Finance islamique au Maroc, quel avenir?

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1 Finance islamique au Maroc, quel avenir? Avril, 2009

2 Préambule Ce document propose des réflexions sur l avenir de la finance islamique au Maroc Version : 0 Avril 2009 Contact auteur Mohamed Wail Aaminou Phone : mohamed.wail@gmail.com Skype Id : mohamedwail - 2 -

3 Points clés La finance islamique dispose d un potentiel de croissance important au niveau mondial et national Un secteur financier islamique fort au Maroc permettra D augmenter le taux de bancarisation D attirer et accompagner l investissement arabe au Maroc De participer au développement du marche financier marocain En dépit de l introduction des produits alternatifs (islamiques) pour les clients particuliers et le projet de nouveaux produits alternatifs par les entreprises, le Maroc semble hésiter par rapport à son positionnement au regard du marché de la finance islamique Dans l absence d une volonté claire de la part de la banque centrale, des acteurs économiques, du conseil des oulémas et du monde académique marocains, le leadership régional en finance en général et en finance islamique en particulier basculera du coté de la Tunisie - 3 -

4 Environnement : Offre Croissance mondiale de la finance islamique 10 % croissance en moyenne durant les 10 dernières années Total des actifs gérés : $800 Milliards de dollars Introduction de produits islamiques (dit alternatifs) par les banques marocaines en 2008 en direction des particuliers Produits restreints : Ijara, Mourabaha et Moucharaka uniquement Contraintes en matière de communication (interdiction d utiliser l adjectif islamique) Réglementation restrictive : Aucun établissement spécialisé dans ce genre de produits, restriction sur la communication Offre inexistante en matière de gestion d actifs, Sukuk (obligations) conformes aux principes de la Charia Le model de la finance islamique (et plus généralement économie) non enseigné dans les écoles de commerce et de gestion nationales L offre sur le marche marocain accuse un grand retard contrairement aux pays du Golf, du moyen orient, de sud est de l Asie, UK et US - 4 -

5 Environnement : Demande Demande croissante d une population soucieuse de respecter les préceptes de la charia au regards des transactions financières Demande des investisseurs du Golf qui accompagne la croissance de leurs investissements au Maroc, même si ces investissement sont en recul en raison de la crise économique mondiale Intérêt croissant de la population au marche boursier (quoi que ne se basant pas sur une connaissance des mécanismes basiques du marche financier et de l analyse fondamentale des entreprises cotées) - 5 -

6 Synthèse : Demande vs Offre Connaissance réduite de la finance islamique par le grand public et les experts de la finance conventionnelle Connaissance limitée des produits bancaires marocains dits alternatives par le grand public : Limites communication (banques non autorisées a référer a l islam) Susceptibilité du public : Transactions vraiment conformes au préceptes de la charia? Pourquoi ce mutisme du Conseil des Oulémas du Maroc? Opportunisme des banques locales? Produits alternatifs plus chers que les produits conventionnels, même si le traitement fiscal a été allégé Décalage considérable entre une offre limitée et une demande importante en pleine croissance. 500 MDH débloqués pour Ijara et Mourabaha depuis octobre

7 Produits bancaires islamiques pour les entreprises D après la VIE ECO du , les banques s apprêtent à lancer des produits bancaires islamique pour les entreprises Istissnaâ Salam Apparemment, les produits seront conformes aux normes l Auditing Accounting organisation for islamic Institutions (AAOFI), établies par au Bahrein Conseil des Oulémas du Maroc toujours silencieux! - 7 -

8 Le future de la finance islamique au Maroc La finance islamique ne vas pas décoller au Maroc tant qu il n y a pas de : Clarté par rapport aux produits proposes au public : Alternatif ou Islamique? Autorisation d établissements spécifiques pour ce genre de produits et services, notamment des banques étrangères Implication du conseil supérieur des oulémas Implication du monde académique dans le débat sur la finance islamique La Tunisie vient d autoriser la création de la première banque islamique du pays Est ce un moyen de placer Tunis comme la place financière de l Afrique du nord? - 8 -