FINANCEMENTS IMMOBILIERS ALTERNATIFS

Dimension: px
Commencer à balayer dès la page:

Download "FINANCEMENTS IMMOBILIERS ALTERNATIFS"

Transcription

1 Club Pierre #34 FINANCEMENTS IMMOBILIERS ALTERNATIFS Jeudi 29 novembre 2012

2 Eric Fiszelson Avocat, Herbert Smith Freehills Paris LLP Bertrand Carrez Head of Structured Finance, La Française AM Carole Tran Van Lieu Directeur des Financements Immobiliers, Allianz Real Estate France SAS Annick Colybes Journaliste

3 INTRODUCTION Un contexte propice à l apparition de nouveaux acteurs - Une baisse sensible des interventions du secteur bancaire dans le domaine des financements immobiliers. - Un accès difficile à la liquidité qui pèse sur les établissements de crédit. - Des besoins de financement et de refinancement non satisfaits. Des incertitudes réglementaires qui doivent inciter à la prudence - Le contexte réglementaire est mouvant : Bâle 3 et Solvency 2 ne sont pas encore formellement entrés en vigueur. - Cependant, la réglementation actuelle permet avec prudence à des acteurs autres que des établissements de crédit d intervenir, directement ou indirectement. 3

4 ASPECTS JURIDIQUES Club Pierre #34

5 LES ENTREPRISES D ASSURANCE FACE AU MONOPOLE BANCAIRE Le principe de l article L du code monétaire et financier Seuls les établissements de crédit peuvent réaliser des opérations de crédit à titre habituel. La dérogation offerte aux entreprises régies par le code des assurances Prévue à l alinéa 1 de l article L du code monétaire et financier. Une exception dont bénéficie les entreprises d assurance uniquement «sans préjudice des dispositions particulières qui leur sont applicables» (en d autres termes, sous réserve de ce qui est permis par le code des assurances). 5

6 LES CRITÈRES POSÉS PAR LE CODE DES ASSURANCES Les conditions générales posées par le code des assurances Des opérations qui doivent demeurer «d importance limitée par rapport à l ensemble des activités de l entreprise» : un critère apprécié au cas par cas par l Autorité de contrôle des assurances Des opérations qui doivent être en rapport direct avec les activités principales de l entreprise : ne peuvent être effectuées que pour les besoins de la couverture des «engagements réglementés» Les règles de congruence et de dispersion 6

7 LES CRITÈRES POSÉS PAR LE CODE DES ASSURANCES Les conditions d éligibilité Le type d opérations de crédit autorisées : le code des assurances autorise la détention de certaines créances de prêts (donc, par voie de conséquence et à cet effet, le rachat de ces créances) et vise, pour ce qui concerne les prêts et ouvertures de crédits hypothécaires, la mise à disposition de fonds. Le type de créances de prêt pouvant être détenues par une entreprise d assurance : le code des assurances autorise expressément la détention de créances nées de «prêts hypothécaires», sous réserve du respect de certaines exigences propres à cette classe d actifs. 7

8 LES CRITÈRES POSÉS PAR LE CODE DES ASSURANCES Les conditions d éligibilité propres aux prêts hypothécaires Les créances de tels prêts doivent répondre aux conditions suivantes : Elles doivent être détenues contre des personnes physiques ou morales ayant leur domicile ou leur siège social dans un état membre de l OCDE ; Les prêts doivent avoir une durée totale de plus de deux ans ; Elles doivent être garanties par une hypothèque de premier rang portant sur des immeubles situés dans l OCDE ; et L hypothèque ne doit pas excéder 65 % de la valeur vénale de l immeuble «au jour de la conclusion du contrat» De surcroît, il convient de noter que les entreprises d assurance favorisent les prêts à taux fixe 8

9 SOLUTIONS ALTERNATIVES Autres types d investissements Les émissions obligataires Une émission obligataire ne ressort pas du monopole bancaire : tout investisseur, entreprise d assurance ou non, peut y souscrire. Le code des assurances ne dispose pas expressément qu une émission obligataire garantie par une hypothèque soit un actif éligible Cependant, une émission obligataire garantie par une hypothèque devrait pouvoir rentrer, par «transparence», dans le champ des «prêts hypothécaires», pour peu que les critères qui s y rattachent soient respectés. 9

10 SOLUTIONS ALTERNATIVES Autres types d investissement (suite) L investissement indirect par le biais d un organisme de titrisation Toute entreprise d assurance peut souscrire à des parts d organismes de titrisation (FCT, sociétés de titrisation ou véhicules étrangers équivalents). Si les titres émis par l organisme de titrisation sont côtés sur un marché reconnu, aucune contrainte ne s applique, au regard du droit des assurances, quant à la nature des créances cédées à l organisme émetteur Si les titres émis ne le sont pas, alors des contraintes de liquidité et de nature d actifs s appliquent : les créances hypothécaires ne sont pas éligibles en principe. Cependant, le même raisonnement d éligibilité, par «transparence», devrait pouvoir être utilisé. 10

11 CONCLUSIONS Conclusion et recommendations Plusieurs voies sont donc possibles : le prêt, l émission obligataire, la souscription de parts de FCT. Dans le cadre d un prêt syndiqué, les fonctions d arrangeur et d agent ne peuvent être exercées par une entreprise d assurance ou un fond de dette : il convient dès lors de trouver une banque partenaire en charge de ces missions. 11

12 Investissement en produits de dette immobilière, la nouvelle donne Présentation au Club Pierre 29 novembre 2012 Présentation réservée aux investisseurs professionnels au sens de la directive MIF

13 POURQUOI LE MARCHÉ DE LA DETTE IMMOBILIÈRE? Restriction des activités de financement bancaire sous la double pression de la crise financière et de la prochaine application de Bâle III. A l inverse la demande de crédit ne faiblit pas, les investisseurs immobiliers (foncières, fonds, institutionnels) faisant face à d importantes échéances de refinancement entre 2012 et Sur cette période, l écart entre les capacités bancaires prévisionnelles et les capitaux requis, le financing gap, est estimé à environ 20 milliards en France. Cette situation de sous-offre crée de nombreuses opportunités pour les prêteurs alternatifs, à la fois sur le pricing et sur la qualité des dossiers (stratégie de cherry picking ). La dette immobilière: une réelle opportunité de marché pour les investisseurs institutionnels 13

14 UNE NOUVELLE CLASSE D ACTIF RECHERCHÉE PAR LES INVESTISSEURS INSTITUTIONNELS Aux Etats-Unis, près de la moitié des financements immobiliers sont d origine non-bancaire (à majorité en provenance du secteur de l assurance), En Europe le marché est historiquement dominé par les banques. Les nouvelles règlementations et l environnement économique actuel ont catalysé la tendance à la désintermédiation, De nouveaux acteurs ont récemment fait leur entrée sur ce marché en Europe, Axa (dès 2007), Prudential, Aviva, Allianz, Metlife En France, différentes plateformes d investissement sont en cours de structuration, aussi bien chez les assureurs (Predica, CNP, Allianz, Cardiff ) que chez les gérants d actifs (AEW, La Française AM, Groupama AM ). D autres acteurs sont aussi en réflexion / préparation (Amundi, Generali ). La part de marché de ces prêteurs alternatifs devrait représenter plus de 20% des encours d ici Une tendance progressive mais structurelle à la substitution (partielle) des acteurs bancaires par les investisseurs institutionnels 14

15 STRATÉGIE INVESTISSEURS / POSITIONNEMENT PRODUIT Un produit appréhendé comme produit de diversification de type "fixed income" (versus immobilier), avec une forte concentration sur les actifs «core» Un focus sur la dette senior sécurisée (package de garanties, dont notamment hypothèque et délégation de loyers ) Une maturité de moyen terme, généralement comprise entre 5 et 7 ans Un niveau élevé de sélectivité sur les sponsors immobiliers (emetteurs de dette), même si sans recours Une absence de liquidité mais une bonne sécurisation de la durée d'engagement Une recherche de granularité, aussi bien en termes de marchés que d actifs sous-jacents et de locataires Un support d investissement alternatif de type fixed income attractif 15

16 QUELLES CONSÉQUENCES POUR LES EMPRUNTEURS? Les caractéristiques des produits de financement "alternatif" ne présentent que peu de différence avec l offre bancaire traditionnelle. Lorsqu un tour de table mixte est constitué (club deal banques et assureurs/fonds), un des rares points de «frottement» potentiel réside dans les conditions de débouclage anticipé. Auprès d interlocuteurs alternatifs, l emprunteur s affranchit de tout enjeu de side business. Au niveau pricing, pas de différence notable. La pratique tend à démontrer que le financement bancaire "traditionnel" et sa version alternative sont bien compatibles. L émergence de ces nouveaux acteurs offre aux investisseurs immobiliers une opportunité intéressante de diversification de leurs sources de financement. 16

17 POINTS FORTS DU PRODUIT POUR L INVESTISSEUR Ticket d entrée A partir de 20m par opération en direct A partir de 10m en gestion collective Soit en ligne avec les montants généralement déployés par les institutionnels Duration Entre 5 et 7 ans Des maturités compatibles avec les passifs des investisseurs/assureurs Traitement règlementaire Eligibilité aux réserves règlementées des assureurs vie Possibilité d optimisation via structuration spécifique Sous-jacent Un produit de crédit à sous-jacent immobilier, catégorie d importance croissante dans l allocation d actifs Un sous-jacent tangible et intelligible Volatilité Un faible niveau de volatilité Produit à vocation Hold to Maturity Rendement Des niveaux de rendement attractifs (Euribor +250/300bps pour du core) Une prime d illiquidité d environ 150 bps 17

18 MODÈLES / FORMATS D INVESTISSEMENT Exposition à la dette immobilière Gestion externalisée via FCT Gestion en direct sur le bilan * Separated account Fonds collectif Avec conseil Sans conseil A partir d une taille critique, l investisseur peut décider de déléguer la constitution et la gestion de son exposition à un asset manager. Le rapport diversification/ticket d entrée le plus attractif pour se constituer rapidement une exposition L origination des crédits se fait avec l appui d un expert mais les créances seront portées directement au bilan de l investisseur L investisseur dispose des moyens nécessaires pour sourcer, analyser et gérer son exposition. * Dans la limite du monopole bancaire 18

19 OPTIONS DE STRUCTURATION JURIDIQUE En raison du monopole bancaire, le Fonds Commun de Titrisation (FCT) constitue le véhicule incontournable pour investir en France sur le secteur de la dette. Dans le cadre des produits offrant une exposition paneuropéenne, le Fonds d Investissement Spécialisé luxembourgeois (FIS) est très fréquemment utilisé comme master support, avec un OT spécifique par juridiction. Le choix du support d investissement est déterminant car il impactera fortement les traitements règlementaires et comptables pour l investisseur ( versus ). Pour des opérations de taille significative, l option obligation structurée devient possible. Différentes options juridico-règlementaires à disposition 19

20 LES CRITÈRES DIFFÉRENCIANTS DANS L OFFRE ACTUELLE DE GESTION Optimisation règlementaire, comptable et fiscale Niveau des fees Positionnement risk/return L offre de produits se développe rapidement en Europe, ce qui permet à l investisseur de diversifier ses prestataires mais aussi de mieux comparer les avantages et inconvénients de chacun. Exposition géographique et sectorielle Crédibilité et légitimité de l asset manager et de l équipe dédiée Traitement préventif des conflits d intérêts Capacité d origination et de sélectivité Transparence de la structure et de la gestion Alignement d intérêts (co-investissement) 20

21 CONCLUSION Un contexte de marché favorable au développement de l offre investisseurs Un produit présentant de nombreux atouts: Intelligible et transparent En adéquation avec les nouvelles contraintes règlementaires Un couple rendement/risque positivement différenciant, avec un taux de défaut historiquement constaté inférieur à 1bp Une réelle dispersion des risques (par classe d actif, marchés, locataires ) Un taux de distribution élevé à fréquence trimestrielle Une faible volatilité Une industrie qui accueille favorablement ces nouveaux acteurs comme autant de: Nouvelles sources de dette (emprunteur) Co-investisseurs potentiels (banques) Possibilités d accéder au marché de la dette immobilière (investisseurs institutionnels) Une tendance structurelle, conduisant à une redistribution des rôles entre acteurs du financement de l immobilier 21

22 Groupe de gestion d actifs multi spécialiste, La Française AM est un gérant de convictions qui place l intérêt et la satisfaction de ses clients au cœur de ses préoccupations. Groupe de gestion d actifs multi spécialiste, La Française AM est un Par une approche de long terme et la combinaison de savoir-faire gérant de convictions qui place l intérêt et la satisfaction de ses clients reconnus en gestion de valeurs mobilières comme en immobilier, au cœur de ses préoccupations. La Française AM, offre des solutions d investissement innovantes Par une répondant approche aux de long attentes terme de et sesla clients, combinaison qu ils soient de savoir-faire institutionnels, reconnusréseaux en gestion bancaires, de valeurs prescripteurs, mobilières particuliers, commeenenfrance immobilier, comme à La Française l international. AM, offre des solutions d investissement innovantes répondant Acteur aux responsable, attentes desases philosophie clients, qu ils d investissement soient institutionnels, est fondée sur la réseaux Gestion bancaires, Dissymétrique prescripteurs, TM et particuliers, vise à intégrer enles France défis de comme demainà pour l international. forger ses convictions d aujourd hui. Acteur responsable, Avec plus desa35philosophie milliards d euros d investissement d actifs sousest gestion, fondée Lasur Française la Gestion Dissymétrique AM, tout en bénéficiant TM et vised une à intégrer totale indépendance les défis de demain dans l exercice pour de forger ses son convictions métier, possède d aujourd hui. un actionnariat original mixant un actionnaire bancaire de référence, le CMNE, aux côtés d institutionnels et des Avec plus dirigeants de 35 milliards et salariés d euros du groupe. d actifs sous gestion, La Française AM, tout en bénéficiant d une totale indépendance dans l exercice de son métier, possède un actionnariat original mixant un actionnaire bancaire de référence, le CMNE, aux côtés d institutionnels et des dirigeants et salariés du groupe. 173, boulevard Haussmann Paris France Tél. +33 (0) Fax +33 (0) La Française AM - Société Anonyme au capital de RCS PARIS 22

23 Allianz Real Estate Carole Tran Van Lieu Club Pierre 29 Novembre 2012

24 CHEZ ALLIANZ NOUS servons plus de 78 millions de clients dans 70 pays sommes parmi les 30 plus grandes sociétés dans le monde en termes de chiffre d affaires sommes parmi les plus grands assureurs en termes de capitalisation boursière assurons la majorité du Global Fortune 500 sommes le plus grand assureur IARD dans le monde en termes de chiffres d affaires parmi les 5 premiers en assurance VIE / Santé sommes le plus grand fournisseur de services d assistance en termes de chiffres d affaires sommes le leader mondial en assurance-crédit sommes l un des 4 plus grands gestionnaires d actifs au monde Chiffres au 31 décembre 2011 Juillet 2011 Fortune Global 500 report 24

25 ALLIANZ REAL ESTATE UNE PRÉSENCE GLOBALE Allemagne Suisse Reste du monde ETP : ca. 115 ETP : ca USA ETP : ca. 15 Asie Pacifique ARE Head Office ca Présence globale ETP : 2 Portfolio : 25Mrds 1 ~ 400 employés Actifs dans plus de 12 pays Espagne (2013) France Benelux ,2 Italie ETP :: ca. ~20 ETP :: ca. 150 ETP : ca. 6 Direct Indirect Debt 25 1) Incl. portefeuille de prêts en Europe et aux USA Portfolio au T3 2012, Employés (ETP) à fin en 2011

26 PRÊTER : UNE OPPORTUNITÉ STRATÉGIQUE POUR ALLIANZ Le crédit immobilier est délaissé par les banques traditionnelles Nécessité de diminuer leur exposition immobilière Coûts de liquidité élevés Les niveaux requis de LTV ont diminué de (65-70)% en 2010 to (50-60)% en 2012 Opportunités de financer des actifs core avec un revenu locatif solide et récurrent permettant une bonne couverture du service de la dette Les marges ont augmenté Presque triplé entre 2006 et 2012 Si les banques allemandes restent actives Accès au marché des Pfandbrief permet des marges faibles Maturité usuelle : 5 à 7 ans Montant moyen : EUR (50 à 100) millions AZ a des avantages compétitifs Nous pouvons prêter à long terme : 10 ans et + Nous pouvons prêter des montants significatifs : EUR 100 à 300 millions 26

27 L APPROCHE D ALLIANZ CRE LENDING Environnement économique Les taux des obligations d Etat ne sont plus attractifs Les rendements «immobilier core» sont faibles Nécessité d identifier de nouveaux supports d investissement Spécificités AZ Le savoir-faire existe dans le groupe (US) Focus sur l actif sous-jacent C est l équipe Real Estate qui est en charge (pas celles du fixed income) Préférence pour marché primaire (nouveau financement) Objectif En 2017 : EUR 10 milliards d encours global 50% / 50% EUR & USD env. 25% de la classe d actif immobilier 27

28 LE FINANCEMENT IMMOBILIER AUX USA 30 ans d'expérience 3 sociétés Portefeuille robuste 6.2 Mrds de $ de prêts commerciaux Taille moyenne des prêts : ~25Mios de $ 254 prêts 445 actifs sous jacents 10.9 Mrds de $ de valeur de collatéral 46 sous-marchés avec un biais pour la Côte Ouest des USA Prêts longs: ~8 ans maturité Coupon moyen élevé : ~6% Risque faible: LTV ~55% ; DSCR 1,8% Pas de prêts en défaut Production attendue ~750Mios de $ en 2012 Aux USA, historiquement plus de 20% du financement immobilier est assuré par les compagnies d'assurance 28

29 ALLIANZ CRE LENDING CRITÈRES D INTERVENTION Caractéristiques Générales Objectifs Financement d actifs de qualité et produisant un revenu locatif stable: Plus particulièrement : i. Profil de risque bas (cf. typologie d actifs) ii.az doit pouvoir reprendre l actif en gestion en cas de défaut Emprunteurs Caractéristiques des financements Devise Montant & LTV Maturité Taux Marge & intérêt Covenants Garanties Critère d allocation Typologie d actifs Par pays Approche Core Sponsors européens et US avec un savoir-faire reconnu EUR et USD EUR 50 à 300mn & 65% LTV max 7-15 ans/ amortissement cible 1% p.a. Fixe de préférence 200 / 250 pb + taux de swap LTV, DSCR, ICR Hypothèque de 1 er rang et package traditionnel Focus sur les actifs core and core+ / max. 20% value-add Bureaux et centres commerciaux (jusqu à 80% de l objectif) Résidentiel et logistique (env. 10% chacun ) Europe : Focus sur la France et l Allemagne (jusqu à 70% de l objectif) Autriche, BeNeLux (env. 30%) 29

30 LES FINANCEMENTS RÉALISÉS EN 2012 EN ALLEMAGNE Deutsche Bank Towers (Bureaux) 315Mios, 10 ans, 52,3% LTV CentrO (Commerce) 325Mios, 10 ans, 50% LTV En pool avec AZ Real Estate France Gropius Passagen (Commerce) 233Mios, 7 ans, 65% LTV En 18 mois, plus de 825Mio d encours en Allemagne 30

31 EXEMPLE DE FINANCEMENT EN FRANCE Premier prêt réalisé par Allianz en France Collatéral: 9 actifs de bureaux ou à usage mixte loués par France Telecom pour une durée moyenne supérieure à 8 ans à Paris et en Région Parisienne Transaction en partenariat avec la Société Générale Foncière de Régions (bureaux) 200 millions d euros, 7 ans Un premier "deal" assurant une bonne visibilité sur le marché français 31

32 CONTACTS Olivier Wigniolle Chief Executive Officer Allianz Real Estate France SAS 93 Rue de Richelieu Paris Cédex 02 Tél : Fax : Carole Tran Van Lieu Head of Real Estate Financing Allianz Real Estate France SAS 93 Rue de Richelieu Paris Cédex 02 Tél : Fax : Cécile Hickel Research Manager Allianz Real Estate France SAS 93 Rue de Richelieu Paris Cédex 02 Tél : Fax :

33 33

34

35

Fonds de prêts directs à l économie Prêts immobiliers commerciaux senior

Fonds de prêts directs à l économie Prêts immobiliers commerciaux senior 1 Fonds de prêts directs à l économie Prêts immobiliers commerciaux senior Intervenants 2 Jean-Marie Catala Groupama Asset Management Directeur du Développement Directeur Général Délégué Thibault de SAINT

Plus en détail

A la recherche du couple Stratégie d investissement - Mode de financement le plus efficient. 1 ere partie 17 juin 2008

A la recherche du couple Stratégie d investissement - Mode de financement le plus efficient. 1 ere partie 17 juin 2008 A la recherche du couple Stratégie d investissement - Mode de financement le plus efficient 1 ere partie 17 juin 2008 Sommaire Les investisseurs en France Les stratégies et critères d investissement Quels

Plus en détail

Comment accéder autrement aux opportunités du marché immobilier en toute simplicité?

Comment accéder autrement aux opportunités du marché immobilier en toute simplicité? Comment accéder autrement aux opportunités du marché immobilier en toute simplicité? AXA Selectiv Immo AVERTISSEMENT L OPCI détient directement et/ou indirectement des immeubles dont la vente exige des

Plus en détail

L obligation foncière allemande

L obligation foncière allemande L obligation foncière allemande Présentation à l ACFAS 2012 Alexander Reimers 1 L obligation foncière Un produit de titrisation de crédits hypothécaires à la rescousse des banques allemandes touchées par

Plus en détail

Favoriser l épargne longue

Favoriser l épargne longue Favoriser l épargne longue Contexte et réglementations assurance 6è Forum International Economique et Financier de Paris, 6 juin 2013 Introduction générale et sommaire Allocation d actifs des assureurs

Plus en détail

Communiqué de Presse. SG Asset Management innove en lançant le premier FCPR immobilier. Paris, le 25 septembre 2003

Communiqué de Presse. SG Asset Management innove en lançant le premier FCPR immobilier. Paris, le 25 septembre 2003 Communiqué de Presse Paris, le 25 septembre 2003 SG Asset Management innove en lançant le premier FCPR immobilier L immobilier constitue un actif privilégié, décorrelé des marchés financiers traditionnels,

Plus en détail

UFF PRESENTE UFF OBLICONTEXT 2021, NOUVEAU FONDS A ECHEANCE D OBLIGATIONS INTERNATIONALES, en partenariat avec La Française AM

UFF PRESENTE UFF OBLICONTEXT 2021, NOUVEAU FONDS A ECHEANCE D OBLIGATIONS INTERNATIONALES, en partenariat avec La Française AM COMMUNIQUE de Presse PARIS, LE 13 JANVIER 2015 UFF PRESENTE UFF OBLICONTEXT 2021, NOUVEAU FONDS A ECHEANCE D OBLIGATIONS INTERNATIONALES, en partenariat avec La Française AM UFF Oblicontext 2021 est un

Plus en détail

Europimmo LFP. SCPI d entreprise, immobilier européen AVERTISSEMENT

Europimmo LFP. SCPI d entreprise, immobilier européen AVERTISSEMENT LFP Europimmo SCPI d entreprise, immobilier européen AVERTISSEMENT Les parts de SCPI sont des supports de placement à long terme et doivent être acquises dans une optique de diversification de votre patrimoine.

Plus en détail

NextStage. Un placement bloqué jusqu au 31/12/2019 (et au 31/12/2022 maximum sur décision de la société de gestion)

NextStage. Un placement bloqué jusqu au 31/12/2019 (et au 31/12/2022 maximum sur décision de la société de gestion) NextStage Un placement bloqué jusqu au 31/12/2019 (et au 31/12/2022 maximum sur décision de la société de gestion) FIP éligible à la réduction d ISF ou d IR Code ISIN : FR0011429505 NextStage soutient

Plus en détail

Une Stratégie d Asset Manager pour l Allocation Globale d Actifs Institut de l Epargne Immobilière & Financière 13 Avril 2010

Une Stratégie d Asset Manager pour l Allocation Globale d Actifs Institut de l Epargne Immobilière & Financière 13 Avril 2010 Une Stratégie d Asset Manager pour l Allocation Globale d Actifs Institut de l Epargne Immobilière & Financière 13 Avril 2010 Sommaire Le sens de l Histoire Le Groupe UFG-LFP La déclinaison de la stratégie

Plus en détail

La première SCPI d entreprise diversifiée Europe du marché

La première SCPI d entreprise diversifiée Europe du marché 11 septembre 2014 Communiqué de presse La Française lance LFP Europimmo, La première SCPI d entreprise diversifiée Europe du marché La Française REM lance LFP Europimmo, la première SCPI d entreprise dont

Plus en détail

FCPI. FCPI NextStage CAP 2020. Code ISIN : FR0012086601. Agrément AMF du 23/09/2014 sous le numéro FCI20140033

FCPI. FCPI NextStage CAP 2020. Code ISIN : FR0012086601. Agrément AMF du 23/09/2014 sous le numéro FCI20140033 FCPI FCPI NextStage CAP 2020 Code ISIN : FR0012086601 Agrément AMF du 23/09/2014 sous le numéro FCI20140033 Durée de blocage des parts : 6 ans (sans prolongation) FCPI éligible à la réduction d IR* ou

Plus en détail

Communiqué de presse. www.axa-realestate.com. Paris, 10 mars 2014

Communiqué de presse. www.axa-realestate.com. Paris, 10 mars 2014 Paris, 10 mars 2014 En 2013, AXA Real Estate enregistre un volume de transactions de 9,2 milliards d euros, lève 6,5 milliards d euros de capitaux et étend son programme de dette à 7,9 milliards d euros

Plus en détail

Le paysage européen du financement de l immobilier

Le paysage européen du financement de l immobilier Finance 13 Coup de projecteur sur le shadow banking par Anne-Céline Cambier Analyste senior, IEIF Le désengagement partiel des banques dans le financement de l immobilier a laissé la place à d autres prêteurs.

Plus en détail

NextStage FIP. FIP NextStage Rendement 2021. Code ISIN : FR0011780691. Agrément AMF du 28 mars 2014 sous le numéro FNS20140017

NextStage FIP. FIP NextStage Rendement 2021. Code ISIN : FR0011780691. Agrément AMF du 28 mars 2014 sous le numéro FNS20140017 FIP NextStage FIP NextStage Rendement 2021 Code ISIN : FR0011780691 Agrément AMF du 28 mars 2014 sous le numéro FNS20140017 FIP éligible à la réduction d ISF* ou IR* NextStage soutient Document non contractuel

Plus en détail

SOMMAIRE. Un acteur de référence en produits d épargne immobilière 3. Une équipe de professionnels de l immobilier 4.

SOMMAIRE. Un acteur de référence en produits d épargne immobilière 3. Une équipe de professionnels de l immobilier 4. SCPI OPCI CILOGER SOMMAIRE Un acteur de référence en produits d épargne immobilière 3 Une équipe de professionnels de l immobilier 4 Philosophie 5 Stratégie d investissement 6 Une gamme complète de produits

Plus en détail

THEM ASSET Générer de l Alpha dans un contexte de taux bas

THEM ASSET Générer de l Alpha dans un contexte de taux bas THEM ASSET Générer de l Alpha dans un contexte de taux bas 28 mai 2015 Gestionnaire Activement Responsable Groupama AM Un acteur majeur de la gestion d actifs 2 Filiale à 100% de Groupama 96.7 Md d actifs

Plus en détail

La multigestion au service des Conseillers en Gestion de Patrimoine Indépendants. Force, solidité, qualité

La multigestion au service des Conseillers en Gestion de Patrimoine Indépendants. Force, solidité, qualité Force, solidité, qualité La gestion active des risques au service de la création de valeur La multigestion au service des Conseillers en Gestion de Patrimoine Indépendants Invesco Multi Patrimoine Préserver

Plus en détail

Titrisation et financement de l économie Position des banques centrales

Titrisation et financement de l économie Position des banques centrales Titrisation et financement de l économie Position des banques centrales Sylvie Mathérat Directeur Général Adjoint -Opérations Banque de France 1 Plan 1- Quel rôle pour la titrisation dans le financement

Plus en détail

SwissLife Dynapierre Un placement immobilier souple pour diversifier vos actifs

SwissLife Dynapierre Un placement immobilier souple pour diversifier vos actifs SwissLife Dynapierre Un placement immobilier souple pour diversifier vos actifs Organisme de placement collectif immobilier (OPCI) géré par la société de gestion Swiss Life REIM (France) Avertissement

Plus en détail

LE REFINANCEMENT PAR LE MARCHE HYPOTHECAIRE

LE REFINANCEMENT PAR LE MARCHE HYPOTHECAIRE LE REFINANCEMENT PAR LE MARCHE HYPOTHECAIRE J O U R N É E S A J B E F N I A M E Y M A I 2 0 1 2 P R É S E N T É P A R M R D A O B A B A ( F G H M. S A / M A L I ) Préambule L objectif de la présente communication

Plus en détail

Info Finance. et Prévoyance. En 2013 aussi, les clients profitent d une rémunération globale attractive!

Info Finance. et Prévoyance. En 2013 aussi, les clients profitent d une rémunération globale attractive! Allianz Suisse Case postale 8010 Zurich www.allianz-suisse.ch Info Finance 01 YDPPR267F et Prévoyance Édition 01, mars 2013 EXCÉDENTS LPP En 2013 aussi, les clients profitent d une rémunération globale

Plus en détail

Optez pour l immobilier dans votre contrat d assurance-vie

Optez pour l immobilier dans votre contrat d assurance-vie Publicité Optez pour l immobilier dans votre contrat d assurance-vie SwissLife Dynapierre Organisme de Placement Collectif Immobilier (OPCI géré par la Société de Gestion de Portefeuille Viveris Reim)

Plus en détail

J.P. Morgan Asset Management. Obligations convertibles mondiales

J.P. Morgan Asset Management. Obligations convertibles mondiales DOCUMENT RESERVE AUX PROFESSIONNELS NE PAS DISTRIBUER AU PUBLIC J.P. Morgan Asset Management Obligations convertibles mondiales Antony Vallée, Responsable de la gestion convertibles Philosophie d investissement

Plus en détail

La La stabilité de de la la pierre pierre au au service de de l'assurance-vie. Situation au 27 Septembre 2013. Chiffres clés

La La stabilité de de la la pierre pierre au au service de de l'assurance-vie. Situation au 27 Septembre 2013. Chiffres clés La La stabilité de de la la pierre pierre au au service de de l'assurance-vie P h i l o s o p h a l e Unité de compte LFP Multimmo - part Le support immobilier "Philosophale" a pour objet la constitution

Plus en détail

SICAV Agréée CSSF Code ISIN LU0685178344

SICAV Agréée CSSF Code ISIN LU0685178344 Un produit de placement différenciant et solide SICAV Agréée CSSF Code ISIN LU0685178344 RÉSERVÉ EXCLUSIVEMENT AUX INVESTISSEURS QUALIFIÉS* - NON DESTINÉ À LA COMMERCIALISATION *au sens de la directive

Plus en détail

OPCI 2013. Dominique BONIN Directeur Général Cleaveland

OPCI 2013. Dominique BONIN Directeur Général Cleaveland 8 e Conférence Annuelle OPCI 2013 Le Marché de l OPCI face à la crise et suite à la disparition du 210E Dii conférences Dominique BONIN Directeur Général Cleaveland Paris, 22 janvier 2013 Dii Conférences

Plus en détail

HSBC World Selection Diversifier vos investissements en un seul placement

HSBC World Selection Diversifier vos investissements en un seul placement HSBC World Selection Diversifier vos investissements en un seul placement Une gamme composée de 5 fonds diversifiés La gamme HSBC World Selection (1) est composée de 5 fonds afin de correspondre aux différents

Plus en détail

Durée d investissement recommandée de 8 ans. SCPI à capital variable.

Durée d investissement recommandée de 8 ans. SCPI à capital variable. SCPI Rivoli Avenir Patrimoine Valorisez votre patrimoine en investissant indirectement dans de l immobilier d entreprise, avec la SCPI Rivoli Avenir Patrimoine Durée d investissement recommandée de 8 ans.

Plus en détail

Gestion financière et. Assurance Vie au Luxembourg

Gestion financière et. Assurance Vie au Luxembourg Gestion financière et Assurance Vie au Luxembourg 1- IGEA Finance : Présentation de la structure IGEA Finance - Gestion financière et Assurance Vie au Luxembourg La Société de Gestion IGEA Finance La structure

Plus en détail

La Française PEA Flex

La Française PEA Flex Accédez à la gestion flexible Patrimoine Flexible PEA Flex De la souplesse pour votre épargne Des marchés financiers incertains Une exposition figée aux marchés actions peut générer une performance décevante.

Plus en détail

LE Fonds EN EUROS DE Cardif assurance vie. DONNÉES au 30 juin 2014

LE Fonds EN EUROS DE Cardif assurance vie. DONNÉES au 30 juin 2014 LE Fonds EN EUROS DE Cardif assurance vie DONNÉES au 30 juin 2014 La garantie d un groupe solide AEP - Assurance épargne Pension AEP - Assurance épargne Pension, marque commerciale de BNP Paribas Cardif,

Plus en détail

Dette d Infrastructure: Une Solution de Diversification au sein de l Allocation Obligataire?

Dette d Infrastructure: Une Solution de Diversification au sein de l Allocation Obligataire? Dette d Infrastructure: Une Solution de Diversification au sein de l Allocation Obligataire? Journée des Expertises d Allianz Global Investors 15 octobre 2013 Présentation réservée aux clients professionnels

Plus en détail

Fonds Commun de Placement dans l Innovation. innovation pluriel. Les atouts de la multigestion au service de vos placements en FCPI

Fonds Commun de Placement dans l Innovation. innovation pluriel. Les atouts de la multigestion au service de vos placements en FCPI Fonds Commun de Placement dans l Innovation Fcpi innovation pluriel Les atouts de la multigestion au service de vos placements en FCPI Qu est-ce qu un FCPI? Créé par la Loi de finances de 1997, le Fonds

Plus en détail

Allianz, un groupe solide

Allianz, un groupe solide Allianz, un groupe solide Rédaction achevée le XX / 01 /2012 Rédaction achevée le XX / 01 /2012 Direction de la Communication - Allianz France Achevé de rédiger le 19 mars 2014 AVERTISSEMENT: Ce document

Plus en détail

BANQUE POPULAIRE GESTION PRIVÉE. Investissez. dans l immobilier d entreprise et diversifiez votre patrimoine FRUCTIPIERRE

BANQUE POPULAIRE GESTION PRIVÉE. Investissez. dans l immobilier d entreprise et diversifiez votre patrimoine FRUCTIPIERRE BANQUE POPULAIRE GESTION PRIVÉE Investissez dans l immobilier d entreprise et diversifiez votre patrimoine FRUCTIPIERRE Investissez dans l immobilier d entreprise et diversifiez votre patrimoine L ordonnance

Plus en détail

Plateforme Lyxor. Un accès simple et sécurisé à la gestion alternative

Plateforme Lyxor. Un accès simple et sécurisé à la gestion alternative Plateforme Lyxor Un accès simple et sécurisé à la gestion alternative Gestion alternative Une classe d actifs attractive Avec plus de 7,600 hedge funds à travers le monde (source HFR Industry Report Q4

Plus en détail

Communiqué de presse

Communiqué de presse Paris, le 21 novembre 2007 Communiqué de presse Standard and Poor s vient de confirmer la notation AA de CNP Assurances et n attend pas d impact de la crise des subprimes mortgages sur la solidité financière

Plus en détail

Adagio Cliquet. Une solution gestion privée

Adagio Cliquet. Une solution gestion privée ADAGIO Adagio Cliquet Une solution gestion privée Ce titre de créance complexe émis par Natixis (Standard & Poor s : A / Moody s : A2 / Fitch : A), dont l investisseur supportera le risque de crédit, est

Plus en détail

Les chartes de France Investissement

Les chartes de France Investissement Les chartes de France Investissement Introduction : le dispositif France Investissement Les PME les plus dynamiques ou à fort potentiel de croissance apportent une contribution essentielle au développement

Plus en détail

SCPI Fructipierre EN BREF

SCPI Fructipierre EN BREF SCPI Fructipierre Investissez indirectement dans l immobilier d entreprise et diversifiez votre patrimoine EN BREF FRUCTIPIERRE est une SCPI de taille importante détenant des actifs immobiliers représentant

Plus en détail

LITHOS Fondation de placement immobilier

LITHOS Fondation de placement immobilier LITHOS Fondation de placement immobilier La Fondation LITHOS est une fondation de placement immobilier suisse, au sens des articles 80 et suivants du Code Civil Suisse, répondant aux exigences de l Office

Plus en détail

LE FONDS EN EUROS DE CARDIF ASSURANCE VIE DONNÉES AU 30 SEPTEMBRE 2011

LE FONDS EN EUROS DE CARDIF ASSURANCE VIE DONNÉES AU 30 SEPTEMBRE 2011 LE FONDS EN EUROS DE CARDIF ASSURANCE VIE DONNÉES AU 30 SEPTEMBRE 2011 La garantie d un groupe solide AEP - Assurance Epargne Pension AEP - Assurance Epargne Pension, marque commerciale de BNP Paribas

Plus en détail

L'offre d OPCVM Les solutions d investissement de BNP Paribas Investment Partners. Communication à caractère promotionnel

L'offre d OPCVM Les solutions d investissement de BNP Paribas Investment Partners. Communication à caractère promotionnel L'offre d OPCVM Les solutions d investissement de BNP Paribas Investment Partners Communication à caractère promotionnel 2 sommaire 1 Pourquoi investir dans les OPCVM? 4 Qu'est-ce qu'un OPCVM? Quels sont

Plus en détail

Conjuguez immobilier d entreprise et démarche environnementale

Conjuguez immobilier d entreprise et démarche environnementale L anticipation des nouvelles normes environnementales Lors de la constitution d un patrimoine immobilier à travers la création d une nouvelle SCPI, PERIAL Asset Management s efforcera de prendre en compte

Plus en détail

Edissimmo SCPI CLASSIQUE DIVERSIFIÉE

Edissimmo SCPI CLASSIQUE DIVERSIFIÉE Edissimmo SCPI CLASSIQUE DIVERSIFIÉE Valorisez votre patrimoine avec de l immobilier d entreprise de qualité en investissant dans la SCPI Edissimmo - Durée recommandée : 8 ans Augmentation de capital ouverte

Plus en détail

Notice prévue à l article 422-8 du règlement général de l Autorité des marchés financiers publiée au BALO n 101 le 22 août 2012.

Notice prévue à l article 422-8 du règlement général de l Autorité des marchés financiers publiée au BALO n 101 le 22 août 2012. SCPI Fructirégions Investissez indirectement dans l immobilier d entreprise et diversifiez votre patrimoine EN BREF FRUCTIREGIONS est une SCPI régionale détenant des actifs immobiliers représentant une

Plus en détail

Euro PP. Une nouvelle manne pour les ETI Janvier 2013

Euro PP. Une nouvelle manne pour les ETI Janvier 2013 Euro PP Une nouvelle manne pour les ETI L acquisition transfrontière contribue à l optimisation de la gestion des encaissements par carte en autorisant un traitement centralisé des opérations. fait le

Plus en détail

Les Solutions Obligataires

Les Solutions Obligataires Souscription du 8 janvier au 27 janvier 2015 Titre obligataire émis par Amundi Finance Emissions, véhicule d émission ad hoc de droit français et garanti par Crédit Agricole S.A. Bénéficier d un rendement

Plus en détail

SCPI Gemmeo Commerce. L immobilier de commerce français en portefeuille

SCPI Gemmeo Commerce. L immobilier de commerce français en portefeuille SCPI Gemmeo Commerce L immobilier de commerce français en portefeuille Sommaire Avertissement...3 Investir indirectement dans de l immobilier de commerce...4 Une stratégie de gestion à l écoute des tendances

Plus en détail

Essentiel. Commerzbank Partners, vos solutions d investissements

Essentiel. Commerzbank Partners, vos solutions d investissements Essentiel Commerzbank Partners, vos solutions d investissements Instrument financier 100% garanti en capital à l échéance Durée d investissement conseillée : 8 ans Moteur automobile à deux-temps 189 Karl

Plus en détail

CONSERVATEUR OPPORTUNITÉ TAUX 6

CONSERVATEUR OPPORTUNITÉ TAUX 6 Placements financiers CONSERVATEUR OPPORTUNITÉ TAUX 6 Protéger 100% du capital investi* à l'échéance tout en profitant de la hausse potentielle des taux longs. (*) Hors défaut et/ou faillite de l Émetteur.

Plus en détail

Lettre aux porteurs du FCP «FS MULTIGESTION MONDE»

Lettre aux porteurs du FCP «FS MULTIGESTION MONDE» Paris, le 25/04/2014 Lettre aux porteurs du FCP «FS MULTIGESTION MONDE» Objet : Opération de mutation Fusion/Absorption du FCP FS MULTIGESTION MONDE (FR0010378430) par la part R du FCP AMILTON GLOBAL ALLOCATION

Plus en détail

PRIVATE EQUITY. La solidité et la prospérité du marché suisse. Un rendement stable et durable dans l immobilier locatif et hôtelier

PRIVATE EQUITY. La solidité et la prospérité du marché suisse. Un rendement stable et durable dans l immobilier locatif et hôtelier VIRGIN REAL ESTATE INVEST PRIVATE EQUITY La solidité et la prospérité du marché suisse Un rendement stable et durable dans l immobilier locatif et hôtelier L excellence de la place luxembourgeoise. ADEJE

Plus en détail

1. PÉRIODE DE SOUSCRIPTION... 3 2. PRIME... 3 3. DATE DE PAIEMENT... 3 4. DATE D INVESTISSEMENT... 3 5. PÉRIODE D INVESTISSEMENT...

1. PÉRIODE DE SOUSCRIPTION... 3 2. PRIME... 3 3. DATE DE PAIEMENT... 3 4. DATE D INVESTISSEMENT... 3 5. PÉRIODE D INVESTISSEMENT... Sommaire 1. PÉRIODE DE SOUSCRIPTION... 3 2. PRIME... 3 3. DATE DE PAIEMENT... 3 4. DATE D INVESTISSEMENT... 3 5. PÉRIODE D INVESTISSEMENT... 3 6. DESCRIPTION DU FONDS D INVESTISSEMENT INTERNE... 3 Date

Plus en détail

Les Solutions Obligataires

Les Solutions Obligataires Souscription du 2 juin au 7 juillet 201 Titre obligataire émis par Amundi Finance Emissions, véhicule d émission ad hoc de droit français et garanti par Crédit Agricole S.A. Une performance liée en partie

Plus en détail

Comprendre les produits structurés

Comprendre les produits structurés Comprendre les produits structurés Sommaire Page 3 Introduction Page 4 Qu est-ce qu un produit structuré? Quels sont les avantages des produits structurés? Comment est construit un produit structuré? Page

Plus en détail

Allianz, un groupe solide

Allianz, un groupe solide Allianz, un groupe solide Rédaction achevée le XX / 01 /2012 Rédaction achevée le XX / 01 /2012 Direction de la Communication - Allianz France Achevé de rédiger le 21 mars 2013 AVERTISSEMENT: Ce document

Plus en détail

SCPI Corum Convictions

SCPI Corum Convictions L investissement indirect dans l immobilier via une SCPI SCPI Corum Convictions Société Civile de Placement Immobilier SCPI Corum Convictions La SCPI : un placement immobilier indirect La Société Civile

Plus en détail

AXA Rendement Période de souscription : Durée d investissement conseillée éligibilité

AXA Rendement Période de souscription : Durée d investissement conseillée éligibilité AXA Rendement AXA Rendement est une alternative à un placement risqué en actions et présente un risque de perte en capital, en cours de vie et à l échéance. Instrument financier émis par Natixis (Moody

Plus en détail

Résultats. Semestriels 2012. Une stratégie en marche. Résultats. Semestriels 2012. Un 1 er semestre très actif. 26 juillet 2012.

Résultats. Semestriels 2012. Une stratégie en marche. Résultats. Semestriels 2012. Un 1 er semestre très actif. 26 juillet 2012. Résultats Semestriels 2012 Résultats Semestriels 2012 Une stratégie en marche 26 juillet 2012 Un 1 er semestre très actif 26 juillet 2012 1 Stratégie et réalisations 2- Performances opérationnelles 3-

Plus en détail

Un placement immobilier souple pour diversifier vos actifs

Un placement immobilier souple pour diversifier vos actifs Publicité Un placement immobilier souple pour diversifier vos actifs SwissLife Dynapierre Organisme de Placement Collectif Immobilier (OPCI géré par la Société de Gestion de Portefeuille Viveris Reim)

Plus en détail

Fonds Commun de Placement dans l Innovation. innovation pluriel 2. Les atouts de la multigestion au service de vos placements en FCPI

Fonds Commun de Placement dans l Innovation. innovation pluriel 2. Les atouts de la multigestion au service de vos placements en FCPI Fonds Commun de Placement dans l Innovation Fcpi innovation pluriel 2 Les atouts de la multigestion au service de vos placements en FCPI Qu est-ce qu un FCPI? Créé par la Loi de finances de 1997, le Fonds

Plus en détail

Dettes et Fonds Propres, banques et marchés ; des financements complémentaires

Dettes et Fonds Propres, banques et marchés ; des financements complémentaires Dettes et Fonds Propres, banques et marchés ; des financements complémentaires SEPL Lyon, 6 octobre 2014 Banque de France Pierre du Peloux directeur régional 1 Peut on répondre à ces quelques questions?

Plus en détail

IDEES GESTION TAUX AVRIL 2015. www.nam.natixis.com

IDEES GESTION TAUX AVRIL 2015. www.nam.natixis.com IDEES GESTION TAUX Document destiné aux clients professionnels AVRIL 2015 L évolution du marché des ABS européens ÉLÉMENTS-CLÉS uro crisis unveiled credit risk in government bonds Investors faced with

Plus en détail

Objectifs d investissement

Objectifs d investissement EURO RENDEMENT 2015 Titres de créance présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l échéance Produit de placement risqué alternatif à un investissement dynamique risqué de type actions

Plus en détail

REGLEMENTS FINANCIERS DE L AGIRC ET DE L ARRCO. (avril 2014)

REGLEMENTS FINANCIERS DE L AGIRC ET DE L ARRCO. (avril 2014) REGLEMENTS FINANCIERS DE L AGIRC ET DE L ARRCO (avril 2014) PREAMBULE REGLEMENT FINANCIER DE L AGIRC L Association générale des institutions de retraite des cadres (Agirc) a pour objet la mise en œuvre

Plus en détail

Valorisez votre patrimoine avec de l immobilier d entreprise de grande qualité, en investissant dans la SCPI Rivoli Avenir Patrimoine

Valorisez votre patrimoine avec de l immobilier d entreprise de grande qualité, en investissant dans la SCPI Rivoli Avenir Patrimoine SCPI Rivoli Avenir Patrimoine Particuliers Valorisez votre patrimoine avec de l immobilier d entreprise de grande qualité, en investissant dans la SCPI Rivoli Avenir Patrimoine Durée d investissement recommandée

Plus en détail

Sommaire. Thema. Coralis Capitalisation. Développer mon épargne Préparer ma retraite Assurer l avenir de mes proches Transmettre mon patrimoine

Sommaire. Thema. Coralis Capitalisation. Développer mon épargne Préparer ma retraite Assurer l avenir de mes proches Transmettre mon patrimoine Thema Coralis Capitalisation Développer mon épargne Préparer ma retraite Assurer l avenir de mes proches Transmettre mon patrimoine Sommaire Un large choix de supports... 3 Des services personnalisés pour

Plus en détail

CA Oblig Immo (Janv. 2014)

CA Oblig Immo (Janv. 2014) CA Oblig Immo (Janv. 2014) Titre obligataire émis par Amundi Finance Emissions, véhicule d émission ad hoc de droit français Souscription du 14 janvier au 17 février 2014 Bénéficier d un rendement fixe

Plus en détail

Séminaire EIFR / Covered bonds et titrisation Intérêt des covered bonds pour les investisseurs institutionnels

Séminaire EIFR / Covered bonds et titrisation Intérêt des covered bonds pour les investisseurs institutionnels 4 avril 2014 Séminaire EIFR / Covered bonds et titrisation Intérêt des covered bonds pour les investisseurs institutionnels Sommaire 1. Cadre légal français / focus SFH 2. Caractéristiques des crédits

Plus en détail

SCPI Rivoli Avenir Patrimoine

SCPI Rivoli Avenir Patrimoine SCPI Rivoli Avenir Patrimoine Valorisez votre patrimoine en investissant indirectement dans de l immobilier d entreprise, avec la SCPI Rivoli Avenir Patrimoine Durée d investissement recommandée de 8 ans.

Plus en détail

Allianz Pierre. Avec vous de A à Z. SCPI investie majoritairement en bureaux. www.allianz.fr

Allianz Pierre. Avec vous de A à Z. SCPI investie majoritairement en bureaux. www.allianz.fr Allianz Pierre SCPI investie majoritairement en bureaux. www.allianz.fr Avec vous de A à Z Pourquoi investir dans la SCPI Allianz Pierre? Vous cherchez à diversifier votre patrimoine et vous constituer

Plus en détail

Actes des conférences Cycle Investisseurs

Actes des conférences Cycle Investisseurs Actes des conférences Cycle Investisseurs Financement : quelle est la nouvelle donne du marché? Débat animé par Gaël THOMAS, Directeur de la Rédaction BUSINESS IMMO Vendredi 5 décembre 2014 Intervenants

Plus en détail

SCPI GEMMEO COMMERCE. L immobilier de commerce français en portefeuille

SCPI GEMMEO COMMERCE. L immobilier de commerce français en portefeuille SCPI GEMMEO COMMERCE L immobilier de commerce français en portefeuille AVERTISSEMENT Facteurs de risques Avant d investir dans une société civile de placement immobilier (ci-après «SCPI»), vous devez tenir

Plus en détail

Notation, refinancement, instruments hybrides Nicolas Duhamel Directeur général Finances, membre du directoire

Notation, refinancement, instruments hybrides Nicolas Duhamel Directeur général Finances, membre du directoire Notation, refinancement, instruments hybrides Nicolas Duhamel Directeur général Finances, membre du directoire Avertissement Cette présentation peut comporter des éléments de projection et des commentaires

Plus en détail

Exchange Traded Funds (ETF) Mécanismes et principales utilisations. 12 Mai 2011

Exchange Traded Funds (ETF) Mécanismes et principales utilisations. 12 Mai 2011 Exchange Traded Funds (ETF) Mécanismes et principales utilisations 12 Mai 2011 Sommaire I Présentation du marché des ETF II Construction des ETF III Principales utilisations IV Les ETF dans le contexte

Plus en détail

> Groupama Gan Pierre 1 Une opportunité d investir indirectement dans l immobilier d entreprise

> Groupama Gan Pierre 1 Une opportunité d investir indirectement dans l immobilier d entreprise Immobilier d'investissement > Groupama Gan Pierre 1 Une opportunité d investir indirectement dans l immobilier d entreprise Éligible comme support en unités de compte proposé dans le cadre d un contrat

Plus en détail

Donner du sens à votre investissement

Donner du sens à votre investissement Donner du sens à votre investissement Une offre de fonds Développement Durable pour une épargne socialement responsable Les fonds socialement responsables investissent dans les entreprises qui ont mis

Plus en détail

Idinvest Private Value Europe II

Idinvest Private Value Europe II Fonds Commun de Placement à Risques (FCPR) Idinvest Private Value Europe II www.allianz.fr Avec vous de A à Z Idinvest Private Value Europe II Une stratégie d investissement dans l univers des entreprises

Plus en détail

risque de perte en capital, en cours de vie et à l échéance Durée d investissement conseillée Éligibilité

risque de perte en capital, en cours de vie et à l échéance Durée d investissement conseillée  Éligibilité Orange Dégressif Orange Dégressif est une alternative à un placement risqué en actions et présente un risque de perte en capital, en cours de vie et à l échéance. Instrument financier émis par Natixis

Plus en détail

Réflexions sur les financements immobiliers hôteliers

Réflexions sur les financements immobiliers hôteliers Réflexions sur les financements immobiliers hôteliers Laurent BIGOT 13.10.2014 Le financement, clé de l investissement L immobilier, une classe d actifs mature o Volumes d investissement en Europe en hausse

Plus en détail

L allocation d actifs dans un environnement de taux bas

L allocation d actifs dans un environnement de taux bas L allocation d actifs dans un environnement de taux bas Novembre 2015 Christophe Belhomme, Head of Investment Office Sandra Craignou, Head of Investments (France) Aberdeen Asset Management Réservé aux

Plus en détail

Récapitulatif: Du 1 er au 12 Juin 2015. Dispositions du livre vert relatif à la construction d une union des marchés des capitaux.

Récapitulatif: Du 1 er au 12 Juin 2015. Dispositions du livre vert relatif à la construction d une union des marchés des capitaux. Du 1 er au 12 Juin 2015 Récapitulatif: Dispositions du livre vert relatif à la construction d une union des marchés des capitaux. Mise en place d un référentiel de données en Turquie. Test de continuité

Plus en détail

Membre du Groupe AG2R LA MONDIALE

Membre du Groupe AG2R LA MONDIALE PIERRE DE LUNE Membre du Groupe AG2R LA MONDIALE PIERRE DE LUNE PARCE QUE VOUS SOUHAITEZ Optimiser la fiscalité de votre patrimoine Accéder à une gestion financière sur mesure Diversifier votre épargne

Plus en détail

SG PREMIUM RENDEMENT 6

SG PREMIUM RENDEMENT 6 MAI 2015 WWW.SGBOURSE.FR SG PREMIUM RENDEMENT 6 PÉRIODE DE COMMERCIALISATION DU 30/04/2015 AU 30/06/2015 Titre de créance de droit français présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à

Plus en détail

L E TA L E N T S E PA RTA G E

L E TA L E N T S E PA RTA G E M E R C AT E N A L E TA L E N T S E PA RTA G E M E R C AT E N A, S O C I É T É D E G E S T I O N A G R É É E A M F Offrir aux investisseurs institutionnels un accès privilégié à une performance née de

Plus en détail

EMPRUNT PALATINE TERMES ET CONDITIONS INDICATIFS

EMPRUNT PALATINE TERMES ET CONDITIONS INDICATIFS Emetteur Titre de créance intégralement remboursé à l échéance ( * ) Souche n 1 Devise Montant Nominal Total Prix d Emission Valeur Nominale Indiquée Montant minimum de souscription Banque Palatine (Fitch

Plus en détail

Communiqué de presse. Paris, le 15 février 2012

Communiqué de presse. Paris, le 15 février 2012 Communiqué de presse RESULTATS ANNUELS 2011 Solides résultats 2011 et accroissement du patrimoine Paris, le 15 février 2012 Résultats 2011 o Progression de +14% du cash-flow courant par action à 2,14 o

Plus en détail

JPMorgan Investment Funds Income Opportunity Fund

JPMorgan Investment Funds Income Opportunity Fund JPMorgan Investment Funds Income Opportunity Fund Un placement obligataire flexible et une exposition pilotée aux taux d intérêt Insight + Process = Results Sortir de la gestion obligataire classique Après

Plus en détail

A cela s ajoute la qualité du Back Office louée par nos partenaires et rendue possible par notre outil de gestion.

A cela s ajoute la qualité du Back Office louée par nos partenaires et rendue possible par notre outil de gestion. Qui est Spirica? Qui sommes-nous? Spirica en quelques mots Créée en 2007, la compagnie d assurance Spirica est spécialisée dans la conception et la gestion de produits d épargne innovants distribués par

Plus en détail

BÂTIR LA BANQUE DE DEMAIN

BÂTIR LA BANQUE DE DEMAIN 7 OCTOBRE 2013 RENCONTRE ACTIONNAIRES ANNECY BÂTIR LA BANQUE DE DEMAIN CHAPITRE 1 UN MODÈLE DE BANQUE UNIVERSELLE ORIENTÉ CLIENT RENCONTRE ACTIONNAIRES ANNECY UN ACTEUR BANCAIRE DE PREMIER PLAN 32 millions

Plus en détail