Accord de prise en pension Acheteur d'options. Actif sous-jacent Action. Action au porteur Action gratuite. Adhérent compensateur général.

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1 Accord de prise en pension Acheteur d'options Actif sous-jacent Action Action au porteur Action gratuite Adhérent compensateur général Allocation Analyste financier Appel de marge Technique d'injection de liquidité sous forme de prêt garanti par des titres, très largement utilisée à très court terme. Personne qui a acheté un contrat d'option mais qui n'a pas encore exercé son droit, ni vendu le contrat. Actif support d'un contrat à terme ou d'un contrat d'option. Titre représentant une fraction du capital social d'une société anonyme, qui confère à son détenteur des droits sociaux et des droits patrimoniaux. Action dont le détenteur est considéré comme l'actionnaire légitime. Action créée lors d'une augmentation de capital par incorporation de réserves et distribuée au prorata des actions anciennes détenues. Membre de la chambre de compensation habilité à compenser les transactions effectuées pour son propre compte, ainsi que les opérations de ses clients et des membres de bourse qui ne sont pas membres de compensation. Opération par laquelle un membre du marché vire des contrats à un autre membre du marché. Spécialiste de l'analyse financière qui suit les valeurs d'un ou de plusieurs secteurs économiques et réalise des études dans une optique essentiellement boursière. Demande de marge additionnelle destinée à rétablir le dépôt initial au niveau minimum prévu par l'organisme financier de compensation. Arbitrage Double opération d'un agent qui simultanément achète et vend des produits financiers sur deux marchés différents afin de profiter d'un écart de cours, de rendement ou de taux de change. Arbitrage cash-and-carry Stratégie d'arbitrage qui consiste à acheter un actif au comptant, à le porter jusqu'à l'échéance, et à le revendre à terme. Augmentation de capital Avis d'opération Back office Base Bear call spread Billet à ordre Bon de souscription Bons du trésor Bourse des valeurs CAC40 Call Une société peut réaliser une augmentation de capital pour accroître sa capacité de financement. Cette opération consiste alors à émettre de nouvelles actions auxquelles peuvent souscrire les anciens actionnaires comme les nouveaux. Document transmis aux clients récapitulant et confirmant toutes les transactions exécutées à leur demande ou pour leur compte au cours de la journée de Bourse. Département chargé de la gestion administrative des opérations négociées sur les marchés financiers (confirmation, règlement/livraison,...). Différence entre le cours à terme et le cours au comptant de l'instrument sous-jacent. Ecart baissier établi par la vente d'un call avec un prix d'exercice plus bas et l'achat simultané d'un call de même échéance, mais avec un prix d'exercice plus élevé. Titre cambiaire contenant une promesse de payer. Certificat donnant le droit de souscrire une action à un prix fixé à l'avance sur une période déterminée. Titres ou obligations émis par un Pays. Marché organisé selon des règles précises et qui se tient à intervalles réguliers, pour la négociation des papiers-valeurs, devises et autres biens fongibles. Indice d'actions françaises, pondéré par la capitalisation boursière des 40 valeurs phares de la cote de Paris. C'est une option qui donne à son acheteur le droit, mais non l'obligation, d'acquérir un sous-jacent à une date donnée et à un prix donné.

2 Cap Capitalisation boursière Certificat de dépôt Certificat d'option Cession de bloc Chambre de compensation Change à terme Classe d'options Clearing COB Coefficient bêta Coefficient delta Coefficient gamma Collar Commodities Compensation Contrat à terme Contrat à terme de gré à gré Contrat à terme sur indice Contrat ferme Contrat par lequel une banque s'engage à verser à une contrepartie, sous réserve du paiement d'une prime, la différence entre un taux maximum préalablement fixé et le taux réel constaté à un moment donné ou durant une période prédéterminée. Valeur, mesurée à un instant donné en multipliant le nombre d'actions d'une société par leur cours, qui permet de connaître la valorisation boursière totale de cette société. Titre négociable émis par certains établissements de crédit en représentation de dépôts effectués auprès d'eux par leurs clients, essentiellement des entreprises. Coupon attaché à une obligation à option. Négociation portant sur une part importante du capital d'une société. Institution financière qui assure la compensation de toutes les transactions sur les marchés à terme ou optionnels, et qui assure en outre, la sécurité financière du marché en s'interposant entre tout acheteur et tout vendeur, en appelant les marges et les primes, en liquidant les positions des adhérents défaillants, en surveillant et en limitant les positions, et finalement en garantissant la bonne fin des transactions. Le change à terme est un accord portant sur l'achat ou la vente d'un montant défini d'une devise contre une autre, à un cours de change ferme et définitif, dont l'échange a lieu à une date déterminée. Cette opération donne la possibilité de figer immédiatement un cours de change pour une transaction future sans que n'intervienne le moindre flux de trésorerie avant son échéance. Ensemble des options d'achat et de vente portant sur une même valeur support. Organisation centralisée et multilatérale des règlements internationaux dont le fonctionnement est calqué sur celui d'une chambre de compensation. Commission des Opérations de Bourse : elle est chargée du contrôle et de la protection des marchés et de leurs intervenants. Elle dispose d'un pouvoir d'investigation et de sanction. Facteur qui mesure la sensibilité d'une action ou d'un portefeuille aux fluctuations de l'ensemble du marché. Rapport entre la variation de la prime de l'option et la variation du cours de la valeur sous-jacente. Mesure de la variation du delta par rapport aux variations du cours du sous-jacent. Combinaison d'un achat de Cap et d'une vente de Floor permettant de se couvrir d'un taux maximum tout en réduisant le prix de revient. Les commodities regroupent le marché des matières premières. Opération par laquelle les banques annulent un maximum de leurs dettes et créances réciproques. Contrat standardisé par lequel l'acheteur ou le vendeur s'engage à vendre ou à acheter une certaine quantité d'un bien à une date déterminée et à un prix fixé à l'avance. Contrat passé entre deux parties qui en fixent les caractéristiques et s'entendent pour une livraison/réception des actifs sous-jacents à une date ultérieure. Contrat standardisé pour l'achat ou la vente, à une date future, d'une valeur déterminée d'un indice boursier à un prix fixé à l'avance. Contrat standardisé par lequel l'acheteur ou le vendeur s'engage à vendre ou à acheter une certaine quantité d'un bien à une date déterminée et à un prix fixé à l'avance.

3 Contrat forward Contrat future Contrat optionnel Cours acheteur Cours d'ouverture Cours moyen Cours offert Cours vendeur Courtier Couverture Cross hedge Dans la monnaie Date de la liquidation Date de règlement Date d'échéance Day trading Dealer Delta Dénouer Dépôt de garantie Dernier jour de notification Dilution du capital Droit d'attribution Effet à l'encaissement Contrat passé entre deux parties qui en fixent les caractéristiques et s'entendent pour une livraison/réception des actifs sous-jacents à une date ultérieure. Contrat standardisé par lequel l'acheteur ou le vendeur s'engage à vendre ou à acheter une certaine quantité d'un bien à une date déterminée et à un prix fixé à l'avance. Droit d'acquérir ou de vendre une quantité donnée d'une valeur de base à un prix fixé d'avance et dans un certain laps de temps ou à une date précise. Cours auquel un titre, des devises, des billets de banque ou des métaux précieux sont demandés à l'achat. Premier cours fait à une séance de bourse. Moyenne entre le cours acheteur et le cours vendeur. Cours auquel un titre est offert, ou auquel sont vendues des devises ou des billets de banque. Cours auquel un titre est offert, ou auquel sont vendues des devises ou des billets de banque. Intermédiaire à la bourse qui exécute des transactions boursières pour le compte de ses clients, mais en son propre nom. Opération ou suite d'opérations ayant pour but de couvrir, ou de compenser, totalement ou partiellement, un risque de variation défavorable d'un élément d'actif ou de passif. Stratégie de couverture du risque de change ou d'intérêt relié à une certaine exposition, consistant à prendre une position de sens inverse dans un autre instrument ayant une corrélation avec le premier. Se dit lorsque la valeur intrinsèque de l'option est positive, c'est à dire lorsque l'exercice de l'option se traduit par un gain. Date à laquelle le vendeur doit livrer les titres que son client a achetés et le client, régler son achat. Date à laquelle le règlement et la liquidation doivent avoir lieu. Jour jusqu'à la fin de la session duquel un ordre boursier est valable. Le système efface automatiquement les ordres échus. Achat et vente d'un contrat à terme pendant la même séance de bourse. Sur les marchés anglo-saxons, courtier qui n'exécute pas seulement des opérations sur titres pour compte de tiers, mais achète aussi des titres pour les revendre directement à des clients. Rapport entre la variation de la prime de l'option et la variation du cours de la valeur sous-jacente. Acheter ou vendre des instruments financiers dans le but de mettre fin à une opération à terme. Couverture minimale exigée pour pouvoir effectuer des opérations sur les marchés à terme. Elle est destinée à couvrir tout ou partie des pertes susceptibles de naître de ces opérations. Dernier délai concédé à un vendeur de contrats à terme pour informer l'acheteur des caractéristiques de l'actif de base et de la date exacte de livraison. Phénomène lié à la réalisation d'une augmentation de capital par émission de nouvelles actions ou de nouveaux bons de participation et qui est susceptible d'affecter le bénéfice de l'actionnaire ou du détenteur de bons de participation. Droit qui permet à l'ancien actionnaire de recevoir des actions gratuites en cas d'augmentation de capital par incorporation des réserves. Effet de change remis à la banque pour encaissement sans que celle-ci l'escompte.

4 Effet de commerce Effet de levier Emission EONIA Escompte Euroémission Facilité de négociation Facteur correcteur de volatilité Facteur de concordance FCP Futures Floor Fongibilité FRA Front Office Garantie de bonne fin Gestion du risque Gré-à-gré Haussier Hedge funds Hedger Heures de bourse Billet à ordre ou lettre de change matérialisant une transaction en marchandises. Phénomène qui permet aux participants des marchés à terme de contrôler par le biais d'une mise de fonds relativement modeste, une position importante dans la valeur de base. Création et offre de valeurs mobilières sur le marché des capitaux, afin de procurer des fonds nouveaux à l'émetteur. "European Overnight Index Average". Ce taux est issu d'une moyenne pondérée des taux O/N traités par un panel de banques. L'Eonia est publié quotidiennement par Euribor FBE Association et Euribor ACI Association et sous le contrôle de l'ecb. Opération par laquelle une banque crédite le porteur d'un effet de change non échu du produit net de ce papier, soit déduction faite des intérêts et frais, contre transfert de la créance. Emission d'emprunt obligataire par un organisme sur une place étrangère dans une monnaie étrangère. Caractéristique d'un titre transmissible sur un marché. Facteur de minoration/majoration de la volatilité implicite des options permettant de déterminer la volatilité de référence pour le calcul des primes théoriques. C'est le facteur multiplicatif à appliquer au dernier cours de clôture d'un contrat future long terme pour déterminer le prix pied de coupon d'une obligation du gisement. Les fonds communs de placement sont des produits de gestion collective d'actifs financiers. L'actif total du fonds est divisé en parts détenues par au minimum deux porteurs. Contrat ferme d'achat ou de vente à terme qui permet de fixer, dans l'immédiat, le prix d'un produit financier pour une certaine date dans le futur. Garantie accordée à l'acheteur, par le vendeur d'un taux plancher fixe, moyennant le paiement d'une prime. Caractère des éléments d'un total qui peuvent être substitués les uns aux autres, sans que puissent être prises en compte leurs caractéristiques individuelles. "Forward Rate Agreement". Contrat passé entre deux parties ayant comme objet l'échange du différentiel de taux entre le taux fixé et le taux d'alors du marché pour un montant donné et à une date future précisée. Ensemble des opérateurs au sein d'une salle de marché. Garantie apportée par la chambre de compensation aux opérateurs, relative à la bonne exécution des obligations résultant des contrats conclus sur les marchés à terme organisés. Démarche visant à contrôler le risque financier, ainsi que le risque de crédit et le risque des taux d'intérêt, au moyen d'instruments de couverture tels que les contrats à terme et les options. Transaction effectuée en dehors d'un cadre réglementaire et ne nécessitant qu'un accord entre les contreparties. Se dit de l'attitude d'un opérateur escomptant une hausse des cours ou d'un marché où les prix augmentent. (Bullish) Terme anglais signifiant couverture ; utilisé pour désigner l'action de couvrir une position contre un risque de marché. Agent qui procède à une opération de couverture sur un marché à terme. Heures pendant lesquelles le système de bourse est disponible pour les opérations effectuées par les membres.

5 Hors de la monnaie Instrument dérivé Intérêt couru Intermédiaire financier Investisseur institutionnel ISDA Junk bonds Lettre de change Lever un titre LIBOR LIFFE Liquidité Long Long call Long hedge Long put Marché à la baisse Marché à règlement mensuel Marché à terme Marché acheteur Marché au comptant Marché de l'argent Marché des capitaux Marché des obligations Marché financier Se dit lorsque la valeur intrinsèque de l'option est nulle, c'est à dire lorsque le prix de l'exercice de l'option est moins intéressant que celui du sous-jacent dans le marché. Instrument financier qui est basé sur d'autres instruments, tels que des actions, des indices boursiers. Intérêts non encore échus, accumulés depuis la dernière échéance jusqu'à un terme déterminé. Etablissement de crédit et société de bourse. Organisme disposant d'importantes ressources, procédant régulièrement à des investissements et gérant de gros portefeuilles (compagnies d'assurances, caisses de retraite, fonds de placement, banques, etc.). "International Swap and Derivatives Association". Association regroupant les principaux intervenants sur les produits dérivés (swaps, options,...) et ayant défini un contrat cadre pour régir les opérations sur ces produits. Ce sont des obligations classiques dont le risque de défaut de paiement des coupons et du remboursement du capital est élevé. Titre émis selon les prescriptions légales et contenant soit un mandat (lettre de change), soit une promesse de payer (billet à ordre). Prendre possession d'un titre qui a été acheté sur le marché à terme. " London Interbank Offered Rate". Pour une devise donnée, c'est un taux interbancaire d'échéance comprise entre 1 mois et 12 mois, calculé et diffusé quotidiennement par la British Bankers Association à 11 heures à Londres. "London International Financial Futures Exchanges". Marché à terme britannique. Qualité d'un marché financier sur lequel les opérateurs trouvent facilement une contrepartie à leur offre ou à leur demande. Se dit d'une position acheteuse, c.-à-d. d'une position qui consiste en un plus grand nombre de contrats achetés que de contrats vendus. Position résultant de l'achat d'un call et qui donne à l'acheteur de l'option le droit d'acquérir la valeur de base au prix d'exercice fixé d'avance. Achat d'une position longue sur le marché à terme afin de couvrir une position courte sur le marché physique. Position résultant de l'achat d'un put et qui donne à l'acheteur de l'option le droit de vendre la valeur de base au prix d'exercice fixé d'avance. Recul continu et prononcé de tous les cours en bourse ou d'une majorité de cours. Marché des valeurs les plus actives de la cote officielle ou ' les négociations se font par quotités avec règlement et livraison des titres en fin de mois. Marché sur lequel on négocie quantité et prix d'une transaction qui sera exécutée (livraison et paiement) à une date future. Situation qui existe dans une industrie ou une région lorsque l'offre est supérieure à la demande. Marché sur lequel sont réalisées les opérations pour livraison et règlement immédiat. Marché de l'argent à court terme, composé du marché interbancaire, des marchés de titres de créance négociables et de l'open market. Lieu de rencontre de l'offre et de la demande de capitaux à moyen terme et à long terme. Marché primaire et secondaire des obligations. Lieu de rencontre de l'offre et de la demande de capitaux à moyen terme et à long terme.

6 Marché forward Marché hors cote Marché interbancaire Marché des changes Marché OTC Marché primaire Marché secondaire Market maker Marché sur lequel un prix est conclu immédiatement pour une livraison à échéance différée. Marché organisé directement entre les opérateurs en dehors des bourses organisées et qui se déroule par des réseaux de télécommunication électroniques. Marché informel de la monnaie centrale entre établissements de crédit, opérateurs principaux du marché et organismes limitativerement habilités, disposant d'excédents et supportant des déficits de trésorerie. Lieu où les monnaies s'échangent les unes contre les autres conformément à la loi de l'offre et de la demande. Marché organisé directement entre les opérateurs en dehors des bourses organisées et qui se déroule par des réseaux de télécommunication électroniques. Marché financier sur lequel sont proposés des titres nouvellement émis. Marché financier sur lequel s'échangent des titres déjà en circulation. Opérateur indépendant ou institution financière qui s'engage à coter en permanence une fourchette maximale de prix acheteur-vendeur et de servir une quantité minimale sur les prix cotés en vue d'améliorer la liquidité sur certains contrats. Mark-to-the-market Technique de calcul des profits et des pertes qui consiste à comparer quotidiennement le cours de compensation du jour avec le cours auquel a été négocié le contrat. Matcher Composante du système de bourse servant à exécuter, selon les règles de conciliation, les ordres de bourse qui arrivent dans le carnet d'ordres. MATIF "Marché à Terme des Instruments Financiers". Marché à terme français. MONEP Crée le 10/09/97, le Marché des Options Négociables de Paris est placé sous l'autorité du CMF (Conseil des Marchés Financiers) et est géré par MONEP SA, filiale de Paris Bourse SBF SA. Moyenne mobile Outil de l'analyse technique permettant de lisser la tendance afin que les mouvements erratiques des prix ne cachent pas le trend latent. Nantissement Contrat par lequel un débiteur remet en gage à un créancier, pour garantie de sa dette, un bien, généralement mobilier, ou une créance, lui concédant ainsi un droit réel sur ce bien. Négociation croisée Possibilité pour les membres d'une bourse participante de traiter les produits d'autres bourses participantes via le système GLOBEX. Notionnel Anglicisme qualifiant en France l'emprunt fictif sous-jacent aux contrats sur taux d'intérêt à long terme négociés au MATIF de Paris. Nouveau Marché Le Nouveau Marché, créé en mars 1996 en France, accueille les entreprises à fort potentiel de croissance et qui sont à la recherche de financement pour se développer. Obligation Titre remis par une entreprise ou une administration aux épargnants qui ont souscrit une part de l'emprunt obligataire" qu'elle a lancé. L'obligation rapporte un intérêt et est remboursable à terme convenu. Obligation à option Obligation assortie d'un droit de souscrire durant une certaine période et à un prix fixé d'avance, une action ou un bon de participation de la société émettrice de l'emprunt ou d'une société apparentée. Obligation convertible Obligation pouvant être échangée contre une action ou un bon de participation de la société concernée. Offre publique d'achat Opération financière par laquelle une entreprise ou un groupe financier fait connaître publiquement aux actionnaires d'une société son désir de prendre le contrôle de cette société. Offre publique de vente Procédure permettant de vendre une quantité importante de titres. Offre publique d'échange Procédure permettant d'échanger des actions d'une société contre des actions de la société initiatrice.

7 OPCVM OPR Option Option "bermudas" Option américaine Option européenne Option binaire Option d'achat Option de change Option de vente Option négociable Option sur actions Option sur devises Options "Corridor" Options à barrières Ordre conditionnel Position Position acheteur sur options d'achat "Organisme de Placements Collectifs en Valeurs Mobilières". Organismes proposant aux épargnants d'acheter des parts de leur capital qui est placé par des professionnels sur les marchés ; le rendement des valeurs ainsi détenues alimente la rémunération des parts de l'o.p.c.v.m. que l'on peut revendre sur un marché secondaire. Cette opération permet à l'actionnaire majoritaire (à plus de 95% des droits de vote) d'une société de proposer de racheter les titres détenus par les minoritaires. Droit d'achat ou de vente d'un produit des marchés, pendant une certaine période et à une certaine valeur, donné contre paiement ou versement d'une prime. Option exerçable à des dates fixées au départ. Option exerçable à tout moment jusqu'à son échéance. Option uniquement exerçable à l'échéance. Les options binaires prévoient le versement d'un montant fixe en cas d'exercice de l'option. Contrat d'option permettant à son détenteur d'acquérir une certaine quantité de la valeur de base jusqu'à une date déterminée et à un prix fixé d'avance, en cas de livraison physique, ou de recevoir jusqu'à une certaine date, la différence entre le cours de clôture de la valeur de base et le prix d'exercice de l'option, en cas de règlement en espèces. Option sur devises. Droit d'acheter ou de vendre un certain montant en devises à un cours donné. put. Contrat d'option qui confère à son détenteur le droit mais pas l'obligation de vendre une quantité déterminée d'un bien spécifique à un prix fixé à l'avance, obligeant en même temps le vendeur du contrat à acheter le sous-jacent au cas où l'option serait exercée. Option cotée, option cotée en bourse, option inscrite à la cote. Contrat d'option standardisé dont la négociation est officiellement approuvée par une bourse. Droit d'acheter ou de vendre des actions à un prix et dans un délai fixé d'avance. Par un contrat d'option, l'acheteur de l'option de devises paie une prime au vendeur pour le droit d'acheter ou de vendre un montant donné de devises, à un prix et à une date (ou jusqu'à une date) déterminée aujourd'hui. Une option " Corridor " est une option européenne pour laquelle deux bornes sont définies au moment de la négociation. Le montant versé à la fin de vie de l'option dépend du nombre de fois qu'on a constaté le sous-jacent à l'intérieur des deux bornes. Les intervalles de constatation peuvent être quotidien, hebdomadaire, mensuel... Les options à barrières sont des options dont l'exercice peut être activé ou désactivé selon que le sous-jacent a atteint ou non un niveau fixé à l'avance appelé barrière. Le niveau de la barrière est différent du prix d'exercice. On distingue les barrières européennes et américaines. Pour les barrières européennes, l'option n'est activée ou désactivée qu'à la fin de la période d'exercice. Pour les barrières américaines, l'exercice de l'option est activé ou désactivé pendant la période de vie de l'option dès que le niveau du sous-jacent a atteint celui de la barrière. Ordre unique passé pour le compte de plusieurs clients auquel des tranches sont attribuées avant ou après que la transaction ait lieu. Engagement pris sur le marché, par lequel un opérateur qui a acheté est dit en position longue, et un vendeur est dit en position courte. Long call. Position résultant de l'achat d'un call et qui donne à l'acheteur de l'option le droit d'acquérir la valeur de base au prix d'exercice fixé d'avance.

8 Position acheteur sur options de vente Position courte Position vendeur sur option d'achat Position vendeur sur option de vente Prime Prime d'émission Prime d'option Prise en pension Prix d'exercice Produit dérivé Put Quorum Rating Ratio Cooke Ratio de couverture Repo Reporting Reverse repo Risque de base Risque de change Risque de contrepartie SBF Short Short call Long put. Position résultant de l'achat d'un put et qui donne à l'acheteur de l'option le droit de vendre la valeur de base au prix d'exercice fixé d'avance. Position d'un opérateur qui ne possède pas les actions qu'il doit livrer à la suite des accords pris précédemment. Short call. Position résultant de la vente d'un call et qui octroie au vendeur l'obligation de livrer l'actif sous-jacent au prix spécifié, au cas où l'option serait exercée. Short put. Position résultant de la vente d'un put et qui octroie au vendeur l'obligation d'acheter l'actif sous-jacent au prix spécifié, au cas où l'option serait exercée. Prix d'une option payé par l'acheteur, encaissé par le vendeur. Différence entre le prix d'émission et la valeur nominale du titre émis. Prix d'option. Prix que l'acheteur d'un contrat d'option verse au vendeur initial pour avoir le droit d'acheter ou de vendre la valeur sous-jacente. Accord de prise en pension, repo. Technique d'injection de liquidité sous forme de prêt garanti par des titres, très largement utilisée à très court terme. Prix de levée. Prix auquel la valeur sous-jacente d'une option peut être achetée ou vendue lorsque l'option est exercée. Instrument financier construit à partir d'un titre ou d'un indice "sous-jacent" permettant à un agent de réaliser des opérations sur l'avenir pour se couvrir contre les risques ou en profiter. Option qui donne à son vendeur le droit, mais non l'obligation, d'acquérir un sous-jacent à une date donnée et un prix donné. Il représente le nombre d'action minimal nécessaire à la tenue légale d'une assemblée générale. Notation qui représente l'opinion d'une agence de "rating" sur la qualité de crédit d'un titre ou d'un emprunteur et qui est diffusée sous la forme de symboles. Rapport comptable que les banques ayant une activité internationale sont contraintes de respecter par suite d'une décision des banques centrales des grands pays industrialisés (Accord de Bâle, 1988). Leurs fonds propres doivent représenter au moins 8% des crédits accordés. Nombre de contrats nécessaires à la couverture d'une position. Technique d'injection de liquidité sous forme de prêt garanti par des titres, très largement utilisée à très court terme. Annonce des transactions exécutées, effectuée par un membre à l'intention de la Bourse. Technique inverse du repo, c'est-à-dire, reprise de liquidités. Risque présenté sur un marché à terme par le fait que le cours au comptant de l'instrument sous-jacent et son cours à terme ne varient pas de la même façon entre l'ouverture et la clôture d'une position. Risque de perte encourue par un opérateur du fait des variations futures des taux de change. Risque de défaillance. Risque découlant de la possibilité qu'une partie au contrat n'honore pas ses obligations causant ainsi une perte à l'autre partie au contrat. Organisme dont la fonction est de veiller au bon fonctionnement du marché boursier français. Se dit d'une position sur une échéance caractérisée par un excédent de ventes sur les achats. Position vendeur sur option d'achat. Position résultant de la vente d'un call et qui octroie au vendeur l'obligation de livrer l'actif sous-jacent au prix spécifié, au cas où l'option serait exercée.

9 Short hedge Short put SICOVAM Sous-jacent Split Spread Straddle Strangle Swap Swap de taux d'intérêt Swap sur devises Swaption Taux actuariel brut Taux directeur Taux facial Teneur de marché Titre TSDI Tunnel Valeur au marché Valeur intrinsèque Valeur nominale Valeur temporelle Couverture de vente. Etablissement d'une position courte sur le marché à terme afin de couvrir une position longue sur le marché au comptant. Position vendeur sur option de vente. Position résultant de la vente d'un put et qui octroie au vendeur l'obligation d'acheter l'actif sous-jacent au prix spécifié, au cas où l'option serait exercée. Dépositaire central français, la SICOVAM assure la conservation des valeurs mobilières françaises et gère le dénouement des transactions. Le sous-jacent est le bien (l'actif) sur lequel porte l'option. Division de la valeur nominale d'une action. Achat et vente simultanée d'options du même type et avec la même valeur sous-jacente, mais avec des échéances et/ou des prix d'exercice différents. Opération sur les marchés d'options consistant à acheter ou vendre simultanément une option de vente et une option d'achat, de même échéance et avec le même prix d'exercice. Ces stratégies ont pour but de profiter de brusques variations de cours. Sur un marché d'options, stratégie consistant à acheter ou à vendre une option d'achat et une option de vente où le prix d'exercice du call est plus élevé que celui du put. Echange d'opérations de taux effectués par deux agents dans le but de réduire le coût du remboursement. Echange entre deux contreparties de deux trésoreries libellées dans deux monnaies différentes sur une période donnée. Echange des paiements d'intérêt de deux opérations de taux généralement libellées dans la même monnaie, l'une étant à taux variable, l'autre à taux fixe. Echange d'un emprunt dans une devise contre un prêt libellé dans une autre devise, pour une même durée et à une parité fixée au départ. Option sur swap qui permet d'acquérir le droit et non l'obligation de procéder à une date donnée à un swap d'intérêt dont les caractéristiques sont fixées à l'avance. Taux donné pour les obligations à taux fixe et qui correspond au taux effectif obtenu pour un emprunteur qui conserverait son titre jusqu'au remboursement. Ce sont les taux officiels de prêt ou d'emprunt de liquidités des Banques centrales auprès des établissements financiers. C'est le taux d'intérêt servant à calculer le montant du coupon d'une obligation. Opérateur indépendant ou institution financière qui s'engage à coter en permanence une fourchette maximale de prix acheteur-vendeur et de servir une quantité minimale sur les prix cotés en vue d'améliorer la liquidité sur certains contrats. Titre auquel un droit est incorporé d'une manière telle qu'il soit impossible de le faire valoir ou de le transférer indépendamment du titre. Titres subordonnés à durée indéterminée. Combinaison d'un Cap et d'un Floor permettant d'assurer un taux maximum à un coup réduit par la détention d'un Floor. Valeur vénale. Valeur qui peut être tirée de la vente d'un bien ou d'un titre sur le marché. Différence positive entre le prix d'exercice du sous-jacent d'une option et son prix de marché. Valeur théorique d'émission et de remboursement d'une monnaie, d'un titre, ou d'un effet de commerce et qui est portée sur ceux-ci. Excédent de la valeur d'une option sur sa valeur intrinsèque qui tient compte du temps qui reste avant l'expiration du contrat.

10 Volatilité Volume de transactions Warrant "Zinzin" Forte instabilité d'un indicateur économique. La volatilité des taux de change et des cours boursiers conduit les opérateurs à se prémunir contre les risques en exigeant un rendement élevé de leurs actifs. Nombre de contrats échangés pendant une séance boursière. Un warrant est un titre émis par un établissement de crédit. Moyennant le paiement d'une prime lors de son acquisition, il donne le droit à son détenteur d'acheter (dans le cas d'un call) ou de vendre (dans le cas d'un put) un support quelconque (action, indice, obligation, monnaie). Acteur particulièrement déterminant des marchés financiers du fait de l'importance des fonds qu'il est amené à y placer ; les investisseurs institutionnels (familièrement les "zinzin"), regroupent les organismes de placement collectif (OPC), les compagnies d'assurances et les fonds de pension.