RAPPORT DE GESTION DAHLI SPA EXERCICE DZD SPA AU CAPITAL DE :

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1 DAHLI SPA RAPPORT DE GESTION EXERCICE 2011 SPA AU CAPITAL DE : DZD Siège Social : Tour Algeria Business Center Pins Maritimes - Mohammadia ALGER TEL : (021) Fax : (021) secretariatpdg@arcofina.net 1

2 I. PRESEN TATION II. FAITS SAILLANTS DE L EXERCICE 2.1. Poursuite des investissements 2.2. Amélioration des systèmes de gestion 2.3. Réunion des organes de gestion 2.4. Publications réglementaires des comptes de gestion 2.5. Paiement à terme des intérêts de l emprunt obligataire III.AN ALYSE D E L ACTIVITE 3.1. Hôtellerie 3.2. Immobilier 3.3. Investissement 3.4. Evolution des effectifs IV.ANALYSE D ES COMPTES DE GESTION DE L EXERCICE 4.1. Evolution des principaux comptes de gestion 4.2. Comptes de bilan L actif Le passif - Fonds propres - Passif non courant - Passif courant - Autres dettes 4.3. Comptes de résultats Chiffres d affaires Charges d exploitation Résultat opérationnel Résultat net Dotations aux amortissements CASH FLOW brut V. PERSPECTIVES ET TENDANCES D EVOLUTIONS 2

3 I PRESENTATION Conformément à la loi et les statuts en vigueur nous vous présentons les faits saillants relevés en cours de l exercice ainsi que la situation de l activité de la Société DAHLI Spa durant l exercice clos au 31 décembre 2011 avec les renseignements et les précisions nécessaire. Nous soumettons à votre approbation les comptes annuels dudit exercice arrêtes selon le principe du Nouveau Système Comptable et Financier en application la loi 07/11 du 25/11/2007. II FAITS SAILLANTS DE L EXERCICE 2.1 En matière d investissement La poursuite de projet d Alger Médina, notamment le Centre Commercial, l Aquapark, Flat Hôtel, Tours de Bureau et leurs avancements au cours de l exercice En matière de gestion Mise en place du Manuel Comptable. L application du nouveau système comptable et financier suivant la loi organique numéro 07/11 du 25 novembre 2007 portant système comptable et financier, le décret numéro 08/156 du 26 mai 2008 prise en application de la loi, et les arrêtés du ministère des finances du 26 juillet 2008 qui ont mis en exergue certaines obligations comptables que toutes les entrep doivent appliquer de façon permanente. Pour cela DAHLI Spa a mis en place le manuel comptable qui a pour objectif de décrire l organisation et la politique comptable ainsi que les support utilisés pour assurer le respect des normes comptable et financier et la production des informations courantes et fiables. Acquisition de nouveaux logiciels de gestion (Opéra et Sage)pour une meilleure maitrise de l activité. Pour une meilleure maitrise des immobilisations et surtout avec la croiss ce des nouveaux projets (flat hôtel, tours de bureaux, centre commercial et Parc aquatique), le logiciel SAGE Immobilisation, sera paramétré au cours de l exercice 2012 sur la base des fichiers des investissements au 31/12/2011 et sera interfacé avec la comptabilité. Cette automatisation va nous permettre une fiabilité des informations et un temps réduit dans le suivie et la gestion du patrimoine. 3

4 Pour les activités hôtelières, le logiciel «Opéra» est mi en marche remplacement du logiciel Fidelio sur recommandation de la chaine HILTON. en 2.3- Réunions des organes de gestion Le Conseil d Administration a tenu trois réunions durant l exercice Avril 2011 arrêté des comptes de l exercice 2011 Juin 2011 examen des réserves du Commissaire Aux Comptes Septembre 2011 arrêté des comptes du 1 er semestre 2011 L Assemblée Générale Ordinaire s est réunie à deux reprises durant l exerci clos, en juin 2011 pour l approbation des comptes de l exercice 2010 et en septembre 2011 pour l approbation des comptes aux 30/ Publicité réglementaire des comptes de gestion Le 12 juillet 2011, DAHLI Spa a déposé, dans les délais, ses comptes sociaux arrêtés au 31 décembre 2011 auprès de la CNRC pour une publication au BOAL, et dans les délais, les institutions chargées du suivi de l opération de l emprunt obligataire (COSOB) ont été destinataire des rapports de gestion pour les périodes concernées (au 31 décembre 2010 et au 30 juin 2011) paiement des intérêts sur l emprunt obligataire Le troisième échéance des intérêts produits par les titres de l emprunt obli ataire DAHLI Spa a été versé à tous les obligataires le 11 janvier 2011date d échéance annuelle, pour un montant de DA soit 4.75% dus aux détenteurs de coupons DAHLI. 4

5 III. ANALYSE DE L ACTIVITE En 2011, la société a poursuivi son développement vers les métiers en forte croissance : l hôtellerie, les loisirs, l immobilier d affaires. - l activité hôtelière : hébergement et restauration (Hôtel Hilton) - l activité dans l immobilier d affaires : location de bureaux (Tour Algeria Business Center) - l investissement (Centre Commercial, Parc Aquatique, Tours de bureaux, Flat Hôtel). 3.1-Hôtellerie L activité «hôtelière» exercée par l Hôtel HILTON se décline en hébergement et restauration mais également en activités connexes et contribue à 72% dans la réalisation du Chiffre d Affaires de SPA DAHLI. En 2011, le Chiffre d affaires est de DA contre DA en 2010 soit +4,12%. o o L activité «hébergement» a enregistré un Chiffre d Affaires de Millions de Dinars contre Millions de Dinars en L activité «restauration» a généré un Chiffre d Affaires de DA contre 743 Millions de Dinars en 2010, soit une croissance de 03 %. Les activités annexes (location, fitness, banquets ont généré 217 Millions de Dinars contre 187 Millions de Dinars en 2010, soit une augmentation de 16 %. 3.2-Immobilier Tour ABC L activité «location de bureaux» (Tour Algeria Business Center) maintient son niveau maximum avec un taux d occupation de près de 100% des locaux proposés à la clientèle ; ce qui permet de réaliser un chiffre d Affaires de DA au cours de l exercice 2011 représentant 27% du Chiffre d Affaires consolidé contre DA en Investissements En 2011, le cumul des investissements du projet Alger Médina en cours de réalisation s élève à DA, et se détaille par projet comme suit: 5

6 Montant réalisation Réalisation 2011 Projet Centre commercial : DA DA Projet Parc Aquatique : DA DA Projet Tour Bureau : DA DA Projet Flat Hôtel : DA DA Projet Alger Medina : DA DA Projet Marina : DA - Autres projets : DA DA TOTAL ========== Ł DA DA Parmi ces projets, deux sont en voie de finalisation (centre commercial et parc aquatique), et seront opérationnels vers la fin du 1 er semestre en cours. Les autres projets, notamment les tours de bureaux et deux tours flat hôtel sont en cours de réalisation et avancent convenablement, ils seront réceptionnés vers la fin du deuxième semestre Evolution des effectifs L effectif de la DAHLI Spa a connu une progression de 4 personnes soit 10% et est passé de 642 à 706 employés. Cette évolution est due particulièrement aux deux projets, Centre commercial et Parc aquatique en voie d achèvement dont le personnel recruté est en cours de formation en prévision de l ouverture de ces deux projets. L année 2012 connaitra une forte progression des effectifs en raison de l ouverture des deux projets précités. 6

7 IV ANALYSE DES COMPTES DE GESTION DE L EXERCICE 4.1. Evolution des principaux comptes de gestion RUBRIQUES Année 2010 Année 2011 Ecart 10/11 % 10/11 1/ Total Bilan % 2/Chiffre d'affaires % 3/achats consommés % 4/ valeur ajoutées % 5/ Amortissements % Charges de Personnel ,15% 6/ Résultat Comptable après IBS % 7/ Passifs non courant % 8/ Passifs courant % 8/Cash flow % 9/ Effectifs % La croissance du total du Bilan est due principalement à l avancement des travaux pour les projets en cours de réalisation. Le Chiffre d Affaires a connu une légère évolution par rapport à l exercice précédent, malgré la crise économique internationale ayant un impact négatif notamment sur l activité hôtelière. Les charges d exploitation ont connu une hausse assez conséquente dues notamment aux intrants et aux frais du personnel. Pour les intrants une augmentation de plus de 14% inhérent à l inflation au cours de l exercice, pour les frais de personnel, la mise en application de la nouvelle convention collective et de nouveaux recrutements 64 employés ont généré une hausse des charges de 09%. Le Cash flow est maintenu à un niveau appréciable. Il présente près de 50% du Chiffre d Affaires et permet de faire face au remboursement des échéances des crédits à terme et de dégager une marge portante pour l autofinancement de l investissement. 7

8 4.2. Comptes de Bilan au 31/12/2011 Le bilan au 31 décembre 2011 fait ressortir un équilibre structurel qui permet la continuité de l activité dans des conditions correctes. Le montant net en DA par rapport en 2010 de DA soit un écart de DA soit % due à l augmentation des investissements en cours et l amélioration des fonds propres par l affect on des bénéfices de l exercice 2010 en réserves facultatives Les comptes de l actif o Actif Immobilisé Net DA v Immobilisations non courant Les immobilisations englobent un montant net de DA et représentent plus de 90% du total du bilan net. En 2010, ces montants et rapport étaient respectivement de DA et de 89%. Selon le nouveau système comptable ces immobilisations non courants se composent et répartit de la manière suivante : Immobilisation Incorporelles Immobilisation corporelles Immobilisation en cours Immobilisation financières DA DA DA DA a) Immobilisations Incorporelles 2011 = DA 2010 = DA Variation = DA acquisition d interface et paramétrage Logiciel SAGE b) Immobilisations Corporelles Les immobilisations corporelles ont ressorti en 2011 un montant de DA et représentent plus de 68.86% du montant net de l actif immobilisé, par rapport en 2010, ces montants et rapport étaient respectivement de DA et de 76%. La diminution s explique par les dotations d amortissement qui s élèvent à DA = DA 2010 = DA Variation = DA 8

9 c) Immobilisation en cours Projet centre commercial Projet Tours de bureaux Projet Aquapark 2011 = DA 2010 = DA Variation = DA Les Immobilisations en cours au 31/12/2011 représentent 31% du montant de l actif net immobilisé non courant, nous enregistrons une hausse de 29% par rapport au 31/12/2010 soit DA. Cette croissance rentre dans le cadre du renforcement des moyens de réalisation des quatre projets en travaux : Centre co rcial, Parc Aquatique, Tours Bureaux et Tours Flat Hôtel. L immobilisation en cours est augmentée par projet : 2011 = DA 2010 = DA Variation = DA 2011 = DA 2010 = DA Variation = DA 2011 = DA 2010 = DA Variation = DA Projet Flat Hôtel 2011 = DA 2010 = DA Variation = DA 9

10 Projet Alger Médina 2011 = DA 2010 = DA Variation = DA Projet Marina Baie D Alger 2011 = DA 2010 = DA Variation = le montant de ce projet n a pas connu d évolution d) Immobilisation Financière de DA Les immobilisations financières englobent un montant de DA au 31/12/2011, représentant 28% du montant net de l actif immobilisé. Ce montant concerne pour 76% les titres de participations et 24% des cautions versées : Autres Participations et créances de DA Ce compte représente des titres de participations dont la participation importante au profit de la 2A enregistre un montant de DA soit 99.88%, autres participations minoritaires comme : SPA PHARMAGEN de DA, HOMEA de DA, ARIDS de DA et 1.000DA. Prêts et autres actifs financiers non courants de DA Cette rubrique enregistre des créances non courants sont reparti : - Prêts accordé au personnels 6.500DA est enregistré en Par rapport en 2010 est constaté un montant de DA. - Prêts au personnel à moyen terme DA par rapport en 2010 n a pas changé en Cautionnement versées DA par rapport en 2010 de DA DA soit une augmentation de dépôt de DA soit un taux de 15%. 10

11 2011 = DA 2010 = DA Variation = DA 1.2 Actif Courant o o L actif courant net figurant dans le bilan de l exercice 2011 présente un solde de DA soit 4%.et par rapport diminue de DA. La répartition de l actif courant, créances et emploi ssimilés fait apparaitre ce qui suit : Stocks DA Clients DA Autres débiteurs DA Impôts DA Trésorerie DA Stocks en cours Les stocks Exercices 2010 et 2011 en DA Ecart Rubrique /11 %10/11 MARCHANDISES % MATIERES et FOURNITURES % STOCKS à L'EXTERIEUR TOTAL D ES STOCKS % Les stocks au31/12/2011, enregistrés pour un montant de représente 03% du montant de l actif courant et sont constitués essentiellement de matières et fournitures (utilisée pour le fonctionnement de l activité hôtellerie, et la gestion de la Tour) : DA et de stock de boisson : DA. Comparativement à l exercice 2010, ces deux derniers postes ont connu une diminution de 4%. 11

12 1.2.2 Clients Exercices 2010 et 2010 Les créances en D A Entité Ecart10/11 %10/11 DAHLI SIEGE % ABC HILTON % ,77% TOTAL DES CREANCES ,% Les créances des clients de SPA DAHLI figurant à l actif courant du bilan de l exercice 2011 représentent de 30% du total de l actif courant, augmente de 35.43% par rapport en Ces clients sont constitués essentiellement à terme et conventionnés de l hôtel et la Tour ABC. La provision pour clients douteux constatée en 2010 de DA passe à , augmenter de DA soit 25%. cette dernière est Autres débiteurs. constatée pour DA des créances de l hôtel Hilton et DA sur les créances Tour ABC. Ce poste présente un solde de DA au 31/12/2011 par rapport à DA soit une augmentation de DA (22%). Cet écart s explique essentiellement par les avances de fonds accordées aux sociétés du groupe, lesquelles doivent être régularisées durant l exercice en cours. Le tableau ci-dessous démontre des montants suivants : Var. Var. RUBRIQUE DA absolue Relative Avances aux fournisseurs % Personnel, avances et acomptes accordés % Organisme sociaux et comptes rattachés % Avances accordées P/les sociétés du groupe % Créances sur cession % Paiement pour comptes divers société % Frais comptabilisés TOTAL % 22% 12

13 1.2.4 Impôts Ce poste présente un solde de DA au 31/12/2011 par rapport à DA au 31/12/2010, soit une augmentation de DA, qui s explique par les plus gros soldes suivants : TVA franchisées : Acompte prévisionnel IBS : DA DA La Trésorerie Pour l exercice 2011 les disponibilités nettes ( DA) qui représentent 38% du total de l actif courant, se répartissent entre siège ( DA), Hôtel HILTON ( DA) et Tour ABC ( DA). 83% de ce montant des disponibilités sont abrités dans les comptes bancaires. Le reste concerne les déposites pour les accréditifs bancaires. La diminution par rapport à 2010 de passant de à DA, s explique par le financement des projet «Aquapark» et «Flat-Hôtel» par le biais du compte spécial «Emprunt Obligataire» Il en est également du remboursement des crédits bancaires échus par près de 500 Millions de Dinars et de l autofinancement par les projets d investissements Les comptes du Passif Les ressources de la société exprimées au passif du bilan au 31/12/2011 sont développées en trois rubriques : Capitaux Propres, passifs non courants et passifs courants. 2.1 Fonds propres 2011 : DA 2010 : DA Variation : DA affectation du résultat 2010 en réserve légale et facultative Les fonds propres passent de DA en 2010 à DA en 2011 soit une variation de 1,5%. 13

14 Ces Fonds propres sont constitués par : Capital social => DA Réserves légales et Facultatives => DA Bénéfice de l exercice 2011 => DA Report à nouveau => DA Durant la phase d investissement, DAHLI Spa ne procède à aucune distribution de dividendes, et réinvestit la totalité des bénéfices nets de l exercice en vue de renforcer davantage ses fonds pro s Passifs non courant de DA Le montant du passif non courant pour l exercice de 2011 représente 17,84% du total global du Passif et diminue de 0,05% par rapport à Dinars Algériens RUBRIQUE Evolution % Emprunt et dettes financières ,09 Impôts diffères Provision pour départ en retraite ,00 DETTES , Emprunts et dettes financières : Ce poste fait ressortir un solde de DA en 2011, par rapport à 2010 de DA soit une diminution de 0.1 % pour un montant de DA % du montant de la dette financière sont des Emprunts abrités dans les comptes bancaires, soit DA. Ce montant englobe : 1. Un emprunt obligataire de DA 2. Un emprunt bancaire pour le financement des deux tours de bureaux en cours de réalisation pour DA 3. Le solde de l emprunt pour réaménagement de l hôtel pour DA. 14

15 4. Le reliquat de l emprunt pour la tour ABC pour un montant de DA. 5. Le reste concerne les cautionnements reçus pour DA Pour la période 2011 la société à remboursé des échéan s de crédit bancaire pour un montant de DA et a mobilisé des crédits dans le cadre des investissements de projet «Tours de Bureaux» pour un montant de DA Passifs courant de DA le montant du passif courant pour l exercice de 2011 représente 10.35% du total global du Passif et augmente de % par rapport en Le montant des passifs courant de DA en 2011 par rapport en 2010 de DA, augmente de DA. Compte Evolution % Fournisseurs et comptes rattaches Impôts Autres dettes Trésorerie passifs DETTES Fournisseurs et acompte rattachés représente 44% du total de passif courant, et a connu une augmentation de DA par rapport en Ce dernier se compose essentiellement de : 55.% Créditeurs d investissements relatifs aux projets 25% Retenues de garantie 7% Fournisseurs de stocks 3% Fournisseurs de services 10% Divers fournisseurs 15

16 6. Impôts : enregistré d un montant de DA sur l exercice 2011, et a baissé de DA par rapport à l exercice 2010 soit -41%. 7. Autres dettes Les autres dettes figurant sur le passif courant d un montant de DA représentent 46% du passif courant et a connu une augmentation de 20% par rapport à la même période en 2010 ( ). Les entreprises du groupe représentent 72% pour un montant de DA relatives aux avances reçues, généralement des actionnaires destinées à l emprunt en investissement. SPA PHARM AGEN = DA SPA OFARCO = DA SPA ARDIS = DA SPA ARCOFINA = DA Le reste est dispatché entre : - Les avances et acomptes opérées au centre commercial, - Les avances et acomptes (city LEDGER). - Les avances et acomptes reçus des clients (hôtel). Trésorerie Passif 8. La trésorerie passif qui représente 0,55% du total de passif courant, augmente de 66% par rapport au 31/12/2010, soit DA. 16

17 Dinars Algériens 4.3 Comptes de Résultats CHIFFRE D'AFFAIRES Ecart 10/11 %10/ ACHATS CONSOMMES SERVICES EXTERIEURS ET AUTRES CONSOMMABLE VALEUR AJOUTEE D'EXPLOITATION CHARGE PERSONNEL IMPOTS TAXES-&VERSEMENTS ASSIMILIES AUTRES PRODUITS OPERATIONNELS AUTRES CHARGES OPERATIONELLES DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS PROVI-PERTE VALEUR RESUTLTATS OPERATIONNEL REPRISE SUR PV ET PROVISION PRODUITS FINANCIERS CHARGE FINANCIERS RESU TLTATS Chiffre d Affaires L analyse des données chiffrées est effectuée à partir des états financiers annexés au présent rapport comprenant, non seulement le Bilan et le Compte de Résultats consolidé de SPA DAHLI mais également ceux de ses unités en l occurrence le Siège, l Hôtel HILTON et la Tour ABC. Ces données chiffrées expriment les résultats des activités de restauration et d hôtellerie (Hôtel Hilton) et des prestations de services de location d espaces de bureaux (Tour ABC) ainsi que les efforts fournis en matière d investissement. => SPA DAHLI : DA Hôtel Hilton: DA ( 72% ) Algeria Business Center : DA ( 26% ) Siege D AHLI Spa D A (02%) Pour l exercice 2011, le chiffre d'affaires de SPA DAHLI s élève à DA contre DA en 2010, soit une croissance de DA représentant 03,50 %. Globalement, ce chiffre d affaire est partagé entre l activité hôtelière pour 72% et l'immobilier (Tour ABC) pour 26% et 02% sur les loyers du centre commercial, perçus par le siège. 17

18 4.3.2-Charges d exploitation RUBRIQUES Année 2010 Année 2011 Ecart 10/11 % 10/11 ACHAT CONSOMMEES SERVICES EXTERIEURS ET AUTRES CONSOMMATIONS CHARGES DU PERSONNELS IMPOTS ET TAXES AUTRES CHARGES OPERATIONNELLES DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS ET AUX PROV CHARGES FINANCIERE TOTAL Les charges d exploitation (consommations de bien et services, charges de personnel, impôts et taxes, charges opérationnelles) ont connu une hausse de 8 % et ont contribué dans la baisse du résultat opérationnel et du résultat de l exercice: La hausse des consommations de 16% par rapport à la même période 2010 est due essentiellement à l inflation des prix des viandes, poissons et fruits et légume durant l exercice. La hausse du poste frais aux personnels de 9% qui s explique par l application de la nouvelle grille de salaire et le recrutement de 64 employés. Par contre, il est à noté une baisse de 10% sur les charges impôts et taxes par rapport à l exercice Les résultats Résultat Opérationnel Le Résultat opérationnel avant amortissement est de DA Le Résultat opérationnel total DA Le résultat opérationnel total y compris les dotations aux amortissements et aux provisions ont baissé et passent de DA en 2010 à DA en 2011 soit DA (-17.53%). Elles se répartissent comme suit : 18

19 4.4.2-Résultat financier Le résultat financier totalisent un montant de DA en 2011 contre DA soit -12% se réparti entre : - Les produits financiers pour un montant de DA relative aux dividendes de la 2a pour DA des gains de changes sur des paiements l étranger. - Les charges financières passent de DA en 2011 à DA en 2010, soit une hausse de 29%, relative aux paiements des intérêts générés par les remboursements des prêts et aux pertes de changes sur les comptes devises Résultat ordinaire avant impôts Le résultat ordinaire avant impôts ou résultat comptable enregistré au 31/ décembre 2011 est de DA contre DA AU 31 décembre 2010 soit une baisse de 28.52%. Cette baisse de résultat est à relativiser eu égard à l augmentation des charges d exploitation durant l exercice, lesquelles n ont pas été répercutées sur les prix des produits et services. Il est à noter que le retour d investissement est de100%, auquel s ajoute un fonds de roulement positif ; ce qui est une bonne performance dans le secteur du tourisme Résultats net de l exercice Le résultat comptable net de l exercice 2011 s élève à DA, il est affecté globalement aux fonds propres pour son réinvestissement Dotation aux amortissements, Prov.et Perte de valeur Le montant des Dotation aux amortissements, Prov.et Pe de valeur est inscris dans les comptes de gestion de la société pour l exercice 2011 pour un montant de DA soit une évolution de 1.54% par ra ort à l exercice 2010 ( DA). Néanmoins, il faut noter que les amortissements constituent une part importante dans les charges de la société puisqu ils représentent 45,69% du total des charges et améliorent par conséquent le Cash Flow. 19

20 CASH FLOW BRUT Le cash flow qui montre la capacité de la société à co rir notamment ses dépenses d investissement et le service de la dette, atteint DA au 31 décembre 2011 contre DA au 31 décembre 2010 ce qui assure la fiabilité des performances et garanti la continuité de l activité. Le montant positif de Cash Flow, permettra de faire face aux remboursements des crédits à échéances, et de financer nos apports en investissements en cours. Il constitue un élément important de la solvabilité de l entreprise. 20

21 V PERSPECTIVES ET TENDANCES D EVOLUTIONS Les résultats de l exercice 2011 confirment la solidité et la crédibilité de DAHLI Spa ainsi que sa capacité d adaptation à une nouvelle situation légale et conjoncturelle. Les perspectives pour l année 2012 se présentent favorablement notamment avec l ouverture prochaine du centre commercial et du arc aquatique et l extension des activités complémentaires à forte valeur ajoutée. Le renforcement de la réalisation des investissements en cours et leurs achèvements en 2013 notamment les tours de bureau et les tours flats hôtel sera de nature à améliorer davantage la rentabilité globale de l entreprise et offrir sur le marché national des services peu connus mais indispensable pour le développement des activités économiques dans notre pays. 21