AXA Asia Pacific Holdings. Andrew Penn

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1 AXA Asia Pacific Holdings Andrew Penn

2 Sommaire 1 : AXA Asia Pacific Holdings périmètre des opérations et historique 2 : Performance financière 3 : Analyse des marchés 4 : AXA Asia Pacific Holdings et le Groupe AXA

3 Présentation générale AXA APH est une filiale à 51,6 % d AXA Présent sur 10 marchés de la région Asie-Pacifique (hors Japon) Assurance vie, conseil en gestion de patrimoine et gestion d actifs Montant des fonds gérés : 80,6 milliards AUD Primes de 3 Mds AUD collaborateurs Conseillers financiers et agents Tous les chiffres s entendent pour la période de 12 mois jusqu en décembre 2005

4 Périmètre des opérations Thaïlande Inde Malaisie Singapour Chine Hong-Kong Philippines Indonésie Australie, Nouvelle-Zélande et Hong-Kong - contrôle à 100 % Chine co-entreprise, avec participation de 25 %, aux côtés de Minmetals et AXA SA (26 %) Thaïlande co-entreprise, avec participation de 51 %, aux côtés de Krung Thai Bank Inde co-entreprise, avec participation de 26 %, aux côtés de Bharti Enterprises Philippines co-entreprise, avec participation de 45 %, aux côtés de Metrobank Indonésie co-entreprise, avec participation de 80 %, aux côtés de Tempo Group et coentreprise, avec participation de 51 %, aux côtés de Bank Mandiri Malaisie co-entreprise, avec participation de 49 %, aux côtés de Affin Bank Nouvelle- Zélande Australie

5 Périmètre des opérations Valeur des Affaires Nouvelles Asie (hors Hong-Kong) primes 1 Asie (hors HK) 8% 8% 18% 49% Hong- Kong Chine Philippines Thaïlande 14% Australie et Nouvelle-Zélande 43% 33% Singapour Indonésie 27% Tous les chiffres s entendent pour les 12 mois jusqu en décembre En Inde et en Malaisie, les activités n ont pas encore démarré

6 Historique Transformation stratégique : Redressement des opérations en Australie et Nouvelle-Zélande Démutualisation de National Mutual / AXA investit 1 Md AUD Cotation de National Mutual à l ASX National Mutual adopte la marque AXA Nomination du PDG d AXA L adoption d un nouveau modèle opérationnel à Hong Kong est un succès Régionalisation de la plate-forme asiatique Recentrage des activités par une série d acquisitions et de cessions

7 Redressement des opérations en Australie et Nouvelle-Zélande Historiquement, les activités d AXA en Australie et Nouvelle-Zélande affichaient des contre-performances par rapport à leurs principaux concurrents dans la plupart des domaines Le programme de transformation est centré autour des objectifs suivants : Faire progresser notre part de marché dans les placements de particuliers et les pensions de retraite Améliorer la rétention des actifs sous gestion Accroître la taille et la productivité des conseillers financiers approuvés Augmenter la pénétration sur le marché des conseillers financiers non approuvés Lancer une activité de conseil Rendre rentable notre portefeuille «Income Protection» Améliorer l efficacité opérationnelle et réduire les frais généraux Améliorer nos capacités organisationnelles en impliquant les collaborateurs

8 La mise en place d un nouveau modèle opérationnel est un succès à Hong Kong Historiquement, l activité à Hong-Kong était très florissante, mais fonctionnait selon un modèle traditionnel Le programme de transformation est centré autour des objectifs suivants : Augmenter le nombre et la productivité des conseillers financiers approuvés Développer de nouveaux réseaux de distribution de conseillers financiers approuvés et de courtiers/ IFA (Conseillers financiers indépendants) Se préparer à la croissance des marchés de l épargne et des placements Améliorer la marge d investissement Atteindre nos objectifs en terme de taux de chute Améliorer l efficacité de nos organisations Faire d AXA la marque préférée Atteindre l efficacité opérationnelle en fournissant un meilleur niveau de service pour un coût moindre.

9 Régionalisation de la plate-forme asiatique En 1995, National Mutual disposait déjà d activités en démarrage dans certains pays de la région, mais peu de synergies réelles Notre stratégie a consisté à construire sur la région une plate-forme asiatique : Mettre en place un modèle opérationnel unique pour la distribution, les produits et les autres domaines clés Faire converger les systèmes informatiques Consolider les fonctions de support : Finance, Ressources Humaines, Actuariat Renforcer l équipe dirigeante au niveau de la région Plus récemment, nous avons étendu notre activité de conseil et de multi-gérants à cette plate-forme régionale

10 Activité au niveau de la holding Australie et Nouvelle-Zélande Cession des activités hors de notre cœur de métier : assurance santé, fiducie, gestion de la paie et gestion immobilière Lancement de l activité de conseil grâce à l acquisition d ipac et de Sterling Grace Acquisition de la gestion d actifs de Bank of New Zealand Asie Lancement d une co-entreprise de bancassurance en Indonésie avec Bank Mandiri Présence accrûe en Chine à partir de Shanghai et lancement de l activité en Inde et en Malaisie Renforcement de nos positions à Hong-Kong et en Indonésie par l acquisition de MLC Hong Kong et de MLC Indonesia

11 Performance financière

12 Performance financière Valeur des Affaires Nouvelles (VAN) Résultat Opérationnel % A$m Asia A&NZ A$m Asia A&NZ FGAAP FIFRS 1. Risk discount rate equals equity return bps Risk discount rates are A&NZ 11% and HK 12.5% Risk discount rates are A&NZ - 11%, HK 11.5%, Asia (ex HK) ranging from 11% to 20% 2. Prepared on the local statutory basis. As reported to the Australian Stock Exchange (ASX)

13 Rendement pour les actionnaires 5.4 Mds AUD 1.35 Mds AUD 0.9 Md AUD Reinterment total pour les actionnaires depuis la prise de contrôle pas AXA> 350% Valeur de marché à la quotation en 96 Valeur de marché aujourd'hui Dividendes * Au 31 mai Cours de l action AXA APH 5,96 AUD

14 Analyse des marchés

15 Marchés PIB / pénétration du marché Japon PIB par habitant (USD) Indonésie Philippines Thaïlande Chine Inde Malaisie Australie Hong-Kong Singapour Taiwan Marchés émergents Marchés matures Marchés en développement ou en phase de croissance 0% 2% 4% 6% 8% 10% Pénétration du marché de l assurance vie en % du PIB

16 Marchés Marché Australie Nouvelle - Zélande Hong-Kong Sud-Est asiatique Chine Primes M AUD 148 M AUD 1.6 Mds AUD 575 M AUD 47 M AUD Actifs gérés 1 63 Mds AUD 7.3 Mds AUD 8.8 Mds AUD 1.8 Mds AUD 0.1 Mds AUD Position sur le marché 1 N 5 2 N 11 3 N 3 4 DIverse N 4 5 Principaux concurrents AXA AIG ING Allianz Manulife Generali Prudential Pas de présence Présence marquée Présence modeste par rapport à AXA 1. As at / for the 12 months ended December Based on FUA - Plan for life / Internal analysis 3. Source Morningstar retail funds under administration 4. Combined AXA / MLC Hong Kong for inforce business 5. For the 12 months to December 2005 based on Shanghai region new business

17 Australie Principales caractéristiques de ce marché Marché parvenu à maturité Les principaux concurrents sont des banques locales et AMP. Le seul concurrent d envergure internationale est ING Architecture ouverte 9 % de l épargne retraite individuelle obligatoire (Superannuation) génère un flux de 54 Mds AUD par an Marché soumis à une forte réglementation Forte priorité accordée, dans le secteur, à la qualité du conseil

18 Australie - Stratégie Notre stratégie consiste à être compétitifs sur tous les maillons de la chaîne de valeur de la protection financière et de la gestion de patrimoine Dans la fabrication de produits En tant que prestataire de services aux conseillers financiers En tant que fournisseur en direct de conseil financier Et, quand c est possible, d offrir nos services et produits sur plus d un des maillons de la chaîne de valeur Gestion d actifs Produits Plate-forme Services de conseiller Conseil Intégration

19 Australie Priorités à moyen terme Tirer parti de la qualité et de l envergure de nos capacités en gestion d actifs Améliorer encore notre ratio frais/revenus de manière durable Mettre en place les processus nécessaires et tirer parti de notre taille pour améliorer la compétitivité de notre plate-forme Augmenter notre capacité de distribution Maîtriser sur la durée la croissance en valeur et en rentabilité de notre offre de protection financière Proposer toujours un niveau de service concurrentiel et améliorer la perception du service par nos conseillers financiers et nos clients

20 Australie Gestion d actifs Des gérants spécialisés, les meilleurs produits de leur catégorie et un effet de levier mondial Position significative sur les principaux segments de gestion d actifs Sur l ensemble des principaux sous-segments Actions Immobilier Produits de taux mondial national coté En direct Obligations Prêts hypothécaires Multi-gérant multi-actifs En faisant appel aux plus grands spécialistes des secteurs industriels et des styles de gestion Alliance Growth Bernstein Value AXA Rosenberg Core Alliance Growth Bernstein Value Alliance Bernstein DB RREEF Alliance Bernstein AXA ipac Spicers Des relations exceptionnelles avec des spécialistes AXA, ipac, Spicers détenue à 100 % AllianceBernstein AXA Rosenberg co-entreprise à parts égales majorité de contrôle détenue par AXA SA DB RREEF Alliance avec tiers

21 Australie Accroître notre plate-forme Croissance régulière des fonds sous gestion Master trusts, plates-formes et wraps fonds sous gestion Plate-forme Summit fonds sous gestion Au 31 déc. Mds AUD 21,5 18,4 5,5 16,2 16,3 4,6 0,5 4,0 4,4 0,5 12,0 1,4 1,5 0,5 4,8 6,5 2,6 3,0 3,6 8,0 7,7 7,8 8,5 9, ipac Assure Summit / Generations AXA Master Funds 9 8,2 8 0,8 7 1,2 5,8 6 0,5 0,1 0,5 0,2 5 0,5 4,1 0,1 4 3,0 0,5 2,9 0,1 3 0,3 0,1 5,6 4,5 2 3,5 2,6 2,9 1 0 Au 31 déc Mds AUD Generations ipac (iaccess) Assure Summit tiers Summit Le montant total des fonds Summit sous administration qui s élève à 8,2 Mds AUD diffère de celui indiqué au digramme «Master trusts, plates-formes et wraps» qui indique un montant de 6,5 Mds AUD pour les produits Summit. Cet écart résulte des 1,25 Mds AUD de fonds ipac et des 0,5 Mds AUD de fonds Assure, qui sont administrés sur Summit, mais qui apparaissent respectivement sous le poste ipac et Assure au digramme «Master trusts, plates-formes et wraps», plutôt que comme faisant partie de Summit.

22 Australie Développer la distribution Nous avons diversifié notre réseau de distribution Australie Ventes par canal (produits à prime unique) 100% % de ventes totales par circuit 80% 60% 40% 20% 40 % 60 % 32 % 26 % 26 % 27 % 29 % 40 % 40 % 37 % 39 % 34 % 34 % 36 % ipac / Monitor Money approuvés autres qu AXA approuvés AXA 0% 12 mois jusqu au 31 déc déc déc déc déc. 05

23 Nouvelle-Zélande Principales caractéristiques de ce marché Marché à maturité, même si moindre qu en Australie Économie relativement moins dynamique qu en Australie Les principaux concurrents sont les banques locales (appartenant à des banques australiennes) et AMP. ING est le seul concurrent d envergure mondiale Aucune incitation significative pour l épargne à long terme et un système de sécurité sociale relativement développé L imposition des fonds sous gestion est peu favorable historiquement Réglementation faible sur les produits et les conseillers financiers Certaines modifications réglementaires et fiscales récentes ont amélioré l attractivité du marché néo-zélandais.

24 Nouvelle-Zélande Evolution du marché Le gouvernement a décidé d agir pour corriger deux principales faiblesses, en épargne et en fiscalité, avec un arsenal législatif qui prendra effet au 1 er avril Aujourd hui Description Épargne Rapport Harris sur l épargne collective. Lancement du State Sector Retirement Savings Scheme (SSRSS), régime d épargne retraite du secteur public Mai : Annonce budgétaire portant sur une initiative nationale d épargne collective Vote de la loi KiwiSaver Bill, en attente du décret Nouveau régime universel d épargne d entreprise pour le 1 er avril 2007 Facultatif, mais inscription automatique avec possibilité d en sortir Abondement de bienvenue de NZ$ Prévision du Trésor néo-zélandais : 25 % des effectifs éligibles feront partie des «KiwiSavers» d ici 2013 Fiscalité Rapport Stobo sur la fiscalité permettant une prise de conscience sur la question des plus-values. Préconisation au Gouvernement, périmètre probable connu en 2005 Précisions sur les changements sur la fiscalité des organismes d investissement collectifs annoncées Aucune différence fiscale entre les organismes de placement collectifs et individuels L Australie et la Nouvelle-Zélande sont considérés comme un seul et même marché Investissements internationaux soumis à un nouveau régime fiscal

25 Nouvelle-Zélande Priorités à moyen terme Tirer parti d avoir été un des trois fournisseurs sélectionnés par le Gouvernement pour la gestion par des sociétés privées des actifs destinés à la retraite Développer la plate-forme de gestion d actifs et apporter notre soutien à la structure pour optimiser les opportunités découlant du nouveau contexte fiscal Réussir l intégration des activités de BNZ récemment acquises Augmenter notre part de marché en Protection Financière tout en préservant notre rentabilité Segmenter davantage notre modèle de distribution en reconnaissant l influence croissante de la distribution multi-canaux conseillers financiers approuvés, courtiers, IFA, Spicers, banques et accords de distribution Faire croître «Spicers» notre activité de conseil

26 Nouvelle-Zélande Acquisition de BNZ Nous avons largement augmenté notre taille grâce à l acquisition de l activité de gestion d actifs de Bank of New Zealand. Avec 1,3 Mds NZ$ d actifs gérés, notre part sur le marché de l épargne financière des particuliers est passée de 10,9 % à 19,7 %. MNZ$ Actifs gérés (gestion patrimoine privé) d AXA en Nouvelle-Zélande (hors successions) % 20% % % 10.9% 11.8% % % % % (depuis le début de l année) Spicers SICVA bancaires Super Trusts bancaires SICAV AXA Super Trusts d AXA SICAV mezzanines Plate-forme AXA Part de marché Part de marché Source: Morningstar / AXA

27 Hong-Kong Principales caractéristiques Marché extrêmement attractif avec une position stratégique en Asie Accord économique Closer Economic Partnership Agreement (CEPA) conclu avec la Chine Les principaux concurrents sont HSBC et d autres acteurs étrangers tels que AIG, Manulife et Prudential Cadre réglementaire plutôt favorable à l activité Taux d épargne élevé, dépôts bancaires des particuliers élevés Produits, dans l ensemble, relativement traditionnels avec marges élevées Faible pénétration de l assurance et des fonds pour les particuliers Maturité croissante des investisseurs, d où création d une demande en gestion et conseil patrimonial Épargne retraite obligatoire Mandatory Provident Fund (MFP)

28 Hong-Kong Priorités à moyen terme Maximiser la valeur de nos canaux de distribution existants Maximiser la valeur de nos accords de distribution en bancassurance Devenir un acteur important en gestion patrimoniale Accroitre la valeur potentielle de chacun de nos clients Développer nos marges financières et techniques Améliorer l efficacité opérationnelle Réussir l intégration de MLC

29 Hong Kong Acquisition de MLC Accroissement de nos parts de marché et de notre distribution AXA HK 1 MLC HK 1 Total Résultat Opérationnel + Financier M AUD 35 M AUD 326 M AUD Part de marché 3 8.2% 1.8% 10.0% Part de marché / affaires nouvelles 3 5.9% 1.6% 7.5% Valeur des affaires nouvelles M AUD 5 14 M AUD M AUD Total primes 7 1.4Mds AUD 0.2Md AUD 1.6Mds AUD Index affaire nouvelle Vie M AUD 36 M AUD 251 M AUD Nombre d agents et conseillers financiers c2,400 c800 >3,000 (1) Toutes les données relatives à AXA s entendent pour la période de 12 mois close le 31 décembre 2005 sauf indication contraire ; toutes les données relatives à MLC Hong Kong s entendent pur la période de 12 mois close le 30 septembre 2005 sauf indication contraire (source MLC Hong Kong) (2) Résultats réels historiques, avant synergies, sur la base du taux de change moyen $HK/AUD de 5,91891 pour la période de 12 mois close le 31 décembre 2005 (3) Source - OCI pour la période de 9 mois close le 30 septembre 2005 ; primes régulières + 10 % primes uniques (4) Sur la base du taux de change $HK/AUD de 5,68760 au 31 décembre 2005 (5) Sur la base d un taux d actualisation du risque de 10,5 % (6) Intègre la Valeur, affaires nouvelles de MLC Hong Kong sur la base d un taux d actualisation du risque de 12,0 % (7) Sur la base du taux de change moyen $HK/AUD de 5,91891 pour la période de 12 mois close le 31 décembre 2005

30 Chine Principales caractéristiques Émergence d une classe moyenne (actifs disponibles > AUD) augmentant d un million de personnes entre 1997 et 2001 et qui devrait atteindre 11 millions de personnes d ici à fin 2007 Selon les prévisions, la Chine devrait rejoindre le club des 10 plus grands marchés de l assurance du monde au cours des 20 prochaines années Les principaux concurrents sont, par tradition, des sociétés d Etat (97 % du marché), ainsi que des acteurs étrangers avec une part de marché relativement modeste. Cadre réglementaire en pleine évolution et forte concurrence de la part des acteurs locaux Licences d exploitation limitées à certaines régions, ce qui donne lieu à des poches de concurrence acharnée Forte concurrence pour attirer les cadres et les dirigeants

31 Chine Priorités à moyen terme Présent actuellement dans 3 villes 5 nouvelles villes d ici 2007 Pékin Shanghaï Guangzhou Déploiement de nouveaux produits de type «prime unique» Renforcer la distribution par agent Industrialisation du processus de recrutement des agents Mise en œuvre d un modèle de fonctions support communes Constitution d une équipe de direction de premier niveau

32 Sud-Est asiatique Principales caractéristiques L Association des Nations du Sud-Est asiatique (ASEAN) regroupe la Thaïlande, Singapour, l Indonésie, la Malaisie, les Philippines, Brunei, le Cambodge, la Birmanie et le Vietnam. AXA est présent sur les marchés clés de Thaïlande, Singapour, Indonésie, Malaisie et des Philippines. Chaque marché est relativement petit, mais considérés ensemble, le Sud-Est asiatique ferait partie des 20 premiers mondiaux. Maturité à des niveaux assez hétérogènes, Singapour étant le plus développé. Tous ces marchés ont en commun d avoir des produits assez traditionnels distribués par des agents exclusifs traditionnels. Cadre réglementaire assez divers, avec épargne retraite obligatoire à Singapour

33 Sud-Est asiatique Priorités à moyen terme Devenir un acteur de premier plan sur chacun de ces marchés avant que ceuxci ne passent en phase de croissance accélérée Fournir une gamme complète de produits de protection financière et de gestion patrimoniale sur ces marchés de masse, à une clientèle aisée et aux entreprises Afficher une performance parmi les meilleures grâce au partage des meilleures pratiques d AXA en matière de multi-distribution dans notre plateforme régionale. Profiter de notre avantage compétitif en terme de conseil et de gestion patrimonial par l introduction d ipac sur la région Dégager une meilleure efficacité opérationnelle grâce à la plate-forme régionale Démarrage de l activité en Malaisie

34 Inde Principales caractéristiques Secteur nationalisé. Ouverture à l assurance vie en ème marché de l assurance en Asie 25 Mds AUD Les principaux concurrents sont Life Insurance Company of India qui contrôle plus de 90 % du marché (base portefeuille existant), avec plus d un million d agents Enrichissement rapide des ménages urbains Licences nationales aucune restriction en termes d activité ou de secteur géographique pour les assureurs étrangers Les autorités indiennes ont annoncé leur intention de relever de 26 % à 49 % le plafond imposé aux investissements étrangers (pas d indication de date) Croissance du marché de 32 % par an depuis 4 ans

35 Inde Sociétés ICICI Prudential Bajaj Allianz HDFC Standard Life Birla Sun Life Tata AIG Life Max New York Life Cumul des dépenses de capital (M AUD) mars Part de marché (base NBI) janvier ,5 % 5,6 % 4,2 % 2,9 % 2,7 % 2,4 % NBI (M AUD) mars Croissance des primes (mars 2005 par rapport à mars 2004) 129 % 184 % 184 % 39 % 68 % 71 % Nombre d agents (n milliers) Forces de ventes par agents ICICI Prudential HDFC Standard Life Bajaj Allianz Tous assureurs privés confondus % % (1) Source : IRDA (2) Sources sectorielles Etre dans les 5 premiers en s appuyant sur une plate-forme multi produits et multi distribution inspirée des meilleures pratiques d AXA ainsi que sur la connaissance du marché local, des structures et d un portefeuille de 20 millions de clients de notre partenaire Bharti

36 AXA Asia Pacific Holdings et le Groupe AXA

37 Effet de levier mondial Marque AXA Business Services traitement de données en back office AXA Tech IT infrastructure Capacités de gestion d actifs AllianceBernstein Zélande co-entreprise en Australie et Nouvelle- AXA IM co-entreprise en Inde AXA Rosenberg

38 Axes stratégiques Optimiser l effet de levier fourni par le Groupe Priorité à l efficacité opérationnelle Fixer des objectifs clairs, transparents et qui motivent Communiquer sur ces objectifs, tant en interne qu en externe Aligner les objectifs locaux avec Ambition 2012

39 AXA 6 Australie et Nouvelle-Zélande Objectifs «aspirationnels» Réel déc. 03 Réel déc. 05 Visée déc. 07 AXA 1 Multiplier par 2 la valeur des affaires nouvelles 70 M $ 102 M $ 140 M $ AXA 2 Figurer de manière régulière dans le top 5 en terme de 1 collecte nette d actifs sur le segment des particuliers 4th 3rd Top 5 AXA 3 Multiplier par 2 les fonds sous conseil 4,2 M$ 6,3 Mds $ 8,3 Mds $ AXA 4 Réduire le rapport frais/c.a. de 33% 88 % 73 % 59% AXA 5 Figurer de manière régulière dans le top 5 du service aux conseillers. Top 5 9ème Top 5 Figurer de manière régulière dans le quartile supérieur du Groupe AXA AXA 6 Quartile supérieur Quartile supérieur Quartile supérieur Enquête SCOPE sur la satisfaction des salariés. 1. Sur la base des données Plan for Life

40 Asie 6 1 Objectifs auxquels aspirer Réel déc. 04 Réel déc. 05 Visé déc. 08 Plus que doubler la valeur des affaires nouvelles jusqu à Asie MA$ 165 $ 312 $ 312 M AUD Asie 2 Multiplier par 2,5 la collecte totale jusqu à 4 Mds AUD 1,6 2,0 4,0 Asie 3 Multiplier l indice des affaires nouvelles par 2,5 jusqu à 716 M AUD Réduire le ratio des dépenses de gestion Asie 4 5,8 % / 27,5 % 5,7 % / 27,2 % 5 % / 20 % Hong-Kong inférieur à 5 %, Sud-Est asiatique et Chine inférieur à 20 % Asie 5 Améliorer le taux de rétention à 13 mois pour le porter à 80 % 77 % 78 % 80 % Asie 6 Parvenir à un résultat dans le quartile supérieur pour SCOPE Quartile supérieur 2nd quartile Quartile supérieur 1. Les composantes pour Hong Kong des Objectifs Asie 6 ont été revues après l acquisition de MLC Hong Kong. Les objectifs susvisés reflètent les objectifs pour 2008 tels que révisés.

41 Ambition 2012 AXA 6 Asie 6 Ambition

42 Des questions?