FONDS CSA DE L INDUSTRIELLE ALLIANCE. Rapport financier 2012

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1 DE L INDUSTRIELLE ALLIANCE Rapport financier 2012

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3 Table des matières Page Responsabilité de la direction 2 Rapport de l auditeur indépendant 3 États financiers Fonds CSA Sécurité 4 Fonds CSA Obligations 8 Fonds CSA Équilibré 13 Fonds CSA Actions 20 Fonds CSA Dividendes 24 Notes afférentes aux états financiers 26 1

4 Responsabilité de la direction à l égard de l information financière d les états financiers annuels audités Les états financiers ci-joints ont été préparés par la direction de l Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc. (ci-après nommée «Industrielle Alliance»), conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada. La direction est responsable des renseignements contenus d les présents états financiers. L Industrielle Alliance maintient des systèmes de contrôle interne adéquats afin de s assurer que l information financière produite est pertinente et fiable et que des fonds est correctement comptabilisé. Un sommaire des principales conventions comptables applicables aux fonds est présenté à la note 2 afférente aux états financiers. Auditeur externe Deloitte s.e.n.c.r.l. a été nommé par le comité de vérification de l Industrielle Alliance à titre d auditeur externe des fonds. Sa responsabilité consiste à auditer les états financiers selon les normes d audit généralement reconnues du Canada de façon à obtenir l assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d anomalies significatives et à rendre compte aux détenteurs de parts de la présentation fidèle de la situation financière et des résultats d exploitation des fonds conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada. Manon Gauthier Vice-présidente, Comptabilité et fiscalité Industrielle Alliance Le 5 avril

5 Rapport de l auditeur indépendant À l intention des détenteurs de parts des fonds CSA de l Industrielle Alliance : CSA Sécurité CSA Obligations CSA Équilibré CSA Actions CSA Dividendes (Collectivement appelés «les fonds») Nous avons effectué l audit des états financiers ci-joints des fonds qui comprennent l état des titres en portefeuille des fonds au 31 décembre 2012, les états de aux 31 décembre 2012 et 2011, les états des résultats et de l évolution de l actif net pour les exercices terminés à ces dates ainsi qu un résumé des principales méthodes comptables et d autres informations explicatives. Responsabilité du Gestionnaire des fonds pour les états financiers Le Gestionnaire des fonds est responsable de la préparation et de la présentation fidèle de ces états financiers conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada, ainsi que du contrôle interne qu il considère comme nécessaire pour permettre la préparation d états financiers exempts d anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs. Responsabilité de l auditeur Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur les états financiers, base de nos audits. Nous avons effectué nos audits selon les normes d audit généralement reconnues du Canada. Ces normes requièrent que nous nous conformions aux règles de déontologie et que nous planifiions et réalisions l audit de façon à obtenir l assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d anomalies significatives. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis d les états financiers. Le choix des procédures relève du jugement de l auditeur, et notamment de son évaluation des risques que les états financiers comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs. D l évaluation de ces risques, l auditeur prend en considération le contrôle interne de l entité portant préparation et la présentation fidèle des états financiers afin de concevoir des procédures d audit appropriées aux circonstances, et non d le but d exprimer une opinion sur l efficacité du contrôle interne de l entité. Un audit comporte également l appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et du caractère raisonnable des estimations comptables faites par le Gestionnaire des fonds, de même que l appréciation de la présentation d ensemble des états financiers. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus d le cadre de nos audits sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d audit. Opinion À notre avis, les états financiers donnent, d tous leurs aspects significatifs, une image fidèle des titres en portefeuille des fonds au 31 décembre 2012, de la situation financière des fonds aux 31 décembre 2012 et 2011, ainsi que des résultats de leur exploitation et de l évolution de leur actif net pour les exercices terminés à ces dates, conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada. Québec, le 5 avril CPA auditeur, CA, permis de comptabilité publique nº A

6 Fonds CSA Sécurité États de Aux 31 décembre 31 décembre En milliers de dollars (sauf le nombre de parts et les montants par part) $ $ ACTIF Placements à la juste valeur Trésorerie 9 49 Souscriptions à recevoir Sommes à recevoir vente de titres Intérêts, dividendes et autres à recevoir PASSIF Charges à payer Rachats à payer 6 8 Sommes à payer sur l achat de titres ACTIF NET ACTIF NET PAR PART 11,18 10,95 NOMBRE DE PARTS EN CIRCULATION Placements au coût moyen États de l évolution de Exercices terminés les 31 décembre (note 1) En milliers de dollars $ $ ACTIF NET AU DÉBUT DE L EXERCICE AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET RÉSULTANT DE L EXPLOITATION OPÉRATIONS SUR PARTS (note 7) Parts émises Parts rachetées (2 844) (2 995) AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET POUR L EXERCICE (419) (757) ACTIF NET À LA FIN DE L EXERCICE États des résultats Exercices terminés les 31 décembre (note 1) En milliers de dollars $ $ REVENU DE PLACEMENTS Intérêts CHARGES (note 6) Frais de gestion Honoraires d audit REVENU NET (PERTE NETTE) DE PLACEMENTS GAIN (PERTE) RÉALISÉ(E) ET NON RÉALISÉ(E) SUR LES PLACEMENTS Gain net (perte nette) réalisé(e) vente de placements (218) (101) Variation du gain net (perte nette) non réalisé(e) sur les placements GAIN NET (PERTE NETTE) SUR LES PLACEMENTS (161) (63) AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET RÉSULTANT DE L EXPLOITATION

7 Fonds CSA Sécurité État des titres en portefeuille Nombre Coût Juste Au 31 décembre 2012 de titres moyen valeur En milliers de dollars (sauf le nombre de titres) $ $ FONDS DE PLACEMENT (44,99 %) Fonds en prêts hypothécaires de la HSBC, série I Valeur Coût Juste nominale moyen valeur $ $ $ OBLIGATIONS CANADIENNES (47,49 %) GOUVERNEMENT FÉDÉRAL (5,87 %) Gouvernement du Canada 2,500 % Gouvernement du Canada 2,000 % Gouvernement du Canada 2,000 % Gouvernement du Canada 1,500 % Gouvernement du Canada 1,500 % GARANTIES FÉDÉRALES (4,62 %) Fiducie canadienne pour l habitation 3,150 % Fiducie canadienne pour l habitation, taux flottant 1,250 % PROVINCES (21,82 %) Province de l Ontario 4,750 % Province de l Ontario 3,150 % Province de l Ontario 4,400 % Province de l Ontario 1,900 % Province de Québec 5,250 % Province de Québec 5,500 % Province de Québec 5,000 % Province de Québec 4,500 % MUNICIPALITÉS (6,54 %) Municipalité de Lac-Beauport 2,600 % Municipalité de Saint-Paul 3,050 % Municipalité de Sainte-Sophie 2,750 % Régie de l eau de l Île-Perrot 3,050 % Régie intermunicipale d aqueduc du Bas-Richelieu 2,750 % Régie Régionale de gestion des matières résiduelles de Portneuf 2,850 % Réseau de trport de la Capitale 2,750 % Société de trport de l Outaouais 2,250 % Ville de Baie-Comeau 1,500 % Ville de Côte Saint-Luc 3,000 % Ville de Delson 2,600 % Ville de Gatineau 3,550 % Ville de Gatineau 2,700 % Ville de Kirkland 3,050 % Ville de L Île-Perrot 2,850 % Ville de Lac-Mégantic 2,700 % Ville de Lac-Mégantic 3,000 % Ville de Mascouche 3,050 % Ville de Pincourt 3,000 % Ville de Pointe-Claire 2,850 % Ville de Québec 3,150 % Ville de Québec 2,000 % Ville de Rosemère 2,600 % Ville de Rosemère 2,500 % Ville de Saguenay 2,900 % Ville de Saint-Eustache 3,000 % Ville de Saint-Jean-sur-Richelieu 3,000 % Ville de Salaberry-de-Valleyfield 1,500 % Valeur Coût Juste Au 31 décembre 2012 nominale moyen valeur En milliers de dollars $ $ $ Ville de Sherbrooke 1,700 % Ville de Terrebonne 3,000 % Ville de Val-d Or 3,100 % Ville de Victoriaville 3,000 % OCTROYÉES (0,50 %) Ville de Chateauguay 3,150 % Ville de Matane 3,000 % SOCIÉTÉS (8,14 %) Banque Canadienne Impériale de Commerce 3,100 % Banque Canadienne Impériale de Commerce 2,350 % Banque Canadienne Impériale de Commerce, taux flottant 1,856 % Banque de Montréal 2,390 % Banque de Montréal, taux flottant 1,420 % Banque de Nouvelle-Écosse 5,040 % Banque Nationale du Canada, taux fixe - flottant 3,261 % Banque Royale du Canada, taux fixe - flottant 4,350 % Banque Royale du Canada, taux flottant 1,374 % Canadian Western Bank 2,570 % Capital Desjardins inc., taux fixe - flottant 3,797 % Compagnie d assurance Standard Life du Canada, taux fixe-flottant 3,938 % Hydro One Inc. 2,950 % Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc., taux fixe - flottant 5,130 % Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc., taux fixe - flottant 4,750 % La Banque Toronto-Dominion 4,970 % PSP Capital Inc. 4,570 % Société de financement GE Capital Canada 5,150 % Société de financement GE Capital Canada, taux flottant 2,000 % Toronto Hydro Corp. 6,110 % VW Credit Canada Inc. 2,550 % TOTAL DES OBLIGATIONS CANADIENNES TITRES HYPOTHÉCAIRES (0,88 %) Merrill Lynch Financial Assets Inc., série 2003-Canada 10, catégorie A-2 5,245 % PLACEMENTS À COURT TERME (6,28 %) TOTAL DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS (99,64 %) AUTRES ÉLÉMENTS DE L ACTIF NET (0,36 %) 81 TOTAL DE L ACTIF NET (100,00 %)

8 Fonds CSA Sécurité Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers Aux 31 décembre 2012 et 2011 (note 2 et note 4) (en milliers de dollars) Objectifs de placement L objectif du Fonds CSA Sécurité (le «Fonds») est de procurer un revenu élevé tout en protégeant le capital investi. Pour atteindre cet objectif, le gestionnaire du Fonds investit principalement d des titres de marché monétaire, des titres à revenu fixe et des prêts hypothécaires de grande qualité. Le portefeuille du Fonds est investi d des parts d un fonds sous-jacent ainsi que d des titres détenus directement. Évaluation à la juste valeur Les tableaux suivants présentent le classement des instruments financiers du Fonds aux 31 décembre 2012 et 2011 selon la hiérarchie des évaluations à la juste valeur. Les méthodes utilisées pour évaluer les instruments financiers ne constituent pas une indication du risque lié à un investissement d ces derniers. Pour plus d information sur les méthodes d évaluation et leur hiérarchie par niveaux, veuillez vous référer à la section «Évaluation des placements» des «Notes afférentes aux états financiers». Selon la hiérarchie des évaluations à la juste valeur, la trésorerie et le découvert bancaire sont toujours évalués selon les paramètres du niveau 1 et ne sont pas présentés d les tableaux suivants. Au 31 décembre 2012 Instruments financiers évalués à la juste valeur Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actions Fonds de placement Obligations Placements à court terme Instruments financiers dérivés Total Au 31 décembre 2011 Instruments financiers évalués à la juste valeur Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actions Fonds de placement Obligations Placements à court terme Instruments financiers dérivés Total Le tableau suivant présente les instruments financiers comptabilisés à la juste valeur et évalués selon les paramètres du niveau 3 pour les exercices qui se sont terminés les 31 décembre 2012 et 2011 : Évaluations de la juste valeur du niveau 3 31 décembre 2012 Obligations 31 décembre 2011 Obligations Solde au début de l exercice Gain net (perte nette) réalisé vente de placements - (8) Variation du gain net (perte nette) non réalisé sur les placements (5) 1 Achats - - Ventes (10) (262) Trferts au niveau Trferts du niveau 3 à un autre niveau (330) - Solde à la fin de l exercice Variation du gain net (perte nette) non réalisé sur les placements détenus à la fin de l exercice - 1 Risque de crédit Aux 31 décembre 2012 et 2011, le Fonds, par l entremise de ses participations directes et de son fonds sous-jacent, était investi d des instruments de créance dont les cotes de crédit étaient les suivantes : Instruments de créance* par cotes de crédit Pourcentage de la valeur de au 31 décembre 2012 Pourcentage de la valeur de au 31 décembre 2011 AAA 13,51 12,87 AA 19,35 11,72 A 15,73 14,58 BBB 0,39 - R1 6,28 16,45 Non cotés 44,38 43,71 * Excluant les autres éléments de Les cotes de crédit sont obtenues auprès de DBRS, de Standard & Poor s ou de Moody s. Risque de liquidité Aux 31 décembre 2012 et 2011, le Fonds n affichait aucune exposition importante au risque de liquidité, sauf celle décrite à la note 4 des états financiers. Au cours de l exercice terminé le 31 décembre 2012, des obligations dont la valeur totalisait 330 $ ont été trférées du niveau 3 au niveau 2 car ces obligations sont désormais évaluées selon une méthode d évaluation fondée sur des données observables sur le marché. 6

9 Fonds CSA Sécurité Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers (suite) Risque de taux d intérêt Les tableaux suivants résument l exposition du Fonds, par l entremise de ses participations directes et de son fonds sous-jacent, au risque de taux d intérêt en fonction des échéances aux 31 décembre 2012 et Une hausse ou une baisse de 1 % des taux d intérêt en vigueur, en supposant un mouvement parallèle de la courbe de rendements et une stabilité de tous les autres facteurs, aurait respectivement fait diminuer ou augmenter du montant présenté sous. La sensibilité du Fonds aux changements des taux d intérêt a été estimée en utilisant la durée moyenne pondérée du portefeuille. En pratique, le rendement réel peut différer de cette analyse de sensibilité et la différence peut s avérer importante. Au 31 décembre 2012 < 1 an 1 à 5 6 à 10 > 10 Ne portant pas intérêt Total valeur de l actif net valeur de l actif net Placements ,83 Trésorerie (Découvert bancaire) Autres éléments d actif Passif Au 31 décembre 2011 < 1 an 1 à 5 6 à 10 > 10 Ne portant pas intérêt Total valeur de l actif net valeur de l actif net Placements ,60 Trésorerie (Découvert bancaire) Autres éléments d actif Passif Risque de change Aux 31 décembre 2012 et 2011, le Fonds, par l entremise de ses participations directes et de son fonds sous-jacent, n affichait aucune exposition importante au risque de change. Autres risques de prix Aux 31 décembre 2012 et 2011, l estimation de l impact qu aurait eu sur l actif net du Fonds un changement raisonnablement possible d l indice de référence, en supposant que toutes les autres variables soient demeurées constantes, est présentée d les tableaux suivants. En pratique, le rendement réel peut différer de cette analyse de sensibilité et la différence peut s avérer importante. Au 31 décembre 2012 Indice de référence Variation des cours Exposition à l indice de référence Indice des Bons du Trésor - 91 jours DEX 1,00 21,00 0,21 48 Indice de marché hypothécaire résidentiel DEX - 1 an 3,00 21,15 0, Indice de marché hypothécaire résidentiel DEX - 3 3,00 11,25 0,34 76 Indice de marché hypothécaire résidentiel DEX - 5 3,00 5,85 0,18 40 Indice d'obligations gouvernementales à court terme DEX 3,00 40,75 1, Au 31 décembre 2011 Indice de référence Variation des cours Exposition à l indice de référence Indice des Bons du Trésor - 91 jours DEX 1,00 21,00 0,21 48 Indice de marché hypothécaire résidentiel DEX - 1 an 3,00 21,15 0, Indice de marché hypothécaire résidentiel DEX - 3 3,00 11,25 0,34 78 Indice de marché hypothécaire résidentiel DEX - 5 3,00 5,85 0,18 40 Indice d'obligations gouvernementales à court terme DEX 3,00 40,75 1,

10 Fonds CSA Obligations États de Aux 31 décembre 31 décembre En milliers de dollars (sauf le nombre de parts et les montants par part) $ $ ACTIF Placements à la juste valeur Trésorerie Souscriptions à recevoir Sommes à recevoir vente de titres Intérêts, dividendes et autres à recevoir PASSIF Charges à payer Rachats à payer Sommes à payer sur l achat de titres ACTIF NET ACTIF NET PAR PART 13,01 12,54 NOMBRE DE PARTS EN CIRCULATION Placements au coût moyen États de l évolution de Exercices terminés les 31 décembre (note 1) En milliers de dollars $ $ ACTIF NET AU DÉBUT DE L EXERCICE AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET RÉSULTANT DE L EXPLOITATION OPÉRATIONS SUR PARTS (note 7) Parts émises Parts rachetées (5 685) (4 855) AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET POUR L EXERCICE ACTIF NET À LA FIN DE L EXERCICE États des résultats Exercices terminés les 31 décembre (note 1) En milliers de dollars $ $ REVENU DE PLACEMENTS Intérêts CHARGES (note 6) Frais de gestion Honoraires d audit REVENU NET (PERTE NETTE) DE PLACEMENTS GAIN (PERTE) RÉALISÉ(E) ET NON RÉALISÉ(E) SUR LES PLACEMENTS ET FRAIS DE TRANSACTIONS Gain net (perte nette) réalisé(e) vente de placements Variation du gain net (perte nette) non réalisé(e) sur les placements (109) (168) GAIN NET (PERTE NETTE) SUR LES PLACEMENTS AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET RÉSULTANT DE L EXPLOITATION

11 Fonds CSA Obligations État des titres en portefeuille Valeur Coût Juste Au 31 décembre 2012 nominale moyen valeur En milliers de dollars $ $ $ OBLIGATIONS CANADIENNES (61,87 %) GOUVERNEMENT FÉDÉRAL (6,77 %) Gouvernement du Canada 2,000 % Gouvernement du Canada 3,000 % Gouvernement du Canada 3,000 % Gouvernement du Canada 1,500 % Gouvernement du Canada 1,500 % Gouvernement du Canada 3,750 % Gouvernement du Canada 3,250 % Gouvernement du Canada 2,750 % Gouvernement du Canada 4,000 % GARANTIES FÉDÉRALES (0,84 %) Fiducie canadienne pour l habitation, taux flottant 0,479 % Fiducie canadienne pour l habitation, taux flottant 0,545 % PROVINCES (31,10 %) Alberta Capital Finance Authority 4,900 % Alberta Capital Finance Authority 4,350 % Alberta Capital Finance Authority 4,650 % Alberta Capital Finance Authority, taux flottant 0,829 % Financement-Québec 4,250 % Financement-Québec 3,500 % Financement-Québec 2,450 % Financement-Québec, taux flottant 0,717 % Financement-Québec, taux flottant 1,561 % Hydro-Québec 11,000 % Office ontarien de financement de l infrastructure stratégique 4,600 % Province de l Ontario 4,500 % Province de l Ontario 3,150 % Province de l Ontario 4,400 % Province de l Ontario 1,900 % Province de l Ontario 4,200 % Province de l Ontario 4,400 % Province de l Ontario 4,200 % Province de l Ontario 3,150 % Province de l Ontario 4,700 % Province de l Ontario 3,500 % Province de l Ontario, taux flottant 2,156 % Province de l Ontario, taux flottant 1,511 % Province de l Ontario, taux flottant 1,398 % Province de la Colombie-Britannique 4,700 % Province de la Nouvelle-Écosse 4,700 % Province de la Nouvelle-Écosse 4,600 % Province de la Nouvelle-Écosse 4,150 % Province de la Saskatchewan 4,500 % Province de Québec 4,500 % Province de Québec 4,500 % Province de Québec 3,500 % Province de Québec 9,375 % Province de Québec 5,000 % Province du Manitoba 4,300 % Valeur Coût Juste Au 31 décembre 2012 nominale moyen valeur En milliers de dollars $ $ $ Province du Manitoba 2,050 % Province du Manitoba 4,700 % Province du Manitoba 4,750 % Province du Manitoba 4,150 % Province du Nouveau-Brunswick 4,700 % Province du Nouveau-Brunswick 4,450 % Province du Nouveau-Brunswick 4,400 % Province du Nouveau-Brunswick 4,500 % MUNICIPALITÉS (4,86 %) City of Edmonton 8,500 % Municipal Finance Authority of British Columbia 4,650 % Municipal Finance Authority of British Columbia 4,800 % Municipal Finance Authority of British Columbia 4,450 % Regional Municipality of York 4,500 % Ville de Gatineau 2,500 % Ville de Laval 2,500 % Ville de Montréal 5,000 % Ville de Montréal 4,500 % Ville de Québec 2,000 % Ville de Toronto 4,550 % Ville de Toronto 4,375 % Ville de Toronto 4,850 % Ville de Toronto 4,500 % Ville de Winnipeg 9,125 % OCTROYÉES (0,16 %) University of Ontario Institute of Technology (UOIT) 6,351 % SOCIÉTÉS (18,14 %) 407 East Development Group General Partnership 4,473 % Alimentation Couche-Tard Inc. 3,319 % Alliance Pipeline LP 7,181 % Alliance Pipeline LP 7,217 % Autorité aéroportuaire du Grand Toronto 6,450 % Autorité aéroportuaire du Grand Toronto 7,050 % Banque de Montréal 3,930 % Banque de Nouvelle-Écosse, taux fixe - flottant 4,990 % Banque Laurentienne du Canada 2,450 % Banque Laurentienne du Canada, taux fixe - flottant 3,132 % Banque Nationale du Canada 2,702 % Banque Nationale du Canada, taux fixe - flottant 4,926 % Banque Nationale du Canada, taux fixe - flottant 3,261 % Banque Royale du Canada 2,050 % Banque Royale du Canada 2,680 % Banque Royale du Canada 4,930 % Banque Royale du Canada, taux fixe - flottant 4,350 % Bell Aliant Communications régionales, société en commandite 6,290 %

12 Fonds CSA Obligations État des titres en portefeuille (suite) Valeur Coût Juste Au 31 décembre 2012 nominale moyen valeur En milliers de dollars $ $ $ SOCIÉTÉS (suite) Bell Aliant Communications régionales, société en commandite 5,410 % Bell Aliant Communications régionales, société en commandite 6,170 % Bell Canada 5,000 % Bell Canada 3,350 % Bell Canada 6,100 % Brookfield Asset Management Inc. 5,290 % Canadian Western Bank 3,049 % Capital City Link General Partnership 4,386 % Capital Desjardins inc., taux fixe - flottant 4,954 % Capital Power LP 5,276 % Citigroup Finance Canada Inc. 5,500 % Compagnie d assurance Standard Life du Canada, taux fixe-flottant 3,938 % Enbridge Inc., taux flottant 2,273 % ENMAX Corp. 6,150 % Fiducie de Capital Banque Scotia, taux fixe - flottant 5,650 % Fiducie de capital BMO 5,474 % Fiducie de capital BMO, taux fixe - flottant 10,221 % Fiducie de capital BNC 7,235 % Fiducie de capital RBC 4,870 % Financière Sun Life du Canada Inc., taux fixe - flottant 5,120 % First Capital Realty Inc. 5,480 % First Capital Realty Inc. 5,600 % Fonds de placement immobilier Cominar 4,274 % FortisAlberta Inc. 5,850 % Great-West Lifeco Finance (Delaware) LP, taux fixe - flottant 5,691 % Great-West Lifeco Finance (Delaware) LP, taux fixe - flottant 7,127 % Hydro One Inc. 3,130 % Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc., taux fixe - flottant 4,750 % La Banque Toronto-Dominion 2,948 % La Banque Toronto-Dominion, taux fixe - flottant 4,779 % La Banque Toronto-Dominion, taux fixe - flottant 5,763 % La Société Financière Manuvie 5,161 % Leisureworld Senior Care, LP 4,814 % Manitoba Telecom Services Inc. 6,650 % MILIT-AIR Inc. 5,750 % Nova Scotia Power Inc. 5,670 % Pembina Pipeline Corp. 4,890 % Reliance LP 4,574 % Rogers Communications Inc. 5,800 % Rogers Communications Inc. 3,000 % Rogers Communications Inc. 6,110 % Shaw Communications Inc. 6,150 % Société de financement GE Capital Canada 4,550 % Société de financement GE Capital Canada 5,530 % SP Limited Partnership and SP1 Limited Partnership (Scotia Plaza) 3,210 % TELUS Corp. 5,950 % Valeur Coût Juste Au 31 décembre 2012 nominale moyen valeur En milliers de dollars $ $ $ TELUS Corp. 4,950 % TrAlta Corp. 6,450 % TrAlta Corp. 6,400 % TOTAL DES OBLIGATIONS CANADIENNES Nombre Coût Juste de titres moyen valeur $ $ FONDS DE PLACEMENT (34,28 %) Fonds Fiera Obligations - Gestion active Fonds Fiera Obligations - Gestion tactique TOTAL DES FONDS DE PLACEMENT Valeur Coût Juste nominale moyen valeur $ $ $ TITRES HYPOTHÉCAIRES (1,11 %) Merrill Lynch Financial Assets Inc., série 2003-Canada 10, catégorie A-2 5,245 % Première corporation émettrice de TACHC N-45, série , catégorie A-2 4,636 % Première corporation émettrice de TACHC N-45, série , catégorie A-1 4,968 % Schooner Trust, série 2004-CF2, catégorie A-2 5,100 % Schooner Trust, série , catégorie A-1 4,529 % TOTAL DES TITRES HYPOTHÉCAIRES PLACEMENTS À COURT TERME (2,29 %) TOTAL DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS (99,55 %) AUTRES ÉLÉMENTS DE L ACTIF NET (0,45 %) 288 TOTAL DE L ACTIF NET (100,00 %)

13 Fonds CSA Obligations Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers Aux 31 décembre 2012 et 2011 (note 2 et note 4) (en milliers de dollars) Objectifs de placement L objectif du Fonds CSA Obligations (le «Fonds») est de procurer un revenu élevé et régulier tout en procurant une meilleure sécurité du capital. Pour atteindre cet objectif, le gestionnaire du Fonds investit principalement d des titres de créances gouvernementaux et d entreprises, ainsi que d des parts de fonds de placement dont l actif est principalement constitué d obligations du gouvernement fédéral. Le portefeuille du Fonds est investi d des parts de fonds sous-jacents ainsi que d des titres détenus directement. Évaluation à la juste valeur Les tableaux suivants présentent le classement des instruments financiers du Fonds aux 31 décembre 2012 et 2011 selon la hiérarchie des évaluations à la juste valeur. Les méthodes utilisées pour évaluer les instruments financiers ne constituent pas une indication du risque lié à un investissement d ces derniers. Pour plus d information sur les méthodes d évaluation et leur hiérarchie par niveaux, veuillez vous référer à la section «Évaluation des placements» des «Notes afférentes aux états financiers». Selon la hiérarchie des évaluations à la juste valeur, la trésorerie et le découvert bancaire sont toujours évalués selon les paramètres du niveau 1 et ne sont pas présentés d les tableaux suivants. Au 31 décembre 2012 Instruments financiers évalués à la juste valeur Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actions Fonds de placement Obligations Placements à court terme Instruments financiers dérivés Total Au 31 décembre 2011 Instruments financiers évalués à la juste valeur Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actions Fonds de placement Obligations Placements à court terme Instruments financiers dérivés Total Le tableau suivant présente les instruments financiers comptabilisés à la juste valeur et évalués selon les paramètres du niveau 3 pour les exercices qui se sont terminés les 31 décembre 2012 et 2011 : Évaluations de la juste valeur du niveau 3 31 décembre 2012 Obligations 31 décembre 2011 Obligations Solde au début de l exercice Gain net (perte nette) réalisé vente de placements - 2 Variation du gain net (perte nette) non réalisé sur les placements (9) (8) Achats Ventes (13) (394) Trferts au niveau Trferts du niveau 3 à un autre niveau (608) (431) Solde à la fin de l exercice Variation du gain net (perte nette) non réalisé sur les placements détenus à la fin de l exercice - (1) Risque de crédit Aux 31 décembre 2012 et 2011, le Fonds, par l entremise de ses participations directes et de ses fonds sous-jacents, était investi d des instruments de créance dont les cotes de crédit étaient les suivantes : Instruments de créance* par cotes de crédit Pourcentage de la valeur de au 31 décembre 2012 Pourcentage de la valeur de au 31 décembre 2011 AAA 25,40 32,06 AA 26,42 29,17 A 33,33 29,20 BBB 5,01 4,34 R1 2,29 4,38 Non cotés 2,50 - * Excluant les autres éléments de Les cotes de crédit sont obtenues auprès de DBRS, de Standard & Poor s ou de Moody s. Risque de liquidité Aux 31 décembre 2012 et 2011, le Fonds n affichait aucune exposition importante au risque de liquidité, sauf celle décrite à la note 4 des états financiers. Au cours de l exercice terminé le 31 décembre 2012, des obligations dont la valeur totalisait 608 $ ont été trférées du niveau 3 au niveau 2 car ces obligations sont désormais évaluées selon une méthode d évaluation fondée sur des données observables sur le marché. 11

14 Fonds CSA Obligations Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers (suite) Risque de taux d intérêt Les tableaux suivants résument l exposition du Fonds, par l entremise de ses participations directes et de ses fonds sous-jacents, au risque de taux d intérêt en fonction des échéances aux 31 décembre 2012 et Une hausse ou une baisse de 1 % des taux d intérêt en vigueur, en supposant un mouvement parallèle de la courbe de rendements et une stabilité de tous les autres facteurs, aurait respectivement fait diminuer ou augmenter du montant présenté sous. La sensibilité du Fonds aux changements des taux d intérêt a été estimée en utilisant la durée moyenne pondérée du portefeuille. En pratique, le rendement réel peut différer de cette analyse de sensibilité et la différence peut s avérer importante. Au 31 décembre 2012 < 1 an 1 à 5 6 à 10 > 10 Ne portant pas intérêt Total valeur de l actif net valeur de l actif net Placements ,63 Trésorerie (Découvert bancaire) Autres éléments d actif Passif Autres risques de prix Aux 31 décembre 2012 et 2011, l estimation de l impact qu aurait eu sur l actif net du Fonds un changement raisonnablement possible d l indice de référence, en supposant que toutes les autres variables soient demeurées constantes, est présentée d les tableaux suivants. En pratique, le rendement réel peut différer de cette analyse de sensibilité et la différence peut s avérer importante. Au 31 décembre 2012 Indice de référence Variation des cours Exposition à l indice de référence Indice obligataire universel DEX 3,00 100,00 3, Au 31 décembre 2011 Indice de référence Variation des cours Exposition à l indice de référence Indice obligataire universel DEX 3,00 100,00 3, Au 31 décembre 2011 < 1 an 1 à 5 6 à 10 > 10 Ne portant pas intérêt Total valeur de l actif net valeur de l actif net Placements ,51 Trésorerie (Découvert bancaire) Autres éléments d actif Passif Risque de change Aux 31 décembre 2012 et 2011, le Fonds, par l entremise de ses participations directes et de ses fonds sous-jacents, n affichait aucune exposition importante au risque de change. 12

15 Fonds CSA Équilibré États de Aux 31 décembre 31 décembre En milliers de dollars (sauf le nombre de parts et les montants par part) $ $ ACTIF Placements à la juste valeur Trésorerie Souscriptions à recevoir Sommes à recevoir vente de titres Intérêts, dividendes et autres à recevoir PASSIF Charges à payer Rachats à payer Sommes à payer sur l achat de titres ACTIF NET ACTIF NET PAR PART 11,86 10,94 NOMBRE DE PARTS EN CIRCULATION Placements au coût moyen États de l évolution de Exercices terminés les 31 décembre (note 1) En milliers de dollars $ $ ACTIF NET AU DÉBUT DE L EXERCICE AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET RÉSULTANT DE L EXPLOITATION OPÉRATIONS SUR PARTS (note 7) Parts émises Parts rachetées (4 607) (4 822) AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET POUR L EXERCICE ACTIF NET À LA FIN DE L EXERCICE États des résultats Exercices terminés les 31 décembre (note 1) En milliers de dollars $ $ REVENU DE PLACEMENTS Intérêts Dividendes CHARGES (note 6) Frais de gestion Honoraires d audit REVENU NET (PERTE NETTE) DE PLACEMENTS GAIN (PERTE) RÉALISÉ(E) ET NON RÉALISÉ(E) SUR LES PLACEMENTS ET FRAIS DE TRANSACTIONS Gain net (perte nette) réalisé(e) vente de placements Gain net (perte nette) réalisé(e) sur les devises (25) (3) Variation du gain net (perte nette) non réalisé(e) sur les placements (3 603) Frais de tractions (6) (10) GAIN NET (PERTE NETTE) SUR LES PLACEMENTS (1 338) AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET RÉSULTANT DE L EXPLOITATION

16 Fonds CSA Équilibré État des titres en portefeuille Nombre Coût Juste Au 31 décembre 2012 de titres moyen valeur En milliers de dollars (sauf le nombre de titres) $ $ ACTIONS CANADIENNES (27,48 %) ÉNERGIE (7,27 %) ARC Resources Ltd Bonavista Energy Corp Canadian Natural Resources Ltd Cenovus Energy Inc Compagnie Pétrolière Impériale Ltée Corporation Cameco Enbridge Inc EnCana Corp Husky Energy Inc La Société d énergie Talisman Inc Nexen Inc Suncor Energy Inc TrCanada Corp MATÉRIAUX (1,95 %) Agrium Inc Canfor Corp Canfor Pulp Products Inc CCL Industries Inc., catégorie B, NV HudBay Minerals Inc Potash Corporation of Saskatchewan Inc Thompson Creek Metals Co., Inc West Fraser Timber Co. Ltd Winpak Ltd INDUSTRIE (2,56 %) Air Canada, catégorie B Bombardier Inc., catégorie B, SV CAE Inc Compagnie de chemin de fer Canadien Pacifique Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada Groupe SNC-Lavalin inc Superior Plus Corp Westjet Airlines Ltd CONSOMMATION DISCRÉTIONNAIRE (2,87 %) Cogeco Câble inc., SV La Société Canadian Tire Ltée, catégorie A, NV Les Industries Dorel Inc., catégorie B Quebecor Inc., catégorie B Reitm (Canada) Ltée, catégorie A RONA Inc Shaw Communications Inc., catégorie B, NV Thomson Reuters Corp Tim Hortons Inc Trat A.T. inc., catégorie B BIENS DE CONSOMMATION DE BASE (2,39 %) Corporation Shoppers Drug Mart George Weston Ltée Le Groupe Jean Coutu (PJC) inc., catégorie A, SV Les Aliments Maple Leaf Inc Les Compagnies Loblaw Ltée Metro Inc FINANCE (6,95 %) Banque de Montréal Banque de Nouvelle-Écosse Banque Royale du Canada Brookfield Office Properties Inc Nombre Coût Juste Au 31 décembre 2012 de titres moyen valeur En milliers de dollars (sauf le nombre de titres) $ $ Corporation Financière Power Financière Sun Life du Canada Inc Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc La Banque Toronto-Dominion La Great-West, compagnie d assurance-vie La Société Financière Manuvie Morguard Corp TECHNOLOGIES DE L INFORMATION (0,14 %) 5N Plus Inc Celestica Inc., SV Open Text Corp TÉLÉCOMMUNICATIONS (2,67 %) BCE Inc Rogers Communications Inc., catégorie B, NV TELUS Corp., NV SERVICES AUX COLLECTIVITÉS (0,68 %) Canadian Utilities Ltd., catégorie A, NV Capital Power Corp TrAlta Corp TOTAL DES ACTIONS CANADIENNES ACTIONS CANADIENNES - FONDS DE PLACEMENT (1,61 %) Fonds d actions spéciales Jarislowsky ACTIONS AMÉRICAINES (4,34 %) ÉNERGIE (0,71 %) ConocoPhillips Co Hess Corp Marathon Oil Corp Phillips MATÉRIAUX (0,15 %) E. I. du Pont de Nemours and Co INDUSTRIE (0,34 %) General Electric Co United Parcel Service, Inc., catégorie B CONSOMMATION DISCRÉTIONNAIRE (0,34 %) Comcast Corp., catégorie A spéciale Goodyear Tire & Rubber Co Johnson Controls, Inc BIENS DE CONSOMMATION DE BASE (0,84 %) Fresh Del Monte Produce Inc Kimberly-Clark Corp Pepsico Inc Procter & Gamble Co Wal-Mart Stores Inc

17 Fonds CSA Équilibré État des titres en portefeuille (suite) Nombre Coût Juste Au 31 décembre 2012 de titres moyen valeur En milliers de dollars (sauf le nombre de titres) $ $ SANTÉ (0,71 %) Johnson & Johnson Life Technologies Corp LifePoint Hospitals, Inc Pfizer Inc FINANCE (0,39 %) Bank of America Corp Citigroup Inc State Street Corp TECHNOLOGIES DE L INFORMATION (0,33 %) Cisco Systems, Inc First Solar Inc Intel Corp Semiconductor Manufacturing International Corp., ADR TÉLÉCOMMUNICATIONS (0,53 %) AT&T Inc Verizon Communications Inc TOTAL DES ACTIONS AMÉRICAINES ACTIONS ÉTRANGÈRES (4,82 %) ÉNERGIE (0,55 %) Royal Dutch Shell PLC, catégorie A, ADR StatoilHydro ASA Total SA MATÉRIAUX (0,41 %) Kuraray Co., Ltd Lafarge SA Svenska Cellulosa Aktiebolaget, parts de série B INDUSTRIE (0,84 %) A.P. Moller - Maersk, série B Carillion PLC Deutsche Luftha AG EasyJet PLC European Aeronautic Defense and Space Co Firstgroup PLC Mitsui & Co. Ltd Siemens AG, enregistré YIT Oyj CONSOMMATION DISCRÉTIONNAIRE (0,15 %) TUI AG, NPV TUI Travel PLC Yamaha Motor Co. Ltd BIENS DE CONSOMMATION DE BASE (0,74 %) Carrefour SA Goodman Fielder Ltd Greencore Group PLC Kirin Holdings, Co. Ltd Nestlé SA Nombre Coût Juste Au 31 décembre 2012 de titres moyen valeur En milliers de dollars (sauf le nombre de titres) $ $ People s Food Holdings Ltd Thai Beverage PCL SANTÉ (0,27 %) AstraZeneca Group PLC, ADR commandité Sanofi LLC FINANCE (0,83 %) AEGON NV BNP Paribas Dexus Property Group ING Groep NV Pargesa Holding SA Swiss Life Holding AG TECHNOLOGIES DE L INFORMATION (0,38 %) Cap Gemini SA Kyocera Corp OMRON Corp Renesas Electronics Corp Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ), série B, ADR commandité TÉLÉCOMMUNICATIONS (0,46 %) France Telecom SA Telefonica SA Vodafone Group PLC, ADR commandité SERVICES AUX COLLECTIVITÉS (0,19 %) Companhia de Saneamento Basico do Estado de Sao Paulo - SABESP, ADR Companhia Paranaense de Energia - Copel, préf., ADR commandité E.ON AG TOTAL DES ACTIONS ÉTRANGÈRES ACTIONS ÉTRANGÈRES - FONDS DE PLACEMENT (21,11 %) Fonds Hexavest mondial Valeur Coût Juste nominale moyen valeur $ $ $ OBLIGATIONS CANADIENNES (7,45 %) GARANTIES FÉDÉRALES (0,49 %) Fiducie canadienne pour l habitation 1,850 % Fiducie canadienne pour l habitation, taux flottant 0,479 % PROVINCES (5,39 %) Alberta Capital Finance Authority 4,900 % Alberta Capital Finance Authority 4,350 % Financement-Québec 2,450 % Financement-Québec, taux flottant 0,717 %

18 Fonds CSA Équilibré État des titres en portefeuille (suite) Valeur Coût Juste Au 31 décembre 2012 nominale moyen valeur En milliers de dollars $ $ $ PROVINCES (suite) Financement-Québec, taux flottant 1,561 % Ontario Electricity Financial Corp. 10,000 % Province de l Alberta 4,000 % Province de l Ontario 4,500 % Province de l Ontario 3,150 % Province de l Ontario 4,300 % Province de l Ontario 4,200 % Province de l Ontario 4,400 % Province de l Ontario 4,200 % Province de l Ontario, taux flottant 1,398 % Province de la Colombie-Britannique 5,300 % Province de la Colombie-Britannique 4,700 % Province de la Nouvelle-Écosse 4,700 % Province de la Nouvelle-Écosse 4,150 % Province de la Saskatchewan 4,500 % Province de Québec 4,500 % Province de Québec, obligation à rendement réel 4,500 % Province du Manitoba 4,300 % Province du Manitoba 4,250 % Province du Manitoba 4,750 % Province du Manitoba 4,150 % Province du Manitoba, taux flottant 1,368 % Province du Nouveau-Brunswick 4,700 % Province du Nouveau-Brunswick 4,450 % Province du Nouveau-Brunswick 4,500 % Valeur Coût Juste Au 31 décembre 2012 nominale moyen valeur En milliers de dollars (sauf le nombre de titres) $ $ $ Shaw Communications Inc. 6,500 % TELUS Corp. 4,950 % Thomson Reuters Corp. 5,200 % TOTAL DES OBLIGATIONS CANADIENNES Nombre Coût Juste de titres moyen valeur $ $ OBLIGATIONS CANADIENNES - FONDS DE PLACEMENT (30,96 %) Fonds CSA Obligations PLACEMENTS À COURT TERME (1,51 %) TOTAL DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS (99,28 %) AUTRES ÉLÉMENTS DE L ACTIF NET (0,72 %) 688 TOTAL DE L ACTIF NET (100,00 %) MUNICIPALITÉS (0,67 %) Municipal Finance Authority of British Columbia 4,800 % Municipal Finance Authority of British Columbia 4,875 % Ville de Toronto 5,050 % Ville de Toronto 4,500 % Ville de Vancouver 4,900 % SOCIÉTÉS (0,90 %) Alimentation Couche-Tard Inc. 2,861 % Autorité aéroportuaire du Grand Toronto 4,700 % Bell Aliant Communications régionales, société en commandite 4,950 % Bell Canada 5,000 % Canadian Natural Resources Ltd. 4,950 % Capital Power LP 4,850 % Capital Power LP 5,276 % Enbridge Inc., taux flottant 2,273 % First Capital Realty Inc. 5,600 % Fonds de placement immobilier Cominar 4,274 % Fonds de placement immobilier RioCan 5,230 % Hydro One Inc. 5,180 % Pembina Pipeline Corp. 4,890 % Rogers Communications Inc. 5,800 %

19 Fonds CSA Équilibré Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers Aux 31 décembre 2012 et 2011 (note 2 et note 4) (en milliers de dollars) Objectifs de placement L objectif du Fonds CSA Équilibré (le «Fonds») est de procurer un revenu raisonnable et une appréciation du capital à long terme. Pour atteindre cet objectif, le gestionnaire du Fonds investit principalement d des titres de marché monétaire, des actions de sociétés canadiennes, des parts de fonds de placement dont l actif est principalement constitué de titres de créances gouvernementaux et d entreprises, des parts de fonds de placement dont l actif est principalement constitué d actions de sociétés américaines et étrangères offrant un potentiel de croissance du capital. Le portefeuille du Fonds est investi d des parts de fonds sous-jacents ainsi que d des titres détenus directement. Évaluation à la juste valeur Les tableaux suivants présentent le classement des instruments financiers du Fonds aux 31 décembre 2012 et 2011 selon la hiérarchie des évaluations à la juste valeur. Les méthodes utilisées pour évaluer les instruments financiers ne constituent pas une indication du risque lié à un investissement d ces derniers. Pour plus d information sur les méthodes d évaluation et leur hiérarchie par niveaux, veuillez vous référer à la section «Évaluation des placements» des «Notes afférentes aux états financiers». Risque de crédit Aux 31 décembre 2012 et 2011, le Fonds, par l entremise de ses participations directes et de ses fonds sous-jacents, était investi d des instruments de créance dont les cotes de crédit étaient les suivantes : Instruments de créance* par cotes de crédit Pourcentage de la valeur de au 31 décembre 2012 Pourcentage de la valeur de au 31 décembre 2011 AAA 9,30 13,03 AA 10,11 12,61 A 13,80 12,64 BBB 2,10 2,03 R1 2,22 2,80 Non cotés 0,82 - * Excluant les autres éléments de Les cotes de crédit sont obtenues auprès de DBRS, de Standard & Poor s ou de Moody s. Risque de liquidité Aux 31 décembre 2012 et 2011, le Fonds n affichait aucune exposition importante au risque de liquidité, sauf celle décrite à la note 4 des états financiers. Selon la hiérarchie des évaluations à la juste valeur, la trésorerie et le découvert bancaire sont toujours évalués selon les paramètres du niveau 1 et ne sont pas présentés d les tableaux suivants. Au 31 décembre 2012 Instruments financiers évalués à la juste valeur Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actions Fonds de placement Obligations Placements à court terme Instruments financiers dérivés Total Au 31 décembre 2011 Instruments financiers évalués à la juste valeur Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actions Fonds de placement Obligations Placements à court terme Instruments financiers dérivés Total Il n y a eu aucun trfert important entre les niveaux au cours des exercices qui se sont terminés les 31 décembre 2012 et

20 Fonds CSA Équilibré Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers (suite) Risque de taux d intérêt Les tableaux suivants résument l exposition du Fonds, par l entremise de ses participations directes et de ses fonds sous-jacents, au risque de taux d intérêt en fonction des échéances aux 31 décembre 2012 et Une hausse ou une baisse de 1 % des taux d intérêt en vigueur, en supposant un mouvement parallèle de la courbe de rendements et une stabilité de tous les autres facteurs, aurait respectivement fait diminuer ou augmenter du montant présenté sous. La sensibilité du Fonds aux changements des taux d intérêt a été estimée en utilisant la durée moyenne pondérée du portefeuille. En pratique, le rendement réel peut différer de cette analyse de sensibilité et la différence peut s avérer importante. Au 31 décembre 2012 < 1 an 1 à 5 6 à 10 > 10 Ne portant pas intérêt Total valeur de l actif net valeur de l actif net Placements ,04 Trésorerie (Découvert bancaire) Autres éléments d actif Passif Au 31 décembre 2011 < 1 an 1 à 5 6 à 10 > 10 Ne portant pas intérêt Total valeur de l actif net valeur de l actif net Placements ,19 Trésorerie (Découvert bancaire) Autres éléments d actif Passif Risque de change Les tableaux suivants résument l exposition du Fonds, par l entremise de ses participations directes et de ses fonds sous-jacents, au risque de change et l impact qu aurait eu sur, aux 31 décembre 2012 et 2011, une hausse ou une baisse de 5 % du dollar canadien par rapport à toutes les autres devises, en supposant que tous les autres facteurs soient demeurés constants. En pratique, le rendement réel peut différer de cette analyse de sensibilité et la différence peut s avérer importante. Au 31 décembre 2012 Devise Instruments financiers Contrats de change Exposition totale Pourcentage de la valeur de AUD (169) 999 1,05 50 BRL ,08 4 CHF ,14 54 CLP 15 (13) CNY ,09 4 COP CZK DKK ,25 12 EUR (917) , GBP , HKD ,10 53 HUF IDR ,01 - ILS 34 (8) 26 0,03 1 INR ,06 3 JPY (823) ,73 83 KRW 75 (27) 48 0,05 2 MXN ,03 1 MYR ,02 1 NOK 260 (32) 228 0,24 11 NZD ,01 - PEN ,04 2 PLN 6-6 0,01 - RUB ,02 1 SEK ,48 23 SGD ,83 40 THB TRY 7-7 0,01 - TWD ,05 2 USD , ZAR ,

21 Fonds CSA Équilibré Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers (suite) Au 31 décembre 2011 Devise Instruments financiers Contrats de change Exposition totale Pourcentage de la valeur de AUD (346) 830 0,95 41 CHF (58) 945 1,08 47 DKK 227 (1) 226 0,26 11 EUR (1 947) , GBP ,11 92 HKD ,27 55 ILS 45 (11) 34 0,04 2 JPY (620) ,35 59 NOK 297 (60) 237 0,27 12 NZD ,01 - SEK ,44 19 SGD ,21 9 USD , Voir la note 4 des états financiers pour les codes des devises. Autres risques de prix Aux 31 décembre 2012 et 2011, l estimation de l impact qu aurait eu sur l actif net du Fonds un changement raisonnablement possible d l indice de référence, en supposant que toutes les autres variables soient demeurées constantes, est présentée d les tableaux suivants. En pratique, le rendement réel peut différer de cette analyse de sensibilité et la différence peut s avérer importante. Au 31 décembre 2012 Indice de référence Variation des cours Exposition à l indice de référence Indice des Bons du Trésor - 91 jours DEX 1,00 2,00 0,02 19 Indice obligataire universel DEX 3,00 42,00 1, Indice composé plafonné S&P/TSX 10,00 28,00 2, Indice MSCI - Monde ($ CA) (rend. net) 10,00 28,00 2, Au 31 décembre 2011 Indice de référence Variation des cours Exposition à l indice de référence Indice des Bons du Trésor - 91 jours DEX 1,00 2,00 0,02 17 Indice obligataire universel DEX 3,00 42,00 1, Indice composé plafonné S&P/TSX 10,00 28,00 2, Indice MSCI - Monde ($ CA) (rend. net) 10,00 28,00 2,

22 Fonds CSA Actions États de Aux 31 décembre 31 décembre En milliers de dollars (sauf le nombre de parts et les montants par part) $ $ ACTIF Placements à la juste valeur Trésorerie Souscriptions à recevoir Sommes à recevoir vente de titres 28 9 Intérêts, dividendes et autres à recevoir PASSIF Charges à payer Rachats à payer 8 7 Sommes à payer sur l achat de titres ACTIF NET ACTIF NET PAR PART 10,98 9,90 NOMBRE DE PARTS EN CIRCULATION Placements au coût moyen États de l évolution de Exercices terminés les 31 décembre (note 1) En milliers de dollars $ $ ACTIF NET AU DÉBUT DE L EXERCICE AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET RÉSULTANT DE L EXPLOITATION (820) OPÉRATIONS SUR PARTS (note 7) Parts émises Parts rachetées (1 321) (1 963) AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET POUR L EXERCICE ACTIF NET À LA FIN DE L EXERCICE États des résultats Exercices terminés les 31 décembre (note 1) En milliers de dollars $ $ REVENU DE PLACEMENTS Intérêts - 4 Dividendes CHARGES (note 6) Frais de gestion Honoraires d audit REVENU NET (PERTE NETTE) DE PLACEMENTS GAIN (PERTE) RÉALISÉ(E) ET NON RÉALISÉ(E) SUR LES PLACEMENTS ET FRAIS DE TRANSACTIONS Gain net (perte nette) réalisé(e) vente de placements Variation du gain net (perte nette) non réalisé(e) sur les placements 182 (1 776) Frais de tractions (1) (1) GAIN NET (PERTE NETTE) SUR LES PLACEMENTS (1 320) AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET RÉSULTANT DE L EXPLOITATION (820) 20

23 Fonds CSA Actions État des titres en portefeuille Nombre Coût Juste Au 31 décembre 2012 de titres moyen valeur En milliers de dollars (sauf le nombre de titres) $ $ ACTIONS CANADIENNES (30,99 %) ÉNERGIE (9,02 %) ARC Resources Ltd Bonavista Energy Corp Canadian Natural Resources Ltd Cenovus Energy Inc Compagnie Pétrolière Impériale Ltée Corporation Cameco Enbridge Inc EnCana Corp La Société d énergie Talisman Inc Nexen Inc Suncor Energy Inc TrCanada Corp Nombre Coût Juste Au 31 décembre 2012 de titres moyen valeur En milliers de dollars (sauf le nombre de titres) $ $ ACTIONS CANADIENNES - FONDS DE PLACEMENT (37,61 %) Fonds CSA Dividendes de l Industrielle Alliance Fonds d actions spéciales Jarislowsky TOTAL DES ACTIONS CANADIENNES - FONDS DE PLACEMENT ACTIONS ÉTRANGÈRES - FONDS DE PLACEMENT (30,45 %) Fonds commun global Sprucegrove Fonds Hexavest mondial TOTAL DES ACTIONS ÉTRANGÈRES - FONDS DE PLACEMENT TOTAL DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS (99,05 %) AUTRES ÉLÉMENTS DE L ACTIF NET (0,95 %) 236 TOTAL DE L ACTIF NET (100,00 %) MATÉRIAUX (2,03 %) Canfor Corp Potash Corporation of Saskatchewan Inc West Fraser Timber Co. Ltd INDUSTRIE (2,72 %) CAE Inc Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada Groupe SNC-Lavalin inc CONSOMMATION DISCRÉTIONNAIRE (2,94 %) Cogeco Câble inc., SV La Société Canadian Tire Ltée, catégorie A, NV Shaw Communications Inc., catégorie B, NV Thomson Reuters Corp Tim Hortons Inc BIENS DE CONSOMMATION DE BASE (3,10 %) Corporation Shoppers Drug Mart George Weston Ltée Le Groupe Jean Coutu (PJC) inc., catégorie A, SV Les Compagnies Loblaw Ltée Metro Inc FINANCE (8,59 %) Banque de Nouvelle-Écosse Banque Royale du Canada Corporation Financière Power Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc La Banque Toronto-Dominion La Great-West, compagnie d assurance-vie La Société Financière Manuvie TÉLÉCOMMUNICATIONS (2,04 %) BCE Inc Rogers Communications Inc., catégorie B, NV TELUS Corp., NV SERVICES AUX COLLECTIVITÉS (0,55 %) Canadian Utilities Ltd., catégorie A, NV TOTAL DES ACTIONS CANADIENNES

24 Fonds CSA Actions Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers Aux 31 décembre 2012 et 2011 (note 2 et note 4) (en milliers de dollars) Objectifs de placement L objectif du Fonds CSA Actions (le «Fonds») est de procurer un revenu raisonnable et une appréciation du capital à long terme. Pour atteindre cet objectif, le gestionnaire du Fonds investit principalement d des actions de sociétés canadiennes et des parts de fonds de placement dont l actif est principalement constitué d actions de sociétés canadiennes et étrangères offrant un potentiel de croissance du capital. Le portefeuille du Fonds est investi d des parts de fonds sous-jacents ainsi que d des titres détenus directement. Évaluation à la juste valeur Les tableaux suivants présentent le classement des instruments financiers du Fonds aux 31 décembre 2012 et 2011 selon la hiérarchie des évaluations à la juste valeur. Les méthodes utilisées pour évaluer les instruments financiers ne constituent pas une indication du risque lié à un investissement d ces derniers. Pour plus d information sur les méthodes d évaluation et leur hiérarchie par niveaux, veuillez vous référer à la section «Évaluation des placements» des «Notes afférentes aux états financiers». Selon la hiérarchie des évaluations à la juste valeur, la trésorerie et le découvert bancaire sont toujours évalués selon les paramètres du niveau 1 et ne sont pas présentés d les tableaux suivants. Au 31 décembre 2012 Instruments financiers évalués à la juste valeur Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actions Fonds de placement Obligations Placements à court terme Instruments financiers dérivés Total Au 31 décembre 2011 Instruments financiers évalués à la juste valeur Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actions Fonds de placement Obligations Placements à court terme Instruments financiers dérivés Total Il n y a eu aucun trfert important entre les niveaux au cours des exercices qui se sont terminés les 31 décembre 2012 et Risque de crédit Aux 31 décembre 2012 et 2011, le Fonds, par l entremise de ses participations directes et de ses fonds sous-jacents, n affichait aucune exposition importante au risque de crédit. Risque de liquidité Aux 31 décembre 2012 et 2011, le Fonds n affichait aucune exposition importante au risque de liquidité, sauf celle décrite à la note 4 des états financiers. Risque de taux d intérêt Aux 31 décembre 2012 et 2011, la plupart des actifs et des passifs financiers du Fonds et de ses fonds sous-jacents ne portaient pas intérêt. Le Fonds n était donc pas exposé à un niveau de risque important découlant des variations des taux d intérêt en vigueur sur le marché. Risque de change Les tableaux suivants résument l exposition du Fonds, par l entremise de ses participations directes et de ses fonds sous-jacents, au risque de change et l impact qu aurait eu sur, aux 31 décembre 2012 et 2011, une hausse ou une baisse de 5 % du dollar canadien par rapport à toutes les autres devises, en supposant que tous les autres facteurs soient demeurés constants. En pratique, le rendement réel peut différer de cette analyse de sensibilité et la différence peut s avérer importante. Au 31 décembre 2012 Devise Instruments financiers Contrats de change Exposition totale Pourcentage de la valeur de AUD 240 (32) 208 0,84 10 BRL ,14 2 CHF ,60 20 CLP 3 (2) CNY ,23 3 DKK ,05 1 EUR 672 (173) 499 2,02 25 GBP ,75 34 HKD ,13 14 HUF ,04 - IDR ILS 6 (2) 4 0,02 - INR ,20 2 JPY 742 (155) 587 2,37 29 KRW 110 (5) 105 0,42 5 MXN ,02 - MYR 4-4 0,02 - NOK 29 (6) 23 0,09 1 NZD PEN 7-7 0,03 - PLN RUB 4-4 0,02 - SEK ,21 3 SGD ,11 14 TRY TWD ,04 - USD , ZAR ,

25 Fonds CSA Actions Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers (suite) Au 31 décembre 2011 Devise Instruments financiers Contrats de change Exposition totale Pourcentage de la valeur de AUD 174 (61) 113 0,55 6 CHF 270 (10) 260 1,26 13 DKK ,07 1 EUR (343) 817 3,97 41 GBP ,43 35 HKD ,34 14 ILS 8 (2) 6 0,03 - JPY 484 (109) 375 1,82 19 KRW ,37 4 NOK 87 (11) 76 0,37 4 NZD SEK ,33 3 SGD ,33 3 TWD ,18 2 USD , Voir la note 4 des états financiers pour les codes des devises. Autres risques de prix Aux 31 décembre 2012 et 2011, l estimation de l impact qu aurait eu sur l actif net du Fonds un changement raisonnablement possible d l indice de référence, en supposant que toutes les autres variables soient demeurées constantes, est présentée d les tableaux suivants. En pratique, le rendement réel peut différer de cette analyse de sensibilité et la différence peut s avérer importante. Au 31 décembre 2012 Indice de référence Variation des cours Exposition à l indice de référence Indice composé plafonné S&P/TSX 10,00 70,00 7, Indice MSCI - Monde ($ CA) (rend. net) 10,00 30,00 3, Au 31 décembre 2011 Indice de référence Variation des cours Exposition à l indice de référence Indice composé plafonné S&P/TSX 10,00 70,00 7, Indice MSCI - Monde ($ CA) (rend. net) 10,00 30,00 3,

26 Fonds CSA Dividendes États de Aux 31 décembre 31 décembre En milliers de dollars (sauf le nombre de parts et les montants par part) $ $ ACTIF Placements à la juste valeur Trésorerie Souscriptions à recevoir 26 - Sommes à recevoir vente de titres 6 - Intérêts, dividendes et autres à recevoir PASSIF Charges à payer 1 - Rachats à payer 9 1 Sommes à payer sur l achat de titres ACTIF NET ACTIF NET PAR PART 11,05 10,16 NOMBRE DE PARTS EN CIRCULATION Placements au coût moyen État des titres en portefeuille Nombre Coût Juste Au 31 décembre 2012 de titres moyen valeur En milliers de dollars (sauf le nombre de titres) $ $ ACTIONS CANADIENNES (49,24 %) AUTRES (49,24 %) Fonds ishares S&P/TSX Canadian Dividend Aristocrats Index FONDS DE PLACEMENT (50,17 %) Fonds Industrielle Alliance Dividendes TOTAL DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS (99,41 %) AUTRES ÉLÉMENTS DE L ACTIF NET (0,59 %) 75 TOTAL DE L ACTIF NET (100,00 %) États des résultats Exercices terminés les 31 décembre (note 1) En milliers de dollars $ $ REVENU DE PLACEMENTS Intérêts 4 - Dividendes CHARGES (note 6) Frais de gestion 14 - Honoraires d audit REVENU NET (PERTE NETTE) DE PLACEMENTS GAIN (PERTE) RÉALISÉ(E) ET NON RÉALISÉ(E) SUR LES PLACEMENTS ET FRAIS DE TRANSACTIONS Gain net (perte nette) réalisé(e) vente de placements Variation du gain net (perte nette) non réalisé(e) sur les placements 311 (11) Frais de tractions (10) (1) GAIN NET (PERTE NETTE) SUR LES PLACEMENTS AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET RÉSULTANT DE L EXPLOITATION États de l évolution de Exercices terminés les 31 décembre (note 1) En milliers de dollars $ $ ACTIF NET AU DÉBUT DE L EXERCICE AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET RÉSULTANT DE L EXPLOITATION OPÉRATIONS SUR PARTS (note 7) Parts émises Parts rachetées (414) (68) AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET POUR L EXERCICE ACTIF NET À LA FIN DE L EXERCICE

27 Fonds CSA Dividendes Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers Aux 31 décembre 2012 et 2011 (note 2 et note 4) (en milliers de dollars) Objectifs de placement L objectif du Fonds CSA Dividendes (le «Fonds») est de procurer un revenu raisonnable et une appréciation du capital à long terme. Pour atteindre cet objectif, le gestionnaire du Fonds investit approximativement : 50 % d le Fonds négocié en bourse ishares S&P/TSX Canadian Dividend Aristocrats Index qui vise à reproduire le rendement de l indice aristocrates de dividendes canadiens S&P/TSX; 50 % d le Fonds Industrielle Alliance Dividendes qui est investi d des titres de participation qui génèrent des dividendes réguliers (lesquels seront réinvestis d le Fonds) tout en assurant une croissance du capital à long terme. Évaluation à la juste valeur Les tableaux suivants présentent le classement des instruments financiers du Fonds aux 31 décembre 2012 et 2011 selon la hiérarchie des évaluations à la juste valeur. Les méthodes utilisées pour évaluer les instruments financiers ne constituent pas une indication du risque lié à un investissement d ces derniers. Pour plus d information sur les méthodes d évaluation et leur hiérarchie par niveaux, veuillez vous référer à la section «Évaluation des placements» des «Notes afférentes aux états financiers». Selon la hiérarchie des évaluations à la juste valeur, la trésorerie et le découvert bancaire sont toujours évalués selon les paramètres du niveau 1 et ne sont pas présentés d les tableaux suivants. Au 31 décembre 2012 Instruments financiers évalués à la juste valeur Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actions Fonds de placement Obligations Placements à court terme Instruments financiers dérivés Total Au 31 décembre 2011 Instruments financiers évalués à la juste valeur Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actions Fonds de placement Obligations Placements à court terme Instruments financiers dérivés Total Risque de crédit Aux 31 décembre 2012 et 2011, le Fonds, par l entremise de ses participations directes et de son fonds sous-jacent, n affichait aucune exposition importante au risque de crédit. Risque de liquidité Aux 31 décembre 2012 et 2011, le Fonds n affichait aucune exposition importante au risque de liquidité, sauf celle décrite à la note 4 des états financiers. Risque de taux d intérêt Aux 31 décembre 2012 et 2011, la plupart des actifs et des passifs financiers du Fonds et de son fonds sous-jacent ne portaient pas intérêt. Le Fonds n était donc pas exposé à un niveau de risque important découlant des variations des taux d intérêt en vigueur sur le marché. Risque de change Aux 31 décembre 2012 et 2011, le Fonds, par l entremise de ses participations directes et de son fonds sous-jacent, n affichait aucune exposition importante au risque de change. Autres risques de prix Aux 31 décembre 2012 et 2011, l estimation de l impact qu aurait eu sur l actif net du Fonds un changement raisonnablement possible d l indice de référence, en supposant que toutes les autres variables soient demeurées constantes, est présentée d les tableaux suivants. En pratique, le rendement réel peut différer de cette analyse de sensibilité et la différence peut s avérer importante. Au 31 décembre 2012 Indice de référence Variation des cours Exposition à l indice de référence Indice S&P/TSX 60 10,00 50,00 5, Indice aristocrates de dividendes canadiens S&P/TSX ($ CA) 10,00 50,00 5, Au 31 décembre 2011 Indice de référence Variation des cours Exposition à l indice de référence Indice S&P/TSX 60 10,00 50,00 5,00 97 Indice aristocrates de dividendes canadiens S&P/TSX ($ CA) 10,00 50,00 5,00 97 Il n y a eu aucun trfert important entre les niveaux au cours des exercices qui se sont terminés les 31 décembre 2012 et

28 Notes afférentes aux états financiers 31 décembre 2012 (en milliers de dollars ou de parts, sauf les montants par part) 1- Les fonds a) Établissement et structure légale des fonds Les fonds CSA de l Industrielle Alliance (les «fonds») sont des fonds distincts établis par l Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc. (la «Société») en vertu de la Loi sur les assurances (Québec). Les fonds ne sont pas des entités juridiques distinctes. L actif de chaque fonds est séparé des autres éléments d actifs de la Société et il appartient à cette dernière. Les fonds ont été établis aux dates indiquées ci-dessous : Nom des fonds Date d établissement CSA Sécurité 30 juin 2008 CSA Obligations 30 juin 2008 CSA Équilibré 30 juin 2008 CSA Actions 30 juin 2008 CSA Dividendes 21 décembre 2011 b) Dates de présentation de l information financière Les états de sont aux 31 décembre 2012 et Les états des résultats et de l évolution de couvrent les exercices terminés les 31 décembre 2012 et Les états des titres en portefeuille sont au 31 décembre Principales conventions comptables Ces états financiers ont été dressés conformément aux principes comptables généralement reconnus («PCGR») du Canada et tiennent compte des estimations et des hypothèses de la direction qui touchent les montants déclarés de l actif, du passif, des revenus et des charges au cours des exercices pris en compte. Les résultats réels pourraient être différents de ces estimations. L actif net d un fonds de placement aux fins de divulgation financière est calculé conformément au chapitre 3855, «Instruments financiers comptabilisation et évaluation», du Manuel de l Institut Canadien des Comptables Agréés («ICCA»). En vertu de ce chapitre, la juste s actifs financiers cotés sur un marché actif est basée sur le cours acheteur pour une position acheteur et sur le cours vendeur pour une position vendeur, plutôt que sur le cours de clôture. L «actif net par part» et l «actif net» déterminés selon les PCGR du Canada sont utilisés d le cadre des états financiers seulement. La «valeur liquidative par part» et la «valeur liquidative» calculées conformément au Règlement , partie 14, sont utilisées à toute autre fin, y compris aux achats et aux rachats. L actif net par part et la valeur liquidative par part sont présentés à la note 5. Pour les fonds qui comportent principalement des fonds sous-jacents, aucune différence importante n est prévue entre par part et la valeur liquidative par part utilisée à des fins d évaluation. Les principales conventions comptables sont les suivantes : a) Évaluation des parts Les parts des fonds sont émises et rachetées à la valeur liquidative par part. La valeur liquidative par part est établie à la fin de chaque jour ouvrable de la Bourse de Toronto. La valeur liquidative par part des fonds correspond au quotient de l actif net à la juste valeur par le nombre total de parts des fonds alors en circulation. b) Évaluation des placements Conformément à la note d orientation concernant la comptabilité NOC-18, «Sociétés de placement», les placements sont comptabilisés à la juste valeur et toute variation de la juste valeur est constatée à l état des résultats. Les variations de l exercice courant de la différence entre la juste valeur et le coût des placements par rapport à l exercice précédent sont incluses d l état des résultats d le poste «Variation du gain net (perte nette) non réalisé sur les placements». Le chapitre 3862, intitulé «Instruments financiers informations à fournir», établit une hiérarchie en matière de divulgation qui classifie les données au moyen de méthodes d évaluation qui déterminent les actifs et les passifs à la date d évaluation. Les données ou les méthodes utilisées pour établir la juste valeur des instruments financiers ne représentent pas une indication du niveau de risque associé à ces instruments financiers. La hiérarchie est établie afin de donner une priorité plus élevée aux cours du marché non ajustés observés sur des marchés actifs pour des actifs ou des passifs identiques et une priorité plus faible aux paramètres non observables sur le marché. Les trois niveaux de la hiérarchie des évaluations sont décrits comme suit : Niveau 1 évaluation fondée sur les cours du marché (non ajustés) observés sur des marchés actifs, pour des actifs ou des passifs identiques; Niveau 2 techniques d évaluation fondées sur des données autres que les cours de marché visés au niveau 1, qui sont observables sur le marché en ce qui a trait à l actif ou au passif, directement ou indirectement; Niveau 3 techniques d évaluation fondées en grande partie sur des paramètres non observables sur le marché. Les instruments financiers qui sont classés d le niveau 1 se négocient sur un marché actif et leur juste valeur correspond à leur cours du marché. Si un instrument financier classé d le niveau 1 cesse d être négocié sur un marché actif, il est trféré au niveau suivant, soit le niveau 2. Si l évaluation de sa juste valeur requiert une utilisation significative de paramètres non observables sur le marché, il est alors reclassé directement au niveau 3. i) Actions Les actions cotées sur un marché actif sont évaluées au dernier cours acheteur inscrit à la date d évaluation par la Bourse accréditée où ces titres sont négociés. S il n existe pas de marché actif, la juste valeur est établie au moyen de modèles d évaluation fondés en grande partie sur des données non observables sur le marché à la date d évaluation. ii) Fonds de placement Les placements d des fonds sous-jacents sont évalués à la valeur liquidative des parts détenues établie par le gestionnaire des fonds sous-jacents à la date d évaluation. iii) Obligations Les placements à revenu fixe sont évalués selon le cours acheteur obtenu de services d évaluation indépendants ou de courtiers qui négocient de tels titres. Les services d évaluation tiennent compte du rendement et du prix des titres à revenu fixe de qualité, de coupon, d échéance et de type comparables et des prix fournis par les courtiers. Les obligations à coupon zéro, les obligations résiduelles et certaines obligations municipales sont évaluées à l aide d une matrice de courbes de rendement. Les courbes de rendement sont réalisées en se servant d un indice de référence et d un écart. L indice de référence est habituellement une obligation ordinaire du gouvernement du Canada (ou une obligation du gouvernement du Québec pour la courbe de rendement des obligations municipales) venant à échéance au même moment. Si la date d échéance de l indice de référence est différente de celle de l obligation qui doit être évaluée, la Société a recours à une interpolation linéaire. À l aide du rendement et des caractéristiques de l obligation, un prix est calculé. Pour certaines obligations, aucun marché efficient ne s est développé. La Société estime alors la juste ces instruments financiers selon des modèles d évaluation qu elle juge appropriés d les circonstances. L évaluation est modélisée sur une base individuelle en fonction de la catégorie des actifs sous-jacents, y compris les actifs traditionnels ou synthétiques. 26

29 Notes afférentes aux états financiers 31 décembre 2012 (en milliers de dollars ou de parts, sauf les montants par part) iv) Placements à court terme Les placements à court terme sont comptabilisés au cours acheteur. v) Trésorerie La trésorerie et le découvert bancaire sont réputés être détenus à des fins de traction et sont comptabilisés à la juste valeur. Si un titre de placement ne peut être évalué selon les critères énoncés ci-dessus ou ceux stipulés d la réglementation sur les valeurs mobilières ou si la Société juge, à tout moment, que les critères d évaluation qu elle a adoptés, mais qui ne figurent pas d la réglementation, sont inadéquats, la Société utilise alors une évaluation qu elle croit juste d les circonstances. c) Juste valeur Pour calculer la valeur liquidative des fonds, l établissement de prix à la juste valeur a été utilisé afin de prévenir les tractions à court terme excessives au sein des fonds et pour atténuer les occasions liées aux fluctuations de marché. L établissement de prix à la juste valeur vise à fournir une valeur liquidative plus précise en apportant des ajustements de facteur de juste valeur aux prix cotés ou publiés de titres autres que nord-américains en cas d événements importants entre la première fermeture des marchés autres que nord-américains et le moment où la valeur liquidative est déterminée. Ainsi, la juste s titres aux fins de calcul de la valeur liquidative des fonds peut différer du cours de clôture des titres. d) Tractions de placement et revenus Les tractions de placement sont comptabilisées à la date de traction. Le revenu de dividendes et de fiducies de revenu est inscrit à compter de la date ex-dividende. Le revenu de distribution des fonds sous-jacents est enregistré à la date de distribution. Ce dernier peut inclure des dividendes, des intérêts, des gains en capital et du remboursement de capital et conserve sa nature. Le revenu d intérêts est inscrit selon la méthode de la comptabilité d exercice et il comprend le gain ou la perte de change réalisé sur les placements à court terme. Les gains et les pertes réalisés et non réalisés sur les placements sont calculés selon la méthode du coût moyen, s donner effet aux frais de tractions. e) Frais de tractions Les frais de tractions sont imputés et inclus au poste «Frais de tractions» à l état des résultats. Les frais de tractions constituent des coûts marginaux liés directement à l acquisition, à l émission ou à la disposition de placements et comprennent les frais et les commissions versés aux agents, aux conseillers et aux courtiers, les prélèvements des organismes de réglementation et des Bourses ainsi que les taxes et les impôts. f) Conversion des devises La juste s placements libellés en devises, les titres et les autres actifs et passifs libellés en devises sont convertis en dollars canadiens au taux de change en vigueur à la date d évaluation. Les tractions de placement, les revenus et les charges sont convertis au taux de change en vigueur à la date de ces tractions. Les gains ou les pertes de change réalisés et non réalisés sur les placements sont constatés aux postes «Gain net (perte nette) réalisé vente de placements» et «Variation du gain net (perte nette) non réalisé sur les placements», respectivement. Les gains et les pertes de change réalisés et non réalisés sur les actifs autres que les placements, sur les passifs et sur les revenus libellés en devises sont constatés aux postes «Gain net (perte nette) réalisé sur les devises» et «Variation du gain net (perte nette) non réalisé sur les devises», respectivement. g) Autres éléments de Les autres éléments d actif et de passif sont des éléments à court terme et ils sont comptabilisés au coût ou au coût amorti. En raison de leur durée, leur valeur comptable se rapproche de la juste valeur. Les intérêts, dividendes et autres à recevoir, les souscriptions à recevoir, les sommes à recevoir vente de titres et les autres éléments d actif sont considérés comme Prêts et créances. De même, les rachats à payer, les sommes à payer sur les achats de titres et les charges à payer sont considérés comme des passifs financiers au coût amorti. 3- Modifications de conventions comptables Normes internationales d information financière («IFRS») En décembre 2011, le Conseil des normes comptables («CNC») de l ICCA a annoncé qu il avait décidé de reporter au 1 er janvier 2014, plutôt qu au 1 er janvier 2013 comme il avait été décidé auparavant, l adoption obligatoire des IFRS pour les fonds de placement qui se conforment à la note d orientation concernant la comptabilité des sociétés de placement (la NOC-18). Ainsi, la Société adoptera les IFRS pour les fonds à compter de l exercice financier commençant le 1 er janvier 2014 et produira ses premiers états financiers conformément à la norme IAS 34, «Information financière intermédiaire», pour les périodes intermédiaires se terminant le 30 juin Afin d être prête pour le passage aux IFRS, la Société a élaboré un plan de trition pour les fonds, lequel comporte trois phases, soit : 1) la détermination des risques; 2) la mise en place des nouvelles normes; et 3) la conversion. Au cours du prochain exercice, la Société évaluera les conséquences et les incidences financières de la conversion aux IFRS et travaillera à la conception des états financiers et des notes y afférentes selon les exigences des IFRS. La Société évaluera également l effet des nouvelles normes comptables sur les contrôles et les procédures de communication de l information ainsi que sur le contrôle interne à l égard de l information financière et y apportera les modifications nécessaires. La Société prévoit qu il y aura des changements aux états financiers, mais l incidence que pourrait avoir ces changements ne peut être établie de façon raisonnable pour le moment. Quant aux pl de formation et de communication, ils se poursuivront tout au long de l année pour préparer et évaluer l information requise. Compte tenu de l évolution des normes comptables, l incidence globale qu aura l adoption des IFRS situation financière des fonds et leurs résultats futurs ne peut être établie de façon raisonnable tant que le processus de conversion n est pas terminé. 4- Gestion des risques financiers Les activités de placement relatives aux fonds exposent ces derniers à divers risques financiers qui peuvent inclure le risque de crédit, le risque de liquidité et le risque de marché (y compris le risque de taux d intérêt, le risque de change et les autres risques de prix). La s placements d le portefeuille d un fonds peut fluctuer sur une base quotidienne et refléter les changements de taux d intérêt, de conditions économiques et de l information touchant les marchés et les entreprises liés à certains titres compris d le fonds. L état des titres en portefeuille regroupe les titres par types d actifs, par régions géographiques et par segments de marché. Le niveau de risque dépend des objectifs et de la stratégie de placement de chaque fonds. L approche globale de gestion du risque de chaque fonds comprend l encadrement des activités de placement ainsi que la surveillance et la mise à l essai du respect de la stratégie de placement des fonds et de la réglementation sur les valeurs mobilières. Risque de crédit Le risque de crédit s entend de la possibilité que la contrepartie à un instrument financier d un fonds ne soit pas en mesure de respecter une obligation ou un engagement qu elle a pris. 27

30 Notes afférentes aux états financiers 31 décembre 2012 (en milliers de dollars ou de parts, sauf les montants par part) Le risque de crédit peut aussi survenir lorsqu il y a concentration de placements d des entités qui exercent des activités semblables, qui sont issues du même secteur d activité ou de la même région géographique ou lorsqu un placement important est effectué d une seule entité. La stratégie de placement de chaque fonds vise à limiter ce risque en assurant une judicieuse diversification, en limitant l exposition à un même émetteur et en recherchant des émetteurs de qualité relativement élevée. Les fonds sont investis d des actifs financiers dont la cote a été établie par une agence de cotation reconnue. La juste s instruments de créance tient compte de la qualité du crédit de l émetteur et représente l exposition maximale des fonds au risque de crédit. Toutes les tractions relatives à des titres cotés en Bourse sont réglées et payées à la livraison par l entremise de courtiers approuvés. Le risque de défaillance est jugé minime, puisque la livraison des titres vendus est effectuée seulement lorsque le courtier a reçu le paiement. Le paiement est effectué sur achat une fois les titres reçus par le courtier. La traction échoue si l une des parties ne respecte pas ses obligations. Conformément au CPN-173 «Risque de crédit et juste s actifs financiers et des passifs financiers», la Société tient compte de son propre risque de crédit et de celui de la contrepartie pour déterminer la juste s actifs et des passifs financiers, y compris celle des instruments financiers dérivés. Risque de liquidité Le risque de liquidité découle de la possibilité que la Société soit incapable d amasser le financement requis pour respecter ses obligations financières au moment approprié et selon des conditions raisonnables. L exposition de chaque fonds au risque de liquidité est concentrée d le rachat quotidien de parts en espèces. Le risque de liquidité est géré en investissant la majorité des actifs des fonds d des placements qui se négocient sur un marché actif et dont on peut facilement se départir conformément à la réglementation sur les valeurs mobilières. De plus, suffisamment de trésorerie et de placements à court terme sont conservés d les fonds pour maintenir des liquidités permettant de financer les rachats. La Société peut également emprunter 5 % de la valeur liquidative de chaque fonds d le cadre du financement des rachats. Risque de taux d intérêt Le risque de taux d intérêt découle de la possibilité que les changements de taux d intérêt influent sur les flux de trésorerie futurs ou juste s instruments financiers qui portent intérêt. Chaque fonds est exposé au risque que la certains instruments financiers fluctue en raison des changements de taux d intérêt en vigueur sur le marché. La trésorerie et les placements à court terme ont une très faible sensibilité aux fluctuations de taux d intérêt, puisqu ils sont investis en fonction de taux d intérêt à court terme et qu ils sont habituellement détenus jusqu à leur échéance. Risque de change Chaque fonds est exposé au risque que la s instruments financiers fluctue en raison des variations d les taux de change des devises. Le risque de change découle de la détention d instruments financiers libellés en devises autres que le dollar canadien, lequel représente la monnaie fonctionnelle des fonds. Liste des codes des devises : AUD - Dollar australien; BRL - Real brésilien; CHF - Franc suisse; CLP - Peso chilien; CNY - Renminbi yuan chinois; COP - Peso colombien; CZK - Couronne tchèque; DKK - Couronne danoise; EUR - Euro; GBP - Livre sterling; HKD - Dollar de Hong Kong; HUF - Forint hongrois; IDR - Rupiah indonésienne; ILS - Nouveau sekel israélien; INR - Roupie indienne; JPY - Yen japonais; KRW - Won sud-coréen; MXN - Peso mexicain; MYR - Ringgit malaisien; NOK - Couronne norvégienne; NZD - Dollar néo-zélandais; PEN - Nouveau sol péruvien; PLN - Zloty polonais; RUB - Rouble russe; SEK - Couronne suédoise; SGD - Dollar de Singapour; THB - Baht thaïlandais; TRY - Nouvelle livre turque; TWD - Nouveau dollar taiwanais; USD - Dollar américain; ZAR - Rand sud-africain. 28 Autres risques de prix Les autres risques de prix constituent le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs des instruments financiers fluctuent en raison des changements de cours au sein des marchés (autres que ceux résultant des risques de taux d intérêt et de change), et ce, même si ces changements sont causés par des facteurs propres à un instrument financier ou à son émetteur ou par des facteurs qui influent sur tous les instruments financiers semblables négociés sur un marché. Tous les placements comportent un risque de perte en capital. Les conseillers en valeurs de chaque fonds atténuent ce risque au moyen d une sélection de titres judicieuse et d une diversification des titres et des autres instruments financiers à l intérieur des paramètres touchant les objectifs de placement et la stratégie des fonds. Le risque maximal résultant des instruments financiers équivaut à leur juste valeur. Toutes les positions des fonds sur le marché sont revues sur une base quotidienne par les conseillers en valeurs. Veuillez consulter l «Analyse de la gestion des risques liés aux instruments financiers» qui décrit les risques propres à chaque fonds. 5- Comparaison entre la valeur liquidative par part et par part Conformément au Règlement , une comparaison entre la valeur liquidative par part et par part d un fonds est présentée ci-dessous Valeur Valeur liquidative Actif net liquidative Actif net par part par part par part par part Fonds CSA Sécurité 11,18 11,18 10,95 10,95 CSA Obligations 13,01 13,01 12,53 12,54 CSA Équilibré 11,87 11,86 10,95 10,94 CSA Actions 10,98 10,98 9,91 9,90 CSA Dividendes 11,05 11,05 10,16 10,16 6- Opérations entre apparentés a) Frais de gestion Les frais de gestion incluent les frais de gestionnaires externes et sont calculés en fonction de la valeur liquidative des fonds. Ils sont prélevés chaque jour d évaluation à même des fonds et sont versés périodiquement aux différentes gestionnaires. b) Frais d exploitation Outre les frais de gestion, des frais d exploitation sont imputés aux fonds, tels les honoraires d audit, les frais de dépôt et de garde, la taxe sur les produits et services et tous les autres frais encourus relativement aux fonds conformément aux contrats. La Société peut, à sa discrétion, assumer certains frais d exploitation des fonds qui leur seraient par ailleurs imputables. c) Ratio des dépenses Le ratio des dépenses correspond au total des frais de gestion, des frais d exploitation et des frais de gestionnaires externes (s il y a lieu) déduits à chaque date d évaluation exprimés en pourcentage annuel. Le ratio des dépenses est établi en fonction de la valeur liquidative, excluant les capitaux de lancement, aux taux annuels en vigueur présentés ci-dessous. Tous les frais incluent la taxe fédérale sur les produits et services ainsi que la taxe de vente harmonisée pour les provinces participantes.

31 Honoraires Frais gestionnaires d audit externes Total Fonds CSA Sécurité 0,01 % 0,01 % 0,27 % 0,28 % 0,27 % 0,28 % CSA Obligations - - 0,28 % 0,27 % 0,28 % 0,28 % CSA Équilibré - - 0,27 % 0,28 % 0,27 % 0,28 % CSA Actions 0,01 % 0,01 % 0,32 % 0,40 % 0,32 % 0,41 % CSA Dividendes 0,01 % - 0,46 % 0,45 % 0,46 % 0,45 % Notes afférentes aux états financiers 31 décembre 2012 (en milliers de dollars ou de parts, sauf les montants par part) 7- Parts des fonds La Société estime que le capital des fonds représente de ces derniers. Le capital de chaque fonds est géré conformément à ses objectifs et à ses stratégies de placement. Les gestionnaires cherchent à atteindre les objectifs de placement des fonds, tout en gérant la liquidité afin de répondre aux besoins de rachats. Les fonds ne sont soumis à aucune restriction ou condition spécifique en matière de capital pour l émission et le rachat de parts. L état de l évolution de indique les changements en capital de chaque fonds au cours de l exercice. Pour les exercices terminés les 31 décembre 2012 et 2011, les parts suivantes ont été émises et rachetées. Début Fin de Parts Parts de Fonds l exercice émises rachetées l exercice CSA Sécurité CSA Obligations CSA Équilibré CSA Actions CSA Dividendes Impôts Chaque fonds est considéré comme une fiducie de fonds distincts en vertu de la Loi de l impôt sur le revenu du Canada, et ses revenus ainsi que ses gains et ses pertes en capital réalisés, s il y a lieu, sont attribués aux titulaires de contrats et à leurs bénéficiaires. En vertu de la législation fiscale actuelle, les fonds ne sont assujettis à aucun impôt sur le revenu, sauf, le cas échéant, à tout impôt étranger exigible. Autre information Auditeur Deloitte s.e.n.c.r.l. 925, Grande Allée Ouest, bureau 400 Québec (Québec) G1S 4Z4 29

32 Notes 30

33

34 Rapport financier 2012 F (13-04)