Assurance Retraite et Dépendance Etat des lieux des marchés en France Les Rencontres de l Argus de l Assurance 30 mars 2010
Les marchés de l épargne pour la retraite 2 Assurance Retraite et Dépendance Etat des lieux
Les marchés de l épargne pour la retraite Un système sous pression : opportunités et menaces FACTEURS DEMOGRAPHIQUES Plus de retraités ; moins de cotisants En 2000, les 25-30 ans représentait le tranche de population la plus importante ; en 2050, ce seront les 50 ans et plus Emploi des seniors limité : taux d activité des +55 ans de 38% (source INSEE) Croissance des départs anticipés à la retraite du fait du contexte économique (malgré les incitations à l activité des seniors) CONTEXTE FINANCIER Crise financière de fin 2008 Volatilité accrue Placements sécuritaires favorisés par rapport aux placements risqués 85 % des personnes interrogées se sentent insuffisamment préparées pour leur retraite Stratégie de «survie» à court terme pour faire face à la récession Source : étude HSBC «L avenir des retraites» Inquiétude des Français Près de 70% des personnes interrogées déclarent être inquiets de leur niveau de vie au moment de la retraite «La planification des retraites est confrontée à un cataclysme en gestation, lié au vieillissement de la population [ ], à la chute de la contribution de l État et de l employeur et à la crise économique qui contraint les ménages à effectuer des choix financiers difficiles» Stephen Green (Président du Groupe HSBC) Epargne des ménages Déficit persistant de la planification des retraites malgré la conscience de l allongement de l espérance de vie 47% des personnes interrogées déclarent ne jamais avoir eu accès à aucun type de conseil professionnel sous aucune forme Déficit de compréhension des mécanismes financiers, de formation, et de conseil DÉFAILLANCES DU SYSTÈME DE RETRAITE Déficit accru de la branche vieillesse du régime général : 9 Mds en 2009 Déficit prématuré des régimes ARRCO et AGIRC : Le COR prévoyait un déficit de 25 Mds, tous régimes confondus en 2020. En raison de la crise, ce chiffre pourrait être atteint dès 2010 Insuffisance du fonds de réserve, mis en place en 2004 CONTEXTE ECONOMIQUE Stagnation des salaires Moindre capacité à épargner : priorité au poste court terme la consommation / pouvoir d achat (selon étude HSBC, 10% des Français ont cessé d épargner pour leur retraite) Accentuation liée à la crise économique 3 Assurance Retraite et Dépendance Etat des lieux
Les marchés de l épargne pour la retraite La place de l épargne dans le dispositif de retraite Décomposition du revenu disponible des retraités français Transferts publics 85% Epargne Privée 8% Travail 6% En comparaison avec la moyenne des pays de l OCDE, le système français se caractérise par une sous-représentation de l épargne privée dans le revenu des retraités % de l épargne privée dans le revenu des retraités de pays de l OCDE Cette situation préserve les revenus de la retraite des chocs financiers comme celui de 2008 : Rendements des fonds de pensions -40-30 -20-10 0 10 20 à relativiser toutefois en considérant la période d épargne et les mécanismes de protection de l épargne 4 Assurance Retraite et Dépendance Etat des lieux
Les marchés de l épargne pour la retraite Les segments de marché et la structure de l offre Professionnels / Entreprises Un «arsenal» technique et réglementaire permettant une offre globalement complète : Des produits dédiés tant au sein dans le cadre collectif qu en individuel, à prestations ou cotisations définies Des produits couvrant l ensemble des segments (TNS, Salariés, Age ) Des avantages sociaux et fiscaux visant à favoriser le développement tant au niveau de l entreprise que de l assuré Une ouverture des produits sur des modes de gestion et des types de supports variés, voire sur des garanties Des modes de sortie possibles en rente ou en capital suivant les produits, mais également complexe dans leur appréhension et leur fonctionnement : Des réglementations différentes : CGI, Code de la sécurité sociale, Code du travail, Code des assurances Des règles de déductibilité ou d exonération fiscales et sociales nombreuses (plafonds, taux ), fluctuantes et potentiellement sources de risques pour les entreprises 5 Assurance Retraite et Dépendance Etat des lieux
Les marchés de l épargne pour la retraite Un marché estimé à 383 Mds, dont 122 Mds «purement» retraite Epargne Retraite Individuelle Epargne Retraite Professionnelle et Collective Marché dominé par les bancassureurs et assureurs (mutuelles et IP peu présentes) Concentration de plus de 50% du marché par les 3 premiers acteurs Leaders (en parts de marché) Prédica, CNP Assurances, Sogécap, AGF, Axa France Tendance du marché - Produits PERP Epargne Retraite Individuelle (PERP) (5) Autres - Epargne Retraite Individuelle (21) Epargne Retraite Professionnelle et Collective (dont PERCO) (96) Marché dominé par les assureurs avec : une présence des IP plus forte que sur les autres marchés une présence des bancassureurs moins prépondérante que sur les autres marchés Leaders (CA>300M d ) CNP Assurances, Axa Vie, Arial, Generali Vie, Prédica Tendance du marché + Produits PERCO, PERE, Art. 83, Art. 39, Art. 82, L441, IFC, Madelin Part retraite dans Assurance Vie (187)* Assurance Vie Marché dominé par les bancassureurs et assureurs (mutuelles et IP peu présents) Leaders (CA > 5 Mds d ) Prédica, CNP Assurances, Écureuil Vie, Sogécap, Cardif, Axa Vie Tendance du marché + Produits Assurances Vie, Variable Annuities 6 Assurance Retraite et Dépendance Etat des lieux En milliards d euros Données 2007, 2008, 2009 Sources DREES, FFSA, AFG * Considérant que 15% de l assurance vie serait destinée à la retraite. Epargne Salariale (74) Epargne salariale Marché dominé par les banques Leaders (Actifs nets > 10 Mds d ) Natexis, Crédit Agricole LCL, Société Générale, BNP Paribas Tendance du marché - Produits Participation, Intéressement, PEE
Le marché de l épargne retraite professionnels et entreprises Situation et tendances Professionnels : Une croissance de l ordre de 5% du portefeuille de contrats en cours de constitution Des cotisations versées en légère croissance de 2% Source FFSA Entreprises : Une progression attendue pour 2009 des encours retraite notamment grâce aux transferts des IRS et à la reprise des marchés financiers La collecte pourrait toutefois marquer le pas Les évolutions importantes en matière fiscale et sociale appliquées à compter de 2010 pourraient constituer un frein nouveau au développement de ces produits 7 Assurance Retraite et Dépendance Etat des lieux Source FFSA Souce DREES Croissance continue du PERCO : 3 milliards d euros d encours à fin 2009, + 49% en 1 an 557 000 épargnants (+26% en 1 an) dans 111 500 entreprises (+41%) Encours moyen de 5 417 euros (+29,5% en un an) 45% des sommes investies proviennent des abondements par les entreprises mais : 20% seulement des salariés y ayant accès épargnent au travers de ce dispositif L encours moyen reste en l état très faible par rapport au besoin de revenu
Le marché de l épargne retraite professionnels et entreprises Equipement et intentions des entreprises 20 à 25% des entreprises sont équipées avec des contrats d épargne : Les grandes entreprises (à partir de100 salariés) ont largement mis en place un ou plusieurs dispositifs d Epargne En revanche le marché des TPE / PME est fortement sous-équipé et constitue le principal potentiel du marché : seulement 12 à 15% des entreprises de moins de 50 salariés ont mis en place un tel dispositif Segment des entreprises de moins de 200 salariés 30% affirment avoir mis en place un dispositif d épargne supplémentaire 12% pour une partie des salariés 18% pour l ensemble 91% ne souhaitent pas l étendre à tous les salariés 70% n ont pas mis en place de dispositif 84% d entre eux ne pensent pas mettre en place un dispositif dans les 2 ans 37% estiment le coût trop élevé 33% indiquent que les salariés ne sont pas demandeurs Source : CREDOC / Etude 2009 auprès d un panel de ~300 entreprises 8 Assurance Retraite et Dépendance Etat des lieux
Le marché de l épargne retraite professionnels et entreprises Equipement et souhaits des salariés Près de 60% des salariés ont accès à un dispositif d Epargne Salariale (y.c PERCO), avec de grandes disparités : Entreprises de - de 50 salariés : < 15% Entreprises de + de 50 salariés : > 80% Les produits d Epargne Retraite couvrent en revanche une part limitée des salariés Articles 39 (2007) ~1 000 6% Nombre de personnes couvertes (en milliers et % salariés total France) Article 83 (2007) ~3 200 19,4% PERCO (2009) ~2 500 15% Source DREES / AFG Source : CREDOC / Etude 2009 auprès d un panel de 1013 salariés 9 Assurance Retraite et Dépendance Etat des lieux Un salarié sur trois déclare être couvert par une couverture en épargne retraite La couverture est en progression lente : Elle est sous représentée par rapport aux couvertures de prévoyance traditionnelles (2 fois moins présentes) bien que ces dernières semblent être en léger recul Cette croissance est plus fortement marquée sur les populations de cadres supérieurs et d ouvriers L épargne retraite est la garantie de prévoyance la plus souhaitée (34%) en complément de l existant Pour ceux ne la souhaitant pas, ils sont 40% à déclarer ne pas en avoir besoin et 32% à penser que le coût est trop élevé
Le marché de l épargne retraite individuelle Situation et tendances PERP : une croissance en perte de vitesse Le PERP pèse près de 5,2 Mds (PM), +de 29% en 2009 Un niveau de cotisation stable de 1036 M, qui reste en retrait par rapport à 2007 Une croissance des plans de 1%, s inscrivant dans la baisse constante des souscriptions depuis 2004 (-27% en 2009) Des freins importants ont limité et limitent son développement : La crise : les produits d épargne longue ont été plus fortement affectés Des freins intrinsèques : rigidité du produit tant pour l assureur (gouvernance ) que pour l assuré (modes de sortie, obligation de cotisation, cloisonnement ) Un redémarrage de l assurance vie : Les français ont augmenté leur épargne en 2009 (17% en 2009 contre 15,3% en 2008). La collecte en assurance vie a été en hausse de 12% en 2009 Les supports en UC restent toutefois «délaissés» au profit des supports en euros (87% des sommes collectées sont investies en euros), moins rentables Selon les sources, 15 à 30% de l assurance vie serait consacrée à la retraite L émergence des produits Variable Annuities en France, proposés par 3 acteurs et s adressant aujourd hui prioritairement à une clientèle aisée 10 Assurance Retraite et Dépendance Etat des lieux Source FFSA
Le marché de l assurance dépendance 11 Assurance Retraite et Dépendance Etat des lieux
Le marché de l assurance dépendance Aussi un enjeu sociétal majeur Aujourd hui 8% de la population française a plus de 75 ans, âge à partir duquel la prévalence de la dépendance augmente Demain Doublement des personnes de plus de 75 ans d ici 2040, avec une forte augmentation à compter de 2025 Plus d 1 million de personnes en situation de dépendance, bénéficiaires de l APA Dépense publique de près de 20 Md (1% du PIB) pour la prise en charge de la perte d autonomie Selon les scénarii, augmentation de 40 à plus de 50% du nombre de dépendants à horizon 2040 A horizon 2025, la dépense publique pourrait augmenter à hauteur de 1,5% du PIB Un coût mensuel élevé en cas de dépendance et supérieur au montant des retraites, avec un reste à charge significatif pour les familles Une diminution des aidants Des niveaux de retraite en baisse 12 Assurance Retraite et Dépendance Etat des lieux
Le marché de l assurance dépendance Situation et tendances Les données générales du marché : Un potentiel estimé entre 8 à 10 millions de personnes 3 millions de personnes couvertes, dont 2 millions par les assureurs 55% des assurés sont couverts à titre individuel, principalement par de contrats de «risque» (garantie principale) Les cotisations annuelles oscillent en moyenne entre 25 en collectif et 350 en individuel Les rentes mensuelles des contrats individuels sont situées en moyenne entre 550 et 600 Plus de 25 acteurs, dont 4 détiennent 75% des parts de marché Un marché en perte de vitesse depuis 2007 : Une tassement des souscriptions Un niveau soutenu de résiliations du fait du client Un décollage des prestations Des freins nombreux : Un risque méconnu et évolutif qui accentue la prudence des assureurs Un manque de visibilité des clients sur la valorisation des cotisations, de la rente et sur les services Un sujet «difficile», un risque lointain et une sensibilisation encore insuffisante Une méconnaissance de la réalité de la dépendance tant des clients que des commerciaux L attentisme vis à vis de la création du 5 ème risque 13 Assurance Retraite et Dépendance Etat des lieux Source FFSA,
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