Fonds collectif d actions de marchés émergents GPPMD
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- Jean-Jacques Falardeau
- il y a 8 ans
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1 Les parts de série A et de série T sont offertes uniquement aux clients qui détiennent un compte de gestion discrétionnaire. Résultats d exploitation Dans le cadre de notre méthode de gestion des placements, nous sélectionnons et surveillons attentivement chacun des conseillers en placement, afin de nous assurer que les rendements de placement correspondent aux objectifs à long terme du Fonds. Nous gérons le Fonds en répartissant l actif entre trois conseillers en placement. Au, l actif du Fonds était réparti approximativement comme suit : RÉPARTITION CONSEILLER EN PLACEMENT 50,9 % GMO LLC 41,6 % Comgest Asset Management International Limited 7,5 % Gestion d actifs CIBC Pour le semestre clos le, le Fonds a généré des rendements de 11,0 % (série A) et de 10,9 % (série T). La première moitié de 2015 a été bonne pour les actions des marchés émergents, le rendement de l indice MSCI marchés émergents ayant progressé de 11,1 % en dollars canadiens. Les deux marchés émergents les plus solides, en dollars canadiens, ont été les marchés boursiers russe et hongrois, lesquels ont crû de 37,9 % et de 36,4 % respectivement, tandis que les deux plus faibles ont été les marchés boursiers grec et turc, qui ont chuté de 19,7 % et de 8,2 %. Parmi les marchés plus importants, la Chine et l Inde ont affiché de très bons rendements au premier semestre de 2015, les marchés boursiers chinois et indiens ayant connu des hausses respectives en dollars canadiens de 23,9 % et de 9,5 %. À l autre extrémité du spectre, le rendement des actions du Brésil a baissé de 1,5 % en dollars canadiens. D un point de vue sectoriel, les deux secteurs des marchés émergents en dollars canadiens ayant généré le meilleur rendement au premier semestre de 2015 sont ceux des soins de la santé et de l énergie, avec une augmentation respective de 14,2 % et de 19,9 %, tandis que les deux plus faibles ont été les secteurs des services publics et des matières premières, dont la hausse de rendement a été plus modeste, soit respectivement de 4,3 % et de 7,0 %. Pour tous les produits d actions internationales, les devises constituent une composante importante des rendements totaux. Au premier semestre de 2015, le rendement de l indice MSCI marchés émergents a augmenté de 5,8 % en monnaies locales et de 11,1 % en dollars canadiens, ce qui indique que le huard s est déprécié d environ 5,0 % par rapport au panier de devises des marchés émergents. Les principales devises responsables de la bonification du rendement total de l indice MSCI marchés émergents au premier semestre sont le rouble russe et le dollar taïwanais. Le réal brésilien et la livre turque ont plutôt tiré l indice vers le bas. Au, la valeur liquidative du Fonds s élevait à 563 millions de dollars, en hausse de 10 % depuis le début de l exercice. Cette hausse est attribuable aux solides rendements enregistrés dans les marchés émergents. Faits nouveaux CHANGEMENTS STRATÉGIQUES Aucun changement stratégique n a été apporté au Fonds pendant la première moitié de l année. Le Fonds continue d être géré conformément à son mandat de placement. Les conseillers en placement ont respecté leurs méthodes de placement et leurs stratégies de portefeuille, et celles-ci devraient permettre au Fonds d atteindre ses objectifs à long terme. OPÉRATIONS ENTRE PARTIES LIÉES Gestion financière MD inc. est le gestionnaire, l agent chargé de la tenue des registres et le fiduciaire du Fonds. À titre de gestionnaire, Gestion financière MD inc. gère les activités d ensemble des fonds collectifs GPPMD, notamment en établissant les objectifs de placement, en fournissant ou en faisant fournir par des tiers les services de comptabilité et d administration ainsi qu en stimulant la vente des parts du Fonds. À titre d agent chargé de la tenue des registres, Gestion financière MD inc. effectue un suivi à l égard des propriétaires des parts des fonds collectifs GPPMD, traite les ordres d achat, de transfert et de rachat, produit les états de compte des épargnants et produit les renseignements pour les déclarations de revenus annuelles. Le Fonds est organisé comme une fiducie et lorsque vous investissez dans le Fonds, vous achetez des parts de la fiducie. À titre de fiduciaire du Fonds, Gestion financière MD inc. détient le titre des biens du Fonds, c est-à-dire les liquidités et les titres dans lesquels le Fonds investit, au nom des porteurs de parts. Le placeur principal est Gestion MD limitée. Par conséquent, les parts des fonds collectifs GPPMD ne sont offertes que par Gestion MD limitée aux clients de la Société de fiducie privée MD ou aux détenteurs d un compte de gestion discrétionnaire de Gestion financière MD inc. Gestion MD limitée et la Société de fiducie privée MD appartiennent au gestionnaire du Fonds, Gestion financière MD inc., qui appartient pour sa part au Holding financier MD inc. Frais de gestion Gestion financière MD inc. fournit au Fonds collectif d actions de marchés émergents GPPMD des services de gestion et d administration. Aucuns frais de gestion ne s appliquent aux parts du Fonds collectif d actions de marchés émergents GPPMD. Les personnes qui investissent dans ces parts ont convenu de payer des frais de gestion de compte directement à Gestion financière MD inc. Consultez les renseignements propres au Fonds dans la partie B du prospectus simplifié. PUBLICATION Le présent Rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du Fonds contient les points saillants financiers, mais non les états financiers intermédiaires complets du Fonds. Vous pouvez obtenir une copie des états financiers intermédiaires sur demande, sans frais, en composant le , en nous écrivant à Gestion financière MD inc., 1870, promenade Alta Vista, Ottawa (Ontario) K1G 6R7, ou encore en visitant notre site Web, à md.amc.ca, ou celui de SEDAR, à sedar.com. Les porteurs de titres peuvent également communiquer avec nous de la même façon pour obtenir les politiques et procédures sur le vote par procuration, le registre des votes par procuration ou l information trimestrielle du portefeuille. 1
2 Rendement passé Comme le Fonds a été créé il y a moins de douze mois, aucune donnée sur le rendement n est disponible. RENDEMENT PAR ANNÉE Comme le Fonds a été créé il y a moins de douze mois, aucune donnée sur le rendement n est disponible. En ce qui concerne les énoncés prospectifs Le présent document contient des énoncés prospectifs. De tels énoncés sont habituellement reconnaissables par la terminologie utilisée, notamment les termes «prévoir», «anticiper», «s attendre à», «compter», «estimer», ou par d autres termes de même nature. Les énoncés prospectifs sont assujettis à des risques et des incertitudes connus et inconnus ainsi qu à d autres facteurs qui pourraient donner lieu à des résultats réels, des réalisations et des niveaux d activité très différents de ceux qui y sont exprimés ou implicites. De tels facteurs comprennent notamment : les conditions générales de l économie, des marchés et des affaires; les fluctuations du cours des titres, des taux d intérêt et des taux de change; ainsi que les mesures prises par les autorités gouvernementales. Les événements futurs et leurs effets sur le Fonds peuvent différer de nos prévisions. Les résultats réels pourraient aussi différer considérablement des résultats anticipés dans ces énoncés. 2
3 Points saillants financiers Les tableaux suivants montrent certains renseignements financiers clés concernant le Fonds et ont pour but de vous aider à comprendre le rendement financier du Fonds des cinq derniers exercices, s il y a lieu. Ces renseignements proviennent des états financiers intermédiaires audités et des états financiers intermédiaires non audités du Fonds. Pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013 et par la suite, les Normes internationales d information financière («IFRS») s appliquent. Dans le cas des exercices avant le 1 er janvier 2013, les principes comptables généralement reconnus au Canada (les «PCGR canadiens») ont été appliqués. L «actif net» correspond à l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables. L ACTIF NET DU FONDS PAR PART 1 SÉRIE A Actif net Début de la période 9,86 $ 10,00 $ Augmentation (diminution) attribuable à l exploitation : Total des revenus 0,22 $ 0,10 $ Total des charges (0,02) $ (0,02) $ Gains (pertes) net(te)s réalisé(e)s pour la période 0,47 $ (0,13) $ Gains (pertes) net(te)s latent(e)s pour la période 0,41 $ (0,06) $ Augmentation (diminution) totale attribuable à l exploitation 2 1,08 $ (0,11) $ Distributions : Tirées des revenus (exception faite des dividendes) $ (0,03) $ Remboursement de capital $ $ Distributions annuelles totales 3 $ (0,03) $ Actif net Fin de la période 10,94 $ 9,86 $ SÉRIE T Actif net Début de la période 9,66 $ 10,00 $ Augmentation (diminution) attribuable à l exploitation : Total des revenus 0,21 $ 0,10 $ Total des charges (0,02) $ (0,02) $ Gains (pertes) net(te)s réalisé(e)s pour la période 0,45 $ (0,13) $ Gains (pertes) net(te)s latent(e)s pour la période 0,44 $ (0,24) $ Augmentation (diminution) totale attribuable à l exploitation 2 1,08 $ (0,29) $ Distributions : Tirées des revenus (exception faite des dividendes) $ (0,02) $ Remboursement de capital (0,24) $ (0,21) $ Distributions annuelles totales 3 (0,24) $ (0,23) $ Actif net Fin de la période 10,47 $ 9,66 $ 1 Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités et des états financiers intermédiaires non audités du Fonds. 2 L actif net et les distributions sont fondés sur le nombre de parts en circulation au moment pertinent. L augmentation (diminution) attribuable à l exploitation est fondée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation pendant l exercice. Ce tableau n a pas pour but de présenter un rapprochement de l actif net par part au début et à la fin de la période. 3 Les distributions ont été payées en trésorerie ou réinvesties sous forme de parts supplémentaires du Fonds, ou les deux. 4 Les résultats sont présentés pour la période du 18 juillet 2014 au
4 Points saillants financiers (suite) RATIOS ET DONNÉES SUPPLÉMENTAIRES SÉRIE A Actif net total Fin de la période $ $ Nombre de parts en circulation Ratio des frais de gestion 2 0,44 % 0,45 % Ratio des frais de gestion avant taxes 0,40 % 0,40 % Ratio des frais de gestion avant renonciations ou prises en charge 0,60 % 0,61 % Ratio des dépenses liées aux opérations 3 0,19 % 0,42 % Taux de rotation du portefeuille 4 90,54 % 323,56 % Actif net par part 10,94 $ 9,86 $ SÉRIE T Actif net total Fin de la période $ $ Nombre de parts en circulation Ratio des frais de gestion 2 0,46 % 0,45 % Ratio des frais de gestion avant taxes 0,40 % 0,40 % Ratio des frais de gestion avant renonciations ou prises en charge 0,61 % 0,61 % Ratio des dépenses liées aux opérations 3 0,19 % 0,42 % Taux de rotation du portefeuille 4 90,54 % 323,56 % Actif net par part 10,47 $ 9,66 $ 1 Ces renseignements étaient exacts au 30 juin ou au de la période indiquée. 2 Le ratio des frais de gestion (RFG) est fondé sur le total des charges (exception faite des commissions, des retenues d impôt et des autres frais d opérations du portefeuille) de la période et présenté en tant que pourcentage annualisé de l actif net quotidien moyen pour la période. Certaines provinces ont harmonisé leur taxe de vente provinciale (TVP) avec la taxe fédérale sur les produits et services (TPS). La taxe de vente harmonisée (TVH) combine le taux de 5 % de la TPS et le taux de la TVP de certaines provinces. La TVH est calculée comme une application moyenne pondérée en fonction du lieu de résidence des porteurs de parts et de la valeur de leur participation dans chaque série à un moment précis plutôt qu en fonction du lieu réel où se situe le gestionnaire. Le Fonds paie la TVH, d où un RFG plus élevé qu avant l harmonisation. 3 Le ratio des dépenses liées aux opérations représente le total des commissions, des retenues d impôt et des autres coûts du portefeuille liés aux opérations, présenté en tant que pourcentage annualisé de l actif net quotidien moyen pour la période. 4 Le taux de rotation du portefeuille du Fonds montre dans quelle mesure la gestion des placements est active. Un taux de rotation de 100 % correspond à l achat et la vente de tous les titres en portefeuille une fois au cours de l exercice. Plus le taux de rotation d un exercice est élevé, plus les frais d opérations payables par le fonds sont élevés et plus il est possible que l investisseur reçoive un gain en capital imposable. Il n y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d un fonds. 5 Les résultats sont présentés pour la période du 18 juillet 2014 au
5 ACTIF NET : 563,5 MILLIONS DE DOLLARS Trésorerie et autres éléments de l actif net 3,6 % LES 25 PRINCIPAUX TITRES (POURCENTAGE DE L ACTIF NET) Actions étrangères 96,4 % ishares MSCI Emerging Markets Index Fund 7,4 % WisdomTree India Earnings Fund 4,7 % Trésorerie et placements à court terme 3,3 % Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited CAAE 3,0 % China Mobile Limited 2,9 % China Life Insurance Co., Limited Cat. H 2,7 % MTN Group Limited 2,5 % Samsung Electronics Co., Ltd. 2,2 % Surgutneftegaz CAAE 1,9 % Netease.com, Inc. CAAE 1,6 % Infosys Limited CAAE 1,6 % Ping An Insurance (Group) Company of China Limited Cat. H 1,5 % Sanlam Limited 1,5 % Fomento Economico Mexicano, SAB de CV (FEMSA) CAAE 1,5 % Kweichow Moutai Co., Ltd. Bons de souscription (éch. 2019/11/19) 1,4 % Power Grid Corporation of India Limited Bons de souscription (éch. 2016/01/18) 1,4 % CK Hutchison Holdings Limited 1,4 % Industrial and Commercial Bank of China Cat. H 1,3 % China Construction Bank Corporation Cat. H 1,3 % Samsung Life Insurance Co. 1,3 % Cielo SA 1,2 % MediaTek Inc. 1,2 % Heineken NV 1,1 % Bank of China Cat. H 1,1 % Weg SA 1,1 % Nota : Le sommaire du portefeuille de placements pourrait changer en raison des opérations qui sont effectuées de façon continue dans le Fonds. Une mise à jour trimestrielle est disponible. Les sections Actif net, Répartition du portefeuille et Les 25 principaux titres sont fondées sur l actif net selon le cours du marché au. Les placements dans les fonds communs peuvent être assortis de commissions, de commissions de suivi ainsi que de frais de gestion et autres frais. Il importe de lire le prospectus avant d effectuer des placements. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur fluctue régulièrement et le rendement passé n est pas garant du rendement futur. Pour obtenir un exemplaire du prospectus, veuillez communiquer avec votre conseiller MD ou avec le Centre de courtage MD au RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE ACTIONS ÉTRANGÈRES Belgique 0,1 % Bermudes 0,2 % Brésil 13,0 % Îles Vierges britanniques 0,9 % Îles Caïmans 4,8 % Chili 0,0 % Chine 11,7 % Colombie 0,1 % Chypre 0,0 % République tchèque 0,1 % Égypte 0,2 % Grèce 0,0 % Hong Kong 3,6 % Hongrie 0,2 % Inde 5,6 % Indonésie 0,6 % Luxembourg 0,4 % Malaisie 0,7 % Mexique 1,6 % Pays-Bas 1,7 % Philippines 0,4 % Pologne 0,8 % Qatar 0,1 % Russie 6,1 % Singapour 0,4 % Afrique du Sud 5,1 % Corée du Sud 7,8 % Taïwan 11,5 % Thaïlande 1,6 % Turquie 4,6 % Émirats arabes unis 0,0 % Royaume-Uni 0,2 % États-Unis 12,3 % 96,4 % TRÉSORERIE ET PLACEMENTS À COURT TERME 3,3 % AUTRES ÉLÉMENTS DE L ACTIF NET 0,3 % ACTIF NET TOTAL 100,0 % Les postes Trésorerie et placements à court terme et Autres éléments de l actif net sont susceptibles d être négatifs en raison du délai des flux de trésorerie entre la date de transaction et la date de règlement d une opération sur des titres sous-jacents. 5
6 Page intentionnellement laissée en blanc.
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