Finance Avenue. Comment protéger votre portefeuille et. volatile?

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1 Finance Avenue 20/10/2012 Comment protéger votre portefeuille et comment investir dans un marché volatile?

2 Actualité Le monde dans lequel nous vivons évolue perpétuellement Événements économiques et politiques La crise financière La croissance économique Les marchés financiers

3 Stratégies de couverture D abord Une couverture parfaite ou un hedge total n'existe pas! Raisons: -Les contrats à terme (futures) ou options ne sont pas toujours disponibles sur le sous-jacent pertinent ex. small / midcaps -Certains contrats ne sont pas suffisamment liquides ex. Options Belges -Coût

4 Stratégies de couverture Première possibilité: Protéger vos positions avec un ordre stop, stop limit it ou trailing stop market **nouveau sur EURONEXT Dans ce cas, les titres seront vendus une fois que le prix stop est atteint. But: -Protéger vos gains -Limiter vos pertes -Détermination du niveau stop loss basé sur un pourcentage audessus ou en-dessous du prix d'achat ou basé sur des lignes de support (analyse technique)

5 Stratégies de couverture Protéger vos positions avec un ordre stop.

6 Stratégies de couverture Protéger vos positions avec un ordre stop limit.

7 Stratégies de couverture Protéger vos positions avec un ordre trailing stop market.

8 Stratégies de couverture Deuxième possibilité Ne pas vendre la position, mais couvrir avec une position inverse ( hedge ) Certains produits d investissement possibles: (définition short) - Reverse Trackers (Short) - Turbo s/speeders/sprinters Short - Put Opties - Futures et CFD s

9 Stratégies de couverture Inconvénients: -Si le marché continue à augmenter, vous perdez sur votre Tracker Short, Turbo Short, etc. -Ce sont des produits d'investissement complexes avec un effet de levier, qui peuvent, en fonction de l évolution des sousjacents, se traduire par des gains ou des pertes considérables -Dans certains cas vous pouvez perdre la totalité du montant investi Important: t -Connaissance et expérience dans les produits d'investissement complexes -Peut-être d'abord «tester» dans le portefeuille virtuel -Suivre une séance d'information chez Keytrade Bank -site démo Keytrade Pro

10 Des exemples concrets: Trackers Short: Un Tracker est un type de fond 'indiciel'. Le Tracker essaie de suivre la performance d'une matière première, un indice ou un panier d'actions actions. Il s'agit en faite dun d'un fond ou panier d'actions qui cote continuellement en bourse comme les actions. Un Tracker Short suit donc la valeur du sous-jacent dans le sens inverse. Si l'on possède plusieurs actions d'un même indice et que l'on ne veut pas mettre de stop sur chacune de ces action séparément, il suffit de prendre un Reverse Tracker (également appelé Bear Tracker ou Short Tracker) sur cet indice en portefeuille. Dès que les marchés commencent à baisser, les pertes sur les actions en portefeuille augmentent mais ce risque est partiellement compensé par le Reverse Tracker.

11 Des exemples concrets: Trackers Short sur indices:

12 Des exemples concrets: Trackers Short sur un secteur particulier ou une matière première: Si l'on s attend à une baisse dans un secteur en particulier (par exemple le secteur financier ou le secteur de l'immobilier, etc.) il existe également des Reverse Tracker pour couvrir son portefeuille contre une chute dans ce secteur. Si l'on possède dans son portefeuille des actions d'entreprises qui produissent de matières premières ou si l'on détient de l'or ou de l'argent on peut également partiellement le protéger avec un Tracker Short (Reverse Tracker).

13 Des exemples concrets: Trackers Short sur un secteur particulier:

14 Des exemples concrets: Trackers Short sur des matières premières

15 Des exemples concrets: Leveraged Short Trackers (levier x2):

16 Des exemples concrets: Mais combien de Reverse Trackers doit-on acheter afin que le risque soit entièrement couvert? Le nombre de Reverse Trackers qu on achète dépend de la valeur du portefeuille et des positions que vous souhaitez couvrir, ex. ¼ ou ½ de la valeur totale du portefeuille et de l effet levier du Tracker ex. x2 Si vous optez pour un Leveraged Tracker Short (levier x2), le montant investi sera la moitié de celle d'un Reverse Tracker classique. Avec le levier, il est évident que le risque est plus élevé. Pour l'autre partie du portefeuille (si vous souhaitez également la couvrir), vous pouvez vérifier chaque position séparément et le cas échéant prendre un Tracker Short ou un Turbo Short ou une Option Put.

17 Des exemples concrets: Quelques exemples: -Prenons un portefeuille dont la valeur totale est de et dont la moitié ( ) des titres font partie du CAC40. Les positions dans les actions du CAC40 pourraient être protégées par un Reverse Tracker sur le CAC40. On pourrait acheter pour (1/8 du portefeuille) ou pour (1/4 du portefeuille) un Tracker Short sur le CAC40 pour couvrir partiellement ce risque -Supposons que le portefeuille est principalement composé d actions de l'euro stoxx 50 et que nous nous attendons à une baisse. Il est possible de couvrir son portefeuille en prenant un Reverse Tracker. Éventuellement vous pouvez opter pour un Leveraged Tracker Short Éventuellement vous pouvez opter pour un Leveraged Tracker Short (levier x2).

18 Des exemples concrets: Turbo s / Speeders / Sprinters Short: Un Turbo / Speeder / Sprinter est un produit d'investissement coté en bourse qui fonctionne avec un effet de levier. Le Turbo suit le cours du sous-jacent mais avec une accélération grâce à cet effet de levier. Avec un Turbo Short il est presque possible de protéger chaque valeur individuelle de son portefeuille. Il existe des Turbos Short sur des actions, des indices, des matières premières, des devises et même sur des obligations et des fonds. *Les Turbos / les Speeders / les Sprinters sont tous les mêmes instruments de placement. Cependant, ils sont émis par des émetteurs différents: RBS, ABN Amro, BNP Paribas, Commerzbank et ING

19 Des exemples concrets: Turbo s / Speeders / Sprinters Short sur des indices: Comme avec un Tracker Short (Reverse Tracker), vous pouvez utiliser un Turbo Short sur un indice pour couvrir presque entièrement votre portefeuille contre une perte. Un exemple: -Imaginons un portefeuille composé de grande actions européennes. Il est alors possible de se couvrir contre une perte en achetant des Turbos Short sur l Euro Stoxx 50. Le levier vous indique le nombre de Turbos qu il faut acheter pour être entièrement couvert. Si le Turbo Short sur l Euro Stoxx 50 a un levier d environ 10 et la valeur totale du portefeuille est d'environ d actions eurospéennes blue chips, un investissement d'environ suffit pour une couverture complète du portefeuille. Chaque baisse du DJ Euro Stoxx 50 avec 1% présente une hausse de 10% du Turbo Short. Pour des Turbos où le niveau stop-loss et le levier sont beaucoup plus bas, le montant investi doit donc être plus élevé.

20 Des exemples concrets: Turbo s / Speeders / Sprinters Short sur indices: Qu'est-ce qui ce passe au niveau stop-loss du Turbo? Ce qui est important c est le niveau stop-loss du Turbo. Si l indice atteint ce niveau, le Turbo sera désactivé et vous recevez la valeur résiduelle. Dans certains cas vous risquez de perdre la totalité de votre investissement. Est-ce que vous perdez de l argent si le Turbo est désactivé? Si vous utilisez le Turbo Short comme un instrument de couverture, la perte sur le Turbo Short sera théoriquement compensée par le gain sur la valeur sous-jacente en portefeuille. Mais c est préférable de vendre le Turbo avant que le niveau stop-loss ne soit atteint dans le marché et vous pouvez prendre de nouveau un Turbo Short avec un niveau stop-loss plus élevé. De Cette facon, vous êtes constamment couvert.

21 Des exemples concrets: Put Options: Une Option Put est le droit de vendre à une certaine date un sousjacent à un prix prédéterminé (prix d'exercice). La différence entre un Turbo et une Option: La différence entre les deux est que avec les Options il y a une date d'échéance / d'expiration. Il n y a donc pas un niveau de stop-loss. L'effet de levier de l'option n'est pas connu à l'avance, avec un Turbo c est le cas. L'i é i t d' ti t l l d t Si i d t L'inconvénient d'une option est la valeur du temps. Si rien ne se passe pendant la durée de l'option, vous perdez la prime d'option payée.

22 Des exemples concrets: Put Options: La différence entre un Turbo et une Option : Avec une Option Put, le timing et la direction doivent être correct si vous souhaitez en bénéficier. Avec un Turbo Short c est plutôt la direction qui doit être correct. À cet égard, des Turbo Shorts sont plus conviviaux. Le timing pour une Option Put est d'une grande importance. Si l'on fait une erreur de calcul et que la valeur sous-jacente évolue dans l'autre sens, spéculer avec des options peut se traduire par des pertes considérables. Le fait que le prix des options change beaucoup plus vite (par rapport au prix d'une action) à cause du levier, la volatilité, etc., fait que les options sont principalement des produits d investissement réservées à l'investisseur dynamique à très dynamique.

23 Des exemples concrets: Put Options: La différence essentielle entre les Reverse Trackers ou Turbos Short et Options Put pour une stratégie de couverture: Si vous utilisez des options comme produit de couverture, vous conservez le potentiel à la hausse et en même temps vous vous protégez contre une chute. Avec un Reverse Tracker ou Turbo Short, toute augmentation de l'instrument sera compensé par l'évolution inverse de l'instrument de couverture (le Reverse Tracker / Turbo Short). Dans ce cas, chaque hausse / baisse du marché sera pleinement indemnisé. Cela se revient à un «hedge». Ce n'est pas le cas avec une Option Put, où vous conservez comme investisseur le potentiel à la hausse, alors que contre la chute vous êtes "assuré".

24 Des exemples concrets: Put Options: Un exemple: Vous pouvez prendre une Option Put sur chaque action séparément, mais si votre portefeuille est construit de titres de grandes entreprises européennes, vous pouvez protéger votre portefeuille grâce à une Option Put sur l'indice DJ Euro Stoxx 50. Ou si vous êtes beaucoup investi dans l'indice AEX, vous pouvez également opter pour une Option Put sur l'aex.

25 Des exemples concrets: Put Options: -Supposons que la valeur totale du portefeuille est de La moitié ( ) d actions sur le DJ Euro Stoxx 50 et l'autre moitié ( ) d actions de l AEX. Vous craignez / anticipez un recul de + / - 10% des indices, mais vous ne souhaitez pas vendre vos actions. Vous couvrez le portefeuille (partiellement) avec des Options Put. L indice DJ Euro Stoxx 50 quote à environ 2500 points et l AEX à environ 330 points. Pour la durée des options vous optez par exemple pour une durée de 6 mois (si vous pensez que dans cette période, les marchés vont descendre), dans notre exemple, une date d'expiration de mars Aussi, vous optez pour des options out of the money, ils sont moins chers. Vous achetez l Option Put sur le DJ Euro Stoxx 50 et sur l'aex.

26 Des exemples concrets: Put Options: La serie d'option pour le DJ Euro Stoxx 50 est la suivante: Option Put avec un prix d'exercice (strike) de 2400 et la date d expiration en mars Chaque option comprend 10 contrats que signifie un montant d'investissement total d environ 1050 euros. La serie d'option pour l'aex est la suivante: Option Put avec un prix d'exercice (strike) de 300 et la date d'expiration en mars Chaque option comprend 100 contrats t que signifie ifi un montant t d'investissement t total t d'environ 675 euros.

27 Des exemples concrets: Futures et CFDs: Un Future (ou contrat à terme) est un contrat financier entre deux parties qui s'engagent à un certain moment d échanger une certaine quantité d'un dun produit ou instrument financier à un prix prédéterminé (le prix du contrat à terme). Vous avez des contrats t à terme sur des produits agricoles (le maïs, du blé, la viande), des instruments financiers (des obligations, des bons d états, des indices ou des devises), sur l'énergie (du pétrole, du gaz naturel, du pétrole) ou des métaux précieux (l or, l argent). Les sociétés internationales utilisent des futures pour couvrir leurs risques de marché. (par exemple, dans les fluctuations des prix du carburant, les prix des matières premières ou des taux de change)

28 Des exemples concrets: Futures et CFDs: Les CFDs (Contracts for Difference) permettent de participer aux fluctuations de titres ou d indices sans posséder ou emprunter les valeurs sous-jacentes. Vous pouvez investir avec des CFDs à la hausse ou à la baisse, alors que vous devrez seulement investir une partie de l investissement t total. t Avec les CFDs vous avez accès à 22 marchés, et en tant que sous-jacent, 15 indices et 3500 actions. Ils peuvent également servir à protéger un portefeuille titres existant. Au lieu de vendre vos actions dans l'éventualité d'un effondrement du marché boursier ou la volatilité des marchés, les risques potentiels vous pouvez les compenser par une position inverse dans des CFDs. Attention! Des Futures et des CFDs sont des produits de marge (margin). En raison de la hauteur de la marge exigée par la banque, tout changement de prix au niveau de l actif sousjacent, peut entraîner des pertes importantes, pouvant excéder de façon substantielle la valeur de la marge déposée.

29 Des exemples concrets: Futures et CFDs: Un exemple: Supposons que la valeur totale du portefeuille est de La moitié ( ) d actions sur le DJ Euro Stoxx 50 et l'autre moitié ( ) d actions de l AEX. Vous craignez / anticipez un recul de + / - 10% des indices, mais vous ne souhaitez pas vendre vos actions. Vous couvrez le portefeuille avec des Futures et CFDs. L indice DJ Euro Stoxx 50 quote à environ 2500 points et l AEX à environ 330 points. Pour le euros d actions que vous possédez sur le DJ Euro Stoxx 50 en portefeuille, on prend 1 Future Short décembre 2012 sur l indice Euro Stoxx 50. On vend ce Future, car vous êtes short sur l indice. Avec 1 Future Short Euro Stoxx 50 (Taille du contrat standard pour le Future Euro Stoxx 50 = 10 *indice), un investissement de + / euros, couvre le portefeuille ainsi pour environ euros. Si Vous voulez avoir une couverture jusqu à mars 2013, vous pouvez faire un roll over c-à-d. vous fermez les contrats à terme décembre 2012 et vous prenez des nouveaux sur le DJ Euro Stoxx 50 pour mars (frais de roll over!).

30 Des exemples concrets: Futures et CFDs: Pour les autre euros d actions sur l AEX que vous avez en portefeuille, vous ne prenez pas un Future Short, puisque 1 Future Short sur l AEX implique immédiatement une position de euros (Taille du contrat standard pour le Future AEX = 200 *indice) indice). Presque 3 fois plus grand que le montant nécessaire à couvrir. Il est donc préférable d'opter pour un CFD Short sur l'indice AEX. On prend 4 CFDs Short sur l'indice AEX, car ce CFD comporte un levier de 20 et un coût de 330 euros. On vend ces CFDs, car vous êtes short sur l indice indice. Avec un investissement de près de 1300 euros vous couvrez donc environ euros.

31 Des exemples concrets: Futures et CFDs: Pratiquement, supposons que les deux indices descendent avec 2 pourcent: Sur les actions en portefeuille, vous avez environ 1000 euros de perte, mais sur le Future Short DJ Euro Stoxx 50 vous avez un gain d environ 500 euros (25 euros x 10 (levier) x 2 (le mouvement de l indice)) et sur le CFD Short sur l'aex vous avez aussi un gain d environ 500 euros. (4 (nombre de CFDs) x 330 (cours de l indice) x 20 (levier) x 2 pour cent (mouvement de l'indice)). Le fait que le prix des Futures et CFDs change beaucoup plus rapides (par rapport au prix d'une action) à cause du levier, la volatilité, etc., fait principalement que les Futures et les CFDs sont des produits d investissement réservées à l'investisseur très dynamique. Il est important de savoir que ce sont des produits d investissement de marge Il est important de savoir que ce sont des produits d investissement de marge (margin) et qu il y a des coûts de financement pour le temps que vous gardez vos CFDs en portefeuille.

32 Comment investir dans un marché volatile? Un bon plan d investissement + bonne diversification de risque Protéger et couvrir vos positions Money Management Position sizing Investir périodiquement (automatiquement) avec la plus haute diversification de risque par exemple le Fund Investment Plan

33 Posez vos questions sur le stand de Keytrade Bank

34 Disclaimer Les informations, images et données contenues dans ce document sont et restent la propriété de Keytrade Bank SA et/ou de ses fournisseurs. L utilisateur s engage à ne pas les publier, diffuser, utiliser, transformer, altérer, reproduire totalement ou partiellement, de quelque manière que ce soit ou sous quelque forme que ce soit, sauf autorisation, donnée au préalable, de façon écrite et expresse, par Keytrade Bank SA. Sont visés tant le contenu que sa forme, présentation et structure. Les marques, appellations et logos, enregistrés ou non, présents dans ce document sont la propriété exclusive de Keytrade Bank ou d autres sociétés et ne peuvent être utilisés ou reproduits. La remise de ce document ne peut être interprétée comme étant une cession de droits de propriété, notamment intellectuelle. Le présent document a un caractère purement informatif. Il ne comporte aucune offre de vente ou d achat d instruments financiers, il ne constitue pas un conseil en investissement et ne confirme aucune transaction, quelle qu elle soit. Les informations contenues dans ce document ne constituent pas une recommandation d investissement ni une recherche en investissements. Elles n'ont pas été élaborées conformément aux dispositions arrêtées pour promouvoir l'indépendance de la recherche en investissement, de même qu'elle ne sont soumises à aucune interdiction prohibant l'exécution de transactions avant la diffusion de la recherche en investissements. Tout investissement comporte des risques. Les risques peuvent varier en fonction des caractéristiques de l instrument financier ou du type de service concerné. De manière générale, l investisseur ne doit pas procéder à des opérations sans maîtriser la nature de l opération envisagée ainsi que les risques inhérents à cette opération. Un aperçu des caractéristiques et risques essentiels des instruments financiers est disponible sur Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des performances futures. Le client doit indiquer son niveau de connaissance et d expérience dans les instruments financiers complexes avant tout investissement dans ces produits. Ce n est que si son niveau de connaissance et/ou d expérience a augmenté qu il peut modifier ce niveau. Keytrade Bank SA est habilitée à se fonder sur les informations fournies par un client pour évaluer le caractère approprié d une transaction.

35 Fund Investment Plan

36 Fund Investment e t Plan Qu est-ce c est un fonds? Par fonds, nous entendons organisme de placement collectif. L'organisme de placement collectif est un terme général qui désigne des institutions qui recueillent leurs moyens financiers auprès du public et dont l activité consiste à gérer un portefeuille d instruments financiers. Le terme «fonds» regroupe dès lors tant les sociétés d investissement comme les sicav ou les sicafi que les fonds communs de placement.

37 Fund Investment Plan Plan d investissement en Fonds Montant initial (optionnel) Montant périodique (mensuel, trimestriel, semestriel, annuel) A partir de 25 / versement SANS FRAIS Tarifs fonds en ligne - Frais d entrée 9,95* - Frais de sortie GRATUIT - Frais de transaction par ordre GRATUIT * Les fonds Carmignac, Petercam et Econopolis sont soumis à une tarification particulière. Il vous sera comptabilisé des frais d entrée de 1% sur le montant de votre achat au lieu de 9.95 prix fixe par achat.

38 Flexibilité Montant Périodicité Mettre le plan en pause Vendre Injecter du capital Changer la composition

39 Fund Investment Plan Flexibilité Vous choisissez librement la composition (ou vous choisissez un Fund Investment Plan préétabli), la périodicité (mensuelle, trimestrielle, semestrielle ou annuelle) et le montant de votre investissement (montant minimum de 25 ). A tout moment vous avez la possibilité d arrêter définitivement ou temporairement votre Fund Investment Plan. Il n y a pas de durée déterminée. Choix des 20 fonds Ces 20 fonds sont choisis par Keytrade Bank sur base de critères objectifs tels que la performance, le risque, la diversification et la qualité du gestionnaire

40 Fund Investment Plan Possibilité de choisir un Fund Investment Plan prédéfini i Si vous préférez, vous pouvez également partir d un Fund Investment Plan prédéfini en choisissant un des quatre portefeuilles-types suivants: Prudent, Neutre, Audacieux ou Offensif. Transparence et liberté Pour créer ce Fund Investment Plan, vous ne payez aucun frais. Ni frais d entrée, ni frais liés aux versements périodiques, ni frais de sortie si vous conservez votre Fund Investment Plan au moins 5 ans. Si vous transférez vos fonds de votre Fund Investment Plan vers votre compte-titres Keytrade Bank avant 5 ans, vous devrez payer les frais applicables à l'achat d'un fonds par ligne transférée (ces frais sont actuellement de 9.95 ).

41 Fund Investment Plan Diversification à partir de seulement 25 Le montant minimum de vos versements périodiques doit être de minimum 25. Il n y a pas de versement maximum Simulation Vous pouvez réaliser une simulation du passé, basées sur des données historiques, et ainsi analyser les statistiques de votre Fund Investment Plan..

42 Par Fonds

43 Fund Investment Plan

44 Fund Investment Plan Fund Investment Plan Backtesting : Qu est-ce que mon plan m aurait rapporté si j avais investi depuis...

45 Fund Investment Plan Investissez à la carte:

46 Q & A Si vous avez encore des questions ou si vous souhaitez une simulation? Venez à notre stand

47 Disclaimer Les informations, images et données contenues dans ce document sont et restent la propriété de Keytrade Bank SA et/ou de ses fournisseurs. L utilisateur s engage à ne pas les publier, diffuser, utiliser, transformer, altérer, reproduire totalement ou partiellement, de quelque manière que ce soit ou sous quelque forme que ce soit, sauf autorisation, donnée au préalable, de façon écrite et expresse, par Keytrade Bank SA. Sont visés tant le contenu que sa forme, présentation et structure. Les marques, appellations et logos, enregistrés ou non, présents dans ce document sont la propriété exclusive de Keytrade Bank ou d autres sociétés et ne peuvent être utilisés ou reproduits. La remise de ce document ne peut être interprétée comme étant une cession de droits de propriété, notamment intellectuelle. Le présent document a un caractère purement informatif. Il ne comporte aucune offre de vente ou d achat d instruments financiers, il ne constitue pas un conseil en investissement et ne confirme aucune transaction, quelle qu elle soit. Les informations contenues dans ce document ne constituent pas une recommandation d investissement ni une recherche en investissements. Elles n'ont pas été élaborées conformément aux dispositions arrêtées pour promouvoir l'indépendance de la recherche en investissement, de même qu'elle ne sont soumises à aucune interdiction prohibant l'exécution de transactions avant la diffusion de la recherche en investissements. Tout investissement comporte des risques. Les risques peuvent varier en fonction des caractéristiques de l instrument financier ou du type de service concerné. De manière générale, l investisseur ne doit pas procéder à des opérations sans maîtriser la nature de l opération envisagée ainsi que les risques inhérents à cette opération. Un aperçu des caractéristiques et risques essentiels des instruments financiers est disponible sur Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des performances futures. Le client doit indiquer son niveau de connaissance et d expérience dans les instruments financiers complexes avant tout investissement dans ces produits. Ce n est que si son niveau de connaissance et/ou d expérience a augmenté qu il peut modifier ce niveau. Keytrade Bank SA est habilitée à se fonder sur les informations fournies par un client pour évaluer le caractère approprié d une transaction.

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