BMO Fonds de croissance et de revenu (le «Fonds»)

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1 (le «Fonds») 2014 Gestionnaire : BMO Investissements Inc. (le «gestionnaire» ou «BMOII») Gestionnaire de portefeuille : Guardian Capital LP (le «gestionnaire de portefeuille») Rapport semestriel de la direction sur le rendement du Fonds 2014 Le présent rapport semestriel de la direction sur le rendement du Fonds contient des faits saillants de nature financière, mais non les états financiers semestriels ou annuels du Fonds. Si les états financiers semestriels ne se trouvent pas dans l envoi contenant ce rapport, vous pouvez obtenir un exemplaire des états financiers semestriels ou des états financiers annuels gratuitement, sur demande, en communiquant avec nous au , en nous écrivant à BMO Investissements Inc., 1 First Canadian Place, 100 King Street West, 43rd Floor, Toronto (Ontario) M5X 1A1, ou en consultant notre site Internet à l adresse ou celui de SEDAR à l adresse Vous pouvez également obtenir de cette façon un exemplaire des politiques et procédures de vote par procuration, du dossier de vote par procuration et de l information trimestrielle sur le Fonds. ANALYSE DU RENDEMENT DU FONDS PAR LA DIRECTION Résultats Au cours du semestre clos 2014 (la «période»), les parts de série Conseiller du Fonds ont inscrit un rendement de 10,72 %. Pour en savoir plus sur le rendement des autres séries du Fonds, veuillez consulter la section «Rendement passé». Les investisseurs boursiers canadiens ont bénéficié, pendant la période, de la plus forte reprise observée depuis cinq ans. L indice composé S&P/TSX (rendement total) (l «indice») a clôturé près d un sommet historique, avec un gain de 6,4 %, ce qui porte à 12,9 % son rendement total pour le semestre. Les rendements obligataires ont également été robustes, après avoir bénéficié d une baisse de 2,6 % à 2,3 % du taux des obligations du gouvernement du Canada à 10 ans. Les deux marchés ont intégré en douceur la réduction progressive par la Réserve fédérale américaine (la «Fed») de son programme d assouplissement quantitatif, autrement dit son programme d achat d obligations, et son engagement de maintenir encore pendant un certain temps les taux d intérêt à court terme à des niveaux très bas. Les positions du Fonds dans le secteur des services financiers, son exposition fortement surpondérée au secteur de l énergie et son absence d exposition aux métaux précieux expliquent son rendement en Les pondérations respectives des fonds de placement immobilier (FPI) et des banques dans le Fonds représentaient chacune 15 % à 16 % de l actif, tandis que la pondération du secteur de l énergie y était d environ 35 %. La surpondération substantielle du secteur de l énergie dans le Fonds, qui avoisine 35 %, comparativement à quelque dans l indice, a été le principal facteur contributif du rendement. Le secteur de l énergie a généré un rendement de 19,2 % pour les six premiers mois de Le portefeuille n a subi que quelques modifications tactiques importantes pendant la période, essentiellement en vue d améliorer la diversification et le potentiel de croissance du Fonds. La prise de positions dans Calfrac Well Services Ltd. et dans EnCana Corporation a permis d accroître l exposition au gaz naturel d un portefeuille qui favorise lourdement le pétrole. L acquisition d une position dans la Banque de Nouvelle-Écosse a réduit la concentration que représentaient les deux très importantes positions dans la Banque Royale du Canada et la Banque Toronto-Dominion. Cette acquisition a été financée par une réduction d un peu plus de 2 à quelque 14 % ou 15 % de la pondération des FPI, d où une diminution de la concentration du portefeuille. La vente de CapReit a eu pour effet de ramener à cinq le nombre de positions dans les FPI, ce qui, de l avis du gestionnaire de portefeuille, correspond à une diversification adéquate pour un secteur dont la pondération est de 15 %. Le Fonds distribue chaque mois un revenu fixe par part, conformément à son objectif déclaré d assurer un flux de trésorerie stable aux porteurs de parts. Une distribution peut comporter une partie, parfois importante, de remboursement de capital, lorsque le revenu par part généré par le Fonds est inférieur au montant établi pour les distributions. Celles-ci continuent en principe de comprendre un remboursement de capital jusqu à ce que se produise une amélioration

2 générale de la conjoncture économique, une augmentation des taux d intérêt ou une modification du montant établi pour les distributions. Changement des frais de gestion Le 3 avril 2014, les frais de gestion des parts de série F sont passés de 0,75 à 0,5. Événements récents Le gestionnaire de portefeuille, même s il ne serait pas surpris de voir les cours des actions s apprécier légèrement par rapport à leurs niveaux actuels, reste fermement convaincu que ces dernières seront à la peine lorsque la Fed mettra fin à son programme d achat d obligations. Le ralentissement par la Fed de sa 3 e phase d assouplissement quantitatif rend moins probable le refinancement des dettes à des taux d intérêt continuellement bas; cependant, le cours élevé des actions rend les programmes de rachat d actions et les acquisitions moins intéressants. Principales modifications comptables découlant de l adoption des IFRS Le 1 er janvier 2014, le Fonds a adopté les Normes internationales d information financière («IFRS») comme référentiel comptable. Les états financiers semestriels de la période close 2014 constituent le premier jeu d états financiers préparés selon les IFRS. Les ajustements reflétant l incidence de la transition des principes comptables généralement reconnus du Canada («PCGR du Canada») aux IFRS sont présentés à la note 8 des états financiers. Les principales modifications découlant de la transition aux IFRS sont les suivantes : L état de la situation financière remplace l état de l actif net : - Les parts du Fonds que détiennent les porteurs de parts ne sont pas admissibles à titre de capitaux propres selon les IFRS. Elles ont donc été classées dans les passifs financiers aux fins de la présentation de l information financière. - Classement des instruments financiers Les dérivés et les positions vendeur ont été classés comme détenus à des fins de transaction, alors que les autres instruments financiers ont été désignés comme étant à la juste valeur par le biais du résultat net. Depuis l adoption des IFRS, le Fonds établit désormais la juste valeur de ses placements négociés en bourse au cours de clôture qui correspond au cours qui s inscrit dans l écart acheteur-vendeur, ce qui constitue la meilleure estimation de la juste valeur. L état du résultat global remplace l état des résultats : - Les revenus d intérêts du Fonds sont calculés selon la méthode du taux d intérêt effectif, et non plus selon la méthode du taux nominal selon les PCGR du Canada. L état de l évolution de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables remplace l état de l évolution de l actif net. De plus, le Fonds présente désormais un tableau des flux de trésorerie. D autres modifications notables ont été apportées aux notes annexes, sous forme d ajouts ou de compléments d information, notamment des notes plus détaillées et un rapprochement entre les PCGR du Canada et les IFRS lors de la transition du Fonds. OPÉRATIONS AVEC DES PARTIES LIÉES BMOII, filiale indirecte entièrement détenue de la Banque de Montréal, est le gestionnaire du Fonds. De temps à autre, le gestionnaire peut conclure, au nom du Fonds, des opérations ou des accords avec ou visant d autres membres de BMO Groupe financier ou certaines autres personnes ou sociétés apparentées ou liées au gestionnaire (les «parties liées»). Cette section décrit brièvement les opérations entre le Fonds et une partie liée. Achat et vente de titres Placements dans des actions ordinaires ou des actions privilégiées de la Banque de Montréal Au cours de la période, le gestionnaire s est fondé sur l approbation et les directives permanentes du comité d examen indépendant («CEI») du Fonds pour permettre au Fonds d investir dans des actions ordinaires ou des actions privilégiées de la Banque de Montréal («BMO»), un membre du groupe du gestionnaire (chaque placement étant une «opération avec des parties liées»). Conformément à l approbation et aux directives permanentes du CEI, lorsqu ils décident d effectuer une opération avec des parties liées, le gestionnaire et le gestionnaire de portefeuille du Fonds doivent respecter les politiques et les procédures écrites du gestionnaire qui régissent les opérations avec des parties liées, et faire périodiquement rapport au CEI, en indiquant chaque cas où le gestionnaire ou le gestionnaire de portefeuille, ou les deux, se sont fondés sur l approbation et les directives permanentes et en précisant si l opération visée a été conforme aux politiques et aux procédures en vigueur. Les politiques et les procédures applicables visent à assurer que l opération avec des parties liées i) est effectuée sans aucune influence de BMO ou d une

3 entreprise associée de BMO ou des membres de son groupe et ne tient compte d aucune considération se rapportant à BMO, à une entreprise associée de BMO ou à des membres de son groupe; ii) représente un jugement porté par le gestionnaire de portefeuille sans autre considération que l intérêt du Fonds; et iii) aboutit à un résultat juste et raisonnable pour le Fonds. Commissions de courtage Le Fonds verse à BMO Nesbitt Burns Inc., membre du groupe du gestionnaire, des commissions de courtage normales aux taux du marché pour l exécution d une partie de ses opérations. Les commissions de courtage imputées au Fonds (excluant les frais de change et autres frais) durant la période s établissaient comme suit : ($) ($) Total des commissions de courtage $ Commissions de courtage versées à BMO Nesbitt Burns Inc. $ Services administratifs Le gestionnaire et d autres membres de BMO Groupe financier fournissent au Fonds des services administratifs, tels que la comptabilité du Fonds, la tenue des registres, le traitement des ordres, l établissement et l envoi des relevés de compte et le soutien administratif général. Les frais d administration sont plus amplement explicités dans le tout dernier prospectus simplifié du Fonds. Les charges imputées au Fonds au titre de ces services se sont élevées au cours de la période à $ ( $ en 2013). Rémunération du courtier Le gestionnaire commercialise et place les parts ou les actions du Fonds par l entremise des succursales de la Banque de Montréal et (selon les séries) de courtiers inscrits ou des deux, dont BMO Ligne d action Inc. et BMO Nesbitt Burns Inc., membres du groupe du gestionnaire. Le gestionnaire verse à ces sociétés des frais de service, appelés «commissions de suivi», fondés sur la valeur moyenne quotidienne des parts ou des actions détenues dans le compte de l investisseur. Ces frais de service sont versés tous les mois ou tous les trimestres et varient selon l option de souscription et la série des parts ou des actions. Frais de gestion Le gestionnaire est responsable de la gestion courante des activités et de l exploitation du Fonds. Il surveille et évalue le rendement du Fonds, rémunère le gestionnaire de portefeuille pour ses conseils en placement et assure certains services administratifs pour le Fonds. En contrepartie de ses services, il perçoit des frais de gestion mensuels, calculés sur la valeur liquidative quotidienne de chaque série du Fonds, au taux annuel maximal indiqué dans le tableau ci-après. En pourcentage des frais de gestion Administration Taux annuel générale, conseils maximal des Rémunération en placement frais de gestion du courtier et profits % % % Parts de série Conseiller 1, Parts de série T5 1, Parts de série T8 1, Parts de série F 0, Parts de série Classique 1, FAITS SAILLANTS FINANCIERS Les tableaux ci-après présentent les principales données financières concernant le Fonds et ont pour objet d aider le lecteur à comprendre les résultats financiers pour les périodes indiquées. Actif net par part du Fonds 1) Parts de série Conseiller de la période 5) $ 9,17 8,56 8,25 8,68 7,51 6,27 Total des revenus $ 0,15 0,28 0,37 0,30 0,33 0,43 Total des charges 2) $ -0,11-0,23-0,22-0,23-0,20-0,16 de la période $ 0,78 0,76 0,20 0,96 0,88-0,70 de la période $ 0,14 0,19 0,38-1,06 0,56 2,36 totale liée aux activités 3) $ 0,96 1,00 0,73-0,03 1,57 1,93 (hors dividendes) $ 0,05 0,23 Dividendes $ 0,02 0,04 0,07 0,08 0,09 0,05 Gains en capital $ 0,30 Remboursement de capital $ 0,19 0,08 0,35 0,34 0,28 0,44 Distributions annuelles totales 4) $ 0,21 0,42 0,42 0,42 0,42 0,72 de la période 5) $ 9,93 9,15 8,56 8,25 8,68 7,51

4 Parts de série T ) de la période 5) $ 11,83 11,24 10,95 11,54 10,00)* Total des revenus $ 0,20 0,33 0,51 0,40 0,45 Total des charges 2) $ -0,15-0,30-0,29-0,30-0,27 de la période $ 1,00 0,95 0,21 1,20 1,32 de la période $ 0,18 0,07 0,26-1,51 0,97 totale liée aux activités 3) $ 1,23 1,05 0,69-0,21 2,47 (hors dividendes) $ 0,08 Dividendes $ 0,03 0,10 0,11 0,09 Gains en capital $ 0,39 Remboursement de capital $ 0,27 0,17 0,45 0,47 0,33 Distributions annuelles totales 4) $ 0,30 0,56 0,55 0,58 0,50 de la période 5) $ 12,79 11,81 11,24 10,95 11,54 Parts de série T8 de la période 5) $ 8,34 8,00 7,91 8,60 7,62 6,15 Total des revenus $ 0,14 0,26 0,36 0,29 0,33 0,45 Total des charges 2) $ -0,10-0,21-0,21-0,22-0,20-0,16 de la période $ 0,71 0,71 0,19 0,91 0,93-0,67 de la période $ 0,12 0,21 0,31-1,07 0,55 2,11 totale liée aux activités 3) $ 0,87 0,97 0,65-0,09 1,61 1,73 (hors dividendes) $ 0,06 0,24 Dividendes $ 0,02 0,04 0,06 0,08 0,08 0,05 Gains en capital $ 0,27 Remboursement de capital $ 0,31 0,33 0,57 0,61 0,47 0,20 Distributions annuelles totales 4) $ 0,33 0,64 0,63 0,69 0,61 0,49 de la période 5) $ 8,87 8,32 8,00 7,91 8,60 7,62 Parts de série F de la période 5) $ 9,60 8,85 8,50 8,83 7,54 6,21 Total des revenus $ 0,16 0,29 0,38 0,31 0,33 0,44 Total des charges 2) $ -0,05-0,12-0,12-0,13-0,11-0,08 de la période $ 0,83 0,81 0,20 0,98 0,90-0,67 de la période $ 0,15 0,20 0,38-1,05 0,58 2,38 totale liée aux activités 3) $ 1,09 1,18 0,84 0,11 1,70 2,07 (hors dividendes) $ 0,15 0,31 Dividendes $ 0,11 0,11 0,23 0,19 0,09 0,05 Gains en capital $ 0,31 Remboursement de capital $ 0,10 0,27 0,23 0,18 0,36 Distributions annuelles totales 4) $ 0,21 0,42 0,50 0,42 0,42 0,72 de la période 5) $ 10,48 9,58 8,85 8,50 8,83 7,54 Parts de série Classique de la période 5) $ 11,05 10,28 9,88 10,24 8,74 7,15 Total des revenus $ 0,19 0,31 0,45 0,35 0,38 0,50 Total des charges 2) $ -0,10-0,20-0,20-0,20-0,18-0,14 de la période $ 0,95 0,89 0,21 1,16 1,04-0,81 de la période $ 0,17 0,15 0,39-1,22 0,66 2,70 totale liée aux activités 3) $ 1,21 1,15 0,85 0,09 1,90 2,25 (hors dividendes) $ 0,12 0,30 Dividendes $ 0,08 0,06 0,18 0,16 0,10 0,06 Gains en capital $ 0,36 Remboursement de capital $ 0,16 0,28 0,26 0,20 0,36 Distributions annuelles totales 4) $ 0,24 0,42 0,46 0,42 0,42 0,72 de la période 5) $ 12,03 11,04 10,28 9,88 10,24 8,74 * Actif net initial. 1) Ces informations sont tirées des états financiers annuels audités du Fonds et de ses états financiers semestriels non audités au 30 juin Avant 2014, l actif net par part indiqué dans les états financiers différait de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du cours des titres du Fonds. Les notes annexes du Fonds contiennent une explication de ces écarts. 2) Comprend les commissions et autres coûts de transactions du portefeuille. Avant 2014, les retenues d impôts faisaient partie des revenus, et non des charges. 3) L actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment considéré. L augmentation ou la diminution liée aux activités est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période. Ce tableau ne doit pas être interprété comme un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de la période. 4) Les distributions ont été versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux, le cas échéant. 5) L actif net avant 2014 a été calculé selon les PCGR du Canada. L actif net en 2014 a été calculé selon les IFRS. 6) Les données de cette colonne concernent la période du 4 janvier 2010 (date d établissement de la série) au 31 décembre 2010.

5 Ratios et données supplémentaires Parts de série Conseiller (en milliers de dollars) 1) $ circulation (en milliers) 1) ) % 2,22 2,33 2,37 2,39 2,35 2,30 ou prises en charge 2) % 2,22 2,33 2,37 2,43 2,36 2,33 Ratio des frais d opérations 3) % 0,21 0,24 0,25 0,24 0,23 0,20 titres en portefeuille 4) % 32,38 79,35 79,00 81,57 55,26 38,27 Valeur liquidative par part $ 9,93 9,17 8,58 8,27 8,68 7,53 Parts de série T ) (en milliers de dollars) 1) $ circulation (en milliers) 1) ) % 2,25 2,39 2,40 2,40 2,37 ou prises en charge 2) % 2,25 2,40 2,46 2,60 2,45 Ratio des frais d opérations 3) % 0,21 0,24 0,25 0,24 0,23 titres en portefeuille 4) % 32,38 79,35 79,00 81,57 55,26 Valeur liquidative par part $ 12,79 11,83 11,26 10,98 11,55 Parts de série T8 (en milliers de dollars) 1) $ circulation (en milliers) 1) ) % 2,22 2,34 2,39 2,40 2,34 2,30 ou prises en charge 2) % 2,22 2,34 2,39 2,45 2,34 2,77 Ratio des frais d opérations 3) % 0,21 0,24 0,25 0,24 0,23 0,20 titres en portefeuille 4) % 32,38 79,35 79,00 81,57 55,26 38,27 Valeur liquidative par part $ 8,87 8,34 8,01 7,93 8,61 7,65 Parts de série F (en milliers de dollars) 1) $ circulation (en milliers) 1) ) % 0,83 1,05 1,17 1,22 1,11 1,00 ou prises en charge 2) % 0,86 1,10 1,17 1,22 1,20 1,20 Ratio des frais d opérations 3) % 0,21 0,24 0,25 0,24 0,23 0,20 titres en portefeuille 4) % 32,38 79,35 79,00 81,57 55,26 38,27 Valeur liquidative par part $ 10,48 9,60 8,87 8,52 8,83 7,56 Parts de série Classique (en milliers de dollars) 1) $ circulation (en milliers) 1) ) % 1,55 1,65 1,70 1,74 1,72 1,70 ou prises en charge 2) % 1,55 1,65 1,70 1,75 1,72 1,70 Ratio des frais d opérations 3) % 0,21 0,24 0,25 0,24 0,23 0,20 titres en portefeuille 4) % 32,38 79,35 79,00 81,57 55,26 38,27 Valeur liquidative par part $ 12,03 11,05 10,30 9,90 10,25 8,76 1) Données arrêtées au 30 juin ou au 31 décembre des périodes indiquées. 2) Le ratio des frais de gestion d une série particulière correspond au total des charges attribuées à cette série, le cas échéant, incluant les taxes et les charges d intérêts, mais excluant les commissions de courtage et autres coûts de transactions du portefeuille, divisé par la valeur liquidative moyenne quotidienne annualisée de cette série. BMOII peut réduire les frais de gestion réels à payer par certains porteurs de parts en réduisant les frais de gestion qu elle exige du Fonds et en demandant à ce dernier d effectuer des distributions de frais de gestion à ces porteurs de parts, pour une somme égale au montant de la réduction des frais de gestion consentie. Le ratio des frais de gestion ne tient pas compte d une réduction des frais de gestion transférée aux porteurs de parts sous forme de distributions. 3) BMOII a pris en charge certains frais du Fonds ou a renoncé à la perception de certains frais qu une série du Fonds aurait dû autrement acquitter, afin de maintenir le ratio des frais de gestion à un niveau relativement homogène. BMOII peut cesser cette prise en charge des frais ou cette renonciation en tout temps. 3) Le ratio des frais d opérations représente le total des commissions et autres coûts de transactions du portefeuille; il est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative quotidienne moyenne au cours de la période. 4) Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure le gestionnaire de portefeuille gère activement les placements de celui-ci. Un taux de rotation de 10 signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de l exercice. Plus le taux de rotation au cours d un exercice est élevé, plus les frais d opérations payables par le Fonds sont élevés au cours de l exercice, et plus il est probable qu un porteur de parts réalisera des gains en capital imposables. Il n y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d un fonds. 5) Les données de cette colonne concernent la période du 4 janvier 2010 (date d établissement de la série) au 31 décembre 2010.

6 RENDEMENT PASSÉ Les données sur le rendement du Fonds supposent que les distributions effectuées au cours des périodes indiquées ont servi à acheter des parts ou des actions additionnelles du Fonds et elles sont fondées sur la valeur liquidative. Les données sur le rendement ne tiennent pas compte des frais d acquisition, de rachat, de placement ou autres frais facultatifs qui auraient réduit le rendement, le cas échéant. Il convient de noter que le rendement passé du Fonds n est pas une garantie de son rendement futur. Le rendement peut varier d une série à l autre pour plusieurs raisons, notamment si les parts de la série n étaient pas émises et en circulation pendant toute la période indiquée, ou si les frais à payer varient d une série à l autre. Rendements annuels Les graphiques ci-après présentent le rendement de chaque série du Fonds pour chacun des exercices indiqués et pour le semestre clos Ils indiquent, en pourcentage, la variation à la hausse ou à la baisse, au dernier jour de chaque exercice, d un placement effectué le premier jour de l exercice. Parts de série Conseiller ,6 22, Parts de série T5 5 1,7 6,1-27,8 33,6 21,58 0,07 9,07 12,11 10,72 Parts de série T8 5-5 Parts de série F 5-5 Parts de série Classique ,6 25,5 24,6 23,7 2,9 2,3 7, ,8-24, ) -26,9-27, , ,2 34,4 1) Rendement du 8 janvier 2008 au 31 décembre ) Rendement du 4 janvier 2010 au 31 décembre ) Semestre clos , ,11 22,45 0, ,23 0,66 9, ,20 8,90 12, ,32 11,73 10,73 11,49 11,10 21,15 0,02 7,72 10,44 10, )

7 APERÇU DU PORTEFEUILLE Au 30 juin 2014 % de la valeur Répartition du portefeuille liquidative Services financiers 37,9 Énergie 35,0 Industries 7,3 Titres du marché monétaire 5,8 Matières premières 4,7 Biens de consommation discrétionnaire 4,1 Services de télécommunications 2,3 Technologies de l information 2,2 Trésorerie/débiteurs/créditeurs 0,7 Répartition totale du portefeuille 100,0 % de la valeur 25 principaux titres en portefeuille liquidative Émetteur La Banque Toronto-Dominion 5,9 Gouvernement du Canada, bons du Trésor, 0,918 %, 31 juill ,8 Banque de Nouvelle-Écosse 4,8 Banque Royale du Canada 4,7 Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada 4,3 Magna International Inc. 4,1 Crescent Point Energy Corp. 3,7 ARC Resources Ltd. 3,3 Inter Pipeline Ltd. 3,2 Fonds de placement immobilier RioCan 3,2 Fonds de placement immobilier H&R 3,2 Société Financière Manuvie 3,2 Corporation Financière Power 3,1 Canadian Natural Resources Limited 3,0 Westshore Terminals Investment Corporation 3,0 CI Financial Corporation 2,9 Canadian REIT 2,8 Chartwell, résidences pour retraités 2,8 AltaGas Ltd. 2,8 EnCana Corporation 2,6 Suncor Énergie Inc. 2,6 Keyera Corp. 2,4 Pembina Pipeline Corporation 2,4 Calfrac Well Services Ltd. 2,4 Cenovus Energy Inc. 2,3 Principaux titres en pourcentage de la valeur liquidative totale 83, $ L aperçu du portefeuille peut changer en raison des opérations effectuées en permanence par le Fonds. Une mise à jour est disponible à la fin de chaque trimestre.

8 BMO Investissements Inc. First Canadian Place, 100 King Street West, 43 rd Floor Toronto (Ontario) M5X 1A1 Pour plus de renseignements, composez le Le présent document peut contenir des déclarations prospectives portant sur des événements, résultats, circonstances, rendements ou attentes futurs prévus qui ne correspondent pas à des faits historiques, mais plutôt à nos opinions au sujet d événements futurs. De par leur nature, les déclarations prospectives nous demandent de formuler des hypothèses et comportent des incertitudes et des risques inhérents. Il existe un risque important que les prédictions et autres déclarations prospectives se révèlent inexactes. Nous avertissons les lecteurs du présent document de ne pas se fier indûment à nos déclarations prospectives car un certain nombre de facteurs pourraient entraîner un écart important entre les résultats, conditions, actions ou événements réels futurs et les objectifs, attentes, estimations ou intentions exprimés ou implicites dans les déclarations prospectives. Il pourrait y avoir un écart important entre les résultats réels et les attentes de la direction, telles qu elles sont formulées dans ces déclarations prospectives, pour diverses raisons, parmi lesquelles les conditions du marché et de l économie en général, les taux d intérêt, l évolution de la réglementation et de la législation, les effets de la concurrence dans les secteurs géographiques et commerciaux où le Fonds peut investir et les risques décrits en détail dans le prospectus simplifié des Fonds d investissement BMO. Nous avertissons les lecteurs que la liste de facteurs qui précède n est pas exhaustive et que, lorsqu ils s appuient sur des déclarations prospectives pour prendre des décisions concernant un placement dans le Fonds, les investisseurs et autres personnes doivent examiner attentivement ces facteurs, ainsi que les autres incertitudes et événements possibles, et tenir compte de l incertitude inhérente aux déclarations prospectives. Étant donné l incidence possible de ces facteurs, BMO Investissements Inc. ne s engage pas à mettre à jour ou à réviser des déclarations prospectives, que ce soit par suite de nouveaux renseignements, d événements futurs ou d autres circonstances, et dénie expressément toute intention ou obligation de le faire sauf si la loi applicable l y oblige. MD Marque de commerce déposée de la Banque de Montréal, utilisée en vertu d une licence. MC Marque de commerce de la Banque de Montréal, utilisée en vertu d une licence. Les Fonds d investissement BMO sont offerts par BMO Investissements Inc., société de services financiers et entité juridique distincte de la Banque de Montréal.