Plan de cours Gestion financière internationale GSF Sections A Hiver Bureau : PAP 3633 Courriel : martin.matte-thibault.1@ulaval.

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1 Plan de cours Gestion financière internationale GSF Sections A Hiver 2010 Chargée de Cours : Martin Matte Thibault Bureau : PAP 3633 Courriel : martin.matte-thibault.1@ulaval.ca Cours Magistraux: Lundi 15h30 à 18h30 Local : PAP 2317 Heures de disponibilité : Plage horaire à déterminer et sur rendezvous Site Web du cours : 1- Objectifs du cours : L objectif premier du cours est l étude de la finance internationale. En effet, les problématiques rencontrées par une entreprise faisant du commerce dans plusieurs pays diffèrent de ceux d une entreprise purement locale. Il convient alors de tenir compte de plusieurs facteurs internationaux par exemple, les taux de change, les différentiels de taux d intérêt et la législation du commerce international. Cette étude impliquant la compréhension de plusieurs problématiques, il convient de le diviser en plusieurs sous-objectifs : 1

2 - Apprendre les concepts économiques et financiers de base concernant la théorie financière dans un contexte international. - Comprendre les processus de détermination des taux de change. - L étude du système monétaire international : son histoire, son fonctionnement et certains exemples concrets. - Se familiariser avec les outils financiers disponibles aux investisseurs dans un contexte international. - Se familiariser avec les modèles d évaluations d actifs qui tiennent compte des facteurs de risques internationaux (CAPM international et APT international) - Développer un esprit analytique et critique pour comprendre les problèmes financiers à dimension internationale à l aide d étude de cas réels. 2. Structure du cours et calendrier approximatif: Section 1 : Introduction à la finance internationale en temps que champ d étude distinct. La balance de paiement comme mesure du commerce international. Enjeux économiques reliés à la balance de paiements. Obstfeld) Semaines 1 et 2 - Chapitres 1 et 2 (Madura) et /ou - Chapitres 1, 2, 3 et 5 (Krugman et - Chapitre 5 (Shapiro) - Articles de Paul Krugman (80, 91) Section 2 : Notions préliminaires en finance internationale (Madura) et /ou Semaines 2, 3 et 4 - Chapitres 3, 4, 7 et 8 - Chapitre 7 Shapiro Section 3 : Les relations de parité internationales. /ou Semaines 4, 5 et 6 - Chapitres 7 et 8 (Madura) et - Chapitre 4 (Shapiro) Section 4 : La mécanique des taux de change. Les différentes approches théoriques et pratiques utilisées pour décrire et prévoir les variations dans les taux de change. 2

3 /ou Semaines 6, 7 et 10 - Chapitre 4 et 6 (Madura) et - Chapitre 2 (Shapiro) Semaine de lecture (Semaine 8) Examen de mi-session (Semaine 9 : Lundi le 8 mars 2010 de 15h30 à 18h20) Section 5 : Le système monétaire international. Les différents systèmes de gestions des taux de change. L histoire brève du système monétaire international. Un cas particulier : le développement de l union européenne /ou Semaine 10 - Chapitre 4 et 6 (Madura) et - Chapitre 3 (Shapiro) Section 6 : Les outils des marchés monétaires internationaux : Introduction aux différents actifs financiers reliés au taux de change soit les Eurodevises, les ADRs (American Depository Receipt) et les produits dérivés (options, swaps, forward, futures etc ) Semaine 11, 12 et 13 - Chapitre 5 (Madura) et /ou - Chapitre 7, 8 et 9 (Shapiro) Section 7 : Enjeux d un portefeuille de titres internationaux et les effets possibles de la diversification internationale sur le risque d un portefeuille de titres financiers. Semaine 14 - Survol du livre de Solnik Section 8 : L intégration des marchés financiers et les modèles d évaluation d actifs internationaux. Semaine 15 - Survol du livre de Solnik Examen final (Semaine 16 : Lundi le 26 avril 2010 de 15h30 à 18h20) Note1 : Des cas réels seront incorporés à l étude de la théorie en autre par le travail pratique et les mini tests. 3

4 3- Manuel de référence : Ouvrage recommandé: Madura, J. (M) «International Financial Management», Thomson South- Weston, neuvième édition, (Disponible chez zone) Ouvrages supplémentaires de référence (en ordre de priorité) : Krugman, P. et M. Obstfield (KO), «International Economics, Theory and Policy», Person International edition, 8ième edition, Shapiro, A. (S), «Multinational Financial Management», John Wiley & Sons, Inc, Huitième édition, Eiteman. D, Stonehill. A et Moffett. M (ESM), «Gestion Financière Internationale» (traduction française de Multinational Business Finance), Pearson Éducation, 10 édition, Solnik B. (S), «International Investments», Édition Addison, Wealey et Longman, Quatrième édition, Husted.S, Melvin.M (HM), «International Economics», Édition Addison, Wealey et Longman, Cinquième édition Évaluation Travail Pratique/salle des marchés 20 % Mini test (2) en équipe de 5 5 % Examen intra 35 % Examen final 40 % De plus, il faudra pour réussir le cours, avoir obtenu au moins 50 % de moyenne dans les outils d évaluation suivants : examen intra et final. Vous devez donc obtenir 37,5/75 en additionnant les deux examens. 4.1 Travail pratique : Le travail pratique est un projet d une durée approximative de six semaines. Il y a deux objectifs majeurs à ce travail : 1) Intégrer les concepts vus en classe à des exemples réels et 2) apprendre à travailler avec des données réelles et avec les outils de la salle des marchés FSA. Ce travail devra être fait en équipe de 4 personnes. Le travail consiste en une gestion hebdomadaire d un portefeuille de devises et d un portefeuille de titres internationaux. Le travail sera plus longuement expliqué dans un document qui 4

5 sera disponible sur le site WebCt du cours à la semaine 3. En plus des opérations hebdomadaires remises chaque semaine par les boites de dépôt du site WebCt, un rapport de dix pages devra être remis. 5

6 Échéancier pour le travail: FORMATION DANS LA SALLE DES MARCHÉS : La formation pour le travail aura lieu durant la troisième semaine du cours, soit le 27 et 28 janvier La formation sera d environ 90 minutes. Un cours magistral régulier complètera la séance. Horaire pour les boîtes de dépôt pour remettre votre fichier Excel de transactions hebdomadaires : Semaine 3 : La boite de dépôt 1 est ouverte du lundi 25 jan. à 0:00 au dimanche 31 jan. Semaine 4 : La boîte de dépôt 2 est ouverte du lundi 1 fév. à 0:00 au dimanche 7 fév. Semaine 5 : La boîte de dépôt 3 est ouverte du lundi 8 fév. à 0 :00 au dimanche 14 fév. Semaines 6-7 : La boîte de dépôt 4 est ouverte du lundi 15 fév. à 0:00 au dimanche 28 fév. Semaine 9 : La boîte de dépôt 5 est ouverte du lundi 8 mars à 0:00 au dimanche 14 mars Semaine 10 : La boîte de dépôt 6 est ouverte du lundi 15 mars à 0:00 au dimanche 21 mars Remise du rapport final : Semaine 12 : le vendredi 2 avril 2010 à 12 h au PAP Vous devez remettre une copie papier du travail. Note1 : Le travail pratique fait pleinement partie du cours. À ce titre, des questions reliées au travail pourraient être posées lors d un examen. Note2 : Aucun retard ne sera accepté. Les travaux remis après la date limite se verront attribuer la note zéro. 4.2 Mini-Tests : Les mini-tests (il y en aura deux durant la session) seront aussi à faire avec votre équipe de travail pratique. Ceux-ci consisteront en une question posée en classe (portant la plupart du temps sur une question d actualité en lien avec le cours) et dont la solution devra être remise au début du cours suivant. Veuillez noter tout retard se verra attribuer la note zéro. 4.3 Examens : L examen de mi-session aura lieu le 8 mars La matière couverte sera les sections 1, 2, 3 et 4 inclusivement 1. L examen sera à livre fermé et les calculatrices alphanumériques sont interdites. L examen intra vaut 35% de la note finale. 1 Il est possible que la matière ne couvre seulement qu une partie du chapitre 4 si nous ne l avons pas couvert en entier avant l examen. Cette information vous sera précisée en classe et sur WEBCT avant l examen. 6

7 L examen final aura lieu le 26 avril L examen final sera cumulatif et portera sur toute la matière du cours. Cependant, l emphase sera mise sur les parties 5, 6, 7 et 8 2. L examen sera à livre fermé et les calculatrices alphanumériques sont interdites. L examen final vaut 40% de la note finale. 5- Note finale : La note finale sera transformée en une cote en fonction du barème suivant : Intervalle Cote Intervalle Cote [100 90] A + [69 67] C+ [89 86] A [66 64] C [ 85 82] A- [63 61] C - [ 81 78] B + [60 58] D + [ 77 74] B [57 55] D [ 73 70] B - [54 0] E (Échec) Retard motivé Z Note retardée M 6- Plagiat «La FSA ne tolère pas les comportements non-conformes à l éthique. Le Règlement disciplinaire à l intention des étudiants de l Université Laval fait état de près d une vingtaine d infractions d ordre académique passibles de sanctions. Vous connaissez sûrement les fautes les plus courantes, mais saviez-vous que copier des phrases sans mettre les guillemets ou sans mentionner la source constituent deux de ces infractions passibles de sanctions? Afin d éviter de vous exposer à des conséquences allant de l attribution d un échec dans un cours à l expulsion définitive de l Université, consultez le site Web suivant : Vous y trouverez toutes les informations utiles pour prévenir le plagiat.» Bonne session à tous et à toutes! 2 Les sections 7 et 8 seront matière à l examen seulement si nous avons eu le temps de les couvrir en classe. 7