Atelier N 7 Comment financer la relance des entreprises? 9 Juillet 2015 M. Lionel TESSON, Expert Comptable M. Ludovic CONTIN, NATIXIS FACTOR M. Hervé BACHELOT LALLIER, Banque Populaire Atlantique
Sommaire 1. La reprise se diffuse dans la zone euro 2. Financer la reprise 3. L affacturage 4. Financements Haut de bilan
1 La reprise se diffuse dans la zone euro
Le consommateur est de retour En juin 2015, la confiance des ménages est stable» insee.fr
Effets positifs du pétrole et du taux de change Le pouvoir d achat des ménages et le taux de marge des entreprises se redressent
Zone euro : la croissance accélère «Début 2015, le PIB croît fortement (+0,6 %) insee.fr
Les conditions de crédit s améliorent et le crédit repart progressivement «Le climat des affaires en France s améliore de nouveau au printemps» insee.fr
Défaillances et retards de paiement 30 jours Risque de défaillance x 6 60 jours Risque de défaillance x 11 Source : ALTARES - DÉFAILLANCES D ENTREPRISES EN FRANCE AU 1 er TRIMESTRE 2015 8
Les préoccupations du dirigeant Prospection Commande Fabrication Livraison Facturation Encaissement Variation du CA FINANCER SON BFR BFR en croissance GERER SON POSTE CLIENTS structure administrative légère Nouveaux clients risque d impayés Achats stocks coûts des mat. 1ères SECURISER SON POSTE CLIENTS 9 OPTIMISER SA POLITIQUE D ACHATS
2 Financer la reprise
Quelques grands principes Ces lignes bancaires sont réparties en 2 familles : Les lignes en blanc pas de garantie intrinsèque au financement Financement adossé au poste clients ou autres Les lignes de mobilisation ROTE (2) compris entre 11,5 et 13 %
Financer la reprise : 2 types de crédits Adossés à la qualité de l emprunteur Facilité de caisse Crédits de Trésorerie Adossés aux actifs de l emprunteur Escompte MCNE Dailly Affacturage Gage sur stocks
Des lignes contraintes en fonction de l activité
Lignes bancaires CT, quelques grands principes Les lignes bancaires finançant le cycle d exploitation sont des lignes appelées «concours court terme» Durée limitée à 12 mois Révisées à l examen annuel des comptes de l entreprise Par nature lignes plus risquées pour la banque Financement révocable Limité à un ratio d environ 1 mois de CA HT Plafond représenté par le niveau de Fonds propres de l entreprise
Les lignes «en blanc» Le découvert autorisé (simple de gestion) Le crédit de campagne (ex : saisonnalité du CA) Le billet de trésorerie (prévisionnel de trésorerie par l entreprise) L avance en devises export Points d attention : Situation financière de l entreprise Montant plafonné Durée limitée Garanties
Les lignes de mobilisation classiques Ces lignes s appuient sur un actif le poste client => ces lignes sont donc «causées» L escompte La cession de créances Loi Dailly La cession de créances TVA La MCNE (à l export) Points d attention : Montant plafonné La qualité des clients cédés peut être un obstacle (assurance-crédit demandé) Débit à l échéance Formalisme et octroi Fonctionnement en pool
Historique 1997 Découvert Escompte Affacturage Dailly 2014 Découvert Affacturage Dailly Escompte 12% 7% 5% 7% 18% 63% 32% 56% L affacturage a constitué une solution pour plus de 40 000 entreprises en 2014.
LE CREDIT INTER ENTREPRISES LE POSTE CLIENTS DES ENTREPRISES : UN ACTIF MOBILISABLE +/- 35 Le crédit Interentreprises 635 Mds Escompte, découvert, Dailly affacturage En milliards d 120 Mds Potentiel de financement court terme Source : AFDCC Crédits bancaires court terme Crédits interentreprises
3 L affacturage
Affacturage classique 1 2 3 Financement déplafonné des créances clients et indépendant des modalités de règlement Assurance crédit Gestion Relance Encaissement Recouvrement
L affacturage, comment ça marche? Votre client règle la facture Votre client passe commande ENTREPRISE Vous nous cédez votre facture ACHETEUR Vous honorez la commande et envoyez votre facture avec la mention de subrogation BANQUE Nous finançons votre facture par billet à ordre escomptable sur votre compte bancaire ou par virement Nous prenons en charge le recouvrement de votre facture
Le fonctionnement de l affacturage Assurance Gestion Financement Indemnisation à hauteur de 100% de l encours garanti (90% sur l export) Gestion des factures et de leurs encaissements Relance incluse 90% du CA TTC sous 48h00 Déplafonné 10 Septembre 2013
A chaque étape de la vie de l entreprise...
Banque vs Factor Une vision différente du risque Risques Techniques Risques Tirés Banque Risques Techniques Risques Acheteurs Risques CLIENT Factor Risques Client 2 4
Evolution des taux Court Terme Euribor 3 mois EONIA
Le prix de l affacturage et valeur ajoutée Commission d affacturage L assurance crédit au meilleur prix Une commission dégressive en fonction du volume de CA et de financement (% du CA cédé) Réduction des délais de paiement par l externalisation relance, gestion Commission de financement : Taux : Indexé E3M +spread% Ligne déplafonnée permettant de financer 90% du poste clients Ticket d agios en fonction des utilisations réelles
Mise en place d une solution factor Informer les clients : 1. Mention de subrogation sur facture : Pour être libératoire, le règlement de cette facture doit être libellé et adressé à : NATIXIS FACTOR 10-12 avenue Winston Churchill - 94676 Charenton-le-Pont Cedex Téléphone : 01 58 32 80 00, qui a acquis notre Créance par voie de subrogation dans le cadre d un Contrat d affacturage. NATIXIS FACTOR devra être avisé de toute réclamation. N ICS de NATIXIS FACTOR : FR57ZZZ483693 2. Lettre d information envoyée par le client Dématérialisation : Saisie en ligne sur l outil internet des factures : www.creancenet.fr Etude crédit acheteur en ligne Application smartphone Télétransmission des factures et des justificatifs
2 15 juillet 2015
2 15 juillet 2015
2 types d affacturage Affacturage classique : Notifié mention de subrogation CA minimum confié 100k ttc /an Services de gestion inclus Affacturage confidentiel et par cession de balance : Confidentiel - Pas de mention sur facture CA minimum confié 8M ttc / an Mandats 15 juillet 2015 Structure financière et rentabilité
Le rachat de balance (affacturage confidentiel) Financement à réception d un fichier informatique Dématérialisation totale (factures et justificatifs) Confidentiel : pas de mention sur facture Economique : mandat de gestion et d encaissement Encaissement sur un compte dédié au nom de l entreprise Assurance-Crédit : en option Un prix ultra compétitif en comparaison de solutions plus traditionnelles (RCF, billet de trésorerie, financement stock, découvert, titrisation etc ) 3 1
Effets de levier ACHATS FOURNISSEURS règlement comptant moyennant escompte pour paiement anticipé Gain : de 0,5% à 2,5% des achats FINANCEMENT DEPLAFONNE Autonomie financière Cash additionnel important FINANCEMENT DES STOCKS Anticiper les hausse Economie de transport SECURISER LE DEVELOPPEMENT Encaissement immédiat et sécurisé Croissance externe (lbo, cible, filiale)
Variantes possibles Proposer des solutions de financement modulables et pérennes
Synthèse sur les crédits Court Terme DECOUVERT ESCOMPTE DAILLY AFFACTURAGE POUR L ENTREPRISE CLIENTE GESTION Aucune Retour effet RENOUVELLEMENT Instruction dossier annuelle Instruction dossier annuelle Montant facture + notif (dailly) en RAR Instruction dossier annuelle Mention de subrogation Quittance subrogative permanente Renouvellement tacite ENCOURS AUTORISE Limité Limité Limité Déplafonné TARIFICATION AVANTAGES Taux + + + Commissions accessoires sur découvert +++ Besoin ponctuel Taux + Bordereau + Effet Besoin ponctuel Taux ++ Remise + facture Besoin ponctuel Taux + Commission d affacturage Besoin récurrent Gestion du poste clients Trésorerie déplafonnée CONTRAINTES Montant limité Attente retour effet Peu informatisée Unicité débiteurs
En résumé Un prix ultra compétitif Un financement déplafonné Une réserve de cash permanente De nombreux effets de leviers 15 juillet 2015
4 Financements haut de bilan
Fonds propres: progression des levées et investissements Un fort rebond des levées et des investissements en 2014 (en Mds )
Fonds propres: une dynamique en Région Pays de Loire La Région Pays de Loire 3 ème en nombre de sociétés investies
Le Crowdfunding, nouvelle forme de désintermédiation +84% de fonds levés en 2014 à 152 M sur 46 plateformes 88 M sous forme de prêts 38 M sous forme de dons (19 M en 2013) 25 M en Equity (10 M en 2013) Un modèle adapté à l amorçage Un modèle adapté aux entreprises innovantes Un modèle fortement B to C Un modèle marketing efficace
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