France : enquête de trésorerie sur les grandes entreprises et ETI

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1 France : enquête de trésorerie sur les grandes entreprises et ETI Graphique du mois... Les marges de crédit bancaire se détendent à nouveau 13 mars 215 Résultats de l enquête - Mars 215 Soldes : -12,8 Evolution des marges de crédit Question : La marge payée sur vos crédits bancaires a-t-elle tendance à augmenter, rester stable ou diminuer? Résumé de l enquête La situation de la trésorerie d exploitation est aisée selon une majorité de trésoriers de grandes entreprises et d ETI. Toutefois, la trésorerie globale (après investissements et financement) se dégraderait quelque peu depuis le début de l année. En ligne avec la remontée du cours du baril de pétrole en euros, l influence des prix des matières premières sur les trésoreries redevient négative pour une (faible) majorité de trésoriers. Les conditions de financement des entreprises s améliorent : les marges sur les crédits se détendent et les recherches de financement sont aisées. Très peu de trésoriers anticipent de mettre en place des lignes de crédit de précaution A noter que notre enquête fête son dixième anniversaire à l occasion de la parution de cette nouvelle campagne.

2 I - ÉvoLuTIon de La TRÉSoRERIE Situation de la trésorerie d exploitation (cvs) Après un fléchissement au tournant de l année, le solde des opinions des trésoriers sur la situation de la trésorerie d exploitation de leur entreprise s est un peu redressé en février (révision à la hausse de l estimation du mois dernier) ; un redressement confirmé en mars. Cvs : ajusté de la saisonnalité La trésorerie d exploitation Solde d'opinion cvs en % Solde d'opinion cvs Tendance Question : Comment jugez-vous actuellement la situation de la trésorerie d'exploitation (flux) de votre entreprise : aisée, normale ou difficile? Situation de la trésorerie d exploitation* * Ecart entre le pourcentage de réponses «aisées» et le pourcentage de réponses «difficiles». Evolution de la trésorerie globale Évolution de la trésorerie globale (cvs) 2 Solde d'opinion cvs en % Pour le second mois consécutif, le nombre de trésoriers jugeant que la trésorerie globale de leur entreprise se dégrade dépasse le nombre de ceux qui jugent qu elle s améliore. La tendance à l amélioration de ce solde d opinions à l œuvre de mi-213 à fin 214 est clairement révolue Solde d'opinion cvs Tendance Question : Votre situation de trésorerie globale est-elle, par rapport au mois précédent : améliorée, au même niveau ou dégradée? Évolution de la trésorerie globale* * Écart entre le pourcentage de réponses «améliorées» et le pourcentage de réponses «dégradées». 2 Trésorerie des Entreprises Mars 215

3 Evolution non anticipée de la trésorerie globale Évolution non anticipée de la trésorerie globale L évolution de la trésorerie globale au cours du dernier mois aurait été plutôt conforme aux anticipations formulées par les trésoriers Question : Par rapport à vos anticipations d'il y a un mois, votre situation de trésorerie globale s'est-elle : Améliorée, restée conforme aux anticipations ou dégradée? Evolution non anticipée trésorerie globale* * Ecart entre le pourcentage de réponses «améliorées» et le pourcentage de réponses «dégradées». Trésorerie des Entreprises Mars 215 3

4 II - InFLuEnCE des PRIX des MaTIERES PREMIERES ET du TauX de CHanGE 45 4 Proportion de trésoriers concernés Matières Premières Taux de Change Question : Compte-tenu du domaine d'activité de votre entreprise, considérez-vous que le prix des matières premières/le taux de change EUR/USD a une influence significative sur votre trésorerie? Influence du prix des matières premières y compris pétrole 1 Influence des matières premieres Un peu moins d un tiers des trésoriers estime que les prix des matières premières ont exercé une influence sur la situation de trésorerie de leur entreprise. En ligne avec l arrêt de la baisse du prix du pétrole et même sa remontée récente une fois exprimé en euros, l influence de ces évolutions de prix sur la trésorerie serait redevenue négative selon une (faible) majorité de trésoriers. Influence du taux de change euro-dollar Question : Jugez-vous que le niveau actuel du prix des matières premières (y compris pétrole) influence ou influencera la trésorerie de votre entreprise avec un impact positif ou négatif? Influence du taux de change Les évolutions de taux de change de l euro / dollar ont influencé les trésoreries des entreprises selon un peu plus d un tiers des trésoriers ayant répondu à l enquête. Alors que la dépréciation de l euro contre le dollar s est accélérée au cours des dernières semaines, l influence de cette évolution aurait été négative selon une courte majorité de trésoriers Question : Jugez-vous que le niveau actuel de l'eur/usd influence ou influencera la trésorerie de votre entreprise avec un impact positif ou négatif? 4 Trésorerie des Entreprises Mars 215

5 III - délais de PaIEMEnT Évolution des délais de paiement des clients Les délais de paiement des clients se seraient quelque peu allongés en février et mars. La tendance à la réduction des délais de paiement qui s observait depuis mi-212 s est ainsi inversée Délais de paiement clients Tendance Question : Les délais de paiement de vos clients ont-ils tendance à se réduire, être stables ou s'allonger? Évolution des délais de paiement clients* * Écart entre le pourcentage de réponses «tendance à s'allonger» et le pourcentage de réponses «tendance à se réduire». délais de paiement fournisseurs A l inverse des délais de paiement des clients, ceux négociés avec les fournisseurs se seraient de nouveau un peu réduits. 1 5 Délais de paiement fournisseurs Question : Les délais de paiement vis-à-vis de vos fournisseurs ont-ils tendance à se réduire, être stables ou s'allonger? Évolution des délais de paiement fournisseurs* * Écart entre le pourcentage de réponses «tendance à s'allonger» et le pourcentage de réponses «tendance à se réduire». Trésorerie des Entreprises Mars 215 5

6 Iv - MaRGES bancaires Marges des crédits bancaires Les conditions du financement des grandes entreprises et des ETI paraissent s améliorer de nouveau comme le suggère la tendance à la réduction des marges de crédits bancaires que relève une majorité croissante de trésoriers Evolution des marges de crédit Question : La marge payée sur vos crédits bancaires a-t-elle tendance à augmenter, rester stable ou diminuer? Recherche de financements Evolution des marges de crédit* * Ecart entre le pourcentage de réponses «tendance à augmenter» et le pourcentage de réponses «tendance à baisser». Recherche de financements De même, les recherches de financement apparaissent aisées à une majorité de trésoriers. A noter que le solde des opinions des trésoriers sur les marges de crédit et les recherches de financement pour l enquête de février a été sensiblement révisé par rapport à la parution du mois dernier dans un sens indiquant une tendance à l amélioration des conditions de financement Question : Vos recherches de financements sont-elles faciles, normales ou difficiles? Recherche de financement* * Ecart entre le pourcentage de réponses «faciles» et le pourcentage de réponses «difficiles». 6 Trésorerie des entreprises Mars 215

7 v LIGnES de CRÉdIT de PRECauTIon La proportion de chefs d entreprise anticipant de mettre en place de nouvelles lignes de précaution recule à nouveau. En relation avec l appréciation d une situation plutôt aisée de la trésorerie d exploitation, moins de 19 % des trésoriers anticipent de réaliser une telle opération Nouvelles lignes de crédits de précautions Question : Avez-vous l'intention de mettre en place de nouvelles lignes de crédit de précaution (bancaire,syndiqué,emprunt obligataire...)? Proportion de oui, en %, brut oct. 14 nov. 14 déc. 14 janv. 15 Lignes de crédits de précaution* * Proportion de trésoriers déclarants souhaiter mettre en place de nouvelles lignes de crédits de précaution. Trésorerie des Entreprises - Mars 215 7

8 vi SuPPoRTS de PLaCEMEnT de La TRESoRERIE 3.5 Note des différents supports de placements Note moyenne entre 1 et 4 Dans un environnement financier où les taux d intérêt restent aspirés à la baisse, la détention en cash des liquidités est le support de placement privilégié par les trésoriers d entreprise. *La note moyenne peut varier entre 1 et CASH OPCVM TCN DAT Question : Classez dans l'ordre d'importance les supports de placements utilisés pour votre entreprise Mars 215 : ce document présente l analyse détaillée des résultats de la dernière enquête de trésorerie auprès des grandes entreprises. Celle-ci s est déroulée entre le 4 et le 11 mars 215. L enquête portait sur l appréciation des trésoreries à la fin du mois de février. Retrouvez l enquête Trésorerie en ligne :? sur le site de l afte (archives de l enquête depuis 26) sur le site de Coe-Rexecode (séries mensuelles au format Excel et méthodologie) Contacts : AFTE Véronique NASSOUR - Délégué Général Tél e.mail : veronique.nassour@afte.com Coe-Rexecode Denis FERRAND - Directeur Général Tél e.mail : dferrand@coe-rexecode.fr 8 Trésorerie des entreprises Mars 215

9 Calendrier des publications 215 Mois Premier jour de l'enquête date de publication Avril Mardi 7 avril Lundi 2 avril Mai Mercredi 6 mai Lundi 18 mai Juin Mercredi 3 juin Vendredi 12 juin Juillet Vendredi 3 juillet Lundi 13 juillet Août - - Septembre Mercredi 2 septembre Vendredi 11 septembre Octobre Lundi 5 octobre Mercredi 14 octobre Novembre Mercredi 4 novembre Vendredi 13 novembre Décembre Jeudi 3 décembre Vendredi 11 décembre