ÉCLAIRAGE ÉVOLUTION DU COÛT DE STOCKAGE D UN GIGAOCTET 0, 01 $

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1 ASSET MANAGEMENT ÉCLAIRAGE BIG DATA : UN NOUVEAU RELAIS DE CROISSANCE POUR L ÉCONOMIE MONDIALE Les informations, quelles qu elles soient ont, de tout temps, été cruciales dans la prise de décisions stratégiques. Depuis quelques années, on assiste à un changement d échelle dans la quantité et la qualité des informations à disposition des entreprises. L enjeu, pour les entreprises, est donc de réussir à stocker puis interpréter et enfin utiliser ces données afin de créer de nouvelles opportunités de croissance. En matière d innovation et de création de valeur, la gestion des flux de données est à l origine d une révolution globale Les utilisateurs d internet sont passés de 9 % de la population mondiale en 2000 à 43 % fin Le résultat est une explosion du volume des données générées : 2,5 trillions d octets le sont chaque jour à travers le monde et la croissance est telle que 90 % des données actuelles ont été créées au cours des deux dernières années 2. La circulation de ces données connait également une accélération rapide, à tel point que les échanges de données dans le monde devraient connaitre une croissance de 21% par an entre 2013 et Parallèlement, la capacité de calcul informatique et donc de traitement de ces informations a radicalement évolué : sur les 50 dernières années, la puissance des microprocesseurs a été multipliée par , alors que le prix de ces derniers a connu une baisse continue. Ainsi, les composants, permettant de connecter des objets ou des machines ou bien d augmenter les fonctionnalités offertes par ces derniers, peuvent désormais être de plus en plus implantés. QUELQUES ORDRES DE GRANDEUR 1 octet : 1 lettre 1 kiloctet : ½ page de texte 1 megaoctet : 1 courte nouvelle de quelques pages 1 gigaoctet : 300 photos de qualité normale 1 teraoctet : plus de 200 DVD 1 petaoctet : plus de 7800 iphone de 128 Go 1 exaoctet : 1/5 ème des informations produites jusqu en Zettaoctet : près de la moitié des informations produites en 2011 ÉVOLUTION DU COÛT DE STOCKAGE D UN GIGAOCTET Échelle logarithmique $ $ $ $ 100 $ 10 $ 1 $ 0,10 $ «La totalité des données générées sur Facebook en 15 minutes auraient coûté 1 Md $ en 1980, contre 45 $ à fin 2014» 0, 01 $ Source : Matthew Komorowski et BackBaze - décembre En matière d innovation et de création de valeur, la gestion de ces flux de données est à l origine d une révolution industrielle globale avec des retombées financières se chiffrant en centaines de milliards de dollars 5. Celle-ci entraine une redéfinition des frontières entre de nombreux secteurs et peut amener d une part de nouveaux acteurs loin de leur domaine d activité premier et d autre part la recherche d avantages comparatifs de la part d acteurs établis. 1. Source base de données Banque Mondiale données à fin Source : IBM - données Source CISCO CNI Source : Intel - données Source Accenture Étude «Guider la transformation digitale».

2 ASSET MANAGEMENT - EDMOND DE ROTHSCHILD FUND GLOBAL DATA Le Big Data est une source de valeur ajoutée potentielle pour les entreprises qui savent l utiliser LE «BIG DATA» : UNE NOUVELLE SOURCE DE CRÉATION DE VALEUR Le Big Data couvre 3 dimensions : VOLUME : la croissance des données générées est exponentielle. VARIÉTÉ : les différentes sources d information (internet, objets connectés, entreprises ) et leurs formats possibles se multiplient. VÉLOCITÉ : la fréquence à laquelle les données sont générées et partagées progresse. Les données (structurées) ont toujours existé, c est, en revanche, la capacité à stocker et à analyser un volume de plus en plus conséquent de données non-structurées qui a rendu possible l avènement du Big Data. Les fichiers audio, vidéo ou de texte, les données de capteurs ou de GPS ou encore les PRÉVISION DE CROISSANCE DU VOLUME DE DONNÉES ÉCHANGÉES PAR MOBILE Exabytes par mois 30 Amérique Latine (8,4 %) Moyen Orient et Afrique (12,5 %) 25 Europe Centrale et de l Est (14,4 %) Europe de l Ouest (9,9 %) 20 Amérique du Nord (15,7 %) Asie Pacifique (39,1 %) % CAGR CAGR : Croissance annuelle (Compound Annual Growth Rate) Source : Cisco VNI Mobile, journaux représentent une formidable source d information et de connaissance. L innovation sans cesse repoussée a permis d analyser et de recouper ces données. À titre d exemple, le logiciel open source Hadoop, inspiré par Google, et sa technologie de traitement massivement parallèle (MPP) ont rendu possible l analyse simultanée de données complexes permettant leur exploitation jusqu alors délaissée. Il s agit d un cap important au regard de la multiplication des données numériques. La seule croissance des volumes de données échangées par connections mobiles devrait augmenter de 57 % par an d ici 2019 soit un facteur X10. Or selon l IDC (International Data Corporation), seul 0,5 % des données générées dans le monde est aujourd hui analysé. Ces informations sont une source de valeur ajoutée potentielle pour les entreprises qui savent les utiliser. Elles leur permettent en effet d acquérir des avantages stratégiques grâce : - à la prise en compte d un plus grand nombre de données et donc de meilleures décisions, - au perfectionnement de l existant (optimisation et réduction des coûts, gains de productivité ), - à la création de nouveaux produits plus ciblés, - à une amélioration de l expérience client. UNE THÉMATIQUE QUI TOUCHE TOUS LES SECTEURS D ACTIVITÉ Pour le secteur technologique, la création de valeur inhérente au Big Data est évidente. Par exemple, dans le domaine de l infrastructure informatique, les capteurs, permettant de recueillir des informations sur l environnement d un objet ou d une machine et de connecter ces derniers entre eux ou à internet, représentent une nouvelle source Le marché des de données. Leur utilisation de plus «Smart Cities 7» est en plus courante offre de nombreuses estimé à plus de 100 opportunités et nécessite milliards de dollars d importants besoins d infrastructures pour la décennie informatiques (capteurs, , à transmission, et stockage des l échelle mondiale données). Pour le traitement de l ensemble de ces données, les grands acteurs à l instar d IBM, Cisco, ou encore Microsoft ont depuis plusieurs années investi d importantes sommes dans la construction de Datacenter et de solutions dédiées à l analyse de données. Le potentiel de développement pour les entreprises est immense et ne se limite pas aux infrastructures. La croissance du marché de l internet des objets (ou IoT) est ainsi estimée à plus de 30%

3 EDMOND DE ROTHSCHILD FUND GLOBAL DATA - ASSET MANAGEMENT SMARTER CITIES : TRANSFORMER LE BIG DATA EN «VALEUR» Gestion de l eau 60 % de l eau allouée aux activités humaines vont vers les villes, 14 billions de $ d eau potable est perdue chaque année Source : World Bank Analyses des transports 50 heures d embouteillages sont subies chaque année par passager 30 billions de voyageurs font environ 50 milliards de km par an ; d ici 2050, ce chiffre pourrait dépasser les 200 milliards Planification et organisation de la ville 1 trillion de $ d économie pourraient être réalisées par l optimisation des infrastructures, 57 trillons de $ d investissements en infrastructure seront nécessaires entre 2013 et 2030 Source : Mc Kinsey Source IBM Pour plus de 2/3 des décideurs et dirigeants d entreprises, le Big Data transforme le paysage concurrentiel par an d ici à Les solutions qui sont maintenant proposées grâce à ces objets connectés, vont, par exemple, de la maintenance prédictive des ascenseurs à la gestion de ressource en temps réel d une ville ou même d un pays. Le projet Digital Delta, lancé par les Pays-Bas en collaboration avec IBM, vise à construire une plateforme unifiée de l ensemble des données relatives à la gestion de l eau afin d en faciliter le traitement par les différents acteurs de la filière. Le projet, lancé en 2013, devrait à terme aboutir à une baisse de 15 % du coût lié à la gestion de cette ressource. Le marché des «Smart Cities 7» est estimé à plus de 100 milliards de dollars pour la décennie , à l échelle mondiale 8. L impact du Big Data dépasse largement le seul secteur technologique. La maintenance industrielle, la personnalisation des offres, l efficacité énergétique, la médecine préventive ou encore la voiture autonome, sont autant d exemples des différentes applications de la thématique, leurs répercussions sur l ensemble de l économie pouvant être fondamentales. Ces transformations, profondes, sont à même de redéfinir les frontières entre les différents secteurs et les entreprises qui sauront tirer parti de cette tendance de long terme pourront créer de nouveaux produits et services représentant un potentiel de valeur important. 6. Étude internet des objets Olivier Wyman L internet des Objets représente les objets intégrant une connexion à internet et capables d interagir avec des personnes ou d autres objets. 7. Ville intégrant l utilisation des technologies de l information et de la communication dans l amélioration de certains services tant sur le plan économique, social ou environnemental. 8. Source : étude «Smart Cities : de la vision à l exécution» Ernst & Young Advisory.

4 DE LA START-UP À LA MULTINATIONALE Plus de 2/3 des décideurs et dirigeants d entreprises sont convaincus que le Big Data transforme le paysage concurrentiel et permet l arrivée de nouveaux entrants dans certains secteurs 9. La question n est donc plus de savoir si l environnement compétitif va changer mais de savoir quand et comment. Si de nombreuses sociétés sont créées autour du Big Data, d autres, issues notamment du secteur technologique l ont pleinement intégré dans leur modèle de développement. Il convient de distinguer deux catégories d acteurs : LES ACTEURS ÉTABLIS : Google, leader incontesté du Big Data, la société occupe une place privilégiée, que ce soit dans le domaine du marketing personnalisé, de l intelligence artificielle, QUELQUES ÉVOLUTIONS MAJEURES : LA VOITURE AUTONOME Encore en test, les Google Car circulent depuis juin 2015 sur les routes californiennes et parcourent environ km par semaine. Sept États américains autorisent déjà leur circulation. ASSURANCE Plusieurs sociétés d assurance américaines proposent à leurs clients de porter un bracelet connecté permettant de gagner jusqu à 15% de bonus en fonction de leur activité physique. FISCALITÉ Le gouvernement anglais devrait récupérer 22 milliards de livres sterling sur l exercice fiscal grâce à l analyse de différentes sources de données afin de détecter les fraudes 10. La Belgique et l Italie mettent également en œuvre des solutions similaires avec succès. Le Big Data est une thématique d investissement à part entière de la cartographie, de la vidéo, ou encore de la mobilité. Compte tenu de ses nombreux atouts, la société est appelée à jouer un rôle important y compris dans la médecine, la voiture autonome ou encore les services étatiques comme la prévention des épidémies, la gestion du trafic. Axa, l un des premiers groupes d assurance au monde, est également un pionner de la transformation digitale au sein de son secteur d activité. Son approche multicanal, sa présence active sur les réseaux sociaux et le développement de nouvelles offres innovantes, comme la possibilité de souscrire à une assurance auto en fonction de sa conduite, devraient lui permettre de consolider sa position de leader. LES NOUVEAUX ACTEURS : Interxion est un acteur majeur européen du stockage de données avec 40 Datacenter. L entreprise est très fortement implantée en Europe, lui procurant des avantages concurrentiels certains. Certaines entreprises doivent en effet conserver les données sur leur territoire d activité tandis que d autres ont un besoin critique de rapidité dans le transfert de données pour la prochaine génération de services (voiture autonome, opération à distance ). Illumina est une entreprise de biotechnologie américaine spécialisée dans le séquençage du génome humain pouvant permettre à terme la personnalisation des traitements médicaux. Classée entreprise la plus «intelligente» du monde en 2014 par le Massachusetts Institute of Technology, Illumina offre également des solutions de plateformes bio-informatiques permettant d analyser les informations des génomes humains. UN FONDS D INVESTISSEMENT THÉMATIQUE INNOVANT 11 L environnement économique est en pleine transformation ; la frontière entre technologie et secteurs traditionnels est désormais plus que brouillée. Le Big Data est une thématique d investissement à part entière. Edmond de Rothschild Asset Management innove en lançant le fonds Edmond de Rothschild Fund Global Data. L objectif du fonds est de bénéficier de la thématique du Big Data en sélectionnant les sociétés directement impactées ou pouvant transformer leur modèle d activité grâce à celle-ci. L équipe de gestion, appuyée par l analyse d experts indépendants, adopte une vision transversale de la thématique afin de construire un portefeuille reposant sur trois typologies d entreprises : INFRASTRUCTURE : entreprises collectant et permettant la mise à disposition des données produites par les acteurs du Big Data (capteurs, Internet, entreprises...). ANALYTICS : entreprises éditrices de logiciels permettant l analyse de ces données. DATA USERS : sociétés non-technologiques ayant déjà transposé l utilisation de ces données dans leur activité principale afin d en tirer un avantage compétitif. Compte tenu des spécificités de la thématique, il est nécessaire de conserver une approche pragmatique et sélective de ces entreprises à travers l analyse de leur valorisation et des produits et solutions proposés par ces dernières. L objectif est d identifier les acteurs (fournisseurs ou utilisateurs) qui sauront bénéficier de ces opportunités. La sélection de titres est ainsi la principale source de valeur ajoutée. 9. Source : Étude CapGemini, Big & Fast Dat : the rise of insightdriven business. 10. Source : Fondation IFRAP. 11. Le processus d investissement décrit ci-dessous intègre différentes contraintes de gestion internes mises en place par l équipe de gestion. Il s agit du processus actuellement en cours, susceptible toutefois d évoluer dans le temps.

5 ASSET MANAGEMENT - EDMOND DE ROTHSCHILD FUND GLOBAL DATA LES GÉRANTS DU FONDS Jacques-Aurélien Marcireau Gérant principal du fonds Gérant actions internationales Christophe Foliot Co-gérant du fonds Responsable de la gestion actions internationales POINTS-CLÉS Un fonds visant à bénéficier de la révolution du Big Data en sélectionnant les valeurs directement liées à la thématique ou pouvant transformer leur modèle d activité grâce à celle-ci Une tendance de fond offrant un potentiel de croissance sur l ensemble des secteurs d activité Une approche de gestion de conviction, basée sur une recherche fondamentale cherchant à sélectionner les acteurs intégrant les enjeux du Big Data Une gestion active qui a pour objectif de délivrer de la performance sur un cycle économique complet en contrepartie d une prise de risque de perte en capital sur les actions CARACTÉRISTIQUES DU COMPARTIMENT Code ISIN Classe A : LU Classe I : LU Droits d entrée : 4,50 % maximum Droits de sortie : Néant Montant minimum de la souscription initiale Classe A : 1 action Classe I : Frais de gestion max. Classe A : 1,70 % TTC max. Classe I : 0,75 % TTC max. Frais de gestion variables 15% de la surperformance au-dessus de l indice MSCI World Indicateur de référence : MSCI World (NR) Durée de placement recommandée : > 5 ans Date de création : 31/08/2015 * Les classes présentées dans ce document sont les principales classes en EUR. Le compartiment dispose par ailleurs de classes en USD et CHF. Pour plus d information, veuillez contacter votre interlocuteur commercial. PRINCIPAUX RISQUES D INVESTISSEMENT Ce compartiment est noté en catégorie 5 sur une échelle de 7, ce qui reflète l exposition jusqu à 100% de son actif sur les marchés actions, qui présentent un profil de rendement/risque élevé. Les investissements réalisés par le Compartiment seront soumis aux tendances et fluctuations du marché. Les investisseurs encourent le risque potentiel de recouvrir une somme inférieure au montant investi. Les risques décrits ci-dessous ne sont pas limitatifs. Il appartient aux investisseurs d analyser le risque inhérent à chaque investissement et de se forger leur propre opinion. Risque actions, risque lié à l investissement en petites et moyennes capitalisations, risque de change, risque de taux d intérêt, risque de crédit, risque de concentration (les investissements dans certains secteurs spécifiques de l économie peuvent avoir des conséquences négatives en cas de dévaluation des secteurs concernés). Achevé de rédiger en août Document non contractuel. Ce document est exclusivement conçu à des fins d information. Les données chiffrées, commentaires et analyses figurant dans cette présentation reflètent le sentiment de Edmond de Rothschild Asset Management (France) et de ses filiales sur les marchés, leur évolution, leur réglementation et leur fiscalité, compte tenu de son expertise, des analyses économiques et des informations possédées à ce jour. Ils ne sauraient toutefois constituer un quelconque engagement ou garantie de Edmond de Rothschild Asset Management (France). Tout investisseur potentiel doit se rapprocher de son prestataire ou conseiller, afin de se forger sa propre opinion sur les risques inhérents à chaque investissement indépendamment de toute entité du Groupe Edmond de Rothschild et sur leur adéquation avec sa situation patrimoniale et personnelle. À cet effet, il devra prendre connaissance du document d informations clés pour l investisseur (DICI) remis avant tout souscription et disponible sur le site onglet NAV Centre ou gratuitement sur simple demande aux sièges sociaux d Edmond de Rothschild Asset Management (France) et Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg). DISTRIBUTEUR GLOBAL EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (FRANCE) 47, rue du Faubourg Saint-Honoré, Paris Cedex 08 Société anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de euros Numéro d agrément AMF GP R.C.S. Paris SOCIÉTÉ DE GESTION EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (LUXEMBOURG) 16, Boulevard Emmanuel Servais, L 2535 Luxembourg DÉLÉGATAIRE DE LA GESTION FINANCIÈRE EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (FRANCE) 47, rue du Faubourg Saint-Honoré, Paris Cedex 08 Partenariats & Distribution Tél. +33 (0) Institutionnels France Tél. +33 (0) Développement International Tél. +33 (0)

6 EDMOND DE ROTHSCHILD FUND GLOBAL DATA INVESTISSEZ DANS LES ENTREPRISES QUI VOIENT LE MONDE EN GRAND CONCORDIA - INTEGRITAS - INDUSTRIA Document non contractuel exclusivement conçu à des fins d information. Edmond de Rothschild Fund - Global Data est un compartiment de la SICAV de droit luxembourgeois agréée par la CSSF et autorisé à la commercialisation en France. La gestion financière du compartiment Edmond de Rothschild Fund - Global Data est déléguée à Edmond de Rothschild Asset Management (France). La société agit également en tant que Distributeur global. Les investissements du Compartiment sont soumis aux fluctuations normales des marchés et aux autres risques inhérents aux investissements en valeurs mobilières, et aucune garantie ne peut être donnée que le capital s apprécie ou que des distributions soient effectuées. La valeur des investissements et des revenus qu ils génèrent peut tout aussi bien baisser que monter, et l investisseur n a pas la garantie de récupérer le montant investi. Tout investisseur potentiel doit se rapprocher de son prestataire ou conseiller, afin de se forger sa propre opinion sur les risques inhérents à chaque investissement indépendamment de toute entité du Groupe Edmond de Rothschild et sur leur adéquation avec sa situation patrimoniale et personnelle. À cet effet, il devra prendre connaissance du prospectus ou du document d informations clés pour l investisseur (DICI) remis avant toute souscription et disponible sur le site onglet «NAV Centre» ou gratuitement sur simple demande aux sièges sociaux d Edmond de Rothschild Asset Management (France) et d Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg). edram.fr DISTRIBUTEUR GLOBAL EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (FRANCE) 47, rue du Faubourg Saint-Honoré Paris Cedex 08 Société anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de euros Numéro d agrément AMF GP R.C.S. Paris