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1 07 côté AXA Magazine des actionnaires du Groupe AXA mars 2011 [ÉDITO] «Dans un environnement toujours difficile, AXA a réalisé en un exercice satisfaisant en posant les bases pour aborder l avenir avec confiance.» Madame, Monsieur, cher actionnaire, En, dans un environnement économique toujours difficile, nos résultats sont restés solides. Leur analyse montre que nos marges ont augmenté en assurance vie et que nos résultats techniques ont amorcé un redressement en assurance dommages. Nous pensons que ces éléments sont le début d une tendance positive. En gestion d actifs, même si le volume global de nos actifs augmente, nous avons enregistré des sorties de capitaux significatives liées notamment à une déconvenue avec AXA Rosenberg. L année a donc été plus difficile. Le Groupe a pris les mesures nécessaires pour corriger ces points. L année a également été marquée par un certain nombre d initiatives stratégiques et de changements dans l organisation du Groupe. Je retiens notamment nos opérations importantes dans les marchés à forte croissance, la cession d une partie de nos activités d assurance vie au Royaume-Uni, la montée en puissance de notre organisation par ligne de métier et le renouvellement de nos équipes de direction. AXA devrait bénéficier en 2011 de l amélioration progressive des perspectives macroéconomiques. Dans ce contexte, nous nous concentrons en priorité sur l accélération de la croissance profitable et sur les gains de productivité dans l ensemble de nos lignes de métier. Nous avons été beaucoup plus sélectifs sur nos affaires dans les pays développés pour nous concentrer sur les segments qui offrent des marges de bonne qualité. Nous avons continué à nous développer sur nos axes stratégiques avec notamment une plus grande agressivité dans les pays émergents, où nous avons pu poursuivre ou finaliser un certain nombre d opérations significatives. Ces efforts nous permettront d améliorer la création de valeur. Nous poursuivons également le redéploiement de notre capital vers les régions et les segments porteurs de croissance. Compte tenu de ces résultats, le conseil d administration d AXA proposera aux actionnaires, lors de l assemblée générale du 27 avril 2011, un dividende de 0,69 euro, soit une augmentation de 25 %, qui, s'il est validé, sera mis en paiement le 4 mai au sommaire [ Résultats annuels ] - Données clés et commentaires [ Le saviez-vous? ] - Application «Bonne conduite» - Fonds AXA pour la Recherche - Global Forum for Longevity - AXA Banque [ AXA pratique ] - Fiscalité : 8 principaux changements pour Assemblée générale 2011 Henri de CASTRIES Président-directeur général

2 résultats annuels Chiffres clés Des résultats satisfaisants et un bilan robuste permettant de proposer un dividende par action en hausse de 25 %* Croissance significative de la marge sur affaires nouvelles dans les marchés développés et forte augmentation des ventes dans les marchés à forte croissance Mise en œuvre d initiatives stratégiques et organisationnelles en pour améliorer le profil d AXA et son positionnement futur En millions d euros (sauf indication contraire) Variation en publié Variation en comparable Chiffre d affaires % - 1 % Marge sur affaires nouvelles (%) 18,0 % 22,3 % + 4,3 points + 2,8 points Résultat opérationnel % - 3 % Résultat courant % + 20 % Résultat net % - 26 % Dividende par action (en euros)* 0,55 0, % - Capitaux propres % - * Sous réserve de l approbation de l assemblée générale du 27 avril a été marquée par la création de deux lignes de métier mondiales au sein du Groupe, l une en assurance vie, l autre en assurance dommages, afin de mieux tirer parti des synergies et de renforcer notre avantage compétitif. a également été une année de transformation au niveau du périmètre du Groupe. Nous avons vendu nos activités traditionnelles au Royaume-Uni et nous avons repositionné ce capital sur les pays émergents. Le Groupe s est montré parallèlement plus sélectif sur les pays développés. Nous avons finalisé notre opération en Australie et conclu un accord en Chine avec ICBC (Industrial and Commercial Bank of China). L année a en revanche été relativement décevante sur la gestion d actifs, les importantes sorties de capitaux s étant ajoutées au souci rencontré par AXA Rosenberg. Le potentiel de rebond futur est toutefois important si nous poursuivons la tendance amorcée depuis le début de l année 2011 par AllianceBernstein et AXA IM. En matière de responsabilité d entreprise, la définition de nos politiques a fortement progressé. Un exemple, le Fonds AXA pour la Recherche sur les sujets du risque, de la longévité ou encore du changement climatique, auquel nous consacrons 20 millions d euros par an. Pour 2011 et les années suivantes, nous constatons que les marchés développés continuent à représenter 80 % de la richesse mondiale, même si 50 % de la richesse nouvelle est créée dans les pays émergents. Nous devons donc continuer à nous développer sur ces marchés tout en nous y montrant plus sélectifs en termes de marges. Notre positionnement doit parallèlement se renforcer sur les marchés émergents. Nous avons réussi en 25 ans à devenir un leader mondial sur les marchés développés. Notre objectif est de faire de même sur les marchés émergents. Nous y avons d ailleurs réalisé en un certain nombre d opérations significatives. Nous pensons également que la diversification dans nos métiers reste un élément fondamental car elle permet de réduire le profil de risque. De même, les réseaux propriétaires (réseaux agents et salariés ) constituent un atout considérable en matière de distribution, mais le direct et internet doivent également être développés et nous devons travailler à une réduction des coûts sur l ensemble de ces réseaux. Une gestion active en matière de gestion d actifs (gestion ayant pour objectif de faire mieux que les indices) constitue enfin un atout fort en permettant de mieux rémunérer les actifs, et donc nos clients et nos actionnaires. Nous restons donc focalisés sur notre cœur de métier assurance et gestion d actifs, tout en recherchant la diversification et en essayant de tirer parti des synergies. La crise nous a permis également de tirer quelques enseignements : nous devons nous montrer plus agressifs sur notre allocation de capital, renforcer notre gestion des risques et sans doute accorder davantage d attention à la sensibilité des investisseurs à notre ratio d endettement. Henri de CASTRIES, président-directeur général

3 Vous pouvez consulter l intégralité de la présentation des résultats annuels sur le site internet du Groupe : Chiffre d affaires Dans un environnement toujours difficile, notre chiffre d affaires total a atteint millions d euros, il est en progression de 1 % en valeur absolue (- 1 % à taux de change comparable). Nous réalisons 60 % de notre chiffre d affaires en Europe et 40 % dans le reste du monde. Le chiffre d affaires vie, épargne, retraite est en baisse, notamment en raison d une baisse du volume des affaires nouvelles (APE (1) ) liée à de moindres ventes en France, au Japon et aux États-Unis, en partie compensées par de bonnes performances au Royaume-Uni (sur l activité conservée), en Asie du Sud-Est et en Chine, à Hong Kong et en Europe Centrale et de l Est. Le volume des affaires nouvelles en vie dans les marchés à forte croissance (Hong Kong, Europe Centrale et de l Est Pologne, République Tchèque, Slovaquie et Hongrie, Asie du Sud-Est Singapour, Indonésie, Philippines et Thaïlande, Chine, Inde, Maroc, Mexique et Turquie) est en hausse. La collecte nette reste importante (+ 8,4 milliards d euros) avec des hausses par rapport à principalement au Japon et en Europe Centrale et de l Est, et des baisses notamment en France et aux États-Unis. Les primes encaissées sur l ensemble des contrats en assurance vie dans les marchés à forte croissance sont très importantes avec + 1,9 milliard d euros (en hausse de 0,5 milliard d euros par rapport à ). La valeur des affaires nouvelles (VAN) est en hausse principalement suite à l amélioration du mix produits bénéficiant notamment de la refonte des produits aux États-Unis et au Japon. De ce fait, la marge sur affaires nouvelles est en forte croissance. Le chiffre d affaires de l activité dommages augmente en raison d une croissance de l activité particuliers (largement soutenue par des hausses de prix moyennes) en partie compensée par une baisse dans l activité entreprises, où les hausses de prix moyennes ont été plus que compensées, notamment par de plus faibles volumes du fait d une politique de souscription sélective et une baisse des montants assurés. Au global, la hausse de prix moyenne est de 3,1 %. Le chiffre d affaires de la gestion d actifs est en hausse en raison principalement d actifs moyens sous gestion plus importants. Les actifs moyens sous gestion sont en hausse et bénéficient d effets de marché et de change positifs, en partie compensés par une décollecte nette (ou montant de l épargne retiré par les clients en cours d année) principalement sur le segment de clientèle institutionnelle. Chiffre d'affaires (1) L indicateur APE (Annual Premium Equivalent) reflète les primes encaissées sur les nouveaux contrats ouverts en cours d année. Il est calculé comme la somme des primes régulières et de 10 % des primes uniques sur affaires nouvelles. Les APE sont en part du Groupe. Des résultats solides Le résultat opérationnel est de 3,88 milliards d euros. En recul (3 %), il pâtit de la baisse de celui du dommages et de la gestion d actifs même si celui de la vie, épargne, retraite augmente. Le résultat courant est en forte hausse (20 %), il bénéficie de plus-values réalisées plus élevées et de moindres provisions pour dépréciation d actifs. Le résultat net est en baisse (26 %), hors la perte exceptionnelle liée à la vente d une partie des activités vie au Royaume-Uni, il serait en hausse de 18 % en raison notamment d un résultat courant plus élevé. résultat opérationnel résultat courant résultat net La création de valeur Un dividende de 0,69 euro par action (en hausse de 25 % vs ) sera proposé à l assemblée générale des actionnaires qui se tiendra le 27 avril Ce dividende serait payable le 4 mai 2011 et les actions ordinaires coteraient hors dividende le 29 avril Il correspond à un taux de distribution de 40 % du résultat courant. Un bilan robuste Les capitaux propres du Groupe sont en hausse de 3,5 milliards d euros par rapport au 31 décembre, ils bénéficient d une hausse des plus-values latentes en augmentation sur les actions et les obligations, mais ne comprennent pas les plus-values légèrement en augmentation sur l immobilier. Tous les commentaires sont sur une base comparable, sauf indication contraire (change, méthodologie et périmètre constants pour les indicateurs d activité, et change constant pour les résultats). Le volume et la valeur des affaires nouvelles des activités cédées au Royaume-Uni sont exclus des chiffres publiés. Capitaux propres (en milliards d euros) 37,3 46,2 49,7

4 Perspectives verra la poursuite d actions de long terme, avec parallèlement une focalisation sur plusieurs exigences à plus court terme Des résultats satisfaisants ont été enregistrés en dans un environnement difficile verra la poursuite d actions de long terme, avec parallèlement une focalisation sur plusieurs exigences à plus court terme. Nous souhaitons continuer d améliorer nos flux de trésorerie en assurance vie. En assurance dommages, nous espérons atteindre en 2011 un ratio combiné sur exercice courant de 100 % grâce à des gains de productivité et des hausses tarifaires. Nous pensons enfin que notre capacité de rebond est significative sur la gestion d actifs. Nous avons pour les prochaines années trois maîtres mots que sont la sélectivité (nous souhaitons, dans les pays matures, nous focaliser en priorité sur les poches concentrant la croissance et les marges), l agressivité (nous pensons que nous pouvons dans les pays émergents et sur les nouvelles formes de distribution faire preuve d une certaine agressivité afin d y construire les mêmes positions que celles que nous avons acquises sur les marchés matures), enfin, l efficacité (notre taille, notre diversification et notre organisation en lignes de métier doivent nous permettre de réaliser des gains de productivité significatifs). Groupe AXA le saviez-vous? Bonne conduite AXA Prévention a lancé l application «Bonne Conduite» en fin d année. Objectif de cette application, inciter les jeunes conducteurs à tester leur aptitude à prendre le volant après une soirée festive. Les accidents de la route constituent la première cause de décès chez les jeunes, souvent en raison d un taux d alcoolémie élevé. > L application iphone «Bonne Conduite» leur propose notamment de préparer leurs sorties et de désigner leur «Capitaine de soirée» parmi leurs amis directement depuis leur profil Facebook. Cette application permet également aux conducteurs de tester leur équilibre et d évaluer leur niveau d alcoolémie avant de reprendre le volant. Si ce dernier excède la limite légale, l application propose automatiquement la liste géolocalisée des taxis ou hôtels les plus proches. Le risque de somnolence au volant, responsable d un accident mortel sur trois sur autoroute, est un autre phénomène préoccupant. > Une autre fonctionnalité envoie trois types d alertes sonores : invitation à s arrêter au bout de 2 heures, signalisation des prochaines aires de repos ainsi que des zones accidentogènes. Enfin, avant de prendre la route, l automobiliste est invité à régler les paramètres de connexion de son mobile pour éviter la réception d appels ou de SMS qui risque de porter atteinte à sa vigilance. L application, disponible dès à présent sur itunes, le portail de téléchargement des applications iphone, est gratuite et en français. Pour en savoir plus : En, le Fonds AXA pour la Recherche a financé 83 nouveaux projets de recherche fondamentale conduits dans 16 pays par des chercheurs de 28 nationalités, pour un montant de 13,8 millions d euros. Signe de l engagement du Groupe en Asie, l année a aussi été marquée par le premier financement dans cette région. Attribué à la National University of Singapore, à hauteur de euros sur 3 ans, il porte sur un projet de recherche sur la biologie de la prise de décision face au risque. > Nous abordons donc l avenir avec confiance. Henri de CASTRIES Président-directeur général Henri de CASTRIES, Le 28 mars se tiendront président-directeur les premières rencontres général du Global Forum for Longevity. Capitalisant sur son expertise métier, AXA s engage en initiant ce moment de rencontre. Espace pluridisciplinaire, transgénérationnel et international d échanges de savoirs et de concertation sur la longévité, la vocation de ce forum est de construire un lieu d échange et de partage des points de vue pour mieux comprendre ses mécanismes et enjeux dans leur globalité. >

5 Groupe AXA le saviez-vous? AXA Banque La banque du 3 e millénaire AXA Banque a lancé fin janvier une grande campagne multimédia pour accompagner son nouveau positionnement et mettre en avant les preuves de sa différenciation. AXA Banque est la seule «banque directe de proximité» du marché. Elle compte à ce jour près de clients. Son objectif est de réconcilier le meilleur de la «banque directe» avec des produits et services plus simples et moins chers et le meilleur de la «banque de proximité» en s appuyant sur le réseau commercial d AXA France. Avec une croissance annualisée de son produit net bancaire de plus de 10 %, AXA Banque souhaite poursuivre ses ambitions. Elle s est fixé pour objectif d ici 2015 de multiplier par deux le nombre de ses clients (pour atteindre 1,4 million de clients) et de tripler la taille de son bilan (pour atteindre 10 milliards d euros). Les atouts d AXA Banque Plus de 600 collaborateurs dont 400 directement dédiés aux relations clientèle et réseaux Près de clients Au quotidien, c'est... Pour en savoir plus, rendez-vous sur : axabanque.fr Une disponibilité 24 h/24-6 j/7 AXA Banque est la seule banque ouverte la nuit, avec des conseillers bancaires disponibles par téléphone 24 h/24 (sauf dimanche et jours fériés). Un accompagnement personnalisé dans la durée Les agents généraux et commerciaux salariés d AXA France accompagnent leurs clients pour tous leurs projets bancaires et assurances sur une durée moyenne de 12 ans. Une banque qui rapporte Le compte rémunéré AXA Banque, le compte Oligo (1), est la première offre «Assurbanque» sur le marché français : les liquidités présentes sur le compte sont rémunérées jusqu à 1,75 % (1) et le compte offre des avantages comme le remboursement (1) de la cotisation de la carte VISA en fonction de son utilisation (cumul annuel des paiements) et le remboursement (1) par AXA France de 3 % des primes d assurances AXA prélevées sur le compte. Une offre de crédits personnels, crédits immobiliers et crédits adossés compétitive Un compte titre (ou PEA) sans droits de garde (1) pour les OPCVM émis par AXA Investment Managers L application mobile Banking Après l application dédiée à l iphone, accessible sur ipad et ipod Touch, l une des premières applications bancaires sur BlackBerry vient d être lancée par AXA Banque. Un site mobile est également accessible depuis le navigateur internet des autres téléphones à l adresse : Le service «Changer de banque» AXA Banque effectue gratuitement toutes les démarches administratives pour faciliter le changement de domiciliation des clients qui ont souhaité la rejoindre. (1) Pour les détails des avantages et les conditions en vigueur à ce jour, consultez AXA Banque ou votre conseiller AXA. Oligo est une offre groupée de produits et services, soumise à cotisation. Avantage réservé aux actionnaires d'axa Tout actionnaire détenant des titres AXA dans un compte-titres AXA Banque est exempté des droits de garde.

6 AXA pratique «Bonne conduite» Retrouvez-nous également sur axa.com Fiscalité : 8 principaux changements pour 2011 suppression du seuil annuel de cessions et imposition des plus-values dès le 1 er euro. Hausse de 18 à 19 % de l imposition sur les plus-values et du prélèvement libératoire sur les dividendes et sur les produits de placement à revenu fixe. suppression du crédit d impôt sur les dividendes de 115 euros pour un célibataire ou 230 euros pour un couple, effective sur les revenus (maintien de l abattement de 40 %). Hausse des prélèvements sociaux de 12,1 à 12,3 %. taux de la tranche maximale d imposition qui passe de 40 à 41 %. Assemblée générale 2011 La prochaine assemblée générale mixte (ordinaire et extraordinaire) d AXA se tiendra le mercredi 27 avril 2011 à 14 h 30, au Palais des Congrès, 2 place de la Porte Maillot, à Paris. > Comment y participer? Si vous êtes actionnaire au nominatif vous recevrez de l établissement centralisateur mandaté par AXA, notre mandataire BNP Paribas Securities Services, une brochure de convocation ainsi que le formulaire de vote papier. Les actionnaires au porteur doivent en faire la demande auprès de l intermédiaire financier qui gère leurs titres. > Comment y assister? Que vous soyez actionnaire au nominatif ou actionnaire au porteur vous êtes admis sur présentation de la carte d admission que BNP Paribas Securities Services ou que votre intermédiaire financier vous a préalablement adressée. À défaut, une pièce d identité est demandée aux actionnaires au nominatif, les actionnaires au porteur présenteront une attestation de participation délivrée par leur intermédiaire financier au plus tard le mercredi 20 avril 2011 à zéro heure (heure de Paris). > que faire si vous ne pouvez y assister personnellement? Vous pouvez choisir entre l une des 3 formules suivantes : donner une procuration à un autre actionnaire assistant à l assemblée, à votre conjoint ou au partenaire avec lequel vous avez conclu un pacte civil de solidarité, ou encore à toute autre personne physique ou morale de votre choix, dans les conditions légales et réglementaires applicables ; réduction de 10 % de la majorité des niches fiscales à l exclusion de l aide fiscale pour l emploi d un salarié à domicile, du crédit d impôt au titre des frais de garde des jeunes enfants Vous souhaitez réagir sur l un des sujets traités dans ce numéro? Votre avis nous intéresse : actionnaires.web@axa.com Vous souhaitez recevoir nos prochaines publications par mail? Laissez-nous vos coordonnées sur : actionnaires.web@axa.com Fin de la triple déclaration d impôt pour les couples mariés, pacsés ou divorcés dans l année toutefois pour les couples mariés, une option pour l imposition distincte est possible. Ainsi en principe, un couple marié ou pacsé remplira 1 seule déclaration commune, et un couple divorcé 2 déclarations (1 pour chacun). Fin de l abattement forfaitaire de 15 % sur les cotisations sociales pour les particuliers employant une personne à domicile. adresser un formulaire de procuration sans indication de mandataire, auquel cas il sera émis un vote favorable aux résolutions agréées par le conseil d administration ; voter par correspondance, par internet ou en utilisant le formulaire papier. > À qui transmettre le formulaire de vote? Si vous êtes actionnaire au nominatif vous devez envoyer le formulaire de vote directement à BNP Paribas Securities Services. Si vous êtes actionnaire au porteur adressez le formulaire de vote à votre intermédiaire financier qui le transmettra à BNP Paribas Securities Services accompagné de l attestation de participation. Que vous soyez actionnaire au nominatif ou au porteur, vous pouvez transmettre directement vos instructions par internet avant la tenue de l assemblée générale : Cette possibilité est un moyen supplémentaire de participation qui vous est offert au travers d un site internet sécurisé. Vous pouvez ainsi bénéficier de toutes les possibilités disponibles sur le formulaire de vote sous format papier : demander une carte d admission, voter par correspondance, donner pouvoir au président, ou encore donner procuration à votre conjoint ou au partenaire avec lequel vous avez conclu un pacte civil de solidarité ou encore à tout actionnaire personne physique ou morale de votre choix. Conception et réalisation : - Crédit photos : Frank Dunouau, Jacques Grison/La Company agenda avril Comité consultatif des actionnaires individuels 27 avril Assemblée générale des actionnaires 4 mai Versement du dividende (sous réserve de l approbation de l assemblée générale) 5 mai Publication des indicateurs d activité du premier trimestre mai Visite privée du musée du Louvre* (dans la limite des places disponibles) 24 mai Réunion d actionnaires à Montpellier 9 juin Réunion d actionnaires à Bruxelles 14 juin Visite privée du musée du Louvre* (dans la limite des places disponibles) * Réservé aux membres du Cercle des actionnaires AXA. Nous contacter Actionnaires individuels AXA Communication Actionnaires individuels 25, avenue Matignon Paris Depuis l étranger : + 33 (0) Fax : + 33 (0) actionnaires.web@axa.com Actionnaires nominatifs Pour toute demande relative à votre compte nominatif pur, contactez : BNP Paribas Securities Services - Corporate Trust Services Relations actionnaires AXA Les Grands Moulins de Pantin 9, rue du Débarcadère Pantin Cedex Depuis l étranger : + 33 (0) Fax : + 33 (0) axa_relations@bnpparibas.com PRIX D UN APPEL LOCAL DEPUIS UN POSTE FIXE