les résultats réels pourraient différer de ces estimations. Les principales méthodes comptables suivies par le Fonds pour dresser ses états financiers sont résumées ci-après. Placements Les placements sont classés comme détenus à des fins de transaction et sont comptabilisés à leur juste valeur. Dans le cas de titres négociés en Bourse, la juste valeur correspond au dernier cours acheteur. Pour les obligations et les débentures, la juste valeur correspond au cours acheteur fourni par une entreprise indépendante d établissement des cours des titres. La différence entre la juste valeur et le coût moyen inscrits dans les registres figure à titre de plus-value (moinsvalue) latente des placements. Le coût moyen est utilisé pour établir le gain ou la perte à la vente de placements. Les opérations de placement sont comptabilisées à la date de transaction. Trésorerie et équivalents de trésorerie La trésorerie et les équivalents de trésorerie comprennent l encaisse et les placements à court terme dont l échéance est de moins de trois mois à compter de la date d achat. La trésorerie et les équivalents de trésorerie sont classés comme étant détenus à des fins de transaction, et sont donc comptabilisés à la juste valeur. Les placements à court terme sont évalués au coût majoré des intérêts courus, ce qui se rapproche de la juste valeur. Constatation des revenus et des charges Les revenus et les charges sont comptabilisés selon la méthode de la comptabilité d exercice et les dividendes sont comptabilisés à la date ex-dividende. Les charges directement liées à une catégorie sont imputées à cette catégorie. Les autres charges, le revenu et les gains et pertes réalisés et latents sur les opérations de placement sont répartis de manière proportionnelle entre les catégories en fonction de la valeur liquidative relative de chaque catégorie. Coûts de transaction Les coûts de transaction, comme les commissions de courtage versées pour l achat et la vente de titres, sont passés en charges et sont comptabilisés dans les états des résultats. Conversion des devises Les placements à la juste valeur et les autres actifs et passifs libellés en devises sont convertis en dollars canadiens au taux de change applicable à la date d évaluation. Les opérations de placement ainsi que les revenus et les charges sont convertis au taux de change applicable à la date de ces opérations. Le Fonds est autorisé à investir dans des contrats de change à terme afin de couvrir le risque de change sur le portefeuille de placements. La valeur de ces contrats à terme est comptabilisée à titre de gain latent ou de perte latente qui serait réalisé(e) si les positions devaient être fermées. À l échéance des contrats, l écart entre la valeur comptable et la juste valeur est inclus dans le gain net réalisé ou la perte nette réalisée sur les contrats de change à terme. Augmentation (diminution) de l actif net liée à l exploitation par part L augmentation (la diminution) de l actif net liée à l exploitation par part, qui figure dans les états des résultats, correspond à l augmentation (la diminution) de l actif net liée à l exploitation de la catégorie au cours de la période, divisée par le nombre moyen de parts de la catégorie en circulation au cours de la période considérée. Actif net par part L actif net par part d une catégorie est calculé en divisant l actif net de la catégorie, établi à la juste valeur, par le nombre de parts de la catégorie en circulation. ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET CANADIAN CONVERTIBLE DEBENTURE FUND 10

12 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS (non audité) 2. SOMMAIRE DES PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES (suite) Autres actifs et passifs Les montants à recevoir des courtiers, les dividendes à recevoir et les intérêts à recevoir sont désignés comme prêts et créances et sont comptabilisés au coût ou au coût après amortissement. De même, les créditeurs et charges à payer, les frais de gestion à payer, les rachats à payer et les distributions à payer sont désignés comme autres passifs et comptabilisés au coût ou au coût après amortissement. Les autres actifs et passifs sont de nature à court terme et le coût après amortissement se rapproche de la juste valeur. Le billet à recevoir est comptabilisé au coût après amortissement. La juste valeur du billet à recevoir se rapproche de sa valeur comptable, car le montant porte intérêt au taux préférentiel à compter de la date d émission. Prêt de titres Comme il est énoncé dans son prospectus, le Fonds est autorisé à conclure des opérations de prêt de titres. Ces opérations comportent l échange temporaire de titres contre une garantie comportant l engagement à remettre les mêmes titres à une date future. Le revenu tiré de ces opérations prend la forme d honoraires payés par la contrepartie et, dans certaines circonstances, des intérêts payés sur le montant au comptant ou les titres détenus à titre de garantie. Le revenu tiré des opérations de prêt de titres est inclus dans les états des résultats et est constaté lorsqu il est gagné. 3. BILLET À RECEVOIR First Asset a convenu de rembourser au Fonds les frais du premier appel public à l épargne qui se sont élevés à $ et qui comprenaient la rémunération des placeurs pour compte et les autres frais du placement. L obligation est attestée par un billet (le «billet») daté du 22 octobre Le remboursement se fera en versements trimestriels représentant un quart de 1 % de la valeur liquidative du Fonds sur une période de huit ans qui a commencé le 31 mars 2010 et qui se terminera le 31 mars 2018 (la «date d échéance»). Le billet porte intérêt à compter de la date de son émission au taux d intérêt préférentiel. Le billet sera réduit proportionnellement si des parts sont achetées à des fins d annulation par le Fonds, sont rachetées au gré de l émetteur ou au gré du porteur. Si des parts demeurent en circulation à la date d échéance, le solde du montant en capital en cours à la date d échéance, le cas échéant, sera remboursé à la date d échéance. En date du 31 décembre 2009, selon les modalités du billet, First Asset a cédé le billet et une partie des frais de gestion annuels payés par le Fonds à First Asset, soit 1 % par année de la valeur liquidative du Fonds, à sa société affiliée, First Asset Funds Inc. First Asset Funds Inc. détient la totalité des actions émises et en circulation de First Asset. 4. VALEUR LIQUIDATIVE Aux fins de la présentation des états financiers, la juste valeur des placements du Fonds est mesurée conformément au chapitre 3855 du Manuel de l ICCA, «Instruments financiers comptabilisation et évaluation», selon lequel, pour les titres cotés en Bourse, celle-ci se fonde sur les cours acheteurs de clôture négociés à une Bourse reconnue où les placements sont inscrits ou principalement négociés. Selon le Règlement sur l information continue des fonds d investissement, la valeur liquidative pour les rachats et les souscriptions («valeur liquidative») est calculée d après la juste valeur des placements établie selon le cours de clôture ou le dernier cours négocié. La valeur liquidative par part calculée selon le cours de clôture ou le dernier cours négocié se présente comme suit, et l écart entre l actif net selon les PCGR du Canada et la valeur liquidative résulte de l utilisation du dernier cours acheteur pour l évaluation des placements selon les PCGR du Canada. Valeur liquidative par part 30 juin décembre 2012 Actif net par part Valeur liquidative par part Actif net par part Catégorie A 10,12 10,04 10,70 10,66 ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET CANADIAN CONVERTIBLE DEBENTURE FUND 11

13 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS (non audité) 5. JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS Les tableaux qui suivent présentent les instruments financiers comptabilisés à la juste valeur, classés en fonction des données sur lesquelles la juste valeur est fondée, soit des cours de marché (niveau 1), des techniques d évaluation utilisant des données observables sur le marché (niveau 2) et des techniques d évaluation utilisant des données inobservables sur le marché (niveau 3). Il n y a eu aucun transfert d actifs financiers et de passifs financiers entre les niveaux au cours des périodes closes le 30 juin 2013 et le 31 décembre Au 30 juin 2013 Niveaul 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers Actions Obligations Débentures convertibles Billets à court terme Passifs financiers Instruments dérivés Niveaul 1 Au 31 décembre 2012 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers Actions Obligations Débentures convertibles Billets à court terme Passifs financiers Instruments dérivés DISTRIBUTIONS Un des objectifs du Fonds est de verser aux porteurs de parts des distributions mensuelles. Le Fonds ne verse pas de montant fixe de distributions mensuelles. Le montant des distributions mensuelles est fondé sur l évaluation par First Asset des flux de trésorerie prévus et des charges prévues du Fonds de temps à autre. Si, au cours d une année, le Fonds dispose par ailleurs d un revenu net ou de gains en capital nets réalisés supplémentaires après ces distributions, le Fonds a l intention de verser, au plus tard le 31 décembre de l année en question, une distribution spéciale du montant restant du revenu net et des gains en capital nets réalisés, de façon à ne pas être assujetti à l impôt sur le revenu en vertu de la Loi de l impôt sur le revenu (Canada). 7. CHARGES DU FONDS First Asset reçoit des frais annuels correspondant à 1,75 % de la valeur liquidative du Fonds. Ces frais sont calculés quotidiennement et versés mensuellement à terme échu. First Asset reçoit, en outre, un montant égal aux frais de service à payer aux courtiers inscrits, qui correspond à un taux annuel de 0,50 % de la valeur liquidative du Fonds détenue par les clients des courtiers inscrits. Ces frais sont calculés quotidiennement et versés trimestriellement à terme échu. ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET CANADIAN CONVERTIBLE DEBENTURE FUND 12

14 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS (non audité) 30 juin 2013 Le Fonds est responsable de tous les frais liés à son administration. Le total des commissions et des autres coûts de transaction que le Fonds a versé pour les opérations du portefeuille au cours de la période s est établi à $ ( $ en 2012). Outre les services de courtage sur les opérations sur titres, les commissions versées aux courtiers peuvent également inclure des services de recherche effectués pour First Asset. Les frais afférents aux services de recherche compris dans le total des commissions et des autres coûts de transaction payés au cours de la période se sont établis à 158 $ (néant en 2012). 8. PARTS ÉMISES ET EN CIRCULATION Le Fonds est autorisé à émettre un nombre illimité de parts transférables, dont chacune représente une participation indivise et égale dans l actif net du Fonds. Le 29 avril 2011, le Fonds a été converti en un fonds commun de placement à capital variable. Depuis la conversion, les porteurs de parts ont le droit de racheter leurs parts quotidiennement à la valeur liquidative moins la rémunération des investisseurs qui correspond à la quote-part du billet alors en cours. Le Fonds est fermé aux nouveaux achats. Les variations du nombre de parts en circulation pour les exercices clos les 30 juin sont résumées comme suit : N bre N bre Parts en circulation au début de la période Rachat de parts ( ) (582,289 ) Parts en circulation à la fin de la période PRÊT DE TITRES La valeur des titres prêtés et de la garantie reçue dans le cadre de prêts de titres aux 30 juin s établissait comme suit : Valeur des titres prêtés $ $ Valeur de la garantie reçue $ $ La garantie reçue est composée de titres admissibles, de titres qui sont immédiatement convertibles en titres de même type ou qui peuvent être échangés contre de tels titres, comportant les mêmes modalités et pour un même nombre que ceux prêtés par le Fonds, ou d un montant au comptant, ou de lettres de crédit d une valeur marchande correspondant au moins à 102 % de la valeur marchande des titres prêtés. 10. IMPÔTS SUR LE REVENU En vertu de la Loi de l impôt sur le revenu du Canada (la «Loi de l impôt»), le Fonds est considéré comme une fiducie de fonds commun de placement. Par conséquent, il n est pas assujetti à l impôt sur son revenu imposable net, y compris le montant net des gains en capital réalisés, qui est payé ou à payer aux porteurs de parts à la fin de l année d imposition qui se termine le 15 décembre. Ce revenu distribué est imposable entre les mains des porteurs de parts. L impôt sur le revenu sur le montant net des gains en capital réalisés ni payé ni à payer est généralement recouvrable au moment du rachat aux termes des dispositions de remboursement prévues par la Loi de l impôt. Étant donné que l ensemble du revenu et du montant net des gains en capital imposables réalisés est distribué aux porteurs de parts, aucune provision pour impôts sur le revenu n a été comptabilisée dans les états financiers. 11. GESTION DES RISQUES FINANCIERS Dans le cours normal des affaires, le Fonds est exposé à divers risques financiers, dont le risque de crédit, le risque d illiquidité et le risque de marché (y compris le risque de taux d intérêt, le risque de change et l autre risque de prix). Le programme global de gestion des risques du Fonds cherche à réduire au minimum les effets défavorables potentiels de ces risques sur le rendement financier du Fonds en faisant appel à des conseillers en valeurs professionnels et expérimentés, en effectuant un suivi quotidien des positions du Fonds et de l évolution du marché et en assurant la diversification du portefeuille de placements dans les limites des directives de placement établies, et il est possible qu il utilise régulièrement des dérivés pour couvrir l exposition du Fonds à certains risques. Pour faciliter la gestion du risque, First Asset maintient une structure de gouvernance qui surveille les activités de placement du Fonds et vérifie si elles sont conformes aux stratégies et aux directives de placement établies du Fonds et à la réglementation des valeurs mobilières. ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET CANADIAN CONVERTIBLE DEBENTURE FUND 13

15 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS (non audité) 11. GESTION DES RISQUES FINANCIERS (suite) Risque de crédit Le risque de crédit s entend de la possibilité qu une contrepartie à un instrument financier ne s acquitte pas d une obligation ou d un engagement qu elle a conclu avec le Fonds. Les placements du Fonds dans des instruments de créance représentent la concentration la plus importante du risque de crédit. Les titres détenus par le Fonds font l objet d une surveillance continue en ce qui a trait à la qualité du crédit et à la valeur relative. Afin d atténuer le risque de crédit, First Asset tente de se concentrer seulement sur les émetteurs très solvables et moins susceptibles d être fortement touchés par un ralentissement économique. La juste valeur des titres de créance tient compte de la solvabilité de l émetteur de ces titres. En outre, la valeur comptable des revenus à recevoir représente un risque de crédit minimal parce qu il sera réglé à court terme. Le risque de crédit de ces actifs correspond à leur valeur comptable. L exposition du Fonds au risque de crédit selon les notations s établit comme suit : 30 juin décembre 2012 Notation % de l actif net % de l actif net BB- 0,85 0,75 B 1,65 3,96 Sans notation 81,52 79,21 Au 30 juin 2013, le Fonds était exposé à un risque de crédit associé au remboursement par First Asset du capital du billet à recevoir et des intérêts connexes. Le Fonds surveille régulièrement ses politiques en matière de gestion du risque de crédit afin d en évaluer l efficacité et croit que la solvabilité de First Asset est satisfaisante à l heure actuelle. Le Fonds se classe au même rang que tous les autres créanciers de First Asset. Le Fonds était exposé à un risque de crédit associé à ses contrats de change à terme. Le risque de crédit est géré par la sélection, comme contreparties aux contrats de change à terme, de banques de l annexe I exerçant leurs activités au Canada et par la surveillance régulière des expositions au risque de crédit. En outre, le Fonds peut conclure des opérations de prêt de titres avec des contreparties autorisées. Le risque de crédit lié à ces opérations est considéré comme minime, car toutes les contreparties ont une note de solvabilité approuvée suffisante et la valeur marchande de la garantie détenue par le Fonds doit correspondre à au moins 102 % de la juste valeur des titres prêtés, tel qu il est mentionné à la note 9. Toutes les opérations effectuées par le Fonds visant des titres cotés sont réglées ou payées à la livraison par l entremise de courtiers agréés. Le risque de défaillance est considéré comme minime, étant donné que la livraison des titres vendus n est effectuée qu au moment de la réception du paiement par le courtier. Le paiement est effectué lorsque le courtier a reçu les titres. L opération est annulée si l une des parties ne s acquitte pas de ses obligations. Risque d illiquidité Le risque d illiquidité s entend du risque que le Fonds ne soit pas en mesure de régler ou de satisfaire ses obligations en temps opportun ou à un prix raisonnable. Les débentures convertibles peuvent être moins liquides que d autres titres et comportent le risque que First Asset ne soit pas en mesure de les vendre aux cours du marché en vigueur. Ainsi, il peut être difficile de modifier considérablement la composition du portefeuille du Fonds dans une courte période, et la capacité du Fonds à financer les rachats de parts, les distributions et les charges d exploitation peut en souffrir. First Asset tente d atténuer ce risque en se concentrant uniquement sur les émetteurs très solvables. De même, les passifs financiers du Fonds sont de nature à court terme et le Fonds dispose d assez de liquidités, ou a la capacité de réunir des liquidités, pour régler ces montants lorsqu ils deviennent exigibles. Risque de taux d intérêt Le risque de taux d intérêt découle de la possibilité que la fluctuation des taux d intérêt puisse influer sur les flux de trésorerie futurs ou sur la juste valeur des instruments financiers. Le Fonds investit dans des instruments financiers portant intérêt. Ainsi, le Fonds est exposé au risque que la valeur de ces instruments financiers varie en raison des fluctuations des taux d intérêt sur le marché. Le tableau ci-dessous résume le risque de taux d intérêt auquel le Fonds est exposé en fonction du temps à courir jusqu à l échéance. ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET CANADIAN CONVERTIBLE DEBENTURE FUND 14

16 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS (non audité) 11. GESTION DES RISQUES FINANCIERS (suite) Juste valeur 30 juin décembre 2012 Moins de 1 an De 1 an à 3 ans De 3 à 5 ans Plus de 5 ans Au 30 juin 2013, si les taux d intérêt en vigueur avaient augmenté ou baissé de 1 %, compte tenu de la courbe des taux évoluant en parallèle, et toute autre variable demeurant constante, l actif net aurait respectivement diminué ou augmenté d environ $ ou 2,23 % de l actif net ( $ ou 2,52 % de l actif net au 31 décembre 2012). Risque de change Le risque de change s entend du risque que la valeur d un instrument financier varie en raison des fluctuations des taux de change. Le Fonds investit ses actifs dans des titres qui sont libellés dans une monnaie autre que le dollar canadien, soit la monnaie fonctionnelle du Fonds. Par conséquent, le Fonds est exposé au risque de change du fait que la valeur des titres en portefeuille libellés en devises autres que le dollar canadien varie en raison des fluctuations des taux de change. Comme le Fonds a recours à une couverture en dollars canadiens, il n est pas exposé à un risque de change important. Les tableaux ci-dessous présentent, en dollars canadiens, les devises auxquelles le Fonds était largement exposé, y compris le montant en capital sous-jacent des contrats de change à terme. Les tableaux illustrent également l incidence potentielle sur l actif net du Fonds, toute autre variable demeurant constante, découlant d une fluctuation de 5 % de ces devises par rapport au dollar canadien. Au 30 juin 2013 Devise Placements Trésorerie Divers Contrats de change à terme Total Incidence sur l actif net Dollar américain $ $ $ ( ) $ $ $ Total $ $ $ ( ) $ $ $ Pourcentage de l actif net 8,6 % % 0,1 % (8,3) % 0,4 % 0,0 % Au 31 décembre 2012 Devise Placements Trésorerie Divers Contrats de change à terme Total Incidence sur l actif net Dollar américain $ $ $ ( ) $ $ Total $ $ $ ( ) $ $ Pourcentage de l actif net 8,8 % % 0,1 % (8,5) % 0,3 % 0,0 % ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET CANADIAN CONVERTIBLE DEBENTURE FUND 15

17 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS (non audité) 11. GESTION DES RISQUES FINANCIERS (suite) Autre risque de prix L autre risque de prix est le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs des instruments financiers fluctuent en raison des variations des cours du marché (autres que celles découlant du risque de taux d intérêt ou du risque de change), que ces fluctuations soient causées par des facteurs propres à un instrument financier en particulier ou à son émetteur, ou des facteurs ayant une incidence sur tous les instruments financiers similaires négociés sur le marché. Tous les placements dans des titres présentent un risque de perte de capital. Le risque maximal lié aux cours du marché résultant de ces placements équivaut à leur juste valeur. La valeur du portefeuille dépendra de facteurs indépendants de la volonté du Fonds, soit le rendement des titres en portefeuille, la conjoncture des marchés boursiers en général et d autres facteurs. Le risque lié aux cours du marché est atténué par une sélection et une diversification judicieuses de titres dans les limites des objectifs et des stratégies de placement du Fonds ainsi que par le suivi quotidien du portefeuille de placements du Fonds par First Asset. Au 30 juin 2013, 90,90 % (92,06 % en décembre 2012) de l actif net du Fonds se négociait sur les Bourses mondiales. L incidence sur l actif net du Fonds d une variation de 10 % de sa pondération de 50 % dans l indice de rendement total plafonné des fiducies de revenu S&P/TSX et de sa pondération de 50 % dans l indice des obligations canadiennes à rendement élevé Merrill Lynch («indices de référence») au 30 juin 2013, établie d après la corrélation historique entre le rendement des parts du Fonds et celui des indices de référence, toute autre variable demeurant constante, serait une augmentation ou une diminution respectivement de $ ( $ en décembre 2012). Une analyse de régression a été utilisée pour évaluer la corrélation historique. L analyse utilise des données quotidiennes pour la période du 1 er octobre 2009 au 30 juin La corrélation historique n étant pas nécessairement représentative de la corrélation future, l incidence sur l actif net pourrait être considérablement différente. 12. GESTION DU CAPITAL Les objectifs du Fonds consistent à offrir aux porteurs de parts l occasion de réaliser une plus-value du capital tirée du rendement du portefeuille et de verser des distributions mensuelles. Le Fonds gère son capital selon ses objectifs et stratégies de placement et les pratiques de gestion des risques décrites à la note 11, tout en maintenant des liquidités suffisantes pour s acquitter de ses frais d exploitation et effectuer les distributions et les rachats. 13. OPÉRATIONS ENTRE PARTIES LIÉES Au 30 juin 2013, le Fonds détenait parts du Fonds First Asset Canadian Convertible Bond ETF et parts du Fonds First Asset DEX Provincial Bond Index ETF, deux fonds de placement gérés par First Asset, d une juste valeur combinée de $ et représentant 0,58 % de l actif net du Fonds. Les transactions ont été réalisées par l entremise d un courtier non lié et de la Bourse de Toronto aux cours en vigueur le jour des transactions. Aucune partie liée n a reçu d honoraires liés à ces transactions. Les transactions ont été réalisées conformément à une directive permanente émise par le comité d examen indépendant des deux fonds. 14. NORMES INTERNATIONALES D INFORMATION FINANCIÈRE Les sociétés de placement canadiennes seront tenues de préparer leurs états financiers selon les Normes internationales d information financière («IFRS») publiées par l International Accounting Standards Board («IASB»), pour les périodes intermédiaires et les exercices ouverts à compter du 1 er janvier Ces normes remplaceront les principes comptables généralement reconnus du Canada existants. Avec prise d effet le 1 er janvier 2014, le Fonds adoptera les IFRS comme les règles selon lesquelles seront établis les états financiers. Le Fonds dressera ses premiers états financiers selon les IFRS pour la période intermédiaire se terminant le 30 juin 2014 et ces états incluront des données comparatives conformes aux IFRS, incluant un état de la situation financière d ouverture au 1 er janvier Le Fonds continue de suivre son plan méthodique afin de respecter les exigences de transition aux IFRS. Selon l analyse du Fonds effectuée à ce jour, le passage aux IFRS aura principalement des incidences sur la présentation des états financiers et sur les informations à fournir. Un résumé des principales normes qui auront une incidence sur le Fonds est présenté ci-après. Les principales différences relevées sont conformes aux IFRS en date des présentes et n auront aucune incidence sur la valeur liquidative du Fonds. IAS 32 Présentation des instruments rachetables au gré du porteur (en tant que passifs financiers plutôt qu en tant qu instruments de capitaux propres) : L IAS 32, Instruments financiers : Présentation, impose qu un instrument rachetable au gré du porteur soit classé comme passif financier plutôt que comme instrument de capitaux propres à l état de l actif net du Fonds, à moins que certaines conditions ne soient remplies. Selon l IAS 32, un instrument rachetable au gré du porteur est un instrument financier qui confère à son porteur le droit de le restituer à l émetteur contre de la trésorerie ou un autre actif financier, comme c est le cas pour les rachats de parts. Le Fonds examine actuellement sa structure de propriété des parts pour confirmer la présentation future. IAS 7 Tableau des flux de trésorerie : Les IFRS exigent que le Fonds présente un tableau des flux de trésorerie, s il ne l a pas déjà fait. ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET CANADIAN CONVERTIBLE DEBENTURE FUND 16

18 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS (non audité) 14. NORMES INTERNATIONALES D INFORMATION FINANCIÈRE (suite) IFRS 13 Évaluation de la juste valeur : Si un actif ou un passif évalué à la juste valeur a un cours acheteur et un cours vendeur, la norme IFRS 13 impose que le prix compris dans l écart acheteur-vendeur qui reflète le mieux la juste valeur soit utilisé pour évaluer celle-ci. L utilisation du cours acheteur pour les positions représentant un actif et du cours vendeur pour les positions représentant un passif est permise, mais non imposée. La norme IFRS 13 permet l utilisation du cours moyen ou d une autre convention d évaluation suivie par les intervenants du marché, faute de mieux en pratique, pour déterminer la juste valeur à l intérieur d un écart acheteur-vendeur. Ainsi, la norme IFRS 13 éliminerait potentiellement l écart existant entre l actif net aux fins de la présentation de l information financière et la valeur liquidative aux fins de l établissement du cours des titres du Fonds. IFRS 10 États financiers consolidés : Il est prévu que le Fonds répondra à la définition de société de placement et, à ce titre, il ne sera pas tenu de consolider ses placements; il devra plutôt les évaluer à la juste valeur par le biais du résultat net, qu il en ait ou non le contrôle. 15. RECLASSEMENT Certains chiffres correspondants ont été reclassés aux fins de conformité avec la présentation de la période considérée. ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2013 FIRST ASSET CANADIAN CONVERTIBLE DEBENTURE FUND 17

19 95 Wellington Street West, bureau 1400, Toronto (Ontario) M5J 2N ou