États financiers annuels au 31 mars 2011

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1 États financiers annuels au 31 mars 2011

2 À l intérieur Aperçu...1 Le Conseil d'administration des Fonds CI et Lettre du Conseil d'administration des Fonds CI...2 Rapport de l'auditeur indépendant...3 Fonds d'actions Catégorie de société d'actions américaines CI...4 Catégorie de société gestionnaires américains MD CI...11 Catégorie de société américaine petites sociétés CI...18 Catégorie de société valeur américaine CI...23 Catégorie de société de placements canadiens CI...30 Catégorie de société petite capitalisation canam CI...41 Catégorie de société marchés nouveaux CI...46 Catégorie de société européenne CI...53 Catégorie de société mondiale CI...58 Catégorie de société sciences de la santé mondiales CI...67 Categorie de société mondiale avantage dividendes élevés CI...74 Catégorie de société gestionnaires mondiaux MD CI...83 Catégorie de société sciences et technologies mondiales CI...89 Catégorie de société mondiale petites sociétés CI...94 Catégorie de société valeur mondiale CI Catégorie de société internationale CI Catégorie de société valeur internationale CI Catégorie de société japonaise CI Catégorie de société Pacifique CI Catégorie de société valeur de fiducie CI Catégorie de société Harbour Catégorie de société d'actions étrangères Harbour Catégorie de société ressources canadiennes Signature Catégorie de société énergie mondiale Signature Catégorie de société aurifère Signature Catégorie de société canadienne sélect Signature Catégorie de société mondiale sélect Signature Catégorie de société américaine Synergy Catégorie de société canadienne Synergy Catégorie de société mondiale Synergy Fonds de revenu Catégorie de société obligations mondiales CI Catégorie de société à court terme CI Catégorie de société à court terme en dollars US CI Catégorie de société obligations canadiennes Signature Catégorie de société obligations de sociétés Signature Catégorie de société de rendement diversifié Signature Catégorie de société dividendes Signature Catégorie de société revenu élevé Signature Catégorie de société spécialisée Catégorie de société avantage à court terme CI Notes afférentes aux états financiers Avis juridiques Fonds équilibrés Catégorie de société équilibrée internationale CI Catégorie de société de croissance et de revenu étrangers Harbour Catégorie de société de revenu et de croissance Harbour Catégorie de société mondiale croissance et revenu Signature Catégorie de société de croissance et de revenu Signature...262

3 2, rue Queen Est, vingtième étage Toronto (Ontario) M5C 3G7 Téléphone : Sans frais : Télécopieur : Vous trouverez cijoint les états financiers pour vos fonds communs de Placements CI pour l exercice terminé le 31 mars À l'intérieur, vous trouverez des renseignements importants au sujet de chaque fonds, y compris les états financiers pour la période et une liste des principaux titres en portefeuille à la fin de la période. Des renseignements supplémentaires au sujet de vos fonds peuvent être obtenus en consultant notre site Web au Pour toute question au sujet de vos placements, veuillez contacter votre conseiller financier. CI est fier de s'associer avec des conseillers à travers le Canada. Selon nous, les investisseurs ont un meilleur potentiel de réussite lorsqu'ils suivent une démarche financière établie avec l'aide d'un conseiller qualifié. À PROPOS DE PLACEMENTS CI Placements CI investit au nom des Canadiens depuis 1965 et est devenu l'une des plus importantes sociétés de fonds de placement au Canada. Nous gérons plus de 75 milliards de dollars pour le compte de 1,7 million de Canadiens. CI est une filiale de CI Financial Corp., une société de services financiers cotée à la Bourse de Toronto comptant 99 milliards de dollars en actifs rapportant des commissions au 31 mars CI offre le plus large éventail de produits et de solutions de placement de l'industrie, ainsi que des équipes de gestionnaires de portefeuilles chevronnés. Notre expertise en gestion de placement est disponible à travers plusieurs plateformes, y compris les fonds communs de placement, les fonds fiscalement avantageux, les fonds distincts et les solutions gérées. Vous pouvez également appeler le Service à la clientèle CI au Nous vous remercions d investir avec nous. 1

4 Le Conseil d administration des Fonds CI Le Conseil d'administration des Fonds CI a été établi volontairement par CI en 1998, le faisant l'un des premiers organismes de gouvernance de ce type au Canada. Le Conseil d'administration agit à titre d'organisme de gouvernance indépendant pour les Fonds, et exerce un jugement impartial dans le cadre de la résolution de conflits d'intérêt de manière à ce que les intérêts des investisseurs et des Fonds soient bien servis. Le Conseil d'administration propose la meilleure voie à suivre afin de régler tout conflit d'intérêt selon un critère judicieux et équitable. CI prend en compte les recommandations du Conseil en vertu de ses obligations fiduciaires envers les Fonds. Tous les membres du Conseil sont indépendants de CI. Le mandat du Conseil d'administration est affirmé dans une charte séparée et révisé annuellement par le Conseil afin de garantir le respect des prévisions et exigences des autorités canadiennes en valeurs mobilières. En plus de régler les conflits d'intérêt, le mandat stipule que le Conseil doit agir à titre de comité de vérification pour les Fonds dans le but d'effectuer une révision des états financiers des Fonds en collaboration avec les vérificateurs des Fonds. En outre, le Conseil est tenu responsable de réviser les placements, ainsi que les achats et les rachats effectués par les Fonds de titres de la Banque de NouvelleÉcosse et CI Financial Corp. Le Conseil d'administration reçoit une rémunération telle que recommandée par les autorités canadiennes en valeurs mobilières dans leur règle provisoire et en conformité à leur mandat. Ces frais sont couverts par CI et imputés par les frais administratifs fixes des Fonds. Le Conseil d'administration est constitué des membres suivants : William Harding, associé directeur, Alpine Asset Advisors AG Administrateur depuis juin 2005 Stuart P. Hensman, directeur d'entreprise Administrateur depuis décembre 2004 Christopher M. Hopper, président, KLQ Mechanical Ltd. Administrateur depuis mai 2007 Sharon M. Ranson, présidente, The Ranson Group Administratrice depuis décembre 2004 Le Conseil passe en revue et discute également sur une base régulière certains sujets, y compris des questions se rapportant à la conformité des Fonds par rapport aux politiques et procédures de CI, l'approbation des Fonds par les vérificateurs et la rémunération de ces vérificateurs, ainsi que la performance du Conseil et ses membres. Veuillez visiter pour davantage d'information par rapport au conseil, y compris le compterendu global de son mandat. Le Conseil d'administration se conforme aux directives établies par les autorités canadiennes en valeurs mobilières dans l'instrument national Comité indépendant de vérification pour les fonds communs de placement. Ces directives exigent que tous les fonds communs de placement au Canada soient sous le contrôle d'un comité indépendant de vérification. Lettre du Conseil d administration des Fonds CI Le Conseil d'administration des Fonds a le plaisir de faire état de ses activités au cours de la période annuelle terminée le 31 mars 2011 et à ce jour. Les administrateurs sont nommés en vertu des déclarations de fiducie qui régissent les Fonds. Les administrateurs ont examiné, commenté et approuvé le code de déontologie et de conduite «Code of Ethics and Conduct» de CI, qui établit les directives de conduite destinées à assurer un traitement équitable des porteurs de titres des Fonds, et à veiller à ce que les intérêts des Fonds et de leurs porteurs de titres passent en tout temps avant les intérêts personnels des employés, des dirigeants et des administrateurs du gérant et de chacune de ses filiales et sociétés affiliées, ainsi que des sousconseillers et des administrateurs, grâce à l'application des critères les plus élevés d'intégrité et de comportement éthique dans les affaires. Le code de déontologie et de conduite de CI prévoit une approbation préalable des opérations personnelles des employés, et impose des restrictions sur leur capacité d'effectuer des opérations sur les titres détenus dans les Fonds. L'objectif est non seulement d'écarter tout conflit d'intérêt réel et potentiel, mais aussi d'éviter la perception même de pareil conflit. La déclaration de conformité du gérant pour l année 2010, et les vérifications de conformité visàvis du code de déontologie et de conduite ont été fournies au Conseil d administration en temps utile et de manière satisfaisante. Les administrateurs ont souligné l'ouverture et la collaboration de la direction, ce qui a permis aux administrateurs de rencontrer les sousconseillers, les dirigeants et les personnels des divers services, dans le but d'examiner les mécanismes de contrôle et les procédures de conformité, y compris ceux qui régissent les activités boursières des employés, et d'examiner toute autre question concernant les Fonds. Au cours de 2010, les membres du Conseil d'administration siégeaient aussi sur le Comité de vérification des Fonds. Le Comité de vérification a procédé à une évaluation indépendante, de concert avec les vérificateurs des Fonds, de la planification, de l étendue et des résultats de la vérification des états financiers des Fonds pour l'exercice En mai 2011, le Conseil d administration a reçu et accepté les états financiers annuels des Fonds. Stuart P. Hensman Président, Conseil d'administration 26 mai

5 Catégorie de société CI limitée Rapport de l'auditeur indépendant RAPPORT DE L'AUDITEUR INDÉPENDANT Aux actionnaires de la Catégorie de société d'actions américaines CI Catégorie de société gestionnaires américains MD CI Catégorie de société américaine petites sociétés CI Catégorie de société valeur américaine CI Catégorie de société de placements canadiens CI Catégorie de société petite capitalisation canam CI Catégorie de société marchés nouveaux CI Catégorie de société européenne CI Catégorie de société obligations mondiales CI Catégorie de société mondiale CI Catégorie de société sciences de la santé mondiales CI Catégorie de société mondiale avantage dividendes élevés CI Catégorie de société gestionnaires mondiaux MD CI Catégorie de société sciences et technologies mondiales CI Catégorie de société mondiale petites sociétés CI Catégorie de société valeur mondiale CI Catégorie de société équilibrée internationale CI Catégorie de société internationale CI Catégorie de société valeur internationale CI Catégorie de société japonaise CI Catégorie de société Pacifique CI Catégorie de société avantage à court terme CI Catégorie de société à court terme CI Catégorie de société à court terme en dollars US CI Catégorie de société valeur de fiducie CI Catégorie de société Harbour Catégorie de société d'actions étrangères Harbour Catégorie de société de croissance et de revenu étrangers Harbour Catégorie de société de revenu et de croissance Harbour Catégorie de société obligations canadiennes Signature Catégorie de société ressources canadiennes Signature Catégorie de sociétés obligations de sociétés Signature Catégorie de société de rendement diversifié Signature Catégorie de société dividendes Signature Catégorie de société énergie mondiale Signature Catégorie de société mondiale croissance et revenu Signature Catégorie de société aurifère Signature Catégorie de société revenu élevé Signature Catégorie de société de croissance et de revenu Signature Catégorie de société canadienne sélect Signature Catégorie de société mondiale sélect Signature Catégorie de société américaine Synergy Catégorie de société canadienne Synergy Catégorie de société mondiale Synergy Catégorie de société Portefeuille géré Select 100a Catégorie de société Portefeuille géré Select 20r80a Catégorie de société Portefeuille géré Select 30r7a Catégorie de société Portefeuille géré Select 40r60a Catégorie de société Portefeuille géré Select 50r50a Catégorie de société Portefeuille géré Select 60r40a Catégorie de société Portefeuille géré Select 70r30a Catégorie de société Portefeuille géré Select 80r20a Catégorie de société gestion d'actions canadiennes Select Catégorie de société gestion du revenu avantage Select Catégorie de société gestion d'actions internationales Select Catégorie de société gestion d'actions américaines Select Catégorie de société canadienne de répartition d'actifs Cambridge Catégorie de société d'actions canadiennes Cambridge Catégorie de société d'actions mondiales Cambridge Catégorie de société alpha d'actions canadiennes Catégorie de société de croissance d'actions canadiennes Catégorie de société d'actions américaines de petite capitalisation Catégorie de société de valeur d'actions canadiennes Catégorie de société de revenu fixe canadien Catégorie de société d'actions de marchés émergents Catégorie de société de revenu amélioré Catégorie de société de revenu fixe international Catégorie de société alpha d'actions internationales Catégorie de société de croissance d'actions internationales Catégorie de société de valeur d'actions internationales Catégorie de société de valeur d'actions internationales couverte contre les risques de change Catégorie de société immobilier Catégorie de société de revenu à court terme Catégorie de société alpha d'actions américaines Nous avons effectué l'audit des états financiers cijoints de chaque Fonds, qui comprennent l'état des titres en portefeuille au 31 mars 2011, et les états de l'actif net, des résultats et de l'évolution de l'actif net pour les exercices indiqués dans la note 1, ainsi que les notes y afférentes, qui comprennent un résumé des principales méthodes comptables. Responsabilité de la direction pour les états financiers La direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle des états financiers de chaque Fonds conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada, ainsi que du contrôle interne qu'elle considère comme nécessaire pour permettre la préparation d'états financiers exempts d'anomalies significatives, que cellesci résultent de fraudes ou d'erreurs. Responsabilité de l'auditeur Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur les états financiers de chaque Fonds, sur la base de nos audits. Nous avons effectué nos audits selon les normes d'audit généralement reconnues du Canada. Ces normes exigent que nous nous conformions aux règles de déontologie et que nous planifiions et réalisions l'audit de façon à obtenir l'assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d'anomalies significatives. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournies dans les états financiers. Le choix des procédures relève du jugement de l'auditeur, et notamment de son évaluation des risques que les états financiers comportent des anomalies significatives, que cellesci résultent de fraudes ou d'erreurs. Dans l'évaluation de ces risques, l'auditeur prend en considération le contrôle interne de l'entité portant sur la préparation et la présentation fidèle des états financiers afin de concevoir des procédures d'audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne de l'entité. Un audit comporte également l'appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et du caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l'appréciation de la présentation d'ensemble des états financiers. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d'audit. Opinion À notre avis, les états financiers de chaque Fonds donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière de chaque Fonds, des résultats de leurs activités et de l'évolution de leur actif net aux dates et pour les exercices indiqués dans la note 1, conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada. Comptables agréés, expertscomptables autorisés Toronto (Ontario) Le 26 mai 2011 Catégorie de société de croissance d'actions américaines Catégorie de société d'actions américaines à petite capitalisation Catégorie de société de valeur d'actions américaines Catégorie de société de valeur d'actions américaines couverte contre les risques de change (collectivement les Fonds) 3

6 Catégorie de société d actions américaines CI État des titres en portefeuille au 31 mars 2011 N bre d actions/ Coût Juste valeur nominale moyen ($) valeur ($) TECHNOLOGIES DE L'INFORMATION (18,9 %) Accenture PLC Apple Computer Inc Cisco Systems Inc Google Inc., catégorie A HewlettPackard Co Microsoft Corp Oracle Corp BIENS DE CONSOMMATION DISCRÉTIONNAIRE (18,2 %) Advance Auto Parts Inc DIRECTV Inc ebay Inc Ford Motor Co Hanesbrands Inc.* Lennar Corp.* McDonald's Corp Omnicom Group Inc TJX Cos. Inc Urban Outfitters Inc Walt Disney Co SERVICES FINANCIERS (13,6 %) American Express Co Bank of America Corp Goldman Sachs Group Inc JPMorgan Chase & Co US Bancorp Wells Fargo & Co ÉNERGIE (12,2 %) Apache Corp Exxon Mobil Corp Noble Corp Occidental Petroleum Corp Southwestern Energy Co SOINS DE SANTÉ (10,4 %) Baxter International Inc Celgene Corp Gilead Sciences Inc.* Medco Health Solutions Inc Zimmer Holdings Inc N bre d actions/ Coût Juste valeur nominale moyen ($) valeur ($) BIENS DE CONSOMMATION DE BASE (8,9 %) ColgatePalmolive Co Hansen Natural Corp.* PepsiCo Inc Phillip Morris International Inc INDUSTRIES (8,2 %) M Co Delta Air Lines Inc General Electric Co Union Pacific Corp MATIÈRES PREMIÈRES (3,5 %) Dow Chemical Co Praxair Inc SERVICES PUBLICS (1,8 %) AES Corp SERVICES DE TÉLÉCOMMUNICATIONS (1,6 %) Sprint Nextel Corp Commissions et autres coûts de transaction ( ) Total des actions (97,3 %) DÉRIVÉS Contrats de change à terme (0,1 %) (voir Annexe A) Total des titres en portefeuille (97,4 %) Autres actifs (montant net) (2,6 %) Actif net (100,0 %) Annexe A Contrats de change à terme (0,1 %) Notation Date de Taux Gain non réalisé Contrats Contrepartie de la contrepartie règlement contractuel ($) Payé Reçu (perte) ($) 1 Royal Bank of Scotland A1 09juin11 0,97 ( ) $ US $ canadien Valeur totale des contrats de change à terme Les notations proviennent de Standard & Poor's, le cas échéant, sinon de Moody's Investors Service, Dominion Bond Rating Services et de Canadian Bond Rating Services. *Indique que l ensemble ou une partie des titres fait l objet d un prêt. Les pourcentages indiqués entre parenthèses correspondent aux placements à la juste valeur par rapport à l actif net du Fonds. 4 CIG 294

7 Catégorie de société d actions américaines CI États financiers États de l actif net aux 31 mars (en milliers de dollars, sauf les montants par action et les actions en circulation) États de l actif net (suite) aux 31 mars (en milliers de dollars, sauf les montants par action et les actions en circulation) Actif Placements à la juste valeur* Encaisse Placements à court terme Marge pour les ventes à découvert Impôts à recouvrer Marge de variation quotidienne appliquée aux placements en dérivés Gain non réalisé sur les contrats à terme standardisés et les contrats de change à terme Garantie en trésorerie reçue pour les titres prêtés (note 6) Swaps, options sur swaps et options à la juste valeur Montant à recevoir pour la souscription d actions Montant à recevoir pour la vente de titres Rabais sur frais de gestion à recevoir Dividendes et intérêts courus à recevoir Passif Découvert bancaire Frais de gestion à payer Charges à payer Perte non réalisée sur les contrats à terme standardisés et les contrats de change à terme Swaps, options sur swaps et options à la juste valeur Montant à payer pour l achat de titres Montant à payer pour le rachat d actions Garantie en trésorerie à verser pour le prêt de titres (note 6) Placements vendus à découvert à la juste valeur** Dividendes à payer Impôt sur le capital à payer Actif net et capitaux propres Actif net par catégorie T5 T5 T8 T8 (voir l annexe de l actif net par action et valeur liquidative par action) T5 T5 T8 T8 Nombre d actions en circulation (voir l annexe des opérations sur actions) T5 T5 T8 T ,59 4,15 5,55 4,96 8,82 8,38 8,42 7,92 6,13 6,02 9, *Placements au coût **Placements vendus à découvert au coût

8 Catégorie de société d actions américaines CI États financiers États des résultats Exercices terminés les 31 mars (en milliers de dollars, sauf les montants par action) États de l évolution de l actif net Exercices terminés les 31 mars (en milliers de dollars) Revenus Dividendes Intérêts Prêt de titres (note 6) Revenu (perte) des dérivés Distribution de revenu provenant des placements Rabais sur frais de gestion Moins impôts étrangers retenus à la source Charges Frais de gestion (note 5) Frais d administration (note 5) Charges d intérêts Impôt sur le capital Taxe sur les produits et services/taxe de vente harmonisée Revenu (perte) avant impôts Charge d impôts Revenu net (perte) de placement de l exercice Gain réalisé et non réalisé (perte) sur les placements et commissions et autres coûts de transaction Gain réalisé (perte) sur les placements Gain (perte) de change Commissions et autres coûts de transaction Distributions des gains en capital provenant des placements Variation de la plusvalue (moinsvalue) non réalisée des placements Gain net (perte) sur les placements liée aux activités liée aux activités par catégorie T5 T5 T8 T8 liée aux activités par action (note 2) T5 T5 T8 T (294) (164) (2 909) (1 113) (2 909) (1 113) (258) (471) (161) (1) 0,46 0,37 0,59 0,94 1,38 1,58 0,93 1,55 0,14 1,19 (0,13) T (13 327) (5 585) (142) (125) (763) (763) (143) (42) (2) (2) (49) (5) (44) 3 (1) (3) (1) (3)

9 Catégorie de société d actions américaines CI États financiers États de l évolution de l actif net (suite) Exercices terminés les 31 mars (en milliers de dollars) États de l évolution de l actif net (suite) Exercices terminés les 31 mars (en milliers de dollars) T (1) (1) (1) (1) Total du Fonds (13 559) (5 627) 85 (110) (765) (7) (12) (772) (12) T (40) (26) (40) (26) (4) (8) (4) (8) T (1) (1) (1) 98 7

10 Catégorie de société d actions américaines CI États financiers Annexes supplémentaires Annexe des opérations sur actions Exercices terminés les 31 mars ( ) ( ) (35 833) (25 767) T5 T5 T8 T (26 510) (9 168) (5 789) (626) (33) (27) (7 258) 31 (4 221)

11 Catégorie de société d actions américaines CI États financiers Annexes supplémentaires Annexe de l'actif net par action et valeur liquidative par action (note 2) aux 31 mars (en $) 4,59 4,15 4,59 4,15 Annexe des frais de courtage Exercices terminés les 31 mars (en milliers de dollars) Commissions de courtage Rabais de courtage ,55 4,96 5,55 4,96 T5 8,82 8,38 8,82 8,38 Annexe des prêts de titres (note 6) aux 31 mars (en milliers de dollars) T5 8,42 7,92 8,42 7,92 Titres prêtés Garanties (hors trésorerie) T8 6,13 6,02 6,13 6,02 T8 9,58 9,58 Annexe des frais (note 5) au 31 mars (%) 2011 Taux des frais de gestion annuels T5 T5 T8 T8 2,00 1,00 2,00 1,00 2,00 1,00 Taux des frais d administration fixes annuels T5 T5 T8 T8 0,21 0,21 0,21 0,21 0,21 0,21 Une partie des commissions de courtage payées a été utilisée pour payer les services de recherche et de données du marché; ce sont les rabais de courtage. Le gérant du Fonds calcule ce montant. 9

12 Catégorie de société d actions américaines CI Risques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11) Les placements du Fonds étaient concentrés dans les secteurs suivants : au 31 mars 2010 Catégorie Actif net (%) Technologies de l'information... 25,8 Soins de santé... 13,2 Biens de consommation discrétionnaire... 12,8 Services financiers... 12,6 Énergie... 11,1 Biens de consommation de base... 8,6 Industries... 8,1 Matières premières... 4,6 Services de télécommunications... 1,7 Autres actifs (montant net)... 1,5 Risque de taux d'intérêt Aux 31 mars 2011 et 2010, le Fonds avait une exposition négligeable au risque de taux d'intérêt puisque la presquetotalité de ses actifs était investie dans des actions. Hiérarchie de la juste valeur Les tableaux cidessous résument les données utilisées par le Fonds pour l'évaluation des placements et des dérivés du Fonds qui sont enregistrés à la juste valeur. Positions acheteur à la juste valeur au 31 mars 2011 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total (en milliers (en milliers (en milliers (en milliers de dollars) de dollars) de dollars) de dollars) Actions Contrats de change à terme (net) Total Autre risque de prix Aux 31 mars 2011 et 2010, le Fonds investissait principalement dans des actions américaines et était donc sensible aux changements des conditions économiques générales aux ÉtatsUnis. Au 31 mars 2011, si les marchés américains avaient augmenté ou diminué de 10 % (10 % au 31 mars 2010), toutes les autres variables demeurant constantes, l'actif net du Fonds aurait augmenté ou diminué, respectivement, d'environ $ ( $ au 31 mars 2010). En pratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyse et la différence peut être importante. Positions acheteur à la juste valeur au 31 mars 2010 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total (en milliers (en milliers (en milliers (en milliers de dollars) de dollars) de dollars) de dollars) Actions Total Il n'y a eu aucun transfert entre les niveaux 1, 2 et 3 en 2011 et Risque de crédit Aux 31 mars 2011 et 2010, le Fonds avait une exposition négligeable au risque de crédit puisque la presquetotalité de ses actifs était investie dans des actions. Risque de change Les tableaux cidessous résument l'exposition du Fonds au risque de change. au 31 mars 2011 Exposition aux Exposition Exposition totale instruments financiers aux dérivés aux devises Actif (en milliers (en milliers (en milliers net Devise de dollars) de dollars) de dollars) (%) Dollar américain (70 604) ,2 Total (70 604) ,2 au 31 mars 2010 Exposition aux Exposition Exposition totale instruments financiers aux dérivés aux devises Actif (en milliers (en milliers (en milliers net Devise de dollars) de dollars) de dollars) (%) Dollar américain ,9 Total ,9 Au 31 mars 2011, si le dollar canadien avait augmenté ou diminué de 10 % (10 % au 31 mars 2010) par rapport à toutes les autres devises détenues dans le Fonds, toutes les autres variables demeurant constantes, l'actif net du Fonds aurait diminué ou augmenté, respectivement, d'environ $ ( $ au 31 mars 2010). En pratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyse et la différence peut être importante. 10

13 Catégorie de société gestionnaires américains MD CI État des titres en portefeuille au 31 mars 2011 N bre d actions/ Coût Juste valeur nominale moyen ($) valeur ($) TECHNOLOGIES DE L'INFORMATION (17,8 %) Adobe Systems Inc Apple Computer Inc Atmel Corp BMC Software Inc Check Point Software Technologies Ltd Cisco Systems Inc Citrix Systems Inc.* Diodes Inc EMC Corp Equinix Inc Google Inc., catégorie A HewlettPackard Co Intel Corp International Business Machines Corp Intuit Inc JDS Uniphase Corp Juniper Networks Inc KLATencor Corp Marvell Technology Group Ltd Microsoft Corp Network Appliance Inc.* NPX Semiconductors NV Oracle Corp QUALCOMM Inc Seagate Technology Teradata Corp Texas Instruments Inc Tyco Electronics Ltd VeriFone Systems Inc Yahoo! Inc.* SOINS DE SANTÉ (15,8 %) Abbott Laboratories Inc Aetna Inc Amgen Inc Baxter International Inc BioMarin Pharmaceuticals Inc Celgene Corp Covidien PLC Eli Lilly and Co Endo Pharmaceuticals Holdings Inc Gilead Sciences Inc Health Management Associates Inc., catégorie A HealthSouth Corp Humana Inc Laboratory Corp. of America Holdings* Life Technologies Corp Medco Health Solutions Inc Merck & Co., Ltd Sirona Dental Systems Inc Talecris Biotherapeutics Holdings Corp Thermo Fisher Scientific Inc UnitedHealth Group Inc Watson Pharmaceuticals Inc N bre d actions/ Coût Juste valeur nominale moyen ($) valeur ($) SERVICES FINANCIERS (14,1 %) American Capital Ltd Bank of America Corp BlackRock Inc. ($ US) Citigroup Inc DiamondRock Hospitality Co Everest Re Group Ltd Franklin Resources Inc Goldman Sachs Group Inc JPMorgan Chase & Co LaSalle Hotel Properties MetLife Inc Moody's Corp PNC Financial Services Group Inc Popular Inc Prudential Financial Inc TD Ameritrade Holding Corp Torchmark Corp US Bancorp Visa Inc., catégorie A Wells Fargo & Co Western Union Co BIENS DE CONSOMMATION DISCRÉTIONNAIRE (12,5 %) Brinker International Inc CBS Corp., catégorie B Comcast Corp., catégorie A Comcast Corp., catégorie A spéciale Dick's Sporting Goods Inc DIRECTV Inc Dollar Tree Stores Inc ebay Inc Ford Motor Co Hanesbrands Inc Kohl's Corp Lear Corp Lowe's Cos., Inc Lyondellbasell Industries NV NIKE Inc., catégorie B* Omnicom Group Inc Priceline.com Inc.* Staples Inc Target Corp The Washington Post Co.* Tiffany & Co TJX Cos. Inc Urban Outfitters Inc Walt Disney Co Weight Watchers International Inc Wyndham Worldwide Corp *Indique que l ensemble ou une partie des titres fait l objet d un prêt. Les pourcentages indiqués entre parenthèses correspondent aux placements à la juste valeur par rapport à l actif net du Fonds. 11 CIG 209

14 Catégorie de société gestionnaires américains MD CI État des titres en portefeuille au 31 mars 2011 (suite) N bre d actions/ Coût Juste valeur nominale moyen ($) valeur ($) ÉNERGIE (11,4 %) Apache Corp Atwood Oceanics Inc Baker Hughes Inc Chevron Corp ConocoPhillips Cooper Cameron Corp EOG Resources Inc Georesources Inc Halliburton Co Marathon Oil Corp National Oilwell Varco Inc Noble Corp Noble Energy Inc Occidental Petroleum Corp Peabody Energy Corp Pioneer Natural Resources Co Southwestern Energy Co Spectra Energy Corp INDUSTRIES (9,4 %) M Co Alaska Air Group Inc Apollo Group Inc.* BE Aerospace Inc Boeing Co Chicago Bridge & Iron Co., NV Delta Air Lines Inc Eaton Corp FedEx Corp Foster Wheeler AG Honeywell International Inc Joy Global Inc ParkerHannifin Corp Rockwell Collins Inc Terex Corp Union Pacific Corp United Technologies Corp Waste Management Inc WW Grainger Inc BIENS DE CONSOMMATION DE BASE (7,4 %) CocaCola Co CocaCola Enterprises Inc ColgatePalmolive Co CVS Corp Hansen Natural Corp Lorillard Inc Molson Coors Brewing Co., catégorie B ($ US)* PepsiCo Inc Phillip Morris International Inc Procter & Gamble Co WalMart Group Inc N bre d actions/ Coût Juste valeur nominale moyen ($) valeur ($) MATIÈRES PREMIÈRES (4,8 %) Agrium Inc. ($ US) Alcoa Inc Dow Chemical Co FreeportMcMoRan Copper & Gold Inc., catégorie B ($ US) Newmont Mining Corp.* Potash Corp. of Saskatchewan Inc Praxair Inc SPDR Gold Trust Yamana Gold Inc SERVICES PUBLICS (0,9 %) Calpine Corp Exelon Corp Public Service Enterprise Group Inc Sempra Energy SERVICES DE TÉLÉCOMMUNICATIONS (0,4 %) NeoPhotonics Corp SBA Communiocations Corp.* BONS DE SOUSCRIPTION (0,0 %) PNC Financial Services Group Inc., bons de souscription (31déc.18) Commissions et autres coûts de transaction ( ) Total des actions (94,5 %) DÉRIVÉS Contrats de change à terme (0,2 %) (voir Annexe A) Total des titres en portefeuille (94,7 %) Autres actifs (montant net) (5,3 %) Actif net (100,0 %) *Indique que l ensemble ou une partie des titres fait l objet d un prêt. Les pourcentages indiqués entre parenthèses correspondent aux placements à la juste valeur par rapport à l actif net du Fonds. 12

15 Catégorie de société gestionnaires américains MD CI État des titres en portefeuille au 31 mars 2011 (suite) Annexe A Contrats de change à terme (0,2 %) Notation Date de Taux Gain non réalisé Contrats Contrepartie de la contrepartie règlement contractuel ($) Payé Reçu (perte) ($) 1 Banque de NouvelleÉcosse A1+ 29juil.11 1,00 ( ) $ US $ canadien Banque Canadienne Impériale de Commerce A1 29juil.11 1,00 ( ) $ US $ canadien Banque Royale du Canada A1+ 29juil.11 1,00 ( ) $ US $ canadien Banque TorontoDominion A1+ 31août11 1,00 ( ) $ US $ canadien Valeur totale des contrats de change à terme Les notations proviennent de Standard & Poor's, le cas échéant, sinon de Moody's Investors Service, Dominion Bond Rating Services et de Canadian Bond Rating Services. CI Investments Inc., le gérant, est une société contrôlée par CI Financial Corp. La Banque de NouvelleÉcosse possède une participation importante dans CI Financial Corp. Les opérations avec la Banque de NouvelleÉcosse sont identifiées cidessus. Les pourcentages indiqués entre parenthèses correspondent aux placements à la juste valeur par rapport à l actif net du Fonds. 13

16 Catégorie de société gestionnaires américains MD CI États financiers États de l actif net aux 31 mars (en milliers de dollars, sauf les montants par action et les actions en circulation) États des résultats Exercices terminés les 31 mars (en milliers de dollars, sauf les montants par action) Actif Placements à la juste valeur* Encaisse Placements à court terme Marge pour les ventes à découvert Impôts à recouvrer Marge de variation quotidienne appliquée aux placements en dérivés Gain non réalisé sur les contrats à terme standardisés et les contrats de change à terme Garantie en trésorerie reçue pour les titres prêtés (note 6) Swaps, options sur swaps et options à la juste valeur Montant à recevoir pour la souscription d actions Montant à recevoir pour la vente de titres Rabais sur frais de gestion à recevoir Dividendes et intérêts courus à recevoir Passif Découvert bancaire Frais de gestion à payer Charges à payer Perte non réalisée sur les contrats à terme standardisés et les contrats de change à terme Swaps, options sur swaps et options à la juste valeur Montant à payer pour l achat de titres Montant à payer pour le rachat d actions Garantie en trésorerie à verser pour le prêt de titres (note 6) Placements vendus à découvert à la juste valeur** Dividendes à payer Impôt sur le capital à payer Actif net et capitaux propres *Placements au coût **Placements vendus à découvert au coût Actif net par catégorie (voir l annexe de l actif net par action et valeur liquidative par action) ,69 9,99 11,96 11,05 13,11 11,97 Revenus Dividendes Intérêts Prêt de titres (note 6) Revenu (perte) des dérivés Distribution de revenu provenant des placements Rabais sur frais de gestion Moins impôts étrangers retenus à la source Charges Frais de gestion (note 5) Frais d administration (note 5) Charges d intérêts Impôt sur le capital Taxe sur les produits et services/taxe de vente harmonisée Revenu (perte) avant impôts Charge d impôts Revenu net (perte) de placement de l exercice Gain réalisé et non réalisé (perte) sur les placements et commissions et autres coûts de transaction Gain réalisé (perte) sur les placements Gain (perte) de change Commissions et autres coûts de transaction Distributions des gains en capital provenant des placements Variation de la plusvalue (moinsvalue) non réalisée des placements Gain net (perte) sur les placements liée aux activités liée aux activités par catégorie liée aux activités par action (note 2) (435) (406) (2 540) (2 126) (2 540) (2 126) (455) (2 462) (398) (542) ,71 2,18 1,06 2,48 1,17 2,97 Nombre d actions en circulation (voir l annexe des opérations sur actions) )

17 Catégorie de société gestionnaires américains MD CI États financiers États de l évolution de l actif net Exercices terminés les 31 mars (en milliers de dollars) (19 469) (14 509) (209) (542) (4 368) (706) (706) États de l évolution de l actif net (suite) Exercices terminés les 31 mars (en milliers de dollars) Total du Fonds (20 149) (85 699) (374) (421) (71 574) (713) (713) (150) (35) (1) (1) (530) (71 155) (239) 97 (349) (67 227) (6) (6)

18 Catégorie de société gestionnaires américains MD CI États financiers Annexes supplémentaires Annexe des opérations sur actions Exercices terminés les 31 mars ( ) ( ) (21 537) (59 943) Annexe des frais de courtage Exercices terminés les 31 mars (en milliers de dollars) Commissions de courtage Rabais de courtage (13 597) (3 516) Annexe des prêts de titres (note 6) aux 31 mars (en milliers de dollars) Titres prêtés Garanties (hors trésorerie) (42 642) ( ) (18 567) Annexe des frais (note 5) au 31 mars (%) 2011 Annexe de l'actif net par action et valeur liquidative par action (note 2) aux 31 mars (en $) 10,69 9,99 10,69 9,99 Taux des frais de gestion annuels Taux des frais d administration fixes annuels 2,00 1,00 Payés directement par les investisseurs 0,21 0,21 11,96 11,05 11,96 11,06 13,11 11,97 13,11 11,97 Une partie des commissions de courtage payées a été utilisée pour payer les services de recherche et de données du marché; ce sont les rabais de courtage. Le gérant du Fonds calcule ce montant. 16

19 Catégorie de société gestionnaires américains MD CI Risques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11) Les placements du Fonds étaient concentrés dans les secteurs suivants : au 31 mars 2010 Catégorie Actif net (%) Technologies de l'information... 19,0 Soins de santé... 16,0 Services financiers... 14,8 Biens de consommation discrétionnaire... 10,5 Énergie... 10,3 Industries... 9,8 Biens de consommation de base... 9,5 Matières premières... 4,6 Autres actifs (montant net)... 3,2 Services de télécommunications... 1,5 Contrats de change à terme... 0,8 Risque de taux d'intérêt Aux 31 mars 2011 et 2010, le Fonds avait une exposition négligeable au risque de taux d'intérêt puisque la presquetotalité de ses actifs était investie dans des actions. Hiérarchie de la juste valeur Les tableaux cidessous résument les données utilisées par le Fonds pour l'évaluation des placements et des dérivés du Fonds qui sont enregistrés à la juste valeur. Positions acheteur à la juste valeur au 31 mars 2011 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total (en milliers (en milliers (en milliers (en milliers de dollars) de dollars) de dollars) de dollars) Actions Bons de souscription Contrats de change à terme (net) Total Autre risque de prix Aux 31 mars 2011 et 2010, le Fonds investissait principalement dans des actions américaines et était donc sensible aux changements des conditions économiques générales aux ÉtatsUnis. Au 31 mars 2011, si les marchés américains avaient augmenté ou diminué de 10 % (10 % au 31 mars 2010), toutes les autres variables demeurant constantes, l'actif net du Fonds aurait augmenté ou diminué, respectivement, d'environ $ ( $ au 31 mars 2010). En pratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyse et la différence peut être importante. Positions acheteur à la juste valeur au 31 mars 2010 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total (en milliers (en milliers (en milliers (en milliers de dollars) de dollars) de dollars) de dollars) Actions Contrats de change à terme (net) Total Il n'y a eu aucun transfert entre les niveaux 1, 2 et 3 en 2011 et Risque de crédit Aux 31 mars 2011 et 2010, l'exposition du Fonds au risque de crédit par l'entremise des dérivés était négligeable. Risque de change Les tableaux cidessous résument l'exposition du Fonds au risque de change. au 31 mars 2011 Exposition aux Exposition Exposition totale instruments financiers aux dérivés aux devises Actif (en milliers (en milliers (en milliers net Devise de dollars) de dollars) de dollars) (%) Dollar américain (20 992) ,6 Total (20 992) ,6 au 31 mars 2010 Exposition aux Exposition Exposition totale instruments financiers aux dérivés aux devises Actif (en milliers (en milliers (en milliers net Devise de dollars) de dollars) de dollars) (%) Dollar américain (35 628) ,8 Total (35 628) ,8 Au 31 mars 2011, si le dollar canadien avait augmenté ou diminué de 10 % (10 % au 31 mars 2010) par rapport à toutes les autres devises détenues dans le Fonds, toutes les autres variables demeurant constantes, l'actif net du Fonds aurait diminué ou augmenté, respectivement, d'environ $ ( $ au 31 mars 2010). En pratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyse et la différence peut être importante. 17

20 Catégorie de société américaine petites sociétés CI État des titres en portefeuille au 31 mars 2011 N bre d actions/ Coût Juste valeur nominale moyen ($) valeur ($) INDUSTRIES (21,4 %) Armstrong World Industries Inc Conway Inc.* CurtissWright Corp.* Esterline Technologies Corp.* Genesee & Wyoming Inc.* Harsco Corp.* Hexcel Corp.* IHS Inc., catégorie A* Kaydon Corp.* Kennametal Inc Masco Corp.* Monro Muffler Brake Inc.* Mueller Industries Inc Simpson Manufacturing Co., Inc.* Teleflex Inc.* Wabtec Corp Woodward Governor Co.* SERVICES FINANCIERS (19,5 %) Arthur J. Gallagher & Co Bank of Hawaii Corp Bankunited Inc Brookline Bancorp., Inc CBOE Holdings Inc First Niagara Financial Group Inc.* First Republic Bank* Investors Bancorp. Inc Fonds indiciel ishares Russell Fonds indiciel de valeur ishares Russell Texas Capital Bancshares Inc.* The NASDAQ OMX Group Inc UMB Financial Corp Validus Holdings Ltd Ventas Inc Waddell & Reed Financial Inc Washington Federal Inc BIENS DE CONSOMMATION DISCRÉTIONNAIRE (15,6 %) Dana Holding Corp.* Express Inc Genuine Parts Co Iconix Brand Group Inc JOS A Bank Clothiers Inc.* Leggett & Platt Inc Multimedia Games Inc Ryland Group Inc.* Shuffle Master Inc Tenneco Inc.* The Warnaco Group Inc.* Tupperware Brands Corp Visteon Corp N bre d actions/ Coût Juste valeur nominale moyen ($) valeur ($) SOINS DE SANTÉ (12,3 %) Alere Inc.* Alkermes Inc.* BioReference Laboratories Inc DaVita Inc Endo Pharmaceuticals Holdings Inc.* Haemonetics Corp.* Service Corp. International SonoSite Inc.* SERVICES PUBLICS (11,4 %) CMS Energy Corp.* DPL Inc.* Nalco Holding Co NSTAR ONEOK Inc.* Vectren Corp Westar Energy Inc.* TECHNOLOGIES DE L'INFORMATION (8,5 %) Computer Sciences Corp Diebold Inc Digital River Inc.* DTS Inc.* Harmonic Inc.* MEMC Electronic Materials Inc.* THQ Inc.* Varian Semiconductor Equipment Associates Inc MATIÈRES PREMIÈRES (3,1 %) Chemtura Corp Methanex Corp. ($US) RTI International Metals Inc.* SERVICES DE TÉLÉCOMMUNICATIONS (2,8 %) NeuStar Inc., catégorie A NTELOS Holdings Corp BIENS DE CONSOMMATION DE BASE (2,1 %) Corn Products International Inc ÉNERGIE (0,7 %) Cal Dive International Inc Commissions et autres coûts de transaction ( ) Total des titres en portefeuille (97,4 %) Autres actifs (montant net) (2,6 %) Actif net (100,0 %) *Indique que l ensemble ou une partie des titres fait l objet d un prêt. Les pourcentages indiqués entre parenthèses correspondent aux placements à la juste valeur par rapport à l actif net du Fonds. 18 CIG 297